国际金融学答案要点

1、国际金融学答案要点（开放性问题答案从略）第1章 国际货币体系1.1 单项选择题1. C 2. D 3. A 4. B 5. C1.2 多项选择题1. ACD 2. ABC 3. ABC 4. AC 5. ABCDE1.3 问答题1.国际货币体系是指各国为了适应国际贸易和国际支付的需要，使本国货币在国际范围内发挥货币职能，各国政府都应共同遵守的有关政策规定和制度安排。国际货币体系的内容包括三个方面：可供选择的汇率制度；国际储备资产的确定；国际收支调节方式。2.金币本位制的特点：以一定量的黄金为货币单位铸造金币，作为本位币；金币可以自由铸造，自由熔化，具有无限法偿能力，同时限制其他铸币的铸造和偿付

2、能力；辅币和银行券可以自由兑换金币或等量黄金；黄金可以自由出入国境；以黄金为唯一准备金。金币本位制的作用：金币本位制消除了复本位制下存在的价格混乱和货币流通不稳的弊病，保证了流通中货币对本位币金属黄金不发生贬值，保证了世界市场的统一和外汇行市的相对稳定，是一种相对稳定的货币制度。3.布雷顿森林体系的核心内容主要包括如下三个方面：成立了国际货币基金组织；规定以美元作为最主要的国际储备资产；废除外汇管制。4.在布雷顿森林体系下，如果一个国家的汇率平价被高估，该国家的中央银行将被迫采取宽松的货币政策，增加货币供应量，同时使国际储备增加。5.牙买加体系的主要内容有：浮动汇率合法化；黄金非货币化；储备货

3、币多样化；扩大对发展中国家的资金援助；以特别提款权作为国际货币体系的主要储备资产。牙买加体系的作用：实行浮动汇率制，缓解了布雷顿森林体系下僵化的局面；实行了国际储备多元化；用多种机制相互配合来协调国际收支不平衡性。牙买加体系的缺陷：在多元化 HYPERLINK /view/81791.htm t _blank 国际储备格局下，储备货币发行国仍享有“ HYPERLINK /view/25475.htm t _blank 铸币税”等多种好处，同时，在多元化国际储备下，缺乏统一的稳定的货币标准，这本身就可能造成 HYPERLINK /view/289377.htm t _blank 国际金融的不稳定

4、； HYPERLINK /view/387.htm t _blank 汇率大起大落，变动不定，汇率体系极不稳定。其消极影响之一是增大了外汇风险，从而在一定程度上抑制了国际贸易与国际投资活动，对 HYPERLINK /view/35156.htm t _blank 发展中国家而言，这种负面影响尤为突出； HYPERLINK /view/4084471.htm t _blank 国际收支调节机制并不健全，各种现有的渠道都有各自的局限，牙买加体系并没有消除全球性的 HYPERLINK /view/690927.htm t _blank 国际收支失衡问题。6.略7.略8.略第2章 国际收支2.1 单项

5、选择题1. B 2. A 3. B 4. A 5. A2.2 多项选择题1. BD 2. ACE 3. ACE 4. ABC 5. AB2.3 问答题1.国际收支账户可以分为经常账户、资本和金融账户、平衡账户三个大类。国际收支平衡表的记账规则是：凡是引起本国外汇收入的账户，亦称正号账户，计入贷方；凡是引起本国外汇支出的账户，亦称负号账户，计入借方。每笔交易都是由两笔价值相等、方向相反的账目表示。因此，从原理上说，国际收支平衡表的借方总额和贷方总额是相等的，其净差额为零。2.对一国国际收支的分析可分为总额分析和差额分析。总额分析包括规模分析和构成分析，其中规模分析是指分析总体规模上的各个账户及其

6、变化；构成分析是指分析国际收支各个子账户占总账户的比重。在国际收支分析中，更重要的是差额分析。差额分析法就是针对各个账户的差额进行分析，其中重要的差额有：贸易差额、经常性账户差额、资本与金融账户差额和综合差额。3.国际储备的构成包括一国政府和中央银行所持有的黄金、外汇、该国在基金组织的头寸以及特别提款权。 4.确定国际储备规模应该考虑以下几点因素：经济开放程度和国民经济对外依赖程度；外汇管制程度；外汇政策与汇率制度；本国货币的国际地位；借用外国资金的能力。5.略 6.略第3章 外汇市场3.1 单项选择题1. B 2. C 3. C 4. C 5. D3.2 多项选择题1. BC 2. AD 3

7、. BD 4. ABCD 5. ABD3.3 问答题1.汇率是一国货币折算成另一国货币的比率，又称为兑换率、汇价。汇率的标价方法随各国确定标准不同而相异，包括直接标价法和间接标价法。直接标价法也称价格标价法，是指用1个单位或100个单位的外国货币作为标准，折算为一定数额的本国货币来表示的汇率，这是一种以本国货币来表示一定单位外国货币的汇率表示方法。间接标价法也称为应收标价法，又称数量标价法，是指以一定单位的本国货币为标准，折算成一定数量的外国货币来表示的汇率，即用外国货币表示本国货币的价格。2.影响汇率变动的因素包括长期因素和短期因素，长期因素有物价水平、国际收支状况和经济增长差异，短期因素有

8、国内外相对利率水平、中央银行干预和心理因素等。 3.外汇交易方式主要有即期外汇交易、远期外汇交易、外汇期权交易、外汇期货交易、外汇掉期交易等几种基本的类型。 4.外汇风险是指在国际经济活动中，由于汇率的变动而使各经济主体以外币计价的资产或负债的价值变化而造成损失和收益的可能性。按照外汇交易发生的时段，外汇风险可以分为三类：交易风险、会计风险和经济风险。 5.企业外汇风险管理主要涉及交易风险管理、会计风险管理和经济风险管理三个方面；商业银行的外汇风险管理主要包括汇率风险管理、信用风险管理和流动性管理三个方面。3.4 计算题1.略2.略3.略4.略5.略第4章 汇率决定理论4.1 单项选择题1.

9、C 2. C 3. D 4. B 5. A4.2 多项选择题1. AC 2. ABCD 3. CD 4. BD 5. BD4.3 问答题1.一价定律是关于在自由贸易条件下国际商品价格决定规律的一种理论。在开放经济条件下,若不考虑交易成本等因素,一价定律成立,表现为：以同一货币衡量的不同国家的某种可贸易商品的价格应是一致的。一价定律的成立的条件为：国际市场处地为自由贸易状态。即商品劳务等要素可在各国市场之间自由流动。这为国际商品和劳务市场上的套利活动打下基础。假定外汇市场上只存在经常账户的交易,不考虑资本流动问题，即只考虑商品和劳务的国际交换对国际货币市场的资金流动的影响。假定不同地区的商品是同

10、质的,这也同样是商品劳务能在国际市场上自由流动的条件之一。假定市场处于完全竞争或垄断竞争状态,即价格能随供求的变化灵活地进行调整，不存在任何价格上的黏性。价格的灵活调整为套利者在不同国家采取套利策略奠定了基础。2.本国人需要外国货币,是因为该外国货币在发行国有购买力；外国人需要本国货币,则是因为本国货币在本国有购买力。按一定比率用本币购买外币,也就是购进了外币购买力,所以两国货币的购买力实际上是一般物价水平之商。购买力平价理论包括绝对购买力平价和相对购买力平价。3.当一国利率上升时，就会吸引国际资本流入，从而增加对本币的需求和外汇的供给，使本币汇率上升、外汇汇率下降。而且，一国利率的提高，促进

11、国际资本流入增加，而资本流出减少，使国际收支逆差减少，支持本币汇率升高。与利率上升相反，当利率下降时，可能导致国际资本流出，增加对外汇的需求，减少国际收支顺差，促使外汇汇率上升、本币汇率下降。4.汇率的弹性价格分析法可简称汇率的货币模型。货币模型假定本国债券与外国债券之间可完全替代。商品价格在短期内具有完全弹性,因此货币市场的平衡情况决定了汇率的变动,这样弹性货币分析法就将货币市场上的一系列因素引进了汇率水平的决定之中,它的基本模型得出的结论是:本国与外国之间的实际国民收入水平,利率水平以及货币供给水平通过对各自物价水平的影响而决定了汇率水平。在货币模型中,我们可以发现资产市场分析的基本特点,

12、即对未来汇率水平的预期直接影响到即期汇率水平的形成。5.短期内黏性价格货币分析法：在短期内，商品市场存在价格黏性，汇率和利率作为资产价格可以迅速调整。货币当局增加货币供给、商品市场P不变时，要使货币市场均衡，r必然下降。利率平价理论认为，外汇市场汇率变化受到两国金融市场利率差异的影响。在外国金融市场利率不变时，本国金融市场利率的降低必然导致本国金融市场收益相对降低，继而外汇供给减少，本国货币贬值。长期内黏性价格货币分析法：在长期内，总供给曲线从水平状态变为垂直状态，价格水平可以充分调整。短期内的超额产出增加，会引起价格水平的逐渐上升。在货币市场，由于价格水平的上升，货币需求上升，造成市场利率的

13、逐步上升。根据利率平价理论，本国利率的逐步上升会造成本国汇率逐步上升，逐步向其均衡水平趋近。6.假设金融市场中只有三种不能完全替代的资产，本国货币（M），它不产生利息；本国债券（B），它带来国内利率（i），外国债券（F），带来利率（i * ）。则投资者的总财富为：W=M+B+SF，式中S为汇率（直接标价值）。由于每一种资产的需求是该种资产自身的利率、其他资产的利率和总财富存量（W）的函数，考虑资产和财富的真实存量，则这种资产供给与需求相等时的均衡条件为：从货币市场看，货币供给是政府控制的外生变量，货币需求则是本国利率、外国利率的减函数和资产总量的增函数。这就是说，本国货币的需求随着i和i*的提

14、高而减少，随资产总量的增加而增加；从本国债券市场看，本国债券供给量是由政府控制的外生变量，本国债券需求是本国利率和资产总量的增函数、外国利率的减函数；从外国债券市场看，外国债券的供给是通过经常账户的盈余获得的，在此，我们假定短期内经常账户不发生变动，因此，它是一个外生的固定值。外国债券的需求是本国利率的减函数，是外国利率和资产总量的增函数。4.4 分析题1.略2.略3.略4.略第5章 汇率制度与汇率政策5.1 单项选择题1. A 2. C 3. B 4. A 5. B5.2 多项选择题1. ABC 2. BC 3. ABCD 4. ABCD 5. ABC5.3 问答题1.制度是指一国货币当局将

15、本国货币同他国货币的兑换比率基本固定。浮动汇率制度是指一国货币当局不规定本国货币同他国货币兑换比率的波动幅度，货币当局也不承担维持汇率波动界限的义务，而是由外汇市场的供求关系自行决定汇率。2.一般来说，影响汇率选择的主要因素有：一国的经济开放程度、经济规模及经济结构、贸易商品结构及地理分布、国内外金融市场的一体化程度及金融经济秩序的稳定状况、相对通货膨胀率等。当一国经济开放程度低、外贸依存度低、经济规模大、贸易商品多样化程度高、相对通货膨胀率差异大、社会更倾向于收入增长而不是收入稳定时，一般倾向于采取相对灵活的弹性汇率制度；反之，则倾向于采取较稳定的固定汇率制度或钉住汇率制度。3.中央银行对外

16、汇市场进行干预的主要目的在于：（1）防止汇率在短期内过度波动；（2）避免汇率水平在中长期内失调；（3）使市场汇率波动情况不至偏离一定时期的汇率目标区；（4）中央银行干预外汇市场还可以实现一些短期的政策目标。4.冲销式干预是指中央银行在干预外汇市场的同时，通过其他货币政策工具来抵消前者对货币供应量的影响，从而维持货币供应量不变的外汇市场干预行为。为抵消外汇市场交易对货币供应量的影响而采用的政策措施被称为冲销措施。冲销式干预由于基本上不改变货币供应量，从而也很难引起利率的变化，也不会影响国内的其他金融政策目标的实现，不会牺牲宏观经济的稳定性。非冲销式干预就是指中央银行在干预外汇市场时不采取其他货币

17、政策与之配合，干预过程中货币供应量会发生改变的外汇市场干预行为。非冲销式干预直接改变了货币供应量，从而有可能改变利率及其他经济变量，干扰国内其他金融政策目标的实现。5.一国干预外汇市场的汇率政策或手段主要包括：中央银行干预，外汇管制，调整再贴现率，动用黄金外汇储备，实行货币公开贬值，举借外债或签订互换货币协定。6.我国外汇管制的内容主要包括以下两个方面：（1）经常项目管制；（2）资本项目管制。7.我国现行的汇率制度属于有管理的浮动汇率制度，我国货币当局在以市场供求为基础的原则上，对人民币汇率进行管理调节，维护人民币汇率的政策浮动，保持汇率在合理、均衡水平上基本稳定，促进国际收支平衡，维护宏观经

18、济和金融市场的稳定。由于我国货币当局对外汇市场仍然保持较强的干预，应继续加快推进人民币汇率制度改革，扩大人民币汇率浮动区间，增强人民币汇率的弹性。8.略第6章 国际收支理论与政策6.1 单项选择题1. B 2. A 3. B 4. C 5. B6.2 多项选择题1. ABD 2. BCD 3. ACD 4. ABCD 5. ABCD6.3 问答题1.国际收支价格调节理论、国际收支弹性分析法、国际收支吸收分析法、国际收支货币分析法。 2.在马歇尔-勒纳条件成立的条件下，贬值对贸易收支的时滞效应，成为J曲线效应。产生的原因为：（1）贬值的直接影响；（2）决策时滞；（3）生产时滞。3.在 HYPER

19、LINK /view/10259.htm t _blank 国际收支平衡表里， HYPERLINK /view/10255.htm t _blank 国际收支最后总是平衡的，这种平衡是会计意义上的平衡。但在实际当中，国际收支经常存在不平衡，即出现不同程度的顺差或逆差，这就是国际收支失衡。按照造成国际收支失衡的原因，可以将国际收支失衡分为周期性失衡、偶然性失衡、结构性失衡、收入性失衡和货币性失衡。4.（1）外汇缓冲政策融资或弥补；（2）需求管理政策财政政策与货币政策；（3）支出转换政策汇率政策和直接管制。 5.直接管制是指一国政府通过发布行政命令等手段对本国的对外经济贸易进行干预，以期达到解决国

20、际收支不平衡的问题。直接管制主要表现为外汇管制与外贸管制。直接管制并不能真正解决国际收支平衡问题，一旦取消管制，国际收支赤字仍会出现。而且，直接管制是对市场机制的扭曲它限制了商品和资源的市场合理化配置，从而会阻碍本国经济的发展。第7章 开放经济条件下的宏观经济理论与政策7.1 单项选择题1. B 2. B 3. A 4. B 5. A7.2 多项选择题1. ABCD 2. ABC 3. ABD 4. AC 5. ABCD7.3 问答题1.米德冲突：在汇率固定不变时，政府只能主要运用影响社会总需求的政策来调节内外均衡。这样，在开放经济运行中便会出现内外均衡难以兼容的情形。米德分析的不足之处主要在

21、于只考虑了固定汇率制度下的情况，忽略了资金流动对内外均衡的影响。 2.丁伯根原则指出，一国可以运用的独立的政策工具数量至少要与所要实现的经济政策目标的数量相等。3.斯旺在米德的基础上进一步研究了内外均衡冲突，并提出了用支出增减政策和 HYPERLINK /view/694844.htm t _blank 支出转换政策解决内外均衡冲突的思想，这一思想被称为“斯旺模型”。斯旺模型是在假定 HYPERLINK /view/2056323.htm t _blank 经济体不存在 HYPERLINK /view/993497.htm t _blank 国际资本流动的前提下研究内外均衡冲突并提出政策搭配建

22、议的。4.蒙代尔原则的成立有三个假定前提：（1）当一国出口一定时，如果国内支出增加，会使进口增加，经常收支恶化；如果国内支出减少，进口也会随之减少，经常收支会得到改善。（2）资本流动的利率弹性较高。（3）短期内充分就业的产量是一定的，国内收支仅受财政政策和货币政策的影响。蒙代尔原则表明“政策应该与其影响最大的目标搭配”，如果每种政策工具都被合理地分配给某一个政策目标，并且在该目标偏离其最佳水平时按一定规划进行调控，那么在分散决策的情况下仍有可能实现理想目标。5.略6.在固定汇率制度下，当资本不完全流动时，扩张性财政政策的作用因为利率的提高挤出了国内投资而被削弱。但是，财政政策是有效的，支出的增

23、加带来了收入和利率的同时增加；如果资本完全流动，政府的扩张性财政政策将带来收入的大幅度提高，且利率水平不变，故财政政策十分有效。7.在浮动汇率制度下，当资本不完全流动和完全流动时，紧缩性的货币政策都会使国民收入的水平有所降低，此时的货币政策是有效的。8.国家实行扩张的财政政策，会使IS曲线向右移动，此时利率与国民收入均提供，国民收入的提高，使进口增加，在资本完全不流动的情况下，国际收支出现逆差，本币有贬值的压力。在固定汇率制度下，为了保持汇率不变，中央银行就会动用外汇来购买本币，使货币的供应量减少，LM曲线向左移动，最终达到最初的均衡，国际收支逆差消除，国民收入回到了原来的水平，但是利率水平却

24、提高了。9.略第8章 离岸金融市场8.1 单项选择题1. D 2. A 3. C 4. A 5. C8.2 多项选择题1. ABCD 2. BD 3. ABD 4. BD 5. ACD8.3 问答题1.伦敦同业银行拆借利率是英国银行家协会根据其选定的银行在伦敦市场爆出的银行同业拆借利率，进行取样并平均计算成为指标利率，该指标利率在每个营业日都会对外公布。 2.欧洲美元是指存放在美国境外各银行（主要时欧洲银行和美国、日本等银行在欧洲的分行）的美元存款，或者从这些银行借到的美元贷款。3.欧洲债券是一国政府、金融机构、工商企业或国际组织在国外债券市场上以第三国货币为面值发行的债券。4.积极影响：（1

25、）为各国经济发展提供资金；（2）有利于国际收支平衡；（3）推动跨国公司的国际业务发展；（4）促进国际金融市场一体化。消极影响：（1）削弱了各国货币政策的效应；（2）加剧了国际金融市场的动荡；（3）经营离岸金融业务的银行所承担的风险加大；（4）加剧了西方国家的通货膨胀5.离岸金融市场就是欧洲货币市场，它对一国经济和金融的影响参见上一题。6.欧洲美元是指存放在美国境外各银行（主要时欧洲银行和美国、日本等银行在欧洲的分行）的美元存款，或者从这些银行借到的美元贷款。欧洲美元与美元的价值相同，只是不在美国境内进行交易和流通。欧洲美元市场的优势在于不受任何国家法令限制， HYPERLINK /view/3

26、78855.htm t _blank 免税，不缴纳法定储备，流动性强，主要作为银行间同业短期资金 HYPERLINK /view/746758.htm t _blank 批发市场，参与者多为商业银行、各国央行及政府，主要借款人为 HYPERLINK /view/9740.htm t _blank 跨国公司，交易对象多为具有标准期限的 HYPERLINK /view/30577.htm t _blank 定期存款，一般为短期，其余为可转让存单。7.（1）生产和资本的国际化是促使欧洲货币市场发展的根本原因；（2）美国政府金融政策的制约；（3）美国国际收支逆差，境外美元数量增加；（4）石油美元；（5

27、）其他国家外汇管制政策放宽；（6）欧洲货币市场本身具有的内在优势。第9章 国际银行业和国际金融监管9.1 单项选择题1. B 2. C 3. A 4. A 5. C9.2 多项选择题1. ABCD 2. ABCD 3. ACD 4. BC 5. ACD9.3 问答题1.为了应对经济全球一体化的发展，满足客户对国际业务的需求，世界各国的商业银行都开始了国际化的进程。当前的国际银行业呈现出银行机构的国际化、市场和业务的国际化和金融自由化等状况。当西方国家的金融改革浪潮形成时，投资银行业务与零售业务、金融电子网络化和银行间的并购成了当今国际银行业发展的新趋势。2.（1）跨国银行为国际投资者提供融资中介服务；（2）跨国银行为跨国界支付提供高效率的中介服务；（3）跨国银行可以为国际投资者提供全方位的信息咨询服务。3.从跨国银行母行与其海外分支机构的组织结构关系看：（1）分支行制；（2）控股公司制；（3）国际财团银行制。从跨国银行海外分支机构的具体形式看