外经贸经营及管理课件第十章、第十一章

1、外经贸经营与管理第十章 中国吸收国际直接投资10.1 国际直接投资概述一、国际直接投资的概念 是指以控制国外企业经营管理权为核心，以获取利润为目的的对外投资方式。在我国，是指国外企业、个人或其他经济组织，在中国境内提供外汇资金，机器设备、工业产权，或专有技术，并通过设立企业或机构进行生产经营活动。二、中国吸收国际直接投资的方式（一）建立中外合资经营企业（二）建立中外合作经营企业（三）建立外商独资企业（四）进行中外合作开发（五）采用跨国并购投资方式（六）利用BOT投资方式（七）建立外商投资股份制公司（八）设立外商投资性公司（一）建立中外合资经营企业1.中外合资经营企业的概念是指外国公司、企业、其

2、他经济组织与中国公司、企业和其他经济组织，经中国政府批准，在中国境内共同投资、共同经营、共享利润、共担风险的企业。2.中外合资经营企业的特征法律形式为股权式的有限责任公司；用同一种货币计算股权；具有法人资格，受中国法律保护和管辖。3.中外合资经营企业的性质混合所有制企业（二）建立中外合作经营企业1.中外合作经营企业的概念是指依据中国法律在中国境内设立的，由两国以上的合作者建立在合同制的基础上的合作经营企业。2.中外合作经营企业的特点与中外合资企业相同点：两者都属于直接利用外资方式，中外双方可以用多种形式出资，两者都属于混合所有制企业和有限责任公司。不同点：（1）契约式的合营企业； （2）出资方

3、式比较灵活； （3）可以是法人企业，也可以是非法人企业。（三）建立外商独资企业1.外商独资企业的概念是指根据中国法律在中国境内并经中国政府批准设立的，全部资本由外国投资者投资的企业。2.外商独资企业的特点（1）全部资本必须为外商投资者所有；（2）要取得中国法人资格；（3）组织形式为有限责任公司；（4）可在中国市场是销售其产品，也可以出口。3.性质私营经济性质（四）进行中外合作开发1.中外合作开发的概念指自然资源项目的开发，即中外双方在中国境内合作开发石油及其他矿产资源。在我国主要表现为海洋及陆上石油。2.中外合作开发的内容和形式内容：海洋石油资源和陆上石油资源形式：采用风险合同方式3.中外合作

4、开发的特点（1）国家对领土范围内石油资源拥有所有权；（2）中国政府对开发资源实行统一管理；（3）对外合作开采海洋石油资源的项目，由中国海洋石油总公司代表中方全面负责具体业务，并作为唯一专营机构。（五）采用跨国并购投资方式1.跨国并购的含义及特点含义：是企业并购的跨国界延伸，一般指跨国公司等国际投资主体，兼并或收购投资东道国现有企业一定数量的股权，以达到控制该企业的目的。方式：绿地投资（设立新企业）和并购投资。2.跨国并购的形式（1）股权并购：购买股权（2）资产并购：购买资产（六）利用BOT投资方式1.BOT投资方式的含义建设经营转让2.BOT投资方式的特点（1）主要用于建设周期长投资规模大的基

5、础公共设施建设项目；（2）各方协作难度大（技术引进、工程承包等）；（3）东道国政府与私人项目公司的合作；（4）一般采用国际招标的方式进行；（5）项目公司按照自己的管理模式进行操作。（七）建立外商投资股份制公司1.含义指外国的公司、企业和其他经济组织或个人与中国的公司、企业和其他经济组织，按照平等互利的原则，通过认购一定比例的股份，在中国境内共同举办的公司。2.特点（1）股东以所认购的股份对公司承担责任，公司以全部资产对公司债务承担责任；（2）股份公司可以发起方式或募集方式设立；（3）符合条件的外商投资企业可申请发行A、B股和在境外上市 。（八）设立外商投资性公司1.含义指外国投资者在中国以独资

6、或与中国投资者合资的形式设立的从事直接投资的公司。2.特点（1）外国投资者必须资信良好，拥有相当的经济实力，并在中国境内已设立一定数量的外商投资企业。（2）投资性公司的注册资本不低于3000万美元。（3）经中国政府批准设立的投资性公司比一般外商投资企业有更广泛的经营范围，以鼓励其开展投资活动。10.2 中国吸收外商直接投资概况一、中国吸收外商直接投资发展（1）1979年至1987年为起步阶段该阶段外商在中国投资有很多顾虑，外商直接投资数量少、规模小、追求短期效益、且主要来自港澳台地区和集中分布在四个经济特区。（2）1988年至1991年为稳步发展阶段1986年国家颁布鼓励外商投资的规定，该阶段

7、，外商投资额有较大幅度增长，投资结构有较大改善，而且投资区域和行业也有所扩大。（3）1992年至1995年为高速增长阶段1992年邓小平南方讲话，开拓了对外开放和深化改革的新局面。该阶段投资额大幅度增长，一些跨国公司开始向中国投资，项目规模扩大，投资领域不断扩展，中西部利用外资步伐加快。（4）1996年至“入世”前为调整阶段20世纪90年代中后期，中国已吸收了大量的外资，迫切需要提高利用外资质量，改善利用外资结构。（5）“入世”以来进入发展新阶段（1）我国吸收外商直接投资不仅规模急剧扩大，而且投资结构持续优化，外商投资鼓励类项目明显增多；（2）跨国公司加大投资力度，研发中心和地区总部迅速增加；

8、（3）投资方式多样化，外资并购方式发展尤为迅速；（4）服务贸易领域吸收外资增速高于制造业。二、中国吸收外商直接投资现状（一）外商直接投资总量截至2009年底，我国累计批准设立外商投资企业683297家，目前实际运营的约有30多万家。实际使用外资金额9749.42亿美元。我国吸收外资已连续17年居发展中国家首位，并且在世界上名列前茅。 外资经济已成为中国经济的重要组成部分，是中国经济增长不可缺少的推动因素。（二）外商直接投资方式投资方式项目个数合同外资金额（亿美元）实际使用外资金额（亿美元）中外合资企业2499373794.782224.13中外合作企业558551785.87897.31外资企

9、业2028165314.222392.22外商投资股份制11022.2923.30合作开发19147.4075.07其他321.538.98截止2004年，中外合资经营企业、外资企业、中外合作企业占总项目个数的99.93%；占合同利用外资的99.35%；占实际利用外资的98.09%。（三）外商直接投资来源截止2004年，对华投资前10的国家和地区是：香港、美国、日本、台湾、英属维尔京群岛、韩国、新加坡、英国、德国和法国。（四）外商直接投资主体结构在中国建立的外商直接投资企业中，港澳台中小企业一直占绝大多数，所占比重超过80%以上。但近年来，大型跨国公司投资明显增加。全球500强企业中已有480

10、多家在我国投资设立了企业，跨国公司在我国设立的研发中心超过850多家。（五）外商直接投资行业与产业结构在中国，外商投资于第二产业的比重较大，投资于第三产业的比重次之，投资于第一产业的比重最小。（六）外商直接投资地区结构主要集中在东部沿海地区，中西部地区吸收的外资非常有限，如下图。外商直接投资情况地区分布地域项目数比重%合同外资（亿美元）比重%实际外资（亿美元）比重%东部地区41950582.439515.8986.784848.1386.25中部地区5619511.04843.397.69514.709.16西部地区332416.53606.815.53258.174.59三、中国吸收外商直接

11、投资的积极效应（一）有效弥补我国建设资金缺口（1）是我国固定资产投资的重要资金来源；（2）促进了我国工业总产值的快速增长；（3）成为我国不可缺少的税收来源。（二）推动产业结构优化一方面，外国投资者通过设立新企业，可以形成高质量的新增资产，从根本上改变产业结构形成的物质基础，进而提高整个产业的资本和技术密集度。另一方面，通过对东道主国企业的兼并与收购，将低质量的资产存量变成高质量的资产存量，达到加速企业技术改造、产品更新和产业升级。（三）引进先进技术和管理经验直接投资不仅仅是资本的流动，而是包括资本、技术和经营知识的总体流动（技术溢出）。（四）推动对外贸易迅速发展1、外资投资企业数量的增加，保证

12、了我国对外贸易持续快速增长（两头在外，生产在内）。2、促进我国出口商品结构优化：由主要出口初级产品向主要出口工业制成品转变。（五）扩大劳动就业和培养技术人才外商直接投资为我国创造了大量的就业机会；同时还为中国培养了大批技术人才。（六）促进经济体制改革和完善外资流入带来了先进的生产组织和管理模式，通过扩散效应和示范效应，促进了社会主义市场经济运行体制建立。四、中国吸收外商直接投资的消极效应（1）外商直接投资行业结构不合理，不利于中国产业结构的优化外商直接投资在我国三大产业之间分布不合理，主要投资在第二产业，其次是第三产业，最后是第一产业。这样的投资结构对我国产业结构的优化和升级会产生一定的负作用

13、。（2）外商直接投资地区结构失衡，加大了我国区域经济均衡发展的难度沿海地区成为外商投资的最大受益地区，加大了我国东部地区与中西部地区的经济差距。（3）外商直接投资消耗大量资源，并对我国生态环境造成不良影响发达国家环保便准高、法律制度严，一些跨国公司将污染较为严重的产业转移至包括中国在内的发展中国家。知名跨国公司在中国忽视环保 上海松下电池 ：废水超标 长春百事可乐：废水超标 雀巢公司：环保设施未验收，先生产（4）大型跨国公司进入我国，对国家经济安全造成一定威胁由于缺乏相应的法律制度制约，跨国公司对中国很多行业的控制已发展到了值得高度关注的程度。外资带来的危险除了行业控制和垄断市场外，对我国产业

14、安全造成严重损害，最致命的是我国完备的工业体系已被外资打乱。（5）外商直接投资引起贸易平衡转移效应，导致对外贸易摩擦不断加剧由于产品生产基地的转移，造成一些国家和地区的贸易顺差也转移的东道国，导致了对外贸易摩擦不断加剧。以中美贸易为例，近年来中国对美国贸易顺差不断扩大，频繁引发了各种贸易摩擦。10.3 国际直接投资规则与中国吸收外资政策的调整一、世贸组织与贸易有关的投资措施协议（TRIMs协议）是国际上第一个专门规范贸易与投资之间关系的国际性协议。TRIMs协议为各成员方管制其与贸易有关的投资措施提供了一套统一的国际准则。 TRIMs协议由序言、本文、附录三部分组成：（1）序言：明确协议宗旨：

15、推动世界贸易扩展和逐步自由化；促进跨国投资；确保自由竞争；促进各国经济增长。（2）正文：对投资措施问题做出具体规定，对各国的投资立法提出了相应要求。（3）附录：相关条款的解释性清单。二、中国吸收外资立法状况及其调整（一）中国吸收外商直接投资立法框架1、外商投资公司企业的立法：中外合资经营企业法、中外合作经营企业法、外资企业法三部基本法。2、外商投资企业登记管理的立法：公司登记管理条例等。3、鼓励外商投资的立法：国务院关于鼓励外商投资的规定等。（二）中国吸收外资立法的特点1、没有统一的外商投资法典：由各专项立法及相关单行法律、法规予以调整；2、采取内外资分别立法的“双轨制”：因投资者国籍不同而采

16、用两套不同法规调整；3、与世贸组织规则不完全相符：与世贸组织规则在进出口用汇限制、国内销售要求、当地股权要求等方面存在差距。三、中国吸收外商直接投资政策的调整（1）优化外商直接投资的产业结构外商投资产业指导目录中，根据国民经济结构的调整、产业政策内容的变化，把外商投资项目分为鼓励、限制、允许和禁止四类。（2）继续扩大外商投资领域1、开放竞争性产业，扩大石油化工、建筑业等利用外资规模；2、有区别、有重点吸引外资开发矿产资源；3、加快金融、保险、证券、医疗、教育等服务业对外开放；（3）合理调整外商直接投资的布局1、继续发挥东部地区对外开发、利用外资的优势，支持东部地区积极发展资金、技术密集型产业和

17、出口型产业；2、同时，积极引导和鼓励外资投向中西部地区和东北老工业基地。（4）吸收外商直接投资的方式要多样化1、鼓励国有大中型企业采取多种方式利用外资进行资产重组，盘活存量资产，改善经营机制。2、允许国有中小型企业和集体企业对外合资、合作、出售。3、允许私营企业吸收外资发展经济。（5）大胆引进和积极引导跨国公司投资1、通过与跨国公司合作，引进先进适用技术、资金、管理经验和营销方式；2、推动国有大型企业开展与跨国公司合作，促进新兴产业、支柱产业的发展；3、鼓励跨国公司在我国建立研发中心。（6）对外商投资企业实行国民待遇一是按照国民待遇原则，消除外商投资企业低于内资企业的差别待遇；二是调整中国已给

18、予外商投资企业的优惠待遇，使其逐渐与内资企业待遇接近。（7）改善和优化外商投资环境1、投资硬环境：能源、交通、通讯、市政公用事业等基础设施建设；2、投资软环境：加强涉外经济法制建设、完善知识产权制度、完善市场经济运行制度、提高政府工作服务效率等。10.4 中国对吸收外商直接投资的宏观管理一、外商直接投资管理体制原则：统一规划、分级管理。管理机构：1、国家发展和改革委员会：负责研究提出利用外资和境外投资的战略、目标和政策。2、商务部：负责指导全国外商投资工作。下设机构：各省、自治区、直辖市、计划单列市以及经济特区，负责本地区外商投资的审批和管理工作。二、外商投资企业设立审批管理（1）外商投资企业

19、设立程序1、选择合作伙伴；2、申请立项；3、进行可行性研究；4、形成基本法律文件；5、项目申请和审批；6、进行登记注册。（2）经营期限及企业终止根据不同行业和项目的具体情况，由投资者按国家有关规定协商确定，一般为10-30年，最长可为50年。经营期满时，企业终止；如果投资各方愿意延长经营期限，可在距经营期满180天前向审批机关申请，取得批准。三、外商投资企业土地使用管理（1）用地原则：中国境内企业只有土地使用权，没有土地所有权。外商投资企业和建设用地主管部门签订用地合同，明确双方责任与权力。（2）获得土地使用权的方式1、有偿出让：国家以土地所有者身份将土地使用权让与外商投资企业，由其一次性支付

20、土地使用权出让金。2、行政划拨：外商投资企业与土地管理部门签订土地使用合同，并一次性交纳场地开发费后，再每年交纳场地使用费。3、折价入股：指中方以土地使用权作为入股或合作条件，从而使外商投资企业获得土地使用权。4、场地租赁：外商投资企业与建筑物及场地所有者签订租赁合同，交纳租金。四、外商投资企业环境保护管理（1）产业导向管理严格控制从国外引进严重污染环境又难以治理的原材料、产品、工艺和设备，防止国外污染源向中国转移。（2）环保项目审批管理凡对环境有影响的外商投资建设项目，必须执行环境影响报告书审批制度。内容包括：项目选址规模、布局、产品方案、工艺、设备、污染物排放、可能造成的环境污染程度、治理

21、措施等。（3）环境保护设施管理在项目正式投产、使用前，必须由相关部门，对其环境保护设施进行检查、验收；验收不合格的，不许投入生产、使用。五、外商投资企业进出口管理（1）进口管理目前，我国已取消普通商品的进口许可证管理，仅保留对监控化学品、易制毒化学品和消耗臭氧层物质三种特殊商品的进口许可证管理。（2）出口管理外商投资企业投资项目，涉及出口许可证管理货物出口，应当在项目立项阶段，报商务部批准同意，方可按审批程序进行审批。六、外商投资企业外汇管理（1）外汇账户管理我国法律规定，外商投资企业应在中国境内开立外汇账户，在一定条件下也可在境外开立账户。条件一：外资企业本身在境外开立的外汇账户；条件二：企

22、业在境外的分支机构在境外开立的外汇账户。（2）外汇收支管理原则：外商投资企业的一切合法收入均归企业所有，有权在法定范围内自主开支使用。但是，外商投资企业的外汇收入活动影响到国家外汇收支平衡状况和国家外汇管理秩序，因此必须遵照法律规定进行。（3）利润和资本金汇出管理1、中国允许外商投资企业的利润等合法收益依法纳税后自由汇出；2、中国对外商投资本金的汇出基本不加限制。外国投资者在企业终止时分得的资金，可按外汇管理条例汇往国外。第十一章 中国吸收国际间接投资11.1 国际间接投资概述一、国际间接投资的概念与特点概念：主要指用于购买外国公司的股票和其他证券的投资以及中长期信贷。区别：国际间接投资主体一

23、般对投资对象并不具有实质性的所有权，也不拥有经营权，它是以取得利息或股息为目的的投资方式。二、国际间接投资的方式 （一）国际信贷投资1、概念：国际间的资金借贷关系。其实质是以偿还为条件的价值运动。2、种类（1）国际金融机构贷款：全球性的国际金融组织和地区性的国际金融组织提供的贷款。（2）外国政府贷款：是一种以国家政府的名义提供与接收的优惠性贷款，资金由政府从国家财政预算中拨出，具有双边经济援助性质。（3）国际商业贷款：指境内机构向非居民举借的商业性信贷。如：向境外银行、境外其他金融机构、境外企业等。（二）国际证券投资1、概念：一国的公司股票、债券以及政府的债券等有价证券的发行和销售超越了本国的

24、界限，在国际证券市场上进行交易。特点：国际融资的重要形式，各国政府、银行、公司都积极利用发行国际证券，吸收外国资本，筹措发展本国经济所需的资金。2、国际证券的种类（1）国际股票：股份公司发行的，用以证明股票持有人对公司拥有所有权，并可分享公司股息或红利，参与公司经营与管理等方面权益的凭证。可分为普通股、优先股。（2）国际债券：指债务承诺人承诺按一定利率和一定日期支付利息，并在特定日期偿还本金的书面债券证书。根据债券发行主体可分为：政府债券、企业债券。根据债券发行方向可分为：外国债券、欧洲债券。债券发行方式：公募发行、私募发行。11.2 中国吸收国际间接投资概况一、中国借用国外贷款概况从1979

25、-1991年，借用国外贷款一直在中国利用外资中居主导地位，从1992年起，外商直接投资超过国外贷款，跃居首位。截止2004年，中国外债余额为2286亿美元。其中，中长期外债1243亿美元；短期外债1043亿美元。中长期贷款：主要投向基础设施、基础产业的建设和中西部地区的开发。短期贷款：主要投向轻纺工业、商业、服务业等见效快的行业。二、中国利用国际证券融资概况（一）发行国际证券始于1982年，最初几年，中国对外发行债券规模不大，种类、币种比较单一。此后，中国建立起发行境外债券窗口制度后（由中国银行、交通银行等10家金融机构作为对外发行债券的窗口），境外债券发展迅速。种类从传统的外国债券扩大到欧洲

26、债券；币种扩大到美元、德国马克、港元等。（二）发行涉外股票1、境内发行外资股：在境内发行供境外投资者买卖的股票。2、境外发行外资股：中国境外发行的股票主要有H股、N股、S股、T股等，分别代表在香港、纽约、新加坡、日本上市的股票。其中H股发展最为成熟。11.3 中国对借用国外贷款的管理一、国外贷款规则（一）国际金融组织贷款规则（以世界银行为例）1、贷款类型（5类）（1）项目贷款：能源、交通、农业、工业等项目；（2）部门贷款：部门投资贷款、中间金融机构贷款、部门调整贷款；（3）结构调整贷款：帮助贷款国调整宏观经济；（4）技术援助贷款：提高借款国业务管理水平；（5）紧急复兴贷款：解决贷款国自然灾害造

27、成的经济困难。2、贷款特点（1）只贷给会员国政府或由会员国政府担保的公司机构；（2）贷款一般用于世界银行批准的特定项目；（3）只有在成员国不能从其他来源得到资金时，才考虑给予提供；（4）只贷给有偿还能力的会员国；（5）贷款项目单位的确定，实行公开竞争性招标、公正评标；（6）贷款手续严密，要经过科学选定、准备、评估等阶段。3、贷款程序（1）项目选定：初步筛选；（2）项目准备：可行性研究；（3）项目评估：专家实地审查；（4）项目谈判：就具体借款内容谈判；（5）项目执行：项目经营与监督；（6）项目后评价：项目竣工评价。（二）外国政府贷款规则1、贷款条件（1）贷款项目必须以政府的名义接受，即需要双方国

28、家达成政府协议；（2）借款国必须按照贷款国的要求购买项目建设所需的物资和设备；（3）有些国家将贷款的一定比例与出口信贷相结合；（4）政府贷款一般为项目贷款，不提供自由外汇，而是限于贷款国的货币；（5）借贷双方需以良好的政治关系为基础。2、贷款发放程序（1）借款国选定贷款项目；（2）编制贷款项目可行性研究报告；（3）借款国提出贷款申请；（4）贷款国进行调查和评估；（5）承诺与换文（政府之间）；（6）贷款协议的签订与谈判（贷款机构和借款人之间）。（三）国际商业贷款规则1、贷款条件（1）贷款货币：多种多样（美、日、英、欧、瑞士法郎、德国马克等）；（2）贷款期限：比较灵活，借款人有高度选择权；（3）贷

29、款利率：市场利率，受供求关系影响；（4）贷款费用：主要有管理费、承担费、代理费、杂费等。2、贷款程序（1）询价；（2）报价；（3）授权：接受报价后，借款人向贷款银行发出正式书面确认或委托书；（4）谈判；（5）签字；（6）提款。二、中国对借用国外贷款的宏观管理（一）举借外债管理（1）全口径管理：国家对各类外债实行全口径管理。国家发改委根据国民经济和社会发展需要，以及国际收支状况和外债承受能力，制定国家借用外债计划，合理确定全口径外债的总量和结构调控目标。（2）分类管理根据外债类型、偿还责任和债务人性质，对举借外债实行分类管理。其中，国际金融组织贷款和外国政府贷款由国家统一对外举借。（二）外债资金

30、使用管理（1）管理机构国家发展计划委员会、财政部和国家外汇管理局是外债管理部门，负责对外债资金使用进行监督和管理。（2）使用原则1、国际金融组织贷款和外国政府贷款等中长期贷款重点用于基础性和公益性建设项目，并向中西部地区倾斜。2、中长期国际商业贷款重点用于引进先进技术和设备，以及产业结构和外债结构调整。3、境内企业中长期外债资金，应严格按照批准的用途合理利用，不得挪作他用。4、境内企业短期外债资金，主要用作流动资金，不得用于固定资产投资等中长期用途。5、使用外债资金的固定资产投资项目，应实行项目法人责任制，由法人对外债资金的使用效益负责。（三）外债偿还管理主权外债：指由国务院授权机构代表国家举

31、借的、以国家信用保证对外偿还的外债。非主权外债：除主权外债以外的其他外债。国际金融组织贷款和外国政府贷款等主权外债，由国家统一对外偿还。国际商业贷款等非主权外债，由债务人自担风险、自行偿还。（四）外债风险管理（1）规模管理外债规模主要取决于：1、经济发展对外汇资金的需求。一般而言，经济增长速度越快，对外汇资金的需求越大。2、对外债的承受能力，是指偿还能力和吸收消化能力，是影响我国外债规模的重要因素。3、国际资本市场的资金供求状况。合理把握外债规模，可以参考以下两个指标：1、债务率=外债余额/当年商品和劳务出口外汇收入之比；是衡量一国负债能力和风险的指标。目前国际公认安全标线是不超过100%。2

32、、偿债率=年外债还本付息额/当年商品和劳务出口外汇收入之比；是衡量一国还款能力的指标。目前国际公认的数值是20%，超过该值有可能发生债务危机。（2）结构管理1、利率结构管理：合理安排，适时调整债务利率结构，以降低外债成本，规避风险。对我国来说：一方面，积极争取外国利率水平低、贷款条件较为优惠的贷款；另一方面，要根据市场总体利率水平选择固定利率或浮动利率：国际金融市场利率低时，选择固定利率；较高时，选择浮动利率，以获得利率可能下浮的好处。2、币种结构管理根据利用外资对各种货币的实际需要、国际货币的汇率走势、国家外汇收支和外汇储备状况来安排和调整外债货币结构。在实践中，需注意币种的多样化，合理搭配

33、币种结构比例，以防范和减少汇率变动的分险。3、期限结构管理指合理安排短期债务和中长期债务的比例，以保证如数还本付息。遵循三原则：（1）保持中长期债务为主；（2）短期债务的增长总体低于中长期外债的增长；（3）保证债务偿还期限的均衡分布，防止还本付息过于集中。三、中国对借用国际商业贷款的管理（1）严格控制贷款规模国际商业贷款利率高、贷款期短，风险相对较大，因此，我国对借用国际商业贷款持慎重态度，严格控制贷款规模。实行总量控制计划管理、余额管理制度。（2）严格控制贷款用途1、中长期国际商业贷款重点用于引进先进技术和设备，以及产业结构和外债结构调整。2、境内企业中长期外债资金，应严格按照批准的用途合理利用。3、境内企业短期外债资金，主要用作流动资金，不得用于固定资产投资等中长期用途。（3）从严审批建设项目对外借款建设项目借用国际商业贷款，要按照国家规定的审批权限从严掌握。（4）对债务偿还能力进行监督管理按期偿还债务，是借款单位必须承担的法律责任，关乎国家信誉。（5）实行外债统计监测管理国际商业贷款须列入国家外汇管理局外债统计监测系统进行外债登记或转让。11.4 中国对利用国际证券融资的管理一、中国对发行国际