厦门钨业股份有限公司首次公开发行股票招股说明书摘要

1、厦门钨业股份有有限公司首次次公开发行股股票招股说明明书摘要 2002年100月21日01:199股票类型：人民民币普通股发发行方式：1100向二二级市场投资资者定价配售售发行股数：向社会公众众公开发行新新股3，0000万股每股股面值：人民民币1元每股股发行价格：11600元发行费用用：144778万元实实募资金量：33，355220万万元预计发行行日期：20002年100月24日申申请上市证券券交易所：上上海证券交易易所重要提示本招股说明明书的目的仅仅为向公众提提供有关本次次发行的简要要情况。招股股说明书全文文同时刊载于于上海证券交交易所网站（wwwwsssecommcn）。投投资者在作出出认

2、购决定之之前，应仔细细阅读招股说说明书全文，并并以其作为投投资决定的依依据。发行人董事事会已批准本本招股说明书书及其摘要，全全体董事承诺诺其中不存在在虚假记载、误误导性陈述或或重大遗漏，并并对其真实性性、准确性、完完整性承担个个别和连带的的法律责任。中国证监会会、其他政府府机关对本次次发行所做的的任何决定或或意见，均不不表明其对本本发行人股票票的价值或投投资者收益的的实质性判断断或保证。任任何与之相反反的声明均属属虚假不实陈陈述。根据证券券法等的规规定，股票依依法发行后，发发行人经营与与收益的变化化，由发行人人自行负责，由由此变化引致致的投资风险险，由投资者者自行负责。特特别风险提示示本公司特

3、别别提醒投资者者注意风险险因素中的的下列投资风风险：1、行业管管理政策风险险本公司出口口产品占公司司总产量的550600，因此如如果国家钨制制品出口配额额总量、分配配方法及分配配比例发生变变化，则可能能使本公司因因配额不足导导致阶段性的的生产能力无无法全部发挥挥，出口业务务受到影响，从从而影响本公公司的经营业业绩。2、发行当当年净资产收收益率下降的的风险本次发行后后，公司净资资产将大幅增增长，但由于于募集资金投投资的项目存存在一定的建建设期和磨合合期，难以在在本次发行当当年产生效益益，因此，预预计本公司发发行当年全面面摊薄后的净净资产收益率率将有较大幅幅度的下降。3、公司的的主要业务集集中于钨

4、的冶冶炼和深加工工产品的生产产与销售，出出口产品占公公司总产量的的50660，而国国际钨制品的的价格受市场场供求关系变变化的影响在在一定幅度内内波动，如国国际仲钨酸铵铵的价格从22000年的的平均38，9978元吨吨上涨到20001年平均均55，8558元吨，而而2002年年度第一季度度平均51，6684元吨吨、第二季度度的价格为444，3000元吨，22002年上上半年价格的的下滑导致公公司主营收入入同比下降，公公司的净利润润有所减少。因因此国际钨制制品价格的波波动，将对本本公司的经营营业绩产生直直接的影响。4、本公司司注册在厦门门经济特区，目目前执行155的所得税税率，不再享享受其他所得得

5、税优惠政策策。本公司22000年度度和20011年度享受所所得税减半征征收等优惠政政策。20000年度公司司实际减免及及收到所得税税返还金额77，298，5576911元，20001年公司实实际减免及收收到所得税返返还金额5，4479，588476元元，分别占当当年净利润的的20500和8994。公司司2000年年度和20001年度享受受所得税减半半征收优惠政政策，即实际际执行755所得税率率，分别减免免所得税额11，962，4442922元和4，5543，700476元元，系依据厦厦门市政府关关于支持新一一轮创业的若若干财政税收收政策措施的的意见的地地方性文件执执行，本公司司发行前的全全体股

6、东已做做出承诺：若若因本公司享享受的该优惠惠政策发生补补缴税款及行行政罚款的情情形，该部分分补缴的税款款及行政罚款款将由发行前前的全体股东东按照发行前前持有的本公公司股份比例例全部承担。本本公司属有自自营进出口经经营权的生产产性企业，主主要产品出口口增值税适用用免、抵、退退政策，如如国家调整出出口货物退税税率，将对公公司的经营业业绩产生一定定影响。5、本公司司董事会及本本公司控股子子公司厦门金金鹭特种合金金有限公司董董事会均已承承诺，若本公公司本次公开开发行成功，厦厦门金鹭特种种合金有限公公司将不再单单独分拆上市市。6、本公司司及控股子公公司厦门金鹭鹭特种合金有有限公司均属属高新技术企企业，根

7、据厦厦门市科学技技术委员会、厦厦门市经济发发展委员会、厦厦门市财政局局、厦门市国国税局、厦门门市地税局、厦厦门市统计局局联合下发厦厦科发字22000第第4号文关关于印发厦厦门市企业技技术开发经费费投入考核认认定暂行办法法的通知的的规定，每年年可按销售收收入的16计提技技术开发费，专专项用于研制制开发新产品品、新技术以以及新产品的的试生产、试试销，新技术术、新工艺的的应用和技术术工艺的改进进等技术开发发投入。因公司经营营规模增长较较快，加入WWTO后公司司面临着更大大的国际和国国内市场挑战战，同时公司司上市后将同同时实施五个个募集资金运运用项目，这这些项目多属属高新技术应应用，对公司司的研究开发

8、发能力提出了了更高的要求求。为此，依依照厦门市的的上述政策，公公司及控股子子公司厦门金金鹭特种合金金有限公司每每年可按销售售收入的16计提提技术开发费费。其中母公公司20000年度按销售售收入的1计提技术开开发费，20001年度按按销售收入的的6计提，22002年上上半年按销售售收入的1计提；厦门门金鹭特种合合金有限公司司1999年年度按销售收收入的5计计提，20000年度和22002年度度均按6计计提，20002年上半年年销售收入的的1计提。截截止20022年6月300日，公司提提取技术开发发费扣除已列列支部分后余余额为6，3370万元，将将在公司成功功上市后配合合募集资金运运用计划中的的增

9、强技术中中心研发能力力技术改造项项目，公司技技术开发费计计提比例变动动会对公司经经营业绩产生生一定影响。7、公司下下属控股子公公司厦门滕王王阁房地产开开发有限公司司主要在厦门门地区从事房房地产开发业业务。房地产产开发业务由由于行业特性性，具有较为为明显的波动动性。如该公公司开发的房房地产项目因因质量、产品品风格等原因因出现销售困困难，则会出出现收益大幅幅降低，从而而对本公司的的投资产生影影响。第一章章释义义在本招股说说明书中，除除非另有所指指，下列简称称具有如下含含义：厦门钨业、发发行人、本公司、公公司指指厦厦门钨业股份份有限公司社会公众股股、A股指发行人人根据本招股股说明书发行行的面值为11

10、元的人民币币普通股元指人民民币元本次发行指本次公司首首次向社会公公众公开发行行3，0000万新股的行行为上市指本公司司股票在证券券交易所挂牌牌交易中国证监会会指指中中国证券监督督管理委员会会主承销商指广发证券股股份有限公司司公司法指中华人民民共和国公司司法证券法指中华人民民共和国证券券法公司章程程指厦门钨业股股份有限公司司章程WTO指世界界贸易组织八六三计划划指指国国家制定的高高技术研究发发展计划纲要要仲钨酸铵指分子式为55（NH4）22O12WWO37HH2O的化合合物，简称AAPT，是钨钨冶炼的重要要中间产品，是是生产蓝色氧氧化钨、黄色色氧化钨、钨钨粉、碳化钨钨粉的主要原原料。蓝色氧化钨钨

11、指指分分子式为W220O58的的化合物，简简称BTO，是是钨冶炼的中中间产品，是是生产钨粉、碳碳化钨粉、钨钨丝的主要原原料。黄色氧化钨钨指指分分子式为WOO3的化合物物，简称YTTO，是钨冶冶炼的中间产产品是生产钨钨粉、碳化钨钨粉、钨丝的的主要原料。钨粉指分子式式为W的尺寸寸小于1mmm的高纯度金金属钨离散颗颗粒聚合体，一一般由金属氧氧化钨还原而而成，广泛应应用于电工、电电光源、冶金金、军工、航航空航天等行行业。碳化钨粉指分子式为WWC的尺寸小小于1mm的的高纯度碳化化钨颗粒聚合合体，由金属属钨粉或高纯纯度氧化物与与碳或碳的化化合物反应生生产，具有高高强度、高硬硬度，是制造造硬质合金和和耐磨材

12、料的的主要原料。硬质合金指一种由钨、钴钴等稀有金属属元素组成的的高硬度、高高强度的材料料，该种材料料广泛应用于于国民经济的的各个领域，如如机械工业、地地质勘探、矿矿山石油开采采、电子工业业、模具工业业、钢铁工业业、合成金刚刚石工业、建建筑工业以及及木材加工领领域，被誉为为工业的牙牙齿。黑钨矿指主要成分分为FeWOO4、MnWWO4的天然然矿物资，在在全部钨矿资资源中黑钨矿矿约占254。经过过近百年的开开采，易处理理的黑钨矿矿矿山已进入中中、晚期，预预计到20110年，现正正在开采的部部分矿山将因因资源枯竭而而关闭。白钨矿指主要成分分为CaWOO4的天然矿矿物质，在全全部钨矿资源源中白钨矿约约占

13、7322，但由于于伴生多金属属矿居多，成成分复杂，冶冶炼技术难度度大，长期未未被大规模开开采利用。国国家发展计划划委员会和科科学技术部在在2001年年度版的当当前优先发展展的高技术产产业化重点领领域指南中中将白钨矿制制取仲钨酸铵铵列为重点项项目。出口配额指由中国对外外贸易经济合合作部分配给给指定出口企企业的钨系列列产品的出口口许可证配额额。离子交换技技术指通过过特殊树脂的的专项吸附及及解析作用，分分离出钨矿冶冶炼过程中产产生的钨酸根根离子技术。亚微细钨粉粉、碳化钨粉粉指颗粒为006至10微米的细细晶体钨粉、碳碳化钨粉超细碳化钨钨粉指颗粒粒为01至至05微米米的超细晶体体碳化钨粉福建冶金控控股指

14、福建建省冶金（控控股）有限责责任公司中国五矿总总公司指中国五五金矿产进出出口总公司龙腾科技指上海证券交交易所上市公公司五矿龙腾腾科技股份有有限公司金鹭公司指本公司控股股625的中外合资资企业厦门金金鹭特种合金金有限公司滕王阁房地地产公司指本公司控控股51的的厦门滕王阁阁房地产开发发有限公司三虹公司指本公司以11999年112月31日日为基准日，以以派生分立方方式，分立出出去新成立的的厦门三虹钨钨钼股份有限限公司。虹鹭公司指厦门虹鹭钨钨钼工业有限限公司，三虹虹公司持有该该公司65股权。虹波公司指成都虹波实实业股份有限限公司，三虹虹公司持有该该公司5552股权权。虹飞公司指赣州虹飞钨钨钼材料有限限

15、公司，三虹虹公司持有该该公司7093股权权。洛钼集团指洛阳栾川钼钼业集团有限限责任公司第第二章本次发行概概况一、本次次发行的基本本情况1、股票种种类：人民币币普通股（AA股）2、每股面面值：人民币币100元元3、发行方方式：1000向二级市市场投资者定定价配售4、发行数数量：公开发发行新股3，0000万股。5、社会公公众股占发行行后总股本的的比例：2556、每股发发行价格：11160元元7、发行市市盈率：17706倍（以以2001年年度净利润和和2001年年股本计算）8、发行前前每股净资产产：2600元（按20002年6月月30日经审审计的数据计计算）9、发行后后每股净资产产：4733元（按全

16、面面摊薄法计算算，未含20002年6月月30日至公公开发行日期期间产生的净净利润）10、发行行对象：中华华人民共和国国境内的自然然人、法人（中中国法律、法法规禁止认购购者除外）11、募集集资金总额：34，800000万万元12、募集集资金净额：33，355220万万元13、承销销方式：由广广发证券股份份有限公司组组织承销团以以余额包销方方式：承承销团成员承销股数（万万股）承承销比例（）主承销商广发证券股股份有限公司司2100070副主承销商商福福建省闽发证证券有限公司司840228分销商兴业证券券股份有限公公司602合计33000100014、发行行费用：本次次发行费用将将用于下列项项目（单位

17、：万元）：项目金金额承销费用10044注册会计师师审计费用1100律师费用70股票登记费费用99上网发行费费用12188审核费3路演推介费费用1000合计计144478二、发行行有关当事人人的基本情况况（一）发发行人名称：厦厦门钨业股份份有限公司法定代表人人：陈维铉住所：厦厦门市开元区区湖滨南路滕滕王阁6199号16层电话：（00592）660812228传真：（00592）660816111联系人：郭文文清、陈志辉辉（二）主主承销商名称：广广发证券股份份有限公司法定代表人人：陈云贤住所：广广州市天河北北路183号号大都会广场场电话：（0020）87755588885077传真：（0020）8

18、775535883联系人：庄勇勇、林传辉、安安用兵、史建建杰、余小群群（三）副副主承销商名称：福福建省闽发证证券有限公司司法定代表人人：张晓伟住所：福福建省福州市市五四路1558号环球广广场28229层电话：（00591）778042118传真：（00591）778047117联系人：杨东东宇、卞进（四）分分销商名称：兴兴业证券股份份有限公司法定代表人人：兰荣住所：福福州市湖东路路99号电话：（00592）660394885传真：（00592）660394885联系人：翁晓晓健（五）发发行人律师名称：福福州至理律师师事务所法定代表人人：蒋方斌住所：福福建省福州市市湖东路中山山大厦25层层电话：

19、（00591）778556441传真：（00591）778557441签字律师：蒋方斌斌、王新颖（六）会会计师事务所所名称：福福建华兴有限限责任会计师师事务所法定代表人人：刘久芳住所：福福建省福州市市湖东路中山山大厦B座七七九楼电话：（00591）778525449传真：（00591）778403554签字注册会会计师：刘久久芳、蔡志良良（七）资资产评估机构构名称：福福建中兴资产产评估有限公公司（原福建建省资产评估估中心）法定代表人人：陈家作住所：福福建省福州市市湖东路中山山大厦B座十十一楼电话：（00591）778221668传真：（00591）778586445签字注册评评估师：何美美瑜、

20、李重阳阳（八）上上市推荐人名称：福福建省闽发证证券有限公司司名称：东东北证券有限限责任公司法定代表人人：李树地址：长长春市人民大大街1381号电话：（00431）556801330传真：（00431）556800887联系人：张迹迹（九）股股票登记机构构名称：中中国证券登记记结算有限责责任公司上海海分公司住所：上上海市浦东新新区浦建路7727号总经理：王迪迪彬电话：（0021）5887088888传真：（0021）5887541885（十）收收款银行名称：中中国农业银行行厦门市海沧沧支行住所：厦厦门市海沧新新生活区海富富路负责人：陈展展红电话：（00592）660515001传真：（00592

21、）660515880联系人：周涛涛发行人除与与收款银行存存在借贷关系系外，与本次次发行有关的的中介机构及及其负责人，高高级管理人员员及经办人员员之间不存在在直接或间接接的股权关系系或其他利益益关系。三、发行行相关期限与与时间招股说明书书公布日期：2002年年10月211日发行公告刊刊登日期：22002年110月22日日申购日期：2002年年10月244日摇号日期：2002年年10月255日中签号码公公布日期：22002年110月28日日收缴股款日日期：20002年10月月29日预计上市日日期：本公司司申请将本次次发行的股票票于发行结束束后，尽早在在上海证券交交易所挂牌交交易。第三章章风险因素素

22、及对策投资者在评评价发行人此此次发售的股股票时，除本本招股说明书书提供的各项项资料外，应应特别认真考考虑下述各项项风险因素。根根据重要性原原则或可能影影响投资决策策的程度大小小排序，本公公司风险因素素及本公司的的应对措施如如下：一、政策策风险及对策策（一）行行业管理政策策风险及对策策我国属钨资资源大国和钨钨消费大国，目目前我国钨制制品的产量、出出口量和消费费量均位居世世界第一位。但但由于钨是一一种不可再生生资源，国家家对钨行业的的各个环节（开开采、冶炼、经经营、出口等等）采取了较较为严格的管管理。目前国国家对钨制品品行业的主要要管理政策是是：对钨矿的的开采、钨制制品的生产和和销售实行总总量控制

23、，并并对出口供货货企业实行资资格认证制度度，对钨制品品出口实行严严格的配额管管理。在20001年以前前，我国钨制制品的出口主主要由国家授授权的专业外外贸公司负责责组织统一出出口。自20001年起，配配额制管理改改为由外经贸贸部会同国家家经贸委、国国土资源部确确定钨品出口口年度配额总总量，控制初初级产品的配配额比例，增增加高附加值值产品的出口口配额比例，并并直接赋予具具备条件的国国有大型钨品品生产企业钨钨品进出口经经营权，增加加技术先进、深深加工能力强强的大型钨品品生产企业的的配额比例。其其中厦门钨业业作为国内最最大的仲钨酸酸铵生产企业业，是13家家获得钨及钨钨制品出口经经营权企业之之一。目前我

24、国政政府对钨行业业实行的配额额管理政策有有利于提高钨钨资源的综合合利用，有利利于促进我国国钨工业的整整体技术升级级和可持续发发展，但对本本公司生产经经营而言，公公司出口产品品占公司总产产量的5060，公公司产品的出出口方式包括括自营出口和和代理出口，自自营出口是公公司使用自有有配额出口，代代理出口是通通过有配额的的外贸公司进进行代理出口口。因此如果果国家钨制品品出口配额总总量、分配方方法及分配比比例发生变化化，则可能使使本公司因配配额不足导致致阶段性的生生产能力无法法全部发挥，出出口业务受到到影响，从而而影响本公司司的经营业绩绩。对策：1、国家在在钨行业实施施配额制的主主要政策导向向是保护不可

25、可再生的钨资资源，将钨资资源配置给技技术先进、深深加工能力强强的大型钨品品生产企业，从从而引导整体体钨工业向高高附加值和深深加工产品方方向发展。本本公司作为国国内最大的钨钨冶炼厂商，拥拥有规模、质质量和品牌的的优势，在经经营钨系列产产品的近二十十年时间里因因此始终得到到相关主管部部门的政策倾倾斜。本公司司于19999年12月229日成为首首批获得资格格认证的拥有有钨制品出口口供货资格的的企业。本公公司将向有关关部门积极争争取更多的配配额，扩大出出口规模，尤尤其是直接出出口的数量，同同时积极通过过有出口资格格的专业外贸贸公司代理出出口本公司产产品。2、本公司司将充分利用用自身在钨行行业的技术优优

26、势和行业地地位，增加仲仲钨酸铵、氧氧化钨、钨粉粉和碳化钨粉粉的规格品种种，提高产品品质量，增强强用户对公司司产品的选择择倾向性，并并积极加强和和有出口资格格的专业外贸贸公司合作，增增加代理出口口本公司产品品的数量。3、本公司司将通过募集集资金的运用用，按照国家家产业政策的的指引，逐步步将公司的业业务重心转移移到附加值高高且无配额限限制的深加工工产品上来，如如硬质合金等等。（二）税税收政策风险险及对策本公司注册册地址在厦门门经济特区，执执行15的的所得税税率率。公司19998年被评评为福建省名名牌产品企业业，根据厦门门市财政局、厦厦门市经济发发展委员会、厦厦门市地方税税务局厦财（11996）33

27、6号文关关于实施我市市名牌战略有有关财税财务务问题的若干干措施的规规定，公司九五期间间即1998819999年享受名牌牌产品所得税税全额返还优优惠政策，11999年收收到19988年名牌产品品所得税返还还款1，5112，600000元，22000年收收到19999年名牌产品品所得税返还还款1，5228，400000元，上上述所得税返返还已根据财财政部实施施企业会计计制度及其其相关准则问问题解答的的规定，直接接冲减收到当当期的所得税税费用。本公公司19988年享受所得得税全额返还还优惠的名牌牌产品是仲钨钨酸铵、蓝色色氧化钨、黄黄色氧化钨；1999年年享受所得税税全额返还优优惠的名牌产产品是仲钨酸

28、酸铵、蓝色氧氧化钨、黄色色氧化钨、钨钨粉、碳化钨钨粉。20000年，根据据国发（20000）2号号文国务院院关于纠正地地方自行制定定税收先征后后返政策的通通知，该优优惠政策自22000年起起取消。1998年年11月，本本公司经厦门门市科学技术术委员会认定定为高新技术术企业。根据据厦门市财政政局、地税局局厦财税11998113号文关关于支持新一一轮创业的若若干财政税收收政策措施的的意见，并并经厦门市地地方税务局直直征局批准，22000年2001年年，公司可享享受所得税免二减三优惠政策。22000年，经经厦门市地方方税务局审批批，根据（22000）厦厦地税直免字字212号减减免税审批通通知单，公公

29、司20000年所得税予予以减半征收收，20000年公司实际际减免所得税税额1，9662，442292元。22001年，经经厦门市地方方税务局审批批，根据厦门门市地方税务务局直征局22001年112月16日日签发减免免税审批通知知单，公司司2001年年所得税予以以减半征收。22001年公公司实际减免免所得税额44，543，7704766元。另外本公司司及控股子公公司厦门金鹭鹭特种合金有有限公司属有有自营进出口口经营权的生生产性企业，主主要产品出口口增值税适用用免、抵、退退税政策。金金鹭公司属中中外合资企业业，注册地址址在厦门经济济特区，执行行15的所所得税税率，11999年112月，公司司经厦门

30、市外外商投资工作作委员会认定定为先进技技术企业。根根据中华人人民共和国外外商投资企业业外国企业所所得税法实施施细则的规规定，经厦门门市国税局外外税分局批准准，公司19999年22001年执执行10的的所得税税率率；根据财政政部、国家税税务总局财税税字2000049号号关于外商商投资企业和和外国企业购购买国产设备备抵免企业所所得税有关问问题的通知规规定，公司自自1999年年7月1日起起购买国产设设备可抵免应应交所得税；根据国家税税务总局国税税发199991733号国家税税务总局关于于外商投资企企业技术开发发费抵扣应纳纳税所得额有有关问题的通通知规定，外外商投资企业业技术开发费费比上年增长长10以

31、上上（含10）的，允许许再按技术开开发费实际发发生额的500抵扣当年年度的应纳税税所得额，金金鹭公司自22000年11月1日起享享受该税收优优惠。自20022年起，本公公司不再享受受上述所得税税优惠政策，执执行15的的所得税税率率，因此公司司的净利润水水平将一定受受到影响。下下表为公司近近三年享受所所得税减免及及返还的有关关金额及占当当年净利润的的比例：（单位：元元）项目20022年16月月20001年度2000年年度1999年年度所得税减免免及返还4866，940005，4479，58847677，298，55769112，9388，68795当年净利润润29，3370，988692611，

32、324，3331299335，6011，2187928，7786，733794所得税减免免及返还占当年净利利润的比例166894205501021由于本公司司2000年年度和20001年度根据据厦门市财政政局、地税局局关于支持持新一轮创业业的若干财政政税收政策措措施的意见，并并经厦门市地地税局直征局局批准，享受受企业所得税税减半征收的的优惠政策，如如有关税务机机关调整该税税收优惠政策策，将会对本本公司的过往往经营业绩产产生一定影响响。对策：针对对本公司20000年度和和2001年年度享受企业业所得税减半半的优惠政策策，本公司全全体股东已向向本公司承诺诺：将来若因因本公司享受受的该优惠政政策发生

33、补缴缴税款及行政政罚款的情形形，该部分补补缴的税款及及行政罚款将将由发行前的的全体股东按按照发行前持持有的本公司司股份比例全全部承担。本本公司还将积积极研究国家家有关政策变变动趋势，发发挥在本行业业内拥有的规规模和技术优优势，争取国国家有关政策策的支持。同同时公司还将将通过提升管管理水平，加加强技术研发发能力，提高高企业综合素素质和抗风险险能力，以增增强抵御税收收政策变化风风险的能力。二、业务务经营风险及及对策（一）原原材料供应风风险及对策中国是个钨钨资源大国，储储量占世界总总储量的511以上，其其中黑钨矿约约占我国储量量的2544，白钨矿矿约占我国储储量的732。由于于黑钨矿易于于分解冶炼，

34、因因此在近百年年的钨矿开采采历史中均是是以黑钨矿为为主，白钨矿矿未大规模开开采利用，但但黑钨矿产量量按目前开采采速度在今后后十年将急剧剧减少。在白白钨矿未大规规模开采利用用以前，钨资资源供给的减减少可能给公公司原料供应应带来不足的的风险。同时随着黑黑钨矿的减少少，原材料的的价格将呈现现逐步上升的的趋势，公司司原材料的采采购成本则将将会随之增加加，从而对公公司的生产经经营造成一定定的风险。另外，虽然然本公司已与与江西、湖南南等地主要大大型黑钨矿山山的经销商建建立了长期良良好的合作关关系，但仍然然可能由于矿矿山企业生产产等原因，产产生原材料供供应风险。本本公司钨制品品的主要生产产原料为黑钨钨精矿，

35、黑钨钨精矿的采购购成本在制造造成本中占最最大的比重。本本公司19999年、20000年、22001年的的黑钨精矿的的平均采购单单价分别为118970元元吨、177890元吨和236600元吨吨，而以20001年度公公司所产的仲仲钨酸铵为例例，钨精矿约约占生产成本本的91。因因此若黑钨矿矿价格出现大大幅波动，则则会对本公司司的正常经营营造成直接影影响。对策：1、为解决决钨资源的长长期供应问题题，自19998年起，本本公司即专门门组织科研技技术人员进行行攻关。经长长期试验，本本公司在白钨钨矿的工业冶冶炼上取得了了实质性突破破，创造了碱碱体系远红外外热压分解高高杂白钨矿制制取高纯仲钨钨酸铵的独特特生

36、产工艺。该该项技术经福福建省科技情情报研究所查查新表明属国国内首创，从从而为公司今今后钨矿资源源的解决提供供了可靠的技技术保障。本本公司还将利利用募集资金金与洛阳栾川川钼业集团有有限责任公司司合资共同开开发国内目前前钨储量占第第二位的河南南栾川三道庄庄钨钼矿中的的白钨矿，以以彻底解决原原材料供应问问题。2、本公司司将利用技术术上的优势，提提高工艺、设设备对复杂矿矿物的适应性性，化解单一一原料供应的的风险。3、公司将将利用资金优优势，建立合合理的原料库库存，减少价价格波动对生生产经营的影影响。4、目前黑黑钨矿的供应应在市场上仍仍然处于供大大于求的状况况。本公司与与国内其他实实力较强的钨钨矿供应商

37、保保持着紧密的的联系，继续续拓宽原材料料供应的渠道道，保证了供供货的及时性性和稳定性。（二）房房地产业务的的经营风险及及对策本公司下属属控股子公司司厦门滕王阁阁房地产开发发有限公司（注注册资本10000万元，本本公司持股比比例51）主主要在厦门地地区从事房地地产开发业务务。房地产开开发业务由于于行业特性，具具有较为明显显的波动性。目目前该公司主主要从事位于于厦门市中心心的富山花园园项目，该项项目分为三期期，其中一期期共29，6663平方米米的建筑面积积，已销售面面积占开发面面积的8783；二二期总建筑面面积55，3310平方米米，已销售面面积占开发面面积的9067；三三期总建筑面面积38，11

38、90平方米米，尚未开始始正式销售。如如该公司开发发的富山花园园项目因质量量、房屋风格格等原因出现现销售困难，将将会造成收益益大幅降低，从从而对本公司司的投资产生生影响。下表为近三三年又一期滕滕王阁房地产产公司对本公公司经营业绩绩的影响情况况：项目目20002年16月2001年年22000年11999年滕王阁房地地产公司主营营业务收入（万万元）1，33084，827713，27766，3382滕王阁房地地产公司主营营业务收入占发行人合合并主营业务务收入的比例例448168442048812115发行人投资资收益（万元元）1337313537滕王阁房地地产公司投资资收益占发行人合合并净利润的的比例

39、04441119037186551、项目开开发风险房地产项目目开发有较强强的行业特征征，影响新项项目开发成功功的因素很多多，如滕王阁阁房地产公司司对新开发项项目的筹划、对对市场需求的的变化研究不不充分，会面面临新项目开开发不成功的的风险。同时时，房地产开开发项目具有有开发过程复复杂、周期长长、涉及部门门和单位多的的特点。从土土地获得、市市场调研、投投资决策、项项目策划、规规划设计、建建材采购、建建设施工、销销售策划、广广告推广，到到销售服务和和物业管理等等开发过程，涉涉及调研公司司、规划设计计单位、建筑筑施工单位、广广告公司、建建材供应商、物物业管理等多多家合作单位位和多个政府府部门的监管管，

40、从而使得得公司对开发发工程的进度度、质量、投投资、营销控控制的难度增增大，一旦某某个环节出现现问题将会直直接或间接地地对整个项目目开发产生影影响，从而导导致公司经营营成本增加、收收益降低甚至至亏损，使原原来估计的销销售利润无法法按期实现。对策：滕王阁房地地产公司在进进行新项目开开发的同时，将将特别注意风风险的防范，精精心选址，加加强市场、技技术等各方面面的研究，开开发出适合市市场需要的项项目，以降低低项目开发的的风险。针对对房地产项目目开发的风险险，滕王阁房房地产公司将将在进一步提提高项目决策策科学化的前前提下，一方方面通过均衡衡各项目的开开发来合理控控制每个项目目开发周期；另一方面，滕滕王阁

41、房地产产公司将以IISO90001标准体系系和计算机化化管理为手段段，进一步提提高管理水平平，使开发周周期进一步缩缩短，从而提提升公司房地地产开发方面面的核心竞争争力，有力地地控制项目开开发风险。2、筹资风风险滕王阁房地地产公司进行行房地产项目目开发所需要要的资金，除除了公司的自自有资金和预预售商品房的的预收款外，主主要来源于银银行借款。一一旦国家经济济形势发生变变化，产业政政策和银行的的信贷政策进进行调整，滕滕王阁房地产产公司开发的的房地产项目目发生预售不不畅的情况，都都可能给滕王王阁房地产公公司的资金筹筹措带来风险险。滕王阁房地地产公司在建建的富山花园园二期工程高高层部分的建建设资金约55

42、3来源于于预售房款，如如果预售不能能按计划完成成，则将采用用其他的融资资方法，可能能会增加开发发成本，甚至至影响项目进进度。如果银银行限制对房房地产项目的的贷款，将会会影响工程进进度和施工质质量，甚至可可能会造成停停工，会导致致项目不能按按期、按质交交房，承担违违约责任。对策：针对筹资风风险，滕王阁阁房地产公司司首先通过自自身的良好经经营，增加自自有资金数量量；其次加强强财务管理，保保持合理的资资产负债比例例，并提高资资金使用效率率；第三加强强商品房的预预售和销售环环节力量，尽尽快的回笼资资金；第四进进一步加强与与国内主要商商业银行长期期密切的合作作，按项目进进展从银行得得到相应融资资；第五准

43、确确把握国家宏宏观经济形势势、国家产业业政策和银行行信贷政策变变化，及时调调整公司项目目发展规划，从从而降低公司司筹资方面的的风险。3、销售价价格和销售风风险滕王阁房地地产公司主要要开发项目为为普通商品房房，销售价格格受厦门市同同类商品房价价格的限制。滕滕王阁房地产产公司开发建建设的富山花花园二期工程程高层部分，属属于面向中上上收入人群的的中档商品房房，周围存在在同一区域，同同一档次的楼楼盘，销售面面临一定的竞竞争，销售价价格会受到影影响；同时，由由于国家实施施安居工程，厦厦门市每年有有部分的经济济适用房上市市，使厦门市市的商品房销销售受到一定定冲击。房地产开发发项目的销售售收入受项目目定位、

44、销售售价格和销售售率的变动趋趋势、质量情情况、竞争楼楼盘的供应情情况等多重因因素的影响，一一旦这些因素素与公司的预预期产生偏差差，都会对公公司的销售收收入产生影响响。对策：首先，滕王王阁房地产公公司在项目的的前期策划阶阶段，就进行行周密的市场场调查，进行行市场细分，从从而确定项目目的主要客户户群体；第二二，根据项目目定位，对项项目进行总体体规划，确定定项目设计主主体风格和户户型结构；第第三，根据项项目定位、地地理位置、竞竞争对手相关关物业销售情情况、竞争楼楼盘供应情况况等因素，制制定相应的营营销策略并根根据市场销售售情况进行销销售价格的动动态调整；第第四，根据制制定的项目计计划，严格控控制项目

45、进度度，保证项目目按期完成，避避免项目延期期对销售造成成的不利影响响。通过采取取这些措施，将将房地产项目目收入的不确确定性降到最最低。另外，滕王王阁房地产公公司将进一步步加强营销力力量和宣传，采采取多种销售售策略，并利利用公司的良良好信誉和品品牌效应争取取客户，扩大大销售。同时时加强管理，精精心策划组织织预售工作，尽尽快回笼资金金，以降低资资金成本，争争取最大的利利润空间。4、工程质质量风险影响房地产产工程质量的的因素很多，勘勘探、设计、施施工、材料、监监理等每个环环节的疏漏都都可能导致产产品质量问题题，虽然公司司采用出包方方式委托其他他单位承担上上述工作，并并由有关责任任方承担赔偿偿责任。但

46、由由于承包商未未能保证项目目的开发进度度和开发质量量的原因也可可能对公司产产生不利影响响，从而影响响公司的声誉誉、项目的进进度以及经济济效益。对策：滕王阁房地地产公司将利利用在房地产产开发方面的的丰富的经验验，通过社会会监督和控制制招标环节，加加强项目管理理和工程建设设各阶段的检检查和监督，采采用招、投标标等方式精心心选择勘察设设计单位、施施工单位和施施工监理单位位以及主要建建筑材料设备备；同时，滕滕王阁房地产产公司已开始始实施ISOO9000认认证工作，通通过提高管理理水平降低和和规避工程建建设风险，提提高产品质量量。5、合作和和合资项目的的风险滕王阁房地地产公司目前前都是采用自自主开发的方

47、方式进行房地地产项目的开开发，但不排排除今后与其其他企业进行行合作或合资资进行开发的的可能。如果果有关各方在在今后的合作作中不能达成成一致，或在在合作方式的的合法性、履履行合同条款款的可能性等等方面出现问问题，都将使使公司面临风风险。对策：针对采用合合作、合资方方式进行开发发而产生的风风险，滕王阁阁房地产公司司将采取如下下措施防范风风险：第一、严严格筛选合作作单位，对合合作单位的资资质、实力、信信誉进行严格格的审查，确确保挑选到理理想的合作单单位，确保合合作对方能够够顺利履行合合作条款；第第二、在合作作模式的选择择上，滕王阁阁房地产公司司要占有绝对对或相对控股股权；并全面面主持项目的的开发运作

48、和和日常管理工工作，保持合合作开发项目目的运作过程程与公司独立立开发项目的的一致性，把把由于合作单单位介入所带带来的风险降降到最低。（三）关关联交易风险险及对策本公司以11999年112月31日日为分立基准准日进行分立立，分立后存存续公司继续续从事仲钨酸酸铵、氧化钨钨、钨粉、碳碳化钨粉和硬硬质合金等钨钨的冶炼、加加工产品的生生产和销售业业务以及其他他业务。新成成立的三虹公公司则从事钨钨工业下游的的钨丝、钼丝丝、钨条等电电光源材料的的生产和销售售。由于三虹虹公司生产的的钨丝、钨条条是以仲钨酸酸铵和氧化钨钨为生产原料料，所以，在在三虹公司的的生产经营过过程中将向本本公司购买仲仲钨酸铵和氧氧化钨，此

49、交交易为关联交交易，从而产产生关联交易易的风险。对策：为了降低关关联交易对本本公司造成的的风险，公司司在处理与三三虹公司及其其他关联交易易时，将严格格遵循公司司章程对关关联交易决策策权利与程序序的规定，关关联股东在审审议时执行回回避制度。有有关关联交易易的定价将严严格遵循市场场规律，按照照公开、公平平、公正的原原则确定交易易价格。三、市场场风险及对策策我国钨资源源丰富，但由由于技术和资资金等原因，钨钨工业发展水水平却较为薄薄弱。近几年年由于大量的的重复建设，钨钨的初级产品品竞争加剧，且且这些产品对对出口的依赖赖程度较高，而国际钨制制品的价格受受市场供求关关系变化的影影响在一定幅幅度内波动。从从

50、2001年年开始，随着着国家对钨工工业综合治理理的深入开展展，以及行业业间的价格自自律，使得钨钨行业的市场场秩序逐步得得到规范，如如国际仲钨酸酸铵的价格从从2000年年的平均388，978元元吨上涨到到2001年年平均55，8858元吨吨，又下降到到2002年年度第一季度度平均516684元吨吨。对本公司司而言，公司司的主要业务务均集中于钨钨的冶炼和深深加工产品的的生产与销售售，其中主要要产品仲钨酸酸铵和氧化钨钨50660用于出出口，因此国国际钨制品价价格的波动，将将对本公司的的经营业绩产产生直接的影影响。发行人20001年度仲仲钨酸铵出口口的市场占有有率为2818，氧氧化钨出口的的市场占有率

51、率为47119。近三三年钨产品价价格波动情况况如图：（见见附图）（数据来源源：海关信息息中心统计数数据）另外，发行行人出口产品品的主要客户户是国际知名名的钨产品生生产商，发行行人出口到这这些公司的主主要产品包括括仲钨酸铵、氧氧化钨是它们们进行生产的的主要原材料料。如果这些些客户寻找其其他原材料供供应商，将对对发行人产品品的出口产生生一定的国际际市场风险。对策：1、公司从从事钨制品的的生产和销售售已有18年年历史，拥有有众多经验丰丰富的钨行销销专业人才，专专门负责及时时对国际市场场钨价格的变变化趋势作出出专业判断，针针对国际钨价价格的变动，及及时调整生产产和销售策略略，尽量减小小钨产品价格格波动

52、对公司司经营产生的的不利影响。2、公司将将依托目前国国内钨技术领领先的优势，加加快速度发展展附加值高的的硬质合金等等深加工产品品，提高产品品抗风险能力力。3、公司还还将进一步发发挥规模优势势，降低生产产成本和管理理成本，提高高产品的利润润率。4、公司作作为目前世界界上规模最大大的钨冶炼生生产厂商，在在钨行业内具具有重要的地地位，公司优优异的产品质质量，多年来来得到了国外外广大客户的的认可，同时时也与客户建建立长期良好好的战略合作作关系。发行行人将通过不不断改进产品品质量、增加加产品品种来来满足不同客客户的需求，提提高市场占有有率，降低国国际市场的销销售风险。四、技术术风险及对策策本公司的钨钨冶

53、炼采取离离子交换技术术，经过十几几年的研究开开发，公司在在原有的离子子交换技术的的基础上进行行改进和完善善，形成了比比较成熟的技技术，各项经经济指标处于于同行业领先先水平。由于于公司将改变变由黑钨矿单单一原料成为为由黑、白钨钨矿以及复杂杂矿等多种矿矿物原料，因因此存在一定定的技术风险险，公司的钨钨冶炼技术需需要进一步完完善。经过几几年的发展，公公司的硬质合合金制造技术术已较成熟。但但由于硬质合合金制造技术术难度和复杂杂程度较高，牵牵涉面很广，而而公司在这方方面起步较晚晚，因此对引引进的国际先先进水平设备备的消化吸收收也存在一定定技术风险。对策：针对钨冶炼炼技术风险，公公司一直积极极研究离子交交

54、换法对钨矿矿原料的适应应性问题，对对除钼、除锡锡等工艺技术术进行完善，目目前已取得令令人满意的成成果，提高了了工艺流程对对复杂钨矿的的适应性。公公司目前采用用的碱体系远远红外热压分分解高杂白钨钨矿制取高纯纯仲钨酸铵属属国内首创，该该项目已被科科技部确认为为2001年年国家火炬计计划重点项目目。碱体系远远红外热压分分解黑钨精矿矿是发行人使使用十几年的的成熟技术，改改为分解白钨钨矿只是在配配方上的改变变，公司经过过几年的探索索和实践，现现已完全掌握握了这一技术术。公司于22001年至至2002年年期间进行了了多次小批量量生产，白钨钨矿投料累积积达到近百吨吨，各项技术术经济指标均均达到黑钨矿矿生产的

55、技术术水平，中试试效果完全达达到设计要求求，进一步确确认该技术的的稳定和成熟熟。公司拟通通过上市募集集资金投资建建设以白钨矿矿为原料生产产仲钨酸铵项项目，对原有有的离子交换换冶炼技术进进一步加以完完善。针对硬质合合金制造技术术风险，公司司将通过不断断引进和培养养高素质的硬硬质合金技术术人才，加强强同国内外科科研机构和同同行业先进企企业的技术合合作，加快研研究和开发各各类硬质合金金产品的有关关技术，提升升自我创新能能力，提高公公司硬质合金金整体生产技技术水平，缩缩小与国际先先进技术的距距离。五、环保保风险及对策策钨冶炼行业业以及公司生生产经营可能能造成的具体体污染包括：1、废水、废废气污染源，废

56、废水中主要污污染物为氨氮氮、悬浮物和和磷酸盐等，废废气污染源主主要来自燃油油锅炉、氨回回收、焙烧和和母液闭路循循环产生的废废气；2、噪噪声污染源，噪噪声污染源为为振动球磨机机、空压机、风风机及各类泵泵，其中主要要的噪声源为为振动球磨机机；3、固体体废弃物污染染源，固体废废弃物主要是是压滤工序之之后排出的钨钨渣。本公司司已安装投入入了有效的三三废处理设施施，使三废均均能达标排放放，并通过了了厦门市环保保局的达标验验收。公司多多年来一贯重重视环保投资资和技术创新新，研发了特特殊的工艺，使使氨得以回收收循环使用，其其它有害元素素得以治理，使使污染物排放放达到了国家家GB145554933和GB899

57、7819996标准。公公司还引进进进口燃油锅炉炉，降低了锅锅炉废气的排排放，并采用用了国产油替替代进口油，使使废气排放达达到了国家GGB16299719996标准。主主要工序中均均采用了隔音音设备，大大大降低了噪音音污染，改善善了工人劳动动环境，使噪噪声污染达到到了国家GBB12348890类类标准。但随随着国家对工工业生产的环环保要求日益益提高，这对对公司今后的的生产经营提提出了更高的的要求，也将将加大公司的的环保投入，从从而增大公司司的经营成本本。对策：公司现有的的两条仲钨酸酸铵生产线均均通过了省、市市环保局关于于项目环境保保护设施竣工工的验收。11999年，发发行人通过厦厦门市环保局局工

58、业污染企企业达标验收收。厦门市环环保局颁发福福建省工业污污染企业达标标验收合格证证编号：BB3502005330994。19999年，公司司二次母液废废水处理项目目通过厦门市市环保局验收收。20011年，发行人人的氨回收更更新系统项目目通过厦门市市环保局验收收。公司近几年年为解决和减减少生产污染染，逐步加大大环保投入，先先后建成了母母液回收系统统、氨回收系系统，分别投投入28万元元、146万万元，20002年起拟投投资228万万元改扩建余余碱回收系统统。公司加大大环保投入对对经营成本的的影响主要是是投入设备折折旧，现行投投入母液回收收系统和氨回回收系统年折折旧约13万万元，余碱回回收系统改扩扩

59、建完成后环环保设备年折折旧约32万万元，对公司司经营成本影影响较小。公司在今后后的生产经营营中将不断严严格培训员工工的环保意识识，加大各项项环保投入，加加强环保工作作的管理，并并不断研发新新技术、新工工艺对生产工工艺流程进行行改造，以适适应新的环保保要求。六、募股股资金运用的的风险及对策策（一）发发行当年净资资产收益率下下降的风险及及对策本次发行后后，公司净资资产将大幅增增长，但由于于募集资金投投资的项目存存在一定的建建设期和磨合合期，难以在在本次发行当当年产生效益益，因此，预预计本公司发发行当年全面面摊薄后的净净资产收益率率将有较大幅幅度的下降。对策：本公司将根根据市场和公公司具体情况况以及

60、资金到到位情况，按按计划实施项项目，使项目目能尽快出效效益，给股东东较好的回报报。同时对于于在项目投入入初期可能留留存的闲置资资金，公司董董事会决定不不将募集资金金用于投资国国债、委托理理财、质押贷贷款、委托贷贷款等其他投投资，以保证证资金的安全全性。（二）外外部和内部环环境变化导致致的风险及对对策本公司本次次募集资金运运用项目均是是经过长期市市场调研、方方案论证后慎慎重决定的，属属国家鼓励发发展的项目，但但我国及世界界经济环境的的波动、用户户需求的变化化、本公司管管理人员和技技术人员对新新项目的驾驭驭能力等因素素均可能对募募集资金投向向项目的实施施产生影响，从从而对本公司司发展战略目目标的实