中小盘行业跟踪报告：第家电行业机构持仓分析

1、目录 HYPERLINK l _bookmark0 1.2019Q2 募电持析4 HYPERLINK l _bookmark1 电块仓份环比升4 HYPERLINK l _bookmark6 电块股龙集中势显5 HYPERLINK l _bookmark10 2.2019 二度向金电行持分析8 HYPERLINK l _bookmark14 投建议10 HYPERLINK l _bookmark15 风提示图 目 录 HYPERLINK l _bookmark2 图1：公基在SW板块仓市占金部持市比重4 HYPERLINK l _bookmark3 图2：公基在SW板块部仓值基持有部值重4 H

2、YPERLINK l _bookmark4 图3：基全重公数目5 HYPERLINK l _bookmark5 图4：基重家公数目5 HYPERLINK l _bookmark11 图5：沪通交值亿元）8 HYPERLINK l _bookmark12 图6：深通交值亿元）8表 目 录 HYPERLINK l _bookmark7 表1：2019Q2 电板募机持占通比及变情况5 HYPERLINK l _bookmark8 表2：2019Q2 电板募基增比较公简介6 HYPERLINK l _bookmark9 表3：2019Q2 募基家电块仓份况7 HYPERLINK l _bookmark

3、13 表4：2019Q2 电板向资持情况91.2019Q2 公募基金在家电行业持仓分析家电板块重仓股份额环比提升2019Q2 3.0%0.9%2019Q2 3.14%，相比2018 年末小幅下降0.13%。2019Q2 A 股上市的家电企业自由流通市值占A 股总市值的比重为2.56%，公募基金高配家电0.58%。去年受地产下行周期影响以及市场整体下行的影响，家电持仓自 2018 年二季度开始下滑，今年随着年初市场回暖，基金在家电板块的重仓股市值占基金全部的持股市值比重的变动和基金在家电板块全部持股市值占基金全部的持股市值比重的变动出现了明显的分化。图 1：公募基金在 SW 家电板块重仓股市值占

4、基金全部持有市值比重资料来源：Wind，渤海证券图 2：公募基金在 SW 家电板块全部持仓市值占基金持有全部市值比重资料来源：Wind，渤海证券2019Q1 2019Q1 2019Q2 随2019Q2 19 图 3：基金全部重仓公司数目图 4：基金重仓家电公司数目资料来源：Wind，渤海证券资料来源：Wind，渤海证券家电板块持股向龙头集中趋势明显2019Q2 18 8 10 表 1：2019Q2 家电板块公募机构持股占流通股比例及变动情况细分行业公司简称19Q2 持股占流通股比例2019Q1 持股占流通股比例持股变动厨电华帝股份14.76%9.73%5.03%小家电奥佳华14.32%18.7

5、2%-4.39%空调格力电器8.20%5.97%2.22%空调美的集团6.10%3.81%2.29%小家电新宝股份5.55%4.65%0.90%小家电苏泊尔4.52%5.93%-1.41%厨电老板电器4.26%3.96%0.30%冰箱海尔智家4.04%3.05%1.00%彩电海信电器1.74%1.67%0.07%家电零部件三花智控1.63%2.77%-1.14%厨电浙江美大1.39%1.05%0.34%冰箱海信家电1.21%3.65%-2.44%小家电九阳股份0.94%1.02%-0.08%小家电荣泰健康0.24%8.58%-8.33%冰箱长虹美菱0.22%0.50%-0.28%小家电莱克电气

6、0.01%0.14%-0.12%小家电飞科电器0.01%3.49%-3.48%空调春兰股份0.01%0.08%-0.07%资料来源：Wind，渤海证券通过统计公募基金对家电行业前十大持仓股中流通股占比的情况，我们发现流通（4761432%8、美的集团（61%）和新宝股份（55%。增持股份前五的企业为华帝股份（50%、美的集团（229、格力电器（22%、海尔智家（）和新宝股份（09%。减持较多的五家企业分别为荣泰健康（83%、奥佳华（439（48（2（1412019Q2 210.53 2019Q2 14.15 从持股变动情况来看，在发展成熟的冰箱、空调行业，有市场地位、品牌认知度38.1%、25

7、.1%10.5%73.6%2017 71.9%3 7 ODM/OBM 表 2：2019Q2 家电板块公募基金增持比例较高公司简介公司简称2019Q1 营（百万元2019Q1营收增速公司简介格力电器 40,5482.49%格力电器是一家多元化、科技型的全球工业集团，拥有格力、TOSOT、晶弘三大方案服务平台的智能供应链业务。海外生产基地遍布 15 个国家。2018 列第二。7.84%美的集团75,206160 方案服务平台的智能供应链业务。海外生产基地遍布 15 个国家。2018 列第二。7.84%美的集团75,206海尔智家 48,04310.17% 公司主要从事冰箱/冷柜洗衣机空调热水器厨电

8、小家电U-home 智能家华帝股份1,331-6.54%公司主要从事研发生产销售高端智能厨电卫浴产品整体厨房等业务主要居产品等的研发、生产和销售，实现华帝股份1,331-6.54%公司主要从事研发生产销售高端智能厨电卫浴产品整体厨房等业务主要产品涵盖油烟机、燃气灶、热水器等，公司油烟机、燃气灶销售额连续多年位于行产品涵盖油烟机、燃气灶、热水器等，公司油烟机、燃气灶销售额连续多年位于行老板电器1,6604.30%公司产品以厨电为主，包括吸油烟机、燃气灶、消毒柜、蒸箱、烤箱、洗碗机等。1000 1000 多家一级经销商（区域经销商）和 2000 多个营销终端。31.63%浙江美大290新宝股份1,

9、8803.41%公司以外销代工业务为主，与海外客户合作关系稳定，海外业务平稳增长。此外，公司通过相比线下集中度更低的线上渠道发展西式小家电自主品牌的内销业务，内销收入占比逐渐提升。资料来源：Wind，渤海证券2019 表 3：2019Q2 公募基金在家电板块重仓股份情况所处细分行业公司简称季报持仓变动(万股)持股总量(万股)持股占流通股比(%)持股总市值(万元)持有基金数变动情况2019Q2 持有基金数空调格力电20%2691245217645空调美的集团16873414386.10%2148970212507冰箱海尔智家6082246584.04%426343541

10、12家电零部件汉宇集团13130.04%7511小家电飞科电器-14750.01%21014彩电海信电器9522751.74%1961205空调春兰股份-3830.01%1001冰箱长虹美菱-2231750.22%62502厨电浙江美大973991.39%5246-110小家电莱克电气-4950.01%109-12小家电新宝股份71744205.55%50834-314小家电荣泰健康-429130.24%366-41小家电苏泊尔-47427574.52%209093-530小家电奥佳华-1464477314.32%77892-78小家电九阳股份-607170.94%14921-95厨电华帝股份

11、39371155414.76%140722-1532冰箱海信家电-220110891.21%13591-159家电零部件三花智控-122939251.63%41355-1820厨电老板电器27639834.26%108088-2933资料来源：Wind，渤海证券从持有基金数目变动情况来看，家电板块仅 5 家家电企业的重仓机构数目上升，其中重仓白电龙头格力、美的和海尔的机构数目大幅增加，而重仓老板电器、三花智控、海信家电和华帝股份的持股机构数目减少较多，均减少了 15 家以上。其中老板电器、海信家电和华帝的机构持股比例上升，而持股机构数目下降，持股机构呈集中趋势。2.2019 二季度北向资金家电

12、行业持仓分析201922192沪股通净流出3641373亿元，北向资金合计流出 290.67 亿元。图 5：沪股通成交净值（亿元）图 6：深股通成交净值（亿元）资料来源：Wind，渤海证券资料来源：Wind，渤海证券2192240.01% 有 13 家公司被增持， 家被减持，北向资金增持股份前五的企业分别为九阳股份（155（11410（097和海尔智家（071%。而减持较多的五家企业分别为飞科电器（292%、美的（222152（16（108。表 4：2019Q2 家电板块北向资金持股情况所处细分行业公司简称2019Q2 持股数（万股）2019Q2 北向资金占流通股比重2019Q1 北向资金占流

13、通股比重持股比例变动空调美的集团9685513.95%16.17%-2.22%冰箱海尔智家6487010.63%9.92%0.71%空调格力电器6300010.47%11.63%-1.16%厨电老板电器85418.99%10.51%-1.52%家电零部件三花智控229848.31%7.27%1.04%小家电奥佳华30025.34%4.20%1.14%小家电苏泊尔42975.23%5.40%-0.17%冰箱海信家电44124.88%4.71%0.17%小家电九阳股份23133.01%1.46%1.55%小家电荣泰健康941.82%0.85%0.97%彩电深康佳 A27261.70%1.37%0.33%厨电浙江美大5720.88%0.60%0.28%小家电新宝股份6780.84%0.31%0.53%厨电华帝股份6460.73%1.81%-1.08%小家电万和电气3710.64%0.44%0.20%小家电莱克电气2310.57%0.68%-0.11%冰箱海信电器7210.55%0.84%-0.29%小家电飞科电器2260.51%3.43%-2.92%其他视听器材创维数字2870.26%0.12%0.14%冰箱奥马电器1170.10%0.02%0.08%家电零部件康盛股