珞珈投资策略传授

1、研究对象中国A股 第39周投资策略报告日期：2011年10月10日 学术支持：珞珈金融研究院主办单位：珞珈投资咨询证号：ZX0077学术支持：珞珈金融研究院研究员:邵炳焱资格证号：A0790210090001服务热线867服务邮箱：yjs外盘蹦极 A股“辛亥”现光明？投资要点：A股跌跌不休的还有一个原因就是，在2437太多的人看多了，当然了也包括我。就算是底部，也变成了下跌中继了，因为行情一般都会在散户意想不到的时候才出来的。散户都看多了，那么机构只能接着洗，等大多数散户对这个市场绝望的时候，就是真正的底部的时候了！操作上，投资者可以继续保持一定的仓位，寻找潜力品

2、种分批低吸。市场的连续下跌，加速赶底更是为投资者提供了低吸的机会，加上节前大盘有明显的诱空意味，建议大家要坚定持股。选股思路上，珞珈投资经过综合研判，选择以下投资思路，见仁见智，供投资者参考：思路一：从通胀主线看，前期受益于通胀的板块，如贵金属、食品饮料等，在通胀下行阶段继续表现的难度将加大，很难成为结构性行情中的领军品种。从增长主线看，经济减速与增长模式的切换过程中，传统投资品的表现受到抑制，钢铁、水泥、玻璃、工程机械以及航运等板块反弹的空间应比较有限。思路二：从结构而非趋势出发，我们建议投资者重点关注以下四方面的投资机会：一是结构性财政微调的领域。如文化传媒与环境保护等行业；二是城市公共交

3、通建设。如软件、监控视频以及电气化设备等；三是化工新材料、金属新材料。如磁性材料与清洁能源等；四是低估值权重股。如汽车、煤炭以及机场等。思路三：从估值角度看，我们选择低估值错杀概念。资金净流入排名靠前的品种主要是前期跌幅较大的板块，尤其是机械板块中的中国南车，交通工具板块的上海汽车等品种均如此，这其实也就折射出短线A股市场的超跌反弹性质。而以往经验也显示出，在超跌反弹行情，前期抗跌股往往也会出现抗涨的态势，因为其中的资金会套现离场追逐超跌反弹的品种。思路四：如果节后真有小反弹，以券商为代表的金融股必当一马当先。从17家券商的中报数据来看，2011上半年17家上市券商中营业收入、净利润同比增长或

4、下滑的家数几乎各为一半，但增减原因各不相同，其中营业收入的增减可能来自市场的增长或萎缩、业务竞争力的提高或下降，也可能来自经营性资产规模的增加或减少，或者以上多种原因的综合。值得关注的是，长江证券、山西证券比较期内通过融资实现净资产显著增长，但营业收入却不升反降，耐人寻味。专业源于专注，研究创造价值 请阅读最后一页重要免责申明 【历史时时刻】110月110日在在中国现现代史上上是个非非常重要要的日子子，它是是辛亥革革命纪念念日（又又称武昌昌起义纪纪念日），1000年了了，中国国发生了了翻天覆覆地的变变化。辛辛亥武昌昌起义是是在黄花花岗起义义失败后后，一部部分革命命党人决决定把目目标转向向长江流

5、流域，准准备在以以武汉为为中心的的两湖地地区发动动一次新新的武装装起义。通过革革命党人人的努力力，终於於在19911年年（农历历辛亥年年）100月100日成功功地发动动了具有有划时代代意义武武昌起义义。起义义的胜利利，逐步步使清皇皇朝走向向灭亡。这个日日子在中中国现代代史上具具有重要要的意义义。辛亥亥武昌起起义在中中国历史史的发展展进程中中写下来来光辉的的一页。10月110日，也是国国情之后后股市的的第一个个交易日日，内忧忧外患，节日期期间，外外盘就像像蹦极一一样，上上蹦下跳跳，市场场能否打打响反弹弹的第一一枪，重重现光明明，我们们认真来来剖析！9月第55周（9月226日-9月330日）市场回

6、回顾一、9月月第5周周（9月26日9月30日）市场回回顾1、9月月第5周周市场评评述国庆刚刚刚过去了了，记得得去年国国庆后，市场呈呈现出暴暴涨格局局，今年年呢？还还不得而而知，但但是在节节前的市市场，跌跌跌不休休，我们们不禁要要问：底底到底在在何方？与去年十十一假期期前的市市场氛围围截然不不同，目目前A股股正处于于市场情情绪最悲悲观的时时期。一一是银行行季末贷贷存比考考核压力力下的季季末揽存存、准备备补缴110月份份准备金金、中国国水电IIPO的的“三碰头头”对处于于流动性性困境中中的A股股形成了了雪上加加霜的压压力；二二是十一一假期后后将迎来来三季报报披露期期，市场场对上市市公司三三季报盈盈

7、利普遍遍持谨慎慎预期；三是民民间高利利贷资金金链不断断断裂、房地产产销售低低迷、欧欧债危机机时时侵侵袭，促促使投资资者在长长假前普普遍持保保守策略略。目前前的A股股估值水水平很低低且进入入了中长长期底部部已是一一个行情情定量，但基于于内外形形势过于于复杂的的原因，尤其是是市场陷陷入流动动性困境境难以自自拔，使使得投资资者对AA股还缺缺乏“捡便宜宜货”的勇气气。市场国庆庆长假期期间，国国内外的的影响因因素都较较大，其其中外盘盘的变化化格局更更让人担担忧。不不管怎样样说？节节后的市市场都会会呈现出出更明朗朗的格局局，主要要中以下下几个方方面把握握：首先、虽虽然已经经进入关关键节点点期，但但欧元区区

8、核心国国德国议议会表决决通过扩扩大EFFSF规规模、对对希腊实实施第二二轮援助助是个大大概率事事件。因因为德国国本身是是持有欧欧盟其他他债务危危机国国国债规模模最大的的国家，目前“被绑在在”欧债危危机中已已经难以以脱身，进而被被动地成成为欧债债危机的的最大救救难者。此外，全球五五大央行行将在三三个月内内分三步步向欧洲洲银行注注资，能能阶段性性缓解欧欧洲银行行的流动动性压力力。因此此，欧债债危机虽虽然已经经演变为为常态性性时间，还难以以根本性性解决，但在未未来三个个月事件件内可能能会消停停一段时时间。其次、99月份汇汇丰中国国PMII指数环环比回落落0.55个百分分点至449.44，表明明经济景

9、景气度在在9月份份又有小小幅回落落，也预预示100月初公公布的中中国物流流与采购购联合会会PMII也将再再次温和和回落。由于汇汇丰PMMI采集集的样本本以为主主，中物物PMII的采集集样本以以大企业业为主，目前小小企业的的经营环环境与景景气度要要明显弱弱于大企企业。因因此，预预计9月月份中物物PMII的回落落幅度不不会很大大，仍会会稳定在在50的的中枢位位之上。从中期期趋势看看，今年年下半年年与明年年上半年年的PMMI指数数可能会会持续围围绕500的中枢枢位波动动，如果果出现在在50以以下失速速的情况况，则可可能会导导致调控控政策的的松动。再次、十十一假期期后将迎迎来9月月份各项项的披露露，众

10、所所关注的的9月份份CPII受基数数和“双节”影响，预期回回落的幅幅度并不不明显，仍会维维持在66%以上上的高位位区。但但10月月份的CCPI受受基数大大幅提升升、大宗宗商品价价格显著著跌落、“猪通胀胀”周期消消失、秋秋粮上市市等因素素的影响响，会有有明显回回落。因因此，99月份CCPI若若仍居于于6%之之上已不不值得恐恐惧。不管节后后的市场场怎么走走？我们们相信，中长期期的格局局真的要要形成，怎样判判断中长长期趋势势：首先、市市场出现现如此多多跌停的的股票，主要是是经较长长时间的的趋势性性下跌，股价跌跌幅已较较大，几几乎没有有人愿意意参与买买卖，成成交量长长期低迷迷不振所所致。而而衡量市市场

11、是否否低迷的的一个指指标就是是换手率率。根据据东海证证券对每每月和每每日换手手率的实实证分析析，换手手率是大大盘见底底的领先先指标，大致领领先大盘盘见底11个月。如果采采用月度度数据，在20008年年金融危危机的低低迷时期期，在大大盘底部部时换手手率是同同步指标标；如果果采用每每日数据据，在220088年的底底部时，换手率率是指数数的领先先指标，领先指指数1个个月左右右。20008年年成交量量最低迷迷的8-10月月，沪深深3000的日均均换手率率约为11.1%，而目目前，沪沪深3000换手手率约为为0.115%左左右，表表明目前前的市场场比20008年年更为低低迷。而而如果将将此项指指标作为为

12、一个底底部领先先指标，市场似似乎也到到了一个个接近底底部的区区域。其次、尽尽管保障障房建设设将对投投资增速速下滑起起到一定定的平滑滑作用，但一来来保障房房建设对对投资拉拉动存在在时滞，二来投投资占比比中的另另外两个个重要来来源地方方投资和和房地产产开发投投资都将将明显不不“给力”，这将将令投资资增长难难以为继继。就地地方投资资而言，经过220099年4万万亿的刺刺激后，地方融融资平台台风险已已经逐渐渐引起各各方关注注，预计计地方融融资风险险敞口很很难继续续扩大，短期将将导致四四季度地地方投资资能力受受到明显显制约。就房地地产开发发投资来来说，今今年9月月份，全全国重点点城市房房屋成交交出现持持

13、续萎缩缩的态势势。“金九银银十”旺季不不旺，表表明房地地产调控控政策效效果显现现，在房房价下跌跌初露端端倪的情情况下，地产商商的谨慎慎情绪将将逐步增增加，房房地产投投资增速速四季度度下行概概率很大大。如果果房地产产投资下下降，此此消彼长长，对于于股市来来说，何何尝不是是一件好好事？再次，从从市场资资金面看看，供求求关系失失衡是今今年制约约指数上上行的重重要原因因之一，四季度度这一局局面也有有望改善善。首先先，直接接融资增增加的原原因在于于，银行行信贷的的紧缩使使得企业业间接融融资渠道道不畅，如果经经济增速速下行引引发货币币政策适适度放松松，则会会相应降降低股市市的融资资压力。其次，从三季季度末

14、IIPO情情况看，尽尽管融资资规模不不减，且且大盘股股发行较较为密集集，但部部分公司司已经出出现发行行规模下下调的情情况，显显示新股股发行的的市场阻阻力在逐逐步增加加。总的来说说：当市市场对政政策预期期一次又又一次失失望之际际，我们们认为政政策的微微调将在在四季度度适时出出现。一一是国内内宏观环环境已经经出现变变化；二二是海外外经济减减速或衰衰退的风风险上升升；三是是10月月份是个个敏感的的时间点点。与前前两次不不同的是是，当前前市场情情绪指标标处于底底部区域域，投资资者信心心已逼近近冰点，对“吃饭行行情”的渴望望与政策策微调结结合在一一起，“十一”之后的的A股市市场有望望出现结结构性反反弹。

15、从技术层层面上分分析，在在跌破224000点关口口后，223199点或面面临新的的考验，但从这这轮的下下跌从330677点至223844点几乎乎跌去7700点点，而AA股市场场历史上上也有涨涨跌7000点必必反复的的先例。此外，10月月中旬将将公布通通胀和经经济数据据，100月中下下旬将召召开系列列高层会会议，为为明年经经济运行行和宏观观调控确确定基调调，政策策方面的的基调转转向是现现在市场场转向的的最大契契机。市市场拐点点很可能能在该时时点前后后出现。总之，市场连连续下跌跌后，做做空动能能得到极极大释放放，当市市场成交交量持续续放大、严重低低估的蓝蓝筹板块块持续走走强、技技术指标标重新多多头

16、排列列时，就就可看作作“拐点”出现。二、消息息面综合合评述本周重要要消息评评述（99月26日-9月30日）（1）中中交股份份本次拟发发行不超超过355亿股，发行后后总股本本不超过过1833.255亿股，本次发发行计划划募集资资金2000亿元元，募资资投向主主要为购购置设备备、投资资建设交交通基础础设施的的BOTT项目及及偿还银银行贷款款。募投投项目围围绕中交交股份现现有的核核心业务务，进一一步强化化公司在在行业中中的领先先地位和和竞争优优势。珞珈点评评：上海多多位资深深职业投投资者均均表示，眼下欧欧美市场场最坏的的时刻正正在过去去，但中中国水电电、陕煤煤股份巨巨额IPPO项目目悬而待待发，这这

17、无疑是是近期AA股市场场难以摆摆脱僵局局的最大大利空。只要中中国水电电、陕煤煤股份陆陆续披露露正式发发行上市市日程安安排，持持续低迷迷的A股股市场就就有望拨拨云见日日（该消消息为宏宏观利空空）（2）99月以来来，受中中秋等节节日消费费因素带带动，食食品价格格继续呈呈现小幅幅环比上上涨势头头。分析析人士认认为，目目前CPPI从环环比看仍仍处于上上涨通道道，但在在翘尾因因素带动动下，99月CPPI同比比涨幅可可能继续续小幅回回落。珞珈点评评：国务务院参事事室特约约研究员员姚景源源认为，此前的的相关调调控政策策效应开开始显现现，翘尾尾因素影影响在逐逐步减弱弱，目前前通货膨膨胀已进进入下行行通道，四季

18、度度物价回回落将更更明显。CPII的回落落将利于于从政策策面上改改善市场场资金供供给。(该消息息为行业业利空）（3）99月288日，国国务院新新闻办公公室在新新闻发布布厅举行行新闻吹吹风会，国务院院发展研研究中心心副主任任卢中原原在对我我国目前前宏观经经济形势势与走向向进行介介绍时指指出，我我国宏观观经济整整体走势势良好，风险挑挑战并存存。预计计今年中中国经济济增长速速度仍然然会在99%以上上。珞珈点评评：国务务院发展展研究中中心预计计中国经经济依然然能够保保持强劲劲增长，但A股股市场的的低迷表表现使之之与其极极不相称称，股市市的长期期低迷将将不利于于资本市市场的发发展，同同样也会会影响到到实

19、体经经济。（该消息息为宏观观利好）（4）在在“黑天鹅鹅”事件的的频频触触发下，三季度度沪深股股指跌跌跌不止并并屡创新新低，致致使多数数股民深深套。近近期，在在上海证证券报联联合中国国证券网网、证券券之星进进行的网网上民意意调查显显示中，近522%的散散户表示示年内损损失超过过30%。但本本轮的深深度调整整并没有有完全挫挫伤散户户投资者者对A股股后市的的信心，尽管超超过755%的散散户认为为四季度度A股仍仍将震荡荡筑底甚甚至继续续下跌，依然有有超6成成的散户户寄希望望于20012年年，并计计划于四四季度加加仓以期期来年再再战。珞珈点评评：就中长长期走势势来看，超过775%的的散户对对四季度度行情

20、持持谨慎态态度并认认为A股股会震荡荡筑底甚甚至继续续下跌。但在沪沪深股指指屡创新新低后，股民依依然看好好A股未未来的发发展前景景，633%的股股民认为为对20012年年的A股股有信心心;对于于何时完完成大底底，488%认同同20000点以以下方可可进场并并大幅加加仓。多多数投资资者对目目前行情情表示悲悲观，但但仍看好好长期走走势会转转向。（该消息息宏观利利空）（5）今今年以来，A股市市场呈现现震荡下下行态势势，截至至昨日，沪指以以23665.334点报报收，创创今年以以来新低低，年内内累计下下跌幅度度14.36%，股指指的下挫挫直接导导致A股股总市值值的大幅幅缩水。初步统统计，以以昨日收收盘价

21、为为基准计计算，两两市A股股总市值值为233.1万万亿元，若剔除除今年以以来上市市新股贡贡献的市市值，AA股总市市值降至至22.06万万亿元，较去年年末的226.33万亿元元缩水金金额高达达4.224万亿亿元。珞珈点评评：全部部A股平平均市盈盈率由去去年末的的20倍倍降至昨昨日的114.112倍，A股的的平均股股价也跌跌至8元元以下，市场的的估值水水平逐渐渐趋于合合理。（该消息息行业利好）10月第第1周（10月10日10月15日日）策略略精解一、市场场焦点分分析：全全球经济济二次探探底 谁谁来买单单？位于浙江江省东南南部，东东濒东海海，地处处温峤岭岭以南，冬无严严寒，夏夏不酷热热，气候候温润，

22、这里即即为温州州。“温州商商人”，被誉誉为世界界上可以以和犹太太商人比比肩的群群体，是是世界上上财富积积累速度度最快的的群体、也是世世界上最最能创业业赚钱的的群体之之一。因因此温州州地区一一直被冠冠以民间间资本“晴雨表表”。而近期，该地区区也正经经历着一一场罕见见的民间间金融风风暴，99月200日信泰泰集团董董事长胡胡福林的的离境出出走似乎乎是一个个标志。胡出走走第二天天，温州州9家企企业主“跑路”。接下下来的99月277日，温温州某企企业老板板沈某被被曝从该该市顺锦锦大厦222楼跳跳楼身亡亡，温州州企业主主所选择择的方式式已经发发生质的的变化，从“跑路”升级为为“跳楼”。在20111年信信贷

23、收紧紧的大环环境之下下，高利利贷呈现现出某种种兴盛局局面。银银行、担担保公司司、企业业、投资资公司以以及个人人在资金金链条上上扮演着着各自的的角色。他们通通过自己己的关系系，不断断编织着着更适应应形势变变化的形形形式式式的网络络，通过过这些通通畅的网网络来获获取更多多的资金金。而这这些资金金流向的的重要一一环就是是高利贷贷。强劲的贷贷款需求求政府银根根紧缩，但融资资需求却却未见降降温，据据了解，温州有有36万万家中小小企业，由于中中国大多多数银行行都具有有较强的的政策指指向性，银行不不敢也不不愿意过过多地放放款给中小小企业，只能求求着大型型国企或或地方政政府申请请新的贷贷款，因因为它们们被视为

24、为风险最最低的借借款者。因此很很多规模模以下中中小企业业，能从从金融机机构取得得贷款的的占比不不到100%。剩下来的的绝大部部分的中中小企业业在资金金短缺的的情况下下，不得得不将目目光转向向民间高高利贷。中小企企业的业业主们为为了留了了这口气气，能够够坚持下下去，等等到政策策调控放放松和外外部环境境变化，纷纷冒冒着极大大的风险险承受高高额的利利息。20088年，温温州市银银监局曾曾经做过过一个调调研，当当时最高高的借贷贷年利率率曾达到到1300%。随随着20009年年国家实实行适度度宽松的的货币政政策，民民间借贷贷的利率率一度下下滑，最最低的年年利率只只有155%左右右。20100年开始始，民

25、间间利率又又开始呈呈现上升升的趋势势，根据据人民银银行温州州中心支支行的监监测数据据，20010年年10月月份的民民间借贷贷平均利利率已经经达到339.119%。而随着着20111年初初的银根根收紧，民间借借贷又开开始“量价齐齐升”。最近近几个月月，温州州的民间间借贷市市场利率率水平，已经超超过历史史最高值值，有的的甚至高高达月息息15分分，即年年利率1180%。利率如此此之高，但制造造业的利利润却相相当微薄薄，从以以上相关关数据不不难看出出，温州州的企业业显然面面临着“不借贷贷等死，借贷找找死”的惨痛痛局面。另外，借借贷群体体中还有有一小部部分的开开发商。由于欧欧债危机机的爆发发，美国国信用

26、评评级遭遇遇调降，地方政政府土地地出让金金减少，部分开开发商和和相关机机构投资资者认为为房价很很难下跌跌，预期期政府调调控会松松绑，于于是开发发商借高高利贷下下赌注。而内地地房地产产行业历历来属于于暴利行行业。这这部分开开发商认认为，依依靠“高利贷贷”熬过政政策调控控期，地地价、房房价会报报复性反反弹，预预期能抵抵消“高利贷贷”的影响响。而令不少少投资者者担忧的的是，高高利贷组组织的集集团化运运营，将将相当一一部分地地下资金金引入股股票、期期货乃至至PE行行业，其其中蕴含含的风险险可能远远超外界界想象。民间借贷贷资金充充裕在温州，民间借借贷行为为，向来来就十分分活跃。人民银银行温州州中心支支行

27、曾做做过一个个调查，共发放放调查间间卷2660份，其中家家庭个人人问卷1120份份、企业业问卷1140份份，取得得2200份有效效问卷。发现调调查对象象中有889%的的家庭个个人和559.667%的的企业参参与了民民间借贷贷。也就就是说，温州绝绝大部分分的家庭庭和个人人都曾参参与民间间借贷。由于四万万亿投资资所带动动的持续续的高通通胀，居居民储蓄蓄面临着着贬值的的命运。但民间间资金缺缺乏投资资渠道，由于房房地产调调控政策策保持高高压状态态，不少少资金开开始进入入最危险险的领域域高利贷贷市场。由于贷贷款利率率攀升，在暴利利诱惑之之下，各各路资金金争相涌涌入民间间借贷市市场，以以分享高高额利润润，

28、赚取取“快钱”。据南方日日报记者者报道，目前民民间高利利贷中，不乏“官银”的身影影，其中中更掺杂杂不少见见不得光光的黑金金。“事实上上，很多多黑钱都都会通过过这种民民间拆借借途径滚滚动，一一方面民民间拆借借的隐蔽蔽性刚好好适合了了这些资资金见不得得光的需求求。另一一方面民民间拆借借目前利利率高涨涨，别的的领域投投资确实实难以找找到如此此高的回回报，这这部分黑黑钱又不不太在乎乎风险。”而资金富富余的上上市公司司也开始始把钱投投向民间间借贷业业务，有有的贷款款收益甚甚至超过过主业。最终能能支撑起起如此高高额利率率的，几几乎只有有房地产产业和矿矿业，他他们也正正是借钱钱的大户户。危机持续续蔓延由于中

29、国国的通胀胀局势已已到了较较为严重重的地步步，中央央政府始始终不愿愿意放开开信贷紧紧缩的闸闸门。部部分中小小企业不不得不接接受破产产倒闭的的结果，工商数数据显示示，上半半年浙江江省注销销的企业业高达11.444万家，已超过过20110年全全年的11.244万家。大量的的企业倒倒闭，造造成失业业人数增增加，也也加大了了社会的的不稳定定因素。当下正面面临三季季报业绩绩的公布布期，部部分不务务正业的的上市公公司将产产生大量量的贷款款坏账，而社会会资金的的紧张、债权人人追回贷贷款资金金必然导导致场内内资金急急速套现现离场，并加剧剧股市的的动荡。另外，未来的的经济下下行隐患患也使得得大量资资金紧张张的企

30、业业无法再再支撑下下去，从从而绞尽尽脑汁从从股市上上抽血，对于股股指无疑疑构成重重大利空空！ 二、应对对策略和和机会选选择：到底到底底有没有有行情？机会在在哪里？这是每每个股民民最关心心的问题题。所以以当前市市场依然然处于弱弱势当中中，没有有马上反反攻的意意味，而而是还在在继续寻寻底的过过程中。不过鉴鉴于国庆庆长假来来临，也也有不小小的影响响，不能能排除主主力故意意洗盘吸吸筹的可可能。当当然主力力吸筹对对象并不不是整个个市场，而是相相对优质质的一些些品种，因此市市场资金金呈净流流出也正正常。我我们可以以看到跌跌破24437的的原因有有哪些，国内外外的一些些因素，我不说说大家也也都知道道的。其其

31、实，AA股跌跌跌不休的的还有一一个原因因就是，在24437太太多的人人看多了了，当然然了也包包括我。就算是是底部，也变成成了下跌跌中继了了，因为为行情一一般都会会在散户户意想不不到的时时候才出出来的。散户都都看多了了，那么么机构只只能接着着洗，等等大多数数散户对对这个市市场绝望望的时候候，就是是真正的的底部的的时候了了！操作上，投资者者可以继继续保持持一定的的仓位，寻找潜潜力品种种分批低低吸。市市场的连连续下跌跌，加速速赶底更更是为投投资者提提供了低低吸的机机会，加加上节前前大盘有有明显的的诱空意意味，建建议大家家要坚定定持股。选股思思路上，珞珈投投资经过过综合研研判，选选择以下下投资思思路，

32、见见仁见智智，供投投资者参参考：思路一：从通胀胀主线看看，前期期受益于于通胀的的板块，如贵金金属、食食品饮料料等，在在通胀下下行阶段段继续表表现的难难度将加加大，很很难成为为结构性性行情中中的领军军品种。从增长长主线看看，经济济减速与与增长模模式的切切换过程程中，传传统投资资品的表表现受到到抑制，钢铁、水泥、玻璃、工程机机械以及及航运等等板块反反弹的空空间应比比较有限限。思路二：从结构构而非趋趋势出发发，我们们建议投投资者重重点关注注以下四四方面的的投资机机会：一一是结构构性财政政微调的的领域。如文化化传媒与与环境保保护等行行业；二二是城市市公共交交通建设设。如软软件、监监控视频频以及电电气化

33、设设备等；三是化化工新材材料、金金属新材材料。如如磁性材材料与清清洁能源源等；四四是低估估值权重重股。如如汽车、煤炭以以及机场场等。思路三：从估值值角度看看，我们们选择低低估值错错杀概念念。资金金净流入入排名靠靠前的品品种主要要是前期期跌幅较较大的板板块，尤尤其是机机械板块块中的中中国南车车，交通通工具板板块的上上海汽车车等品种种均如此此，这其其实也就就折射出出短线AA股市场场的超跌跌反弹性性质。而而以往经经验也显显示出，在超跌跌反弹行行情，前前期抗跌跌股往往往也会出出现抗涨涨的态势势，因为为其中的的资金会会套现离离场追逐逐超跌反反弹的品品种。思路四：如果节节后真有有小反弹弹，以券券商为代代表的金金融股必必当一马马当先。从177家券商商的中报报数据来来看，220111上半年年17家家上市券券商中营营业收入入、净利利润同比比增长或或下滑的的家数几几乎各为为一半，但增减减原因各各不相同同，其中中营业收收入的增增减可能能来