公司治理模型的发展与评价doc8

1、公司治理理模型的的发展与与评价公司治理理理论最最初建立立在公司司的传统统法律模模型之上上，强调调股东权权利。这这种理论论被称为为股东中中心理论论(shhareehollderr-foocussed theeoryy)(也也称为“股东优优先理论论”(shhareehollderr prrimaacy)或“股东控控制理论论”(shhareehollderr sooverreiggntyy)。随随着理论论研究及及公司实实践的发发展，公公司治理理理论出出现了突突破和扩扩展的趋趋势，产产生了一一种新的的观点，认为公公司治理理的中心心应加以以扩展，而不仅仅仅限于于股东；所有利利益相关关者 (staakeh

2、holdder)都应拥拥有明确确的公司司控制权权和收益益权。公公司治理理模型的的发展，无论在在理论还还是实践践方面都都具有重重要的研研究意义义。一、公司司治理的的利益相相关者模模型利益相关关者是指指与企业业生产经经营行为为和后果果具有利利害关系系的群体体或个人人。对企企业而言言，其利利益相关关者一般般可以分分为三类类：资本本市场利利益相关关者 (股东和和公司资资本的主主要供应应者)，产品品市场利利益相关关者(公司主主要顾客客、供应应商、当当地社团团和工会会)，以及及组织中中的利益益相关者者(所有公公司员工工，包括括管理人人员和一一般员工工)。每个个利益相相关者群群体都希希望组织织在制订订战略决

3、决策时能能给他们们提供优优先考虑虑，以便便实现他他们的目目标，但但这些权权益主体体的相关关利益及及所关心心的焦点点问题存存在很大大的差别别，且往往往互有有矛盾。公司不不得不根根据对利利益相关关者的依依赖程度度作出权权衡，优优先考虑虑某类利利益相关关者。“股东优优先”的治理理模式正正是因此此而产生生的。然而，随随着人们们对企业业行为社社会效应应的关注注，利益益相关者者理论被被提了出出来，要要求在公公司治理理过程中中兼顾各各类利益益相关者者。为使社会会期望与与企业行行为达成成一致，最直接接的方式式是通过过政府管管制或社社会调控控。但这这种方式式的效果果是不令令人满意意的，一一方面因因为管制制成本过

4、过高，另另一方面面也因为为管制的的可行性性或效果果有限。出现后后一情况况的一个个重要原原因是，对企业业的社会会效应的的考核和和评价体体系尚未未完善。传统的的评价方方式如利利润的现现值评价价，由于于无法计计算企业业导致的的社会成成本增加加，包括括对人们们健康和和财产的的损害、对公司司的调查查研究和和起诉费费用等，已越来来越不可可靠。此此外，由由于股票票市场受受多种因因素影响响，有的的只是反反映了经经济和市市场的短短期模式式和一般般水平，或者受受到人为为操纵，而不能能真实地地反映公公司本身身的绩效效，因而而通过股股票市场场同样无无法作出出充分评评价。鉴于社会会管制方方法的失失效，人人们提出出将政府

5、府管制或或社会调调控内生生于企业业治理结结构中，以内部部调控替替代外部部调控。其方法法是采用用一定的的组织制制度设计计方式逐逐步向企企业内部部渗透，这种组组织制度度方式就就是重组组企业的的治理结结构。二、利益益相关者者模型与与股东中中心模型型的比较较与传统的的股东中中心模型型比较，利益相相关者治治理模型型在各方方面发生生了变化化，表现现在：(一)所所有者的的定位股东中心心理论认认为，无无论从收收益上还还是从对对公司的的控制上上，公司司剩余索索取权的的所有者者非股东东莫属。利益相相关者理理论则认认为公司司的所有有者不仅仅仅是出出资人，而是所所有利益益相关者者，包括括股东、管理层层、职工工、债权权

6、人、供供应商、顾客、消费者者、政府府等。(二)治治理的目目标从公司治治理理论论的渊源源看，代代理问题题是公司司治理所所要解决决的一个个核心，因此，在股东东中心理理论看来来，公司司治理的的主要目目标是监监督和制制衡经营营者，实实现股东东的资产产收益最最大化。利益相相关者理理论则认认为，在在公司营营运过程程中，不不仅会出出现经营营者败德德行为，而且也也会出现现股东滥滥用有限限责任、从而损损害其他他利益相相关者利利益的道道德风险险，如过过度操纵纵、出资资不足、欺骗等等行为，公司治治理的目目标是满满足多方方利益相相关者的的不同需需求，关关注公司司经营所所造成的的社会和和政治影影响。(三)决决策模式式在

7、股东中中心模型型下，公公司决策策主要由由所有者者和经理理作出，其他人人的作用用相当被被动。而而利益相相关者模模型中，公司决决策是由由多个利利益相关关者合力力参与、共同形形成的。(四)思思维逻辑辑股东中心心理论的的推导很很简单：股东必必然争取取股东价价值最大大化，在在良好的的规制环环境下，通过“看不见见的手”的作用用，满足足其他索索取权的的利益，从而使使社会效效率最大大化。利利益相关关者理论论则是通通过直接接考虑相相关者的的利益，从而达达到社会会效率的的最大化化。(五)对对企业绩绩效评价价方式的的影响与股东中中心模型型相对应应的是基基于财务务指标的的评价方方法；而而利益相相关者模模型显然然要求从

8、从更广泛泛的角度度进行评评价，不不仅包括括财务绩绩效等经经济指标标(针对股股东)，还包包括社会会责任指指标(针对其其他利益益相关者者)，与此此相配合合，评价价方法也也由静态态到动态态，由短短期到长长期，由由定量或或定性到到定性定定量结合合，由主主观或客客观到主主客观结结合，等等等。以上看来来，两种种模型之之间存在在的区别别是非常常明显的的。理论论上，利利益相关关者模型型似乎存存在更多多的优越越之处，但如前前所述，股东和和其他利利益相关关者之间间的利益益，从短短期来看看，并不不具备一一致性，甚至存存在明显显的冲突突。尽管管从长期期来看，两者间间能够达达成一致致，但我我们生活活的世界界更直接接地受

9、到到一系列列短期绩绩效的影影响，而而财务分分析家、机构投投资者的的行为更更加强了了这种对对短期绩绩效的压压力。这这就对利利益相关关者治理理模式的的可行性性和效果果提出了了质疑。三、利益益相关者者模型评评价：支支持论与与反对论论(一)支支持论1理论论依据：系统的的内在平平衡性该该理论的的倡导者者和支持持者，其其支持观观在一些些角度存存在不同同：(1)合合法性、权威和和责任的的平衡。robbertts aac moonkss和nelll mminoow认为为，民主主社会中中公司享享有巨大大权利，实践中中，公司司对政府府产生的的影响已已至少同同政府对对企业的的影响一一样大。具有政政治言论论权的公公司

10、“市民”，对影影响它的的法律已已产生强强有力的的影响，比如，它可以以说服政政府，通通过立法法设置竞竞争壁垒垒或减轻轻负债，帮助他他们应付付自由竞竞争。但但在享受受权利的的同时，必须符符合社会会整体利利益，承承担社会会责任，否则就就失去合合法性和和可信任任性。因因此，公公司在“合法性性、权威威和责任任”之间必必须达成成平衡。(2)制制度系统统的内在在平衡。新制度度经济学学认为，制度安安排的特特征和方方式要受受到制度度环境的的作用和和影响。公司治治理属于于一种制制度安排排，它同同样要受受到历史史文化、法律规规章等制制度环境境的影响响。制度度因素 (包括括法律环环境、产产业规则则等)对利益益相关者者

11、在董事事会中的的地位具具有重要要影响。因为，正如ppoweell (19991)指出，制度模模式影响响了什么么是合法法的行为为，道德德合法性性与一套套宽泛的的、社会会的、标标准化的的判断和和价值观观紧密联联系，这这些判断断和价值值观能增增进道德德合法性性，并推推动社会会福利。这样，随着社社会环境境对道德德合法性性的关注注，组织织需要考考虑利益益相关者者的地位位，以提提高其对对社会道道德标准准的认同同。(3)组组织(企业)系统的的互动和和开放式式网络。以 rrussselll acckofff(119744)为首首的系统统理论研研究者探探讨了利利益相关关者分析析。acckofff是把把利益相相关

12、者的的概念放放到组织织系统内内部来加加以论述述的，他他认为将将利益相相关者置置入组织织系统内内部，来来对组织织结构进进行重新新设计安安排，可可以形成成一个利利益相关关者的互互动和开开放网络络，从而而有助于于解决社社会问题题。以上上几种，虽然在在着眼点点上存在在差别，但其理理论实质质是相同同的，都都是将组组织置于于一个更更大、更更为开放放的系统统中来考考虑问题题，从而而对企业业行为有有了新的的要求。2实践践依据：社会经经济环境境的发展展与变革革传统的的股东至至上模式式是因为为股东提提供了公公司所需需的资本本，它遵遵循着这这样的观观点：由由于股东东拥有公公司的产产权，因因而有权权要求通通过运用用这

13、个产产权使其其利益增增值。但但利益相相关者模模式的支支持者指指出，社社会正在在从工业业社会发发展到“知识社社会”，经济济正在从从“规范有有型且在在生产工工具和消消费之间间有缝隙隙的东西西的生产产”转向“一个全全球性的的经济，其核心心经济活活动是提提供使生生产者和和消费者者更为融融合的知知识服务务”，首要要的资本本由物质质资本转转向人力力资本，即从“你所拥拥有的”转向“你所懂懂得的”(riichaard craawfoord)。事实实上，330年来来在人力力资本上上的总投投资已超超过物质质资本，员工地地位和利利益必须须受到更更多的关关注。在当前的的改革浪浪潮中，俄罗斯斯等国私私有化的的失败，从反

14、面面提供了了证据。简单地地将所谓谓的“私有权权”转移给给私人所所有者，其他利利益相关关者被抛抛弃在资资源重新新配置之之外，自自然会采采取不合合作态度度，如地地方官员员的掠夺夺性行为为、雇员员的消极极怠工行行为。在在中国，经营者者腐败的的事件目目前屡有有发生。实际上上，他们们的合作作是公司司在新环环境中进进行重组组所不可可或缺的的。与此此相应，股东只只是拥有有剩余索索取权和和收入权权，对引引导公司司重建有有效机制制并没有有起到应应有的作作用。因因此，私私有化在在改革中中只起到到一部分分产权的的作用，并不能能替代利利益相关关者模型型所起的的作用。此外，支支持观认认为，由由于转轨轨时期信信誉机制制和

15、法规规的强制制力量都都很脆弱弱，阻碍碍市场经经济的正正常运行行，为此此，应尽尽量保留留现存的的社会资资本，并并着手建建立新的的社会资资本，建建立广泛泛认同的的社会契契约，而而不是向向个别人人转移巨巨额财富富。否则则，社会会资本就就会遭到到破坏。因此，对于转转轨经济济国家，利益相相关者模模式尤其其适用。总的来说说，利益益相关者者模式的的依据比比较充分分，其理理论思路路也与经经济发展展的全球球化不谋谋而合，顺应了了经济和和市场环环境变化化的趋势势，但经经过近几几十年的的孕育、讨论，总体上上进展甚甚微。看看来，该该模式存存在着一一些固有有的缺陷陷。对此此，一些些反对者者对该模模式的不不足和缺缺陷作了

16、了讨论。(二)反反对论：模式的的不足与与缺陷利益相关关者模式式的反对对者认为为，该模模式在理理论上存存在固有有的缺陷陷，实施施条件也也尚未具具备或完完善。1理论论缺陷如如前所述述，传统统的企业业理论假假设企业业生产经经营目标标是一元元的，即即实现经经济利润润最大化化，而利利益相关关者模式式将企业业的生产产经营目目标定义义为多元元的，其其中既有有社会性性的、政政治性的的，也有有经济性性的。这这样的企企业实际际上是一一个政治治经济目目标合一一的组织织，带有有很强的的公益色色彩，其其结果必必然引起起企业经经营效率率的损失失。这样便会会导致一一个两难难困境：任由企企业追求求利润最最大化，会对社社会造成

17、成负外部部性，从从而提高高社会成成本、造造成社会会福利损损失；采采用各类类管制手手段，包包括通过过外部调调控方式式和如上上利益相相关者的的内嵌方方式，虽虽能部分分地解决决市场失失效或降降低企业业活动的的负外部部性，但但会造成成经济效效率的损损失，尤尤其是后后一种方方式，经经济效率率的损失失仍然不不可估计计。2实践践应用中中的问题题利益相相关者模模式的反反对者认认为，该该模式涵涵盖的权权益主体体过于宽宽泛，不不便于实实际操作作。比如如产品市市场的利利益相关关者，虽虽与企业业之间利利害相关关，但因因其数目目众多，很难组组织起来来采取有有效行动动。因此此，与其其通过这这种“内嵌”方式，不如还还是通过过国家或或司法干干预方式式来维护护其合法法权益、或是通通过“看不见见的手”的作用用，成本本更低一一些。利利益相关关者模式式在理论论上无疑疑是富有有新意的的，但就就目前而而言，其其有效性性尚缺乏乏实践的的检验和和相应的的实证研研究的支支持。而而且，调调查表明明，企业业圆桌会会议和经经营者阶阶层对该该模式普普遍持反反对态度度。四、结论论：模式式的修正正与发展展尽管利益益相关者者治理模模式在多多个方面面都显示示了其合合理性，反映了了社会和和市场经经济发展展的趋势势，但目目前应用用仍然有有一定的的困难和和局限性性，或