通信行业深度报告：小基站5G边缘计算时代的新入口

1、内容目录边缘计算是 5G标志特，将成就网络重大革. - 3-3465G边缘计算中充分体现85G8MEC10121414 -1518222424242424边缘计算是 5G 标志特性，将成就网络重大变革边缘计算是均衡整网处理能力的重要方式（Multi-accessEdge03obledgeCpung 将云计算平台从核心网网元迁移到无线接入网靠近终端的边缘。2016 IT MEC 边缘计算与云计算本质差异是对处理层级上的分化，这种分化可以形成协同互补，有助于整个系统的效能提升：云计算部署在核心数据中心机房，处于枢纽地位，对全局性业务进行统筹，负责长周期的大数据分析，对于海量和高层级的数据能够稳定地

2、维护和处理，以辅助业务决策；边缘计算既着眼于实时性强的数据分析，及时处理执行本地业务， 也向云端上传经过预处理后的数据，支撑云端的大数据分析，云计算也相应地基于大数据分析向边缘输出调整规则，以便边缘计算进行优化。图表 1：边缘计算与云计算形成协同，按需均衡网络处理能力来源：联通边缘计算白皮书，MEC IT 入网 RAN 电信网向开放体系和扁平化演进，边缘计算重要性并不边缘5G 5G，业务上的多5G 图表 2：从三大场景理解边缘计算的必要性来源：联通边缘计算白皮书， IDC 2020 500 2018 50%5G IT eMBB 3d AR VR MEC在uRLLC 中任意端到端的数据都需要回传

3、到核心网再完成转发，因此时延往往高达几十乃至上百毫秒，为低时延业务所不能接受。而 MEC 因为减少多层级转发，在本地完成处理并贴近数据源响应，大大减少了网络时延。图表 3：边缘数据中心的引入将极大缩减时延并缓解整网的回传与计算压力来源：中国联通，3GPP R15 5G MEC 完1ms 25ms MEC 10ms 图表 4：网络架构扁平化开放化，边缘计算居于核心功能地位来源：中国联通，MEC RAN 的云化和虚拟化场景中部署边缘计算尤为合适，例如在小型的 Cloud-RAN MEC 定位在面向业务和内容的网络，通过网络切片可以灵活编排边缘计算可满足多重需求，接入网MEC 潜力可观4G NFVS

4、DN 5G +网络的控制面和业务面分离引入了一个问题：业务面设备，特别在网关和基站等网元上，必须是可编程的，要整网络完成这种对全部关键网络的灵活配置，仅仅依据云计算平台是很难统筹的，需要将运算和处理能力分布到贴近业务和子网络的边缘点进行计算，依据业务优先级编排网络资源，并均衡线路负载，最大程度缓解核心网与传输的负担。3GPP 5G 。图表 5：作为重要特性，MEC 将深度融合到 5G 网络中来源：联通边缘计算白皮书，5G 4G 基站被拆分为CU 和5G PCF 转发的UPFPCFSMF和UPF，由转发面UPF5G中UPF实现将业务分流到MEC 和MECECUCUMEC和UPFDU MEC UP

5、F 部对于 MEC UPF CU CU AR/VR5G eMBB MEC站将是接入网MEC 小基站入口价值将在 5G 边缘计算中充分体现小基站将是 5G 高密度多形态组网的核心5G 整eMBB 2.6GHz 3.5GHz4G 2.4GHz 4G 计为1.5 2 4G 5G 因为在室内覆盖的部署对于宏站而言是完全不同的挑战：宏站对于抱杆承重和扇面空间有刚性要求，发射功率在空间中影响变得难以忽视，在进驻特定区域时，运营商会承受来自业主的障碍，这使得运营商在网络规划过程中，基本还是沿用既有的局房，以宏站方式铺开。这种相对粗放的部署方式，对于直接提升用户体验和 DOU 是有效的，但越来越难以适应 5G

6、 高密度组网的新需求。图表 6：LTE 宏基站与小基站形态通常按规格区分来源：Qovro，华强电子网，10w 内功率图表 7：以 LTE 为例对比宏基站与小基站主要技术指标来源：华强电子网，有的WLAN OPEX4G 10%运KPI 图表 8：单站点覆盖面缩小、用户业务不均衡，高密度多形态组网成为必然来源：Kathrein，5G 小基站天然适配开放体系架构，适宜MEC 灵活快速部署MEC 在无线接入网尤其是小基站站点上部署的Lampsite MEC CU 需要在同一扇区内处理的业务，往往适合于对本地处理要求高，且场景较为封闭的，比如商业区的视频点播、直播、以及AR/VR，而宏基站着眼于广覆盖，

7、业务差异化较大，MEC 的效用相对会被削弱。图表 9：小基站易部署、可拓展性强和开放体系属性，使之成为 MEC 的最佳入口来源：Baicells，4G CU MEC 图表 10：在小基站接入网部署 MEC 的优势来源：我们认为，5G 建设头几年中，运营商布设以宏基站为主，预计到2021 CU MEC CU 需求、标准和商业环境已为小基站成为 MEC 入口作好铺垫4G 5G1.524G 5G 图表 11：小基站天然具备 MEC 新入口特性来源：BaiCell，5G CU 的重用也在加紧。在高通的许可频谱辅助接入 (LAA) 被纳入 Advanced Pro 5G Sub6 TIP ORAN 已经

8、授权小型无线宽带运营商使用其自身的授权频段建设网络； 而Vodafone 小基站将带来产业链价值重配和运营方式变革小基站设备制造有白盒化趋势，为诸多中小厂商迎来差异化机遇RRU BBU 图表 12：小基站制造商可以参与更多业务，门槛极大降低来源：BBU 网络设备市场的格局：具备硬件设计和整机集成能力的厂商进行 IT 从历史开支周期分析开放体系无线设备潜力5G 4G 阶2014 2016 1000 1850 2023 2000 2019 2023 8500 2014 2018 4G 7200 18%。2500.002000.001500.001000.00500.000.002019E5G中性预

9、测2020E2500.002000.001500.001000.00500.000.002019E5G中性预测2020E2021E5G悲观预测5G乐观预测2023E4G实际开支来源：运营商报表，17%10000 或建设主体，很难达到该水平；悲观预期下，前五年开支较中性下调7000 4500.0061.00%4000.0060.00%3500.0059.00%4500.0061.00%4000.0060.00%3500.0059.00%3000.0058.00%2500.0057.00%56.00%2000.0055.00%1500.0054.00%1000.0053.00%500.000.00

10、52.00%51.00%2019E2020E2021E2022E2023E中国5G开支（亿元）全球5G开支（亿元）中国累积开支占比来源：运营商报表，Delloro，4G 60%。5G 5G 60%6050%：5G 占比，5G（亿元）2019E2020E2021E2022E2023E国内开支1020.001580.001850.002000.002000.00归属设备商的开支420.00632.00684.50700.00700.00宏基站单价（万元）14.0012.0010.8010.3510.00宏基站数（万）30.0052.6763.3867.6370.00来源：Delloro，（）285

11、 300 1616：5G 规模预测5G2019E2020E2021E2022E2023E宏基站数（万）30.0052.6763.3867.6370.00小微基站（万台）悲观6.0052.67126.76270.53490.00小微基站（万台）中性18.0073.73190.14338.16630.00小微基站（万台）乐观30.00105.33253.52541.06700.00宏基站数（按小基站中性）29.1051.0953.8750.7238.50小基站设备收入（亿元）中性9.0036.8795.07169.08315.00全球小基站设备收入（亿元）18.0073.73190.14338.1

12、6630.00全球小基站方案及服务收入（亿元）12.6051.61133.10236.71441.00来源：根据 Delloro，4G 阶段全球小基站占比约在在 6 到 7%，国内估计10%15%20 2023 70w*0.5*20=700w600w 4G 8 9 5G 5000 300 50%2023 630 6 8 70%400 1000 对于核心的芯片和模组厂商，其毛利水平堪比主设备商，可达ODM/OEM 20%图表 17：电信网设备、软件与服务规模预测来源： Gartner，Garnter 2019 2022 350 370 180 200 300 340 850 910 运营商应用软

13、件规模约在 82 亿美元，运营商软件服务规模约在 300340 长期看小基站将促成边缘网络运营方式的深刻变革长期看，无线接入网的建设和运营方式，也将因为小基站的技术特征而发生重构，低成本建站、部署灵活高效，业主或场景实施方也有望参与到方案建设和运营过程中，为产业应用注入新模式和新的增长点。随着业务逐步贴近场景和差异化，云计算数据中心进一步向边缘渗透，数据中心的建设主体不但包括面向业务和客户的互联网厂商，未来还会更多地包括运营商（提供自营性增值业务）以及企业私有业务。这种围绕数据中心为网络基础设施的扁平化趋势，在未来将会强化，这种开放体系的网络架构面向业务，更能适应瞬边多样的互联需求，部署和配置

14、的灵活性也更高。图表 18：小基站搭配开放体系架构，在 5G 能够和场景紧密联系的痛点来源：BaiCell，wifi BBU wifi。Gateway BBU Gateway Gateway BBU 汇聚点。Gateway Gateway 对于互联网业务，可以在数据中心网络和 Gateway 之间部署移动边MEC Gateway MEC IT 图表 19：无线网络建设与运营模式转变来源：BaiCell，而言，则可以快速提升B 从语音和流量经营，过度到内容经营，一直是运营商实现多元化收入的重点，基于内容的经营，口径上必然向个性化，灵活化方向发展， 而将最终需求的决定权交由最终客户，与客户合作运营

15、和分成，对运营商是直观而简便的方式，由于充分调动了客户积极性，收入口径有望充分打开，易于运营商拓展用户，形成差异化竞争。长期来看，基于小基站的开放式接入网将引发网络建设和运营的深刻变革。投资建议5G MEC MEC MEC 新入口将引发网络建设与运营的深刻变革。5G 核心特性，对于边缘分摊整网业务和处理能力具有切实MEC 数量和实际效能最为显著。MEC 本质是对网络处理层级的再分配，5G 业务更加多样化，业务属性更加贴近场景，数5G 中作为重要特性的地位会越来越显著。在运营MEC 著提升了业务复用率和延时等体验，随着网络架构逐步扁平化和开放化，MEC 的部署成本也会持续降低，尤其在 5G 基站

16、逐步铺开的过程中，配置于接入网的 MEC 数量和实际效能将尤为显著。的业务模式和开放架构决定了小基站将成为室内场景的支柱，其架构开放性易于和 MEC 形成协同，需求、标准和产业储备都为小基站成为MEC 5G MEC MEC 5G 越下沉和多样；5G MEC 新入口做好了准备。5G 5G 小基建议重点关注具备端到端开放架构无线网能力的京信通信、已实现小基站批量发货的续关注启动小基站研发布局的与铁塔合作进行小基站部署的以及与小基站相关的等，宜持续跟踪。图表 20：相关重点公司情况梳理EPSPE公司评级20172018E2019E2020E20172018E2019E2020E小基站相关简要逻辑京信通信未有评级0.010.020.080.13208.00104.0026.0016.00独立天线龙头供应商，在小基站和开放体系方案上有长期积累，技术实力雄厚剑桥科技未有评级0.620.560.921.3641.6046.0528.0318.964G 小基站制造已实现对外出货。中嘉博创未有评级0.370.390.530.6632.6831.0022.8118.32公告其子公司与运营商就小基站建设运营达成合作天邑股份未有评级1.150.