造价工程师案例分析讲义16doc

1、文档编码 : CW10R9F6O7E4 HY10X8G6X2H4 ZC8R10L10X2G4二、经济成效评判方法（一）评判方案的类型所谓方案类型,是指一组备选方案之间所具有的相互关系；这种关系一般分为单一方案（又称独立型方案）和多方案两类；而多方案又分为互斥型、互补型、现金流量相关型、组合互斥型和混合相关型5 种,如下图所示；单一方案独立型方案互斥型方案投资方案多方案互补型方案现金流量相关型方案组合互斥型方案混合相关型评判方案的分类图1. 独 独立型方案是指方案间互不干扰、在经济上互不相关的方案,选择或舍弃其中一个方案,立 型 并不影响其它方案的选择；方案2. 互 互斥型方案是指在如干备选方案

2、中,各个方案彼此可以相互代替；选择其中任何一个方斥 型 案,就其它方案必定被排斥；互斥型方案仍可按以下因素进行分类：方案（1）按 相同服务寿命的方案；服 务 寿 不同服务寿命的方案；命 长 短 无限长寿命的方案；如大型水坝、水道工程等；不同（ 2 ） 按 相同规模的方案；即参加对比或评判的方案具有相同的产出量或容量,在规 模 不 中意相同功能要求的数量方面具有一样性和可比性；同 不同规模的方案；即参加评判的方案具有不同的产出量或容量,在中意相同功能要求的数量方面不具有一样性和可比性；3. 互 互补型方案是指在方案之间存在技术经济互补关系的一组方案；某一方案的接受有助于补 型 其他方案的接受；如

3、建设一个大型非港口电站,必需同时建设铁路、电厂,它们无论在方案 建成时间、建设规模上都要彼此适应,缺少其中任何一个项目,其它项目就不能正常运1页行；4. 现 现金流量相关型方案是指方案之间不完全互斥,也不完全相互依存,但任一方案的取舍金流会导致其他方案现金流量的变化；例如,某跨江项目考虑两个建设方案,一个是建桥方量相案 A,另一个是轮渡方案B,两个方案都是收费的；此时,任一方案的实施或舍弃都会关型影响另一方案的现金流量；方案5. 组合互斥型方案是指在如干可接受的独立方案中,假如有资源约束条件（如受资金、组 合 劳动力、材料、设备及其他资源拥有量限制）,只能从中选择一部分方案实施时,可以将互 它

4、们组合为互斥型方案； 例如,现有独立方案 A、B、C、D,它们所需的投资分别为 10000、斥 型 6000、4000、3000 万元；当资金总额限量为 10000 万元时,除方案 A 具有完全的排它性方案 外,其它方案由于所需金额不大,可以相互组合；这样,可能选择的方案共有：A、 B、C、D、B C、B D、C D 等 7 个组合方案；因此,当受某种资源约束时,独立方案可以组成各种组合方案,这些组合方案之间是互斥或排他的；6. 混 混合相关型方案是指在方案众多的情形下,方案间的相关关系可能包括上述类型中的多合 相 种,这些方案称为混合相关型方案；关 型方案在方案评判前,分清方案属于何种类型是

5、特殊重要的；由于方案类型不同,其评判方法、选择和判定的尺度就不同；假如方案类型划分不当,会带来错误的评判结果；在方案评判中,以独立型方案和互斥型方案最为常见；2页（二）独立型方案的评判独立型方案在经济上是否可接受,取决于方案自身的经济性,即方案的经济成效是否达到或超过预定的评判标准或水平；1. 应用投资收益率进行评判（1）确定行业的基准投资收益率（Rc）；（2）运算投资方案的投资收益率（R）；（3）进行判定； RRc,说明方案在经济上是可行的；2. 应用投资回收期进行评判（1）确定行业或投资者的基准投资回收期（Pc）；（2）运算投资方案的静态投资回收期（Pt）；（3）进行判定； PtPc,说明

6、方案在经济上是可行的；3. 应用 NPV 进行评判（1）依据现金流量表和确定的基准收益率 ic 运算方案的净现值（NPV）；（2）进行判定；当 NPV0 时,说明方案在经济上是可行的；4. 应用 IRR 进行评判运算出内部收益率后,将IRR 与基准收益率i c进行比较；当IRRic,说明方案在经济上是可行的；（三）互斥型方案的评判互斥型方案经济成效评判包含两部分内容：一是考察各个方案自身的经济成效,即进行确定（经济）成效检验；二是考察方案的相对最优性,称为相对（经济）成效检验；两种检验的目的和作用不同,通常缺一不行,从而确保所选方案不但最优而且可行；在进行互斥方案相对（经济）成效评判时,一般按

7、投资大小由低到高进行两个方案的比选,然后剔除较差的方案,以保留的较好方案再与其他方案比较,直至全部的方案都经过比较,最终选出 经济性最优的方案；1. 静态评判方法 互斥方案静态分析常用增量投资收益率、增量投资回收期、年折算费用、综合总费用等评判方法 进行相对经济成效的评判；静态评判方法仅适用于方案初评或作为帮忙评判方法接受；3页（1）增量投资收益率；增量投资收益率是指增量投资所带来的经营成本上的节约与增量当得到的增量投资收益率大于基准投资收益率投资之比；C1、时,就投资额大的方案可行,它说明投资的增量现设 I1、I2 分别为甲、乙方案的投资额,（I 2I1）完全可以由经营成本的节约（C1C2）

8、C2 为甲、乙方案的经营成本；来得到补偿；反之,投资额小的方案为优选方案；如 I2I 1,C2C1,就增量投资收益率 R（ 21）为：R 2 1C 1C2100%I2I1（2）增量投资回收期；增量投资回收期是指用经营成本的节约来补偿增量投资的年限；当各年经营成本的节约 （C1C2）基本相同时,当得到的增量投资回收期小于基准投资回收期 时,投资额大的方案可行；反之,投资额小的方其运算公式为：案为优选方案；在上述方案比较过程中,假如相比较的两个方案 生产规模相同,即年收入相同时,其年经营成本P21I2I1C 1C2当各年经营成本的节约 （C1C2）差异较大时,其运算公式为：I2I1tP 2 1 C

9、 1C 2t1（3）年折算费用；只需运算各方案的年折算 费用,即将投资额用基准投资回收期分摊到各的节约额实质上就是它们的年收益额之差；依据年折算费用,选择最小者为最优方案；这与年,再与各年的年经营成本相加；ic年折算费用增量投资收益率法的结论是一样的；年折算费用运算公式如下：Cj法运算简便,评判准就直观、明确；ZjIjCj或ZjIjP c式中： Zj第 j 个方案的年折算费用；Ij第 j 个方案的总投资；Pc基准投资回收期；ic基准投资收益率；Cj第 j 个方案的年经营成本；4页（4）综合总费用；方案的综合总费用即为方 案的投资与基准投资回收期内年经营成本的明显,SjPc Zj；故方案的综合总

10、费用即为基准投 资回收期内年折算费用的总和；总和；运算公式如下：IjP cCj在方案评比时,综合总费用为最小的方案即为最Sj优方案；式中： Sj第 j 个方案的综合总费用；2. 动态评判方法（1）运算期相同的互斥方案经济成效的评判；对于运算期相同的互斥方案,常用的经济成效评价方法有以下几种：1）净现值（ NPV）法； 对互斥方 对效益相同（或基本相同）,但效益无法或很难用货币直接计案评判,第一剔除 NPV 0 的方 量的互斥方案进行比较,常用 费用现值（ PW）比较替代净现案,即进行方案的确定成效检验；值进行评判；以费用现值最低的方案为正确；然后对全部 NPV0 的方案比较其净现值,选择净现值

11、最大的方案为正确方案；2）增量 投资内部收益率 （ IRR）应用 IRR 法评判互斥方案的基本步骤如下：法；运算各备选方案的 IRRj,分别与基准收益率 ic 比较； IRRj所谓增量投资内部收益率 IRR ,小于 i c的方案,即予剔除；是指两方案各年净现金流量的差 将 IRRjic 的方案 按初始投资额由小到大依次排列；额的现值之和等于零时的折现 按初始投资额由小到大依次运算相邻两个方案的增量投资率；内部收益率 IRR,如 IRR ic,就说明初始投资额大的方案优于初始投资额小的方案,保留投资额大的方案；反之, 如IRRic,就保留投资额小的方案；直至全部方案比较完毕,保留的方案就是最优方

12、案；5页3）净年值（ NAV）法；如前所述,在具体应用净年值评判互斥方案常常分以下两种情形：净年值评判与净现值评判是等价当给出“ ” 、“ ” 现金流量时,分别运算各方案的等额年的（或等效的） ；同样,在互斥方值；凡等额年值小于0 的方案,先行剔除,在余下方案中,选案评判时,只须按方案的净年值择等额年值大者为优；的大小直接进行比较即可得出最当方案所产生的效益无法或很难用货币直接计量时,即只给优可行方案；其表达式为：出投资和年经营成本或作业成本时,运算的等额年值也为 “ ”n值；此时, 可以用年费用（AC）替代净年值（ NAV）进行评n 价；即通过运算各备选方案的等额年费用（AC ）,然后进行对

13、ACCOtP/F,ic,tA/P,ict0接受等额年费用（AC）或净年值比,以等额年费用（AC）最低者为正确方案；（NAV）进行评判所得出的结论是完全一样的； 例 4 种具有同样功能的设备,使用寿命均为 10 年,残值均为 0；初始投资和年经营费用见表 ic=10 ；以选择哪种设备在经济上更为有利设备投资与费用 单位：元项目 设备 A B C D 初始投资 3000 3 800 4500 5000 年经营费 1 800 1 770 1 470 1 320 解答 由于 4 种设备功能相同,故可以比较费用大小,选择相对最优方案；又因各方案寿命相等,保证了时间可比性,故可以利用费用现值PC 选优；费

14、用现值是投资项目的全部开支的现值之和,可视为净现值的转化形式 收益为零 ；判据是选择诸方案中费用现值最小者；对于此题,由于有： PCA10=3000+1800P A, 10, 10=14060 元 PCB10=3800+1770P A, 10, 10=14676 元 PCc10=4500+1470P A, 10, 10=13533 元 PCD10=5000+1320P A, 10, 10=13111 元 其中设备 D 的费用现值最小,故选择设备 D 较为有利；（2）运算期不同的互斥方案经济成效的评判；假如互斥方案的运算期不同,必需对运算期作出某种假定,使得方案在相等期限的基础上进行比较,这样才

15、能保证得到合理的结论；6页1）净年值（ NAV）用净年值法进行寿命不等的互斥方案比选,实际上隐含着这样一种假定：各法；备选方案在其寿命终止时均可按原方案重复实施或以与原方案经济成效水通过分别运算各备 平相同的方案接续； 由于净年值法是以 “ 年”为时间单位比较各方案的经济选方案净现金流量 成效,一个方案无论重复实施多少次,其净年值是不变的,从而使寿命不等的等额年值 （NAV）的互斥方案之间具有可比性；并 进 行 比 较 , 以 在对寿命不等的互斥方案进行比选时,净年值是最为简便的方法；同时, 用NAV0 且 NAV 最 等值年金可不考虑运算期的不同,故它也较净现值（NPV）简便,当参加比大者为

16、最优方案；选的方案数目众多时,更是如此；2）净现值（ NPV）最小公倍数法（又称方案重复法）；是以各备选方案运算期的最小公倍数法； 净现值（ NPV ）作为比选方案的共同运算期,并假设各个方案均在共同的运算期内重复进用于互斥方案评判 行；时,必需考虑时间 种方法不是在任何情形下都适用的；例如：对于某些不行再生资源开发型项的可比性,即在相 目,方案可重复实施的假定不成立,不能使用；此外,假如用最小公倍数法同的运算期下比较 求得的运算期过长,也不适合用最小公倍数法；净现值（ NPV ）的 争论期法； 以相同时间来争论不同期限的方案就称为争论期法；争论期的大小； 常用的方法 确定一般以互斥方案中年限

17、最短方案的运算期作为互斥方案评判的共同研有最小公倍数法和 究期；争论期法；需要留意的是, 对于运算期比共同的争论期长的方案,要对其在共同争论期以后的现金流量情形进行合理的估算,以免影响结论的正确性；无限运算期法； 假如评判方案的最小公倍数运算期很长,为简化运算,就可以运算期为无穷大运算NPV, NPV 最大者为最优方案；即：NPVNAVP/A ,ic,nNAV 1inn1i 1i当 n,即运算期为无穷大时,NPVNAV i求解寿命不等互斥方案间增量投资内部收益率的方程可以两3）增量投资内部收益率（ IRR）法； 用增量投资内部收益率进行 寿命不等的互斥方案经济成效评 价时,需要第一对各备选方案

18、进 行确定成效检验；对于通过确定 成效检验（ NPV 、NAV 大于或等方案净年值相等的方式建立,其中隐含了方案可重复实施的假定；在 IRR 存在的情形下,如IRR ic,就初始投资额大的方案为优选方案； 如 0 IRR ic,就初始投资额小的方案为优 选方案；7页于零, IRR 大于或等于基准收益 率）的方案,再用运算增量投资 内部收益率的方法进行比选；【例】已知下表数据,试用NAV、 NPV、NPVR 、 IRR 指标进行方案比较；设ic10%；方案比较原始数据表项目方案 A 方案 B 投资（万元）3500 5000 年收益（万元）1900 2500 年支出（万元）645 1383 估量寿

19、命（年）4 8 解：（1）绘制现金流量图；1 1900 64512554 方案 A 0 2 3 i c 10% 3500 25001383 1117 0 1 2 3 4 5 6 7 8 方案 B 5000 i c10% 现金流量图（2）评判；1）净现值评判；取各方案运算期的最小公倍数作为争论期,本例中争论期为 8 年；8页1900 6451255 0 1 2 3 4 5 6 7 8 ic10% 3500 3500 方案 A 净现值（ NPV）评判现金流量图NPV （A） 3500 1（ PF,10%, 4） 1255 （ PA, 10%,8） 3500 （ 10.6830） 1255 5.33

20、5804.925（万元）NPV （B） 50001117 （ P A, 10%,8） 50001117 5.335 959.195（万元）选择方案 B；取年限最短的方案寿命期作为共同的争论期,本例中争论期为4 年；NPV （A） 35001255 （ P A,10%,4） 35001255 3.17478.35（万元）NPV （B） 5000（AP,10%,8）1117 （PA,10%,4）（ 5000 0.18744 1117） 3.17569.966（万元）选择方案 B；2）净年值评判；NAV（A） 3500 （ AP,10%, 4） 1255 3500 0.315471255 150.855（万元）NAV（B） 5000 （ AP,10%,8） 1117 5000 0.18744 1117 179.8（万元）选择方案 B；3）净现值率评判；NPVR （ A） 478.3535000.13667 或 NPVR （A） 804.9253500 1（ PF,10%,4） 804.9255890.50.13665 NPVR （ B） 959.195/50000.19184 或 NPVR （B）