热门科技龙头身在何处

1、目录TOC o 1-2 h z u HYPERLINK l _bookmark0 热门科技龙头身在何处？5 HYPERLINK l _bookmark1 38 只技情头，25 科技分域头5 HYPERLINK l _bookmark5 科技头司场易绪热烈7 HYPERLINK l _bookmark6 换手快提，居高分水平7 HYPERLINK l _bookmark9 年初来融模遍升，二科行出明显化9 HYPERLINK l _bookmark11 外资幅入持明提升持水普高位10 HYPERLINK l _bookmark13 长期看科龙公的持性比然高12 HYPERLINK l _book

2、mark14 PE-ROE 角看细领龙头司性比势分明显12 HYPERLINK l _bookmark17 龙头司季业普维持增长15 HYPERLINK l _bookmark19 三因素关键变化跟踪及首选行业15 HYPERLINK l _bookmark20 经济流性风偏三因跟的键化15 HYPERLINK l _bookmark21 九月业置首汽、医生、子16 HYPERLINK l _bookmark25 重点行业及公司追踪18 HYPERLINK l _bookmark26 芯片产系一：从AMAT长程国半核心设发展18 HYPERLINK l _bookmark27 和而深-购昌，重

3、估体系19图表目录 HYPERLINK l _bookmark2 图表1：第一段情涨第阶段构行以技主5 HYPERLINK l _bookmark3 图表2：38 只场情头6 HYPERLINK l _bookmark4 图表3：25 只分域头7 HYPERLINK l _bookmark7 图表4：行情技头手普处于分，融额幅增亦高位8 HYPERLINK l _bookmark8 图表5：细分域技头手在较分，融额所回落9 HYPERLINK l _bookmark10 图表6：行情头司，资仓占大提，居分位10 HYPERLINK l _bookmark12 图表7：细分域头司，资持水有提，居

4、高位11 HYPERLINK l _bookmark15 图表8：行情头司PE-ROE 性比优仍高13 HYPERLINK l _bookmark16 图表9：细分域头司PE-ROE 性价优仍高14 HYPERLINK l _bookmark18 图表10：龙头司季业预普遍现际善高长15 HYPERLINK l _bookmark22 图表11：9 重看行及的18 HYPERLINK l _bookmark23 图表12：9 行配表18 HYPERLINK l _bookmark24 图表13：9 行配表18热门科技龙头身在何处？38只科技行情龙头，25只科技细分领域龙头进入 2019 420

5、190606 2016 图表1： 第一阶段行情普涨，第二阶段结构性行情以科技为主躁动行情0607至今躁动行情0607至今5040302010计算机 国防军工非银金融传媒电气设备机械设备家用电器化工建筑材料通信计算机 国防军工非银金融传媒电气设备机械设备家用电器化工建筑材料通信有色金属农林牧渔建筑装饰房地产采掘钢铁-10-20资料来源：wind、 。以上数据表示区间涨跌幅（ ）根据近期市场的表现和对“热门科技龙头”的理解，我们认为科技龙头应该从两个角度进行区分筛选：1科技龙头在第二阶段涨跌幅应不少于创业板水平； 上市日期在2019 9 70 38 标准 2： 细分领域的科技龙头。需要满足的条件包

6、括： 目前总市值须在 300 亿以上，这样基本在细分领域才对等业务龙头地位；2019 9 25 图表2： 38 只市场行情龙头股票名称2019跌（）20190606 至今跌（）市值（亿元）行业细分领域上市日期卓胜微654.6654.6382.5电子集成电路2019-06-18博通集成309.4136.6152.0电子集成电路2019-04-15领益智造292.071.6671.0电子电子零部件制造2011-07-15金溢科技270.1115.270.4电子其他电子2017-05-15武汉凡谷259.740.2128.3通信通信传输设备2007-12-07沪电股份258.5157.7439.1电

7、子印制电路板2010-08-18韦尔股份255.6168.0899.7电子集成电路2017-05-04闻泰科技254.9129.4477.9电子电子零部件制造1996-08-28中国软件247.829.9359.6计算机IT 服务2002-05-17圣邦股份221.1137.9174.7电子集成电路2017-06-06移远通信196.4196.4167.2通信终端设备2019-07-16汇顶科技186.5100.81024.6电子集成电路2016-10-17中国长城184.251.0392.4计算机计算机设备1997-06-26生益科技182.4115.0630.7电子印制电路板1998-10

8、-28北京君正181.392.6103.2电子集成电路2011-05-31东方通173.7111.3106.5计算机软件开发2014-01-28大智慧173.749.1181.7计算机软件开发2011-01-28中孚信息169.351.070.6计算机软件开发2017-05-26歌尔股份167.3134.6589.6电子电子系统组装2008-05-22立讯精密158.571.31492.4电子电子零部件制造2010-09-15数字认证155.668.369.4计算机软件开发2016-12-23硕贝德155.393.398.8电子电子零部件制造2012-06-08鹏鼎控股139.266.4949

9、.3电子印制电路板2018-09-18兆易创新138.499.0475.3电子集成电路2016-08-18广和通137.645.679.1通信通信配套服务2017-04-13共进股份136.764.1110.4通信终端设备2015-02-25深南电路135.294.4529.7电子印制电路板2017-12-13联创电子126.995.1107.1电子显示器件2004-09-03光弘科技124.176.4125.4电子电子系统组装2017-12-29宝信软件123.247.6330.1计算机IT 服务1994-03-11博敏电子122.985.770.9电子印制电路板2015-12-09维信诺1

10、22.733.8232.1电子显示器件2010-04-13水晶光电122.697.9182.3电子光学元件2008-09-19长电科技118.031.9287.9电子集成电路2003-06-03弘信电子110.966.474.4电子印制电路板2017-05-23和而泰107.053.3109.0电子电子零部件制造2010-05-11飞荣达105.297.4139.7电子电子零部件制造2017-01-26亿纬锂能100.135.7304.8电子其他电子2009-10-30资料来源：wind、 ；按今年以来涨跌幅降序排列。图表3： 25 只细分领域龙头股票名称2019跌（）20190606 起至今

11、跌（）市值（亿元）行业细分领域上市日期海康威视32.140.03101.6电子电子系统组装2010-05-28工业富联31.518.82990.6电子电子系统组装2018-06-08京东方 A44.213.31297.5电子显示器件2001-01-12中兴通讯69.511.51291.7通信通信传输设备1997-11-18用友网络92.741.8778.2计算机软件开发2001-05-18科大讯飞32.516.2718.3计算机软件开发2008-05-12紫光股份43.825.2653.3计算机IT 服务1999-11-04恒生电子88.425.4602.7计算机软件开发2003-12-16三

12、安光电32.245.4598.7电子LED1996-05-28视源股份54.821.0573.4电子显示器件2017-01-19大华股份56.746.9535.1电子电子系统组装2008-05-20TCL 集团52.816.6494.6电子显示器件2004-01-30蓝思科技72.970.0440.6电子电子零部件制造2015-03-18石基信息55.928.1430.8计算机软件开发2007-08-13广联达73.226.9403.4计算机软件开发2010-05-25亿联网络60.341.4368.7通信终端设备2017-03-17浪潮信息70.815.4349.8计算机计算机设备2000-

13、06-08环旭电子80.939.0349.7电子电子零部件制造2012-02-20信维通信65.858.0347.0电子电子零部件制造2010-11-05欧菲光38.864.9346.2电子光学元件2010-08-03四维图新78.515.7329.3计算机软件开发2010-05-18东旭光电30.922.5326.3电子显示器件1996-09-25东山精密79.452.5324.5电子印制电路板2010-04-09紫光国微80.519.4316.0电子集成电路2005-06-06北方华创82.99.1316.0电子半导体材料2010-03-16资料来源：wind、 ；按目前总市值降序排列。3

14、.3 个2019.06.06 2.0 个7.1%、3.4%4.3、1.9 2019.06.06 2.5、1.2 位已经高达71873， 25 90%16 家，80%有 28 家，70 分位以上的公司有 37 家，而分位水平小于 60%的仅有19 家。整体来看，各龙头公司的换手率水平普遍已经居于高位了。图表4： 行情科技龙头换手率普遍处于高分位，两融余额大幅增长亦居高分位股票名称换手率两融周平均换手率较年初较 0607变动幅度2010 以来百分位较 0607增长幅度2010 年以来百分位卓胜微8.8/50否博通集成14.0/-12.535否领益智造9.98.8 4.1776525287金溢科技1

15、3.85.9 7.684否武汉凡谷8.46.5 1.998否沪电股份6.23.1 -0.396否韦尔股份5.03.4 1.756否闻泰科技3.82.7 2.18089060中国软件5.71.4 0.386109-1382圣邦股份3.93.0 2.863否移远通信14.8/20否汇顶科技2.31.6 1.271否中国长城10.710.0 8.010044280生益科技3.02.2 1.58824919697北京君正10.69.1 1.688257100东方通12.811.9 10.4941011100大智慧5.34.9 3.48930727中孚信息4.92.1 2.258否歌尔股份4.13.6

16、3.297-28-2928立讯精密1.30.5 0.47449489数字认证14.212.3 10.389否硕贝德17.111.3 10.499241100鹏鼎控股4.0-1.5 2.043否兆易创新4.72.6 3.282803100广和通7.91.6 -5.43913060共进股份5.01.5 2.972225100深南电路5.92.0 -1.74922280联创电子4.33.5 2.18520280光弘科技9.82.8 3.06414580宝信软件0.8-0.3 0.161148100博敏电子5.34.52.76323280维信诺1.91.30.940247100水晶光电6.86.25.

17、892-27-3216长电科技6.65.4-0.99022-2275弘信电子3.01.50.240否和而泰8.37.16.795140100飞荣达10.65.22.08911560亿纬锂能5.73.44.3772850资料来源：wid图表5： 细分领域科技龙头换手率在较高分位，两融余额有所回落股票名称换手率两融周平均换手率较年初较 0607变动幅度2010 以来百分位较 0607增长幅度2010 年以来百分位海康威视0.40.1 -0.5279-4649工业富联5.74.4 3.676246169京东方 A1.30.6 0.4505-1366中兴通讯2.50.2 -2.97827-1878用友

18、网络1.10.0 0.65530085科大讯飞1.7-0.9 0.639-6-1758紫光股份0.80.0 -0.913-2-2729恒生电子2.00.5 0.15796-273三安光电4.83.9 3.196722495视源股份3.82.8 2.485否大华股份2.10.0 0.366-3-1861TCL 集团2.11.5 1.37013-958蓝思科技1.51.0 1.22924710896石基信息1.70.9 0.2740-185广联达0.7-0.1 0.018181038亿联网络3.41.9 2.07017880浪潮信息7.14.9 4.796-9-4318环旭电子1.20.9 0.9

19、54214547信维通信5.40.4 0.19340-3135欧菲光7.75.3 4.39518-1772四维图新7.76.0 5.6945-1744东旭光电5.14.6 4.289-23-2221东山精密5.61.8 0.29015360紫光国微4.53.4 -3.67712-1373北方华创4.83.5 3.09110-3068资料来源：wind、 。“否”表示该标的不能进行两融操作25 情龙头中有 20 家公司的两融规模提升在 1 倍以上；相对而言，细分领域龙头公司两融规模提升的幅度则十分轻缓，大多在 20%左右。24 中有 16 家公司两融余额规模出现了-10%到-20%幅度的下滑。4

20、9 67%57%90% 8 8 80%21 4 70%26 60%19 7 12 图表6： 行情龙头公司中，外资持仓占比大幅提升，普居高分位股票名称目前持仓股例（）持仓较年初提升度）持仓较 0607提升度）2010 年以来百分位领益智造3.022.112.01100沪电股份11.500.750.77100韦尔股份6.396.326.3299中国软件1.561.020.9083圣邦股份1.721.710.9599汇顶科技5.14-1.351.0869中国长城1.000.690.2194生益科技6.623.90-1.4386歌尔股份5.222.681.6099立讯精密7.272.59-1.9281

21、鹏鼎控股3.513.283.2894兆易创新3.032.841.2792共进股份4.684.112.72100深南电路7.885.253.9799光弘科技0.63-0.33-0.3157宝信软件2.822.802.8095维信诺2.081.771.2198水晶光电2.230.64-0.1767长电科技3.840.200.6790和而泰2.522.30-1.0485飞荣达4.054.013.61100亿纬锂能2.581.431.0397资料来源：wind、 47 41 1.93 2019.09.27 由流通股的比例已经平均升至了 4.6%。具体地，行情龙头平均提升了2.21 4.06%1.69

22、个5.08%2019.06.06 1.181.34 1.04 个百分点。持仓水平普居高分位。47 29 90%18 38 80% 70%3 60%图表7股票名称目前持仓股例（）持仓较年初提升度）持仓较 0607提升度）2010 年以来百分位海康威视18.39-7.16-1.7624工业富联6.775.472.5498京东方 A2.060.000.4485中兴通讯1.730.610.0677用友网络5.673.542.73100科大讯飞4.281.321.1099紫光股份1.80-0.070.9485恒生电子4.112.131.4099三安光电5.020.661.33100视源股份9.844.1

23、93.79100大华股份9.093.485.71100TCL 集团2.281.601.3799蓝思科技1.97-7.650.6719石基信息3.962.461.2698广联达9.875.671.36100亿联网络4.604.092.23100浪潮信息2.151.701.4597环旭电子19.4315.84-3.2492信维通信4.491.390.8289欧菲光2.29-0.201.1878四维图新0.860.31-0.5271东旭光电1.390.950.74100东山精密1.671.040.3475紫光国微1.170.350.1488北方华创2.150.510.0287资料来源：wind、 P

24、E-ROE53%。13 家公司的PE 90%9 4 PE 80%16 5 27 70%20 7 从 PE-ROE 60 剔除了无数据3 家PEOE 值平均分位水平在38，行情龙头公司PEE 值平均分位水平在37PEE39%5 PE/ROE 值分位在 90%以上；有 家公司PEOE值分位水平在8014家公司PEOE值分位水平在0%60%44 30%31 1410%图表8： 行情龙头公司PE-ROE 性价比优势仍较高股票名称估值及估值分位水平二季度PE-ROE 及历史分位PETTM今年以来分位2016 年以来分位2010 年以来分位PE/ROE（TTM）分位水平卓胜微155.8828282否3.6

25、-博通集成120.5858585-5.4-领益智造66.1946443是-9.012.9金溢科技99.8227676是28.175.0武汉凡谷39.1826652是1.631.7沪电股份51.5906784是1.820.0韦尔股份10837.4959898否344.2100.0闻泰科技110.0277681是11.570.7中国软件280.7738072是35.339.0圣邦股份142.0979999是6.075.0移远通信85.4969696-汇顶科技62.2486969是1.730.0中国长城44.6834343否2.534.1生益科技57.5979998是2.065.8北京君正267.4

26、323466是133.253.1东方通64.5946546是3.723.8大智慧308.8979993否32.787.8中孚信息171.699100100是13.4100.0歌尔股份62.310010086是5.392.6立讯精密43.9996843是1.72.8数字认证77.9959090是4.080.0硕贝德83.2525558是5.328.5鹏鼎控股32.2999898是1.433.3兆易创新133.0949898否7.081.8广和通54.5412323是2.00.0共进股份36.0563730是3.65.8深南电路59.7989797是2.00.0联创电子39.4994619是2.0

27、7.3光弘科技33.1624747是1.20.0宝信软件51.9929188是3.860.9博敏电子39.0701919是4.40.0维信诺119.6767974是-86.319.4水晶光电49.11005244否2.312.1长电科技-23.8132012否2.119.5弘信电子50.8944949否1.10.0和而泰41.4863517是2.45.5飞荣达56.3857575是2.50.0亿纬锂能33.4231317是3.039.4资料来源：wind、 图表9： 细分领域龙头公司PE-ROE 性价比优势仍较高股票名称估值及估值分位水平二季度PE-ROE 及历史分位PETTM今年以来分位20

28、16 年以来分位2010 年以来分位PE/ROE（TTM）分位水平海康威视27.2625539否0.725.0工业富联17.7706060否0.625.0京东方 A61.5918888否19.787.8中兴通讯60.6939999是-25.30.0用友网络80.2462059是5.456.0科大讯飞119.5275274是17.782.9紫光股份35.960189否4.54.8恒生电子58.9492956是2.031.7三安光电32.2977857否2.136.5视源股份48.5757070是1.655.5大华股份19.9822711否0.94.8TCL 集团12.4331617是1.014.

29、6蓝思科技1985.198100100否479.9100.0石基信息92.1949793否14.895.1广联达105.7869799否6.788.8亿联网络35.2656363是1.322.2浪潮信息47.5713724是5.626.8环旭电子29.7986649否1.727.5信维通信37.7973540否1.011.7欧菲光-27.9313否1.414.2四维图新82.0902736否12.838.8东旭光电15.5732221否2.119.5东山精密34.0732319是2.58.3紫光国微75.1786164是6.958.5北方华创129.9664064否20.051.3资料来源：w

30、ind、 63 13 3 13 1 1 图表10：龙头司季业预普遍现际善高长股票简称2019Q3 业绩预告增速2019H1 业绩增速2018Q3 业绩增速变化武汉凡谷303.3199.485.5边际改善、高增长沪电股份121.8143.4136.7高增长闻泰科技377.5210.7-160.1边际改善、高增长东方通135.92668.6-40.9高增长歌尔股份15.017.7-38.2增速稳定立讯精密55.081.853.1高增长亿纬锂能142.5215.217.2高增长海康威视7.51.720.2边际改善中兴通讯157.9118.8-285.9边际改善、高增长视源股份57.546.542.5

31、边际改善、高增长大华股份17.514.58.3边际改善东山精密40.054.782.8高增长紫光国微15.061.035.1边际减缓资料来源：wind、 三因素关键变化跟踪及首选行业经济、流动性、政策三因素跟踪：经济增长层面，季末效应，9 进入尾声。季末效应，99望现定度升发耗量速到5.4上月续转转月产售金银的带下累计销面增达到7.6；高开率国限的影大下， 10.417898234、5，6的概率较大；从政策的效果来看，8 月底加码的一系列稳增长措施开始起到效果，包括专项债支出前移、全面降准等。DR007MLF1154035MLFLPR MLFLPR6bp 5bpLPR政10315G 4 9汽车17.2640的安全边际。2020标的：比亚迪、长城汽车、广汽集团、上汽集团等医药生物但能持25上的速中下较明显拖医生34.87251055、21右位，期看具一安全际中来支撑因素之三：2大。医药生物在今年二季度基金持仓中占比为 11.218A标的：恒瑞医药、通策医疗、康泰生物、欧普康视、爱尔眼科、长春高新、泰格医药等电子