商业银行个人理财产品月度分析报告XXXX年第5期

1、银联信零售银行之个人理财研究系列2010年第5期商业银行个人理财产品月度分析报告2010年5月国内第一份中国银行业个人理财产品跟踪监测报告根据官方公布资料、规范披露信息及专业权威数据关注银行个人理财的产品发行、产品运行及产品创新等多个方面主要观点点银行个人人理财产产品发行行量创历历史之最最。20110年44月份商商业银行行个人理理财产品品市场共共有8664款个个人理财财产品面面市，为为商业银银行发行行个人理理财产品品的单月月数量之之最。44月理财财产品创创出发行行数量之之最的主主要原因因，是理理财产品品市场同同股票市市场以及及楼市之之间存在在的替代代效应。超短期理理财产品品成为市市场新宠宠。1

2、个个月以下下期限产产品受到到投资者者欢迎的的原因主主要是两两方面，较高的的收益率率和较好好的流动动性。据据统计，现在很很多商业业银行发发行的超超短期理理财产品品的年收收益率已已经超过过1年期期定存利利率。而而商业银银行乐于于发行此此类产品品，除了了迎合投投资者的的投资需需求外，还有可可能借此此揽储。信贷类理理财产品品前途未未卜。从从3、44月份信信贷类产产品的发发行数量量及市场场占比来来看，信信贷类产产品仿佛佛已经度度过了严严冬。但但是由于于商业银银行发行行的信贷贷类产品品，影响响到了国国家的宏宏观调控控目标，所以信信贷类产产品极有有可能被被“并表管管理”。信贷贷类产品品是会重重新走入入严冬还

3、还是迎来来盛夏，前途未未卜。股份制商商业银行行市场占占有率难难突破。4月份份，8家家股份制制商业银银行共发发行了2237款款个人理理财产品品，较上上月增加加了255款，市市场占有有率也上上升到227.443%。但是，股份制制商业银银行这两两个月在在同国有有商业银银行的角角斗中，始终处处于劣势势。在以以前的理理财产品品市场中中，股份份制银行行通过扩扩大发行行规模或或者提高高预期收收益吸引引投资者者，但是是现阶段段，由于于国有商商业银行行在1个个月以下下期限市市场中的的出色表表现，使使得股份份制银行行在市场场占有率率方面一一直没能能突破。城商行理理财产品品格局受受华一银银行影响响严重。4月份份，共

4、有有28家家城市商商业银行行发行了了2211款个人人理财产产品，和和上月相相比，参参与机构构数量增增加了33家，产产品发行行数量增增加144款。本本月，华华一银行行共发行行1166款产品品，占城城商行发发行产品品总量的的近500%。银银联信认认为，其其他具有有地域特特色的城城商行可可效仿华华一银行行，针对对主要服服务的地地区开展展特色理理财产品品，增强强连续发发行产品品与产品品创新的的能力。本期目录录TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc262032201 第一章 4月月份银行行个人理理财产品品整体运运行特征征分析 PAGEREF _Toc262032201 h 88

5、 HYPERLINK l _Toc262032202 一、商业业银行个个人理财财产品发发行量创创历史之之最 PAGEREF _Toc262032202 h 8 HYPERLINK l _Toc262032203 二、非保保本浮动动类产品品依旧为为市场主主导 PAGEREF _Toc262032203 h 111 HYPERLINK l _Toc262032204 三、人民民币产品品市场份份额不断断攀升 PAGEREF _Toc262032204 h 112 HYPERLINK l _Toc262032205 四、澳元元理财产产品预期期收益率率持续上上升 PAGEREF _Toc26203220

6、5 h 144 HYPERLINK l _Toc262032206 五、超短短期产品品成为市市场新宠宠 PAGEREF _Toc262032206 h 15 HYPERLINK l _Toc262032207 六、信贷贷类产品品前途未未卜 PAGEREF _Toc262032207 h 166 HYPERLINK l _Toc262032208 第二章 4月月份银行行个人理理财产品品发行主主体分类类分析 PAGEREF _Toc262032208 h 118 HYPERLINK l _Toc262032209 一、国有有商业银银行以短短期理财财产品为为主 PAGEREF _Toc2620322

7、09 h 188 HYPERLINK l _Toc262032210 （一）人人民币理理财产品品发行数数量大幅幅增长 PAGEREF _Toc262032210 h 118 HYPERLINK l _Toc262032211 （二）短短期理财财产品市市场占比比继续攀攀升 PAGEREF _Toc262032211 h 200 HYPERLINK l _Toc262032212 （三）混混合类产产品在市市场中占占据主导导 PAGEREF _Toc262032212 h 21 HYPERLINK l _Toc262032213 二、股份份制商业业银行市市场份额额微增 PAGEREF _Toc262

8、032213 h 221 HYPERLINK l _Toc262032214 （一）人人民币产产品发行行数量持持续增长长 PAGEREF _Toc262032214 h 22 HYPERLINK l _Toc262032215 （二）各各期限理理财产品品发行数数量较为为均衡 PAGEREF _Toc262032215 h 223 HYPERLINK l _Toc262032216 （三）信信贷资产产类产品品发行数数量微增增 PAGEREF _Toc262032216 h 24 HYPERLINK l _Toc262032217 三、城市市商业银银行理财财产品格格局受华华一银行行影响明明显 PA

9、GEREF _Toc262032217 h 244 HYPERLINK l _Toc262032218 （一）长长期产品品市场份份额涨幅幅明显 PAGEREF _Toc262032218 h 224 HYPERLINK l _Toc262032219 （二）利利率类产产品占据据市场半半壁江上上 PAGEREF _Toc262032219 h 25 HYPERLINK l _Toc262032220 四、农村村金融机机构产品品发行情情况依旧旧 PAGEREF _Toc262032220 h 26 HYPERLINK l _Toc262032221 五、外资资银行理理财产品品风格依依旧 PAGER

10、EF _Toc262032221 h 266 HYPERLINK l _Toc262032222 （一）人人民币产产品市场场占比大大幅下挫挫 PAGEREF _Toc262032222 h 27 HYPERLINK l _Toc262032223 （二）外外资行仍仍以中长长期产品品为主 PAGEREF _Toc262032223 h 227 HYPERLINK l _Toc262032224 （三）包包揽全部部涉股产产品 PAGEREF _Toc262032224 h 288 HYPERLINK l _Toc262032225 第三章 4月月份重点点类别理理财产品品运行分分析 PAGEREF

11、_Toc262032225 h 299 HYPERLINK l _Toc262032226 一、信贷贷资产类类理财产产品发行行数量节节节攀高高 PAGEREF _Toc262032226 h 29 HYPERLINK l _Toc262032227 （一）发发行数量量持续增增长 PAGEREF _Toc262032227 h 299 HYPERLINK l _Toc262032228 （二）中中长期信信贷类产产品占据据主要市市场 PAGEREF _Toc262032228 h 300 HYPERLINK l _Toc262032229 （三）信信贷类产产品会削削弱国家家宏观调调控的效效果 PA

12、GEREF _Toc262032229 h 311 HYPERLINK l _Toc262032230 （四）监监管层拟拟对信贷贷资产类类产品进进行规范范 PAGEREF _Toc262032230 h 31 HYPERLINK l _Toc262032231 二、结构构类理财财产品呈呈现回暖暖趋势 PAGEREF _Toc262032231 h 333 HYPERLINK l _Toc262032232 （一）结结构类理理财产品品数量增增加 PAGEREF _Toc262032232 h 333 HYPERLINK l _Toc262032233 （二）挂挂钩利率率类产品品占据首首位 PAG

13、EREF _Toc262032233 h 344 HYPERLINK l _Toc262032234 （三）结结构类理理财产品品机遇与与危机并并存 PAGEREF _Toc262032234 h 344 HYPERLINK l _Toc262032235 第四章近近期银行行理财产产品创新新趋势分分析 PAGEREF _Toc262032235 h 366 HYPERLINK l _Toc262032236 一、近期期银行理理财产品品创新趋趋势综述述 PAGEREF _Toc262032236 h 36 HYPERLINK l _Toc262032237 （一）产产品短期期化趋势势明显 PAGE

14、REF _Toc262032237 h 336 HYPERLINK l _Toc262032238 （二）产产品设计计时添加加了很多多新鲜元元素 PAGEREF _Toc262032238 h 366 HYPERLINK l _Toc262032239 （三）抗抗通胀依依旧是结结构型产产品的主主打 PAGEREF _Toc262032239 h 366 HYPERLINK l _Toc262032240 二、近期期银行创创新产品品解析 PAGEREF _Toc262032240 h 337 HYPERLINK l _Toc262032241 （一）光光大银行行阳光理理财“T计划”第10期低低碳

15、公益益产品 PAGEREF _Toc262032241 h 337 HYPERLINK l _Toc262032242 （二）北北京银行行“现金流流”人民币币1个月理理财产品品 PAGEREF _Toc262032242 h 37 HYPERLINK l _Toc262032243 （三）花花旗银行行“挂钩中中国金融融股票每每日累计计美元票票据”产品 PAGEREF _Toc262032243 h 388 HYPERLINK l _Toc262032244 （四）恒恒生银行行“股票挂挂钩部分分保本”月月赏赏美元66个月产产品 PAGEREF _Toc262032244 h 399 HYPERL

16、INK l _Toc262032245 （五）汇汇丰银行行三个月月货币挂挂钩澳元元结构性性投资产产品-汇率触触发 PAGEREF _Toc262032245 h 400 HYPERLINK l _Toc262032246 （六）东东亚银行行“步步为为盈1”抗通胀胀金属投投资保本本产品 PAGEREF _Toc262032246 h 440 HYPERLINK l _Toc262032247 第五章近近期银行行优秀理理财产品品深度分分析 PAGEREF _Toc262032247 h 422 HYPERLINK l _Toc262032248 一、恒生生银行股股票挂钩钩“天天开开心”可自动动赎回

17、美美元122个月款款产品 PAGEREF _Toc262032248 h 442 HYPERLINK l _Toc262032249 （一）产产品情况况介绍 PAGEREF _Toc262032249 h 442 HYPERLINK l _Toc262032250 （二）产产品收益益分析 PAGEREF _Toc262032250 h 443 HYPERLINK l _Toc262032251 （三）产产品特点点分析 PAGEREF _Toc262032251 h 444 HYPERLINK l _Toc262032252 二、荷兰兰银行“香港盈盈富基金金”挂钩结结构性存存款第三三期美元元款

18、PAGEREF _Toc262032252 h 444 HYPERLINK l _Toc262032253 （一）产产品情况况介绍 PAGEREF _Toc262032253 h 444 HYPERLINK l _Toc262032254 （二）产产品收益益分析 PAGEREF _Toc262032254 h 445 HYPERLINK l _Toc262032255 （三）产产品特点点分析 PAGEREF _Toc262032255 h 446图表目录录TOC h z c 图表 HYPERLINK l _Toc262031524 图表1：20009年8月-20010年年4月商业业银行个个人理

19、财财产品的的发行情情况 PAGEREF _Toc262031524 h 8 HYPERLINK l _Toc262031525 图表2：20009年8月-20010年年4月银行行个人理理财产品品发行机机构数量量 PAGEREF _Toc262031525 h 9 HYPERLINK l _Toc262031526 图表3：20110年4月商业业银行理理财产品品发行情情况 PAGEREF _Toc262031526 h 100 HYPERLINK l _Toc262031527 图表4：20110年4月份银银行理财财产品的的收益类类型分布布情况 PAGEREF _Toc262031527 h 1

20、11 HYPERLINK l _Toc262031528 图表5：20009年5月-20010年年4月银行行理财产产品的收收益类型型分布趋趋势 PAGEREF _Toc262031528 h 122 HYPERLINK l _Toc262031529 图表6：20009年5月-20010年年4月银行行理财产产品的币币种占比比变化 PAGEREF _Toc262031529 h 113 HYPERLINK l _Toc262031530 图表7：20099年5月-20010年年4月3个月期期理财产产品预期期年收益益率情况况 PAGEREF _Toc262031530 h 14 HYPERLINK

21、 l _Toc262031531 图表8：20110年4月银行行理财产产品期限限占比 PAGEREF _Toc262031531 h 115 HYPERLINK l _Toc262031532 图表9：20110年4月国有有商业银银行理财财产品发发行情况况 PAGEREF _Toc262031532 h 18 HYPERLINK l _Toc262031533 图表100：20110年4月国有有商业银银行理财财产品币币种分布布情况 PAGEREF _Toc262031533 h 119 HYPERLINK l _Toc262031534 图表111：20110年4月中国国银行理理财产品品币种分

22、分布情况况 PAGEREF _Toc262031534 h 19 HYPERLINK l _Toc262031535 图表122：20110年4月国有有商业银银行理财财产品投投资期限限分布情情况 PAGEREF _Toc262031535 h 200 HYPERLINK l _Toc262031536 图表133：20110年4月国有有商业银银行理财财产品投投资品种种分布情情况 PAGEREF _Toc262031536 h 211 HYPERLINK l _Toc262031537 图表144：20110年4月股份份制银行行理财产产品发行行情况 PAGEREF _Toc262031537 h

23、 222 HYPERLINK l _Toc262031538 图表155：20110年4月股份份制商业业银行理理财产品品币种分分布情况况 PAGEREF _Toc262031538 h 23 HYPERLINK l _Toc262031539 图表166：20110年4月股份份制商业业银行理理财产品品投资期期限分布布情况 PAGEREF _Toc262031539 h 223 HYPERLINK l _Toc262031540 图表177：20110年4月股份份制商业业银行理理财产品品投资品品种分布布情况 PAGEREF _Toc262031540 h 224 HYPERLINK l _Toc

24、262031541 图表188：20110年4月份城城市商业业银行理理财产品品投资期期限分布布情况 PAGEREF _Toc262031541 h 225 HYPERLINK l _Toc262031542 图表199：20110年4月城市市商业银银行理财财产品投投资品种种分布情情况 PAGEREF _Toc262031542 h 266 HYPERLINK l _Toc262031543 图表200：20110年4月外资资银行理理财产品品币种分分布情况况 PAGEREF _Toc262031543 h 27 HYPERLINK l _Toc262031544 图表211：20110年4月外资

25、资银行理理财产品品投资期期限分布布情况 PAGEREF _Toc262031544 h 228 HYPERLINK l _Toc262031545 图表222：20110年4月外资资银行理理财产品品投资品品种分布布情况 PAGEREF _Toc262031545 h 228 HYPERLINK l _Toc262031546 图表233：20110年1-44月份信信贷资产产类理财财产品发发行及占占比趋势势 PAGEREF _Toc262031546 h 29 HYPERLINK l _Toc262031547 图表244：20110年4月信贷贷资产类类产品期期限分布布 PAGEREF _Toc

26、262031547 h 30 HYPERLINK l _Toc262031548 图表255：20110年4月信贷贷资产类类产品投投向分布布 PAGEREF _Toc262031548 h 31 HYPERLINK l _Toc262031549 图表266：20110年4月信贷贷类产品品发行主主体分类类 PAGEREF _Toc262031549 h 32 HYPERLINK l _Toc262031550 图表277：20110年商商业银行行结构类类理财产产品的发发行情况况 PAGEREF _Toc262031550 h 33 HYPERLINK l _Toc262031551 图表288

27、：20110年商商业银行行结构类类理财产产品发行行分布 PAGEREF _Toc262031551 h 334 HYPERLINK l _Toc262031552 图表299：20110年上上证指数数变化图图 PAGEREF _Toc262031552 h 35 HYPERLINK l _Toc262031553 图表300：恒生生银行“天天开开心”可自动动赎回美美元122个月款款 PAGEREF _Toc262031553 h 42 HYPERLINK l _Toc262031554 图表311：荷兰兰银行“香港盈盈富基金金”挂钩结结构性存存款第三三期美元元款 PAGEREF _Toc262

28、031554 h 455第一章 4月月份银行行个人理理财产品品整体运运行特征征分析4月份，我国AA股市场场上演了了单边急急速下跌跌的行情情，国务务院又重重拳频出出调控房房地产，大量资资金流入入了商业业银行理理财产品品市场，理财产产品的发发行数量量创出历历史之最最。本月月商业银银行个人人理财产产品发行行市场的的主要特特点在于于：一是是理财产产品发行行数量创创历史之之最；二二是人民民币产品品市场份份额不断断攀升；三是澳澳元理财财产品预预期收益益率持续续上升；四是超超短期理理财产品品成为市市场新宠宠；五是是信贷类类产品前前途未卜卜。一、商业业银行个个人理财财产品发发行量创创历史之之最据银联信信不完全

29、全统计，20110年44月份（以下简简称“本月”）商业业银行个个人理财财产品市市场共有有8644款个人人理财产产品面市市，为商商业银行行发行个个人理财财产品的的单月数数量之最最。与220100年3月月份（以以下简称称“上月”）7994款的的发行量量相比，产品数数量上有有所增长长，幅度度为8.22%。图表SEQ 图表 * ARABIC1：20009年88月-220100年4月月商业银银行个人人理财产产品的发行情况况资料来源源：银联联信4月理财财产品创创出发行行数量之之最的主主要原因因，是理理财产品品市场同同股票市市场以及及楼市之之间存在在的替代代效应。截止44月300日，上上证指数数收于2287

30、00点，本本月累计计下跌77.677%；深深圳成分分指数收收于1111622点，本本月累计计下跌110.666%。自“新国十十条”颁布后后，监管管层调控控楼市重重拳频出出，目标标直指投投机性购购房。购购买二套套房的首首付比例例提高到到50%，可停停发三套套房贷款款等重拳拳，有利利的打击击了炒房房客。股股市的不不景气加加上楼市市前途的的不明朗朗，使得得大部分分资金纷纷纷投入入到收益益稳定的的银行理理财产品品市场中中，催热热了银行行理财产产品市场场，产品品发行数数量创出出历史之之最。从上图中中可以看看出，自自商业银银行以信信托贷款款类产品品填补信信贷资产产类产品品的空白白后，产产品在发发行数量量上

31、已经经恢复到到去年底底的水平平。银联联信预计计，虽然然五一期期间的小小长假会会对产品品的发行行数量造造成一定定的影响响，但是是5月份份的产品品发行数数量依旧旧会维持持在高位位。4月份，共有553家商商业银行行参与了了个人理理财产品品的发行行，发行行机构数数量与上上月基本本持平。具体来来看，446家中中资银行行发行了了8311款个人人理财产产品，77家外资资银行发发行了333款理理财产品品。4月月参与到到理财市市场中的的中资银银行数量量较上月月增加22家，产产品数量量上增长长了744款，增增长幅度度为9.31%。此外外，4月月份外资资银行理理财产品品发行数数量比上上月微增增4款。图表SEQ 图表

32、 * ARABIC2：20009年88月-220100年4月银行行个人理理财产品品发行机机构数量量资料来源源：银联联信4月份，交通银银行、华华一银行行和中国国银行占占据了发发行能力力排行榜榜的前三三席。本本月，华华一银行行以1款款产品的的微弱优优势力压压中国银银行，成成为发行行能力排排行榜的的亚军。这三家家银行组组成了发发行能力力排行的的第一阵阵营，远远远的甩甩开了其其他家银银行。本本月，交交通银行行共发行行18款款投资品品种为信信贷类的的理财产产品，并并且在发发行的混混合类产产品中信信贷类也也作为其其主要备备选项之之一。根根据一季季报，交交通银行行在存贷贷比方面面存在一一些压力力，通过过增发

33、信信贷类产产品，可可以有效效的增加加该行的的信贷规规模，并并可以调调整资产产负债表表结构。图表SEQ 图表 * ARABIC3：20110年44月商业业银行理理财产品品发行情情况排名发行机构构4月发行行产品数量量排名发行机构构4月发行行产品数量量1交通银行行13019法兴银行行32华一银行行11619桂林商行行33中国银行行11519浙江稠州州商行34浦发银行行6020佛山市南南海区农农信社25工商银行行5920富滇银行行26光大银行行5720恒生银行行27招商银行行4420花旗银行行28上海银行行3120江苏银行行29农业银行行2920宁波银行行210民生银行行2820齐鲁银行行211建设银

34、行行2420天津农合合行211深发展2420厦门银行行212华夏银行行1420邮储银行行313北京银行行1121包商银行行113杭州银行行1121大庆市商商行114汇丰银行行821广西北部部湾银行行114上海农商商行821广州农商商行115南京银行行721汉口银行行115星展银行行721吉林银行行115渣打银行行721嘉兴银行行116兴业银行行621柳州商行行117哈尔滨银银行521宁夏银行行117河北银行行521平安银行行118东亚银行行421湛江商行行118西安商行行421浙江泰隆隆商行118中信银行行421浙商银行行119东莞银行行3资料来源源：银联联信观察以上上表格可可以发现现，发行行

35、能力排排名从第第14名名起，发发行的产产品数量量即为个个位数，此类银银行占本本月参与与发行银行行总数的771.77%。虽虽然，现现阶段参参与到理理财产品品发行中中的银行行数量不不少，但但是具有有连续发发行产品品能力的的银行，却只是是其中很很少的一一部分。商业银银行由于于受到营营业网点点、研发发能力不不足、市市场营销销受阻等等制约，连续发发行产品品的能力力无法迅迅速提高高。银联信认认为，中中小银行行要想在在理财产产品市场场得到长长足的发发展，必必须在理理财产品品的设计计上狠下下功夫。中小银银行受营营业网点点少制约约的情况况不是短短时间内内能够改改善的，所以只有有在产品品设计上上突破。树立“以客户

36、为为中心”的营销销策略，从地理理位置、客户群群特征和和投资行行为特点点等几个个主要因因素，多多层次多多侧面的的进行细细分，为为客户量量身定制制相应的的理财产产品，重重点打造造适合发发行地情情况的个个性化理理财产品品。二、非保保本浮动动类产品品依旧为为市场主主导4月，各各收益类类型的产产品在市市场中的的占比并并没有发发生太大大的变化化，依旧旧以非保保本浮动动收益型型的产品品为主。图表SEQ 图表 * ARABIC4：20110年44月份银银行理财财产品的的收益类类型分布布情况资料来源源：银联联信本月，非非保本浮浮动型理理财产品品共发行行4311款，市市场占比比为499.888%，保保本类理理财产

37、品品本月共共发行了了4333款，市市场占比比为500.122%。其其中，保保本浮动动型理财财产品共共发行1186款款，市场场占比为为21.53%；保本本固定型型理财产产品共发发行了2247款款，市场场占比为为28.59%。图表SEQ 图表 * ARABIC5：20009年55月-220100年4月银行行理财产产品的收收益类型型分布趋趋势资料来源源：银联联信从上图中中可看出出，非保保本浮动动型产品品的市场场占比已已经达到到50%，并有有向上突突破的迹迹象，这这主要是是和信贷贷类产品品的发行行有关。但是，如果信信贷类产产品真的的被并表表监管的的话，非非保本浮浮动型产产品若想想继续扩扩大市场场占比难

38、难度恐会会加大。三、人民民币产品品市场份额额不断攀攀升本月，人人民币理理财产品品市场份份额继续续攀升，共发行行人民币币理财产产品7119款，市场占占比为883.222%，较上月月上升了了1.55个百分分点。外外币产品品中，美美元理财财产品的的发行数数量和市市场占比比都有小小幅的回回落。共共发行了了69款款美元产产品，较较上月减减少5款款，市场场占比为为7.997%。其他外币币产品中中，港币币产品的的发行数数量依旧旧最多。本月，港币产产品共发发行了332款，市场占占比为33.7%；澳元元理财产产品本月月共发行行了277款，市市场占比比为3.1%；欧元产产品共发发行144款，市市场占比比为1.6%

39、；英镑产产品发行行了1款款，市场场占比为为0.112%；加元产产品本月月发行22款，市市场占比比为0.24%。图表6：20110年44月份银银行理财财产品的的币种分分布资料来源源：银联联信图表SEQ 图表 * ARABIC6：20009年55月-220100年4月银行行理财产产品的币币种占比比变化资料来源源：银联联信5月4日日，澳大大利亚央央行将利利率目标标上调225个基基点至44.5%，这是自澳澳元重归归加息通通道后的的第6次次加息。澳央行行行长表表示，澳澳大利亚亚贸易额额的增长长超过先先前预期期，今年年目标可可能达到到20008年的的峰值，这种增增长会促促使对能能源领域域、经济济产品将将超

40、过去去年。银银联信认认为，澳澳大利亚亚经过连连续多次次的加息之之后，利利率或会会在目前前的标准准平稳下下来，商商业银行行发行澳澳元产品品的风险险相对较较小。此外，受受希腊债债务危机机蔓延和和亚欧股市市继续大大幅走低低拖累，欧元兑兑美元继继续重挫挫走弱，跌破11.233关口探探底188个月低点点。目前前欧元的的压力不不仅来自自希腊债债务问题题，还有有对这种种债务危危机蔓延延的挥之之不去的的忧虑，欧元区区经济可可能无法法持续复复苏。尽尽管欧盟盟等已为为受困政政府搭建建近1万万亿欧元元安全网网，但是是希腊债债务危机机应对行行动并未未解决长长期担忧忧，即在在当前架架构下，欧元区区可能已已经变得得无法控

41、控制。银银联信建建议商业业银行仍仍然要绕绕开欧元元产品，避免不不必要的的损失。四、澳元元理财产产品预期期收益率持续上上升本月，商商业银行行共发行行了2447款保保本固定定收益型型理财产产品，其其中人民民币产品品1388款、美美元产品品49款款、港币币产品227款、澳元产产品211款、欧欧元产品品9款、加元产产品2款款、英镑镑产品11款。图表SEQ 图表 * ARABIC7：20009年55月-220100年4月3个个月期理理财产品品预期年年收益率率情况资料来源源：银联联信4月份，各币种种的保本本固定类类理财产产品预期期收益率率都有不不同程度度的上涨涨。3个个月期的人民民币产品品预期收收益率为为

42、2.009%，美元33个月期期的产品品预期收收益为00.999%，较较上月上上升了00.055%，港币33个月期期的理财财产品预预期收益益率为00.922%，较较上月上上涨了00.055%。从上图中中可看出出，澳元元理财产产品的收收益率持持续上涨涨，本月月澳元产产品的预预期收益益率为33.633%，较较上月上上涨了00.2%。由于于澳元产产品的连连续加息息，预计计投资者者对澳元元产品的的投资需需求将加加大，商商业银行行澳元理理财产品品的收益益率有可可能继续续上涨。银联信认认为，44月份CCPI同同比上涨涨2.88%，较较上月扩扩大0.4个百百分点，达到了了17个个月的高高位。44月份CCPI环

43、环比上涨涨0.22%，较较上月加加快0.9个百百分点。CPII的增长长使得通通胀压力力已经开开始逐步步显现化化。投资资者对理理财产品品收益率率的心理理预期将将会提高高，预计计各商业业银行为为吸引投投资者购购买，将将会提高高产品的的预期收收益率。五、超短短期产品品成为市市场新宠宠由于超短短期理财财产品越越来越受受到投资资者的关关注，并并且在理理财产品品市场中中所占的的份额越越来越大大，所以以从本期期报告开开始，我我们将对对商业银银行理财财产品的的期限进进行重新新分类。将原来来3个月月以下期期限的产产品，划划分为11个月以以下期限限的产品品和1到到3个月月（含11个月）期限的的产品，其他期期限的产

44、产品分类类不变。本月，11个月以以下期限限的理财财产品共共发行了了1388款，市市场占比比为155.977%；11-3个个月（含含1个月月）期限限的产品品共发行行1644款，市市场占比比为188.988%；33-6个个月（含含3个月月）期限限的产品品共发行行1733款，市市场占比比为200.022%，较较上月下下降1个个百分点点；6-12个个月（含含6个月月）期限限的理财财产品发发行了1199款款，市场场占比为为23.03%；122-244个月（含122个月）期限的的理财产产品发行行了1338款，市场占占比为115.997%，较上月月上涨了了1个百百分点；24个个月以上上（含224个月月）期限

45、限的理财财产品发发行了111款，市场占占比为11.277%，此此外还有有3款产产品未透透露产品品期限。图表SEQ 图表 * ARABIC8：20110年44月银行行理财产产品期限限占比资料来源源：银联联信1个月以以下期限限产品受受到投资资者欢迎迎的原因因主要是是两方面面，较高高的收益益率和较较好的流流动性。据统计计，现在在很多商商业银行行发行的的超短期期理财产产品的年年收益率率已经超超过1年年期定存存利率。而商业业银行乐乐于发行行此类产产品，除除了迎合合投资者者的投资资需求外外，还有有可能借借此揽储储。现阶阶段，商商业银行行在发行行的超短短期理财财产品，如果投投资者到到期没有有赎回，那么银银行

46、通常常有两种种做法，一是将将投资者者投入的的资金自自动投入入到下期期产品中中，二是是将到期期的理财财产品投投资额转转到活期期存款项项下。无无论是这这两种方方式中的的哪一种种，都极极有利于于商业银银行。六、信贷贷类产品品前途未未卜4月份，银行理理财产品品投资品品种间的的市场格格局同上上月基本本相同。其中，信贷类类理财产产品发行行1744款，市市场占比比为200.144%；债债券类理理财产品品共发行行了855款，市市场占比比为9.8%；股票类类发行112款，市场占占比为11.399%；汇汇率类共共发行55款，市市场占比比为0.58%；利率率类产品品共发行行1955款，市市场占比比为222.577%

47、；票票据类产产品共发发行111款，市市场占比比为1.27%；混合合类产品品共发行行3322款，市市场占比比为388.433%；商商品类和和其他类类产品各各发行11款；此此外，还还有488款产品品未透露露投资品品种。图表100：20010年年4月银行行理财产产品的投投资品种种分布资料来源源：银联联信从3、44月份信信贷类产产品的发发行数量量及市场场占比来来看，信信贷类产产品仿佛佛已经度度过了严严冬。但但是由于于商业银银行发行行的信贷贷类产品品，影响响到了国国家的宏宏观调控控目标，所以信信贷类产产品极有有可能被被“并表管管理”。信贷贷类产品品是会重重新走入入严冬还还是迎来来盛夏，前途未未卜。本月，

48、信信贷型理理财产品品的发行行量持续续走高，今年来来随着信信贷收紧紧，企业业的流动动资金紧紧张，纷纷纷与银银行、信信托公司司合作发发行理财财产品。从目前前来看，随着信信贷型产产品的增增多，产产品的收收益率也也有一定定的上升升趋势。不过，虽虽然信贷贷类产品品可以帮帮助商业业银行增增加信贷贷额度，但与房房地产项项目挂钩钩的信贷贷理财产产品投资资风险正正在加大大，建议议商业银银行在发发行涉及及房地产产的信贷贷产品时时要更加加审慎。尤其要要重点关关注那些些去年大大举拿地地，甚至至不惜高高价圈地地的企业业。房地地产企业业在流动动性不足足市场萎萎缩时，就会收收缩战场场减少开开发。由由于政府府严打违违规囤地地

49、，再加加上住建建部又严严令规范范商品住住房的预预售，言言下之意意就是加加快开发发，不许许捂盘。如此一一来，开开发商的的资金链链更是受受到多重重压力。此时，发行涉涉及房地地产的信信贷产品品就有可可能因为为企业不不能按时时还款，而发生生亏损。第二章 4月月份银行行个人理理财产品品发行主主体分类类分析一、国有有商业银银行以短短期理财财产品为为主4月份，6家国国有商业业银行共共发行了了3600款个人人理财产产品，较较上月增增加了335款，市场占占比为441.667%，较上月月略有上上升。从从下图中中可以看看出，近近两个月月，国有有商业银银行理财财产品发发行数量量较1、2月份份有大幅幅的增长长。并且且在

50、近两两个月，交通银银行和中中国银行行发行的的产品数数量都保保持在百百款以上上。出现以上上现象的的原因，主要是是信贷类类产品的的再度崛崛起。虽虽然，国国有商业业银行的的信贷规规模相对对较为充充裕，但但是仍有有发行此此类产品品的内在在需求。信贷类类产品不不仅能够够变相扩扩大信贷贷规模，也能起起到调整整资产负负债表结结构的作作用。图表 SEQ 图表 * ARABIC99：20010年年4月国有有商业银银行理财财产品发发行情况况资料来源源：银联联信总的来说说，国有有商业银银行理财财产品的的发行在在本月表表现出如如下特点点：（一）人人民币理理财产品品发行数数量大幅幅增长本月，国国有商业业银行纷纷纷发力力

51、于人民民币产品品市场，共发行行2855款人民民币产品品，占市市场份额额的799.177%，较较上月上上涨了近近5个百百分点。外币产产品中，美元产产品发行行数量依依旧最多多为244款，市市场占比比为6.67%；港币币产品紧紧随其后后共发型型了200款；澳澳元产品品共发行行18款款；欧元元产品发发行100款；此此外，还还发行了了2款加加元产品品和1款款英镑产产品。人民币理理财产品品市场占占比上涨涨的原因因，一是是超短期期理财产产品的盛盛行，超超短期理理财产品品绝大多多数都以以人民币币为投资资币种；二是信信贷类产产品的增增发，信信贷类产产品也都都是以人人民币为为投资币币种。图表 SEQ 图表 * A

52、RABIC110：220100年4月月国有商商业银行行理财产产品币种种分布情情况资料来源源：银联联信图表 SEQ 图表 * ARABIC111：220100年4月月中国银银行理财财产品币币种分布布情况资料来源源：银联联信本月，国国有商业业银行发发行的775款外外币产品品中，有有64款款是由中中国银行行发行。由于中中国银行行（香港港）的参参与，进进一步提提升了中中国银行行在外币币产品上上的发行行能力。（二）短短期理财财产品市市场占比比继续攀攀升4月份，国有商商业银行行的短期期理财产产品市场场占比继继续向上上攀升。本月，国有商商业银行行6个月月以下短短期理财财产品在在市场中中的占比比达到了了71.

53、67%。其中中，1个个月以下下期限的的短期理理财产品品共发行行1377款，占占全部11个月以以下期限限产品市市场的777.884%，在国有有商业银银行理财财产品市市场中占占比为338.551%；1-33个月（含1个个月）期期限理财财产品共共发行779款，在市场场中的占占比为221.994%；3-66个月（含3个个月）期期限理财财产品共共发行了了42款款，市场场占比为为11.67%；6-12个个月（含含6个月月）期限限理财产产品共发发行了556款；12-24个个月（含含12个个月）期期限理财财产品发发行了55款；此此外，有有1款产产品未透透露发行行期限。现阶段，商业银银行1个个月以下下期限产产品

54、的发发行如火火如荼。国有商商业银行行中，超超短期理理财产品品发行数数量最多多的是交交通银行行，共发发行722款产品品，占交交行全部部产品的的55.38%。交行行的这些些超短期期理财产产品均为为滚动发发行，且且产品的的投资品品种均为为混合，产品投投资范围围大部分分是信用用级别高高、收益益稳定的的投资工工具，包括但但不限于于央票、国债、政策性性金融债债、企业业债、中中期票据据、短期期融资券券、票据据资产、信贷资资产以及及稳健型型信托产产品等。交通银银行通过过滚动发发行1个个月以下下期限的的产品，可以有有效的保保证交通通银行连连续发行行理财产产品的能能力。图表 SEQ 图表 * ARABIC112：

55、220100年4月国有商商业银行行理财产产品投资资期限分分布情况况资料来源源：银联联信（三）混混合类产产品在市市场中占占据主导导根据统计计局发布布的数据据，4月月份PPPI同比比上涨66.8%，创99个月新新高。66.8%已经超超过1年年期企业业贷款基基准利率率，这意意味着企企业借钱钱买原材材料是合合适的事事情。现现阶段，监管层层严格控控制信贷贷规模，商业银银行只好好绕道而而行，通通过发行行信贷类类产品变变相给企企业贷款款，增加加信贷额额度。本月，信信贷资产产类产品品共发行行60款款，占市市场总额额的166.677%；利利率类产产品共发发行611款，占占市场总总额的116.994%；债券类类产

56、品共共发行555款，占市场场15.28%；混合合类产品品共发行行了1669款，占市场场总额的的46.94%。图表 SEQ 图表 * ARABIC113：220100年4月国有有商业银银行理财财产品投投资品种种分布情情况资料来源源：银联联信国有商业业银行中中，建设设银行、工商银银行、交交通银行行是发行行信贷类类产品的的主力军军。其中中，工商商银行发发行了222款；建设银银行发行行24款款；交通通银行发发行188款。此此外，这这三家银银行发行行的混合合类产品品中，信信贷类也也是其中中的必选选项。二、股份份制商业业银行市市场份额额微增4月份，8家股股份制商商业银行行共发行行了2337款个个人理财财产

57、品，较上月月增加了了25款款，市场场占有率率也上升升到277.433%。但但是，股股份制商商业银行行这两个个月在同同国有商商业银行行的角斗斗中，始始终处于于劣势。在以前前的理财财产品市市场中，股份制制银行通通过扩大大发行规规模或者者提高预预期收益益吸引投投资者，但是现现阶段，由于国国有商业业银行在在1个月月以下期期限市场场中的出出色表现现，使得得股份制制银行在在市场占占有率方方面一直直没能突突破。和上月相相比，各各家股份份制银行行的产品品发行情情况有所所变动。其中，中信银银行、民民生银行行和华夏夏银行的的发行量量都有不不同程度度的下降降，其他他银行的的发行数数量都有有所增加加。本月月，发行行数

58、量最最多的依依旧是浦浦发银行行共发行行60款款产品；光大银银行、招招商银行行名列22、3位位，各发发行了557款、44款款产品。民生银银行产品品发行数数量减少少的较多多，由上上月的443款减减至本月月的288款。图表 SEQ 图表 * ARABIC114：20110年4月股份份制银行行理财产产品发行行情况资料来源源：银联联信根据银行行披露的的一季报报，民生生银行的的存贷比比为833.3%，超过过了银监监会规定定的755%存贷贷比红线线。虽然然吸储和和收回贷贷款是调调整存贷贷比的主主要手段段，但是是通过发发行存款款类理财财产品也也是缓解解压力的的办法之之一。总的来说说，股份份制商业业银行理理财产

59、品品的发行行在本月月表现出出如下特特点：（一）人人民币产产品发行行数量持持续增长长本月，股股份制商商业银行行人民币币理财产产品的发发行数量量为1996款，比上月月增加了了30款款，市场场占比为为82.7%；在外币币产品中中，美元元产品的的发行数数量与上上月持平平为222款；港港币产品品发行111款；澳元产产品共发发行5款款；欧元元产品发发行了33款。本月，光光大银行行发行的的外币产产品数量量最多。光大银银行是国国内最早早开展理理财业务务的银行行，产品品涉及的的范围较较广，且且创新意意识很强强，在理理财市场场上已经经拥有自自己的理理财品牌牌和固定定的客户户群。图表 SEQ 图表 * ARABIC

60、115：20110年4月股份份制商业业银行理理财产品品币种分分布情况况资料来源源：银联联信（二）各各期限理理财产品品发行数数量较为为均衡本月，股股份制商商业银行行理财产产品涵盖盖了所有有期限。具体来来看，11个月以以下期限限的产品品共发行行24款款；1-3个月月（含11个月）期限的的产品发发行了448款，市场占占比为220.225%；3-66个月（含3个个月）期期限的产产品发行行了444款，市市场占比比为188.577%；66-122个月（含6个个月）期期限的产产品发行行量最大大为699款，市市场占比比为299.111%；112-22主要4个个月（含含12个个月）期期限的产产品发行行48款款，