公司取得自由股份制度法律问题研究

1、公司取得自由股份制度法律问题研究内容摘要：公司取得自有股份的行为通常会涉及到公司自身、股东和债权人之间的多重利益。我国现行公司法中对这一制度的规定相当薄弱，在一定制度上影响到公司制度作用的发挥。本文以中国公司法的修改为背景，论述了公司取得自有股份的制度价值，探讨了各国及地区公司取得自有股份的立法例，分析了对取得自有股份的种种限制，并在此基础上提出我国未来公司法中的公司取得自有股份制度应在范围、资金来源、取得方式等方面进行修正与完善。公司是现代社会最为普遍，最为典型和最富有代表性的企业组织形式，在社会经济生活中发挥着举足轻重的作用。在公司的生产经营过程中，出于对抗其他人的恶意收购、优化股权结构等

2、目的，公司往往要对自己已发行的股份进行回购，从而出现公司取得和持有自己股份的情形。公司取得自有股份制度横跨公司法、证券交易法两大法律领域，并作为一个枢纽联系着公司法、证券交易法的一系列重大理论问题，如公司资本三原则,公司股份的性质与股份的收购、公司之间的交叉持股等。因此有必要对这一问题进行深入探讨，以通过借鉴发达国家的成熟立法经验，完善我国的相关制度，促进我国公司的健康发展。一、 公司司取得自有股股份的制度价价值所谓公司取取得自有股份份是指公司利利用盈余所得得后的积累资资金或债务融融资以一定价价格购回本公公司本身已经经发行在外的的股份，将其其作为库藏股股或进行注销销，以达到减减资或调整股股本结

3、构的资资本营运方式式。综观世界界各国法律规规定我们不难难看出，世界界各国或地区区都对公司取取得自有股份份制度作出了了较为严格的的限制性规定定。究其原因因在于这一制制度本身存在在着一些明显显的弊端，如如对其不加必必要控制很可可能会妨碍公公司资本充实实原则并有损损于股东和公公司债权人的的利益。这一一制度的弊端端具体表现在在以下几个方方面：首先，公公司取得自有有股份制度可可能会危及作作为公司赖以以存在必要前前提的资本充充实原则。资资本充实原则则，又称资本本维持原则或或资本拘束原原则，是指公公司规定公司司成立后，在在整个存续期期间，必须保保持与其注册册资本额相当当的资产。公公司设立和从从事活动的目目的

4、是要获取取利润，并通通过利润的合合法分配，促促进公司的稳稳健经营和持持续发展。传传统公司法理理论不仅将公公司资本视为为表示公司信信用的尺度和和公司债权人人的最终保护护屏障，而且且认为它也是是公司运营、获获取利润的物物质基础。公公司资本不足足如同人体贫贫血一般，将将危及公司的的日常机理，影影响其正常运运转，而雄厚厚稳定的资本本无疑是公司司稳健经营、持持续发展的物物质保障。所所以，公司理理应得有与其其经营规模相相适应的资本本使其维持在在一定水准。 但公司取得得自有股份的的行为实质上上是减少了公公司的注册资资本，进一步步言之，若公公司取得的是是股份金额未未缴足的股份份部分，纵属属无偿取得，在在实质上

5、仍无无异于免除了了股东未缴股股款的义务。若若取得的是金金额缴足的股股份，如为有有偿取得时则则与资本的发发还具有同一一效果。其次次，若允许公公司收购自己己的股份，由由于公司对自自己的情况享享有天然的信信息优势，因因此公司就有有可能利用自自己的雄厚财财力操纵公司司的股票价格格，从而造成成市场运行秩秩序紊乱和损损害中小投资资者的利益。再再次，假如允允许董事利用用公司资金囤囤积自有股份份，则会阻碍碍其他投资人人对公司股份份的购买，从从而导致公司司支配的固定定化;如果公公司董事系以以第三人名义义为公司取得得自有股份并并利用其表决决权控制公司司，其结果则则会损害公司司其他股东和和债权人的利利益。所以，许许

6、多国家或地地区的公司立立法从资本维维护出发，大大多对公司取取得自有股份份作禁止性规规定。当然，从另另一方面说，自自有股份的取取得并不必然然与资本维护护原则相冲突突，将取得自自有股份制度度纳入严格的的法律规范的的轨道，不仅仅不会危及公公司财产之稳稳固，反而有有利于确保公公司资产，保保障中小股东东及公司债权权人的利益，并并促进证券市市场的高效、有有序运作。不不仅如此，随随着市场经济济的进一步发发展，取得自自有股份越来来越成为公司司改善经营环环境、抵御经经营风险的有有力武器。世世界上许多国国家也越来越越认识到公司司取得自有股股份这一制度度无论在理论论上还是在实实践中都有其其存在的价值值。具体说来来：

7、首先，公公司取得自有有股份，可以以有效调整和和改善公司的的股权和结构构，优化公司司资本结构，适适当提高资产产负债率，以以充分有效的的发挥财务杠杠杆效应。股股东财富最大大化是公司的的理财目标，这这一目标的实实现在很大程程度上取决于于资本结构，公公司可以通过过取得自有股股份优化资本本结构，达到到其提高公司司市场价值，从从而实现股东东财富最大化化。其次，公公司取得自有有股份，有利利于维护股东东的合法权益益。若公司具具有大量闲置置资金，现金金流量比较充充裕，不仅可可以通过股份份回购减少被被收购的可能能性，而且不不至于在回购购股份后出现现资金流量严严重不足、资资产负债率过过高、营运资资产明显减少少等对公

8、司业业绩下降有直直接影响的不不利因素，相相反将可以增增加公司每股股盈利，提高高股票币值。同同时，通过公公司取得自有有股份，可以以使股东收回回一部分投资资，从而增加加股份的流动动性，提高其其变现能力，以以更好地维护护股东的合法法权益。再次次，公司取得得自有股份有有利于证券市市场的高效、有有序运作。取取得自有股份份是公司实现现反收购策略略的有力工具具和常规武器器，可以抑制制股票市场上上的过度投机机行为，有利利于稳定和维维护公司股价价，促进证券券市场的规范范、稳健运行行。正是基于于以上理由，世世界各国在立立法实践中开开始对取得自自有股份出现现放宽限制的的趋势，在立立法上有条件件地承认了公公司取得自有

9、有股份的合理理性。二、 各国国及地区关于于公司取得自自有股份的立立法例及其对对我国的借鉴鉴意义(一) 英英美法系公司司取得自有股股份的立法例例。在美国的的立法例中原原则上允许公公司可以取得得自有股份，但但同时也附加加了一些限制制条件。其基基本要求是，如如果法律或章章程没有明文文禁止，公司司出于善意，并并为公司之正正当目的时，在在不侵害公司司债权人的情情形下可以取取得自有股份份。与此相反反，如果具有有损害公司债债权人或其他他股东权利的的目的，或者者造成实际损损害时，即使使公司的相对对人并无恶意意，取得自有有股份也属于于无效。美国国公司法将公公司取得股份份视为公司的的分配看待，主主要从公司取取得自

10、有股份份的资金来源源上加以限制制。19577年美国示示范公司法规规定，股份取取得“仅以可可供使用且未未受保留与限限制的盈利剩剩余金为限;若为章程所所允许，或经经有表决权股股份三分之二二以上同意，也也可由可供使使用且未受保保留与限制的的资本剩余金金为之。”11980年修修订后的美美国示范公司司法6.40(c)为判定各种种分配方式的的合法性阐明明了一个双重重规范标准。在在提出具体分分配结果后，(1)公司必必须保证“在在正常的经营营过程中，当当公司的债务务到期时，能能够予以清偿偿。”(2)公司的资产产总额不少于于其债务总额额与清偿优先先股所需金额额的总和。第第一个标准通通常被称为“偿偿还能力标准准”

11、，第二个个是关于“资资产负债表准准则”，合法法的分配必须须满足这两个个条件。英国早期判判例及19448年公司法法都对公司持持有股份持禁禁止态度。但但随着经济的的发展，英国国逐渐认识到到公司持有自自己股份的客客观必要性。11980年的的英国公司法法在对公司持持有自己股份份进行原则上上禁止的同时时规定了几种种例外情况：(1)实行行正常减资;(2)赎购购、偿还优先先股;(3)股份的没收收;(4)根根据特别法规规定，公司具具有获得自有有股份的场合合。同时英国国公司法第446节规定，公公司得以利润润或发行新股股的方式取得得自有股份而而以资本作为为资金来源的的视为减资行行为。(二) 大大陆法系国家家有关公

12、司持持有自己股份份的立法例。传传统大陆法系系国家的公司司法对于公司司持有自己的的股份同样采采取的是“原原则禁止，例例外允许”。 但其中的例例外规定已经经和正在经历历着一个在范范围上从小到到大的过程。这这种变迁显示示了公司持有有自己股份限限制的缓和趋趋势。德国19665年股份份法虽然在在原则上仍采采取的是禁止止取得自有股股份的方针，但但却大大增加加了允许取得得的范围，列列举了6种不不予禁止的例例外情况，即即：为避免免公司的重大大损害所必要要;为使公公司雇员参与与持股;支支配合同和盈盈利支付合同同中对局外股股东的补偿或或公司加入时时，对退出股股东的补偿而而收买股东的的股份;对对于缴足票面面价值或高

13、于于票面价值发发行价格的股股份，以无偿偿取得或履行行信托关系代代购所得;因受让整体体权利而取得得;根据股股东大会销除除股份的决议议，依有关减减资规定取得得。在上述前前三种情况下下取得的股份份与公司原持持有的自身股股份合计不得得超过公司资资本的10%。同时规定定“公司对自自己的股票不不享有权利。” 法国商事公公司法规定了了三种允许取取得自有股份份的例外情况况：非由亏亏损而减资的的场合;按按照利益分享享计划分配股股份给雇员;股份在证证券交易所上上市的公司，经经普通股东大大会批准，在在不违反对股股份价格的某某些限制规定定的情况下，可可在交易所上上购买其自有有股份，以对对其市场进行行调整。但同同时规定

14、公司司直接或间接接拥有的股份份必须为购买买时已全部缴缴付的记名股股份，并且不不得超过其资资本总额或某某一特定种类类股份的100%。自有股股份没有表决决权，公司持持有的自有股股份不参加分分配股息，在在增资时无优优先认购权。 1990年年的日本商商法典第2210条将公公司持有自有有股份的例外外限定为四种种情况，即：为了消除除股份;为为了合并或受受让其他公司司的全部营业业;公司行行使权利，为为达其目的而而有必要;股东请求收收购股份。11994年的的日本商法法典又增加加了公司取得得自有股份的的三种情况，即即：为了向向董事和其他他使用人转让让股份，其目目的是顺利推推行员工持股股;依照股股东会年会的的决议

15、消除股股份;在章章程限制转让让股份的公司司请求转让时时，和股东由由于发生继承承问题，继承承股份的股东东和公司基于于合同转让的的，该规定允允许公司临时时成为股份的的受让方。 1997年年，日本商商法典第2210条又增增加了两条公公司持有自有有股份的事由由：为了实实行董事、使使用人的期权权;基于股股份消除程序序条例法。22001年66月修改日日本商法典时时，对公司持持有自有股份份的限制采取取了解禁的立立场，基本解解除了对公司司持有自有股股份的限制，而而只在程序、方方法、持股财财源、自己股股份买受、自自己股份的消消除等方面进进行规制。(三)外国国立法例对我我国的借鉴意意义。以上各各国立法例的的差异反

16、映出出各国对取得得自己股份在在理论认识和和实际功能上上的不同看法法，也涉及到到对一些重要要问题，如资资本维持与维维护公司利益益、资本维持持与公司合法法权利的行使使等方面的利利弊权衡。但但一国采取何何种立法体例例，在很大程程度上取决于于其特定的政政治、经济、历历史和法律文文化条件。美美国与英国相相比，乃至与与大陆法系国国家相比，在在对待公司取取得自有股份份问题上独树树一帜。美国国原则上允许许公司取得自自有股份，然然后再对此规规定相应条件件，主要是从从资金来源上上限制，重视视取得自有股股份对公司资资产负债状况况的影响，通通过对资金来来源限制可实实质的保护公公司资本。美美国立法因有有较大的灵活活性而

17、在一定定程度上适应应和满足了公公司自由经营营的需要，同同时也维护了了债权人的利利益和交易秩秩序，这与美美国发达的判判例法和成熟熟的证券立法法不无关系。而而大陆法系强强调取得自有有股份行为的的合法性，虽虽然对资金来来源也有限制制，但更注重重从限定取得得的适用范围围上来控制公公司取得自有有股份。这种种规定虽然对对于公司资本本的维护和债债权人利益的的保护不无裨裨益，但过于于严格的限制制也会给公司司的经营运作作带来诸多不不便。因此，随随着社会经济济的发展，各各国开始逐步步放宽其限制制，不断扩大大其例外适用用的范围，其其中日本便是是明显的例子子。从上述各国国立法可以看看出，对公司司自有股份的的取得，各国

18、国既无绝对的的禁止，也无无完全的允许许，总的趋势势是逐步放宽宽其限制。但但是，各国根根据本国自身身的政治、经经济、历史传传统和法律文文化条件，分分别对自有股股份的取得做做出了宽严不不同的限制。常常见的限制方方法大致有目目的限制，财财源限制，数数量限制，处处理方式的限限制等。其中中，英美法系系主要运用财财源限制，而而大陆法系更更注重公司取取得自有股份份目的的限制制和范围的限限制。综合来来看，各国对对公司取得自自有股份的限限制主要包括括以下几种方方式：(1)目的限制。主主要是根据取取得自有股份份的目的，决决定是否允许许公司取得自自有股份。但但在对公司取取得自有股份份的目的判断断和限制方式式上，英美

19、法法系与大陆法法系的规定有有很大不同。美美国主要是以以消极限制的的方式来限定定自有股份的的取得，其多多数州的判例例均确立了“目目的正当”和和“善意”原原则，要求公公司取得自有有股份必须基基于公司正常常经营需要或或为公司的最最大利益之正正当目的，且且须善意而为为之。凡基于于操纵市场，保保全董事地位位等非正当目目的所为之取取得，均系非非法，并根据据“信托义务务”理论来追追究相关董事事的责任。大大陆法系则更更多的以积极极限制的方法法，明确规定定允许公司取取得自有股份份所应具备的的条件，不具具备法定条件件者不得取得得自有股份，只只不过列举范范围大小有所所差异。 其其中，日本高高法典的限制制最为宽松，在

20、在某种程度上上顺应了逐步步缓和取得禁禁止规定的立立法趋势。(2)财源限限制。主要是是通过限定取取得自有股份份的资金来源源的立法来控控制自有股份份的取得。财财源限制是英英美国家所采采用的一种重重要且主要的的限制。美国国要求股份取取得应“仅以以可供使用且且未受保留与与限制的盈利利余为限;若若为章程所允允许，或经有有表决权股份份三分之二以以上同意，也也可由可供使使用且未受保保留与限制的的资本剩余金金为之。”将将这些资金用用来取得自有有股份，不会会大幅度的减减少股东的收收益。随着取取得自有股份份的缓和，大大陆法系国家家所主要采取取的目的范围围限制亦很难难发挥其效力力，于是开始始寻求英美国国家广泛采用用

21、的财源限制制方法。德国国股份法规得得公司取得自自有股份不得得使用资本及及不能分配于于股东的法定定或章程规定定的准备金。法法国商事公司司法也要求“购购买公司股份份不得使公司司的实际资本本减少到低于于加上不可分分配的储备金金的资本总额额的数额;且且除法定储备备金外，公司司应拥有一笔笔至少等于该该公司持有的的所以股份总总价值的数额额的储备金。”(3)数量限限制。公司取取得自有股份份会导致公司司资产的实际际减少和流动动资金的固定定化，进而损损及债权人的的利益。因此此，不少国家家或地区对自自有股份的取取得的比例做做出了限定。德德国法规定，除除无偿取得、减减资、公司合合并，以及信信托代购取得得自有股份外外

22、，为了其他他目的而购进进股份的总票票面价值与该该公司已购进进并且现在仍仍然占有的其其他股票金额额之和不得超超过基本资本本的10%，法法国商事公司司也有类似的的规定。这些些限制的目的的在于保持公公司资本的相相对充实，进进而维护债权权人利益和股股东利益。(4)处理方方式限制。公公司取得自有有股份的处理理方式往往各各不相同。世世界各国和地地区的公司立立法和证券立立法往往都有有所限制。美美国规定公司司可撤销取得得自有股份的的注册及将股股份注销，或或将股份以库库存方式持有有。但对于公公司可以库存存方式持有的的股份数量，并并没有作出任任何限制。英英国公司法规规定，凡取得得自有股份必必须予以注销销。1998

23、8年5月英国国贸易及工业业部建议修改改法例，允许许公司购买及及持有不超过过10%的已已发行股本，作作日后出售之之用，表明对对自有股份注注销的限制予予以放宽。在在欧洲除德国国外，有数个个国家允许公公司以库存股股方式持有自自有股份。香香港规定凡取取得自有股份份必须予以注注销。总的看看来，各国对对取得自有股股份处理方式式的限制逐渐渐宽松，除注注销外，可以以另行转让、重重新发行等。三、 我国国公司取得自自有股份制度度的法律完善善(一)公司司取得自有股股份的立法价价值目标选择择。根据我国国的实际情况况，我国公司司取得自有股股份制度的立立法价值目标标应当是为了了实现安全、公公平、效率。公公司取得自有有股份

24、作为一一种法律性质质的制度安排排，它的设计计、选择和创创新，都应当当是围绕着制制度的价值目目标而展开的的。安全、公公平、效率是是公司取得自自有股份的价价值取向，也也是其存在，变变迁的三个基基本运用。公司资本制制度之所以为为世人所关注注，缘于股东东与债权人之之间的潜在利利益冲突。公公司资本的形形成和维持担担负着担保与与信用标示功功能。就公司司而言，资本本经营是一项项极具流动性性，风险性极极高的事业。因因此，安全性性标准对资本本维持的设计计与变迁就具具有特别重要要的意义。各各国法律中之之所以要强调调公司资本维维持制度乃是是因为该制度度是以事先防防弊公司资本本经营为主要要目的的，强强调对公司资资本维

25、持的严严格管制，突突出公司资本本的信用担保保功能，增强强社会对公司司的安全感和和信任感，强强化结债权人人利益的保护护和交易安全全维护。由于于公司取得自自有股份会在在一定程度上上影响到公司司资本的维持持和资本的安安全，如何在在承认公司有有权取得自有有股份的前提提下，确保公公司资本的完完整和维护债债权人的利益益是各国公司司立法中十分分关注的一个个问题。因而而确保公司资资本的安全性性无疑应当是是我们设计公公司取得自有有股份制度时时所应追求的的首要价值目目标。公平是法权权本身最抽象象的表现，是是法律应然的的价值标准，要要求法律作为为一种制度安安排，一种社社会公共品，其其安排应对所所有人都能实实现其利益

26、最最大化，特别别是要使处于于最不利地位位的人得到最最大可能的利利益。由于公公司经营活动动极具风险性性，稍有不慎慎就可能使公公司资本遭受受侵蚀，损害害债权人的利利益。因此，公公司在运营中中要兼顾股东东与债权人的的利益，公平平地处理二者者的利益冲突突，在债权人人与股东间实实现利益平衡衡。公平作为为公司取得自自有股份制度度的价值目标标，一方面要要求公司公平平地处理股东东与债权人的的利益冲突;另一方面要要求处于控制制地位的股东东不得利用资资本之变动损损害其他中小小股东与公司司的利益。相对而言，经经济学更强调调效率。效率率的基本含义义是：从一个个给定的投入入量中获得更更大的产业，即即以最小的资资源消耗取

27、得得同样多的效效果，或者以以同样的资源源消耗取得更更大的效果。在在商品经济社社会中，效率率总是要通过过交换表现出出来，通过价价值来衡量。公公司作为营利利性组织，资资本总是要追追逐盈利最大大化，即以最最小的资本投投入获得最大大的经济收益益。从某种意意义上说，世世界各国之所所以要承认公公司取得自有有股份制度，在在很大程度上上就是出于对对效益或效率率的考虑。事实上，在在安全、公平平与效率之间间常常存在不不协调甚或冲冲突的情况。当当法律注重或或过分强调交交易安全时，往往往就会提高高公司的运作作成本，进而而影响到其运运作效率;反反过来，如果果法律过分偏偏重为股东或或公司提供便便利条件，过过分强调效率率功

28、能的发挥挥，则有可能能削弱资本的的安全保障，进进而影响到债债权人的利益益。我们认为为，在公司取取得自有股份份的制度安排排中，安全始始终应当是其其首要的价值值目标，任何何制度安排都都不能以牺牲牲安全为代价价;公平和效效率应当让位位于安全，处处于从属的立立法价值序位位。(二)公司司取得自有股股份的制度设设计。公司取取得自有股份份不仅关系到到公司资本的的保持和公司司债权人利益益的维护，而而且对公司正正常权益的实实现和交易安安全的保护也也具有严重影影响。因此，我我国公司法也也对这些进行行了一些规定定。由于我国国取得自有股股的实践起步步晚，操作较较少，因而现现行立法存在在着明显不足足。其主要表表现是：过

29、于于强调资本的的维持，在很很大程度上淡淡漠或忽视公公司和股东的的利益;对违违法取得自有有股份手段的的隐蔽性和多多样性认识不不足，导致法法律规制机能能的削弱;同同时仅对取得得自有股份的的适用范围做做出了限制，但但对其取得资资金的来源、数数量、价格及及程序均缺乏乏规定，限制制手段过于单单一。有鉴于于此，我们认认为有必要对对现行的公司司取得自有股股份制度进行行客观检视，并并在今后的公公司立法与证证券立法中予予以修正和完完善。1. 关于于公司取得自自有股份的条条件和范围。11991年出出台的由原国国家体改委发发布的股份份有限公司规规范意见是是我国最早对对自有股份问问题作出明确确规定的国家家规范性文件件

30、，其第322条规定“公公司除因减少少资本等特殊殊情况不得收收购本公司股股票，亦不得得库存本公司司已发行股票票。特殊情况况需收购本公公司已发行股股票者需报请请体改部门，人人民银行专门门批准后才可可进行。”此此后，20003年颁布的的公司法第第149条第第1、2款规规定：“公司司不得收购本本公司股票，但但为减少公司司资本而注销销股份或者与与持有本公司司股票的其他他公司合并时时除外。公司司依照前款规规定收购本公公司的股票后后，必须在110日内注销销部分股份，依依据法律，行行政法规办理理变更登记，并并公告。”而而中国证监会会于19977年发布的上上市公司章程程指引第224条规定：“公司在下下列情况下，

31、经经公司章程规规定的程序通通过，并报国国家有关主管管机关批准后后，可以购回回本公司的股股票：为减减少公司资本本而注销股份份;与持有有本公司股票票的其他公司司合并。除上上述情形外公公司不进行买买卖本公司股股票的活动。”其其第26条也也规定：“公公司购回本公公司股票后，自自完成回购之之日起十日内内注销该部分分股份，并向向工商行政管管理部门申请请办理注册资资本的变更登登记。”某些些地方性的法法规也对公司司取得自有股股份作了规定定，如深圳圳经济特区股股份有限公司司条例第554条规定公公司不得收购购本公司的股股票,但下列列情形除外:因减少资本本而销除股份份;与持有本本公司股票的的其他公司合合并;收购持持

32、有本公司股股票的其他公公司。公司按按前款规定收收购本公司股股票后如不消消除该部分股股份，应在66个月内将股股票出售，逾逾期未将股票票出售者由证证券主管机关关责令其消除除股份。从以上的数数个立法规定定可以看出，公公司在一定条条件下取得自自有股份是为为我国法律所所允许的行为为，但却不允允许公司拥有有库藏股份。我我们认为，公公司如因减少少资本取得自自有股份并予予以注销时，首首先应考虑取取得自有股份份后本公司的的经营能力是是否会因此受受到影响，是是否会妨碍本本公司自身的的经营目标。如如无影响，法法律上则无禁禁止之必要。同同时，我国立立法规定取得得自有股份的的范围过于狭狭窄，难以适适应市场经济济发展的需

33、要要，应借鉴其其他各国立法法体例，对公公司取得自有有股份既要肯肯定其积极因因素，又要防防止公司滥用用这一制度危危害公司股东东和债权人的的合法权益。鉴鉴于我国在立立法传统上奉奉行的是大陆陆法国家的立立法体例，因因此，我国公公司取得自有有股份之立法法应当以采取取大陆法系立立法模式为主主，兼容英美美法系之规定定，尽可能扩扩大允许范围围，以适应市市场经济发展展需要。具体体说来，未来来的公司法可可考虑规定公公司在下列情情形下可取得得自有股份：减少公司司资本;公公司合并或受受让其他公司司的全部营业业;为推行行职工持股制制度和管理层层之人股权制制度而取得自自有股份;因股东行使使异议股东股股份收买请求求权而买

34、回自自己股份;公司无偿取取得自己之股股份;为公公司债权之必必要，如公司司的股东对公公司欠债，除除了公司的股股份外并无其其他财产可以以偿还，此时时应允许公司司收回自有股股份作为股东东债务人之清清偿;因国国有股退出而而取得自有股股份;为避避免公司的重重大损害之必必要;法律律，行政法规规规定可以取取得自有股份份的其他情形形。2. 关于于公司取得自自有股份的资资金来源。公公司取得自有有股份的资金金来源主要有有两种，即自自有资金和债债务资金。充充足的现金是是公司决定取取得自有股份份的主要因素素之一。随着着取得自有股股份的实施，公公司的净营运运资本流量下下降，净经营营流量下降，同同时净投资流流量上升。这这说明公司取取得自有股份份的资金来源源主要依赖自自有资金，较较少依靠外部部融资。从我我国证券市场场的情况看，确确定资金来源源必须考虑公公司的自有资资金，筹资能能力及负债率率的高低等因因素，