化肥厂项目建设可行性研究报告

1、目录一、财务效益与费用估算的参数2项目背景2评价依据2计算期2财务效益与费用估算的参数2二、财务评价分析8财务盈利能力分析8偿债能力分析9财务生存能力分析10盈亏平衡分析11三参考资料12四财务评价基本报表及相关辅助报表12总成本费用估算表9项目投资现金流量表10 HYPERLINK l _TOC_250002 资产负债表27 HYPERLINK l _TOC_250001 利息备付率计算表31 HYPERLINK l _TOC_250000 偿债备付率计算表33(注：所有内容均由钟琪和李未共同完成)一、财务效益与费用估算的参数项目背景某新建化肥厂，其可行性研究已完成市场需求预测、生产规模、工

2、艺技术方案、建厂条件和厂址方案、环境保护诸方面的研究论证和多方案比较，项目财务评价在此基础上进行。评价依据（第三版；国家现行相关财税政策、会计制度与相关法规。计算期1234年达到设计生产能力。财务效益与费用估算的参数4.150002500（年中发放贷款6表1-1 项目分年投资及贷款情况（单位：万元）年份1234合计（万元）建设投资1000.0002500.0001500.0005000.000流动资金投资2400.0002400.000资本金500.0001250.000750.000720.0003220.000借款需要量500.0001250.000750.0001680.0004180.

3、000项目分年投资及贷款情况销售收入、销售税金及附加（3%）1-2，其他支出忽略不计。项目分年投资及贷款情况表1-2 预测数据（单位：万元）年份4561112销售收入5600.0007200.0008000.0008000.000销售税金及附加168.000216.000240.000240.000经营成本2880.5333500.5333810.5333810.533100（不含税）8040%。年份123建设期贷款500.0001250.000750.000年初借款本0.000525.0001890.000息建设期利息25.000115.000226.500固定资产原值=建设投资+建设期利息

4、=5366.5 万元5366.5105（ 1-5%）/10）*100%=9.5%，固定资产年折旧额=5366.5*9.5%=509.818 万元。固定资产折旧费估算见表 1。成本预测随着生产日益社会化和现代化，企业规模不断扩大，工艺过程愈加复杂，生产过程中某一环节或者是某一短暂时期内的生产耗费一旦失去控制，都有可能给企业造成无可挽回的经济损失。鉴于此，为了防止成随着生产日益社会化和现代化，企业规模不断扩大，工艺过程愈加复杂，生产过程中某一环节或者是某一短暂时期内的生产耗费一旦失去控制，都有可能给企业造成无可挽回的经济损失。鉴于此，为了防止成本费用管理的失控现象，首先必须科学地预见生产耗费的趋势

5、和程度，本费用管理的失控现象，首先必须科学地预见生产耗费的趋势和程度，以便在此基础上采取有效措施，从而搞好成本管理工作。在现代成本管1-4 成本预测表年份4生产负荷5生产负荷611生产负荷12生产负荷0.70.91.01.0外购原材料1400.001800.002000.002000.00外购燃料350.00450.00500.00500.00外购动力420.00540.00600.00600.00工资及福利费480.00480.00480.00480.00修理费152.95152.95152.95152.95其他费用63.0063.0063.0063.00经营成本2865.953485.95

6、3795.953795.95成本预测摊销费成本预测摊销费为 1500 万元，按 5 年摊销。年摊销额 300 万元。借款利息计算流动资金年应计利息为 1680*8%=134.4 万元，建设期利息计算如下表：4当期应计利息25115226.55期末借款余额52518902866.5利润和利润分配25%计取，盈余公积10（公积金、公益金）后全部向投资者分配。基准收益率的确定基准收益率主要取决于资金来源的构成、投资的机会成本、项目风险以及通货膨胀率等几个因素。资金成本是确定基准收益率的最基本、首要的分析因素，项目风险、通货膨胀（紧缩）率也是确定基准收益率必须考虑的因素。结合建设项目经济评价方法与参数

7、12%。综合资金成本是成功的。基准收益率高于贷款利率是负债经营的先决条件。投资的机会成本投资的机会成本是指投资者把有限的资金不用于该项目而用于其 投资的风险补贴率5%0.572%是用的问题。通货膨胀率。基准收益率-计算公式综合对以上诸因素的分析，在按时价计算项目支出和收入的情况下，基准收益率的计算公式可归纳如下：ic=(1+i1)(1+i2)(1+i3)1二、财务评价分析从企业的角度来看,企业从事经营活动,其直接目的是最大限度地赚取利润并维持企业持续稳定地经营和发展。持续稳定地经营和发展是获取利润的基础;而最大限度的获取利润又是企业持续稳定发展的目标和保证:只有在不断地获取利润的基础上,企业才

8、可能发展;同样,盈利能力较强的企业比盈利能力软弱的企业具有更大的活力和更好的发展前景。项目投资现金流量表（附表）根据该表计算的评价指标为：项目投资财务内部收益率（FIRR）税43%，税后为38%，内部收益率均大于基准折现率，说明盈利能力满足行业最低要求。项目投资财务净现值（ic=15%）10464.777752.77财务净现值（FNPV）是指按行业基准收益率，将项目寿命期内各年的净现金流量折现到建设期初的计算公式如下：项目资本金现金流量表（附表）据表，项目资本金财务内部收益率为 50%。项目投资利润率投资利润率=（年利润总额/项目总投资）100%现值之和。计算资产负债率、利息备付率、偿债备付率

9、等指标。资产负债率是反映项目各年所面临的财务风险程度及偿债能力的指标。计算公式为：资产负债率=(期末负债总额/期末资产总额）100% 投资利润率=年利润总额/项目总投资）100%利息备付率=息税前年利润/当期应还利息费用，计算见利息备付率计算表。偿债备付率=当期用于还本付息资金/债备付率计算表。借款本金偿还=建设投资-建设投资中的资本金企业偿债能力，静态的讲，就是用企业资产清偿企业债务的能力；3.01.0能力较强。企业偿债能力，静态的讲，就是用企业资产清偿企业债务的能力；动态的讲，就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。企动态的讲，就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。企

10、业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键。企业偿债能力分析是企业财务分析的重要组成部分。业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键。企业偿债能力分析是企业财务分析的重要组成部分。但各年累计盈余资金为正但各年累计盈余资金为正根据财务计划现金流量表，通过分析，可以判断出，各年累计盈余资金都大于零，说明该项目财务生存能力较强。盈亏平衡分析盈亏平衡分析（Break-evenanalysis）又称保本点分析或本量利分析法，是根据产品的业务量（产量或销量盈亏平衡分析（Break-evenanalysis）又称保本点分析或本量利分析法，是根据产品的业务量（产量或销量、成本、利润之间的相

11、互制约关系的综合分析，用来预测利润，控制成本，判断经营状况的一种数学成本=固定成本+变动成本，而收入=销售量价格，变动成本=单位变动成本=固定成本+变动成本，而收入=销售量价格，变动成本=单位变动可以推导出盈亏平衡点的计算公式为：可以推导出盈亏平衡点的计算公式为：盈亏平衡点（销售量）=固定成本每计量单位的贡献差数企业利润是销售收入扣除成本后的余额；销售收入是产品销售量与销售单价的乘积；产品成本包括工厂成本和销售费用在内的总成本，分为固定成本和变动成本。按项目正常生产年份的年固定成本、可变成本、产品经营收入和税（BEP BEP=年固定成本年经营收入-年可变成本-年经营税金及附加100%=1918

12、.815/(8000-2878.22-240)*100%=39.3%计算结果表明，该项目只要达到设计能力的39.3%，企业就可本。由此可见，该项目风险较小。计算结果表明，该项目只要达到设计能力的39.3%，企业就可保本由此可见，该项目风险较小。三参考资料宋维佳,王立国. 可行性研究与项目评（第二版东北财经大出版社.2007.2006.2004.2009万威武等. 可行性研究与项目评估（第二版）社.2008 PAGE PAGE 35总成本费用估算表表1总成本费用估算表（生产要素法）单位：万元序项目序项目号年份1234567891011122880.533500.533810.533810.533

13、810.533810.533810.533810.533810.531经营成本3333333332折旧费509.818509.818509.818509.818509.818509.818509.818509.818509.8183摊销费300.000300.000300.000300.000300.0004利息支出380.730359.835325.500277.725229.950182.175134.400134.400134.400总成本费总成本费用4071.084670.184945.854898.074850.304502.524454.754454.754454.755（1+2+

14、3+4161616111）项目投资现金流量表2项目投资现金流量表单位：万元年计算期份序合计号123456789101112项目生产负荷（%）70.00090.000100.000100.000100.000100.000100.000100.000100.000860.0001现金流入5600.0007200.0008000.0008000.0008000.0008000.0008000.0008000.00011178.14371978.1431.1营业收入5600.0007200.0008000.0008000.0008000.0008000.0008000.0008000.0008000

15、.00068800.0001.补贴收入0.00021.回收固定资产778.1778.143余值4331.4回收流动资金2400.0002400.0002现金流出1000.0002500.0001500.0005448.5333716.5334050.5334050.5334050.5334050.5334050.5334050.5334050.53337518.8002.1建设投资1000.0002500.0001500.0000.0002.2流动资金2400.0002400.0002.3经营成本2880.5333500.5333810.5333810.5333810.5333810.5333

16、810.5333810.5333810.53333054.8002.营业税金及附168.216.240.240.240.240.240.240.240.02064.04加000000000000000000002.维持运营投资0.0005所得税前净现-100-250-150151.34833949394939493949394939497127.34459.3金流量（12）0.000.000.00467.467.467.467.467.467.467.4676093420004累积所得税前-100-350-500-484-136258465331048144318382233294599799

17、4.净现金流量0.000.000.008.535.06.400.8663.332.802.261.73.3421400003730635调整所得税340.230578.454703.537715.481727.425814.369826.312826.312826.3126358.432所得税后净现-100-250-150-18829053245323332223135312331236301.28100.6金流量（3-5）0.000.000.00.763.013.929.986.042.098.154.154297910000累积所得税后-100-350-500-518-228962.419

18、674181055136716792310069234.7净现金流量0.0000.0000.0008.7633.750179.165.2073.3056.4599.613.910325注：计算指标项目投资财务内部收益率（所得税前）（%） 项目投资财务内部收益率（所得税后）（%） 项目投资财务净现值（所得税前）（15%）43%38%7414.16项目投资财务净现值（所得税后）（15%）项目投资财务净现值（所得税后）（15%）5613.5033项目资本金现金流量表计算期序号项目年份123456789生产负荷（%）70.00090.000100.000100.000100.000100.0001现金

19、流入5600.0007200.0008000.0008000.0008000.0008000.0001.1营业收入5600.0007200.0008000.0008000.0008000.0008000.0001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金表4利润表与利润分配表1.4回收流动资金2现金流出500.0001250.000750.0004967.2435132.5725557.3215521.4895485.6585524.8272.1项目资本金500.0001250.000750.000720.0002.2借款本金偿还477.750477.750477.750477.75

20、0477.750477.7502.3借款利息支付380.730359.835325.500277.725229.950182.1752.4经营成本2880.5333500.5333810.5333810.5333810.5333810.5332.5营业税金及附加168.000216.000240.000240.000240.000240.0002.6所得税340.230578.454703.537715.481727.425814.3692.7维持运营投资3净现金流量（12）-500.000-1250.000-750.000632.7572067.4282442.6792478.5112514

21、.3422475.173利润与利润分配表年份计算期12345678910115600.0007200.0008000.0008000.0008000.0008000.0008000.0008000.000168.000216.000240.000240.000240.000240.000240.000240.0004071.0814670.1864945.8514898.0764850.3014502.5264454.7514454.7513+4）1360.919 2313.814 2814.149 2861.924 2909.699 3257.474 3305.249 3305.249136

22、0.9192313.8141360.9192313.8142814.1492861.9242909.6993257.4743305.2493305.249340.230578.454703.537715.481727.425814.369826.312826.3121020.6891735.3612110.6122146.4432182.2742443.1062478.9372478.9379+10）1020.689 1735.361 2110.612 2146.443 2182.274 2443.106 2478.937 2478.937积金102.069173.536积金102.06917

23、3.536211.061214.644218.227244.311247.894247.894的利润（1112）918.6201561.825 1899.551 1931.799 1964.047 2198.795 2231.043 2231.043积金配918.6201561.8251899.5511931.7991964.0472198.7952231.0432231.043141517）0.0000.0000.0000.0000.0000.0000.0000.000润总额+利息支出）1741.6492673.6493139.6493139.6493139.6493439.6493439.

24、6493439.649利润（息税前利润+折旧+摊销）2551.4673483.4673949.4673949.4673949.4673949.4673949.4673949.4675财务计划现金流量表项目计算期合序号年份123456789101112计经营活动净现2212905.3245.3233.3222.3135.3123.13123.6290.21金流量1.20139299860420985415481（1.1-1.2）371.1现金流入560720080008000800080008000800011167.01271.1.1销售（营业）560720080008000800080008

25、00080008000收入01.1.2增值税销项税额1.1.3补贴收入1.1.4其他收入3167.1271.2现金流出3388.74294.9874754.0714766.0144777.9584864.9024876.8464876.8464876.846632883500.3810.3810.3810.3810.3810.53810.3810.51.2.1经营成本0.55333953339533395333953339333875333933393341.2.2增值税进项税额1.2.3营业税金及附168216240240240240240240240加1.2.4增值税340578.4703

26、.5715.4727.4814.3826.31826.3826.311.2.5所得税.235437812569212201.2.6其他流出2投资活动净现-1-25-15-24金流量00000000（2.1-2.2）02.1现金流入00002.2现金流出10002500150024002.2.1建设投资1000250015002.2.2维持运营投资2.2.3流动资金24002.2.4其他流出筹资活动净现10250150622-2399-2702-2687-2671-2858-2365.-2365-4045.3金流量0000.90.410.801.274.747.720443.443443（3.1

27、-3.2）010250150240现金流入000003.1.1项目资本金投入50007507205075000流动资金借款债券短期借款其他流入1680177现金流出7.1002399.4102702.2687.2671.2858.2365.42365.4045.48012747477204344343380359.8325.5277.7229.9182.13.2.1各种利息支出.7303500255075134.4134.4134.4477477.7477.7477.7477.7477.73.2.2偿还债务本金.75050505050500016809181561.1899.1931.1964

28、.2198.2231.02231.2231.03.2.3应付利润.62825551799047795430434303.2.4其他流出净现金流量434505.6543.1546.7550.2276.3757.71757.72244.84（1+2+3）000.1304291295781113865累计盈余资金000434939.71482.2029.2579.2856.3613.94371.6616.5.13.134086958087525365676146借款还本付息计划表表6借款还本付息计划表单位：万元项目计算期合计1合计123456789101112500.0001250.000750.0

29、000.0000.0000.0000.0000.0000.0000.0000.0000.0002500.0000.00525.01890.2866.2388.19111433955.477.12447000000500750.000.250500750.750764.4716.6668.621.573.525.3869.0025850075300525775年份1期初本息1.1余额当期还本1.2付息477.7477.7477.477.7477.7477.477.477.477.2866.5050750750750750500286.6238.8191.143.95.547.71003.5075

30、1003255075275525.640.02116.2388.1911.1433955.477.0.001044700000500750000.2505007500.7500.0001176.336.0168.0.000.000.000.000.000.001680.000000000000000001176.1512.168016801680168016801680168014448000000.000.000.000.000.000.000.000.00094.08120.9134.134.134.134.134.134.18142835.060400400400400400400.40

31、08400.0000.0000.000.000.000.000.000.0016801680.付息期末借款1.3余额2期初本息2.1余额当期还本2.2付息其中：还本00本000000.000000付94.08120.9134.134.134.134.134.134.134.1155.息060400400400400400400400840期末借款1176.1512.1680168016801680168016800.0012768余额000000.000.000.000.000.000.0000.000债券0.000期初债务0.00033.1余额3.2当期还本付息其中：还本0.0000.000

32、付0.000息3.344.14.2余额券 合 计 余额付息其中：还本0.0000.0000.0000.0000.000付0.000息4.3期末余额0.000计算利息备付4.5747.43011.313.618.825.525.5142.2指标率525604953681092692692668偿债备付2.5753.5214.104.354.634.8423.223.21.7272.23率86573758363783781337资产负债表单位：万元7资产负债表单位：万元项目序号合计年份123456789101112率计算表、偿还备付率计算表。1025.3640.53668766.8462.8195

33、.7932.7672.7439.7687.7935.6616.80737.1资产0000.52190053172116882491430365148831.1流动资产0.0000.0000.002834.3339.3882.4429.4979.5256.6013.6771.6616.44124.总额01367408695808752539656765146091.1.1货币资金2834.1363339.7403882.8694429.5804979.8755256.2536013.9656771.6766616.51444124.6091.1.应收账款0.00021.1.预付账款0.00031

34、.1.存货0.00041.1.其他0.00051.2在建工程1025.0003640.0005366.510031.5001.3固定资产4732.4222.3712.3202.2692.2182.1673.1163.0.00023581.净值083266448631813996178361774无形及其1.4他资产净值12009006003000.0003000.00负债及所1025.253668390.8086.7819.7556.7297.7063.7311.7559.1857589693.2.12.1.12.1.22.1.3有者权益000流动负债总额短期借款应付账款预收账款000.581

35、9605916810288848742636.284450.0000.0000.0000.0002.1.其他0.00042.2建设投资借款525.001890.002866.5002388.7501911.0001433.250955.500477.7500.0000.0000.00012447.75024895.5002.3流动资金借款1680.0001680.0001680.0001680.0001680.0001680.0001680.0001680.0000.00013440.0002.4负债小计525.0001890.0002866.54068.7503591.0003113.250

36、2635.5002157.7501680.0001680.0001680.00012447.75038335.5002.5所有者权益500.0001750.0002500.04322.0694495.6054706.6664921.3105139.5385383.8485631.7425879.6366127.53051357.9452.5.1资本金500.0001750.0002500.04220.0004220.0004220.0004220.0004220.0004220.0004220.0004220.0004220.00042730.0002.5.资本公积102.0173.5211.0214.6218.2244.3247.8247.8247.81907.52金69366144271194949430计算指标：资产负债率（%），过程见财务指标计算计算指标：资产负债率（%），过程见财务指标计算2.5.累计公积102.0275.6486.6701.3919.51163.1411.1659