初创公司的财务制度

1、PAGE PAGE 11企业初创时期之之关键财务问问题企业法律组织形形式：独资、合合伙与公司。企业创立的前提提：良好的投投资机会与巨巨大的发展空空间。企业健康发展的的几大要素： 1、有良良好的制度保保障； 2、有正正确、现代、先先进的经营理理念； 3、投资资项目获利理理想； 4、融资资渠道畅通； 5、与利利益各方之财财务关系良好好。初创公司之重大大财务事件理财目标的确定定。是股东财财富最大化还还是企业价值值最大化？理财行政职位的的设立。是理理财部门与会会计部门分设设还是合设？设不设立首首席财务官（CFO）？财务预算编制思思想的确立以以及初次编制制。第一份资本预算算的编制。第一次重大融资资活动。

2、什么是财务管理理（理财）？财务管理或称理理财，其实质质就是通过对对企业资金的的管理，以保保证实现企业业的经营目标标。财务管理决策有有：投资决策策、融资决策策与股利政策策等。企业经营目标或或称企业理财财目标主要有有以下两种看看法：股东财财富最大化与与企业价值最最大化。初创公司与理财财行为 美国学学者Hoodd与Youngg在1993年调调查了美国自自1979年至至1989年间间取得最大成成功的、公开开持有的、初初创公司的1100位首席席执行官。他他们普遍认为为，对于一个个初创公司而而言，需要了了解的最为重重要的知识领领域是： 关于公司理理财与现金管管理的知识！会计工作的性质质会计工作的目标标是向

3、企业投投资者或信贷贷者提供财务务信息。财务信息的主要要载体是财务务报告，包括括资产负债表表、利润表与与现金流量表表。财务信息的阅读读与使用者涉涉及到许多方方面，为了保保证信息的可可信性与公正正性，会计工工作必须按照照有关规范来来进行。比如如会计法、会会计制度与会会计准则等。财务管理学属于于金融经济学学的组成部分分之一。财务管理决策包包括投资决策策、融资决策策与股利政策策等三种。投资决策所影响响的是企业的的资产结构，即即不同的投资资决策将产生生不同的资产产结构，进而而决定企业经经营的现金流流量及其风险险特征。融资决策所影响响和改变的是是企业的资本本结构。股利政策从某种种程度上讲依依附于企业的的投

4、资决策与与融资决策。财务制度问题制度的核心在于于对相关人员员的行为进行行合理地激励励与约束。制度的内容： 1、正式式的规则，比比如明确各人人的行为目标标、界定各人人的行为范围围和责任、关关于惩罚的规规则以及以上上问题的度量量问题。 2、非正正式的规则，比比如习惯。初创公司财务制制度的核心内内容理财行政管理部部门及职位设设立制度理财目标设计制制度资本预算编制制制度资本结构管理制制度长期融资管理制制度短期财务管理制制度财务预算管理制制度 理财行政管管理部门及职职位设立制度度理财部门与会计计部门分设原原则 理财部门门职责：现金金管理、信用用管理、 财务预预算、资本预预算、资金筹筹措管理等。 会计部门

5、门职责：财务务会计、税务务会计、成本本与管理会计计、数据处理理等。职业理财人员原原则首席财务官制度度理财目标设计制制度最传统、最不科科学的理财目目标是利润最最大化。西方企业界采用用最广的理财财目标是股东东财富最大化化。1990年代以以来，最具时时代特征、被被越来越多的的国际性大公公司所采纳的的理财目标是是企业价值最最大化。企业价值最大化化企业价值是企业业在未来经营营活动期间所所创造现金流流量的现值。企业价值的大小小取决于： 1、经营营活动创造现现金流量的多多少； 2、创造造现金流量经经营活动期间间的长短； 3、未来来时期现金流流量风险的大大小。现金流量至高无无上（Cassh Floow is

6、King）。基于价值的企业业管理模式以财务管理为导导向的企业管管理成为经济济金融化条件件下最为合乎乎形势发展的的新的企业管管理模式。企业价值最大化化成为企业管管理活动所追追求的基本目目标。现金流量至高无无上。财务管理活动居居于企业管理理活动的核心心。理财人员在很大大程度上控制制着企业发展展的脉搏。资本预算编制制制度资本预算是关于于企业长期资资产主要是固固定资产投资资及其绩效分分析的预算。资本预算编制的的核心工作： 1、投资资项目所创造造现金流量的的预测； 2、资本本成本的预测测。 3、净现现值的计算。资本预算是决定定企业价值的的关键因素。资本成本与公司司理财资本成本是引起起较大误解的的一个财务

7、概概念；在企业业理财活动中中，没有资本本成本意识、不不进行资本成成本预测是我我国企业财务务管理水平不不高的重大表表征之一。资本成本是企业业投资报酬率率的最低水准准，同时，也也是投资者要要求报酬率的的平均水平。资本成本的高低低取决于企业业风险以及投投资项目风险险的大小，而而非取决于融融资行为。整个公司、各个个子公司及其其各个投资项项目，都有着着与之风险程程度相对应的的资本成本水水平。投资项目的现金金流量及其风风险资本结构管理制制度资本结构是长期期负债与股权权资本之间的的结构。负债的成本要低低于股权资本本的成本，这这是运用负债债经营的最为为有利之处。资本结构资本本成本企业价值。MM理论认为，资资本

8、结构与企企业价值无关关。正常与我国企业业资产负债表表的比较财务结构的3：7原则与22：8金率所谓3：7原则则，是指如下下项目之间的的结构最好是是30%对70%： 1、流动动资产：固定定资产 2、现金金、应收帐款款、有价证券券：存货 3、借入入资本：股权权资本 4、流动动负债：长期期负债由3：7转为22：8，意味着财财务管理水平平的提高。 长期融资管理制制度长期融资是指偿偿还期超过一一年的公司融融资。长期融资主要用用于满足企业业长期资金的的需求，有利利于稳固企业业的财务基础础。长期融资可分两两大种类：股股权融资与负负债融资。在企业发展的不不同期间，长长期融资的方方式应当是不不同的。内部融资与外部

9、部融资内部融资是指运运用公司内部部经营所产生生的现金流量量，主要是税税后利润中未未用来发放现现金股利的留留存部分与折折旧所形成的的资金。外部资金是指公公司通过发行行证券如公司司债和股票以以及从有关金金融机构中所所筹措的资金金。根据很多国家的的资料显示，公公司长期融资资的主要来源源是内部融资资，一般都超超过50%；之后后才是外部融融资，其中首首先是负债融融资；最后才才是股票融资资。国际融资形态（1199011994）美国日本英国德国加拿大法国内部资金82.849.368.365.558.354.0外部资金17.250.831.734.541.746.0长期负债增加17.435.9 7.431.4

10、37.5 6.9短期负债增加 -3.7 9.7 6.1 3.810.6股票增加 3.5 5.116.910.3 2.4美国公司融资形形态与资金运运用199019911992199319941995资金的使用 资本支出 76% 87% 72% 84% 76% 80% 流动资金241328162420 总 使 用用100100100100100100资金的来源 内部融资779786847267 外部融资23314162833 新 债36-19123442 新股票-13454-6-9初创公司发展区区间与融资方方式发展期间：初创创者资金、朋朋友与家庭、主主要投资者、战战略合伙人。初始期间：主要要投资者

11、、战战略合伙人、风风险资本、以以资产为抵押押的贷款、设设备租赁。增长期间：战略略合伙人、风风险资本、以以资产为抵押押的贷款、设设备租赁、商商业信用、应应收帐款抵押押贷款等。 短期财务管理制制度营运资本一般是是指企业投放放于流动资产产上的资金。营运资本政策是是指对公司营营运资本所采采取的各种策策略，包括确确定流动资产产各项目的目目标结构与流流动资产的融融资方法。短期财务管理的的主要内容有有：现金管理理、应收帐款款管理、有价价证券管理、存存货管理以及及短期债务筹筹集管理。流动资产占用水水平与销货收收入美国所有制造企企业流动资产产与流动负债债19961970198019901994流动资产/总资资产

12、 现 金 有价证券 应收帐款 存 货 其他流动资资产流动资产合计流动负债/总资资产 应付票据 应付帐款 应计和其他他流动负债流动负债合计6.0%4.815.623.62.352.3%3.9%7.99.020.8%4.3%0.717.323.03.548.8%6.3%8.59.924.7%2.8%2.517.019.82.844.9%5.0%9.912.026.9%2.4%2.013.914.33.436.0%6.2%7.911.625.7%2.7%2.613.112.84.035.2%3.8%8.013.124.9%“零营运资本”零营运资本，是是极端意义上上的激进的营营运资本政策策，即通过严严

13、格而科学的的生产、营销销管理，将企企业的营运资资本现金、存存货等降低为为零，从而实实现营运资本本管理的最高高水平。零营运资本管理理要做到：存存货+应收帐款-应付帐款。其其中，存货与与应收帐款是是创造销货额额的主要因素素，这部分本本应由企业占占用的流动资资金可由供货货商通过应付付帐款来提供供。经营计划与公司司理财经营计划与财务务预算是企业业财务管理活活动中所使用用的重要工具具。经营计划可以按按照不同的时时间段来编制制，但通常是是按5年进行编制制的。第一年年往往比较细细致，以后各各年比较粗略略，滚动编制制。预算控制是基本本的理财手段段。财务预算与理财财行为理性化化 管理当局对对于企业价值值的规划是

14、通通过财务预算算来达到的。财财务预算体现现着管理当局局对企业未来来的展望，体体现着管理当当局对自身管管理实力的认认识。企业实实现财务预算算的能力越强强，表明企业业的发展越具具理性化，证证明企业的管管理实力越强强。财务预算算不存在准确确与不准确之之分。管理优优秀的企业的的一大特征即即是拥有一套套完整的、系系统的、牵引引力极强的财财务预算体系系。5年期经营计划划的构成第一部分 企企业终极目标标第二部分 企企业经营范围围第三部分 企企业具体目标标第四部分 商商务环境预测测第五部分 企企业战略第六部分 商商务结果预测测第七部分 各各部分计划与与政策，包括括营销、制造造、财务、 管理与人事事、研究与开开发、新产品品等。 财务计划与政策策1、营运资本 （1）营营运资本政策策 （2）现现金与有价证证券 （3）存存货管理 （4）信信用政策与应应收帐款管理理2、股