《上市公司财务报表分析》ch2资产负债表及其分析的课件

1、Chapter 2资产负债表及其分析4. 固定资产及其分析2.流动资产及其分析1. 资产负债表的作用和结构3.长期资产及其分析Contents:5. 无形资产及其分析6. 递延资产、其他长期资产和递延税款7. 负债流动负债及其分析8. 负债长期、短期、或有负债及其分析10. 股东权益及其分析与资产负债表比率分析2.1 资产负债表的作用和结构2.1.1 资产负债表的作用报表使用者可以通过阅读资产负债表，了解企业在某一时点的资产规模及结构，分析企业拥有或控制的经济资源及其的分布，企业的生产经营能力；了解企业的负债结构，分析未来企业需要动用多少资产或劳务清偿债务；了解所有者权益总额，分析投资者在企业

2、总资产中所占的份额及其构成。（1）短期偿债能力资产负债表中流动资产与流动负债的信息，加上相应的报表附注，有助于报表使用者解释、评价、预测企业的流动性和短期偿债能力。所谓流动性，主要是指资产转换成现金或负债到期清偿所需的时间，即企业资产变现或负债偿付的速度。短期债权人主要.关心企业是否有足够的资产，这些资产是否能及时转换成现金，以清偿短期内到期的债一务。长期债权人及企业股东也会对企业的短期偿债能力加以评价；短期偿债能力不佳，企业会出现破产可能，从而使长期债权人和股东的投资没有保障。（2）长期偿债能力解释、评价、预测企业的资本结构和长期偿债能力也是资产负债表提供信息内容，企业的长期偿债能力一方面取

3、决于它的获利能力，另一方面取决于它的资本结构。资本结构是指负债与所有者权益、流动负债与长期负债、投人资本与留存利润等的相对比例。负债与所有者权益相对比例的大小，影响到债权人和所有者的相对投资风险，以及企业的长期偿债能力。负债比重越大，公司的财务风险越大，企业的长期偿债能力越弱。（3）企业的财务弹性财务弹性是指企业应付各种挑战、适应各种变化的能力，包括进攻性适应能力和防御性适应能力。所谓进攻性适应能力，是指企业有能力和财力抓住突如其来的获利机会；所谓防御性适应能力，是指企业在各种危机中生存下去的能力。财务弹性强的企.业不仅能通过介人有利可图的经营来获取大量资金，而且可以借助债权人的一长期贷款和所

4、有者的追加资金扩大经营。财务弹性表现在：(1)资产的流动性或变现能力；(2)在不影响正常经营的前提下，变卖现有资产、取得现金的能力；(3)由经营活动产生现金流入的能力；(4)向投资人和债权人筹措资金的能力。2.1.2 资产负债表的结构与内容资产负债表可分为表首、表体和表尾附注三部分二表首列明企业名称、编制时间、货币单位和报表编号等内容。表体部分是资产负债表的主体和核心，反映资产负债表的具体内容。表首和表体是资产负债表的两个必要组成。为了弥补表体内一容的不足而作的一些直接补充说明也可以用表尾附注的形式来反映。账户式资产负债表报告式资产负债表营运资金式资产负债表资产负债表的内容 资产负债表的基本构

5、成要素包括三大部分，即资产、负债和所有者权益。资产，是指过去的交易、事项形成，由企业拥有或者控制的资源，该资源预期会给企业带来经济利益。资产分为流动资产、长期投资、固定资产、无形资产和其他资产。负债，是指过去的交易、事项形成的现时义务，履行该义务预期会导致经济利益流出企.业。负债按其流动性分为流动负债和长期负债。所有者权益，是指所有者在企业资产中享有的经济利益，其金额为资产减去负债后的余额。上市公司的所有者权益包括股本、资本公积、盈余公积和未分配利润等。资产负债表的编制：(1)直接根据对应总账账户的余额编制，如“股本”项目。(2)根据相关明细账户的余额编制，如“预收账款”项目应根据“预收账款”

6、科目所属各有关明细科目的期末贷方余额合计填列；如“预收账款”科目所属有关明细科目有借方余额的，应在“应收账款”项目内填列；对于不单独设置“预收账款”科目的企业，编资产负债表时要按“应收账款”科目中有贷方余额的明细科目编制。(3)根据几个总账账户的余额合计数编制，如“货币资金”、“存货”项目。(4)反映资产账户与有关备抵账户抵销的过程，根据抵销后的净额人账，如“应收账款”项目。(5)根据总账科目和明细科目余额分析计算填列，如“一年内到期的长期负债”项目。2.2 流动资产及其分析流动资产是指可以在1年或者超过1年的一个营业周期内变现或耗用的资产，主要包括现金、银行存款、短期投资、应收及预付款项、待

7、摊费用、存货等。流动资产是企业用于日常经营的资产。2.2.1 流动资产的各项目及其内容 (1)“货币资金”项目，反映企业库存现金、银行结算户存款、外埠存款、银行汇票存款、银行本票存款、信用卡存款、信用证保证金存款等的合计数。本项目根据“现金”、“银行存款”、“其他货币资金”科目的期末余额合计填列。 (2)“短期投资”项目，反映企业购入的各种能随时变现，并准备随时变现的、持有时间不超过1年(含1年)的股票、债券和基金，以及不超过1年(含1年)的其他投资，减去计提跌价准备后的净额。本项目根据“短期投资”科目的期末余额，减去“短期投资跌价准备”科目的期末余额后的金额填列。企业1年内到期的委托贷款，其

8、本金和利息减去己计提的减值准备后的净额，也在本项目内反映。 (3)“应收票据”项目，反映企业收到的未到期收款也未向银行贴现的应收票据，包括商业承兑汇票和银行承兑汇票。本项目根据“应收票据”科目的期末余额填列，已向银行贴现和已背书转让的应收票据不包括在本项目内，其中已贴现的商业承兑汇票应在会计报表附注中单独披露。票据可提前向银行贴现或到期向银行兑付，也可背书转让。由于我国目前信用链薄弱，商业票据市场并不发达，很多企业之间的款项结算都不采用这种方式，只有对一些保持长期业务关系、资金实力雄厚、信誉较好的企业，企业才会接受对方出具的银行承兑汇票。 (4)“应收股利”项目，反映企业因股权投资而应收取的现

9、金股利，企业应收其他单位的利润，也包括在本项目内。本项目根据“应收股利”科目的期末余额填列。 (5)“应收利息”项目，反映企业因债权投资而应收取的利息。还本付息长期债券应收的利息，不包括在本项目内。本项目根据“应收利息”的期未余额填列 (6)“应收账款”项目，反映企业因销售商品、产品和提供劳务一等应向购买单位收取的各种款项，减去已计提的坏账准备后的净额。本项目根据“应收账款”科目所属各明细科日的期末借方余额合计，减去“坏账准备”科目中有关应收账款计提的坏账准备期末余额后的金额填列。应收账款的分析应注意两点：第一，应加强对应收款账质量的分析。应收账款的质量也就是应收账款债权转化为货币能力的分析。

10、对应收账款质量的分析，主要是通过账龄分析法来进行。即对现有债权，按欠账时间的长短(债龄)进行分类分析。一般来说，未过信用期或已过信用期但拖欠期较短的债权出现坏账的可能性比已过信用期较长时间的债权发生坏账的可能性小。通过分析不同账龄的债权占总债权的比重，可以获得债权质量好坏的信息。第二，应结合报表附注中的有关，注意坏账损失的核算方法和坏账准备的提取比例。 （7）“其他应收款”项目，反映企业对其他单位和个人的应收和暂付的款项，减去已计提的坏账准备后的净额。本项目根据“其他应收款”科目的期末余额，减去“坏账准备”科目中有关其他应收款计提的坏账准备期末余额后的金额填列。 (8)“预付账款”项目，反映企

11、业预付给供应单位的款项。本项目根据“预付账款”科目所属各明细科目的期末借方余额合计填列。如“预付账款”科目所属有关明细科吕期末有贷方余额的，在本表“应付账款”项目内填列。如“应付账款”科目所属各明细科目有期末借方金额的，也应包括在本项目内。 (9)“应收补贴款”项目，反映企业按规定应收的各种补贴款。本项目应根据“应收补贴款”科目的期末余额填列。补贴收入，是指企业按规定实际收到退还的增值税，或按销售量或工作量等依据国家规定的补助定额计算并按期给予的定额补贴，以及属于国家财政扶持的领域而给予的其他形式的补贴。（10）“存货”项目，反映企业期末在库、在途和在加工中的各项存货的可变现净值，包括各种材料

12、、商品、在产品、半成品、包装物、低值易耗品、分期收款发出商品、委托代销商品、受托代销商品等。本项目应根据“物资采购”、“原材料”、“低值易耗品”、“自制半成品”、“库存商品”、“包装物”、“分期收款发出商品”、“委托加工物资”、“委托代销商品”、“受托代销商品”、“生产成本”等科目的期末余额合计，减去“代销商品额”、“存货跌价准备”科目期末余额后的金额填列。材料采用计划成本核算，以及库存商品采用计划成本或售价核算的企业，还应加或减材料成本差异、商品进销差价后的金额填列。企业的存货应当在期末时按成本与可变现净值孰低计量，对可变现净值低于存货成本的差额，计提存货跌价准备。可变现净值，是指企业在正常

13、经营过程中，以估计售价减去估计完工成本及销售所必需的估计费用后的价值。存货跌价准备应按单个存货项目的成本与可变现净值计量。 (11)“待摊费用”项目，反映企业已经支出但应由以后各期分期摊销的费用。待摊费用，是指企业已经支出，但应当由本期和以后各期分别担负的、分摊期在1年以内(含1年)的各项费用，如低值易耗品摊销、预付保险费、一次性购买印花税票和一次性购买印花税税额较大需分摊的数额等，“预提费用”科目期末如有借方余额，以及“长期待摊费用”科目中将于1年内到期的部分，也在本项目内反映。 （12)“其他流动资产”项目，反映企业除以上流动资产项目外的其他流动资产，本项目应根据有关科目的期末余额填列。如

14、其他流动资产价值较大的，应在会计报表附注中披露其内容和金额。2.2.2 流动资产项目的分析（1）货币资金货币资金本身就是现金，不存在变现问题，可以直接偿还到期债务。货币资金越多，企业偿债能力就越强。但是如果一个上市公司报表上的货币资金经常处于比重较大的状况，则很可能是企业不能有效利用资金资源的表现。如果企业信誉好，在资本市场上就能较容易地筹集资金，向银行借钱也很方便，也就没有必要长期持有大量货币资金。在对货币资金分析时，还要结合上市公司的行业特点和业务规模。一般来讲，企业业务规模越大，业务收支越频繁，持有的货币资金就越多。另外，不同行业的上市公司，其合理的货币资金比重也会有较大差异。（2）短期

15、投资 上市公司进行短期投资的目的，是利用暂时闲置的资金来获得高于银行存款利率的收益。在对短期投资项目分析时，有必要关注企业历年来在短期投资上的规模和收益情况。此外，短期投资的期末计价方式也是值得注意的。如前所述，同样的情况下按不同的计提跌价准备方法计提的准备是不同的。短期投资成本与市价孰低法体现了审慎的原则。它要求对市价低于成本的潜在损失当期予以确认，而对市价高于成本的潜在收益则不予确认。因此，正确评判企业的短期投资情况，还须阅读财务报表附注中披露的短期投资的详细情况，结合有关证券的市场价格。（4）应收账款同应收票据一样，增加应收账款是一种促销手段，是提供给销售商的优惠条件，可以减少存货，加速

16、资金周转。但另一方面，应收账款也可能带来损失。应收账款的存在，相应会减少公司的投资机会。因为公司的资金如不占用在应收账款上，可存入银行获取利息或投资其他项目取得相应收益。应收账款的存在，还会增加公司的管理费用。在实现商品赊销前，一般要对客户的信用情况进行分析调查，由此会产生一定的费用支出。有时为了追讨欠款会发生开支等等，这些都会引起公司管理费用的增加。 应收账款收回一也是有风险的，按照商业经验，1年以上的应收账款和其他应收款，有较大的坏账可能，容易产生财务状况恶化的不良后果。此外，公司也可能因为债务人的死亡或破产而无法收回其债权。这里值得一提的是，如果存在巨额重大回收风险的应收款项，注册会计师

17、往往会就此对公司出具非标准审计报告。 此外，应收账款的大幅增加可以使“流动资产”大幅度增加，会使公司的总资产相应增加，与此相对应的，营业收入的增加会使股东权益即净资产也增加，使得上市公司的资产负债率下降，每股净资产上升。而事实上，每股净资产的增量里面有不良资产的水分”(因为可能存在巨额无法收回的应收账款)。 针对应收账款，在分析上市公司资产负债表时，应注意以下几点：1).应收账款的规模。应收账款的规模受诸多因素影响，也应结合上市公司的行业特点、经营方式、信用政策和产品的市场情况等来分析。例如市场竞争激烈，上市公司可能会放宽信用政策来扩大销售，其结果就是应收账款增多。2).应收账款的坏账计提政策

18、。上市公司可以在采用备抵法的条件下自己制定具体坏账计提政策。包括坏账准备的范围、提取方法、账龄的划分和提取比例。如有些企业的计提范围不包括关联企业的应收款，有些企业仅对逾期应收账款进行计提，有的企业1年以上的应收账款就计提了全额的坏账准备，还有些企业经董事会批准可以对特定的应收账款不进行计提。3).应收账款的变现能力。应收账款的变现能力可以采用各种应收账款流动性的考核指标来测量，如应收账款周转天数、应收账款周转次数、应收账款与销售额比等指标。(5)预付账款预付账款是一种特殊的流动资产，同别的流动资产不同，预付账款在未来会计期间一般不会导致现金的流入、预付账款到期流入的一般是存货，而且可能是存货

19、中的原材料，也可能是固定资产或长期投资。（6）其他应收款 其他应收款反映的是上市公司期末应收的各种赔款、罚款、应收出租包装物租金、应向职工收取的各种垫付款项、备用金(向企业各职能科室、车间等拨出的备用金)、存出保证金及预付账款转人等。对于上市公司的其他应收款项目，要通过报表附注细分析其构成、内容和账龄，特别是其中的金额较大、账龄较长的款项。（7）存货 分析上市公司的存货项目应注意以下问题: 1).存货计价方法。在市场经济环境下，各种商品的价格是经常波动的。因此，存货计价方法对期末存货价格的确认有较大影响。上市公司可以采用先进先出法、加权平均法、移动平均法、个别计价法等方法计算确定期末存货价格。

20、 2).存货的结构和金额。存货包括各种材料、商品、在产品、半成品、包装物、低值易耗品等、报表分析时要详细阅读报表附注中披露的存货结构和金额。现代企业都尽量通过各种有效的管理来降低存货规模，来减少资金占用和仓储费用以及降低市场变化可能带来的风险。当然，如果期末原材料或产产品价格高涨，企业储备了大量的存货则说明企业潜在地拥有了一笔收益。 3).存货跌价准备。按企业会计制度规定，存货跌价准备应按单个存货项目的成本与、可变现净值计量，而对于数量繁多、单价较低的存货，可以按存货类别计量成本与可变现净值。在分析存货跌价准备是要认识到存货跌价准备同短期投资跌价准备相比客观性少了很多。因为短期投资的市场价格较

21、为确定，而许多上市公司存货的期末价格是通过企业有关人员的职业判断来确定。因此，在分析报表时要比较同类行业间不同企业的计提情况。4).存货的流动性。存货流动性的指标，有存货周转天数、存货周转次数和营业周期三个指标。(8). 待摊费用是按“权责发生制”和“划分收益性支出和资本化支出”核算原则而设立的一项流动资产，其实质是跨期摊销的费用。该项目并没有变现性，分析上市公司流动资产的质量时，必须将其剔除。2.3 长期投资及其分析 长期投资，是指除短期投资以外的投资，包括持有时间准备超过1年(不含1年)的各种股权性质的投资、不能变现或不准备随时变现的债券、长期债券投资和其他长期投资。长期债券投资的风险小于

22、长期股票投资，但其经济利益仅限于利息收入。长期投资虽然和短期投资同样是投资，但因为两者间的性质有很大的不同，所以要单独进行核算，并在资产负债表中单列项目反映。2.3.1 长期投资各项目的内容 (1)“长期股权投资”项目，反映企业不准备在1年内(含1年)变现的各种股权性质的投资的可收回金额。本项目根据“长期股权投资”科目的期末余额，减去“长期股权投资减值准备”科目的期末余额后的净额填列。股权投资也叫权益性投资，是企业以认购其他企业股票的方式所进行的投资。长期股权投资中包括对子公司、合营企业、联营企业的投资。 （2）“长期债权投资”项目，反映企业不准备在1年内(含1年)变现的各种债权性质的投资的可

23、收回金额。长期债权投资中，将于1年内到期的长期债权投资，应在流动资产类下“一年内到期的长期债权投资”项目单独反映。本项目应根据，“长期债权投资”科目的期末余额，减去“长期投资减值准备”科目的期末余额和1年内到期的长期债权投资后的金额填列。长期债权投资是企业以购买长期债券的方式向其他企业投资。企业超过1年到期的委托贷款，其本金和利息减去已计提的减值准备后的净额，也在本项自反映。2.3.2 长期投资项目的分析（1）资产负债表中长期股权投资的核算方法 1).长期股权投资在取得时按照初始投资成本入账。初始投资成本按以下方法确定：以现金购入的长期股权投资，按实际支付的全部价款(包括支付的税金、手续费等相关费用)，作为初始投资成本；实际支付的价款中包含已宣告但尚未领取的现金股利，按实际支付的价款减去已宣告但尚未领取的现金股利后的差额，作为初始投资成本。企业接受的债务人以非现金资产抵偿债务方式取得的长期股权投资，或以应收债权换入长期股权投资的，按应收债权的账面价值加上应支付的相关税费，作为初始投资成本。以非货币性交易换入的长期股权投资，按换出资产的账面价值加上应支付的相关税费，作为初始投资成本。 (2)企业的长期股权投资，根据不同情况，分别采用成本法或权益法核算。 成本法，是指投资按投资成本计价的方法，权益法，是指投资最初以投资成本计价，以后根据投资企业享有被投资