触发强赎后转债怎 么走

1、请务必阅读正文后的重要声明部分目 录TOC o 1-2 h z u HYPERLINK l _bookmark0 触发强赎后转债怎么走？1 HYPERLINK l _bookmark1 条件赎回条款是促转股的重要手段1 HYPERLINK l _bookmark3 触发强赎对正股价格、转股溢价率形成压力，触发强赎的转债整体上跑输市场1 HYPERLINK l _bookmark7 投资建议3 HYPERLINK l _bookmark10 二级市场概况4 HYPERLINK l _bookmark11 9 月转债跟随股市小幅上行4 HYPERLINK l _bookmark14 转债个券与行业

2、走势4 HYPERLINK l _bookmark19 转债估值情况5 HYPERLINK l _bookmark24 一级市场发行情况6 HYPERLINK l _bookmark25 新上市转债情况及表现6 HYPERLINK l _bookmark27 即将上市转债情况7 HYPERLINK l _bookmark30 条款监控与转股情况9 HYPERLINK l _bookmark31 可转债转股情况9 HYPERLINK l _bookmark32 下修条款与回售条款触发情况9 HYPERLINK l _bookmark34 溢价率策略与预期差策略表现与 10 月择出标的9 HYPE

3、RLINK l _bookmark35 稳健的溢价率策略择券结果10 HYPERLINK l _bookmark37 激进的预期差策略择券结果10 HYPERLINK l _bookmark39 6 附录11请务必阅读正文后的重要声明部分图 目 录 HYPERLINK l _bookmark2 图 1：2005 年以来历年触发强赎可转债数量1 HYPERLINK l _bookmark4 图 2：正股与转债绝对收益2 HYPERLINK l _bookmark5 图 3：正股与转债相对收益2 HYPERLINK l _bookmark6 图 4：平均转股溢价率走势2 HYPERLINK l _

4、bookmark12 图 5：9 月（9 月 2 日-9 月 30 日）主要市场指数涨跌（%）4 HYPERLINK l _bookmark13 图 6：中证转债指数与成交额4 HYPERLINK l _bookmark15 图 7：股票市场各行业 9 月涨跌幅（按申万行业分类，%）4 HYPERLINK l _bookmark16 图 8：转债市场各行业 9 月涨跌幅（按申万行业分类，%）4 HYPERLINK l _bookmark17 图 9：9 月涨幅前十转债5 HYPERLINK l _bookmark18 图 10：9 月跌幅前十转债5 HYPERLINK l _bookmark2

5、0 图 11：当前转股溢价率与转股价值（9 月 30 日收盘）5 HYPERLINK l _bookmark21 图 12：当前纯债溢价率与纯债价值（9 月 30 日收盘）5 HYPERLINK l _bookmark22 图 13：加权平均转股溢价率（历史走势）6 HYPERLINK l _bookmark23 图 14：加权平均纯债溢价率（历史走势）6表 目 录 HYPERLINK l _bookmark8 表 1：目前已触发赎回条款的转债（截至 9 月 30 日收盘）3 HYPERLINK l _bookmark9 表 2：赎回条款触发进度（截至 9 月 30 日收盘）3 HYPERLI

6、NK l _bookmark26 表 3：9 月新上市转债6 HYPERLINK l _bookmark28 表 4：部分即将发行转债和对应正股情况7 HYPERLINK l _bookmark29 表 5：转债发行进展8 HYPERLINK l _bookmark33 表 6：下修条款触发进度（截至 9 月 30 日收盘）9 HYPERLINK l _bookmark36 表 7：溢价率策略择出标的表现（策略依据 9 月 30 日数据）10 HYPERLINK l _bookmark38 表 8：预期差策略择出标的表现（策略依据 9 月 30 日数据）10 HYPERLINK l _book

7、mark40 表 9：9 月可转债转股情况（仅上交所发布该数据）11 HYPERLINK l _bookmark41 表 10：目前已触发下修条款的转债（截至 9 月 30 日数据）12请务必阅读正文后的重要声明部分触发强赎后转债怎么走？条件赎回条款是促转股的重要手段赎回条款可分为到期赎回条款和条件赎回条款。到期赎回条款指的是在可转债到期后数个交易日内，发行可转债的主体将按照约定的价格向投资者赎回全部未转股的可转债，类似于债券的还本付息。条件赎回条款是指在转股期内，若转债满足某些特定条件，则发行主体有权按照债券面值加上应计利息赎回未转股的可转债。股价持续高于转股价达一定幅度或可转债票面总金额低

8、于临界值均会触发条件赎回条 款，发行主体可选择是否行使赎回权。一个典型的赎回条款触发条件可写成“M/N,X”,含义为股票收盘价在连续的 N 个交易日中至少有 M 个交易日不低于当期转股价的 X%。可转债票面总额低于临界值也可触发赎回条款，该临界值一般为 3000 万元。条件赎回条款是促转股的重要手段，牛市行情中条件赎回更易触发，下文中提到的强赎是指股价持续高于转股价达一定幅度触发的条件赎回。2005 年以来，共有 103 只可转债触发强赎并退市，牛市期间股价较高，更易触发强赎，此时股价高于转股价，转股价值高于赎回价格，因此大部分投资者会选择转股而不是持有至赎回。图 1：2005 年以来历年触发

9、强赎可转债数量数据来源：wind，西南证券整理触发强赎对正股价格、转股溢价率形成压力，触发强赎的转债整体上跑输市场强赎公告发布后一般会预留 1 个月左右的时间让投资者完成转股，我们以强赎公告发布日为时刻 0（公告一般在收盘后发布，因此时刻 0 我们仍不能确认强赎事件发生），公告前 n 天为时刻-n，公告后 n 天为时刻 n，观测分析强赎公告发布前后转债走势。强赎条款会从正股价格和转股溢价率两个维度压低转债价格。一方面，正股价格是转债价格的锚，强赎触发后，大量可转债持有者转股，而债券投资者不熟悉股票市场，一般不会长期持有股票，而是在数个交易日内卖出股票，因此触发强赎会对正股价格形成压力，从而请务

10、必阅读正文后的重要声明部分压低可转债价格；另一方面，随着最后交易日的临近，可转债的期权价值越来越小，转股溢价率会逐渐趋近于零，并且最后交易日可转债价格必然等于赎回价格，而赎回价格远低于转股价值，出现负的转股溢价率也不足为奇。逻辑上，强赎条款触发后，受正股影响，转股价值承压，而转股溢价率亦下行，转债价格走低。从绝对收益来看，正股与转债仅在强赎公告发布当天和发布后一天有较大跌幅。强赎公告发布后 5 个、10 个、15 个、20 个交易日，正股累计涨跌幅分别为-0.32%、1.65%、1.80%、2.49%，可转债累计涨跌幅分别为-0.78%、0.90%、1.09%、1.10%。强赎公告发布后，可转

11、债与正股价格继续上行，但考虑到强赎多发生于牛市行情中，我们进一步使用相对收益衡量可转债与正股走势。我们以中证 A 股和中证转债指数作为基准，衡量转债与正股的相对收益。强赎公告发布后，转债与正股均跑输基准，5 个、10 个、15 个、20 个交易日，正股相对中证 A 股累计涨跌幅分别为-1.17 %、-0.57%、-1.00%、-1.24%，可转债相对中证转债累计涨跌幅分别为-1.39、-0.93%、-1.50%、-1.51%。图 2：正股与转债绝对收益图 3：正股与转债相对收益数据来源：wind，西南证券整理数据来源：wind，西南证券整理转股溢价率跌入负区间。触发强赎条款的可转债正股价格比转

12、股价高，股性较强，因此转股溢价率本就不高，强赎条款触发后，转股溢价率先下降后企稳，在-0.50%附近波动。图 4：平均转股溢价率走势数据来源：wind，西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分投资建议可转债触发强赎后，受正股流动性压力和转股溢价率压缩影响，可转债价格有下行趋势， 但回顾历史数据，我们发现强赎公告发布当日和后一个交易日可转债与正股价格跌幅最大， 随后价格有所回升，这可能是公告发布后转债持有者大规模转股并卖出股票造成的，因此无论是卖出转债还是转股，在公告发布 1-2 周后再择机退出具有更高的期望收益。截至 9 月 30 日收盘，已有 10 只可转债触发赎回条款。其中崇达转债、冰轮

13、转债、蓝标转债、光电转债公告赎回，赎回登记日分别为 10 月 23 日、10 月 14 日、10 月 15 日、10月 29 日，投资者需要在此前赎回，避免强赎造成损失。上交所要求上市公司要在触发赎回条款的下一交易日公告是否强赎，深交所要求上市公司在触发赎回条款后的五个交易日发布三次赎回公告，到目前为止联泰转债、特发转债、东音转债与凯龙转债、盛路转债尚未看到赎回公告，是否触发强赎依旧需要等待。表 1：目前已触发赎回条款的转债（截至 9 月 30 日收盘）债券代码债券名称128052.SZ凯龙转债触发条件赎回起始日转股价（元） 债券余额 公司公告情况（亿元） 15/30,1302019-06-2

14、76.770.83未公告128043.SZ东音转债15/30,1302019-02-116.551.59未公告113526.SH联泰转债15/30,1302019-07-298.722.68未公告127008.SZ特发转债15/30,1302019-05-225.610.78未公告128041.SZ盛路转债15/30,1302019-01-236.850.80未公告128027.SZ崇达转债15/30,1302018-06-2114.761.44公告赎回127009.SZ冰轮转债15/30,1302019-07-185.471.18公告赎回123001.SZ蓝标转债15/30,1302016-

15、06-274.280.27公告赎回128047.SZ光电转债15/30,1302019-05-0930.876.96公告赎回110044.SH广电转债15/30,1302019-01-036.900.82公告不赎回数据来源：Wind，西南证券整理表 2：赎回条款触发进度（截至 9 月 30 日收盘）债券代码债券名称触发条件赎回起始日转股价（元） 债券余额（亿元） 触发进度 （ ）113529.SH绝味转债15/30,1302019-09-1628.517.9173.33113503.SH泰晶转债15/30,1302018-06-2117.90.6453.33110050.SH佳都转债15/30

16、,1302019-06-257.896.6526.67110052.SH贵广转债15/30,1302019-09-118.0415.2713.33113520.SH百合转债15/30,1302019-05-1414.283.936.67128020.SZ水晶转债15/30,1302018-05-2312.2311.346.67128030.SZ天康转债15/30,1302018-06-288.056.016.67123022.SZ长信转债15/30,1302019-09-236.2511.486.67数据来源：Wind，西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分二级市场概况9 月转债跟随股市小

17、幅上行股票市场高开低走，转债涨幅不及股市。9 月股票市场高开低走，创业板和深圳成指表现最好，分别上涨 1.03%、0.86%，上证综指上涨 0.66%，中证转债指数上涨 0.43%。图 5：9 月（9 月 2 日-9 月 30 日）主要市场指数涨跌（%）图 6：中证转债指数与成交额数据来源：Wind，西南证券整理数据来源：Wind，西南证券整理转债个券与行业走势分行业来看，转债下跌行业数量较 8 月有所增加，但下跌行业数量仍少于股市。我们使用可转债 9 月初债券余额作为权重，依据申万行业分类计算转债分行业涨跌幅。9 月，19 个行业的转债上涨，涨幅前三的行业为房地产、轻工制造和电子，涨幅分别为

18、 7.6%、4.3%、3.1%，而 7 个行业的转债下跌，跌幅前三的行业为农林牧渔、国防军工和电气设备，跌幅分别为 2.7%、2.4%、1.2%。图 7：股票市场各行业 9 月涨跌幅（按申万行业分类，%）图 8：转债市场各行业 9 月涨跌幅（按申万行业分类，%）数据来源：Wind，西南证券整理数据来源：Wind，西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分个券走势分化，新券表现较好。9 月，涨幅前十的转债中有 4 只期间上市的新券，剔除新券后，涨幅前五名为东音转债、国桢转债、德尔转债、蓝晓转债和格力转债，涨幅分别为13.6%、9.6%、8.8%、7.9%和 7.6%。跌幅前五的转债为天康转债、金

19、农转债、岱勒转债、崇达转债和通威转债，跌幅分别为 8.0%、7.6%、6.4%、5.0%和 5.0%。图 9：9 月涨幅前十转债图 10：9 月跌幅前十转债数据来源：Wind，西南证券整理数据来源：Wind，西南证券整理转债估值情况转股溢价率走高，转债相对正股吸引力下降。截至 9 月 30 日收盘，纯债溢价率为 18.3%， 较 9 月初下修 0.3%，低于历史上 54%的交易日，转股溢价率为 28.8%，较 9 月初上行 1.2%，低于历史上 32%的交易日。目前纯债溢价率低于历史 50%分位数，但转股溢价率已到达 68% 分位数，从纯债溢价率角度看，转债估值水平并不高，转债依旧抗跌，但转股

20、溢价率的提升意味着现阶段转债相对正股吸引力下降。图 11：当前转股溢价率与转股价值（9 月 30 日收盘）图 12：当前纯债溢价率与纯债价值（9 月 30 日收盘）数据来源：Wind，西南证券整理数据来源：Wind，西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分图 13：加权平均转股溢价率（历史走势）图 14：加权平均纯债溢价率（历史走势）数据来源：Wind，西南证券整理数据来源：Wind，西南证券整理一级市场发行情况新上市转债情况及表现9 月 2 日至今共有 7 只新券上市，总发行规模为 36，56 亿元。新券上市后表现较好，七只新券上市首日均录得正收益，欧派转债上市当日涨幅最高， 为 26.3

21、1%。9 月 30 日收盘，七只新券纯债溢价率分别为：晶锐转债（58.95%）、合兴转债（19.85%）、翔鹭转债转债（44.99%）、九洲转债（31.71%）、哈尔转债（26.21%）、英科转债（16.90%）、欧派转债（38.01%），转股溢价率分别为：晶锐转债（-1.20%）、合兴转债（20.10%）、翔鹭转债转债（13.67%）、九洲转债（9.60%）、哈尔转债（10.59%）、英科转债（20.42%）、欧派转债（9.46%）表 3：9 月新上市转债数据来源：Wind，西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分即将上市转债情况可转债从发行预案到最终上市要经历 9 个步骤，通常需要 8-

22、10 个月。预案通过股东大会表示可转债发行已在公司层面通过，而预案经发审委通过和证监会核准后可转债方可发行上市。8 月共有 22 家上市公司可转债发行预案通过股东大会，12 家上市公司通过发审委审核，11 家上市公司获证监会核准。通过证监会核准意味着公司可以开始筹备可转债发行上市相关事宜，下表为今年 9 月通过证监会核准的发现规模最大的三家公司川投能源、福斯特和烽火通信。表 4：部分即将发行转债和对应正股情况川投能源福斯特烽火通信转债发行规模（亿）40.0011.0030.88发行期限（年）6.006.006.00正股代码600674.SH603806.SH600498.SH申万行业二级分类电

23、力电源设备通信设备总市值（亿）435.37221.06314.50PE-TTM12.2323.9039.09EPS-TTM0.811.770.75ROE-TTM14.4416.118.00营业收入（2018A，亿）8.6448.10242.35营收同比增速（2019Q2， ）-5.6536.08净利润（2018A，亿）36.067.509.07净利润同比增速（2019Q2， ）-0.7476.35-11.66主营业务公司是四川省投资集团旗下从事电力生产的上市公司，经营范围包 括：投资开发、经营管理以电力生产为主的能源项目；开发和经营新能源项目、电力配套产品及信息、咨询服务；投资经营铁路、交通系

24、统自动化及智能控制产品和光纤、光缆等高新技术产业。公司是一家专业从事光伏封装材料研发与生产的省级高新技术企业。主营业务为EVA太阳能电池胶膜、共聚酰胺丝网状热熔胶膜、太阳能电池背板产品的研发、生产和销售， 是中国EVA太阳能电池胶膜领域的龙头企业，独立开发的热熔网膜及太阳能电池背板产品均在市场中占有优势地位。公司是国际知名的信息通信网络产品与解决方案提供商，公司积极把握网络强国、大数据、“互联网+”行动等战略，沿着数据传输、计算、存储、治理、分析、应用的价值链，深入布局自主可控的生态系统。数据来源：Wind，西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分表 5：转债发行进展公告日期 公司代码 公司

25、名称 方案进度 预案公告日 发行规模( 亿元)所属申万行业正股近两周涨跌幅（ ）2019-09-12002722.SZ金轮股份证监会核准2019-01-092.14机械设备-0.272019-09-17002368.SZ太极股份证监会核准2018-11-1710.00计算机-13.632019-09-21603688.SH石英股份证监会核准2019-09-213.60有色金属-5.502019-09-03600498.SH烽火通信证监会核准2018-10-3130.88通信-7.222019-08-30603861.SH白云电器证监会核准2019-08-148.80电气设备-5.412019-

26、09-17002846.SZ英联股份证监会核准2019-09-172.14轻工制造-3.742019-09-17300591.SZ万里马证监会核准2019-05-311.80纺织服装-9.842019-09-17600326.SH西藏天路证监会核准2018-12-0610.87建筑材料-4.102019-08-01300265.SZ通光线缆证监会核准2017-11-232.97电气设备-9.622019-08-29000065.SZ北方国际证监会核准2018-07-055.78建筑装饰-11.172019-09-20603035.SH常熟汽饰证监会核准2018-11-109.92汽车-5.69

27、2019-10-01603806.SH福斯特证监会核准2019-10-0111.00电气设备3.822019-09-07603901.SH永创智能证监会核准2019-01-055.12机械设备1.632019-09-18600674.SH川投能源证监会核准2019-05-1740.00公用事业2.992019-08-29603320.SH迪贝电气证监会核准2018-11-142.30电气设备-5.022019-09-17603612.SH索通发展证监会核准2018-10-309.45有色金属-9.322019-09-05002928.SZ华夏航空证监会核准2019-08-207.90交通运输-

28、10.002019-07-27300748.SZ金力永磁发审委通过2019-02-014.35有色金属-41.952019-07-19603136.SH天目湖发审委通过2019-03-083.00休闲服务5.712019-08-12002203.SZ海亮股份发审委通过2018-12-0131.50有色金属-1.332019-09-10603180.SH金牌厨柜发审委通过2019-03-283.92轻工制造4.822019-09-10603301.SH振德医疗发审委通过2019-04-104.40医药生物-5.062019-09-10603733.SH仙鹤股份发审委通过2019-04-1012.

29、50轻工制造-9.302019-08-31002614.SZ奥佳华发审委通过2019-04-2612.00家用电器-9.462019-09-07300545.SZ联得装备发审委通过2019-02-282.00电子-15.012019-09-09603960.SH克来机电发审委通过2018-11-271.80机械设备-7.352019-09-21300260.SZ新莱应材发审委通过2019-03-212.80机械设备-9.422019-09-28300577.SZ开润股份发审委通过2019-04-232.23纺织服装-4.822019-09-28603665.SH康隆达发审委通过2019-03-

30、292.00纺织服装-7.812019-09-30603089.SH正裕工业发审委通过2019-01-302.90汽车-2.752019-09-21600567.SH山鹰纸业发审委通过2019-04-2018.60轻工制造-6.382019-09-21002851.SZ麦格米特发审委通过2019-04-176.55电气设备-10.902019-09-27600939.SH重庆建工发审委通过2019-09-2716.60建筑装饰-5.362019-08-19002083.SZ孚日股份发审委通过2019-05-106.50纺织服装4.362019-08-17603660.SH苏州科达发审委通过20

31、19-03-205.16计算机-9.982019-08-17600000.SH浦发银行发审委通过2018-08-30500.00银行-1.332019-08-23002002.SZ鸿达兴业发审委通过2017-12-3024.27化工-14.782019-08-23002806.SZ华锋股份发审委通过2018-11-273.52有色金属-11.552019-08-24000876.SZ新希望发审委通过2019-04-0440.00农林牧渔-6.282019-08-24002616.SZ长青集团发审委通过2018-12-228.00公用事业-2.922019-08-31600985.SH淮北矿业发

32、审委通过2019-03-2827.57采掘-5.842019-08-31300450.SZ先导智能发审委通过2019-03-2110.00机械设备-1.462019-08-26002352.SZ顺丰控股发审委通过2019-04-2458.00交通运输1.812019-08-24300296.SZ利亚德发审委通过2019-03-278.00电子-4.922019-08-31603098.SH森特股份发审委通过2018-10-306.00建筑装饰-4.62数据来源：Wind，西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分条款监控与转股情况可转债转股情况9 月 2 日至今，在上交所上市的转债共有 94

33、只的持有者转股，期间合计转股数量 19.73亿股，转股金额共计 229.1 亿元，占上交所转债存量的 11.1%（具体转股明细见附录表 9）下修条款与回售条款触发情况截至 9 月 30 日收盘，共有 62 只转债触发下修条款（详情见附录表 10）。表 6：下修条款触发进度（截至 9 月 30 日收盘）债券代码 债券名称 触发条件 下修起始日 转股价 债券余额 （亿元） 触发进度 （ ）110051.SH中天转债15/30,852019-02-2810.1939.6593.33127003.SZ海印转债15/30,902016-06-083.019.4280.00113525.SH台华转债10/

34、20,852018-12-178.115.3360.00113521.SH科森转债10/20,902018-11-168.706.1060.00110033.SH国贸转债15/30,902016-01-058.3414.6246.67113537.SH文灿转债15/30,852019-06-1019.938.0046.67113510.SH再升转债10/20,852018-06-198.591.1440.00128071.SZ合兴转债15/30,902019-08-164.385.9633.33123023.SZ迪森转债10/20,802019-03-207.196.0030.00128045

35、.SZ机电转债15/30,852018-08-277.6321.0026.67128054.SZ中宠转债15/30,852019-02-1522.281.9420.00128029.SZ太阳转债15/30,852017-12-228.6511.986.67128074.SZ游族转债15/30,902019-09-2317.0611.506.67110043.SH无锡转债15/30,802018-01-306.52 29.996.67数据来源：Wind，西南证券整理溢价率策略与预期差策略表现与 10 月择出标的9 月 2 日至今溢价率择券策略收益为 0.25%，预期差策略收益为-0.29%。在我

36、们之前发布的研究报告可转债的溢价率择券策略与寻找市场中的预期差可转债量化择券系列（一）中，我们构建了溢价率择券策略和预期差择券策略，我们继续对这些策略进行跟踪，观察其表现。从风格上看，溢价率择券策略相对审慎，通过选择估值合理的可转债进行投资，相应的风险较为可控，回撤较小，但在股市上涨过程中涨幅相对较低；而预期差策略则相对激进，通过寻找存在预期差的转债进行投资，选出的转债往往波动较大，但在股市上涨阶段弹性较高，而在下跌阶段回撤也更为明显。我们同时报告 10 月份相对稳健的溢价率择券策略、相对激进的预期差策略择出标的， 本期推荐被两个策略同时择出的雨虹转债、桐昆转债、好客转债与久立转 2，择券细节

37、可参考往期报告。请务必阅读正文后的重要声明部分稳健的溢价率策略择券结果表 7：溢价率策略择出标的表现（策略依据 9 月 30 日数据）代码110042.SH名称债券余额纯债溢价转股溢价9 月成交额申万行业 率（ ）率（亿元） 航电转债23.9523.5516.053.96国防军工110047.SH山鹰转债23.0011.9917.692.39轻工制造110048.SH福能转债28.3025.1115.394.11公用事业110053.SH苏银转债200.0011.2122.2827.68银行113008.SH电气转债44.6811.4118.022.81电气设备113020.SH桐昆转债34.

38、7528.1116.739.03化工113027.SH华钰转债6.4017.5117.222.94有色金属113517.SH曙光转债11.1724.9821.035.15计算机113542.SH好客转债6.3021.9621.412.62轻工制造123003.SZ蓝思转债47.9821.2615.3519.68电子123029.SZ英科转债4.7022.6920.426.04医药生物127005.SZ长证转债49.9924.9123.5514.18非银金融127012.SZ招路转债50.0021.6323.936.93交通运输128016.SZ雨虹转债18.3922.1822.213.19建筑

39、材料128019.SZ久立转210.4021.9516.473.21钢铁128040.SZ华通转债2.2229.0923.0310.15医药生物128048.SZ张行转债25.0014.3418.202.88银行128058.SZ拓邦转债5.7320.6915.182.18电子128071.SZ合兴转债5.9619.8520.107.63轻工制造数据来源：Wind，西南证券整理激进的预期差策略择券结果表 8：预期差策略择出标的表现（策略依据 9 月 30 日数据）代码113020.SH名称债券余额纯债溢价转股溢价9 月成交额申万行业 率（ ）率（亿元） 桐昆转债34.7528.1116.739

40、.03化工128073.SZ哈尔转债3.0026.2110.594.69轻工制造113019.SH玲珑转债20.0021.9710.684.28化工128019.SZ久立转210.4021.9516.473.21钢铁128016.SZ雨虹转债18.3922.1822.213.19建筑材料110041.SH蒙电转债18.7324.7412.183.00公用事业113541.SH荣晟转债3.3035.869.062.75轻工制造113542.SH好客转债6.3021.9621.412.62轻工制造123016.SZ洲明转债4.7146.926.182.22电子113515.SH高能转债7.0926

41、.5413.202.06公用事业113520.SH百合转债3.9344.344.691.94轻工制造113508.SH新凤转债21.5213.2253.831.84化工128055.SZ长青转29.1431.094.601.68化工113516.SH苏农转债12.8912.1917.801.58银行128044.SZ岭南转债6.5914.5828.281.05建筑装饰数据来源：Wind，西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分附录表 9：9 月可转债转股情况（仅上交所发布该数据）数据来源：Wind，西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分表 10：目前已触发下修条款的转债（截至 9 月 3

42、0 日数据）债券代码债券名称触发条件修正起始日转股价 128050.SZ钧达转债15/30,852018-12-1021.66110045.SH海澜转债15/30,852018-07-1312.02113522.SH旭升转债15/30,852018-11-2229.60110056.SH亨通转债15/30,852019-03-1921.64110058.SH永鼎转债15/30,852019-04-166.35128015.SZ久其转债15/30,902017-06-089.48127006.SZ敖东转债15/30,802018-03-1320.62113009.SH广汽转债15/30,9020

43、16-01-2214.41128044.SZ岭南转债15/30,902018-08-145.92113024.SH核建转债15/30,802019-04-089.87113527.SH维格转债10/20,902019-01-2410.52128070.SZ智能转债15/30,902019-07-029.55113535.SH大业转债10/20,902019-05-0912.56128046.SZ利尔转债20/30,802018-10-1718.62113022.SH浙商转债15/30,802019-03-1212.46127011.SZ中鼎转215/30,852019-03-0811.79113017.SH吉视转债15/30,902017-12-272.95128062.SZ亚药转债15/30,852019-04-0216.25123007.SZ道氏转债15/30,852017-12-2815.05123011.SZ德尔转债15/30,852018-07-1834.66127004.SZ模塑转债15/30,852017-06-027.59128064.SZ司尔转债20/30,