保险经纪公司董事及高级职员责任风险解决方案

1、董事及高级职员责任风险处理方案 Directors & Officers Liability Insurance（D&O）上海安国保险经纪有限企业第1页董事及高级职员责任风险作为企业决议者和管理者，高管人员依法必须对其不妥行为负担赔偿责任。为了确保赔偿请求得以实现，索赔方往往会在起诉企业同时将企业管理层列为共同被告，甚至直接起诉董事或高管人员个人。除非与企业之间有赔偿协议，高管人员不能使用企业资金为个人支付抗辩费用或索赔。董事和高管人员个人财产怎样得到保障？董事及高级职员责任风险处理方案第2页独立董事 与 董事责任保险上市企业治理准则第三十九条经股东大会批准，上市企业可认为董事购置责任保险上市

2、企业独立董事制度指导意见 （修订版征求意见稿）独立董事可以要求上市企业为其购置责任保险关于在上市企业建立独立董事制度指导意见上市企业可以建立必要独立董事责任保险制度，以降低独立董事正常推行职责可能引致风险董事及高级职员责任风险处理方案第3页4董责险（D&O）作用董责险D&O Liability Insurance风险转移Risk Transfer提升企业价值Enterprise Value社会责任Social Responsibility第4页5董责险（D&O）作用1) 董事、监事及高管把经济赔偿责任转嫁予保险人2) 当企业代董事、监事及高管负担赔偿责任时，企业可把责任转嫁予保险人，防止企业因

3、负担高昂赔偿责任而造成股东利益受损风险转移Risk Transfer第5页6董事及高管必须勇于负担一定风险，为企业主动寻找发展机会。董责险使董事和高管无后顾之忧，有利于充分发挥经营潜能提升企业价值Enterprise Value董责险（D&O）作用第6页7独立董事责任重大，而对企业事务有限参加使其风险增大。董责险可有效分散独立董事任职风险，保持企业对独立董事吸引力提升企业价值Enterprise Value董责险（D&O）作用第7页8当法律或企业章程不允许企业负担董事、监事或高管赔偿责任时，往往因个人财力有限，可能造成起诉一方无法取得充分赔偿。董责险提供赔偿限额能为起诉方提供充分赔偿社会责任S

4、ocial Responsibility董责险（D&O）作用第8页独立董事 与 董事责任保险激励独立董事更加好地行使职能，充分发挥监督作用保护上市企业和股东利益完善上市企业治理增强上市企业抵抗风险能力，从容接收政府及中小股东监管提升上市企业公信力，增强投资者对上市企业信心董事及高级职员责任风险处理方案第9页承保风险董事及高级职员推行职务时，因其违反职责、疏忽、错误、误述、遗漏、违反授权等不妥行为而遭受赔偿请求所引致损失，保险企业负担赔偿责任。高管人员索赔赔付董事及高级职员责任保险-承保风险保险企业董事及高级职员责任风险处理方案第10页承保风险 II 企业赔偿保险 除了上述对董事和高级职员直接赔

5、付之外，假如投保企业已经就该损失向董事和高级职员作出赔偿，保险企业则会对投保企业作出赔付高管人员索赔3 赔付投保企业2 赔偿1董事及高级职员责任保险-承保风险保险企业董事及高级职员责任风险处理方案第11页承保风险 III (扩保选择)被保险人扩展至投保企业针对企业有价证券索赔-指持有投保企业发行有价证券个人或单位对投保企业提起指称投保企业违反有价证券法规非行政性索赔针对企业雇佣行为索赔-由投保企业雇员对被保险人或投保企业不妥行为（比如不妥辞退、歧视、性骚扰等）提出索赔索赔赔付董事及高级职员责任保险-承保风险投保企业保险企业董事及高级职员责任风险处理方案第12页董事及高级职员责任保险-市场情况上

6、市企业投保率美国：97%欧洲：90%香港：59%董事及高级职员责任风险处理方案第13页董事及高级职员责任保险-市场情况董事及高级职员责任风险处理方案第14页董事及高级职员责任保险-市场情况董事及高级职员责任风险处理方案第15页董事责任索赔起源分布(Tillinghast-Towers Perrin)董事及高级职员责任保险-市场情况哪些人士需面对风险？证券诉讼案件中遭起诉不妥行为对象有：现任CEO现任董事长现任财务总监现任总裁董事会组员意见？董事会组员表示曾因为风险过高而推辞了某个董事会职位。董事会组员表示董事责任保险是他们是否参加某个董事会主要原因。（上述数据起源于Korn Ferry企业董事

7、调查）董事及高级职员责任风险处理方案第16页企业法：第63、118条 证券法：第63条最高人民法院关于审理证券市场因虚假陈说引发民事赔偿案件若干要求：第7、21、28条最高人民法院关于审理企业纠纷案件若干问题要求（征求意见稿）：第11、12、43条 上市企业治理准则 ：第4、33条 高管人员负担个人责任法律要求董事及高级职员责任风险处理方案第17页企业法第六十三条董事、监事、经理执行企业职务时违反法律、行政法规或者企业章程要求，给企业造成损害，应该负担赔偿责任。第一百一十八条 董事应该对董事会决议负担责任。董事会决议违反法律、行政法规或者企业章程，致使企业遭受严重损失，参加决议董事对企业负赔偿

8、责任。高管人员负担个人责任法律要求董事及高级职员责任风险处理方案第18页证券法第六十三条 发行人、承销证券企业公告招股说明书、企业债券募集方法、财务会计汇报、上市汇报文件、年度汇报、中期汇报、暂时汇报，存在虚假记载、误导性陈说或者有重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失，发行人负有责任董事、监事、经理应该负担连带赔偿责任。第二百零七条违反本法要求，应该负担民事赔偿责任和缴纳罚款、罚金，其财产不足以同时支付时，先负担民事赔偿责任。 高管人员负担个人责任法律要求董事及高级职员责任风险处理方案第19页最高人民法院关于审理证券市场因虚假陈说引发民事赔偿案件若干要求第七条 虚假陈说证券民事赔偿案件被告

9、，应该是虚假陈说行为人，包含发行人或者上市企业中负有责任董事、监事和经理等高级管理人员。第二十一条 发起人、发行人或者上市企业对其虚假陈说给投资人造成损失负担民事赔偿责任。发行人、上市企业负有责任董事、监事和经理等高级管理人员对前款损失负担连带赔偿责任。高管人员负担个人责任法律要求董事及高级职员责任风险处理方案第20页最高人民法院关于审理证券市场因虚假陈说引发民事赔偿案件若干要求第二十八条 发行人、上市企业、证券承销商、证券上市推荐人负有责任董事、监事和经理等高级管理人员有以下情形之一，应该认定为共同虚假陈说，分别与发行人、上市企业、证券承销商、证券上市推荐人对投资人损失负担连带责任：（一）参

10、加虚假陈说；（二）知道或者应该知道虚假陈说而未明确表示反正确；（三）其它应该负有责任情形。高管人员负担个人责任法律要求董事及高级职员责任风险处理方案第21页最高人民法院关于审理企业纠纷案件若干问题要求（征求意见稿） 第十一条 股东因抽逃出资造成企业其它损失，负有直接管理责任股东、董事、经理应该对返还出资负担连带责任。企业怠于起诉，股东可提起股东代表诉讼。第十二条 负有直接管理责任股东、董事、经理应该对抽逃出资股东上述债务负担连带责任。第四十三条 企业董事、监事、经理等高级管理人员违反忠实义务致使企业遭受损失，股东提起代表诉讼，人民法院应予受理。高管人员负担个人责任法律要求董事及高级职员责任风险

11、处理方案第22页上市企业治理准则第四条 股东有权按照法律、行政法规要求，经过民事诉讼或其它法律伎俩保护其正当权利。董事、监事、经理执行职务时违反法律、行政法规或者企业章程要求，给企业造成损害，应负担赔偿责任。第三十三条 董事应依据企业和全体股东最大利益，忠实、诚信、勤勉地推行职责。董事应以认真负责态度出席董事会，对所议事项表示明确意见。董事会决议违反法律、法规和企业章程要求，致使企业遭受损失，参加决议董事对企业负担赔偿责任。高管人员负担个人责任法律要求董事及高级职员责任风险处理方案第23页就最高人民法院关于审理证券市场因虚假陈诉引发民事赔偿案件若干要求最高人民法院副院长李国光答记者问虚假陈说证

12、券民事赔偿案件前置程序扩展为证监会、财政部和其它行政机关对虚假陈说行为人处罚，以及法院对虚假陈说行为人认定有罪刑事判决。发行人、上市企业负有责任董事、监事和经理等高级管理人员应负责任为过失推定责任，即除非证实自己无过失，或原告损害结果与虚假陈说不存在因果关系，或诉讼超出诉讼时效，不然必须负担民事赔偿责任。高管人员负担个人责任法律要求董事及高级职员责任风险处理方案第24页董事责任险保单结构董事及高级职员责任风险处理方案第25页保险费由投保企业支付在保险协议约定责任限额内，由保险人向被索赔董事和高级职员个人、或向已提供赔偿投保企业支付保险金承保地域范围：世界各地董事及高级职员责任保险-保障范围董事

13、及高级职员责任风险处理方案第26页“被保险人” 投保企业过去、现在和未来董事、高级职员和推行监督管理职务雇员自动承保投保企业过去、现在和未来子企业董事、高级职员和雇员（但新成立子企业须为总资产不超出投保企业总资产10%非美加注册或上市企业)自动承保投保企业向关联企业（持股20-50%）或非盈利性机构派出外部董事董事及高级职员责任保险-保障范围董事及高级职员责任风险处理方案第27页“不妥行为” 指投保企业董事、高级职员或雇员在推行职务时实际或被指称违反职责、违反信托、疏忽、错误、错误陈说、误导性陈说、遗漏、违反授权或其它行为，及其它针对其作为投保企业董事、高级职员或雇员身份索赔。董事及高级职员责

14、任保险-保障范围董事及高级职员责任风险处理方案第28页“赔偿请求” 任何个人或组织因请求给予金钱赔偿或其它救助（包含非金钱救助）对被保险人所提起之诉讼或法律行动。任何个人或组织主张被保险人应对特定不妥行为结果负担责任书面请求。任何对被保险人刑事诉讼。任何相关被保险人特定不妥行为所进行行政程序、或管理程序、或官方调查。董事及高级职员责任保险-保障范围董事及高级职员责任风险处理方案第29页“损失”指 抗辩费用（保险企业预付）判决或和解损害赔偿金，但不包含法律要求民事或刑事罚款非赔偿性损害赔偿金（包含处罚性赔偿金）税金、被保险人依法无需负责金额依据保单或依法不得承保事故董事及高级职员责任保险-保障范

15、围董事及高级职员责任风险处理方案第30页由被保险人不妥得利或欺诈行为造成索赔；保单生效前已发生或已知将要发生赔偿请求；保单生效前已发生诉讼或待决诉讼； 其它商业保险承保之范围，因人身伤亡、精神损害、或有形资产损毁引发赔偿请求，但承保关于雇佣行为精神损害赔偿请求。 董事及高级职员责任保险-除外事项董事及高级职员责任风险处理方案第31页由被保险人或投保企业所提出之赔偿请求， 但不包含被保险人所提出雇佣行为赔偿请求； 被保险人代表投保企业所提出股东权益诉讼，条件是其它被保险人或投保企业未帮助或参加； 清算人、破产管理人或行政接管人直接或间接代表投保企业所提出赔偿请求，条件是被保险人或投保企业未帮助或

16、参加； 被保险人或投保企业雇员，以其作为基于投保企业董事、高级职员、雇员利益而成立养老金、退休金、福利基金组员或受益人身份，所提出赔偿请求； 投保企业前董事、前高级职员或前雇员所提出赔偿请求。董事及高级职员责任保险-除外事项董事及高级职员责任风险处理方案第32页怎样提起索赔通知：若被保险人遭受赔偿请求或可能引发赔偿请求情况，投保企业或被保险人应在保险期限内或发觉期内书面通知保险企业，通知内容包含相关赔偿请求所基于理由、提出时间、所包括之人员等详情。董事及高级职员责任保险-赔付董事及高级职员责任风险处理方案第33页抗辩费用预付：在赔偿请求最终处理之前，保险企业可预付被保险人或投保企业在保险单承保

17、范围内之抗辩费用。投保企业如被允许或被要求为被保险人支付抗辩费用，但因任何原因未能到达该要求时，保险企业应代表投保企业向被保险人预付全部抗辩费用。假如投保企业或被保险人依照保险单条款无权得到损失赔偿，投保企业或被保险人应退还保险企业所预付之抗辩费用。董事及高级职员责任保险-赔付董事及高级职员责任风险处理方案第34页依据企业年报及财务报表，可提供参考报价及参考保单适用条款如希望得到正式报价，则需提供以下资料：企业填写完整投保书最近两年企业年报及财务报表 对于即将上市企业，还需提供招股说明书怎样投保董事及高级职员责任保险？董事及高级职员责任风险处理方案第35页投保企业总资产所要求保单责任限额所属行

18、业、市场份额、发展计划内部架构、管理制度董事及高级职员个人背景上市地、股票表现过往诉讼或索赔统计董事及高级职员责任保险-核保原因董事及高级职员责任风险处理方案第36页 董事责任险案例1 虚假陈说案例侨兴环球在美遭遇诉讼案 209月，第一家在美国上市中国民营企业侨兴环球(XING.Nasdaq)在美国正面临两起集体诉讼危机。日前，两家美国律师事务所分别向美国纽约南区地方法院提起集体诉讼，指控侨兴环球及其特定高管违反了联邦证券法。 事情起因：侨兴环球在7月17日宣告，在审计子企业侨兴移动通信财务数据过程中，该企业发觉了其20、年和财报中存在特定错误。在重申财报中，侨兴环球20净利润降低了人民币38

19、0万元，年净利润降低了2150万元，净利润降低了1630万元。 侨兴环球董秘肖生对第一财经日报解释，财报中出现这么大差异，主要是因为侨兴环球在收购CECT(今年在美国纽交所上市“侨兴移动”中主要资产为CECT)后，当初母企业(侨兴环球)与子企业CECT用是同一个会计师事务所，而侨兴移动独立上市时却用了另外一家会计师事务所，两家会计师事务所审计标准不一样。第37页 董事责任险案例2 虚假陈说案例Atlas航空企业遭遇诉讼案 Atlas航空企业因违反1934年证券交易法案第10（b）条和第20（a）条以及后颁布第10b5条要求而遭到控告。原告举出4月18日至年10月15日期间，该企业一系列对公众重

20、大错误性称述，及由此人为操纵Atlas航空企业股价上涨。在此集团诉讼期间内，该航空企业向证券交易委员会公布了大量公告、季报和年报，描述了企业净收入和财务情况。 原告声称Atlas航空企业公告中有重大披露过失和误导性陈说，因为他们对以下不利事项没有披露和/或进行了错误叙述：（1）集团诉讼期间，夸大了企业存货、维修费用、不良债务免税额；（2）企业缺乏足够内部控制，不能对财务情况进行正确评述；（3）因为以上两个方面，造成对企业一段期间净收入和财务结果做出重大虚夸。第38页 董事责任险案例3虚假陈说案例富维控股遭遇诉讼案 11月，在纳斯达克上市山东企业富维控股在美遭遇诉讼。原告指控，被告在招股说明书中

21、存在严重失实和误导信息，造成投资者受到损害。首先，被告未披露企业运行资产是经过不符中国法律和要求交易取得；其次，未完整披露收购上述资产条件，造成招股说明书严重失实；声称原资产全部些人或相关当局收回资产可能性很“遥远”，而实际上因为上述交易不完全正当，这一风险真实而且近在眼前。原告提出，申请将此案定性为集体诉讼，要求法院处罚被告，并赔偿原告。第39页 董事责任险案例4 不妥辞退案例瑞士联合银行案 纽约联邦法庭审理裁定，瑞士联合银行（UBS）被控不妥辞退一案败诉，应向原告方支付2900万美元以上赔偿。这一判决，创下了有史以来个人歧视赔偿诉讼最高赔偿金额。 这起诉讼案历时3年。Zubulake曾是U

22、BS高级管理人，她认为自己没有取得正常提升，于是在8月向平等就业委员会投诉，但投诉两个月后被企业辞退。法官现在终于作出裁定，UBS应向现年44岁Zubulake支付910万美元赔偿性赔偿和万美元处罚性赔偿。陪审团相信，作为女性，Zubulake在UBS遭受了不公平待遇，而且企业对她辞退毫无理由。第40页 违反信托责任案例 S 企业香港索赔案 S企业是香港主板上市企业。其业务包含进出口、基建发展、地产、证券投资及资讯科技。1998-期间，S企业与多个关联方进行6项没有取得独立股东同意关联交易，违反香港证券交易所上市规则要求。 关联交易包含：收购关联方持有企业、对关联人士贷款、与企业主要股东进行资产转让。 年12月，香港证监会调查S企业是否剥夺小股东利益。2010月，两位股东向前主席及十一名董事高管提出股东代位诉讼，指控他们违反信托责任。该