PVC成本需求支撑有望向上

1、 PVC成本需求支撑 有望向上金友期货 李代军一、行情回顾现货方面面：8月份经经过前期期拉升 PVCC 期货货价格进进入高位位盘整期期维持773000-75500区区间震荡荡。 现现货市场场则稳步步走高。华东地地区电石石料价格格6月中中触及年年内低点点68000，到到7月底底小幅反反弹重回回70000上方方，8月月份到达达72000上方方，上涨涨近2000元/吨。乙乙烯料则则由73350回回升到775000，从期期现价差差角度看看，8月月份总体体呈升水水状态，价差波波动区间间为（1100，3000），属属正常范范围。期货方面面：8月月份国家家宏观调调控适度度放松的的情形下下，政策策面没有有太多

2、的的消息出出台，商商品整体体呈现高高位震荡荡局面。PVCC方面总总体维持持 73300-75000区间间震荡，价格重重心小幅幅上移，总体成成交持仓仓情况仍仍处于低低位，但但较6月月份有所所好转。从成交交来看88月份日日均交易易量为22.9万万手较77月份上上升0.4万手手， 持持仓方面面则总体体日均增增加0.6万手手，资金金呈现微微弱净流流入状态态。截止止27日日，本月月v11101开开盘74440，最高775800，最低低72995，收收盘75515。二、基本本面分析析1、全球球经济复复苏路途途坎坷美国方面面：美国国经济数数据疲软软为市场场所关注注，在88月份公公布的数数据显示示，美国国7月

3、份份新屋开开工数的的增幅高高于预期期，但建建筑许可可减少，表明建建筑业未未来可能能陷入低低迷。美美国劳工工部 88月199日公布布的数据据显示，美国88月144日当周周初请失失业金人人数增加加1.22万人，至500.0万万人，为为去年111月114日止止当周以以来的最最高水平平，预期期为477.6万万。美国国8月114日当当周初请请失业金金人数四四周均值值增加880000人，至至48.25万万人。美美国经济济复苏难难以持续续一度引引发了市市场对美美联储将将再次启启动定量量宽松政政策的预预期。在在美联储储最近的利利率会议议声明中中表示，委员会会将维持持联邦 HYPERLINK / 基基金利率率在

4、0-0.225%目目标区间间，并继继续预期期经济状状况(包包括较低低的资源源利用率率、受抑抑制的通通胀趋势势和稳定定的通胀胀预期)可能保保证联邦邦基金利利率在一一段时间间内维持持在极低低水平。总体来来看，美美国即将将迎来的的量化宽宽松政策策，料使使美元继继续下滑滑。中国方面面：中国国经济增增长放缓缓已经为为市场所所共识，8月份份公布的的数据显显示，77月份，规模以以上工业业增加值值同比增增长133.4%，比66月份回回落0.3个百百分点。1-77月份，城镇固固定资产产投资11198866亿亿元，同同比增长长24.9%，比上半半年回落落0.66个百分分点。77月份，社会消消费品零零售总额额122

5、253亿亿元，同同比增长长17.9%，比6月月份回落落0.44个百分分点。其其中值得得关注的的是，220100年7月月中国制制造业采采购经理理指数（PMII）为551.22%，低低于上月月0.99个百分分点，该该指数已已连续三三个月回回落。但但此指数数位于临临界点550%以以上，表表明制造造业经济济总体处处于增长长区间，但增速速趋缓。从分项项来看，新订单单指数为为50.9%，比上月月回落11.2个个百分点点，连续续三个月月明显下下滑，表表明制造造业市场场需求增增长明显显放缓。出口订订单指数数为511.2%，略低低于上月月，表明明受近期期美国经经济增速速减缓和和欧洲债债务危机机等因素素影响，制造

6、业业出口订订单数量量增长趋趋缓。综合上述述，20009年年各国政政府采取取的积极极的财政政政策和和宽松的的货币政政策是支支持全球球经济摆摆脱百年年不遇经经济危机机的最主主要的力力量。但但在20010年年，随着着刺激政政策的到到期和作作用的衰衰竭，全全球经济济增长的的动力不不足。2、下游游市场低低迷 电电石价格格上扬空空间有限限国内电石石市场温温和运行行，价格格维持前前期水平平。京藏藏高速堵堵车严重重，电石石运输时时间延长长，下游游货源略略显紧张张。受限限产政策策影响，部分地地区电石石价格有有上扬趋趋势。影响电石石货源最最主要的的因素就就是运输输。由于于1100国道严严重损坏坏，加上上河北境境内

7、车量量限流，京藏高高速内蒙蒙古兴和和至河北北怀安段段堵车严严重。在在1100国道集集宁到兴兴和段，该路段段车辆行行驶缓慢慢，有些些路段时时速不超超过5公公里，此此段路堵堵车影响响了从内内蒙到山山东、河河北、东东北等地地区的电电石正常常到货，原来由由内蒙运运往天津津最多22天时间间，现在在得一周周，运送送电石的的车辆多多被堵在在路上，严重影影响了PPVC厂厂的电石石供应。四川地地区受泥泥石流影影响，电电石供应应仍显紧紧张，汶汶川等地地道路运运输依然然不畅，部分生生活用品品已经恢恢复通车车，但化化工品运运输依然然受限，导致部部分PVVC生产产厂家电电石到货货紧张，且由于于西北等等地电石石外运也也依

8、然不不畅，因因此当地地电石到到货总量量不大，个别厂厂家只得得暂时停停车或限限产，但但电石价价格基本本持稳，省内电电石接收收价格集集中在331500-32200元元/吨，省外电电石接收收价格在在34000-334500元/吨吨。火车车运输方方面，受受运输救救灾物资资、农产产品的争争夺，运运输电石石的车皮皮明显紧紧张。政策方面面：前期期，宁夏夏政府出出台限产产通知，传闻宁宁夏8月月25日日以后将将被压缩缩到极小小的电石石产量，此消息息并未被被全部的的电石企企业证实实，一些些企业表表示目前前未收到到具体通通知。但但受此传传闻影响响，宁夏夏各电石石生产企企业有提提高电石石出厂报报价的试试探市场场，电石

9、石一级品品主流出出厂报价价上调550元为为每吨330500-31100左左右。综合上述述，电石石运输紧紧张的态态势，短短期内难难以缓解解，交通通运输紧紧张仍是是推动电电石行情情向好主主因。随随着淘汰汰落后产产能政策策的落实实，政策策调控力力度最大大的宁夏夏、内蒙蒙等地，限制电电石产能能政策的的实施后后，将造造成一时时间市场场上电石石产品货货源紧张张。3、产量量小幅回回落 价格稳稳步走高高 20100年1-77月份，PVCC产量稳稳步提升升，单月月产量远远高于往往年同期期产量，整个 PVCC 行业业仍处于于产量扩扩张期。7月份份国内聚聚氯乙烯烯产量为为96.8万吨吨，环比比减少11.933%，较

10、较去年同同期增加加12.4%；上涨幅幅度1-7月累累计产量量为6444.66万吨，较去年年同期增增加 116.00%。值值得注意意的是220100年 PVVC月度度产量状状况大体体与20009 年相仿仿，在经经过年内内较高产产量月份份6月后产产量逐步步小幅回回落，未未来在99月份或或将迎来来一个新新的生产产高峰期期。此外外从同比比增长幅幅度来看看，20010年年同比增增幅呈现现月度递递减状态态，增产产速度趋趋稳。PVC各各生产商商，受上上游电石石供应紧紧缺，装装置开工工率下调调。出厂厂价格较较7月份普普遍上调调，8月初电电石法出出厂价格格平均772000元/吨吨，乙烯烯法约775500元/吨吨

11、左右。主要生生产装置置运行平平稳，部部分中小小设备因因原料供供给不足足被迫停停车。生产商生生产状况况：装置生产产状况：4、房地地产成交交均价回回升一线、二二线城市市成交量量反弹明明显，市市场信心心逐步回回升。从从成交环环比看，宁波和和苏州环环比下降降较大；其他城城市中几几乎全部部环比上上升，其其中杭州州环比上上升幅度度最大；从成交交同比看看，几乎乎所有城城市成交交量同比比下滑。从整体体成交情情况看，依旧是是二线城城市较一一线城市市反应好好。从成成交均价价看，大大多数城城市的成成交均价价环比下下降；从从成交同同比看，所有城城市成交交均价同同比上升升。在需需求释放放带动下下，房地地产价格格有所回回升。成交情况况表如下下：近期房地地产调控控政策有有趋紧现现象，国国务院副副总理李李克强在在北京、江苏两两地重复复强调：要继续续落实房房地产调调控政策策，坚决决抑制投投机炒作作行为。这或许许表明国国家下半半年对房房地产的的调控政政策不会会放松。这消息息构成利利空因素素，对房房地产市市场炒作作气氛形形成打压压；但随随着国家家保障性性住房建建设的加加快，房房屋需求求仍处增增长趋势势。三、操作作策