高级财务管理复习资料

1、1财务管理的发展阶段：a成本管理与财务核算、监督为主的阶段b分配管理与财务控制、考核为主的阶段c筹资管理与财务预测、决策为主的阶段2财务管理理论论:财务管理理理论是根据财财务管理实践践进行科学总总结而形成的的一整套概念念体系，其目目的是用来解解释、评价、指指导、完善和和开拓财务管管理实践。3财务管理目标标是财务管理理理论和实务务的导向。4财务管理方法法是财务管管理工作中所所采用的具体体技术和手段段，是财务管管理理论体系系的精华和灵灵魂，财务管管理理论对实实践的指导作作用通过财务务管理方法来来实现。P995财务管理业务务理论的内容容: a筹资资管理理论bb投资管理论论c利润分配理理论6财务管理的

2、环环境内容:a宏观环境财财务管理环境境和微观管理理环境b企业内部管理理环境和企业业外部管理环环境c静态财务管管理环境和动动态财务管理理环境7 财务管理假假设人们利用用已有的知识识、根据财务务活动的内在在规律和理财财环境的要求求所提出的、具具有一定事实实依据的假定定或设想，是是研究财务管管理论和实践践问题的基本本前提。 财务管理假假设分类：财务管理基基本假设、财财务管理派生生假设和财务务管理具体假假设。8财务管理假设设的构成:a理财主体假假设b持续经营假假设c有效市场假假设d理性理财假设设e资金增值假假设。9财务管理目标标的优缺点 财务管理目目标有：产值值最大化、利利润最大化、每每股盈余最大大化

3、、股东财财富最大化或或企业价值最最大化、多重重目标论。 股东财富最最大化的优缺缺点： 优点：a考考虑了报酬的的时间价值bb能克服企业业在追求利润润上的短期行行为c有利于社会会财富的增加加，d考虑了风险险与报酬之间间的关系e比较容易量量化。 缺点：a在在很大程度上上不属于管理理当局可控范范围之内，理理财人员的行行为不能有效效地影响股东东财富；b只强调股东东的利益，对对其他相关利利益关系人的的利益重视不不够c迫使股东制制定一系列监监管制度和奖奖励制度，其其运行成本较较高d只适用于股股份有限公司司。10影响财务管管理目标的利利益集团有:企业所有者者、企业债权权人、企业职职工、政府。11企业价值最最大

4、化是目前前财务理论中中最为合理、正正确或最优的的财务管理目目标。12资本结构理理论流派早期资本结构理理论流派：净净利理论、经经营利润理论论和传统理论论。现代资本结构理理论流派：MMM理论、权权衡理论和信信息不对称理理论。13最佳资本结结构就是在债务务资本的边际际成本等于权权益资本的边边际成本那一一点，在此点点，资本成本本最小，企业业价值最大。14代理成本是指为处理理股东和经理理之间、债券券持有人与经经理之间关系系而发生的成成本。15信息不对称称理论的基础础:在资本市场场上，公司经经理人员与公公众投资者处处于信息不对对称的地位。通通常前者总能能比后者掌握握更多的与投投资密切相关关的各种信息息。1

5、6股利理论流流派:股利无关论论、股利相关关论和追随者者理论。17股利剩余论论对投资者的的影响: 投资者对股股利和资本利利得是无偏好好的。如果公公司投资机会会的预期报酬酬率高于投资资者要求的必必要报酬率，则则投资者喜欢欢保留盈余；如果相等，则则投资者对是是否保留盈余余不在乎；如如果小于，则则投资者比较较喜欢股利。18完整市场论论假设:a资资本市场是完完美的b没有有筹资费用cc企业报酬是是确定的d没有所得税税的影响。19股利相关论论的含义和类类型 股利相关论论认为企业业的股利政策策与股票价格格并不是无关关的，二是有有较大的相关关性。 分类：“一一鸟在手”论、传播信信息论和假设设排除论。20通货膨胀

6、的的定义、类型型及其对财务务管理的影响响 通货膨胀物价总水水平在一定时时期持续不断断地明显上涨涨的现象。 类型：需求求拉动型、成成本推动型、经经济结构型、混混合型等。通货膨胀对财务务管理的影响响：a企业资金需需求不断膨胀胀、筹资越来来越困难b资金供应持持续短期、资资金成本上升升c货币性资金金与实物资产产的价值量呈呈反向变动，财财务风险加大大d实物资产的的相对升值；e资金成本不不断升高，企企业效益逐步步滑坡。21通货膨胀财财务管理的基基本原则:a成本效益原原则b相关性原则则c灵活性原则则d全面性原则则22通货膨胀条条件下筹资管管理的政策: a利用债券筹筹资时采用浮浮动利率b利用股票筹筹资时采用高

7、高鼓励政策cc改变企业资资金结构，采采用高负债策策略。23通货膨胀条条件下运营资资金管理的计计算Q=2APP(1+k)C(1+rr)-gi24国际财务管管理的形成和和发展 跨国公司的的迅猛发展是是国际财务管管理形成和发发展的现实基基础。 企业理财基基本原理的国国际传播是国际财务管管理的形成和和发展的历史史因素。 金融市场的的不断完善和和向国际化方方面的拓展是是国际财务管管理的形成和和发展的推动动力量。25国际财务管管理的内容:a外汇风险险管理b国际筹资管管理c国际投资管管理d国际运营资金金管理e国际税收管管理。26国际企业的的筹资方式:发行国际股股票筹资，发发行国际债券券筹资，国际际补偿贸易和

8、和国际租赁，国国际银行信贷贷和国际贸易易信贷等。27外汇汇率的的含义及其标标价方法、与与本国货币的的关系 外汇汇率是是指一国货币币单位兑换另另一国货币单单位的比率。 标价方法：直接标价法法和间接标价价法 直接标价法法下，汇率提提高，则本国国货币贬值；汇率降低，则则本国货币升升值。即，外外汇汇率升降降，与本国国国币币值的升升降是呈相反方向向变化。 间接标价法法下，汇率提提高，则本国国货币升值；汇率降降低，则本国国货币贬值。即，外外汇汇率升降降，与本国国国币币值的升升降是呈相正比例变化。28影响外汇汇汇率的因素 a贸易收支b利率c通货膨胀d政府的政策策29外汇风险的的含义及类型型 外汇风险是指由于

9、于各国货币汇汇率的变动而而使当期和未未来的现金流流量发生波动动的风险。 类型：交易易风险、换算算风险和经济济风险。30避免外汇风风险的方法:a外汇期货货交易b外汇期权交交易c短期外汇投投资或借款d调整外汇受险险额e平衡资产与与负债数额，f采用多元化经营。31外汇期权交交易是指其持持有人在一定定时期内按一一定汇价买入入或卖出一定定数量外国货货币的权利。32国际企业筹筹资方式: a发行国际股股票b发行国际债债券筹资c利用国际银银行信贷d利用国际贸易易信贷e利用国际租租赁，f利用国际补补偿贸易。33国外投资环环境的影响因因素:政治、经济济、社会文化化和教育、法法律34国际直接投投资项目的风风险分析:

10、汇率风险和和政治风险35冻结资金及及其处理技巧巧 冻结资金是指为了了创造就业机机会以减少失失业，或保持持外汇供求的的均衡，政府府要求所有资资金保留在本本国而对资金金流出施加的的管制。 处理技巧：a实行分项目目的服务费用用的转移b通过确定转转移价格的方方式转移c挂名放款方方法d创造非相关出出口e争取获得特特别的外汇分分配份额。36国际避税方方法:a转移课税税主体b滥用税收协协定c转移课税客客体d选择有利的的组织形式ee不合理保留留利润。37兼并与收购购的含义、相相同点与区别别 兼并是指一家企企业以现金、有有价证劵或其其他形式购买买取得其他企企业的产权，使使其他企业丧丧失法人资格格或改变法人人实体

11、，并取取得对这些企企业决策控制制权的经济行行为。 收购是指企业用用现金、债券券或股票购买买另一家企业业的部分或全全部资产或股股权，以获得得该企业的控控制权。 相同点：a基本动因相相似，都是为为了增强企业业实力的外部部扩张策略或或途径。b都是以企业业产权为交易易对象，是企企业资本经营营的基本形式式。 区别：aa在兼并中，被被兼并的企业业作为法人实实体不复存在在；而在收购购中，被收购购企业仍可以以法人实体存存在，其产权权可以是部分分转让。b兼并后，兼兼并企业成为为被兼并企业业的所有者和和债权债务的的承担者，是是资产、债权权、债务的一一同转换；而而在收购中，收收购企业是被被收购企业的的新股东，以以收

12、购出资的的股本为限承承担被收购企企业的风险。c兼并多发生在被兼并企业财务状况不佳、生产经营停滞或半停滞之时，兼并后一般需要调整其生产经营、重新组合其资产；而收购一般发生在企业正常生产经营状态，产权流动比较平和。38企业并购的的主要类型及及其目的: a按并购双方产产品与产业的的联系划分：横向并购、纵纵向并购和混混合并购。 b按并购购的实现方式式划分：承担担债务式并购购、现金购买买式并购和股股票置换式并并购。 c按涉及及被并购企业业的范围划分分：整体式并并购和部分式式并购。 d按企业业并购双方是是否友好协商商划分：善意意并购和敌意意并购。 e按并购购交易是否通通过证劵交易易所划分：要要约收购和协协

13、议收购。 f特殊的的收购形式：杠杠收购。39企业并购的的动因:a并购的效应动动因：韦斯顿顿协同效应、市市场份额效应应、经验成本本曲线效应、财财务协同效应应。 b并购的一一般动因：获获取战略机会会、发挥协同同效应、提高高管理效率、获获得规模效益益、买壳上市市。 c并购的财财务动因：避避税因素、筹筹资、企业价价值增值、有有利于企业进进入资本市场场、投机、财财务预期效应应、追求最大大利润和扩大大市场。40资产价值基基础法、收益益法及计算:资产价值基础法法指通过对对目标企业的的资产进行估估价来评估其其价值的方法法。资产评估估价值标准有有：账面价值值、市场价值值、清算价值值和公允价值值。 收益法是根据目

14、标标企业的收益益和市盈率确确定其价值的的方法。计算算：目标企业业的价值=估估价收益指标标标准市盈率率41企业并购的的成本分析:a并购完成成成本（债务务成本、交易易成本和更名名成本）；b整合与运营成成本（整合改改制成本和注注入资金成本本）；c并购退出成成本；d并购机会成成本。42企业并购的的风险分析:运营风险、信信息风险、融融资风险、反反收购风险、法法律风险和体体制风险。43企业并购的的融资结构政政策的类型及及其运用 a激进型融融资政策：用用短期资金来来筹集并购所所需要的资金金。 b中庸型融融资政策：用用短期资金来来筹集流动资资金，用长期期资金来筹集集永久性资金金。 c保守型融融资政策：用用长期

15、资金来来筹集并购所所需要的资金金。44企业并购的的融资渠道:a内部融资资渠道：自有有资金和应付付款项b外部融资渠道道：资本市场场融资渠道、金金融机构融资资渠道、其他他企业融资渠渠道。45并购决策的的方法:现金流量法法、每股收益益法46防御企业并并购的经济措措施:a提高收购购者的收购成成本；d适时时修改企业章章程b降低收购者的的收购收益或或增加收购者者风险；c收购收购者者；。48财务预警模模型: F预预警模型和ZZ预警模型47财务失败及及其类型:财务失败是是指企业不能能正常履行资资金支付责任任，在资金周周转和运用方方面出现了入入不敷出的现现象。 类型：经济济失败、商业业失败、技术术性失败、资资不

16、抵债、正正式破产。49企业破产界界限:a列举方式式 b概括方式式： = 1 * GB3 不能清偿或或无力支付； = 2 * GB3 债务超过资资产，即资不不抵债； = 3 * GB3 停止支付。50自愿和解的的方法及其运运用:a债务展期期；b债务减免；c债转股；d自愿清算51破产财产的的含义及其构构成:破产财产是是指应按照破破产程序分配配给债权人的的破产企业的的财产。 构成： = 1 * GB3 宣宣告破产时破破产企业经营营管理的全部部财产； = 2 * GB3 破产企业在在破产宣告后后到破产程序序终结前所取取得的财产； = 3 * GB3 应由破产企企业行使的其其他财产权利利。52企业重整的

17、的含义:是指对陷入入财务失败，但但仍有转机和和重建希望的的企业，根据据一定程序进进行重新整顿顿，以使企业业得以维持和和复兴的做法法，亦即对已已经达到破产产界限的企业业实施的一种种补救措施。53企业集团财财务管理体制制的含义、基基本模式及其其适应范围企业集团财务管管理体制是规范企业业集团财务权权限分割、财财务责任划分分和利益分配配关系的基本本制度，是正正确处理企业业集团各种财财务关系的基基本规定。基本模式及其适适应范围：（11）集权制，适适用于 = 1 * GB3 企业集团的的规模不大，且且处于组建初初期，需要通通过集权来规规范子公司的的财务行为； = 2 * GB3 子公司在集集团中的重要要性

18、使得母公公司不能对其其进行分权； = 3 * GB3 子公司的管管理效能较差差，需要母公公司加大管理理力度。（22）分权制，主主要适应于HH型（控股型型）企业集团团组织或资本本经营型企业业集团，以及及企业集团中中某些无关集集团大局的子子公司。（33）混合制，适适用于划分事事业部制的大大型集团公司司。54企业集团财财务管理体制制的选择:aa核心层企业业，应进行集集权式管理。 b控股层企业业，应进行分分权分级管理理。c参股层企业业，应进行受受控制的分权权管理。 d协作型企业业，应实行完完全分散管理理。55企业集团财财务管理体制制的特点 a以母公司司对子公司管管理为基础，形形成财务管理理多元化。 b

19、以战略管理理为导向，强强化集团财务务优势。 cc以财务控制制为核心。 d以财务制制度建设和制制度安排为依依托。56产权关系:母公司对子子公司以其投投入的资产所所形成的投资资者与受资者者之间的关系系。57、企业集团团内部转移价价格:是指企业集集团内部所确确定的一系列列关联交易的的产品或劳务务的价格。 内部转移价价格有：市场场价格、协商商价格、双重重价格、成本本转移价格。58企业集团分分配管理体系系:企业集团应应建立以母子子公司为中心心的利益分配配体系，表现现为企业集团团与国家之间间的利益分配配、集团核心心层与紧密层层企业之间的的利益分配。59企业集团财财务公司:是指以加强强企业集团资资金集中管理

20、理和提高企业业集团资金使使用效率为目目的，为企业业集团成员单单位提供财务务管理服务的的非银行金融融机构。60财务战略类类型及其特征征 （1）快速速扩张型财务务战略：表现现为高负债、低低收益、少分分配的特征。 （2）稳健健发展型财务务战略：表现现为低负债、高高收益、中分分配的特征。 （3）防御御收缩财务战战略：表现为为高负债、低低收益、少分分配的特征。61战略财务管管理的含义及及其基本内容容 战略财务管管理是指对企企业财务战略略的管理，或或者说是对企企业战略性财财务活动的管管理。 基本内容：资金筹措战战略管理、资资金投放战略略管理、收益益分配战略管管理。62筹资战略目目标:a满足资金金需要目标，

21、b开拓和维持现有融资渠道目标，c低资金成本目目标，d低筹资风险险目标，e提高筹资竞竞争力目标。63筹资结构与与筹资战略的的关系 筹资结构决决策是企业资资金筹措战略略中的一个综综合的和基本本的决策，对对企业筹资战战略各项目标标的实现也有有直接的、决决定性的作用用。具体表现为：（11）企业现有有资金来源的的保持和稳定定程度以及企企业资金来源源的多样化程程度，都是由由资金来源结结构决策的。（22）企业筹资资总成本与筹筹资风险的高高低也是由资资金来源决策策决定的。 （3）资金金来源结构对对企业筹资能能力和竞争力力有很大的影影响。64筹资渠道与与方式战略类类型:（1）内部部型资金筹措措战略；（22）金融

22、型资资金筹措战略略；（3）证证劵型资金筹筹措战略；（44）联合型资资金筹措战略略；（5）结结构型资金筹筹措战略。65投资战略目目标包括:a收益性目目标，b成长性目标标，c市场占有目目标，d技术领先目目标，e产业转移目标标，f一体化目标标，g社会公益目目标66影响投资战战略方案的评评价与选择的的战略因素包包括：市场因因素、生产因因素、财务因因素、竞争因因素、宏观经经济政治因素素、人员因素素。67成本战略管管理的基本框框架包括：价价值链分析、战战略定位分析析、成本动因因分析。68价值链的含含义、战略定定位的特点 价值链是指企业为为顾客生产或或提供有价值值的产品或服服务而发生的的一系列创造造价值的活

23、动动。 战略定位是指指企业确立使使用何种竞争争手段并与对对手抗衡。包括：成本领先先战略、差异异领先战略和和目标集中战战略。69成本动因的的种类 a经营战略性性成本动因，包包括结构性成成本动因、执执行性成本动动因。 B生产经经营性成本动动因，包括资资源动因、作作业动因。70战略环境的的类型及其适适应范围a简单稳定型企业业，如军工企企业 b复杂稳定型型企业，如保保险公司c简单不稳定型企企业，如网络络公司d复杂不稳定定型企业，如如一些严重亏亏损的国有企企业71影响股利分分配的因素 a外部因素素： = 1 * GB3 法律方面的的限制； = 2 * GB3 债务合同条条款限制； = 3 * GB3 股

24、东对股利利分配方案的的意见； = 4 * GB3 宏观经济环环境状况 b内部因素素： = 1 * GB3 现金流量因因素； = 2 * GB3 筹资能力因因素； = 3 * GB3 投资机会因因素； = 4 * GB3 公司加权资资本成本； = 5 * GB3 股利分配的的惯性。72企业价值评评价的概念、企企业的基本目目标 企业价值评评价是指在一一定的假设条条件下，运用用金融、财务务理论、模型型与方法，对对各种资产的的价值进行评评价的过程。 企业的基本本目标是最大大限度地增加加股东的财富富。73公平市场价价值的标准:公平市场价价值（FMVV）通常是清清算价值与持持续经营价值值中较高的一一个。7

25、4价值评价的的分类 a按评价主主体分类：内内部评价和外外部评价。 b按评价客客体分类：公公司价值评价价、股票价值值评价、债券券价值评价、不不动产价值评评价、自然资资源价值评价价以及无形资资产价值评价价。 c按评价范范围分类：整整体资产评价价和单项资产产评价。 d按评价方方法分类：现现金流贴现估价法、相相对比较估价价法、EVAA估价法。75价值评价的的原则a客观性原则则；b科学性原则则；c公正性原则则；d独立性原则则；e系统性原则；f可行性原则则。76价值评价的的标准1账面面价值2重置置成本3现行行市价4收益益现值5清算价值。77公司价值的的计算:V0=CFt/(1+rr)t V0=CFt/(1+rrf)t78衍生工具:是在现货交交易品种基础础上派生出来来的，主要是是针对未来的的时点，在当当前时刻进行行事先约定性性交易的交易易工具。79财务管理制制度的本质是是财务管理者者意志的体现现。80财务管理制制度的特点（11）明确财务务管理主体的的具体范围；（2）划划分内部财务务管理的岗位位