年基础设施行业分析报告

1、179/213摘 要一、基础设施行业在国民经济中占有特不重要的地位所谓基础设施指的是为直接生产活动以及满足人们差不多需要，实现可持续进展提供共同条件和公共服务的设施和系统。广义的基础设施一般包括道路、交通、电力、电信、水利、排污、燃气、供热、绿化等工程设施，以及教育、卫生、法律、国防安全等系统。狭义的基础设施一般指工程设施，不包括教育、卫生、法律、国防安全等等系统。国家经济进展离不开基础设施。随着GDP的增长，全国固定资产投资总额呈现出较快的增长趋势，从2003年至2007年短短五年间，投资总额就增长了2.2倍，年均增长率高达44.36%。随着我国固定资产投资规模的加大，用于基础设施投资也在五

2、年间获得了极大的增长，从2003年的14618亿元增至2007年的31091亿元，增幅超过全国固定资产投资总额。2003-2007年社会固定资产投资总额与基础设施行业投资总额比较表时刻行业固定资产投资总额（亿元）全国固定资产投资总额（亿元）2003年14618555662004年18513704772005年22247886042006年26789934722007年31091137239数据来源：国家统计局资料来源：国家统计局2003-2007年基础设施行业投资总额增长趋势图能够看出，伴随着我国经济和整个都市化进程的进展，基础设施的投资占GDP的比率在不断的上升。那个过程也伴随着基础设施融资

3、的市场化程度不断提高，伴随着我们整个经济的转轨。二、行业供需分析及预测（一）基础设施行业供给分析2003年到2007年的五年间，我国基础设施行业投资总额113258亿元，是1978年到2002年基础产业和基础设施差不多建设投资的近两倍；四年年均增长20.8%，比同期GDP年均增长速度高10个百分点左右。2003-2007基础设施分行业投资额变化单位：亿元行业2003年2004年2005年2006年2007年年均增长（%）合计146181851322247267893109120.8电力、燃气、水的生产和供应业3962579572858196907023.8交通运输、仓储和邮政电信业628976

4、468862111401284419.6水利、环境和公共设施治理业4365507160997453917720.0数据来源：国家统计局2007年，全社会基础设施投资总额为31091亿元。分城乡看，城镇投资比上年增长25.8%；农村投资比上年增长19.2%。分地区看，东部地区投资比上年增长19.9%；中部地区增长33.3%；西部地区增长28.2%。中央加大对中西部地区投入发挥了重要作用。从投资资金来源看，中西部地区四年的国家预算内资金占全国的62.6%。国家资金的注入，不仅在一定程度上缓解了中西部地区基础设施建设资金缺乏的矛盾，也起到了示范作用，带动了其他资金对中西部地区基础产业和基础设施的投入

5、，使这些地区投资建成了一大批基础产业和基础设施项目，如青藏铁路，渝怀线铁路，甘肃宝天高速公路，陕西黄延高速公路，贵州黔西电厂，陕西宝鸡退耕还林、天然林爱护工程，内蒙古锡盟农牧业基础设施建设工程等等。这些项目的建成投产，将极大改善中西部地区基础设施建设落后的面貌，为提高中西部地区人民的生活水平，缩小与东部地区的差距起到积极的促进作用。2007年，基础设施行业要紧新增要紧供给能力如下表所示：2007年基础设施新增要紧供给能力指标单位绝对数新增发电机组容量万千瓦1000922万伏及以上变电设备万千伏安18848新建铁路投产里程公里678增建铁路复线投产里程公里480电气化铁路投产里程公里938新建公

6、路公里143595其中：高速公路公里8059港口万吨级码头泊位新增吞吐能力万吨43916新增局用交换机容量万门836新增光缆线路长度万公里146新增数字蜂窝移动电话交换机容量万户24284数据来源：国家统计局与2006年相比，新增基础设施供给能力的增幅有所下降。以交通行业为例，2007年新建铁路投产里程比2006年减少57.7%；增建铁路复线投产里程减少31.9%；电气化铁路投产里程减少76.3%；新建公路增加53.2%；高速公路增加86.3%；港口万吨级码头泊位新增吞吐能力减少4.0%。（二）基础设施行业需求分析随着经济的进展和人民生活水平的的提高，对基础设施的需求量不断增加。2007年，我

7、国城镇家庭人均可支配收入为13785元，比2006年上升17.2%；2007年，农村家庭人均可支配收入为4958元，比2006年上升15.3%。居民收入增加，必定会对交通、通信、水、电、燃气等的消费量增加，对供暖、绿化、环保等基础设施的要求越来越高。（三）基础设施行业供需平衡预测2008年到2010年，我国GDP将接着保持高速增长。随着经济的进展，都市化进程的加快，人民对基础设施的需求也越来越大。因此，我们预测2008-1010年，基础设施建设投资的总体规模将稳中有增，基础设施的供给数量将大幅增加。依照回归法，对2008-2010年基础设施投资总额预测，如下图所示：资料来源：世经以后收集整理基

8、础设施投资额预测1电力、水务、供热行业供需差不多平衡2008-2010年，电力行业供需关系将差不多保持动态平衡状态，机组利用小时数呈小幅回升走势的可能性较大。部分区域电力供应略有富余，但极少数地区仍将面临时期性电力短缺局面。2交通基础设施建设保持稳定上升趋势2006年“十一五”规划中明确指出：要“优先进展交通运输业”，这大大促进了交通运输领域的投资热潮，依照统计，“十一五”规划每年投资将达到1万亿元左右，其中铁路25003000亿元/年，公路60007000亿元/年，港口每年投资10001500亿元/年。“十一五”期间我国交通基础设施建设投资将进入新的高潮。以后一段时刻，中国旅客运输运量快速增

9、长的势头仍将接着保持。可能到2010年，全国客运总量将从2005年的184.2亿人次增加到约225亿人次，到2020年，中国旅客运输总量将达到约330亿人次。3天然气供不应求的局面可不能进展变化作为优质的石油替代品和重要的工业原料，天然气的需求量在我国一直居高不下，因此，预测在2010年之前，我国天然气供不应求的局面可不能发生变化。4邮电通信行业迅速进展依照“十一五”规划，可能到2010年，全国电话用户总数达到10亿户，其中固定电话用户数达到4亿户，普及率30部/百人，移动电话用户达到6亿户，普及率45部/百人。互联网网民人数达到2亿，普及率15%。差不多实现“村村通电话，乡乡能上网”；邮政的

10、投递时限和投递质量进一步提高，年函件总量达到140亿件左右。依照规划目标，以后三年，信息基础设施建设将获得大力进展。构建覆盖广泛、安全可靠、支撑宽带多媒体以及融合业务的综合信息基础设施。进一步提高基础网络特不是宽带接入网络的覆盖率，城镇地区差不多实现宽带接入，同时逐步向农村地区延伸。加强国际通信网络建设，增设国际通信业务出入口，适度增加国际通信光缆登陆点。三、行业效益分析及预测由于统计部门没有对我国基础设施行业财务指标进行统计，因此对这块数据具有不可猎取性。为了有效的讲明我国基础设施行业财务状况，我们借助上市公司所公布的年度财务指标来讲明我国基础设施行业财务状况。所选取得上市公司主营业务均包括

11、基础设施的某个行业。引用这些公司数据来讲明整个行业的进展势态是合乎情理的。基础设施业属于典型的资金密集型行业，投入较大，业务具有一定的垄断性，现金流十分稳定。为了更好的分析基础设施行业的进展状况，我们选择4个有代表性上市公司进行对比分析。下表为4个以基础设施为主业的公司2007年的整体财务状况：上市公司2007年整体财务状况表指标名称首创股份国电电力长春燃气申通地铁盈利能力销售利润率（）47.91 17.87 7.87 16.19 主营业务利润率（）- - - - 净利润率（）36.17 9.79 6.16 14.12 资产酬劳率（）4.75 3.24 4.81 11.49 净资产收益率（）1

12、0.55 12.75 6.99 12.95 营运能力应收帐款周转率（次）16.36 7.60 11.33 78.17 存货周转率（次）8.70 7.69 4.71 -流淌资产周转率（次）0.41 1.58 -13.82 总资产周转率（次）0.13 0.33 0.78 0.81 偿债能力流淌资产比率（）29.75 18.51 -5.72 速动比率（倍）0.92 0.38 0.90 -利息保障倍数（倍）6.64 4.58 15.91 24.34 产权比率（）88.19 297.26 51.94 15.92 资产负债率（）37.17 66.92 33.68 13.74 进展能力主营业务收入增长率（）

13、17.25 20.18 13.93 6.18 利润总额增长率（）24.68 43.21 30.42 -0.89 总资产增长率（）14.59 29.51 13.32 5.80 资料来源：上市公司资讯网收集整理我国A股市场共有以基础设施为主业的公司数量专门多，这些以基础设施为主营业务之一的上市公司正处于快速成长期，都处于盈利时期，盈利的高低与微观个体的收入、成本高低紧密相关。四、子行业分析及预测（一）电力、燃气、水的生产和供应业2007年，全社会发电总电量到达32777千瓦时，比2006年增加14.4%。其中火力发电仍占要紧地位，占总量的83%。2007年，全年水资源总量24690亿立方米，比20

14、06年减少2.5%；人均水资源1873立方米，比2006年减少3.0%。2007年末都市污水处理厂日处理能力达7000万立方米，比2006年末增长10.0%；都市污水处理率达到59.0%，提高3.3个百分点。2006年，都市供气管道长度18.9万公里，比2002年增长65.8%；用气普及率达到79.1%，比2002年提高11.9个百分点。2007年，我国电力消费量32632亿千瓦小时，比2006年增长14.1%；我国天然气消费量673亿立方米，比2006年增长19.9%。全年总用水量5760亿立方米，比2006年减少0.6%，其中，生活用水增长1.6%，工业用水增长2.7%，农业用水减少2.2

15、%。（二）交通运输、仓储和邮政电信业近几年，我国交通基础设施建设取得新的突破。已行车铁路、公路、民用航空、水运和管道组成的综合运输网络。2007年，我国各种运输方式完成物资运输总量和物资运输周转量分不为225.3亿吨和99180.5亿吨公里，分不比2006年增长10.7%和11.8%；旅客运输量和周转量分不完成223.7亿人和21530.3亿人公里，分不比2006年增长10.5%和12.2%。2007年，全国光缆线路长度新增145.7万公里，达到573.7万公里。其中，长途光缆线路长度新增5.2万公里，达到77.4万公里。固定长途电话交换机容量新增304.7万路端，达到1747.0万路端；局用

16、交换机容量新增836.4万门，达到51116.3万门。移动电话交换机容量新增24284.3万户，达到85316.3万户。基础电信企业互联网宽带接入端口新增2052.8万个，达到8539.2万个。全国互联网国际出口带宽368927M，同比增长43.7%。2007年，全国电话用户新增8389.1万户，总数突破9亿户，达到91273.4万户。移动电话用户在电话用户总数中所占的比重达到60.0%，移动电话用户与固定电话用户的差距拉大到18183.8万户。全国网民数新增7300万人，达到2.1亿人，居世界第二位。互联网普及率达到16.0%。基础电信企业的互联网拨号用户减少695.7万户，达到1949.0

17、万户，而互联网宽带接入用户新增1561.1万户，达到6646.4万户。全年完成邮电业务总量19361亿元，比2006年增长26.4%。（三）水利、环境和公共设施治理业2007年，集中供热面积28.5亿平方米，增长7.1%；建成区绿化覆盖率达到36.0%，提高1个百分点。对水利、环境和公共设施的需求，没有完整的统计数据。然而能够分析，随着人民生活水平的提高，对生活环境的要求越来越高。加之建设可持续进展社会的要求，因此，对水利、环境和公共设施的需求也是逐步快速增加的。五、行业风险分析及预测（一）环境风险2008年国际经济增速下降在阻碍实际需求的同时，美元的持续贬值、油价上涨加剧、流淌性过剩，发达国

18、家乃至全球将会高度关注通货膨胀的走势，通胀走势成为2008年全球经济最大的风险之一。以后一两年内，我国国民经济的快速进展将促进基础设施行业的快速平稳进展，经济的宏观调控对基础设施行业规模扩张有一定阻碍，但阻碍较小，宏观经济的整体风险专门低。（二）政策风险1产业政策风险从国家产业政策层面看，基础设施行业的进展是受到支持的。作为国民经济的基础性产业，基础设施行业进展必须保持适当的超前性，才能幸免对社会经济进展形成瓶颈制约。2市场准入政策风险在市场准入政策方面，基础设施行业将拥有更为宽松的进展环境。随着各类资金和企业形式的引入，对资金来源单一、所有制结构单一、治理体制落后的基础设施企业有较大的冲击。

19、而若要从全然上解决基础设施进展缓慢、供给紧张的问题，降低和消除进入壁垒、放松政府管制是必定选择。3投融资政策风险在投融资政策方面，各种市场化融资方式将接着成为基础设施行业的重要资金来源。基础设施建设资金来源多元化和市场化是体制改革的必定产物，也是改革开放以来中国基础设施取得快速进展的重要动力。随着市场体制的完善，各种市场化融资方式将接着成为基础设施的重要资金来源。同时，伴随政府职能的转变和公共财政体制的完善，基础基础设施将逐步回归公共产品的属性，关于一些明显具有公共产品属性特征的基础设施，政府将承担全部或要紧的提供责任。4环保政策风险分析2007年 5月23 日，国务院公布国务院关于印发节能减

20、排综合性工作方案的通知（国发2007 15 号），该通知规定，按照补偿治理成本原则，提高排污单位排污费征收标准，将二氧化硫排污费分三年由目前的每公斤 0.63 元提高到每公斤 1.26元。随着以后国家环保力度不断加大，环境爱护标准日益提高，企业排污费用和环保设施改造运行维护支出将增加。由此给基础设施行业中的某些产业带来经营风险。比如火力发电和分散的都市供暖等。（三）市场风险1供需风险国民经济持续快速进展为基础设施建设制造了良好的外部条件，而投资和工业生产快速增长，能源、原材料需求不断扩大，凸现了我国基础设施行业的供需矛盾。尽管十五期间我国基础设施进展较快，但目前仍存在一些问题。基础设施的现状是

21、整体水平比较落后，已成为制约经济进展的一大“瓶颈”。2008年，基础设施行业市场总体上来讲，还处于供不应求的状态，然而，也有局部地域、某些行业供过于求的的风险。2价格成本风险（1）成本提高的风险随着国际和国内普遍的能源价格的提高，基础设施行业面临成本提高的风险。（2）价格风险天然气价格受政府管制，近年来稳中有升，国际天然气价格的大幅上升对国内气价阻碍不大。但近期国内已在酝酿天然气价格改革打算，要紧天然气生产商的出厂价已有大幅度的提升。我国都市供水价格长期以来一直维持在一个较低的水平，然而依照国家相关政策和我国进展的需求，供水价格会在一定程度上进行上调。国际航运运价有上升的风险。供热行业定价因为

22、政府部门关于利润基础有着明确的规定，因此从价格高低来讲不存在太多风险。电价有随煤炭价格提高而提高的风险。电信资费将会出现下降趋势。六、行业授信建议（一）总体授信机会及授信建议依照总体分析，以后中国经济对基础设施的需求不断增长，国家大力投资基础设施建设使得其供给能力大大加强因此，建议2008年维持并适当加大对基础设施行业的授信额度。授信期限应兼顾短期和中长期的平衡，重视中长期授信。同时，也不能忽视短期授信的波动风险。对进展前景良好，行业景气度上升的子行业以及行业整合预期良好，资金实力雄厚的企业可适当增加投资额度。同时，要依照基础设施企业的金融服务需求，制定个性化的金融服务方案，通过提供授信、组建

23、资金结算网率、提供保理、投资理财、财务顾问、个人金融服务等一揽子金融服务。（二）子行业授信机会及建议1电力、燃气、水的生产和供应业（1）电力都市社会经济增长要求都市电网快速进展，节能减排将给都市供电带来新的进展机会，因此，供电行业总体情况较好，可增加授信额度。然而，受国家能源政策和环境政策的阻碍，一些能源消耗大、对环境污染差的企业面临专门大的风险。因此，对供电行业授信应回避这些企业。此外，煤价上涨风险也增加了供电基础设施行业的风险，对火力发电企业应慎重授信。（2）燃气由于我国的能源政策，我国燃气气基础设施也前景看好，2008年，可增加行业授信。在授信时，应增加对拥有大型气田资源、先进开采技术的

24、企业的授信额度，降低对缺乏天然气资源、技术水平落后企业的授信额度。关于三大石油集团的子公司，可适当增加授信比例。考虑到行业进展前景较为理想，可增加一定比例的中长期授信。（3）水务总体来讲，水务行业属于朝阳行业，可增加授信额度。然而应适当降低对通过扩大规模而进行进展企业的授信力度。由于都市供水行业对国家政策有较高的敏感性，因此应加大向国家相关政策倾斜进行进展的企业的授信力度；由于重点区域的行业进展会形成规模优势，从而提高行业整体的生存能力，因此加大对行业重点进展地区的授信力度；加大对优质资产和国家重点项目的授信力度；近年来，由于供水行业市场化的进一步加快，众多资本进入此市场，因此应加大对治理良好

25、，经营效率高中小型企业的授信力度；加大对私营企业和外资企业的授信力度。2交通运输、仓储和邮政电信业（1）交通运输建议2008年维持并适当加大对交通基础设施行业的授信额度。授信期限应兼顾短期和中长期的平衡，重视中长期授信。同时，也不能忽视短期授信的波动风险。对进展前景良好，行业景气度上升的子行业以及行业整合预期良好，资金实力雄厚的企业可适当增加投资额度。（2）电信我们认为，2008年我国电信行业进展尽是利好，因此建议增加对电信基础设施的授信额度。3水利、环保和公共设施治理业我们认为我国水利、环保和公共设施治理业处于快速上升进展时期，行业内公司运营成长性良好；国家的政策倾斜决定了将有持续资产注入，

26、因此建议2008年增加对该行业的授信额度。（三）区域授信机会及建议从区域上看，经济发达地区对基础设施需求高，基础设施相关企业有充足的市场空间，足够的现金流支撑企业运作。另外，经济发达地区市场相对比较成熟、治理规范，有利于企业做大做强。因此，东部地区如珠三角地区、长三角地区、环渤海地区，应该作为投资与信贷的重点。中部地区和西部地区是以后中国经济增长点，也应该给与关注，但应进行充分的市场调研，规模上要有严格的操纵，或者获得相当的政策保证。（四）企业授信机会及建议基础设施行业属于典型的资本密集型行业，投入较大，业务具有一定的垄断性，现金流十分稳定。基础设施企业众多，进展较好、治理规范、信息透明的要紧

27、依旧上市公司，以及外资企业、合资企业。这类企业盈利能力强、现金流充足、资产庞大、抵抗风险能力强，甚至有一定的政府背景，是投资与信贷的重点对象，包括长期的。而关于其他企业，从降低投资结构的风险而言，应以短期投资与信贷为主。我国A股市场共有以基础设施业为主业的公司数量专门多，这些以上市公司正处于快速成长期，盈利的高低与微观个体的收入、成本高低紧密相关。目 录 TOC h z t 标题 1,1,标题 2,2,标题 3,3 HYPERLINK l _Toc201033409 第一章 行业市场供需分析及预测 PAGEREF _Toc201033409 h 1 HYPERLINK l _Toc201033

28、410 第一节 行业在国民经济中地位变化 PAGEREF _Toc201033410 h 1 HYPERLINK l _Toc201033411 一、行业产业链分析 PAGEREF _Toc201033411 h 1 HYPERLINK l _Toc201033412 二、行业在国民经济中的作用 PAGEREF _Toc201033412 h 2 HYPERLINK l _Toc201033413 三、行业投资额度占全国投资总额比重变化分析 PAGEREF _Toc201033413 h 5 HYPERLINK l _Toc201033414 第二节 行业供给分析及预测 PAGEREF _To

29、c201033414 h 7 HYPERLINK l _Toc201033415 一、供给总量及速率分析 PAGEREF _Toc201033415 h 7 HYPERLINK l _Toc201033416 二、供给结构变化分析 PAGEREF _Toc201033416 h 9 HYPERLINK l _Toc201033417 三、20082010年供给预测 PAGEREF _Toc201033417 h 11 HYPERLINK l _Toc201033418 第三节 行业需求分析及预测 PAGEREF _Toc201033418 h 15 HYPERLINK l _Toc201033

30、419 一、需求总量及速率分析 PAGEREF _Toc201033419 h 15 HYPERLINK l _Toc201033420 二、需求结构变化分析 PAGEREF _Toc201033420 h 15 HYPERLINK l _Toc201033421 三、20082010年需求预测 PAGEREF _Toc201033421 h 16 HYPERLINK l _Toc201033422 第四节 供需平衡及价格分析 PAGEREF _Toc201033422 h 20 HYPERLINK l _Toc201033423 一、供需平衡分析及预测 PAGEREF _Toc2010334

31、23 h 20 HYPERLINK l _Toc201033424 二、价格变化分析及预测 PAGEREF _Toc201033424 h 22 HYPERLINK l _Toc201033425 第二章 行业竞争分析及预测 PAGEREF _Toc201033425 h 25 HYPERLINK l _Toc201033426 第一节 行业竞争特点分析及预测 PAGEREF _Toc201033426 h 25 HYPERLINK l _Toc201033427 一、竞争力概述 PAGEREF _Toc201033427 h 25 HYPERLINK l _Toc201033428 二、基础

32、设施行业面临挑战 PAGEREF _Toc201033428 h 25 HYPERLINK l _Toc201033429 第二节 行业市场化的意义和模式 PAGEREF _Toc201033429 h 27 HYPERLINK l _Toc201033430 一、基础设施行业市场化的现实意义和作用 PAGEREF _Toc201033430 h 27 HYPERLINK l _Toc201033431 二、基础设施行业市场化运作的模式选择 PAGEREF _Toc201033431 h 28 HYPERLINK l _Toc201033432 第三节 行业技术水平分析及预测 PAGEREF

33、_Toc201033432 h 29 HYPERLINK l _Toc201033433 一、基础设施领域拓展 PAGEREF _Toc201033433 h 29 HYPERLINK l _Toc201033434 二、基础设施科学合理规划 PAGEREF _Toc201033434 h 29 HYPERLINK l _Toc201033435 三、加强节水设施建设 PAGEREF _Toc201033435 h 29 HYPERLINK l _Toc201033436 四、推进节能设施建设 PAGEREF _Toc201033436 h 30 HYPERLINK l _Toc2010334

34、37 第四节 行业企业资产重组分析及预测 PAGEREF _Toc201033437 h 31 HYPERLINK l _Toc201033438 一、企业参与重组的缘故 PAGEREF _Toc201033438 h 31 HYPERLINK l _Toc201033439 二、基础设施企业重组的关键要素 PAGEREF _Toc201033439 h 31 HYPERLINK l _Toc201033440 三、基础设施企业的重组领先在区域性重组中取得突破性进展 PAGEREF _Toc201033440 h 31 HYPERLINK l _Toc201033441 四、进行了利用信托方式

35、构建市场化的基础设施投融资主体的尝试 PAGEREF _Toc201033441 h 32 HYPERLINK l _Toc201033442 五、基础设施企业重组为行业进展带来了巨大进展空间 PAGEREF _Toc201033442 h 32 HYPERLINK l _Toc201033443 第三章 子行业分析 PAGEREF _Toc201033443 h 33 HYPERLINK l _Toc201033444 第一节 电力、燃气、水的生产和供应业 PAGEREF _Toc201033444 h 33 HYPERLINK l _Toc201033445 一、行业供给状况分析 PAGE

36、REF _Toc201033445 h 33 HYPERLINK l _Toc201033446 二、行业需求状况分析 PAGEREF _Toc201033446 h 36 HYPERLINK l _Toc201033447 三、行业经济运行分析 PAGEREF _Toc201033447 h 39 HYPERLINK l _Toc201033448 四、行业进展趋势分析及预测 PAGEREF _Toc201033448 h 40 HYPERLINK l _Toc201033449 第二节 交通运输、仓储和邮政电信业 PAGEREF _Toc201033449 h 43 HYPERLINK l

37、 _Toc201033450 一、行业供给状况分析 PAGEREF _Toc201033450 h 43 HYPERLINK l _Toc201033451 二、行业需求状况分析 PAGEREF _Toc201033451 h 46 HYPERLINK l _Toc201033452 三、行业经济运行分析 PAGEREF _Toc201033452 h 52 HYPERLINK l _Toc201033453 四、行业进展趋势分析及预测 PAGEREF _Toc201033453 h 53 HYPERLINK l _Toc201033454 第三节 水利、环境和公共设施治理业 PAGEREF

38、_Toc201033454 h 56 HYPERLINK l _Toc201033455 一、行业供给状况分析 PAGEREF _Toc201033455 h 56 HYPERLINK l _Toc201033456 二、行业需求状况分析 PAGEREF _Toc201033456 h 56 HYPERLINK l _Toc201033457 三、行业进展趋势分析与预测 PAGEREF _Toc201033457 h 56 HYPERLINK l _Toc201033458 第四章 细分地区分析 PAGEREF _Toc201033458 h 59 HYPERLINK l _Toc201033

39、459 第一节 行业区域分布总体分析及预测 PAGEREF _Toc201033459 h 59 HYPERLINK l _Toc201033460 第二节 东部行业进展分析及预测 PAGEREF _Toc201033460 h 60 HYPERLINK l _Toc201033461 一、东部地区概况 PAGEREF _Toc201033461 h 60 HYPERLINK l _Toc201033462 二、东部地区基础设施进展现状分析 PAGEREF _Toc201033462 h 60 HYPERLINK l _Toc201033463 三、东部地区基础设施进展趋势 PAGEREF _

40、Toc201033463 h 62 HYPERLINK l _Toc201033464 第三节 中部行业进展分析及预测 PAGEREF _Toc201033464 h 64 HYPERLINK l _Toc201033465 一、中部地区概况 PAGEREF _Toc201033465 h 64 HYPERLINK l _Toc201033466 二、中部地区基础设施进展现状分析 PAGEREF _Toc201033466 h 64 HYPERLINK l _Toc201033467 三、中部地区基础设施进展趋势 PAGEREF _Toc201033467 h 66 HYPERLINK l _

41、Toc201033468 第四节 西部行业进展分析及预测 PAGEREF _Toc201033468 h 67 HYPERLINK l _Toc201033469 一、西部地区概况 PAGEREF _Toc201033469 h 67 HYPERLINK l _Toc201033470 二、西部地区基础设施进展现状分析 PAGEREF _Toc201033470 h 67 HYPERLINK l _Toc201033471 三、西部地区基础设施进展预测 PAGEREF _Toc201033471 h 70 HYPERLINK l _Toc201033472 第五章 企业分析 PAGEREF _

42、Toc201033472 h 72 HYPERLINK l _Toc201033473 第一节 行业企业特征分析 PAGEREF _Toc201033473 h 72 HYPERLINK l _Toc201033474 一、行业企业总体特征分析 PAGEREF _Toc201033474 h 72 HYPERLINK l _Toc201033475 二、所有制特征分析 PAGEREF _Toc201033475 h 72 HYPERLINK l _Toc201033476 第二节 上市公司运营状况对比分析 PAGEREF _Toc201033476 h 74 HYPERLINK l _Toc2

43、01033477 一、概述 PAGEREF _Toc201033477 h 74 HYPERLINK l _Toc201033478 二、盈利能力 PAGEREF _Toc201033478 h 74 HYPERLINK l _Toc201033479 三、运营能力 PAGEREF _Toc201033479 h 74 HYPERLINK l _Toc201033480 四、偿债能力 PAGEREF _Toc201033480 h 74 HYPERLINK l _Toc201033481 五、进展能力 PAGEREF _Toc201033481 h 75 HYPERLINK l _Toc201

44、033482 第三节 首创股份分析 PAGEREF _Toc201033482 h 76 HYPERLINK l _Toc201033483 一、企业差不多情况 PAGEREF _Toc201033483 h 76 HYPERLINK l _Toc201033484 二、企业经营状况分析 PAGEREF _Toc201033484 h 76 HYPERLINK l _Toc201033485 三、公司进展规划及进展前景预测 PAGEREF _Toc201033485 h 77 HYPERLINK l _Toc201033486 四、2007年重大进展事项及启发 PAGEREF _Toc2010

45、33486 h 79 HYPERLINK l _Toc201033487 第四节 国电电力分析 PAGEREF _Toc201033487 h 81 HYPERLINK l _Toc201033488 一、企业差不多状况 PAGEREF _Toc201033488 h 81 HYPERLINK l _Toc201033489 二、企业经营状况分析 PAGEREF _Toc201033489 h 82 HYPERLINK l _Toc201033490 三、公司进展规划及进展前景预测 PAGEREF _Toc201033490 h 84 HYPERLINK l _Toc201033491 四、2

46、007年重大进展事项及启发 PAGEREF _Toc201033491 h 84 HYPERLINK l _Toc201033492 第五节 长春燃气分析 PAGEREF _Toc201033492 h 86 HYPERLINK l _Toc201033493 一、企业差不多情况 PAGEREF _Toc201033493 h 86 HYPERLINK l _Toc201033494 二、企业经营状况分析 PAGEREF _Toc201033494 h 86 HYPERLINK l _Toc201033495 三、公司进展规划及进展前景预测 PAGEREF _Toc201033495 h 87

47、 HYPERLINK l _Toc201033496 四、2007年重大进展事项及启发 PAGEREF _Toc201033496 h 88 HYPERLINK l _Toc201033497 第六节 申通地铁分析 PAGEREF _Toc201033497 h 89 HYPERLINK l _Toc201033498 一、企业差不多情况 PAGEREF _Toc201033498 h 89 HYPERLINK l _Toc201033499 二、企业经营状况分析 PAGEREF _Toc201033499 h 89 HYPERLINK l _Toc201033500 三、公司进展规划及前景预

48、测 PAGEREF _Toc201033500 h 90 HYPERLINK l _Toc201033501 四、2007年重大进展事项及启发 PAGEREF _Toc201033501 h 91 HYPERLINK l _Toc201033502 第六章 行业授信风险分析及提示 PAGEREF _Toc201033502 h 92 HYPERLINK l _Toc201033503 第一节 环境风险分析及提示 PAGEREF _Toc201033503 h 92 HYPERLINK l _Toc201033504 一、国际环境 PAGEREF _Toc201033504 h 92 HYPER

49、LINK l _Toc201033505 二、国内环境 PAGEREF _Toc201033505 h 93 HYPERLINK l _Toc201033506 第二节 行业政策风险分析及提示 PAGEREF _Toc201033506 h 94 HYPERLINK l _Toc201033507 一、产业政策风险 PAGEREF _Toc201033507 h 94 HYPERLINK l _Toc201033508 二、市场准入政策风险 PAGEREF _Toc201033508 h 94 HYPERLINK l _Toc201033509 三、投融资政策风险 PAGEREF _Toc20

50、1033509 h 95 HYPERLINK l _Toc201033510 四、环保政策风险分析 PAGEREF _Toc201033510 h 95 HYPERLINK l _Toc201033511 第三节 行业市场风险分析及提示 PAGEREF _Toc201033511 h 96 HYPERLINK l _Toc201033512 一、市场供需风险提示 PAGEREF _Toc201033512 h 96 HYPERLINK l _Toc201033513 二、价格成本风险 PAGEREF _Toc201033513 h 96 HYPERLINK l _Toc201033514 第七

51、章 行业授信机会及建议 PAGEREF _Toc201033514 h 99 HYPERLINK l _Toc201033515 一、总体授信机会及授信建议 PAGEREF _Toc201033515 h 99 HYPERLINK l _Toc201033516 二、子行业授信机会及建议 PAGEREF _Toc201033516 h 99 HYPERLINK l _Toc201033517 三、区域授信机会及建议 PAGEREF _Toc201033517 h 102 HYPERLINK l _Toc201033518 四、企业授信机会及建议 PAGEREF _Toc201033518 h

52、102附 表 TOC h z t 表题 c HYPERLINK l _Toc201033519 表1基础设施行业分类表 PAGEREF _Toc201033519 h 1 HYPERLINK l _Toc201033520 表22003-2007年社会固定资产投资总额与基础设施行业投资总额比较表 PAGEREF _Toc201033520 h 5 HYPERLINK l _Toc201033521 表32003-2007基础设施分行业投资额变化 PAGEREF _Toc201033521 h 7 HYPERLINK l _Toc201033522 表42007年基础设施新增要紧供给能力 PAG

53、EREF _Toc201033522 h 8 HYPERLINK l _Toc201033523 表52007年要紧电信能力指标增长情况 PAGEREF _Toc201033523 h 10 HYPERLINK l _Toc201033524 表6历次五年规划时期电源和电网项目投资额 PAGEREF _Toc201033524 h 33 HYPERLINK l _Toc201033525 表72003-2007年电源和电网项目逐年投资额 PAGEREF _Toc201033525 h 33 HYPERLINK l _Toc201033526 表81994-2007年全国发电量统计表 PAGER

54、EF _Toc201033526 h 34 HYPERLINK l _Toc201033527 表9我国都市供水行业情况表 PAGEREF _Toc201033527 h 36 HYPERLINK l _Toc201033528 表10近年城乡居民生活用电增速分析预测表 PAGEREF _Toc201033528 h 37 HYPERLINK l _Toc201033529 表112007年天然气要紧消费行业工业总产值累计增幅 PAGEREF _Toc201033529 h 38 HYPERLINK l _Toc201033530 表122001-2007年交通运输业投资额度占全国投资总额比重

55、 PAGEREF _Toc201033530 h 43 HYPERLINK l _Toc201033531 表13十年来全国差不多建设投资新增要紧生产能力 PAGEREF _Toc201033531 h 44 HYPERLINK l _Toc201033532 表142006/2007年交通运输方面固定资产投资新增生产能力对比 PAGEREF _Toc201033532 h 44 HYPERLINK l _Toc201033533 表152003-2007年运输线路长度 PAGEREF _Toc201033533 h 45 HYPERLINK l _Toc201033534 表162007年要

56、紧电信能力指标增长情况 PAGEREF _Toc201033534 h 46 HYPERLINK l _Toc201033535 表172007年各种运输方式完成物资运输量及其增长速度 PAGEREF _Toc201033535 h 46 HYPERLINK l _Toc201033536 表182007年各种运输方式完成旅客运输量及其增长速度 PAGEREF _Toc201033536 h 48 HYPERLINK l _Toc201033537 表192003-2007年电话用户到达数和新增数 PAGEREF _Toc201033537 h 50 HYPERLINK l _Toc20103

57、3538 表20交通行业关键预测 PAGEREF _Toc201033538 h 54 HYPERLINK l _Toc201033539 表21十一五环保规划 PAGEREF _Toc201033539 h 57 HYPERLINK l _Toc201033540 表22基础设施行业区域划分表 PAGEREF _Toc201033540 h 59 HYPERLINK l _Toc201033541 表232007年东部地区GDP及比例 PAGEREF _Toc201033541 h 60 HYPERLINK l _Toc201033542 表242007年东部地区基础设施投资 PAGEREF

58、 _Toc201033542 h 60 HYPERLINK l _Toc201033543 表252007年中部地区GDP及比例 PAGEREF _Toc201033543 h 64 HYPERLINK l _Toc201033544 表262007年中部地区基础设施投资 PAGEREF _Toc201033544 h 64 HYPERLINK l _Toc201033545 表272007年西部地区GDP及比例 PAGEREF _Toc201033545 h 67 HYPERLINK l _Toc201033546 表282007年西部地区基础设施投资 PAGEREF _Toc2010335

59、46 h 68 HYPERLINK l _Toc201033547 表29东、西部都市基础设施比较 PAGEREF _Toc201033547 h 69 HYPERLINK l _Toc201033548 表30上市公司2007年整体财务状况表 PAGEREF _Toc201033548 h 74 HYPERLINK l _Toc201033549 表31首创股份2007年经营状况 PAGEREF _Toc201033549 h 76 HYPERLINK l _Toc201033550 表32首创股份经济运行情况 PAGEREF _Toc201033550 h 77 HYPERLINK l _

60、Toc201033551 表332007年国电电力经营情况 PAGEREF _Toc201033551 h 82 HYPERLINK l _Toc201033552 表34国电电力经济运行情况 PAGEREF _Toc201033552 h 83 HYPERLINK l _Toc201033553 表352007年长春燃气营业状况表 PAGEREF _Toc201033553 h 86 HYPERLINK l _Toc201033554 表36长春燃气经济运行情况 PAGEREF _Toc201033554 h 87 HYPERLINK l _Toc201033555 表372007年申通地铁