某科技公司财务分析报告

1、 掌趣科技股份有有限公司财务务分析报告 班 级级： 金融S12221 小组成员： 刘森兵 1123201196 别子豪 1123202216 吴昌盛 1123202213 邓达 123200186 李学文 1123202222 张淙为 1123202239 目 录一、行业分析 21、公司经营概概况22、通讯服务业业发展机遇2二、掌趣科技财财务报表分析析41、掌趣科技资资产负债表分分析42、掌趣科技利利润表分析103、掌趣科技现现金流量表分分析134、三张表综述述18三、掌趣科技财财务比率分析析181、盈利能力分分析182、营运能力分分析223、偿债能力分分析234、成长能力分分析24四、掌趣科

2、技综综合能力分析析271、杜邦分析27五、总结28六、参考文献29掌趣科技股份有有限公司财务务分析报告摘要： 北京掌掌趣科技股份份有限公司是是国家高新技技术企业和双双软认证企业业，作为近几几年发展迅速速的的移动终终端游戏行业业，掌趣科技技在大环境积积极向上的前前提下，品牌牌和产品的发发展前景均是是一片利好。本文主要就其行业背景，财务数据，和经营成果等方面进行分析，旨在为公司的相关利益者的正确评价掌趣科技公司，合理决策投资提供建议。关键词：行业分分析、财务报表分分析、财务数据对对比分析、投资价值分分析一、行业分析公司经营概况 公司前身北京京智通华网科科技有限公司司于20044年8月2日设立，20

3、004年10月12日，北京智通通华网科技有有限公司名称称变更为北京京掌趣科技有有限公司。22010年10月18日，掌趣有限限股东会审议议通过，以截截至20100年7月31日经审计的净净资产为基础础，将掌趣有有限整体变更更为北京掌趣趣科技股份有有限公司，公公司的经营业业务：第二类类增值电信业业务中的信息息服务业务（不不含固定网电电话信息服务务和互联网信信息服务）；因特网信息息服务业务（除除新闻、教育育、医疗保健健、药品、医医疗器械以外外的内容）；利用互联网网经营游戏产产品；互联网网游戏出版、手手机游戏出版版。 一般经营项项目：技术推推广；销售计计算机、软件件及辅助设备备；货物进出出口、技术进进出

4、口、代理理进出口。通讯服务行业发发展机遇(1)、手机及及移动互联网网用户数稳步步增长将扩大大游戏用户规规模 根据工工信部统计：截止至20011年12月31日，中国手机机用户数量已已达到9.666亿，同比比增长14.73%。根根据易观国际际的研究，22011年中中国移动互联联网的用户规规模更是达到到4.31亿，同同比增长499.65%。可可见，在中国国手机用户不不断增长的同同时，移动互互联网用户数数正在以更高高的增长率不不断增长，根根据这一趋势势，中国的移移动游戏用户户规模将继续续扩大，为公公司移动终端端游戏产品带带来更多潜在在用户。 移动终终端游戏是运运行于移动终终端上的游戏戏软件的总称称，目

5、前国内内的移动终端端游戏以手机机游戏为主。主主要包括单机机游戏、网络络游戏和图文文页面游戏等等产品类型。PC 游戏指运行于计算机上的游戏软件。其中互联网页面游戏相当于PC 网络游戏的网页移植。 近年来来手机游戏市市场在全球范范围内一直保保持稳定增长长。根据Gaartnerr 发布的研研究数据，22010 年年全球手机游游戏总营收超超过56 亿美元元，增长199%，预计20114 年将达达到114 亿美元，年年均复合增长长率将达到119%。 随着社社交网站的大大量兴起，社社交类网页游游戏在全球范范围内蓬勃发发展，带动了了整个互联网网页面游戏市市场的高速发发展。根据eeMarkeeter 的的数据

6、，20010年美国国社交游戏市市场收入规模模达到8.556 亿美元元，预计20011 年和和2012 年市场规模模将达到100.93 亿亿美元和133.23 美美元，增长率率达到27.68%和21.044%。 国内33G 业务商用的的不断推进、电电信运营商对对商业模式的的拓展与创新新、智能移动动终端的普及及以及手机游游戏用户体验验的提升等多多方面因素促促使国内手机机游戏市场自自2008 年以来保持持着高速发展展。 根据易易观国际的市市场研究数据据，20100 年国内手手机游戏市场场收入规模达达到32.99 亿元，至至2013 年将达到966.0 亿元元，年均复合合增长率将达达到42.990%。

7、目前前，国内的手手机游戏市场场仍以单机游游戏为主，但但手机网络游游戏的市场占占比已逐步提提升。20111 年三季季度已占到整整体市场的229.96%。 随着网网页游戏产品品质量的提升升和网络支付付模式的成熟熟，网页游戏戏市场在20008 年至至2011 年呈现高速速增长。根据据易观国际的的市场研究数数据，20110年国内网网页游戏市场场收入规模达达到40.880 亿元，20114 年将达达到140.60亿元，年年均复合增长长率将达到336.25%。 (2)、中国互联联网用户数量量不断提高有有助于为行业业发提供更为为广阔的受众众群体 CNNNIC的统计计数据显示，截截止至20111年12月31日

8、，我国网民民规模达到55.13亿人人，同比增长长12.3%。同时互联联网普及率达达到38.11%，保持了了稳步上升的的态势，预计计随着普及率率的不断上升升，到20115年国内网网民数量将会会达到7.331亿人。而而随着国内网网民数量的稳稳步提升，公公司网页游戏戏的受众群体体也将不断增增长，从而推推动行业不断断成长。 (3)、移动终端端及网页游戏戏市场规模将将进一步扩大大 根据易易观国际的市市场研究数据据，20111 年国内手手机游戏市场场收入规模达达到39.66 亿元，至至2013 年将达到966.0 亿元元，年均复合合增长率将达达到46.997%。移动动终端游戏市市场规模逐年年扩大，有利利于

9、加速产业业发展，为公公司的进一步步发展带来良良机。互联网页面游戏戏作为互联网网游戏的新兴兴产品形态具具有操控简单单、特色明显显、表现形式式灵活丰富的的特点，随着着网页游戏产产品质量的提提升和网络支支付模式的成成熟，网页游游戏市场在22008 年年至20100 年呈现高高速增长。根根据易观国际际的市场研究究数据，20010 年国国内网页游戏戏市场收入规规模达到288.80 亿亿元，至20013 年将将达到73.44 亿元元，年均复合合增长率将达达到36.662%。二、财务报表分分析本章将对特变电电工20077年-20100年3季度的资产产负债表、利利润表、现金金流量表进行行分析。主要要利用杜邦财

10、财务分析体系系，再加上其其他补充性财财务指标的分分析进行。 1、资产负债债表分析掌趣科技（3000315）2008-22012年9月资产负债表表（万元）报告日期2012/9/302012/6/302012/3/312011/122/312011/6/302010/122/312009/122/312008/122/31货币资金(万元元)64446649799919100856920134911371179结算备付金(万万元)拆出资金(万元元)交易性金融资产产(万元)14-衍生金融资产(万元)应收票据(万元元)应收账款(万元元)450135682798234925021546889228预付款项

11、(万元元)269215251029602750249735应收保费(万元元)应收分保账款(万元)应收分保合同准准备金(万元)应收利息(万元元)应收股利(万元元)其他应收款(万万元)40401891891318916261816应收出口退税(万元) 应收补贴款(万万元)应收保证金(万万元)内部应收款(万万元)买入返售金融资资产(万元)存货(万元)7-待摊费用(万元元)待处理流动资产产损益(万元)一年内到期的非非流动资产(万元)其他流动资产(万元)57505801流动资产合计(万元)77429759131393513225170551517639142258发放贷款及垫款款(万元)-280-134

12、98694019可供出售金融资资产(万元)持有至到期投资资(万元)长期应收款(万万元)长期股权投资(万元)其他长期投资(万元)投资性房地产(万元)固定资产原值(万元)-8238-812644335411745累计折旧(万元元)定资产净值(万元)-7958-79923452857826固定资产减值准准备(万元)固定资产(万元元)79147958796779923452857826在建工程(万元元)工程物资(万元元)固定资产清理(万元)生产性生物资产产(万元)公益性生物资产产(万元)油气资产(万元元)无形资产(万元元)3543761331463201421开发支出

13、(万元元)1137503商誉(万元)2508250825082508250825081010289长期待摊费用(万元)股权分置流通权权(万元)递延所得税资产产(万元)774443812其他非流动资产产(万元)非流动资产合计计(万元)11918113511061210650317728091098328资产总计(万元元)89348872642454723874202311798550122586短期借款(万元元)向中央银行借款款(万元)吸收存款及同业业存放(万元)拆入资金(万元元)交易性金融负债债(万元)衍生金融负债(万元)应付票据(万元元)应付账款(万元元)123387245092668628

14、5589158预收账款(万元元)571920-04卖出回购金融资资产款(万元)应付手续费及佣佣金(万元)应付职工薪酬(万元)-1371121328210562298应交税费(万元元)27428410346-3813626022应付利息(万元元)应付股利(万元元)其他应交款(万万元)应付保证金(万万元)内部应付款(万万元)其他应付款(万万元)369370368434448680448384预提费用(万元元)预计流动负债(万元)应付分保账款(万元)保险合同准备金金(万元)代理买卖证券款款(万元)代理承销证券款款(万元)国际票证结算(万元)国内票证结算(万元)递延收益(万元元)应付短期债券(万元)一

15、年内到期的非非流动负债(万元)其他流动负债(万元)流动负债合计(万元)1796165810731488120111671326572长期借款(万元元)应付债券(万元元)长期应付款(万万元)专项应付款(万万元)预计非流动负债债(万元)长期递延收益(万元)递延所得税负债债(万元)其他非流动负债债(万元)非流动负债合计计(万元)00000000负债合计(万元元)1796165810731488120111671326572实收资本(或股股本)(万元)16366163661227512275122751227510001000资本公积(万元元)57050570501112111211121112400

16、100减:库存股(万万元)专项储备(万元元)盈余公积(万元元)81081054354327227210322一般风险准备(万元)未确定的投资损损失(万元)未分配利润(万万元)133261138195448456537131582183892拟分配现金股利利(万元)外币报表折算差差额(万元)归属于母公司股股东权益合计计(万元)87552856062347422386190301681736862014少数股东权益(万元)所有者权益(或或股东权益)合计(万元)87552856062347422386190301681736862014负债和所有者权权益(或股东权益益)总计(万元)893488726

17、42454723874202311798550122586（1）、资产增增长趋势分析析（掌趣科技每股股净资产与同同行业比较）图图1-1（掌趣科技20009-20011年度每每股收益、每每股净资产趋趋势图）图11-2分析结论： eq oac(,1)净资产比率率=股东权益总总额/总资产 该指标主要要用来反映企企业的资金实实力和偿债安安全性，它的的倒数即为负负债比率。净净资产比率的的高低与企业业资金实力成成正比，说明明掌趣科技的的资金实力在在不断的增强强。 eq oac(,2)掌趣科科技每股净资资产从低于电电子信息行业业的均值水平平上升到高于于均值水平，且且随着企业的的不断发展每每股净资产仍仍在继续

18、增长长，说明掌趣趣科技具有很很强的赶超实实力，和较好好的发展前景景。 eq oac(,3)每股收收益率是指公公司净利润与与流通在外普普通股的比值值，反映普通通股的盈利水水平。从掌趣趣科技的每股股收益趋势图图可以看出掌掌趣科技的盈盈利能力较好好，股东的收收益在增加。（2）资产偿债债能力分析 偿债能力是是用来衡量上上市公司对负负债能及时、足足额偿还的保保证程度。以以速动比率、流流动比率、现现金负债比率率、股东权益益比率、资产产负债率作为为主要解释因因子，计算偿偿债能力得分分，该能力得得分越高，说说明偿债能力力越好。分析结论：掌趣趣科技偿债能能力高于电子子信息行业的的均值水平，偿偿债能力较好好。2、

19、利润表分析析掌趣科技（3000315）2008-2012年年9月利润表（万万元）报告日期2012/9/302012/6/302012/3/312011/122/312011/6/302010/122/312009/122/312008/122/31营业总收入(万万元)15926958741601836475941173158901542营业收入(万元元)15926958741601836475941173158901542利息收入(万元元)已赚保费(万元元)手续费及佣金收收入(万元)房地产销售收入入(万元)其他业务收入(万元)营业总成本(万万元)102495968289212106498172

20、5442891371营业成本(万元元)69243739173886253275474432781029利息支出(万元元)手续费及佣金支支出(万元)房地产销售成本本(万元)研发费用(万元元)退保金(万元)赔付支出净额(万元)提取保险合同准准备金净额(万元)保单红利支出(万元)分保费用(万元元)其他业务成本(万元)营业税金及附加加(万元)51932713258226536316751销售费用(万元元)30921013038617426319157管理费用(万元元)26221778950268413471956609202财务费用(万元元)-146-107-58-182-90-19-40资产减值损失

21、(万元)2121-119-534734公允价值变动收收益(万元)00-投资收益(万元元)99-88125-73-对联营企业和合合营企业的投投资收益(万元)汇兑收益(万元元)期货损益(万元元)托管收益(万元元)补贴收入(万元元)其他业务利润(万元)营业利润(万元元)5687362912686266262246021528171营业外收入(万万元)3271191915071615685营业外支出(万万元)120000601非流动资产处置置损失(万元)06利润总额(万元元)6003374812876416269346571583255所得税费用(万万元)866556199847480524211-5

22、未确认投资损失失(万元)净利润(万元)5137319110885569221341331372260归属于母公司所所有者的净利利润(万元)5137319110885569221341331372260被合并方在合并并前实现净利利润(万元)少数股东损益(万元)基本每股收益0.360.250.090.450.180.350.120.02稀释每股收益0.360.250.090.450.180.350.120.02（掌趣科技主营营业务利润率率于电子信息息行业比较）图1-4（掌趣科技净利利润增长率与与同行业比较较）图1-55分析结论： eq oac(,1) 从图一可以以看出掌趣科科技主营业务务利润率高于

23、于行业的均值值水平，主营营业务收入稳稳定。 eq oac(,2) 从图图二可以看出出从20111年至20122年9月以来电子子信息行业净净利润率普遍遍下降，而且且下降的很快快，究其原因因，欧债危机机是一个重要要原因。但是是掌趣科技的的净利润增长长率仍高于同同行业，说明明掌趣科技盈盈利业务较多多。 eq oac(,3) 从利利润表中可以以看出掌趣科科技从20008年到20122年9月份的主营营业务收入、净净利润在逐年年增加，但是是同时掌趣的的各项营业费费用及生产成成本也在每年年增加，而且且营业外的收收入占总收入入的比重较小小，降低生产产成本和拓展展营业渠道是是增加收入的的好方法。现金流量表分析析

24、掌趣科技（3000315）2008-2012年年9月现金流量量表（万元）报告日期2012/9/302012/6/302012/3/312011/122/312011/6/302010/122/312009/122/312008/122/31 销售商品、提提供劳务收到到的现金(万元)13808836937341754966251105652401345 客户存款和同同业存放款项项净增加额(万元) 向中央银行借借款净增加额额(万元 向其他金融机机构拆入资金金净增加额(万元) 收到原保险合合同保费取得得的现金(万元) 收到再保险业业务现金净额额(万元) 保户储金及投投资款净增加加额(万元) 处置交易

25、性金金融资产净增增加额(万元) 收取利息、手手续费及佣金金的现金(万元) 拆入资金净增增加额(万元) 回购业务资金金净增加额(万元) 收到的税费返返还(万元)332727198 收到的其他与与经营活动有有关的现金(万元)618270863341631437301101 经营活动现金金流入小计(万元)14460866638481808267881249355411445 购买商品、接接受劳务支付付的现金(万元)6596364521257776281649882567799 客户贷款及垫垫款净增加额额(万元) 存放中央银行行和同业款项项净增加额(万元) 支付原保险合合同赔付款项项的现金(万元) 支

26、付利息、手手续费及佣金金的现金(万元) 支付保单红利利的现金(万元) 支付给职工以以及为职工支支付的现金(万元)21361335825238511621378587191 支付的各项税税费(万元)13467793071643815114715042 支付的其他与与经营活动有有关的现金(万元)1304866238817410787695352 经营活动现金金流出小计(万元)1138266243495126215203829939991384 经营活动产生生的现金流量量净额(万元)30782042352546115854193154162 收回投资所收收到的现金(万元)51905139-24082

27、4082735395- 取得投资收益益所收到的现现金(万元) 处置固定资产产、无形资产产和其他长期期资产所收回回的现金净额额(万元)0001 处置子公司及及其他营业单单位收到的现现金净额(万元) 收到的其他与与投资活动有有关的现金(万元)51 减少质押和定定期存款所收收到的现金(万元) 投资活动现金金流入小计(万元)51905139024082408273549551 购建固定资产产、无形资产产和其他长期期资产所支付付的现金(万元)3145152651883227671222435 投资所支付的的现金(万元)1093210932-240024002721383- 质押贷款净增增加额(万元) 取

28、得子公司及及其他营业单单位支付的现现金净额(万元)4144141290318- 支付的其他与与投资活动有有关的现金(万元) 增加质押和定定期存款所支支付的现金(万元) 投资活动现金金流出小计(万元)14077124585181113610484287254455 投资活动产生生的现金流量量净额(万元)-8887-7319-518-8727-8076-1370-34947 吸收投资收到到的现金(万元)60864608649298 其中：子公司司吸收少数股股东投资收到到的现金(万元) 取得借款收到到的现金(万元) 发行债券收到到的现金(万元) 收到其他与筹筹资活动有关关的现金(万元) 筹资活动现金

29、金流入小计(万元)6086460864000929800 偿还债务支付付的现金(万元) 分配股利、利利润或偿付利利息所支付的的现金(万元) 其中：子公司司支付给少数数股东的股利利、利润(万元) 支付其他与筹筹资活动有关关的现金(万元)693693-14080 筹资活动现金金流出小计(万元)693693014080000 筹资活动产生生的现金流量量净额(万元)60171601710-140-80929800 汇率变动对现现金及现金等等价物的影响响(万元)0 现金及现金等等价物净增加加额(万元)5436254895-166-3407-6571121211192108 加:期初现金金及现金等价价物余

30、额(万元)1008510085100851349113491137117971 期末现金及现现金等价物余余额(万元)64446649799919100856920134911371179 净利润(万元元)-3191-5569-41331372- 少数股东损益益(万元) 未确认的投资资损失(万元) 资产减值准备备(万元)-21-115347- 固定资产折旧旧、油气资产产折耗、生产产性物资折旧旧(万元)-146-65-3211- 无形资产摊销销(万元)-41-51-10- 长期待摊费用用摊销(万元) 待摊费用的减减少(万元) 预提费用的增增加(万元) 处置固定资产产、无形资产产和其他长期期资产的损

31、失失(万元)-06 固定资产报废废损失(万元) 公允价值变动动损失(万元)00- 递延收益增加加(减：减少)(万元) 预计负债(万万元) 财务费用(万万元) 投资损失(万万元)9812573- 递延所得税资资产减少(万元)31-64- 递延所得税负负债增加(万元) 存货的减少(万元)7 经营性应收项项目的减少(万元)1421886-8911022- 经营性应付项项目的增加(万元)-76-661705-979- 已完工尚未结结算款的减少少(减:增加)(万元) 已结算尚未完完工款的增加加(减:减少)(万元) 其他(万元)10- 经营活动产生生现金流量净净额(万元)-2042-5461-419315

32、41- 债务转为资本本(万元) 一年内到期的的可转换公司司债券(万元) 融资租入固定定资产(万元) 现金的期末余余额(万元)64446649799919100856920134911371179 现金的期初余余额(万元)1008510085100851349113491137117971 现金等价物的的期末余额(万元) 现金等价物的的期初余额(万元) 现金及现金等等价物的净增增加额(万元)5436254895-166-3407-6571121211192108（掌趣科技每股股现金流量与与电子信息行行业均值比较较）图1-6（和讯网对掌趣趣科技现金流流评价）图11-7分析结论： eq oac(,1

33、) 从图一中中看出掌趣科科技的每股现现金含量远远远高出行业均均值水平。在在短期来看，每每股现金流量量比每股盈余余更能显示从从事资本性支支出及支付股股利的能力，由由此可以看出出掌趣科技从从事资本性投投资支出和支支付给股东股股利的能力较较强。 eq oac(,2) 从图图二可以看出出掌趣科技的的现金流量比比率高于电子子信息行业的的均值水平。现现金流量比率率是经营活动动现金净流量量占总现金流流出的比率。该该比率用于衡衡量企业经营营活动所产生生的现金流量量可以抵偿流流动负债的程程度。比率越越高，说明企企业的财务弹弹性越好。可可见掌趣科技技偿债能力较较强。 eq oac(,3) 图图三表明知名名金融网站

34、看看好掌趣科技技的现金流状状况。综上所述，从资资产负债表、利利润表、现金金流量表的各各项财务指标标对比分析可可知：正面状况：掌趣趣科技的财务务状况较为健健康，其资产产质量较高，偿偿债能力较强强，公司现金金充裕具备开开拓新的市场场增值业务，和和进行技术革革新的能力，股股东股利的回回报也高于电电子信息行业业水平。负面状况：首先先，毛利率水水平和净资产产收益率相对对电子信息同行行业而言优势势不大，距离行业前前十的企业还还有差距，使使得公司并不不能迅速甩开开其他竞争对对手扩大其领领先优势；其其次，公司净净利润增长率率和营收增长长率放缓，使使得公司发展展的速度放慢慢，面临的竞竞争也越来越越激烈；第三三、

35、公司的长长产成本和各各项费用较高高，而且公司司的营业外收收入占公司的的总收入比重重较小，需要要开拓新的收收入渠道。这这些都制约着着掌趣科技的的更好发展。三、财务比率分分析1、盈利能力分分析盈利能力是企业业在一定时期期内获取利润润的能力，是是衡量企业是是否具有活力力和发展前途途的重要内容容。通过对盈盈利能力进行行分析，可以以有效评价企企业的经营业业绩和管理水水平，发现经经营管理过程程中存在的问问题，帮助有有关方面做出出正确的决策策。（1）主营业务务利润率主营业务利润率率=主营业务利利润/主营业务收收入100%主营业务利润=主营业务收收入-主营业务成成本-主营业务税税金及附加该指标表明企业业主营业

36、务利利润的增长情情况，反映了了企业主营业业务的获利能能力，是评价价企业经济效效益的主要指指标。该指标标越高，说明明企业主营业业务市场竞争争力强，发展展潜力大，获获利水平高。在财务报表分析析中可知掌趣趣科技的主营营业务利润率率高于电子信信息同行业的的均值，发展展潜力大，获获利水平高。（2）净资产收收益率净资产收益率=净利润/平均净资产产100%平均净资产=（期期初净资产+期末净资产产）/2该指标是反映企企业自有资金金投资收益水水平的指标，是是企业盈利能能力指标的核核心，指标值越高高，表明自有有资金获取收收益的能力越越强，对企业业投资人和债债权人的保障障程度越高。（掌趣科技净资资产收益率与与同行业

37、比较较）图1-88由图可以看出近近来电子信息息行业发展不不景气，净值值产收益率呈呈现下降的趋趋势，但是掌掌趣科技的净净资产收益率率仍高于行业业的平均水平平。表明掌趣趣科技有能力力保障投资人人和债权人的的利益。（3）销售净利利率销售净利率=净净利润/主营业务收收入100%该指标是企业销销售最终获利利能力的指标标，比率越高高越好，说明明企业获利能能力越强，经经营效益越好好。（掌趣科技20008年至20122年6月份销售净净利率变化趋趋势图）图11-9该图表明掌趣科科技在近几年年总的来说销销售利率是增增加的，经营营效益良好。（4）资产报酬酬率资产报酬率=净净利润/平均资产总总额100%平均资产总额=

38、（期初资产产总额+期末资产总总额）/2该指标是反映企企业资产综合合利用效果的的指标，指标标值越高，表表明企业资产产利用效果越越好，整个企企业盈利能力力越强，经营营管理水平越越高。（掌趣科技20008年至20122年6月资产报酬酬率变化趋势势图）图1-10从2008年到到2012年6月份掌趣科科技资产报酬酬率总的趋势势是下降的，说说明掌趣科技技资产利用的的效果并不乐乐观，经营管管理水平有待待提高。（5）成本费用用利用率成本费用利润率率=利润总额 /成本费用总总额100%成本费用总额=主营业务成成本+营业费用+管理费用+财务费用该指标表明企业业为取得利润润而付出的代代价，从支出出的角度补充充评价企

39、业的的收益能力。该该指标越高，说说明企业为取取得利润而付付出的代价越越小，成本费费用控制的越越好，企业的的获利能力越越强。（掌趣科技20008年至20122年6月成本费用用利润率变化化趋势图）图图2-1从图中可以看出出这几年掌趣趣科技成本费费用率总的趋趋势是上升的的，表明掌趣科科技在成本控控制上有一定定的改善。2、营运能力分分析营运能力反映企企业经营的资资产所占用资资金的使用效效率。营运能能力分析主要要是对使用的各种资资金的周转率率和周转天数数的分析。一一般来说，周周转率越快，周周转天数越少，表明资资金的使用效效率越高，公公司的营运能能力越强。（1）应收账款款周转率应收账款周转率率=主营业务收

40、收入/应收账款平平均余额应收账款平均余余额=（期初应收收账款+期末应收账账款）/2一般情况下，该该比率越高，表表明收账迅速速，账龄较短短，资产流动动性强，短期期偿债能力强强，可减少收收账费用和坏坏账损失。（掌趣科技20008年至20122年6月应收账款款周转率变化化趋势图）图图2-2该图表明掌趣科科技收账能力力有待改善，资资产流动性不不强。（2）固定资产产周转率固定资产周转率率=主营业务收收入/固定资产平平均余额固定定资产平均余余额=（期初固定定资产+期末固定资资产）/2通常情况下，固固定资产周转转率高，表明明企业固定资资产利用充分分，投资得当当，结构合理理。（掌趣科技20008年至20122

41、年6月固定资产周周转率变化趋趋势）图2-3该图表明掌趣科科技固定资产产未得到充分分利用，投资资还需要改善善。（3）总资产周周转率总资产周转率=主营业务收收入/平均资产总总额平均资产总额=（期初资产产总额+期末资产总总额）/2总资产周转率能能够综合评价价企业全部资资产经营质量量和利用效率率。该比率越越高，表示总总资产周转速速度快，利用用效果好。（掌趣科技20008年至20122年6月总资产周转转率变化趋势势图）图2-4该图表明掌趣科科技从20008年到20122年6月以来掌趣趣科技总资产产没有得到充充分合理的利利用。偿债能力分析偿债能力是指企企业偿还各种种到期债务的的能力。通过过对偿债能力力进行

42、分析，可可以揭示企业的财财务风险。无无论是企业的的经营者还是是债权人和投投资者都十分分重视企业的偿债能力。偿偿债能力分析析主要分为短短期偿债能力力分析和长期期偿债能力分分析。（1）流动比率率流动比率=流动动资产/流动负债该比率表明企业业流动资产对对流动负债的的保障程度，比比值愈高，说说明短期偿债债能力越强。但但该比率并非非愈高愈好，因因为该比率过过高，可能表表明流动资产产存量过大，资资金利用效率率不高；也可可能负债较少少，没有充分分发挥负债的的财务杠杆效效应。（掌趣科技20008年至20122年6月流动比率变变化趋势图）图图2-5从图上可以看出出掌趣科技从从2008年至至2012年6月以来流动

43、动比率逐年增增加，说明掌掌趣科技的短短期偿债能力力较强。（2）速动比率率速动比率=速动动资产/流动负债速动资产=流动动资产-存货-预付账款-待摊费用速动比率越高，表表明企业未来来的偿债能力力越有保证。但但是速动比率率过高，可能能降低企业资资金的获利能能力。（掌趣科技20008年至20122年6月速动比率变变化趋势图）图图2-6该图表明掌趣科科技未来的偿偿债能力有保保证，但应平平衡企业获得得资金的能力力。（3）现金比率率现金比率=货币币资金/流动负债现金比率是在速速动比率的基基础是进一步步修正而得，是是最保守的短短期偿债能力力指标，反映映企业的直接接偿债能力。一一般认为该比比率在20%左右。（4

44、）现金流量量比率现金流量比率=经营活动现现金流量净额额/流动负债经营活动现金流流量净额反映映企业某一会会计期间生产产经营活动产产生现金的能能力，是偿还还企业到期债债务的基本资资金来源。（在财务报表分分析中已经说说明）成长能力分析发展能力是指企企业未来生产产经营活动的的发展趋势和和发展潜力。通通过自身的生生产经营，不不断扩大积累累而形成的，主主要依托于不不断增长的销销售收入、不不断增加的资资金投入和不不断创造的利利润等，一个个发展能力强强的企业，能能够不断为股股东创造财富富，不断增加加企业价值。总资产增长率总资产增长率=当年总资产产增长额/年初资产总总额100%在经营效益和资资产周转次数数不变的

45、情况况下，一个企企业的新增利利润，主要来来源于新增资资产，因此，一一个企业的增增长能力首先先表现在规模模的扩张上。总总资产增长率率是企业本年年总资产增长长额同年初资资产总额的比比率，它可以以衡量企业本本期资产规模模的增长情况况，评价企业业经营规模总总量上的扩张张程度。（掌趣科技20008年至20122年6月总资产增长长变化趋势图图）图2-77该图表明掌趣科科技近年来规规模扩张迅速速，总资产增增长较快。（2）营业增长长率营业增长率=本本年营业增长长额/上年营业收收入总额100%营业增长率是衡衡量企业经营营状况和市场场占有能力、预预测企业经营营业务拓展趋趋势的重要标标志，它是指指企业本年营营业收入

46、增长长额同上年营营业收入总额额的比率。营营业增长率表表示与上年相相比，企业营营业收入的增增减变化情况况，是评价企企业成长状况况和发展能力力的重要指标标。（掌趣科技20008年至20122年6月主营业务收收入增长变化化趋势图）图图2-8上图表明20008年至20122年6月份掌趣科科技的主营业业务增长的速速度明显放缓缓，企业需要要加强主营业业务收入建设设。净利润增长率 净利润是指利润润总额减所得得税后的余额额，是当年实实现的可供出出资人（股东东）分配的净净收益，也称称为税后利润润。它是一个个企业经营的的最终成果，净净利润多，企企业的经营效效益就好；净净利润少，企企业的经营效效益就差，它它是衡量一

47、个个企业经营效效益的重要指指标。（掌趣科技20008年至20122年6月净利润增长长率变化趋势势图）图2-9上图表明在电子子信息行业整整个行业不景景气的大背景景下，掌趣科科技净利润率率也相应的减减少。四、综合能力分分析财务分析的最终终目的在于全全面、准确、客客观地揭示企企业财务状况况和经营情况况，并借以对对企业的经济济效益优劣作作出合理的评评价。显然，要要达到这一目目的，仅依靠靠单纯的会计计报表分析和和财务比率分分析，是很难难得出正确结结论的。只有有将各项财务务指标作为一一个整体，对对其进行系统统、全面、综综合地剖析，才才能全面评价价企业的财务务状况。杜邦邦分析法正是是这样一种有有效的分析方方

48、法。杜邦分分析法从评价价企业绩效最最具综合性和和代表性的指指标净资产收收益率出发，层层层分解直至至财务报表项项目，不仅可可以了解企业业财务状况的的全貌以及各各财务指标间间的结构关系系，而且可以以较好地揭示示指标变动的的原因和趋势势，为进一步步采取改进措措施指明方向向。杜邦财务分析系系统中几种主主要的财务比比率关系如下下：（1）净资产收收益率=资产报酬率率权益乘数（2）资产报酬酬率=销售净利率率总资产周转转率（3）销售净利利率=净利润/主营业务收收入（4）总资产周周转率=主营业务收收入/平均资产总总额。（5）权益乘数数=1/（1-资产负债债率）（6）资产负债债率=平均负债总总额/平均资产总总额

49、1、杜邦分析排名代码简称ROE(%)净利率(%)3年平均09A10A11A3年平均09A10A11A12300315掌趣科技28.9037.2324.5824.8829.6223.3035.2430.32行业平均16.6921.6216.2112.2419.1319.6119.6518.13行业中值13.4319.699.798.6616.1915.9016.5914.591002577雷柏科技48.1686.8550.607.0317.2416.6216.9518.132300183东软载波42.3056.6455.2914.9748.7647.5744.5954.133300288朗玛信息39.2629.7645.9042.1343.8129.6149.9951.834300290荣科科技37.6446.5535.3531.0117.9313.5821.8018.40