2022年中国民航信息网络（0696.HK）研究报告

1、2022年中国民航信息网络（0696.HK）研究报告1.中国民航信息网络是中国航空旅游业信息技术解决方案主导供应商中国民航信息网络股份有限公司是中国航空旅游业信息技术解决方案的主导供应商。公司的产品和服务可以帮助商营航空公司、机场、旅游分销代理人、旅客、货运商等用户进行与出行相关的信息化管理。公司的核心业务包括：航空信息技术服务、结算及清算服务、系统集成服务、数据网络服务和其他业务。1.1历史沿革：历经30余年发展，成为全球GDS四强历经30余年的发展，公司打造的信息服务生态极大地推动了中国民航旅游业的信息化进程。公司的前身是1987年成立的“中国民用航空计算机中心”，1996年更名为“中国民

2、用航空计算机信息中心”并由事业单位改制为企业。2000年，公司由中国民航计算机信息中心联合国内所有的商营航空公司发起成立，并于2001年在香港联交所主板挂牌所上市。如今，公司位列全球分销系统（GDS）四强并且是全球最大的IATA开账与结算计划(BSP)数据处理的服务提供商。历经30余年的发展，公司打造的信息服务生态极大地推动了中国民航旅游业的信息化进程。1.2拥有央企背景，国内三大航空公司皆为主要股东公司的最终控制方是中国国务院国有资产监督管理委员会。在公司股份占比超过5%的主要股东有5家：中国民航信息集团有限公司、中移资本控股有限公司、中国航空集团有限公司、中国南方航空集团有限公司和中国东方

3、航空有限公司，合计持有65.50%的股份。公司的最终控制方是中国国务院国有资产监督管理委员会。作为央企，公司独家掌握着民航业内旅客的出行信息、航班运行的轨迹信息、机场运营状况及民航资金结算等数据资源。1.3四大主营业务，服务于中国航空旅游业全价值链公司的四大主营业务是航空信息技术服务、结算及清算服务、系统集成服务、数据网络服务和其他业务，共同构成了中国航空旅游业全价值链信息技术服务解决方案：1）航空信息技术服务：为商营航空公司、机票销售代理人和机场提供电子旅游分销系统（ETD）和机场旅客（离港）处理系统（DCS）。其中，电子旅游分销系统（ETD）包括航班控制系统（ICS）和计算机分销系统（CR

4、S）。此外，公司还提供与上述系统相关的延伸信息技术服务，包括但不限于：支持航空联盟的产品服务、发展电子客票和电子商务的解决方案、为商营航空公司提供决策支持的数据服务以及提高地面营运效率的信息管理系统等服务。2）结算及清算服务：为商营航空公司、机场、政府、国际航空运输协会（IATA）等机构提供收入结算及清算服务、信息系统开发及支持服务和航旅金融服务。公司围绕“航空结算+航旅金融”的发展布局，形成了覆盖支付、结算、清算、风控、商业数据服务和财务管理等“航空大结算”产品体系。公司是全球最大的IATA开账与结算计划(BSP)数据处理的服务提供商和数据处理软件服务商、中国民用航空收入管理外包服务及系统产

5、品服务的主导供货商以及新兴的航旅金融供货商。2021年，公司结算清算系统进行了约840百万宗交易，通过BSP数据处理服务处理了约273百万张BSP客票，代理结算的客、货、邮运收入、杂项费用及国际、国内清算费用超过44.6亿美元，航旅金融业务交易额约人民币721亿元。3）系统集成服务：为机场、商营航空公司以及其他机构客户提供硬件、软件集成和数据信息集成服务（信息系统开发与设备安装）。4）数据网络服务及其他业务：由分销信息技术服务、机场信息技术服务、航空货运物流信息技术服务、公共信息技术服务构成。中航信四大业务的主要客户涵盖商营航空公司、机场、旅行社、旅游分销代理人、政府机构、国际航空运输协会（I

6、ATA）等所有航空行业参与者。航空信息技术服务业务在公司营业总收入中的占比趋于下降，数据网络服务及其他业务收入的占比趋于上升。2014年2021年，航空信息技术服务、结算及清算服务、系统集成服务、数据网络服务及其他业务在公司营业总收入中占比的平均值分别为53%、8%、16%、23%。2021年，航空信息技术服务、结算及清算服务、系统集成服务、数据网络服务及其他业务在公司营业总收入中的占比分别为39%、6%、25%、30%。2014年2019年，航空信息技术服务占公司营业总收入的半壁江山，该项业务2020年在营业总收入中的占比下滑至45%，并且在2021年进一步下滑至39%，推测导致该项业务在营

7、业总收入中占比下降的主要原因有两点：1）航空信息技术服务业务收入和航空旅客量正相关，而新冠疫情导致了航空旅客量大幅减少：2020年，中国民航旅客运输人数为4.18亿人次，相较于2019年的6.60亿人次同比下降了36.69%，2021年，中国民航旅客运输人数为4.41亿人次，相较于2019年同比下降了27.98%；2）其他各项业务收入相较于航空信息技术服务业务收入的增速较快。2021年，航空信息技术服务、结算及清算服务、系统集成服务、数据网络服务及其他业务收入的同比增速分别为-15%、-12%、17%、14%。2.中国民航信息网络C端布局“航旅纵横”APP，B端扩张数据中心业务2.1开发“航旅

8、纵横”APP，布局C端市场随着中国民航业快速发展，航空出行中信息不透明的问题日益突出。很多时候，旅客不能及时地获取有关航班延误、登机口改变等重要信息，有问题时四处询问却找不到可以给出可靠答案的工作人员，航空信息的不透明的问题直接影响了旅客的出行体验。因此，创新信息发布方式，让旅客获取信息更加便捷、及时、透明，提高旅客的出行满意度成为了民航业发展的当务之急。移动互联网平台由于用户基数大、传播方式便捷，成为了信息发布的最佳渠道。于是，中航信基于移动互联网平台开发了“航旅纵横”APP。“航旅纵横”APP是中航信基于移动互联网平台的首次尝试，旨在改变和提升整个民航业服务的水平和效率。“航旅纵横”是中航

9、信推出的一款基于出行的移动服务APP，能够为旅客提供从出行准备到抵达目的地的全流程信息服务。“航旅纵横”开发的目的是使得旅客能够用手机解决民航出行的一切问题，全面提升出行体验。用户可以在APP上实现包括但不限于获取航班动态、值机提醒、登机口变更、线上选座、行程自动导入、全程动态提醒、电子登机牌、行李限额等一系列功能。秉承着改变和提升中国民航业信息服务水平的梦想，中航信致力于用科技改变民航出行体验，让航空成为越来越多人出行的第一选择。针对民航信息时效性强，信息分散的特点，“航旅纵横”将航空公司、机场、分销渠道等信息进行整合，以移动互联网为载体，结合中航信30余年来积累的技术和经验，主动向旅客提供

10、及时、全面、权威的民航信息服务，为民航旅客打造全新、便捷的电子化出行体验。对于出行类软件来说，信息的及时性和准确性尤为重要，“航旅纵横”凭借着接入中航信官方数据的优势，掌握着行业最全面的、最权威的数据。围绕“大出行”场景，与免税、文娱、酒店等相关延伸领域进行深度合作，充分打造场景消费闭环。“航旅纵横”直面民航旅客的切实需求，着力解决民航业的现实问题，本着用户体验至上的原则，形成行程、娱乐、社交多维一体的出行服务体系，除了为旅客提供民航信息服务，APP还推出游戏、短视频、电影等文娱产品以及旅友聊天社交产品。此外，通过开办免税商城、售卖保险产品为旅客提供多样性、个性化的增值服务。“航旅纵横”APP

11、的盈利模式分为ToC和ToB。在ToC方面，公司通过给旅客提供出行服务从而获得销售佣金，例如机票销售、接送机、订酒店、保险销售等。在ToB方面，公司通过出售“航旅纵横”APP的广告位来获取收入。2.2建立北京和嘉兴双数据中心，发展IDC业务中航信建立了北京和嘉兴两个数据中心，打造集灾备服务、公共信息服务、外包服务、集中办公、研发创新、后勤支撑于一体的国际化数据中心。嘉兴数据中心可以满足客户的个性化需求。数据中心可以根据客户的需求设计并建设不同等级的机房，并通过模块化和分区化，为机房未来的扩容预留空间。同时，通过为客户整合优化系统，提升计算和存储的能力，使客户获得个性化和高性价比的产品。北京后沙

12、峪数据中心的目标是成为“世界一流，中国第一”的数据中心。北京后沙峪数据中心按照国际最高标准（ANSI/TIA-942）T4级建设，是国内最先进的高等级数据中心之一。数据中心对内承担着中国民航商务旅客信息服务系统的运营，是全国民航信息系统的中枢；对外服务于腾讯客户项目，18个机房模块作为腾讯云平台的支撑，有效支撑腾讯云业务的发展。国内各行业的信息化发展处于初始阶段，潜力巨大。按照信息产业发展的逻辑，当一个国家人均GDP超过1万美元时，各行业对信息化改造的需求将会激增，主要原因来自于人员成本上升，迫使企业对信息化进行改造，以提升人均生产效率。对比来看，中国目前的人均GDP水平与美国1980左右，日本1985年左右，中国台湾1995年左右处于相当的水平，这几个国家（或地区）在此后的一二十年内，各个行业都进行了大规模的信息化改