2021H1全球新能源汽车行业复盘报告：锂电赋能-新能源大时代

1、2021H1全球新能源汽车行业复盘报告：锂电赋能_新能源大时代1 全球复盘：政策+车型双驱动，需求持续超预期销量：车型+政策双引擎发力，新能源车持续热销6月季末冲量开启，全球新能源车销量达52万辆，环比+21%。其中中国、欧洲、美国销量分别为24万辆、22万辆、5万辆，环比+18%、 +37%、-15%。2021H1全球新能源车累计销量达241万辆。2021年以来全球新能源车持续热销，月销量均远超历年同期水平。2021H1累计销量达241 万辆，去年同期受疫情影响基数较低，同比高增170%。中国、欧洲补贴政策基本延续，新车型加速上市；美国拜登政策持续加码新能 源车补贴，优质供给持续提振渗透率。

2、渗透率：2021年全球新能源车渗透率提升至6%2020年全球新能源车渗透率为4%：其中欧洲渗透率由2019年3%大幅提升至8%，为核心贡献。中国、美国渗透率为6%、2%。2021H1全球渗透率快速提升至6%，环比+2pct。中国、欧洲市场持续发力，渗透率均提升至11%，环比2020年+5pct、+3pct，电动化 趋势明确。美国市场新车型上市推动上半年渗透率提升至3%，环比2020年+1pct。占比：中国销量占比重回第一，欧洲插混车型放量2021H1中国销量占比47%持续领跑：2021H1中国新能源车销量占比回升至47%，重回领跑；欧洲延续去年高额补贴下需求持续，上半 年销量占比回落至39%。

3、中国、美国新能源车市场纯电车型占主流，欧洲插混车型放量。碳排放压顶，欧洲传统车企加快转型，优先推出燃油车改款的插混车 型。2019年以来欧洲市场EV占比持续下降，2021年以来下降至50%，环比2020年-7pct；美国市场特斯拉居统治地位，纯电车型占比 为77%；中国纯电车型集中上市，电动化趋势显著，占比由去年的80%持续提升至82%。2 中国市场：优质车型集中上市，渗透率大幅提升销量：后补贴时代供给端车型大周期开启， C端消费发力新能源车淡季不淡，需求持续超预期。据中汽协，2021H1国内新能源车销量为119万辆（乘用车113万辆+商用车7万辆），同比高增 224%，环比2020H2销量+

4、25%。2021年以来，月度销量均超历年同期。国内新能源车热度不减，6月新能源车销量达25.6万辆（乘用车24.2万辆+商用车1.4万辆），环 比回升18%，季末冲量创历史新高。2021Q2国内新能源车销68万辆（乘用车64万辆+商用车4万辆），Q1传统淡季销量短暂回调后， Q2销量环比Q1高增32%，新能源车需求持续旺盛。产销：后补贴时代供给端车型大周期开启， C端消费发力供给端车型大周期开启，带动需求增长强劲。据中汽协，2021年6月国内新能源乘用车销量24.2万辆，环比+15%；2021H1国内新能源 乘用车累计销量达110万辆（不含出口），同比+233%。优质供给推动C端需求放量。整体

5、来看， 2020H2以来，随着国产特斯拉新款 M3 和全新车型 MY上市、新势力以及自主品牌重磅车型 相继推出，优质供给激活消费市场， C 端真实需求释放，驱动2021年以来国内新能源乘用车销量持续超预期。渗透率：6月国内新能源车渗透率达15%，创历史新高2021H1国内新能源乘用车渗透率大幅提升至11%，环比2020年+5pct。受芯片短缺、原材料价格上涨等不利因素影响，乘用车整体销 量环比下跌，同时新能源乘用车销量环比持续创新高，推动渗透率持续提升。2021年6月国内新能源车渗透率达15%，环比高增3pct，持续创历史新高。当月国内新能源乘用车销23.4万辆，环比+18%；狭义乘用 车总体

6、销量153万辆，环比-5%。结构：A00级占比下降带动单车带电量提升2021Q2以来A00级、B级占比降低。2021年3月B级及以上车型占比提升至43%的历史高位，随后下调至6月的32%；A00级+A0级车型 占比从3月的40%下滑至6月的36%。A级车型占比显著提升，6月达32%，环比+2pct。季度数据来看，2021Q2，A级车占比环比高增 6pct至30%，比亚迪秦Plus DM-i、小鹏P7放量推动A级车占比提升。Q2以来电动车单车带电量维持稳定。6月纯电动车型单车带电量略下调至48kwh，环比-2kwh；插混平均带电量显著提升至20kwh。需求：预计2021年国内新能源乘用车销260

7、万辆上调2021年国内新能源乘用车销量预期至260万辆、商用车销量18万辆。经测算，预计今年国内动力电池装机量将达125GWh，若考 虑整车厂、电池厂的库存等因素，预计动力锂电需求达150Gwh，同比+93%。A00、A0级车型占比下降，单车带电量逐渐提升。随着B级豪华新车型集中上市，A00、A0级车型占比持续下滑，单车带电量将显 著提升；下游需求爆发，中游锂电需求旺盛，对应2025年装机需求达577GWh。3 欧洲市场：补贴延续碳排放强压，车企加快电动化销量：下游市场强势需求延续，渗透率快速提升2021年6月，欧洲6月整体销量达22万辆，环比+37%，季末冲量显著。其中纯电车型12万辆，插混

8、车型9万辆，纯电占比回升至57%。2020年起欧洲诸国持续加码新能源车补贴，渗透率大幅提升。2020年12月欧洲新能源车渗透率达到15%历史最高值，2021年初回落 至9%；2021年以来渗透率快速回升，6月渗透率达13%；2021H1总体渗透率达11%，环比2020年+3pct，下游市场需求延续。结构：插混车型放量，占比提升至49%2021H1欧洲插混车型放量显著，占新能源车比重提升至49%。碳排放压顶，欧洲传统车企加快转型，优先推出燃油车改款的插混车 型。2019年以来欧洲市场EV占比下降，2021H1下降至51%。但随着碳排放政策不断趋严，特斯拉、大众等车企的纯电车型陆续投放， BEV车

9、型占比逐渐回升，6月回升至57%。A级车型占比提升至39%，对比2020年+8pct。其中大众ID.4上市后持续热销，2021H1销量达2.5万辆，环比2020H2贡献增量达2万辆。 A00级车型占比提升至7%，对比2020年+2pct。政策：欧洲补贴正当其时，疫情后补贴加码疫情期间，欧洲新能源政策加码，助力市场回暖：其中德国2020H2和2021年补贴提高50%，力度最大，持续时间最长，现最高补贴 达9000欧元，为欧洲补贴最高国家；法国和意大利疫情补贴政策分别从2020年6月1日及8月1日开始提高，并均于2020年底退坡。荷 兰于2020年6月起实行补贴政策，EV单车补贴最高达400欧元。

10、需求：预计2021年欧洲销量超215万辆，装机需求81GWh预计欧洲2021年新能源车销量达215万辆，同比+69%。其中纯电120万辆，插混95万辆，全年渗透率达12%，下游市场需求维持强势。 全年欧洲新能源车装机需求将达到81GWh，同比+82%。碳排放强压，欧洲主流车企开启全面电动化规划。预计2025年欧洲新能源车销量将达到625万辆，渗透率超过30%；对应装机需求达 390GWh。4 美国市场：政策改善在即，优质供给提振渗透率销量：新车型周期开启，季度销量持续创新高2021年6月美国受芯片等问题影响回调至4.9万辆，其中纯电3.6万辆，插混1.3万辆，环比降低15%。大众ID.4、福特

11、野马Mach-E、沃 尔沃XC40等新车型集中上市，产品周期驱动需求放量。2021Q2美国新能源车销14.8万辆，环比+19%。2020Q3以来美国新能源车市场持续复苏，季度销量屡创新高。受益于3月季末冲量， 美国新能源车在Q1淡季仍实现12.5万辆销量，环比+14%。2021H1累计销量达27.3万辆，环比2020H2增长38%。渗透率：新旧车型齐发力，2021H1渗透率提升至3.1%2021H1美国新能源车累计销量27.3万辆，渗透率提升至3.2%，较去年+1.0pct（整体增幅1%），超市场预期，主要原因系： 多款优质新车型上市，车型丰富度快速提升。自上市以来，野马Mache-E、大众I

12、D.4月均销量达2.1K和1.5K，贡献0.2pct和0.1pct渗透 率增量。 特斯拉MY需求强劲，销量随产能爬坡不断释放和增长，上半年月均销量超1.2万辆；Model X&S新款车型开始交付，6月销量合计达 6500辆，贡献了+0.2pct渗透率增幅。结构：B级纯电车型占比保持高水平2018年以来，特斯拉放量带动B级车型占比大幅提升。2020年B级车型占比最高达64%，其中特斯拉贡献销量达18.8万辆，占B级车 型的89%。2021H1 B级车型占比下调至57%，环比2020年-7pct。A0级、A级车型占比提升至9%、19%，环比2020年+1pct、+7pct。A0级车型中， 雪佛兰B

13、olt贡献0.7万辆纯增量；A级车型增量主要由丰田Prius、大众ID.4贡献，分别为1.2万辆、0.6万辆。美国纯电动车占比维持77%高位，环比2020年-1pct。后续特斯拉MY、大众ID系列、福特Mach-E等重磅纯电车型持续放量，预计纯 电车型将维持高占比。需求：新产品+政策周期开启，销量显著提升，锂电需求爆发预计美国2021全年新能源汽车销量65万辆：其中H1销量29.2万辆（纯电22.5万辆+插混6.7万辆）；预计2021H2销量35万辆，全年总销量 将达65万辆，同比+97%；其中纯电动53万辆，插混12万辆。下游市场爆发，锂电装机需求高涨。预计2021年美国新能源车锂电装机需求

14、达50GWh；在2022年140万辆销量预期的基础上，美国新能 源车锂电装机需求将超过120GWh，同比增速超过160%。预计到2025年美国国内新能源车装机需求将超过400GWh。5 锂电供需：优质产能供不应求，迈入大扩产时代电车需求爆发，中游锂电环节受益根据装机需求测算电池材料需求：（考虑库存等因素，乘用车装机需求在装机规模的基础上乘以1.2）预计今年国内：正极32.8万吨，负极15.1万吨，隔膜25.6亿平米，电解液19万吨；全球：正极74.4万吨，负极32.4万吨，隔膜55.2亿平米， 电解液40.9万吨。预计2022年国内：正极49.2万吨，负极23.2万吨，隔膜38.7亿平米，电解液28.6万吨；全球：正极119.4万吨，负极53.2万吨，隔膜88.5亿 平米，电解液65.6万吨。材料环节国内全年紧平衡，湿法隔膜、6F全球持续紧缺预计2021年国内、全球锂电池需求分别为193GWh、415GWh， 以GWh口径换算锂电产业链供给情况：预计今年国内：LFP正极、电解液处于紧平衡状态，以上环 节供给分别满足154/193GWh装机规模，对比193GWh国内装 机需求的缺口较大；全球：湿法隔膜、6F优质供给为 374/409GWh，而预计装机需求将达到415GWh，供不应求。预