国企高管腐败激励失效还是约束缺失-基于“古井腐败窝案”的分析

1、察嬲磷巍；CASE STUDY国企高管腐败：激励失效还是约束缺失?基于“古井腐败窝案”的分析卢馨吴婷龙丹内容摘要近年来，国企高管腐败案件频发，呈现出从个体腐败向群体腐败转变的新趋势，造 成了国民经济的巨大损失。本文以20072009年被广泛报导的安徽古井集团腐败窝案为例， 从制度的角度剖析了国企高管腐败的诱因。分析发现，国企高管腐败内生于制度的天然缺陷。 制度缺陷引起的激励失效与约束缺失相互影响，最终导致了国企高管腐败行为的发生。因此， 公开透明的内部信息披露制度是完善内部监督机制的有效措施；强化法律约束、政府的严密 监管以及全面的媒体监督是加强外部监督的重要举措；积极推进市场化改革，建立职业

2、经理 人市场是减少国企高管腐败动机的必要手段；破除企业集权式文化对于预防腐败的发生至关重要。关键词国企高管腐败公司治理制度缺陷激励约束一、绪论年1月6日报道，2013年1到11月，全国检 察机关共立案查办贪污贿赂犯罪案件27236件国有企业是国民经济的中流砥柱，截至36907人。而据网易新闻2014年5月15日 2010年，我国的国有资产总量已达到3739和法制晚报2015年4月27日报道，仅2014 万亿元人民币，在石油、化工、机械、电子、年和2015年一季度，全国检察机关立案侦 冶金、建材等支柱产业中占据重要的地位。虽查的贪污贿赂案件数就分别达到了8222件和卢馨，暨南大学管理学院，教授，

3、管理学博士，电子邮然目前我国的上市公司已建立起了现代公司法7556件，涉案人数高达10840人和9636人。箱：luxin007255163com。人治理结构，但是在既有“国家干预”又有“经其中，在2014年的426起企业犯罪中，国企营者控制”特征的国有企业内，适用于一般企高管涉案245件，占比达到了58，仅受贿吴婷，暨南大学管理学院， 业的公司治理方式不能对国有企业实现有效的罪就有121例，占国企高管涉案的49(深硕士研究生。 治理，腐败就是公司治理失效的极端表现。近圳晚报2015年2月11日)。在2007年一2009龙丹，暨南大学管理学院年来，国企高管腐败案件频发，给国有财产造年间备受关注

4、的古井集团高管腐败窝案中，高硕士研究生。成了巨大的损失。据北京日报2012年5管腐败链贯穿了古井集团采购、经销、广告甚本文受国家自然科学基金月7日报道，2007年至2011年的5年之间，至改制等各个环节。经调查取证，以原董事长重点项目“中国企业管理全市检察机关共立案查处贪污腐败案件2906王效金为首的共十名高管被依法判刑，整个高会计理论与方法研究”起，结案处分2917人，其中国有企业高管腐管层几乎被“一网打尽”。(71032006)、国家自败案件多达624起。全国来看，新华网2012高管腐败行为的发生是激励失效、监督缺然科学基金项目“分布式数据一致性与XBRL网年3月11日报道，2011年检察

5、机关全年共立失导致公司治理彻底失效的极端表现。陈冬华络财务报告质量控制”案侦查贪污贿赂大案18464件。新京报2014等(2005)的研究结果表明，国有企业中的(71171097)资助。万方数据赛铡矫裁|CASE STUDY相对薪酬未对高管人员起到激励作用。因此国有企业中受 背景，本部分在描述古井集团的发展情况的基础上，对古 到的薪酬管制安排缺乏应有的激励效率。国企特有的双重 井集团腐败窝案的情况作了详细的阐述。 代理机制和权力高度集中的组织结构导致了高管腐败现象1古井集团发展情况介绍 频频发生。周赛裕(2012)发现，上市公司监事会规模、安徼古井集团有限责任公司，总部坐落于安徽省亳州 领取报

6、酬的监事人数以及持股的监事人数增加会加重经营 市，主营产品为古井贡酒。公司前身是1959年建厂的毫 者的腐败行为，而年内会议次数的增加则能抑制经营者腐县古井酒厂。1992年，为适应新时期多元化发展的需要， 败。Fahlenbrach(2009)研究发现管理者的权力越大，古井集团应运组建成立。1996年成立了安徽古井贡酒股 越有能力自定薪酬，若缺乏有效的公司治理机制约束，贝9份，同时发行A股、B股，为公司的发展募集大 越容易产生腐败行为。此外，企业高管腐败程度与该企业 量资金。经过十几年的快速发展，现已发展成为拥有员工 所奉行、积淀的企业文化密切相关。Levendis等(2009) 一万余名，十

7、几家直接投资或控股的子公司，集酒业、酒 指出，推崇集中式的管理文化会更容易产生腐败，而民主 店业、房地产业、类金融业等产业为一体，跨地区、跨行业、 式的文化会使公司更有效率。 多元化发展的国家大型一档企业。当腐败逐渐呈现出群体性特征之时，国企高管腐败究2古井腐败窝案介绍 竟是产生于个别企业的实施层面，还是由深层次的制度因2007年原董事长王效金因“涉嫌违纪”被纪委部门 素所导致?制度缺陷所导致的激励失效与约束缺失又是怎审查，古井集团高层也相继有人接受调查，最终确定包括 样相互影响，共同诱发高管腐败行为的?王效金在内有10名古井高管涉案。经过调查取证，2009年初古井腐败窝案做出终审判决。古井集

8、团高管腐败链贯二、研究方法与案例概述穿了集团采购、经销、广告甚至改制等各个环节。原董事长王效金于1991年10月至2007年3月期间，利用职务(一)研究方法便利，为他人在原材料采购、合股经营、企业收购、企业 本文采用单一案例研究法，选取20072009年间备经营、资金拆借、广告承揽等方面谋取利益或承诺谋取利受关注的古井集团高管腐败窝案为研究案例。此案涉案人益，收受他人贿赂共计人民币507万元、美元67万余元、数众多，影响巨大，十分具有典型性。此外，古井集团作 港币5万元，被依法判处无期徒刑，剥夺政治权利终身， 为上市公司，作者能够从公司年报等处获得较为完整的二 没收个人全部财产，违法所得予以追

9、缴。古井集团包括王 手资料。本文案例数据主要来源于以下渠道：第一，中国 效金在内的共十名高管被依法判刑，整个高管层几乎被“一 法院网、中国酒业新闻网、透明国际官网、经济观察网等 网打尽”。 网站。第二，古井集团的年度报告。第三，引用中国统古井集团的高管腐败窝案给国家造成了巨大财产损 计年鉴中国食品工业年鉴、期刊论文等。第四，作 失，不仅侵吞国有资产，还挪用公款，利用职务之便大肆 者根据资料自行整理。行贿受贿，扰乱了正常市场经济发展秩序。古井集团的腐败窝案不是个别现象，而是在我国经济体制转型中出现的(二)案例概述案例之一。探究这种现象背后的深层原因，给国企高管层 任何事物的发展与问题的出现都根植

10、于特定的环境与应有的警醒十分必要。指定李某的酒厂为吉井集指定李某的酒厂为古井集团浓香型散酒供应商团酱香型散酒唯一供应商20071991199819D92000万元感谢费黉辩栗懑百蠢百辩，王热金，fj蔓p爿、酋；Ke 03iC；t_coisvie,63055图1王效金受贿经历时闻轴以供应商李某为例万方数据三、案例分析与民营企业家努力成为人大代表或政协委员的政治晋升背 后的动机有很大的不同。民营企业家希望通过人大代表等政制度是一种社会博弈的规则，是用以限制约束人们相 治头衔建立政治关联，进而给企业带来经济利益。国企高管 互关系的行为框架。但是，制度毕竟是人为制造的主观产 也十分注重公司业绩，但那是

11、因为业绩是f断政治晋升的考 物，在设计之初就可能隐含了利益的冲突或行为的悖论， 核标准，提高公司业绩主要是为了个人政治升迁。与民营企 为腐败的发生埋下种子。国有企业中激励机制与约束机制 业家相比，政治晋升对国企高管的激励效果更加显著。因此，的制度设计就具有先天性的缺陷，这是导致国企高管腐败在国有企业的激励机制中，企业业绩是“催化剂”，当业绩 的深层次因素。 良好之时，即使货币薪酬激励不足，高管们也有机会通过E涨的业绩表现获得政治升迁；而当公司经营逐渐陷入困境， (一)激励失效是国企高管萌发腐败动机的主要原因高管们无法取得出色的业绩，政治晋升便受至I了极大的影响， 现代公司内部治理是基于委托代理

12、理论和产权理论，所再加上如果他们临近退休，即使付出努力改善现状也再无机有者对经理实施激励，从而在公司的各个利益主体之间进会获得政治上的升迁。此时，政治晋升无法对其产生激励作 行剩余控制权与剩余索取权有效配置的套产权制度安排。用，国企高管们心灰意冷之下就会萌发侵吞国有资产、舞弊 激励的方式有很多种，主要包括政治晋升激励、货币薪酬激受贿等腐败行为的动机。 励和股权激励。三种激励方式互为补充，共同形成对高管的对于古井集团来说，1996年之前公司经营状况很好， 有效激励机制。对于国有企业的高管来说，国有企业中特有董事长王效金也因此获得了各种荣誉称号，并成功当选安 的政治晋升的激励效用最为显著。但当激励

13、机制本身具有制 徽省人大代表。但自1996年以来，跨行业跨领域资本运 度上的缺陷，导致各种激励方式均失效之时，管理者便会产作并未给古井集团带来利润，反而因管理不善、经营不熟 生通过徇私舞弊等谋求个利益的腐败动机。业务给公司造成巨大的财务损失。如下图所示，古井股份1在业绩降低与年龄限制下，政治晋升的激励失效是公司2004年度净利润亏损接近2亿，净利润的巨额亏损 萌发腐败动机的主要原因带来股市巨大反应，古井贡酒的股票价格在2005年7月 对于国企高管来说，既然选择进入货币薪酬与股权激跌到16l元，成为其发展历史上的最低点，马上被冠上励较少的国有企业，那么其特有的政治晋升激励一定是最有ST的帽子，成

14、为*ST古井贡。 效的激励方式。阎长乐(2004)提出，对于国企管理者而言，面对如此激烈的市场竞争与逐步恶化的公司发展状况， 公司的经营业绩不仅与其薪酬相关，更是他们的政治资本。地方政府以及当地群众对古井集团的管理层怨声载道，公 陈冬华等(201 1)也指出政治晋升对国企高管来说是一种司业绩的急剧下降也使得以王效金为代表的古井集团高管 十分有效的激励方式。此外，国企高管追求政治晋升的动机 们的政治生涯受到了极大的挑战。特别是受到59岁现象的影响，高管们临近退休，即净利润使费尽心机，努力扭转亏损20，00000局面也无法“更上一层楼”。1 5，00000蠢一t在缺乏有效激励措施之下，、t1 00

15、0000王效金等多位高管没有动机、I、一采取措施改善经营状况，不5，00000一鼍一一一露。再努力寻求企业发展之路，O00iP1999年2000年2001年2002年2003年2004年2005年2006年；争利润而是开始通过腐败行为侵吞-5，00000j，。tj国有资产，获取货币补偿。10，00000i2薪酬管制导致的货币。一ijtj1500000薪酬激励失效是萌发腐败动、， J-20，00000机的原因之二当政治晋升激励失效之圈2安徽古井贡滔股份公司净利渭裹(单位：万元)时，无法得到更多权力的高万方数据案铡研究l e矗SSTUDY管们便会转而追求货币薪酬。陈信元(2009)通过实证研 其自

16、我实现需求的好机会。古井集团在2004年初拟定一 究，证明了薪酬管制的存在与高管腐败的发生概率正相关。 份改制方案，首先，公开招标一个民营企业控股方，剥离 徐细雄等(2012)发现薪酬管制恶化了企业高管腐败行为， 古井集团的不良资产，将优良资产评估作价，转让净资产 限薪不能抑制反而恶化高管腐败的发生，薪酬水平越低，企60的股权给最终竞标成功的企业，剩下的40股权在内 业发生高管腐败的可能性越高。综上所述，当市场化的货币 部分配。然后公司利用员工手上的股权新设立一个投资公 薪酬受到了政府的管制时，国企高管的薪酬降低，货币薪酬 司，其控股股东就是古井集团，这样便可以实现古井集团 的激励作用失效了，

17、此时他们可能会产生个人利益被侵蚀的 股权的多元化，达到改制的目的。在这个新的改制方案中， 消极心理，进而产生采取腐败行为作为替代性激励措施的腐 普通员工占新投资公司股份的60，管理层占40。但是 败动机，以弥补他们正式的货币性薪酬遭受的损失。 普通员工每人只有3万股，而管理层每人分到80万股，王2002年开始，我国对上市公司高管进行薪酬管制，国 效金有1000万股，股权分配比例悬殊，古井集团内部出 家严格控制国企高管薪酬，规定国企高管年薪要小于或等于现了争议。2004年9月，安徽省国资委要求对国企产权转 普通员工平均工资的12倍，这制约了古井集团内部高管获让情况进行检查和清理，古井集团初次方案

18、没有通过审核， 取更多货币性薪酬。本文以王效金为代表的金额最高的前三毫州市政府接手古井集团的改制事项。但毫州市国资委与 位董事薪酬总额与上市公司金额最高的前三位董事薪酬总额 国际饮料控股在商务谈判中存在重大分歧，最终-7均值相对比，验证古井集团高管薪酬水平变化情况。古井集团100国有产权转让工作终止。改制的失败也让 从上述图表中可以看出，1999年至2002年之间古井王效金等古井高管切断了通过获得股权提高控制权收益的高管薪酬水平始终高于上市公司高管平均薪酬水平。1999 路途，股权激励彻底失效。此时当再次面对行贿之人时， 年古井集团高管的薪酬甚至是上市公司高管平均薪酬的3 他们的心理状态和信念

19、就发生了改变，萌发了腐败的念头。 倍多。这是由我国国企的特殊地位所决定的。自2002年起，总而言之，国有企业具有独特的委托代理结构，国企 国家开始对国有企业高管薪酬进行管制，在这之后，虽然的高管不仅仅是一般意义上的经营者，他们还具有政治身 上市公司高管平均薪酬仍呈现逐年增长趋势，国企高管的份。尽管激励机制在一般企业中可以发挥作用，部分解决 名义货币薪酬却显著降低。与上一年相比，2003年古井集委托代理问题，但是激励机制本身的制度缺陷使得各种激 团中以王效金为首的高管所披露出来的工资水平就出现了励措施在以古井集团为代表的国有企业中完全失效。通过 显著的下降，其货币薪酬仅为2002年的726，明显

20、低 本案例分析得出，我国国有企业与政府关系密切，政府会 于上市公司高管平均薪酬水平。自2003年至2006年间，以企业业绩作为国企高管政治晋升的考核指标，国企高管 尽管古井集团高管薪酬也在逐年上涨，但是仍然大约仅为有机会进一步升迁成为政府机构的领导，这是对于选择进 上市公司高管平均薪酬的62左右。由此可见，古井集团入国企工作的高管们最具有吸引力的激励方式。但当王效 的高管因政府薪酬管制而丧失了获得可观的货币性薪酬的金本人临近退休，古井集团的经营出现危机，业绩每况愈 机会。缺乏货币性薪酬的激励，在自利动机下，大权在握 下，无论是年龄问题还是企业的业绩考核都阻断了王效金 的高管便可能会萌发腐败的动

21、机。的政治晋升之路。在心灰意冷之下，王效金当初为国有企3由于改制失败而使股权激励失效是萌发腐败动机的 业进行资产保值增值的信心逐渐丧失，没有为扭转古井集 原因之三 团的业绩状况做出更多的努力，反而采取各种腐败的方式 2004年全国许多国企都在酝酿利用管理层收购侵吞国有资产，满足自身私利。此时，作为政治晋升激励 (MBO)的方式进行企业改制，这对国企管理者来说这不的补充方式货币薪酬激励却由于受到政府的薪酬管制， 仅是进一步增加管理者控制权收益的时机，更是能够满足使得以王效金为首的古井集团高管们甚至无法达到上市公表1 1 999年-2006年古井商管薪酬与上市公司高1999年 2000笠 2001

22、笠 2002住 2003生 2004笠 2005生 2006矩 上市公司高管平均薪酬120860145330311240386000484060526170585550655470古井高管薪酬380000360000400398397800288900318600370000450000万方数据700000古井集团内部高管控制600000权配置情况如下图所示。500000首先，监事会。古400000井集团的监事会成员并非瀵上市公司高管平均薪酬300000只有监事的身份，有些还疆古井高管薪酬200000兼职股份公司的经理层职100000位。例如梁金辉先生所任0的职位，公司第二届监事梦萨梦移梦梦梦

23、萝会监事、市场发展部经理、 兼任市场研究与监管中心数据来源，吉并嚣酒年琏报告及CSMAR数据霹主任，这种多职合一，相圈3 1 999年一2006年古井高蕾薪酬与上市公司离蕾平均薪酮翻当于自己监督自己，对其司高管的平均薪酬水平，这一激励措施在政府的“限薪令” 他相关职位也毫无牵制作用，无法形成监督力。此外，从 下彻底失效。而当古井集团改制失败，彻底断送了王效金 下面监事会名单表中可以看到，古井集团的监事可以任职 等高管们管理层收购的希望之后，股权激励也完全失效。 超过三届。任职时间越长，越容易形成岗位惰性，对履行 当各种激励措施均失效，高管们萌发腐败的动机是必然的，监事职责的积极性是一种挫伤。

24、一旦他们找到了可乘之机，腐败行为就会更加的肆无忌惮。其次，独立董事。独立董事每年的津贴是2万元，报酬很低，而若要实现监督的职责，独立董事付出的成本却 (二)约束缺失为国企高管腐败提供了可乘之机很高。这种成本大于收益的情况下，就出现了“独立董事 国企高管腐败是国有企业内部治理结构名存实亡，外 不懂事”的情况，独立董事根本没有监督动力，更谈不上部监督大量缺失造成的，其本质仍然是制度存在缺陷。在 对企业高管形成有力的监督。 国企中，代理关系是通过政治途径由国家公共权力实现的。最后，集权式的管理文化会更容易产生腐败，具备官 国资委取代初始委托人成为国有资本的实际委托人，称为僚型领导风格的领导者更有可能

25、参与腐败行为。古井集团 国有企业的外部代理。国资委作为外部代理人，并不享有在王效金的倡导下，盛行着“集权管理文化”。在真正的 国有企业利润分成，因此国资委官员缺乏监督国企高管的所有者缺位的情况下，王效金实质上有能力控制董事会和 动力。而国企高管在缺乏所有者的监督时，会利用国企委 经理层，并对整个公司的经营、决策、发展产生巨大影响。 托代理链冗长而导致的所有者和经营者的信息高度不对 此外，王效金性格十分强势，在落实具体问题时根本不允 称，将企业收益权控制在自己手上。这种内部人控制给了 许别人反驳他的意见，甚至一旦有持不同政见者，其命运 国有企业领导对国有资产的绝对支配权。从而，使得他们无一例外的

26、是被清洗。为此，他还出版了多部专著，宣传 轻易将国企变成企业领导的国企，而不是全民的企业。 其个人形象和他所提出的“集权管理文化”，如王效金1内部治理机制存在缺陷导致高管的行为缺乏监督的企业思维和经营艺术、王效金经营管理选集等。 高管腐败是企业内部公司治理机制缺陷的结果。徐细他将自己的集权制管理思想运用在集团的管理中，把权力雄等(2012)指出，董事会独立性、第一大股东持股比例集中在高层管理者手中，绝对的权力导致绝对的腐败，跟 与企业高管腐败显著负相关，这表明我国独立董事制度在随集权而来的附属品便是特权横行，腐败滋生。 抑制高管腐败方面发挥了积极作用；同时第一大股东持股 2外部监督力量未能有效

27、地对高管行为实施约束 比例越多，监督干预企业高管人员的积极性越强，越能减对国企高管的外部监督又分为三种监督力量，一种是 少腐败行为的发生。法律监督，一种是政府监管，都是自上而下的监督；另一古井集团的控制权结构决定了古井集团高管人员中 种是舆论监督，是自下而上的监督。吴一平(2011)利用 大部分是行政任命，少部分是市场引进。在王效金带领 中国19892006年省级面板数据从立法执法等视角实证分 下的古井集团很多机构名存实亡，如从公司内部控制产 析了中国反腐败策略的效果发现，司法制度建设、增加立 生监督作用的监事会与独立董事都没有起到应有的作用。 法数量和加大执法力度能够显著减少腐败发生率。郭晓

28、果万方数据案恻研究f CASE STUDY全民所有腐败和惩治腐败的法律法规不是很多，更多的规 妙定是出现在党和政府出台的政策性文件中。国家所有本文将法律规范和政策性文件作简单的统计 U国务院和省、市、地方政府归类，通过浏览这些法律法规，发现在内容上具U有重复性、滞后性、低效性，且没有对具体腐败国务院和省、市国资委行为做详细描述，在日常执行过程中难以作为细 U节处理的参考。与此同时，世界范围内也在积极出资建立国有独资或国有控股企业，成为企业股东，国资委代替全民行使开展腐败的预防与惩治活动，我们可以从不同国股东权利。家的法律制定与执行情况看出中国目前法律反腐妙存在的差距。董事会(股东代表)从表3和

29、表4中我们看出中国的反腐败法律妙建设与美国和新加坡都存在较大差距。法律是一管理层(股东代表)国公职人员行为规范中最为重要的，最能起震慑资料来源潘清，中国国有企业控制攫的投能配置研究，浙江工商走学硕学搜论文2010军。作用的，如果法律建设滞后，会给预防腐败和惩圈4国有企业委托代理结构圈治腐败工作带来巨大阻碍。 此外，法律执行力度不够。法律法规对国有企业高管违规惩罚力度相当弱，从下表中发 现，实施最多的措施是没有涉及到利益流出、 无法形成实际威慑力的公开谴责，占到了总体的 4235，而比较严重的处罚方式如市场禁入、罚 款等是运用相对较少的，仅仅占22。分析数据 可以得出，真正应该严格规制的行为没有

30、得到约 束，高管即使违规也是收益大于成本，难以在事 前或事中形成震慑力。其次是政府监督。古井集团是地方性国企， 除了拥有中央国企一样的委托结构所带来的种种圈5古井集团内部权力配置图弊端，还拥有地方性政府赋予的各种特权。地方 性政府要依赖国企增加税收，监督便流于了形式。(2011)指出，国有企业腐败产生的关键诱因在于缺乏健古井集团每年给毫州市地方政府创造55的税收收入，政全的内部管理控制环境以及完善的政府和监管机构的监督。府为了创造GDP增长，需要依赖古井集团强大的经济实力， 首先是法律监督。我国立法不够完善。我国针对预防因此，毫州市政府在一定程度上无法对古井集团进行权力表2古井集团前四屠监事会

31、名单第一届监事会第二届监事会第三届监事会第四届监事会 1996年一1999年1 999年-2002年2002年-2005年2005年一2008年姓名 职位 姓名 职位 姓名 职位 姓名 职位 袁庆华 监事 声泓 监事 张家亮 监事 张家亮 监事 马传斌 监事 马传斌 监事 梁金辉 监事 梁金辉 监事 刘学贤 监事长 袁庆华 监事长 袁庆华 监事长 袁庆华 监事长资料泉源：吉井蠡蕊艘份宥限公司年度报告万方数据约束，还在自身权利范围内为古井高管大开绿灯，实施多高管们失去了改变古井集团股权结构的机会，获得更多控 项优惠政策。制权收益的股权激励方式也彻底失效。制度上的缺陷使得 最后，媒体舆论在社会活动

32、中扮演重要的监督角色，激励措施无法满足现实的需要，激励机制在国企的应用中 是政府监督的补充形式。但是，在中国目前的舆论氛围中，彻底失效，古井集团的高管们由此萌发了腐败的动机，这 媒体的自由话语权并不容乐观，根据全球新闻自由度排是腐败发生的内因。同时，古井集团的内部治理结构名存名，中国排名非常靠后，从2002年的最后一名到2012 实亡，存在重大缺陷，而我国法律环境、政府监督机制、 年的倒数第五名。舆论监督在中国并未发挥其应有的价 媒体监督的不完善等约束制度上的漏洞都为高管们提供了 值及作用。媒体没有对古井集团起到应有的警钟作用， 腐败的可乘之机，成为了腐败发生的外因。事物之间的相 原因一方面是

33、古井集团腐败行为隐秘，媒体不易觉察； 互影响和相互作用，又统一又斗争，是事物存在和发展的 另一方面是媒体的权力不够，影响力弱。此外，媒体舆必要条件。约束缺失这一外因通过内因激励失效而起作用， 论监督还存在监督盲点，媒体无法在国企高管腐败案发激励失效和约束缺失作为同时存在的内部和外部联系，都 之前做到事前监督。对最终腐败的产生发挥了作用。国企高管们在腐败动机的以王效金为代表的古井集团高管在古井集团面临行业驱动下，利用约束机制缺陷为腐败提高的可乘之机，肆无 竞争加剧、自身经营效益下滑，在眼见政治升迁无望，心忌惮地进行腐败行为，逐渐沦为掏空国企的蛀虫。 灰意冷之下便萌生了腐败的动机；当2002国家逐

34、步开始实施高管薪酬管制后，古并集团的高管们无法再从控制权四、研究结论与启示收益中得到原来的满足程度，薪酬水平也大幅度下降，货币性薪酬激励失效；此时，管理层持股计划的失败也使得本文通过分析古井集团腐败窝案得出以下结论：首先，丧3中预防与惩治囊败的法律法规反腐败法律反腐败地方性立法反腐败政策性文件公务员法、行政许可法、杭卅l市构建反腐保廉体系的实施纲要、 关于加强和改进党的作风建设的决 文件名称刑法、中华人民共和国行政监 湖南省关于健全惩治和预防腐败体系的实定、中国共产党纪律处分条例(试察法等。施意见等。行)、国家公务员行为规范等。各种政策性文件有针对性地对各种腐败行法律威慑作用最大，根据法律相关

35、条 地方性法规因地制宜对腐败行为有所约束，不同作用为进行制约，但与全国性法律和地方性法款惩治腐败、定罪量刑。作用明显。律有很多重复之处，作用不够突出。强制来源：根据中国腐败预防露，作者自行整理表4中与其他象反腐对比裹中国美国新加坡美利坚合众国宪法、美国联邦贿赂法、美国海外反腐败法、美防止贪污法、没收贪污所得 主要反腐法律(包刑法、公务员法、行政许可国不正敛财及不正犯罪组织法、美法、公务员惩戒规则财产 括商业贿赂)法中华人民共和国行政监察法国政府道德法、美国霍布斯法、申报法美国信息自由法多个反腐败机构，隶属于党、政、司法总检察署：独立性强、权威性强、制衡贪污调查局(CPIB)：绝对独立、权威反腐

36、机构等不同的系统：独立性差、权威性不足性强；反腐败机构众多，网络健全绝对权威严格的公务员制度、法律健全、重反腐制度处于探索阶段重视反腐教育与监督制约视国民教育媒体监督、群众监督，反贪机构与 反腐文化媒体监督无路、群众监督无门媒体积极报道、全民监督民众紧密联系2012年国际清廉全球第80位1 88个国家全球第1 9位1 88个国家全球第5位门88个国家洁指数排行资料来源：根据21世纪嘲、经济观察两、中国预防腐败局等嘲站，作者自行整理万方数据案例研究CASE STUDY监事会成员双重身份渠道而监督无门。这导致现有的规章制度形同虚设，在激l机制缺陷l独立董事无监督动力l慧鬻譬淼励失效下产生腐败动机的

37、高管们将腐败行为渗透于生产经l内部治理I-营各个环节，最终管理层出现几乎“全军覆没”的局面。集权式的企业文化最后，激励的失效与约束的缺失相互作用，腐败的内因与 外因综合地影响了国企高管的心理及行为，使得国企高管 腐败案件屡禁不止。本文的贡献之处是：之前的文献将高管腐败的动因归 结于个体企业在政策的实践层面存在不足之处，而本文致 力于探究诱发国企高管腐败制度方面的深层次原因，这拓圈6约束缺失导致腐败行为展了腐败问题的分析范畴，深化了对国企高管腐败产生机理的理论认知。本文是现代公司治理理论应用于国有企业 对于国企高管的激励失效是国企高管萌发腐败动机的重要 的理论补充和延伸，为深化国有企业改革，完善

38、各类国有 因素。多数的地方国企负责人都是通过自己的努力，将企资产管理体制做出了理论贡献，也为正确评估国企改革中 业发展到一个顶峰，而国企的激励机制却使他们无论在政 各项政策的实施效果提供了新的分析思路。 治晋升、货币薪酬还是股权收益上都无法获得有效的激励。国有企业是国民经济的基础，国企高管腐败一旦发生， 在激励失效之下，他们便会产生补偿心理，希望通过寻找 会导致国有资产的大量流失，进一步恶化了社会分配不公， 一些替代性措施补偿其付出，进而萌发了腐败的动机。其 人民财产遭受巨大的损失。在深化国企改革中，采取何种 次，约束机制的严重缺失为国企高管腐败提供了可乘之机。 措施防范国企高管腐败成为了决定

39、改革成败的重中之重。 企业内部的相关监督者因利益纽带关系又无心无力进行监 本文为完善中国国有企业的公司治理，解决内生制度缺陷 管；集权式企业文化更使得国企高管独断专行。而在外部 提出以下建议。 监督机制中，我国法律对于腐败行为的立法不够完善，执1完善内部监督。完善内部监督必须要建立公开透明 法不够严格；政府监督因地方政府对大型国企的依赖关系 的信息披露制度，不仅要在企业内部建立主管信息披露的 未尽全力；社会媒体则因缺乏足够的自由话语权和有效的 机构，更要强化信息在部门间的公开、共享程度，将国企表5 2000年-201 0年高蕾违规类量!统计表高管违规处罚类型警告罚款市场禁入公开谴责其他批评警告

40、&罚款 高管违规处罚数量4982960 173748836 9001 6 2002年一201 2年中国大陆新闻自由度排名及对比数据永源csMAR数据库年度2002年(共138国)2003年(共166国)2004年(共167国)2005年(共167国)2006年(共168国)中国大陆138161162159 163中国香港18563439 58日本26444237 51美国17312244 53年度2007年(共169国)2008年(共173国)2009年(共175国)2010年(共178国)2012年(共179国)中国大陆163167168171 174中国香港61514834 54日本372

41、91711 22美国48362020 47资料来源Repoders Wthout Borders的新闻自由度撼数报蚩r ：en wikipedia orgw kiPress Freedom Index)万方数据高管的经营管理行为放置在阳光之下。具体来讲，需要结政企分开，使国企成为市场经济中普通而平等的一员，不 合严格的会计、审计及税收制度，公开国企高管的所有职再是政府部门的延伸，而国企高管也应还原为真正的企业 务消费；结合政府信息公开条例等制度，使国企重大家，而不是官员。所以应该逐步取消国企高管的行政级别， 问题决策、重要干部任免、重大项目投资决策、大额资金并在国有企业中引入竞争机制，建立起健

42、全的职业经理人 使用等问题及时向全社会公开相关信息；结合公司信息披流动机制、评估机制、聘用机制，培育出日益成熟的职业 露制度，公开公司经营的账务状况、盈利情况、盈余分配经理人市场。代理人之间的充分竞争可以有效缓解委托人 等相关信息。总而言之，只有各个环节的决策信息都公开、 的监管压力。总而言之，积极推进国企市场化改革，建立 透明，真正做到“阳光采购”、“阳光招标”等，才能在 职业经理人市场，是防范国企高管腐败的重要措施之一。 企业内部形成强有力的监督氛围。此外，企业应构建有效4破除集权式企业文化。从文化的视角看，腐败是的内部控制结构，检查各种风险点，采取相应的控制措施 一种政治现象，也是一种文

43、化现象，文化传统中腐朽成分 预防腐败。如岗位轮换和强制休假都能够使职工的职位权 的积淀是滋生腐败的深层因素。集权式企业文化会阻碍公 力减弱，可以减少其串谋的风险。最后，必须提高独立董 司发展。这种逐渐习惯被少数人决定企业命运的做法不仅 事的独立性，尊重独立董事相应的权力。外部独立董事要 会给企业当前发展造成守旧、紧张的文化氛围，还会给公 制定级别，根据不同级别由国资委统一出资聘用，统一考 司长远发展带来致命的伤害。所以要在企业内部破除集权 核绩效，并设置一定的奖励措施。这样切断外部董事与企 文化，给予职员各种发挥聪明才智的机会，激励优秀谏言 业的经济联系，外部董事就不会被企业高管所牵制，更不

44、者，将好的建议落到实处，让职员看到敢于提出正确意见 会出现独立董事与国企高管合谋的现象。 的成果。2加强外部监督。外部监督是防范国企高管腐败的一 个重要约束力。我国需要形成适合国情发展、细化到防止 高管每种腐败行为的法律法规，还要切实改变“政策性安 置”措施，对因决策失误造成国有资产重大损失的，应计 入诚信档案，除了受到警告、减薪外，还要列入职位禁入的名单，终身不得再任国企负责人等处罚。此外，政府部参考文献门一定要按照职责形成监督合力，在遇到国企高管腐败案例时不能推诿责任，协同合作进行监督检查。媒体监督是1陈冬华、陈信元、万华林：国有企业中的薪酬管制与在职消费，载经济研究，2005年第2期，第

45、92-101页。最能体现民主和民意的力量。我国可以从两方面提高媒体2陈冬华、陈富生、沈永建、尤海峰：高营继任、职工薪酬与隐性契约的舆论监督能力：一方面是提高媒体话语权，授权媒体披基于中国上市公司的经验证据，载经济研究，2011年第s2期，第100-111页。3陈信元、陈冬华：地区差异、薪酬管制与高管腐败，载管理世界，露高管真实的收益与成本，引导媒体正确报道、分析国企2009年第11期，第130143+188页。高管腐败的过程、原因，并在社会上形成震慑力和教育作4，郭晓果：国有企业腐败现象产生的原因及分析，载经济研究导刊，用；另一方面是提高媒体报道的覆盖面，要鼓励媒体报道2011年第31期，第3

46、536页。5潘清：中国国有企业控制权的权能配置研究，淅江工商大学硕士学国企发展存在的问题及其高管出现问题的蛛丝马迹。我国位论文，2010年。可以借鉴全面监督的经验，利用信息系统在网络上开展民6吴一平：财政分权、腐败与治理，载经济学(季刊)，2008年意收集、民众反馈等各种活动，让全体民众参与到对国企第3期，第1045-1060页。7徐细雄：企业高管腐败研究前沿探析，载外国经济与管理，高管行为规范的监督中。2012年第4期，第7380页。3推进市场化改革，取消CEO行政级别，建立职业8阎长乐：上市公司的会计舞弊分析，载管理世界，2004年第4期，经理人市场。行政部门的绩效考核与组织部门的干部管理

47、第111-116页。9周赛裕：监事会特征与经营者腐败关系的研究，载中南财经政法方式将行政管理方式注入到国企之中，现代公司组织的制大学学报，2012年第4期，第8793页。度优势被抵消殆尽，优秀的公司治理措施也无法得到有效10Fahlenbrach RShareholder mghts，Boards，and CEO CompensationReview的应用，“内部人控制”不可避免，国企高管腐败便会屡ofFinance，2009，13(1)：811 131】Levaldis JWaters GCorporate corruption and chaos：A formal recursive禁不止

48、。因此，如何将国企高管从领导变成职业化的管理modelInternational Journal ofBusiness and Management Science，2009，2(2)：177一者是国企改革中必须正视的问题。国企改革的最终目的是192万方数据案恻研究CASE STUDYExecutives of State-owned Enterprises Corruption，Incentivedefects m the natural institution,which is the combmed result of incentive failure and Failure or C

49、onstraint Missing?lacking ofrestraintThen this paper put forward reasonable proposals forChinaS state-瑚b)sis Based OB TheGufing Scandalowned enterprise about how to prevent corruptionFirst of all，open and transparent information disclosure system is all effective me髂ure to improve intemal oversightm

50、echanismsThen in order to strengthen the constraint and improve supervision，LuXin，WuTingandLongDan(School ofManagement,Jinan University)strengthening the legal constraints，strict government regulation and comprehensivenews media supervision are of great helpWhatS more，promoting actively themarketori

51、ented reforms and establishing a professional manager market is also Abstract：In recent years，there are more and more state executive corruptions，whichnecessary means to reduce corruption motives ofSOE executivesFurthermore，ggttingemerged fiom a single change to the new trend of corruption groupsIt caused hugerid ofcentralized culture iS an effective measure as welleconomic lossesThis paper adopts the case“Gujing Scandal”which Was widelyKey Words：Stateowned Enterprise Executives；Corruption；Corporate Governance；repor