人民币汇率制度改革下我国商业银行的外汇风险及其管理

1、PAGE PAGE 13人民币汇率制度改革下我国商业银行的外汇风险及其管理 摘 要： 我国人民币汇率形成机制改革以来，给我国银行业带来了不小的震动，因为长期以来人民币汇率水平保持相对稳定，使商业银行对汇率风险的防范缺乏足够的重视，在新的汇率制度下，如何防范外汇风险，加强外汇风险的管理是国内商业银行的当务之急。本文从商业银行外汇风险的一般理论出发，分析了人民币汇率制度改革后我国商业银行面临的外汇风险，最后提出了人民币汇率制度改革后我国商业银行加强外汇风险管理的相关政策建议。关键词：商业业银行 外汇汇风险 人民民币升值值 外汇汇风险管管理 风风险对商商业银行行来说是是与生俱俱来的，信信用风险险、流

2、动动性和利利率风险险是商业业银行经经营过程程中遇到到的传统统性风险险。其中中信用风风险是我我国商业业银行在在其经营营中面临临的最常常见的也也是最主主要的风风险。然然而，商商业银行行除了在在国内开开展一些些资产负负债业务务、中间间业务外外，还从从事一些些国际业业务，主主要包括括国际结结算业务务、外汇汇买卖业业务、国国际信贷贷业务。面面对当前前新的人人民币汇汇率形成成机制，我我国商业业银行如如何防范范汇率风风险、加加强外汇汇风险管管理已成成为我国国商业银银行经营营管理过过程中必必须解决决的重要要课题，也也是衡量量商业银银行经营营管理水水平和综综合竞争争力的重重要标志志。一 商业银银行外汇汇风险的的

3、一般理理论外汇风险的的含义 外外汇风险险亦称汇汇率风险险或汇兑兑风险，是是指经济济实体以以外币定定值或衡衡量的资资产与负负债、收收入与支支出以及及未来的的经营活活动可望望产生现现金流量量的本币币价值因因汇率的的变动而而产生损损失的可可能性。商商业银行行面临的的外汇风风险属于于市场风风险的一一部分，市市场风险险、信用用风险、操操作风险险一起并并称商业业银行经经营的三三大风险险。商业业银行产产生外汇汇风险的的主要原原因是由由于汇率率波动的的时间差差、地区区差以及及币种和和期限结结构不匹匹配等因因素造成成的。外汇风险的的类型 通常常我们把把汇率波波动带来来的外汇汇风险分分为三种种类型，即即交易风风险

4、、折折算风险险、经济济风险。 交易易风险是是指银行行在对客客户外汇汇买卖业业务或以以外币进进行贷款款、投资资以及随随之进行行的外汇汇汇兑活活动中，因因汇率变变动可能能遭受的的损失。比比如：银银行开展展代客购购汇业务务，如果果在得到到客户定定单与交交割期间间汇率发发生异常常变动，就就可能给给银行造造成损失失，再比比如商业业银行的的结售汇汇等中间间业务的的汇率风风险也属属此类风风险。按按照新的的人民币币汇率制制度，人人民币兑兑美元每每天的波波动幅度度在3以内，目目前，国国内银行行人民币币兑美元元的牌价价一般按按照前一一天人民民银行公公布的中中间价确确定，同同时对前前一天各各分支机机构结售售汇的轧轧

5、差头寸寸在市场场中平盘盘，如果果出现市市场平盘盘价劣于于对客户户的结算算价，银银行就要要承担交交易风险险损失。 折算算风险是是由于汇汇率变动动而引起起的商业业银行资资产负债债表某些些外汇项项目全额额变动的的风险。其其产生是是因为进进行会计计处理时时将外币币折算为为本国货货币计算算，而不不同时期期用的汇汇率不一一致，所所以可能能出现会会计核算算上的损损益。如如依据我我国有关关政策规规定，我我国商业业银行开开办国际际业务形形成的利利润需逐逐年办理理结汇，如如果在利利润结汇汇前发生生人民币币汇率的的变动，就就会对银银行当前前收益产产生影响响。再如如，我国国商业银银行资本本金构成成中有外外币资本本，这

6、些些外币资资本主要要是通过过境外上上市、境境外战略略投资者者认购和和国家以以外汇储储备注资资形成。当当人民币币升值时时，将这这些外币币折算成成本币时时，则商商业银行行资本金金数额可可能会发发生较大大的缩水水，这会会对商业业银行资资本充足足率产生生不利影影响。经济风险是是指由于于汇率非非预期变变动引起起商业银银行未来来现金流流量变化化的可能能性，它它将直接接影响商商业银行行整体价价值的变变动。由由于汇率率变动而而引起的的经济风风险可能能会直接接或间接接地对商商业银行行资产负负债规模模、结构构、结售售汇、国国际结算算业务量量等产生生影响。人人民币升升值，国国内出口口下降，收收汇减少少，进口口增长，

7、对对外付汇汇增加，外外资外债债流入减减少，对对外投资资可能扩扩大，这这将影响响到银行行的外汇汇资产与与负债规规模，使使银行的的外汇负负债来源源减少，规规模降低低，而相相应的外外汇资产产业务却却又不断断扩大，资资产与负负债不匹匹配，会会给商业业银行的的经营带带来风险险。在各各种外汇汇风险中中经济风风险尤为为重要，因因为这种种风险会会影响到到商业银银行的外外汇业务务，影响响其经营营的收益益性。因因此，商商业银行行有必要要加强对对经济风风险的预预测能力力，预测测未来的的汇率变变动方向向和范围围尤为重重要。 二 人人民币汇汇率制度度改革下下我国商商业银行行面临的的外汇风风险人民币对美美元2%的升值值将

8、会对对我国经经济产生生一定的的影响，这这种影响响将会波波及各个个经济实实体。如如人民币币升值将将会对进进出口企企业产生生重要影影响，出出口企业业的出口口将会减减少，利利润降低低，特别别是对一一些传统统企业，产产品技术术含量低低，附加加值不高高的企业业打击更更大，一一方面出出口产品品在国际际市场的的价格竞竞争力会会被削弱弱，另一一方面以以外币形形式表示示的利润润折算成成本币后后利润减减少，所所以人民民币升值值不利于于企业的的出口。人人民币升升值也会会对外汇汇存款居居民产生生影响，人人民币继继续升值值的预期期会刺激激居民的的外汇贷贷款需求求，而相相应的外外汇存款款却减少少。在新新的汇率率制度下下，

9、外汇汇存款人人将承受受由汇率率波动而而带来的的外汇风风险，而而在人民民币汇率率制度改改革以前前，这种种汇率变变动的风风险是由由中央银银行来承承担的，改改革后，通通过汇率率弹性的的扩大，将将部分汇汇率风险险转移至至企业和和个人等等经济活活动主体体承担，从从而减少少了中央央银行调调节汇率率的成本本。人民民币汇率率制度改改革也使使我国商商业银行行面临一一些新的的外汇风风险，以以下笔者者主要论论述在新新的汇率率制度下下我国商商业银行行面临的的主要汇汇率风险险。商业银行外外汇资产产与负债债管理方方面的风风险资产与负债债管理是是商业银银行管理理的重要要内容，它它关系到到商业银银行的生生存与发发展，当当商业

10、银银行的资资产与负负债不匹匹配时，就就会影响响其经营营的流动动性、安安全性、收收益性。在在新的人人民币汇汇率制度度下，当当商业银银行资产产与负债债存在币币种不匹匹配时，或或者说存存在汇率率风险缺缺口时，汇汇率波动动可能会会给商业业银行带带来经营营损失。事事实上，随随着我国国对外开开放程度度的提高高和外汇汇管制的的逐步放放松，在在人民币币升值预预期下，我我国商业业银行的的资产与与负债业业务发展展失衡，人人民币汇汇率制度度改革后后，这种种发展不不平衡更更为明显显。近年来，随随着我国国对外开开放程度度的不断断提高，企企业外汇汇资金需需求不断断上升，特特别是受受人民币币升值预预期的影影响，现现汇贷款款

11、需求旺旺盛，有有一段时时间，美美元贷款款利率一一度处于于低水平平，低于于人民币币贷款利利率，在在市场普普遍存在在人民币币升值的的预期下下，企业业除了正正常的外外币融资资需求外外，还希希望获取取人民币币与美元元之间的的利差和和汇差收收益，因因此企业业的美元元融资需需求非常常旺盛。而而商业银银行为了了留住一一些重要要客户，促促进自身身业务发发展，也也在不违违反政策策规定的的前提下下，尽量量满足客客户的外外汇信贷贷需求。从从外资银银行现汇汇贷款的的快速扩扩张也可可以看出出外汇贷贷款需求求的旺盛盛。据有有关统计计资料显显示，220033年6月月和20004年年6月，外外资银行行现汇贷贷款分别别同比增增

12、长133.977%和883.882%，增增幅位居居银行业业首位。外外汇贷款款需求的的旺盛造造成了商商业银行行外汇信信贷资产产的显著著增加。从商业银行行外汇负负债方面面来看，则则呈反方方向变动动。虽然然从整体体上看，我我国商业业银行各各项外汇汇存款金金额不断断增长，但但近几年年，在人人民币升升值预期期等诸多多因素的的影响下下，我国国居民持持有外汇汇的意愿愿下降，从从而导致致居民外外汇储备备存款绝绝对额连连续三年年下降，220022年、220033年、220044年居民民外汇储储蓄存款款分别为为8933.599亿美元元、8555.114亿美美元、8802.37亿亿美元。而而国内商商业银行行的外汇汇

13、资金来来源主要要依靠吸吸收居民民的外汇汇存款，这这样，在在商业银银行外汇汇负债增增长放缓缓的情况况下为了了满足外外汇贷款款的旺盛盛需求，整整个金融融结构的的外汇存存贷比不不断攀升升，一度度高达990%以以上，超超过了中中国人民民银行规规定外汇汇存贷比比不得超超过855%的警警戒线，而而且从贷贷款期限限来看，中中长期外外汇贷款款的比重重上升，短短期贷款款比重下下降（见见下表）。商商业银行行这种外外汇资产产与负债债在币种种和期限限不匹配配的情况况下，流流动性风风险必然然增加，在在新的汇汇率制度度下，随随着汇率率的波动动，这种种资产与与负债的的汇率风风险敞口口问题将将会是商商业银行行在外汇汇领域面面

14、临更大大的汇率率风险和和流动性性风险。2003年年6月20005年66月全部部金融机机构外汇汇存贷比比及外汇汇期限结结构占比比情况2003.62003.122004.62004.122005.6外汇存贷比比77.68887.54489.11188.64490.555短期贷款占占比38.19940.81142.19941.10037.277中长期贷款款占比42.81142.05541.24444.53346.777票据及其他他贷款占占比19.00017.14416.57714.38815.966（二） 商商业银行行外币资资本金保保值管理理方面的的风险 目前前，我国国商业银银行资本本金构成成包括本

15、本币和外外币两部部分，一一般来说说，本币币资本金金在商业业银行的的全部资资本金来来源中占占据主导导地位，特特别是国国内商业业银行国国际化程程度普遍遍不高的的情况下下，外币币资本金金对业务务经营的的必要性性并不高高，但是是目前，国国内银行行业的外外币资本本金比例例达到了了相当高高的水平平。国内内银行业业的外币币资本金金来源主主要有三三类，一一是在境境外股票票市场通通过公开开发行上上市募集集的外汇汇资金，如如交通银银行；二二是由境境外的战战略投资资者认购购一部分分股权形形成的外外汇资本本金，如如我国多多家城市市商业银银行引进进了外资资股东；三是国国家通过过外汇储储备注资资方式形形成的外外汇资本本金

16、，如如我国中中行、建建行和工工行三家家国有商商业银行行累计接接受了国国家6000亿美美元的外外汇储备备注资。由由此可以以看出，我我国商业业银行外外币资本本金总额额及占比比偏高，据据统计四四大国有有商业银银行的外外币资本本金占比比高达662.88%，而而中行和和建行外外币资本本金占比比更高。因因此，在在我国新新的人民民币汇率率制度下下，当人人民币汇汇率出现现波动时时，银行行外币资资本金折折算成人人民币资资本金数数额也会会发生变变动。如如果人民民币出现现较大幅幅度升值值，则我我国商业业银行的的资本金金总额可可能会发发生较大大缩水，这这种汇率率波动也也会影响响到我国国商业银银行的资资本充足足率水平平

17、。因为为从长远远看，人人民币汇汇率变动动将更富富弹性，波波动幅度度和波动动频率将将进一步步扩大，因因此，作作为计算算资本充充足率公公式分子子的资本本金的不不确定性性也会增增大，同同时，为为了规避避汇率风风险，商商业银行行衍生品品交易的的规模会会扩大。根根据巴塞塞尔资本本协议关关于资本本充足率率的相关关规定可可知，外外汇衍生生交易风风险权重重比较高高，从而而使得资资本充足足率公式式中的分分母对汇汇率变动动也较为为敏感。所所以人民民币汇率率形成机机制的改改革将会会对我国国商业银银行的外外汇资本本金保值值及资本本充足率率的管理理带来更更大挑战战。（三）商业业银行结结售汇等等中间业业务管理理方面的的风

18、险 人人民币汇汇率形成成机制改改革后，给给商业银银行办理理结售汇汇等业务务也带来来了一定定的影响响。如220055年8月月2日，央央行发布布银发200052201号号文件关关于扩大大外汇指指定银行行对客户户远期结结售汇业业务与外外汇掉期期业务有有关问题题的通知知，扩扩大了汇汇发2200441003号文文件中允允许办理理远期结结售汇业业务的外外汇收支支范围，远远期结售售汇汇率率由原来来的协商商统一定定价改为为各行自自主定价价，合约约最长期期限为一一年改为为自定期期限结构构，同时时允许银银行开办办不涉及及利率互互换的人人民币与与外汇间间的掉期期业务。 由由于人民民币浮动动频率和和区间不不断加大大，

19、商业业银行的的结售汇汇等中间间业务的的汇率风风险也不不断显现现出来，这这种交易易风险的的产生主主要源于于银行平平盘交易易及与客客户交易易的时间间差，如如果出现现市场平平盘价劣劣于对客客户的结结算价，银银行就要要承担汇汇率损失失。 人民民币汇率率制度改改革后，一一般企业业客户面面临的本本外币风风险将明明显增加加，对相相关的汇汇率风险险管理产产品需求求也相应应增加。因因此，商商业银行行可以适适时向客客户提供供一些规规避汇率率风险的的外汇衍衍生金融融工具和和产品，这这对商业业银行也也提出了了更高的的外汇风风险管理理要求，商商业银行行在设置置和提供供各种新新的外汇汇交易工工具面对对一个成成本计算算和合

20、理理定价的的问题。而而我国商商业银行行长期以以来在人人民币汇汇率基本本保持不不变的环环境下经经营，缺缺乏提供供该类产产品和服服务的经经验和相相关的专专业人才才，因而而人民币币也使我我国商业业银行在在办理结结售汇等等中间业业务方面面面临一一些新的的风险，对对我国商商业银行行加快外外汇衍生生产品的的创新方方面也提提出了更更高的要要求。三 人民币币汇率制制度改革革下我国国商业银银行加强强外汇风风险管理理的有关关对策和和措施 在在新的人人民币汇汇率形成成机制下下，商业业银行会会面临着着资产与与负债的的汇率风风险敞口口问题、商商业银行行外汇资资本金保保值以及及资本充充足率问问题，还还会面临临着结售售汇等

21、中中间业务务的汇率率风险问问题。因因此，如如何在新新形势下下，尽量量消除人人民币升升值对我我国商业业银行的的不利影影响，加加强我国国商业银银行的外外汇风险险管理，防防范汇率率风险已已成为当当务之急急，为此此，笔者者提出以以下相关关政策措措施。增强外汇汇汇率预测测能力 外外汇风险险管理是是指外汇汇资产持持有者通通过风险险识别、风风险衡量量、风险险控制等等方法预预防、规规避、转转移或消消除外汇汇业务经经营中的的风险，从从而减少少或避免免可能的的经济损损失，实实现在风风险一定定条件下下的收益益最大化化或收益益一定条条件下的的风险最最小化。 外外汇汇率率预测是是商业银银行防范范外汇风风险的基基础，所所

22、谓外汇汇预测是是指人们们对外汇汇汇率进进行预测测，预测测未来某某一时期期将出现现的实际际汇率结结果，它它包括汇汇率变动动的原因因、汇率率变动的的潜在方方向、变变动的时时间和幅幅度。通通过准确确地预测测各国汇汇率变动动趋势，有有利于商商业银行行在买卖卖外汇时时减少因因汇率变变动而造造成的损损失，有有利于我我国对外外储备资资产的管管理，有有利于对对外筹措措资金中中正确选选择币种种，从而而防范各各种外汇汇风险。加强商业银银行外汇汇资产与与负债汇汇率风险险的管理理 汇汇率风险险防范的的关键是是使汇率率敏感性性缺口为为零，所所谓汇率率敏感性性缺口，是是指同币币种资产产减去同同币种负负债。当当汇率敏敏感性

23、缺缺口为零零时，即即同币种种资产等等于同币币种负债债时，汇汇率的变变动对该该币种资资产和负负债的影影响同比比变化，银银行不会会因汇率率变动而而出现损损失。商商业银行行可采取取如下措措施加强强这种汇汇率风险险管理。（11）在目目前的汇汇率制度度下，商商业银行行应尽量量减少以以本外币币转换的的形式来来满足客客户的流流动性需需求。（22）改变变单一美美元资产产的现状状，尽量量结合负负债币种种结构和和客户的的币种需需求实现现银行外外汇资产产的多元元化，保保持币种种结构的的匹配。（33）利用用外汇衍衍生产品品规避风风险，如如通过外外汇掉期期业务来来避险。所所谓外汇汇掉期业业务又称称外汇换换汇交易易，是指

24、指在一笔笔外汇交交易中同同时进行行两笔或或两笔以以上币种种相同、交交易方向向相反、交交割不同同的外汇汇交易。这这种外汇汇衍生工工具是在在远期买买卖基础础上发展展起来的的新型交交易品种种，在当当前汇率率制度下下，它能能起到管管理汇率率风险的的作用，减减少交易易成本或或信用风风险，增增强流动动性及获获利能力力。（44）针对对商业银银行外汇汇资产与与负债在在币种、期期限上不不匹配的的情况下下，应尽尽量扩大大商业银银行外汇汇负债的的来源，吸吸引更多多的外汇汇存款。如如可以不不失时机机地推出出更具吸吸引力的的外汇理理财产品品，将汇汇率产品品与利率率产品、信信用产品品、基金金产品有有机地结结合，创创造出更

25、更多的投投资组合合，以满满足外汇汇市场的的需求。为为企业和和个人提提供更多多的外汇汇理财产产品，在在现行汇汇率制度度下，既既能使企企业和个个人有效效地规避避外汇风风险，留留住客户户，又能能增加商商业银行行外汇负负债的来来源，实实现商业业银行外外汇资产产与负债债在币种种以及期期限上的的匹配，防防范汇率率波动而而带来的的资产与与负债的的敞口风风险。完善商业银银行外汇汇资本金金的汇率率风险管管理 就就目前我我国的情情况来看看，外币币资本在在我国商商业银行行总资本本金中占占有较大大的比例例，当人人民币持持续升值值时，资资本金总总额就会会发生较较大缩水水，商业业银行资资本充足足率水平平也会受受到影响响。

26、要防防范汇率率波动给给我国商商业银行行资本金金管理带带来的风风险，可可以通过过如下几几条途径径来实现现。一是是使资本本金完全全不受汇汇率波动动的影响响 可以以通过将将我国商商业银行行的全部部外币资资本金结结汇成人人民币，这这样，单单一币种种的资本本金就不不会受汇汇率波动动的影响响，但这这种方法法实施的的难度较较大，可可操作性性不强。二二是将一一部分外外币资本本金结汇汇成人民民币，降降低外汇汇资本在在资本金金总额中中的占比比，同时时吸引中中资投资资者，提提高人民民币资本本金所占占的比例例，这样样可以使使商业银银行本外外币资本本金的相相对比例例与本外外币资产产的相对对比例一一致，从从而实现现商业银

27、银行资本本充足率率水平对对汇率变变动的“免疫”。这种种方法比比第一种种方法更更加具有有可行性性，也较较符合我我国的实实际情况况。三是是针对中中行、建建行等国国有商业业银行外外汇资本本金占比比过高的的情况，通通过引进进战略投投资者和和公开上上市实现现国家外外汇储备备注资的的退出，从从而解决决外汇资资本金的的汇率风风险。积极开拓金金融产品品创新业业务，加加强商业业银行结结售汇等等中间业业务的汇汇率风险险管理 在在金融产产品创新新方面，商商业银行行应充分分利用汇汇率形成成机制改改革的有有利时机机，加快快外汇衍衍生产品品的创新新，兼顾顾外汇代代客理财财和自营营交易业业务，逐逐步转变变为自主主设计产产品、自自主报价价的做市市商。人人民币汇汇率制度度改革后后，一般般企业客客户面临临的本外外币汇率率风险将将明显增增加，对对相关的的汇率风风险产品品需求也也相应增增加。因因此，商商业银行行积极开开拓外汇汇金融产产品创新新业务