（工程机械产业分析）工程机械行业需求回暖

1、工程机械产业分析工程机械产业分析工程机械行业需求回暖 数控机床领域，过去三个月，订单急剧增加，供不应求，企业又惊又喜。 一季报预增公司中，机械板块公司最多，业绩弹性也最大。 数控领域为何会流入这么多令人惊讶的订单？机械及子行业能否成为引领大盘的强势板块？ 机床未来3个月景气度不减 以机床为例，高善文在接受记者采访时表示，我们问企业，企业也又惊又喜，不知道春节过后还有这样的事情，对持续性抱以疑心。然后当你问企业订单哪里来的，他们弄来弄去就是老几样，汽车、军工，可能还包括航天，一定程度还有房地产。但这些行业去年的增速并没有这么大，怎么会对机床造成这么大影响？所以一定有其他的力量在起作用。 这种力量

2、就是决定机械板未来走势的重要力量。 高善文从三个方面解读这种力量：民间投资在爆发性增长，企业内涵式增长及用机器代替员工压缩人力本钱。所以在制造业领域，私人投资会为经济政策的紧缩提供缓冲垫，而且这是一个自发性的增长。这是一种合力产生的效应。 高善文认为，下半年这个动量就会下降，但仍然会在一个较高的平台上。沿着两三个月跨度看的话，我们确实可以看到相对积极的因素。 近日来，去年年报和一季度财报频出，盘点后不难发现，机械板块的业绩弹性最大，预增100%以上公司也最多。 2021年行业景气超过去年，机械板块平均PE22.7，龙头公司PE还不到20倍，超好业绩预期与较低的估值，使得机械板块迎来相当不错的投

3、资时机。 从预增因素看，可重点从三个方面进行关注机械板的五大细分行业：综合竞争力、出口占比、外在因素(重组、其他利好等)。 内需外求速增 国泰君安分析师吕娟表示：工程机械行业的国内需求由三方面构成，地产、基建和制造业。其中前两项占主导地位，尤其是根底设施建设，施工周期为三到五年，是可持续的。 据估计，中央政府在保障性住房、铁路公路和机场等工程上的投资将达1.6万亿，增量投资拉高了机械需求。 行业需求回暖，销售大幅提升，公司盈利能力提升；外围市场逐渐走强，出口数据复苏；市场对工程机械行业持向上判断，有较高预期，在多重因素的作用下，机械板块股价在市场预测好转的支撑下，有一定的上行空间。中信建投研究

4、员李亚辉认为，中央政府4万亿的根底建设投资对机械行业产生很大影响，其中工程机械类受益最大。 对于工程机械行业后市是否仍存在业绩维持要素，吕娟说，08年11月规划出台，设备采购的顶峰期是从去年下半年到现在。经过国泰君安的实地调研可以看出，相比09年的开工数量，2021年开工的工程更多。 同时，国信证券分析师余爱斌认为，工程机械行业随着销售逐步走出淡季，市场需求迅速走出1、2月份的平稳状况，在3月如期爆发。 针对机床行业，广发证券分析师邱世梁对记者说，作为工程机械行业的上游产业，对于机床行业此轮复苏而言，季节因素作用并不明显。 透视分化，挖掘价值 机械板块2021年增速前低高后，明显跑赢大盘，凸显

5、出机械板块在反弹行情中走势活泼的特征。其中不乏表现优异的个股：徐工科技在2021、2021年末每股收益分别是0.20元和2.01元，涨幅高达100.5%，行业先驱中联重科去年中报净利润大幅走高，每股收益已经高达0.713元。 同时，机械板块业绩分化严重，局部企业仍在低谷徘徊，这主要是由主营业务收入的差异引起的。京山轻机2021年同比下跌33.2%，安徽合力降低16.6%。 山推股份出口收入同比下降44.83%，推土机毛利率水平全年下滑6.43个百分点，每股收益从0.670元跌至0.560元。中国机械工业联合会统计信息部主任赵新敏指出，由统计的数据反映的出口下降、销售率回落、企业新增订单减少、存

6、货增加、利润大幅度下滑等情况逐渐显现，机械工业总体运营形势比预计的严峻得多。 但第一创业研究所数据显示，工程机械、机床和机械根底件是增长最为迅速的行业，1-2月份的产值增长接近或超过40%，国内机械行业在一季度呈现高度景气，收入和净利润大幅增长。 坐落于工程机械行业的第一重镇徐州的徐工机械120日均线一路高歌猛进，各家机构对竞相公布的年报持乐观态度，认为今年板块仍内含投资时机。 但近期短线企稳的前景尚不明朗，吕娟认为，目前缺少板块时机，投资者应该偏重个股精选。对于机械板块那么应采用三方面来评价个股，首先是公司的根本面好，与地产关联度较小；其次是公司有资本运作工程；最后，不能选取估值较高的个股。基于以上原因，可以关注徐工科技，安徽合