财务报表分析和财务预测

1、财务报表分析和财务预测客观题考点一：基本财务比率的计算与分析一、基本指标（一）短期偿债能力比率1.营运资本的计算与分析【例题？多选题】下列有关营运资本计算正确的有（）。A.营运资本=流动资产-流动负债B.营运资本=（所有者权益+非流动负债）-非流动资产C.营运资本=长期资本-长期资产D.营运资本=所有者权益-非流动负债-非流动资产【答案】ABC【解析】营运资本=流动资产-流动负债=（总资产-非流动资产）-（总资产-所有者权益 -非流动负债）=（所有者权益+非流动负债）-非流动资产=长期资本-长期资产【例题？单选题】下列关于营运资本的说法中，正确的是（）。A.营运资本越多的企业，流动比率越大B.

2、营运资本越多，长期资本用于流动资产的金额越大C.营运资本增加，说明企业短期偿债能力提高D.营运资本越多的企业，短期偿债能力越强【答案】B【解析】营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产。营运资本为正数，说明长 期资本的数额大于长期资产，营运资本数额越大，财务状况越稳定。所以选项 B正确。营运资本是绝对数，不便于直接评价企业短期偿债能力，而用营运资本的配置比率（营运资本/流动资产）更加合理。2.存量比率计算与分析：流动比率 汹动比率 现金比率I流动资产t货币资金货币资金交易性金融资产各种应收款项等【例题？多选题】公司当年的经营利润很多，却不能偿还到期债务。为查清其原因，应检查的财务比率包

3、括（）。A.营业净利率B.流动比率C.存货周转率D.应收账款周转率【答案】BCD【解析】利润很多，但是无法偿还债务，所以应该检查资产的流动性，所以应选择BCD【例题？单选题】将一年内到期的非流动资产确定为非速动资产的主要原因是（）。A.变现速度慢B.可能已经损失尚未处理C.估价有多种方法，可能与变现金额相差大D.金额具有偶然性，不代表正常的变现能力【答案】D【解析】1年内到期的非流动资产和其他流动资产的金额具有偶然性，不代表正常的变现能力。3.现金流量比率的计算【例题？单选题】现金流量比率是反映企业短期偿债能力的一个财务指标。在计算年度现金流量比率时，通常使用流动负债的（）。A.年末余额B.年

4、初余额和年末余额的平均值C.各月末余额的平均值D.年初余额【答案】A【解析】该比率中的流动负债采用期末数而非平均数,因为实际需要偿还的是期末金额,而非平均金额。4.影响短期偿债能力的其他因素（表外因素）【例题？多选题】下列业务中，能够降低企业短期偿债能力的是（）。A.经营租赁合同中承诺的付款B.企业从某国有银行取得 3年期500万元的贷款C.企业向战略投资者进行定向增发D.与担保有关的或有负债【答案】AD【解析】与担保有关的或有负债，经营租赁合同中承诺的付款，属于降低短期偿债能力 的表外因素。（二）长期偿债能力比率.指标的计算与分析【例题？单选题】下列各项中，可能导致企业资产负债率变化的经济业

5、务是（）。A.收回应收账款.用现金购买债券C.接受所有者投资转入的固定资产D.以固定资产对外投资（按账面价值作价）【答案】C【解析】选项A、B、D都是资产内部的此增彼减，不会影响增产总额。选项C会使资产增加，所有者权益增加，会使资产负债率降低。【例题？单选题】在计算利息保障倍数时，分母的利息是（）。A.本期的全部利息，包括财务费用的利息费用和计入资产负债表的资本化利息.本期财务费用的利息费用C.资本化利息D.资本化利息中的本期费用化部分【答案】A【解析】选项B是分子的利息内涵。【例题？单选题】现金流量债务比是反映企业长期偿债能力的一个财务指标，在计算指标时（）。A.通常使用长期负债的年末余额作

6、为分母B.通常使用长期负债的年初余额和年末余额的平均值作为分母C.通常使用全部负债的年末余额作为分母D.通常使用全部负债的的年初余额和年末余额的平均值作为分母【答案】C【解析】该比率中的负债总额采用期末数而非平均数，因为实际需要偿还的是期末金额，而非平均金额。【例题？单选题】在下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系的表达式中，正确的是（）。A.资产负债率+ 权益乘数=产权比率B.资产负债率-权益乘数=产权比率C.资产负债率X权益乘数 =产权比率D.资产负债率+权益乘数=产权比率【答案】C【解析】资产负债率=负债总额/资产总额，权益乘数=资产总额/股东权益，产权比率= 负债总额/股东权益

7、。所以，资产负债率X权益乘数 二（负债总额/资产总额）X （资产总额/ 股东权益）=负债总额/股东权益=产权比率。2.影响长期偿债能力的其他因素（表外因素）【例题？多选题】下列各项中，影响企业长期偿债能力的事项有（）。A.未决诉讼B.债务担保C.长期租赁D.或有负债【答案】ABCD【解析】选项 ABCD匀为影响长期偿债能力的表外影响因素。（三）资产管理比率（营运能力比率）【例题？多选题】假设其他条件不变，下列计算方法的改变会导致应收账款周转天数减 少的有（）。A.从使用赊销额改为使用营业收入进行计算B.从使用应收账款平均余额改为使用应收账款平均净额进行计算C.从使用应收账款全年日平均余额改为使

8、用应收账款旺季的日平均余额进行计算D.从使用已核销应收账款坏账损失后的平均余额改为核销应收账款坏账损失前的平均 余额进行计算【答案】AB【解析】应收账款周转天数 =365 X应收账款/周转额，根据公式可以看出，周转额按营 业收入算要比按赊销额算大，同时应收账款平均净额小于应收账款平均余额，因此均会使周 转天数减少，AB正确；应收账款旺季的日平均余额通常高于应收账款全年日平均余额，所 以选项C会使周转天数增大；核销应收账款坏账损失前的平均余额高于已核销应收账款坏账损失后的平均余额，所以选项D会使周转天数增大。【例题？多选题】下列有关财务分析表述中正确的有（）。A.两家商业企业本期营业收入、存货平

9、均余额相同， 但毛利率不同，若不考虑其他影响因素，可以认为毛利率高的企业存货管理业绩较高B.两家商业企业本期营业成本、存货平均余额相同、流动比率相同，但毛利率不同，若不考虑其他影响因素，可以认为毛利率高的企业短期偿债能力强C.总资产周转天数与上年相比增加了50天，若流动资产周转天数增加了 30天，则非流动资产的周转天数必然增加20天D.总资产周转天数与上年相比增加了50天，若流动资产周转天数增加了 30天，则非流动资产的周转天数必然增加80天【答案】BC【解析】毛利率=1-销售成本率，存货周转率 =营业成本/平均存货余额，营业收入相同 的情况下，毛利率越高，营业成本越低，存货平均余额相同的情况

10、下，存货周转率越低，选 项A错误；营业成本相同的情况下，毛利率越高，营业收入越高，存货平均余额相同的情况下，存货周转率越高，选项B正确；总资产周转天数=流动资产周转天数+非流动资产的周转 天数，所以C正确，D错误。【例题？单选题】甲公司是一家电器销售企业，每年6月到10月是销售旺季，管理层拟用存货周转率评价全年存货管理业绩，适合使用的公式是（）。A.存货周转率 *业4入/ （2各月末存货/12）B.存货周转率*业4入/ （年初存货+年末存货）/2 C.存货周转率*业成本/ （年初存货+年末存货）/2 D.存货周转率 *业成本/ （2各月末存货/12）【答案】D【解析】为了评价存货管理的业绩，应

11、当使用“营业成本”计算存货周转率。而存货的 年初余额在1月月初，年末余额在 12月月末，都不属于旺季，存货的数额较少，采用存货 余额年初年末平均数计算出来的存货周转率较高，因此应该按月进行平均，比较准确，所以选项D正确。（四）盈利能力比率属于“母子率”指标，前面提示的是分母，后面提示的是分子。【例题？单选题】驱动权益净利率的基本动力是（）。A.营业净利率B.财务杠杆C.资产周转率D.资产净利率【答案】D【解析】资产净利率是企业盈利能力的关键。虽然股东的报酬由资产净利率和财务杠杆共同决定，但提高财务杠杆会同时增加企业风险，往往并不增加企业价值。此外，财务杠杆的提高有诸多限制， 企业经常处于财务杠

12、杆不可能再提高的临界状态。因此，驱动权益净利率的基本动力是资产净利率。（五）市价比率【例题？多选题】下列有关表述正确的有（）。A.市盈率反映了投资者对公司未来前景的预期，市盈率越高，投资者对公司未来前景的预期越差B.每股收益的分子应从净利润中扣除当年宣告或累积的优先股股利C.计算每股净资产时，如果存在优先股应从股东权益总额中减去优先股的权益，包括优先股的清算价值及全部拖欠的股利，得出普通股权益D.市销率等于市盈率乘以营业净利率【答案】BCD【解析】市盈率反映了投资者对公司未来前景的预期，市盈率越高，投资者对公司未来前景的预期越高；每股收益的概念仅适用于普通股，优先股股东除规定的优先股股利外，对

13、收益没有要求权，所以用于计算每股收益的分子应从净利润中扣除当年宣告或累积的优先股 股利；通常只为普通股计算每股净资产，如果存在优先股应从股东权益总额中减去优先股的权益，包括优先股的清算价值及全部拖欠的股利，得出普通股权益。【例题？单选题】甲公司上年净利润为250万元，流通在外的普通股的加权平均股数为100万股，优先股为 50万股，优先股股息为每股1元。如果上年末普通股的每股市价为30元，甲公司的市盈率为（）。A.12B.15C.18D.22.5【答案】B【解析】每股收益=（净利润-优先股股利）一流通在外的普通股加权平均股数=（250-50X1） +100=2 （元/股），市盈率=每股市价+每股

14、收益 =30+2=15。【例题？单选题】甲公司 2016年初流通在外普通股 8000万股，优先股500万股；2016年6月30日增发普通股4000万股。2016年末股东权益合计 35000万元，优先股每股清算价值10元，无拖欠的累积优先股股息。2016年末甲公司普通股每股市价12元，市净率是（ ）。A.2.8B.4.8C.4D.5【答案】B【解析】普通股股东权益 =35000-500 X 10=30000 （万元），普通股每股净资产=30000/（8000+4000） =2.5 （元），市净率 =12/2.5=4.8 。【例题？单选题】甲公司 2016年初流通在外普通股8000万股，优先股50

15、0万股；2016年6月30日增发普通股 4000万股。2016年末股东权益合计 35000万元，2016年实现的净 利润2000万，支付的普通股股利为0.15元/股，支付的优先股股利每股0.1元。优先股每股清算价值10元，无拖欠的累积优先股股息。2016年末甲公司普通股每股市价12元，市盈率是（）。A.73.85B.65.23C.61.54D.57.86【答案】C【解析】归属于普通股股东的收益=2000-500 X 0.1=1950 （万元），加权平均股数=8000+4000*1/2=10000 股普通股每股净收益 =1950/10000=0.195 （元）市盈率=12/0.195=61.54

16、 。考点二：杜邦分析体系【例题？单选题】某企业的资产7利润率为20%若产权比率为1,则权益净利率为（）。A.15%B.20%C.30%D.40%【解析】权益净利率=资产净利率x权益乘数 =资产净利率X （1+产权比率）=20% （1+1） =40%【例题？单选题】甲公司2016年的营业净利率比2015年提高2%总资产周转率提高8%, 假定其他条件与 2015年相同，那么甲公司 2016年的权益净利率比 2015年提高（）。A.8.5%B.9.15%C.10%D.10.16%【答案】D【解析】（1+2%）X （1+8% -1=10.16%。考点三：管理用财务报表.管理用资产负债表【例题多选题】甲

17、公司是一家非金融企业，在编制管理用财务报表时，下列项目中属于金融负债的有（）。A.应付利息.应付普通股股利C.应付优先股股利D.融资租赁形成的长期应付款【答案】ABCD【解析】应付利息是债务筹资的应计费用，属于金融负债；从普通股股东的角度，优先股应属于金融负债，由于优先股被列为金融负债，应付股利就是筹资的应计费用，因此属金融负债；融资租赁引起的长期应付款属于金融负债，因为它被视为企业因购买资产而发生的借款。【例题多选题】甲公司是一家非金融企业，在编制管理用资产负债表时 ，下列表述正确 的有（）。A.短期债券投资属于金融资产.递延资产属于经营资产C.短期股票投资属于经营资产D.长期股权投资属于经

18、营资产【答案】AD【解析】短期权益性投资属于金融资产，选项C错误；经营性资产形成的递延所得税资产应列为经营资产，金融资产形成的递延所得税资产应列为金融资产，选项B错误。管理用利润表【例题？多选题】下列表述中正确的有（）。A.金融损益是指金融负债利息B.债券投资利息收入应考虑为金融活动的收益C.净金融负债等于金融负债减去金融资产，在数值上它等于净经营资产减去股东权益D.金融资产公允价值变动的收益应考虑为金融活动的收益【答案】BCD【解析】金融损益是指金融负债利息与金融资产收益的差额即扣除利息收入、公允价值变动收益的差额，A不正确；债券投资的利息收入属于金融损益，B正确；净经营资产=净金融负债+股

19、东权益，所以净金融负债 =净经营资产-股东权益，C正确；应付利息、金融资产 公允价值变动的收益应考虑为金融活动的收益，D正确。管理用现金流量表【例题？多选题】甲公司2017年的税后经营净利润为 250万元，折旧和摊销为55万元， 经营营运资本净增加 80万元，资本支出为160万元，公司当年未发行权益证券。下列说法 中，正确的有（）。A.公司2017年的营业现金毛流量为 305万元B.公司2017年的营业现金净流量为 145万元C.公司2017年的实体现金流量为 65万元D.公司2017年的净经营长期资产的增加为105万元【答案】ACD【解析】营业现金毛流量 =250+55=305 （万元），A

20、正确；营业现金净流量 =305-80=225 （万元），B不正确；实体现金流量 =225-160=65 （万元），C正确；净经营长期资产增加 =160-55=105 , D正确。【例题？多选题】甲公司是制造业企业，采用管理用财务报表进行分析，下列各项中， 属于甲公司经营活动的有（）。A.销售商品提供劳务等营业活动B.生产性资产投资活动C.分配活动D.利用多余资本投资活动【答案】AB【解析】经营活动是指销售商品或提供劳务等营业活动以及与此有关的生产性资产投资 活动；金融活动是指筹资活动以及多余资本的运用。考点四：管理用财务分析体系【例题？单选题】假设其他因素不变，在净经营资产净利率大于税后利息率

21、的情况下， 卜列变动中不利于提高杠杆贡献率的是（A.提高净经营资产净利率B.提高净经营资产周转次数C.提高税后利息率D.提高净财务杠杆【答案】C【解析】因为杠杆贡献率 二（净经营资产净利率-税后利息率）x净财务杠杆，可以看出选项AB必使杠杆贡献率提高。【例题？单选题】若企业的经营资产为 700万元，经营负债为200万元，金融资产为100 万元，金融负债为 400万元，则该企业的净财务杠杆为（）。A.2B.2.5C.1.5D.3【答案】C【解析】净经营资产=700-200=500 （万元）净负债=400-100=300 （万元）所有者权益=500-300=200 （万元）净财务杠杆=300/20

22、0=1.5 。【例题？多选题】下列关于杠杆贡献率正确的是（）。A.杠杆贡献率=（净经营资产净利率-税后利息率）X净财务杠杆B.杠杆贡献率虫益净利率-净经营资产净利率C.杠杆贡献率 等营差异率x净财务杠杆D.杠杆贡献率=（净经营资产净利率-税后利息率）x权益乘数【答案】ABC【解析】杠杆贡献率=（净经营资产净利率-税后利息率）x净财务杠杆。考点五：销售百分比法【例题？单选题】某公司 2017年营业收入为100万元，税后净利4万元，发放了股利 2 万元，净经营资产为 70万元，金鬲资产为 10万元（均为可动用金融资产），预计 2018年 营业收入为150万元，计划营业净利率和股利支付率与2017年

23、保持一致，若该净经营资产周转率预计保持2017年水平，则2018年融资总需求为（）万元。A.35B.28C.25D.22【答案】A【解析】净经营资产占销售百分比二70/100=70%可动用的金融资产10融资总需求二增加的净经营资产二50 X 70%=35 （万元）。【例题？单选题】某公司 2017年营业收入为100万元，税后净利4万元，发放了股利 2 万元，净经营资产为 70万元，金鬲资产为 10万元（均为可动用金融资产），预计 2018年 营业收入为150万元，计划营业净利率和股利支付率与2017年保持一致，若该净经营资产周转率预计保持2017年水平，则2018年外部融资需要量为（）万元。A

24、.35B.28C.25D.22【答案】D【解析】净经营资产占销售百分比=70/100=70%可动用的金融资产10需从外部融资额二增加的净经营资产-可动用金融资产-增加的留存收益=50 X 70%-10-150 X 4%X （ 1-50%）=35-10-3=22 （万元）。【例题？单选题】销售百分比法是预测企业未来融资需求的一种方法。下列关于应用销售百分比法的说法中，错误的是（）。A.根据预计存货/销售百分比和预计营业收入，可以预测存货的资金需求B.根据预计应付账款/销售百分比和预计营业收入，可以预测应付账款的资金需求C.根据预计金融资产/销售百分比和预计营业收入，可以预测可动用的金融资产D.根

25、据预计营业净利率和预计营业收入，可以预测净利润【答案】C【解析】销售百分比法假设经营资产、经营负债与营业收入存在稳定的百分比关系。金融资产与营业收入之间没有必然的联系，是用来配合融资需求安排的。【例题？多选题】假设其他因素不变，下列变动中有利于减少企业外部融资额的有（）。A.提高存货周转率B.提高产品毛利率C.提高权益乘数D.提高股利支付率【答案】AB【解析】外部融资额=（经营资产销售百分比X营业收入增加）-（经营负债销售百分比X营业收入增加）-预计营业收入X营业净利率X （1-预计股利支付率），提高产品毛利率则会提高营业净利率，从而减少外部融资额；提高存货周转率，则会减少存货占用资金，即减少

26、经营资产占用资金，从而减少外部融资额。考点六：外部融资占销售增长比【例题？单选题】某企业上年销售收入为1000万元，若预计下一年通货膨胀率为5%,公司销量下降2%所确定的外部融资占销售增长的百分比为25%则相应外部应追加的资金为（）万元。A.8.75B.7.5C.7.25D.5.75【答案】C【解析】预计的营业增长率 =（1+5% X （1-2%） -1=2.9%相应外部应追加的资金 =1000X 2.9%X 25%=7.25 （万元）。考点七：内含增长率【例题？单选题】甲公司 2017年经营资产销售百分比 70%经营负债销售百分比15%股利支付率37.5%,假设公司2018年上述比率保持不变

27、，没有可动用的金融资产，不打算 进行股票回购，并采用内含增长方式支持销售增长，为实现10%勺销售增长目标，预计2018年营业净利率（）。A.5%B.8%C.10%D.12%【答案】B【解析】内含增长率=预计营业净利率X净经营资产周转率X （1-预计股利支付率）/1-预计营业净利率X净经营资产周转率X （1-预计股利支付率）。净经营资产周转率 =1/ (70%-15% =100/5510%=预计 营业 净利率X 100/55 X ( 1-37.5% ) /1- 预计营业 净利 率X 100/55 X (1-37.5%)则营业净利率=8%【例题？单选题】由于通货紧缩，某公司不打算从外部融资，而主要

28、靠调整股利分配政 策，扩大留存收益来满足销售增长的资金需求。历史资料表明，该公司经营资产、经营负债与营业总额之间存在着稳定的百分比关系。现已知经营资产销售百分比为75%经营负债销售百分比为15%计划下年营业净利率10%股利支付率为 20%若预计下一年单价会下降2%则据此可以预计下年销量增长率为()。A.23.53%B.26.05%C.17.73%D.15.38%【答案】C【解析】由于不打算从外部融资，此时的销售增长率为内含增长率，则有：净经营资产周转率 =1/ (75%-15% =1/0.6内含增长率=(10%X 1/0.6 X 80%)/ (1-10%x 1/0.6 X80% =15.38%

29、(1-2%) X ( 1+销量增长率)-1=15.38%所以销量增长率=17.73%。【例题？多选题】甲公司无法取得外部融资，只能依靠内部积累增长。在其他因素不变 的情况下，下列说法中正确的有()。A.营业净利率越高，内含增长率越高B.净经营资产周转次数越高，内含增长率越高C.经营负债销售百分比越高，内含增长率越高D.股利支付率越高，内含增长率越高【答案】ABC【解析】内含增长率=(预计营业净利率X净经营资产周转率X预计利润留存率)/ (1-预计营业净利率X净经营资产周转率X预计利润留存率)，根据公式可知预计营业净利率、 净经营资产周转率、预计利润留存率与内含增长率同向变动，选项A、B正确；经营负债销售百分比提高，会使净经营资产销售百分比降低，净经营资产周转率提高，从而使内含增长率提高，选项C正确；而预计利润留存率与预计股利支付率反向变动，所以预计股利支付率与内含增长率反向变动，选项D错误。【例题？多选题】企业营业增长时需要补充资金。假设每元营业所需资金不变，以下关于外部融资需求的说法中，正确的有（）。A.若股利支付率为0,外部融资需求与营业净利率无关B.如果外部融资销售增长比为负数，说明企业有剩余资金C.当企业的实际增长率低于本年的内含增长率时，企业不需要从外部融资D.可动用金融资产越大，外