重庆市固定资产投资与经济增长的实证分析

1、南京财经大学本科毕业论文（设计）PAGE PAGE 19目 录中文摘要2英文摘要2一、概念界定3（一）经济增长长3（二）固定资产产投资3二、投资对经济济增长的影响响3 （一）投投资的需求效效应44 （二）投投资的供给效效应4三、重庆市固定定资产投资和和经济增长的的情况分析5（一）经济增长长的情况分析析5（二）固定资产产投资的情况况分析6四、重庆市固定定资产投资与与经济增长关关系的实证分分析8（一）数据来源源与变量选择择8（二）ADF 单位根检验验9（三）协整关系系检验和建立立回归模型9（四）格兰杰因因果检验11（五）结论11五、政策建议122参考文献144重庆市固定资产产投资与经济济增长的实证

2、证分析摘 要：本文文通过对固定定资产投资与与经济增长关关系的分析，说说明重庆市直直辖前后，地地区生产总值值和固定资产产投资都处在在上升阶段，并并且两者之间间有一定的联联系。选取11991-2008年度重庆市市经济数据作作为样本空间间，考虑投资资因素对经济济增长的影响响，进行实证证分析，得出出固定资产投投资与经济增增长的内在关关系。客观分分析目前国内内以及重庆市市的经济现状状，提出促进进重庆市投资资及经济增长长的政策。关键字：固定资资产投资，经经济增长Abstracct：Thiis papper exxaminees thee relaationsship bbetweeen thee inve

3、estmennt on fixedd asseets annd ecoonomy growtth, on booth beefore and aafter Chonggqing Municcipaliity diirectlly undder thhe reggionall GDP and tthe innvestmment oon fixxed asssets are iincreaased, and tthat tthere is a certaain liink. SSelectt the year 1991-2008 Chonggqing econoomic ddata aas a s

4、samplee spacce, innvestmment ffactorrs to consiider tthe immpact on ecconomiic groowth, empirrical analyysis oof invvestmeent onn fixeed asssets aand thhe inhherentt relaationsship bbetweeen ecoonomicc growwth. AAn objjectivve anaalysiss of ccurrennt dommesticc and econoomic sstatuss of CChongqqing

5、MMuniciipalitty, giive addvise to Chhongqiing Muunicippalityy to ppromotte invvestmeent annd ecoonomicc growwth.Key worrds：thhe invvestmeent onn fixeed asssets，eeconommy groowth重庆作为一个有有着一定对外外开放时间，经经济发展不尽尽完善的内陆陆城市，受到到了国家的重重视，特别是是在19977年成立直辖辖市后，中央央政府在各方方面对其进行行了扶持，使使其在直辖十十余年的时间间内，无论经经济、金融，还还是社会、民民生都得到了

6、了显著的发展展。作为新兴兴的直辖市，在在国家的重视视和市场开放放的利好环境境下，重庆有有着广阔的发发展前途，而而在当下投资资在经济中占占据主要地位位的形势下，深深入研究其对对经济的影响响，必然能为为重庆进一步步推动本地的的经济发展提提供有力的理理论依据。一、概念界定（一）经济增长长经济增长，是指指一个国家或或地区在一定定时期内商品品和劳务总供供应量的增加加，即社会经经济规模的扩扩大。经济增增长包括商品品和劳务的总总量增加以及及人均收入、人人均GDP也也是增加的。在本文中，用GDP的变化来衡量经济增长。（二）固定资产产投资固定资产是指在在社会再生产产过程中，可可以长时期反反复使用，在在使用过程中

7、中其实物形态态基本不变，但但其价值会逐逐步转移的劳劳动资料和其其他物资资料料，如房屋、建建筑物、机器器设备、运输输工具等。固固定资产投资资通常是指用用于构建新的的固定资产或或更新改造原原有固定资产产的投资。固定资产投资的的一个重要特特点是，在生生产经营过程程中，其价值值随着固定资资产的磨损，逐逐渐地以折旧旧的形式计入入产品成本。固固定资产投资资，就是实现现固定资产再再生产的投资资。根据我国国现行的制度度，固定资产产投资按其生生产性质又分分为基本建设设投资、更新新改造投资、房房地产投资和和其他固定资资产投资四类类。固定资产产投资对一个个社会、一个个国家、一个个地区的经济济发展，对提提高人民生活活

8、水平、生活活质量具有一一定的意义。本文将用重庆市全社会固定资产投资额来衡量固定资产投资水平。二、投资对经济济增长的影响响投资与经济增长长之间存在着着相互促进、相相互制约的辩辩证关系。一一方面投资对对经济增长有有着重要的不不可替代的贡贡献，是经济济增长的主要要动力之一，另另一方面经济济增长又强烈烈地影响和决决定着投资行行为。没有投投资行为，经经济增长就缺缺乏动力和后后劲，没有经经济增长，投投资就成为无无源之水。1投资与消费相比比，投资在刺刺激经济增长长方面容易操操作且见效更更快，特别是是当前我国经经济正处在经经济发展尚未未完全成熟时时期，投资理理所当然成为为了推动经济济发展的主导导力量。投资是推

9、动和实实现经济增长长的基本因素素。由于固定定资产投资具具有两重性，它它既能对生产产形成需求，又又能增加生产产能力，因此此决定了投资资对经济增长长也具有双重重效应:需求效应和和供给效应。（一）投资的需需求效应投资的需求效应应，是指由于于进行投资活活动而引起的对生生产资料以及及劳务商品的的需求。114在我国国，由于目前前还属于发展展中国家，消消费需求在一一定时期内具具有相对的稳稳定性，但需需求量较低，而而出口需求又又容易被国际际经济环境等等不确定因素素影响，所以以，当社会需需求不足、经经济增长缓慢慢时，往往可可以通过提升升投资需求来来扩大总需求求，刺激经济济增长。 投资使使生产要素增增加，经济增增

10、长通常是规规模扩大的再再生产，必须须增加固定资资产，增加劳劳动手段，提提高科技水平平，这需要由由投资来投资资实现。通过过投资建造固固定资产等生生产活动，能能增加社会需需求，引起一一系列的连锁锁反应，刺激激生产，拉动动经济增长。在在投资过程或或投资项目的的建设过程中中，不断运用用货币资金，购购买生产资料料如钢材、水水泥、电力、支支付工资等，从从而引起对投投资品和消费费品的大量需需求和消费资资料的需求扩扩张，推动相相应行业扩大大生产规模，从从而促进经济济增长。（二）投资的供供给效应投资实现为固定定资产后，非非生产性固定定资产（可以以理解为一般般商品）一经交交付使用就直直接供给社会会消费。生产产性固

11、定资产产（可以理解解为生产资料料）则再投入入生产，为生产提供供劳动资料，并并与流动资金金相结合，通通过生产劳动动，再生产出产产品（生产资料和和消费资料）供给社会，产产生一系列与与之相关联的的刺激其他产产品生产增加加的效应，这这就是投资的的供给效应。三、重庆市固定定资产投资和和经济增长的的情况分析（一）经济增长长的情况分析析1.经济总量迅迅速增加随着我国改革开开放，重庆市市的综合经济济实力也在逐逐渐变强，尤尤其是19997年直辖以以来，重庆市市经济发展迅迅速。表1 19991-20008年重庆庆市地区生产产总值及构成成表单位：亿元年份本市生产总值第一产业第二产业第三产业1991341.55109

12、.49130.88101.181992420.18117.28164.58138.321993553.05141.99229.53181.531994755.96196.19316.50243.2719951016.255264.19412.28339.7819961187.477287.56474.31425.6019971360.244307.21540.08512.9519981440.566300.89558.87580.8019991491.999286.16574.98630.8520001603.166284.87623.83694.4620011765.688294.90688

13、.40782.3820021990.011317.87780.97891.1720032272.822339.06921.101012.66620042692.811428.051112.8001151.96620053070.499463.401259.1221347.97720063452.144386.381500.9771564.79920074122.511482.391892.1001748.02220085096.700575.922431.1662089.622数据来源重庆统统计网及中经经网1991年重庆庆市地区生产产总值为3441.55亿亿元，20008年为50966.70亿

14、元元。从19991年到2008年，重庆市市地区生产总总值增长了113.92倍，其中中第二和第三三产业增长尤尤为迅速，分分别增长了117.58倍和19.65倍。2008年重庆市GDDP比上年增长了约14.3%，是直辖（11997年）以以来发展最快快的一年。经经过了多年的的发展，重庆庆市经济取得得了突破性的的进展。2.人均收入快快速上升表2 19991-20008年重庆市市人均可支配配收入表年 份平均每人可支配配 收 入（元）年 份平均每人可支配配 收 入（元）19911891.90020006176.30019922195.33320016572.30019932780.62220027238.

15、07719943634.33320038093.67719954375.43320049220.96619965022.966200510243.99919975302.055200611569.77419985442.844200713715.22519995828.433200814368.000数据来源重庆统统计网及中经经网从上表可得到，1991年至2008年重庆市平均每人可支配收入由1891.90元增长为14368元，增长了6.59倍。人均收入的快速上升也说明了重庆市经济在快速增长。同时人们收入的增长会引起消费的上升，间接地促进经济发展。（二）固定资产产投资的情况况分析1.固定资产总总

16、额不断增加加直辖前后，投资资总量的迅速速扩张。 11991年至2008年，重庆市市固定资产投投资额从19991年的85.116亿元增长长到了20008年的39799.6亿元，增增长了45.73倍。同时时自1991年以来，重重庆市每年固固定资产投资资总额的增长长都在15%以上。并且且从20011年开始，至至2008年，连续8年投资额的的增长在222%以上。伴伴随着重庆市市经济快速增增长，固定资资产投资在GGDP中的比比重也呈上升升之势。（见见表3）表3 1991-2008年年重庆市固定定资产投资总总额表单位：亿元年 份固定资产投资额额总计年 份固定资产投资额额总计199185.162000655

17、.811992106.382001801.821993155.052002995.661994202.9120031269.3551995270.9620041621.9221996320.7220052006.3111997370.9420062451.8331998498.1420073161.5111999562.8620083979.600数据来源重庆统统计网及中经经网2.基本建设投投资与房地产产开发投资迅迅速增长随着固定资产投投资的迅速扩扩张，重庆市市基本建设投投资和房地产产开发投资迅迅速增长。特特别是19997-20007直辖10年是基础础设施建设发发展最快，城城市面貌变化化最大的

18、十年年。渝怀铁路路、万宜铁路路、农网改造造、“8小时重庆庆”、“半小时主城城”、江北国际际机场扩建、轻轻轨二号线等等一批重大基基础设施项目目，成为了推推动投资增长长的重要支撑撑。下表为重庆市11991年至2008年房地产开开发投资情况况表。表4 19991-20008年重庆庆市房地产开开发投资表年份本年完成投资总总额（亿元）年份本年完成投资总总额（亿元）19911.92000139.619923.42001196.67199312.32002245.9199427.92003327.9199546.92004405.1199655.62005517.7199767.52006629.63199

19、897.32007849.91999112.52008991.0数据来源重庆统统计网及中经经网在重庆市房地产产投资日益增增加的同时，由由于建筑行业业自身的性质质和特点，建建筑业在安置置人员就业与与再就业，尤尤其是吸纳农农村富余劳动动力方面作用用突出，建筑筑业和建筑劳劳务输出已成成为农村经济济增长和农民民增收的重要要渠道。3.投资主体趋趋于多元化，民民间投资快速速增长直辖是重庆投资资的重要转折折点，随着投投资融资体制制改革步伐的的不断加快以以及市场准入入政策的进一一步放宽，包包括随后中国国加入WTOO，投资主体体不断地向多多元化发展，各各种所有制投投资不断增长长，同时民间间投资也在不不断壮大，成

20、成为了推动经经济增长不可可或缺的重要要组成部分。四、重庆市固定定资产投资与与经济增长关关系的实证分分析（一）数据来源源与变量选择择原始数据如下：表5 重重庆市GDPP和固定资产产投资额 单位位：亿元年份GDPI年份GDPI1991341.5585.1620001603.166655.811992420.18106.3820011765.688801.821993553.05155.0520021990.011995.661994755.96202.9120032272.8221269.35519951016.255270.9620042692.8111621.92219961187.47732

21、0.7220053070.4992006.31119971360.244370.9420063452.1442451.83319981440.566498.1420074122.5113161.51119991491.999562.8620085096.73979.600数据来源重庆统统计网及中经经网我主要运用经济济计量模型，借借助于Eviiews3.1软件，对对重庆市经济济增长与固定定资产投资之之间的关系进进行实证分析析。选取19991-2008年度重庆市市经济数据作作为样本空间间，数据来源源于重庆市统统计局网站。首首先，选取GGDP、I分别代表重重庆市地区生生产总值，固固定资产投资资额。由

22、于自自然对数变换换并不改变变变量的特征，且且能使其趋势势线性化，消消除时间序列列的异方差现现象，故对重庆市市地区生产总总值，固定资资产投资额进进行对数变换换，分别用LLGDP和LI表示取以100为底的自然然对数的地区区生产总值和和固定资产投投资总额。考考察重庆市经经济增长与固固定资产投资资之间长期稳稳定的动态均均衡关系。在进行实证分析析前，对表55的数据取以以10为底的的自然对数。（处处理后的数据据略）（二）ADF单单位根检验对1991年至至2008年的LGDPP、LI和一阶差差分数列LGDP、LI进行ADF单位根根检验。表6 ADF检验验结果变量ADF统计量5%临界值结论LGDP0.8835

23、446-3.10033不稳定LI-1.0017747-3.05211不稳定LGDP-3.5013349-3.12222稳定LI-3.3810051-3.06599稳定表6显示，重庆庆市在19991-2008年间，时间间序列LGDDP和LI不能拒绝绝单位根假设设，而其一阶阶差分则拒绝绝了单位根假假设，说明时时间序列LGGDP和LI是I（1）序列。（三）协整关系系检验和建立立回归模型如果两个变量都都是单整变量量，只有当它它们的单整阶阶相同时，才才有可能协整整。由表1可知道，两两时间序列都都是一阶单整整序列，因此此两者之间存存在某种平稳稳的线性组合合。为了检验验两变量LGGDP和LI是否协整整，在此

24、我使使用两变量的的EG检验方法法。首先设回归方程程LGDPtt=+LI+et，其中和为回归系数数。模型残差差数列et可以通过eet=LGDPPt-LIt得到。然后检验et的的单整性。如如果et为稳定序列列，即残差序序列是平稳的的，则两变量量存在协整关关系。如果两两变量不存在在协整关系，则则它们之间不不存在均衡关关系，若强行行用最小二乘乘估计法计算算两变量之间间的关系，则则会得到伪回回归方程；如果两两变量存在协协整关系，则则它们之间存存在长期均衡衡关系。对数据进行回归归，得到如下下结果：LGDPt = 0.6550600*LIt + 1.3626665 （27.399981） （20.25551

25、6）R=0.9779133 D.W=00.3239970 残差序列et=LGDPtt - 0.6550600*LIt - 1.3622665由D.W值容易易判断该模型型的随机干扰扰项具有序列列相关性。考考虑加入适当当的滞后项。得得到LGDPP和LI的分布滞滞后模型：LGDPt=00.5158877 + 0.2188078*LLIt + 1.2633446*LGDDPt-1 0.6155075*LLGDPt-2 （5.1214442）（5.3000035） （8.4588421） （-5.3444393）R=0.9997924 LM=4.0281332 通过软件计算，LLM检验的PP值为0.11

26、334455，由于该模型的的LM检验的的P值都超过过 5%的显著性水水平，因此接接受原假设，即即序列不存在在自相关性，因此可初步步认为是LGGDP和LI的长期稳稳定关系。残差序列：ett=LGDPPt - 0.6550600*LIt - 1.3622665对残差进行单位位根检验，其其检验结果显显示为：残差差序列检验的的ADF值为-2.0065597，小于于5%显著性水平平下的临界值值-1.96442。因此拒拒绝原假设，残残差序列et不存在单位位根的备则假假设。残差序序列不需经过过差分就拒绝绝了存在单位位根的原假设设，则残差序序列et为平稳时间间序列，即eet为0阶单整序列列。由此可判判断LGD

27、PP与LI之间存在在协整关系。即即固定资产投投资与地区生生产总值具有有长期的均衡衡关系。（四）格兰杰因因果检验由于重庆市的LLGDP和LI之间存在在长期的协整整关系，所以以可以进行格格兰杰因果关关系检验。用Eviewss计算可得：（显著性水水平取5%）表7 LGDP和LI的格兰杰杰因果关系检检验的结果滞后阶数原假设P值结论1投资不是GDPP的格兰杰原原因GDP不是投资资的格兰杰原原因0.0245990.113044拒绝不拒绝2投资不是GDPP的格兰杰原原因GDP不是投资资的格兰杰原原因0.0010220.013033拒绝拒绝3投资不是GDPP的格兰杰原原因GDP不是投资资的格兰杰原原因0.05

28、78770.073066不拒绝不拒绝检验结果表明：滞后期为11时，LI对LGDP有单单向影响，LLI是LGDP的格格兰杰原因，即即在5%的显著性性水平，重庆庆市固定资产产投资增长是是经济增长的的原因；滞后后期为2时，LGDPP与LI之间存在在双向影响，即在5%的显著性水平，LI和LGDP互为格兰杰因果关系；滞后期为3时，LGDP与LI之间不存在影响。在这里我们可以看出格兰杰因果关系检验对于滞后期长度的选择比较敏感，不同的滞后期得到了不同完全不同的结果。因此，我们在这里选取和回归模型相同的滞后期2，即选取保证模型不存在序列相关的滞后期长度。这时，判断出来的结果则是，重庆市固定资产投资增长是经济增

29、长的原因，同时经济增长在一定程度上也影响着固定资产投资，具有双向关系。（五）结论1.从长期来看看，协整模型型中各变量对对经济增长贡贡献的分析：LGDPt=00.5158877 + 0.2188078*LLIt + 1.2633446*LGDDPt-1 0.6155075*LLGDPt-2 该模型分析了当当年的固定资资产投资以及及前两年度的的重庆市地区区生产总值与与当年地区生生产总值的一一种长期均衡衡关系：即从从1991年到2008年重庆市的的固定投资与与地区生产总总值保持着一一种长期的正正相关关系。（1）长期看来来，滞后一期期地区生产总总值的对数每每增加一个单单位，就会引引起当期地区区生产总值

30、的的对数增加11.2633346个单位位；滞后二期期地区生产总总值的对数每每增加一个单单位，就会引引起当期的地地区生产总值值减少0.66150755个单位。因此此，当年GDDP的发展情情况会影响到到今后两年GGDP的发展展，即一个地地区的经济发发展现状在一一定程度上决决定着今后的的发展趋势。（2）长期来看看，固定资产产投资与地区区生产总值呈呈正向关系变变动，当期固固定资产投资资的对数每增增加一个单位位，就会引起起当期地区生生产总值的对对数增加0.2180778个单位。由此此可见，继续续增强固定资资产投资对经经济的推动力力是十分重要要的。（3）总的来看看LGDP关于于LI的弹性为为：0.2180

31、778 /（1-1.22633466+0.6155075）=0.6200017代表LGDP和和LI之间有一一定的正相关关性。固定资资产投资对重重庆市的GDDP增长有一一定的影响。可以加大投资，达到提高GDP的目的，尽管投资热存在着一些不合理的地方，但是政府也不能采取全面紧缩的财政政策和货币政策来打压投资。所以在制定投资政策时要合理，与其他经济政策相辅助，提高整体投资效率，适时抑制局部投资过热。2.对于格兰杰杰因果检验的的结果，固定定资产投资与与经济增长的的双向关系是符符合经济学原原理的，固定定资产投资的的增加在一定定程度上是经经济增长的原原因，投资是是影响经济增增长的因素之之一。可以通通过增加

32、投资资达到推动经经济增长的作作用。同时，当当经济增长时时，人们总会会在经济环境境好的时候加加大投资，以以获取更多的的利润，因此此经济增长所所表现出的好好的投资环境境会带来更多多的投资。五、政策建议2008年的金金融海啸给全全球经济一个个巨大的冲击击，对中国未未来经济的发发展是个考验验，同时对于于重庆也是一一个考验。我我国在过去几几年的GDPP增长速度非非常乐观，但但最近有所下下降，因为我我国是属于高高投资、低消消费的国家，经经济增长主要要靠大量的投投资带动。对对于短期来看看，能够对经经济产生一个个巨大的推动动作用，但长长远来看，长长期的高投资资、低消费很很难使一个国国家或地区的的经济良好地地发

33、展。从改革开发到重重庆直辖，重重庆的固定资资产投资总量量在不断扩张张，长期以来来制约社会经经济发展的基基础设施问题题得到一定的的解决，城乡乡面貌发生了了翻天覆地的的变化。重庆庆市在四个直辖市中中有“三个之最”面积最大大、人口最多多、经济最落落后。所以目目前对于金融融海啸我们要要正确对待，对对于重庆的经经济状况要有有个理性、客客观、正确的的认识。重庆庆毕竟是个西西南年轻的直直辖市，在未未来的一段时时间，投资仍仍然是推动重重庆经济增长长的重要动力力。目前重庆市的经经济总量依旧旧较小，全市市的产业结构构存在着不合合理。在各省省市的发展中中，大都将第第二产业作为为经济发展的的主攻方向，但但重庆市的第第二产业占整整个地区生产产总值的比重重在2008年仅为47%，还不到500%，距全国国其他省市还还有一定的差差距。在今后后的发展中，重重庆市还需进进行产业结构构调整，走工工业化的道路路，尤其是向向新型工业化化迈进。加强强企业自主创创新，以信息息化等高新技技术带动工业业化。同时要要充分发挥各各产业的作用用，通过相互互支撑、相互互促进，推动动经济增长。在今后重庆市的的发展中应该该优化投资结结构，保证投投资稳定增长长，