重组上市法律建议书

1、公司上市项目建议书第一部分 关于在内地资本市场股票上市的情况介绍一、上市的的好处公司申请把把股票上上市的原原因往往往因公司司、投资资者及管管理层的的分析不不尽相同同，但不不论上市市的原因因如何，公公司获得得上市地地位一般般有如下下好处：1、上市时时及往后后可获得得机会筹筹集资本本，扩大大业务规规模，另另一方面面也可增增加公司司融资的的渠道，以以规避金金融风险险；2、增加股股东结构构，使公公司在股股票买卖卖时有较较高的流流动性；3、向员工工授予购购股权作作为奖励励和约束束，增加加员工的的归属感感；提高高公司在在市场上上的地位位和知名名度，赢赢取客户户和供应应商的信信赖；4、增加公公司的透透明度，

2、通通过股票票市场的的价格机机制建立立公司的的价值评评价体系系，以获获得银行行、供应应商对公公司作出出比较有有利的信信贷支持持；5、通过股股票市场场的信息息披露、治治理要求求，改善善公司的的管理效效率、规规避代理理人道德德风险。二、改制上上市的条条件内地股票市市场有上上海证券券交易所所和深圳圳证券交交易所，深深圳证券券交易所所又有中中小企业业板，但但从上市市工作及及发行要要求来看看，目前前没有区区别，只只是根据据发行规规模确定定上市的的地点。目目前证监监会已经经发布创创业板上上市规则则的征求求意见稿稿，预计计今年99月份将将有第一一批创业业板公司司成功上上市。目前内地证证券市场场有关股股票公开开

3、发行上上市条件件：（1）公司司自股份份有限公公司成立立后，持持续经营营时间应应当在33年以上上，但经经国务院院批准的的除外。有有限责任任公司按按原账面面净资产产值折股股整体变变更为股股份有限限公司的的，持续续经营时时间可以以从有限限责任公公司成立立之日起起计算；（2）生产产经营符符合国家家产业政政策； （33）公司司应当具具有完整整的业务务体系和和直接面面向市场场独立经经营的能能力。公公司的资资产完整整、公司司的人员员独立、财财务独立立、机构构独立及及业务独独立； （44）公司司已经依依法建立立健全股股东大会会、董事事会、监监事会、独独立董事事、董事事会秘书书制度，相相关机构构和人员员能够依依

4、法履行行职责； （55）公司司资产质质量良好好，资产产负债结结构合理理，盈利利能力较较强，现现金流量量正常； （66）最近近3个会会计年度度净利润润均为正正数且累累计超过过人民币币30000万元元，净利利润以扣扣除非经经常性损损益前后后较低者者为计算算依据； （77）最近近3个会会计年度度经营活活动产生生的现金金流量净净额累计计超过人人民币550000万元；或者最最近3个个会计年年度营业业收入累累计超过过人民币币3亿元元； （8）发行行前股本本总额不不少于人人民币330000万元； （99）最近近一期末末无形资资产（扣扣除土地地使用权权、水面面养殖权权和采矿矿权等后后）占净净资产的的比例不不高

5、于220； （110）最最近一期期末不存存在未弥弥补亏损损； （111）公司司不得有有下列影影响持续续盈利能能力的情情形：公公司的经经营模式式、产品品或服务务的品种种结构已已经或者者将发生生重大变变化，并并对公司司的持续续盈利能能力构成成重大不不利影响响；公司司的行业业地位或或公司所所处行业业的经营营环境已已经或者者将发生生重大变变化，并并对公司司的持续续盈利能能力构成成重大不不利影响响；公司司最近11个会计计年度的的营业收收入或净净利润对对关联方方或者存存在重大大不确定定性的客客户存在在重大依依赖；公公司最近近1个会会计年度度的净利利润主要要来自合合并财务务报表范范围以外外的投资资收益；公司

6、在在用的商商标、专专利、专专有技术术以及特特许经营营权等重重要资产产或技术术的取得得或者使使用存在在重大不不利变化化的风险险；（12）募募集资金金应当有有明确的的使用方方向，原原则上应应当用于于主营业业务。募募集资金金数额和和投资项项目应当当与公司司现有生生产经营营规模、财财务状况况、技术术水平和和管理能能力等相相适应。募募集资金金投资项项目应当当符合国国家产业业政策、投投资管理理、环境境保护、土土地管理理以及其其他法律律、法规规和规章章的规定定。公司司应当建建立募集集资金专专项存储储制度，募募集资金金应当存存放于董董事会决决定的专专项账户户。三、股票发发行上市市的工作作阶段具体来说内内地股票

7、票市场从从改制上上市的基基本业务务流程来来看，一一般要经经历股份份有限公公司设立立、上市市辅导、发发行申报报与审核核、股票票发行与与挂牌上上市等阶阶段。 第一一阶段 改制与与设立 企业业申请发发行股票票，必须须先发起起设立股股份公司司。股份份公司的的设立是是否规范范，直接接影响到到发行上上市的合合规性。 11、改制制与设立立方式，有有新设设设立，即即2个以以上发起起人出资资新设立立一家股股份公司司；改制制设立，即即企业将将原有的的全部或或部分资资产经评评估或确确认后作作为原投投资者出出资而设设立股份份公司；有限责责任公司司整体变变更，有有限责任任公司整整体变更更为股份份公司。2、改制与与设立程

8、程序 （1）发发起人制制定股份份公司设设立方案案； （2）签签署发起起人协议议并拟定定公司章章程草案案； （3）发发起人认认购股份份和缴纳纳股款； （4）聘聘请具有有证券从从业资格格的会计计师事务务所验资资； （5）召召开创立立大会并并建立公公司组织织机构； （6）向向公司登登记机关关申请设设立登记记。原有限责任任公司的的股东作作为拟设设立的股股份公司司的发起起人，将将经审计计的净资资产按11：1的的比例投投入到拟拟设立的的股份公公司第二阶段 上市辅辅导 股份公司司在提出出首次公公开发行行股票申申请前，应应聘请辅辅导机构构进行辅辅导，按按现有规规定，辅辅导期没没有最低低要求，只只要保荐荐机构认

9、认为已经经符合上上市条件件，可以以随时申申请当地地证券监监管局验验收。上市辅导的的主要内内容：（1）督促促股份公公司董事事、监事事、高级级管理人人员、持持有5%以上（含含5%）股股份的股股东（或或其法定定代表人人）进行行全面的的法规知知识学习习或培训训。（2）督促促股份公公司按照照有关规规定初步步建立符符合现代代企业制制度要求求的公司司治理基基础。核核查股份份公司在在设立、改改制重组组、股权权设置和和转让、增增资扩股股、资产产评估、资资本验证证等方面面是否合合法、有有效，产产权关系系是否明明晰，股股权结构构是否符符合有关关规定。（3）督促促股份公公司实现现独立运运营，做做到业务务、资产产、人员

10、员、财务务、机构构独立完完整，主主营业务务突出，形形成核心心竞争力力。督促促股份公公司规范范与控股股股东及及其他关关联方的的关系。（4）督促促股份公公司建立立和完善善规范的的内部决决策和控控制制度度，形成成有效的的财务、投投资以及及内部约约束和激激励制度度。督促促股份公公司建立立健全公公司财务务会计管管理体系系，杜绝绝会计造造假。（5）督促促股份公公司形成成明确的的业务发发展目标标和未来来发展计计划，制制定可行行的募股股资金投投向及其其他投资资项目的的规划。（6）对股股份公司司是否达达到发行行上市条条件进行行综合评评估，协协助开展展首次公公开发行行股票的的准备工工作。第三阶段 股票发发行与挂挂

11、牌上市市 1、股票票发行 不同发行行方式下下的工作作有所不不同。一一般来说说主要包包括：刊刊登招股股说明书书摘要及及发行公公告。发发行人通通过互联联网采用用网上直直播方式式进行发发行路演演（也可可辅以现现场推介介）。投投资者通通过各证证券营业业部申购购新股。证证券交易易所向投投资者的的有效申申购进行行配号，将将配号结结果传输输给各证证券营业业部。证证券营业业部向投投资者公公布配号号结果。主主承销商商在公证证机关监监督下组组织摇号号抽签。主主承销商商在中国国证监会会指定报报纸上公公布中签签结果，证证券营业业部张贴贴中签结结果公告告。各证证券营业业部向中中签投资资者收取取新股认认购款。中中国证券券

12、登记结结算公司司分公司司进行清清算交割割和股东东登记，并并将募集集资金划划入主承承销商指指定帐户户。承销销商将募募集资金金划入发发行人指指定帐户户。发行行人聘请请会计师师事务所所进行验验资。2、股票上上市（1）拟定定股票代代码与股股票简称称。股票票发行申申请文件件通过发发审会后后，发行行人即可可提出股股票代码码与股票票简称的的申请，报报深交所所核定。（2）上市市申请。发发行人股股票发行行完毕后后，应及及时向深深交所上上市委员员会提出出上市申申请。（3）审查查批准。证证券交易易所上市市委员会会在受到到上市申申请文件件并审查查完毕后后，发出出上市通通知书。（4）签订订上市协协议书。发发行人在在收到

13、上上市通知知后，应应当与深深交所签签订上市市协议书书，以明明确相互互间的权权利和义义务。（5）披露露上市公公告书。发发行人在在股票挂挂牌前33个工作作日内，将将上市公公告书刊刊登在中中国证监监会指定定报纸上上。（6）股票票挂牌交交易。申申请上市市的股票票将根据据深交所所安排和和上市公公告书披披露的上上市日期期挂牌交交易。一一般要求求，股票票发行后后7个交交易日内内挂牌上上市。第二部分 改改制上市市需要注注意的若若干问题题1、公司改改制的基基本要求求对拟进入股股份公司司的资产产负债状状况、净净资产规规模以及及盈利水水平进行行调查；对拟进进入股份份公司的的其他资资产进行行清点、分分析其盈盈利水平平

14、；在了了解公司司经营特特点的基基础上，根根据企业业会计制制度、会会计准则则制定采采用符合合上市条条件的稳稳健的会会计政策策、会计计估计。 2、股股份公司司架构设设置公司架构设设置包括括股份公公司股东东的持股股比例、股股东结构构以及股股份公司司分、子子公司的的设置和和资产的的完整两两个方面面。股份份公司应应该股权权清晰，股股份不存存在重大大权属纠纠纷；并并且最近近3年内内主营业业务和董董事、高高级管理理人员没没有发生生重大变变化，实实际控制制人没有有发生变变更。因因此，公公司如果果不是整整体上市市，应该该对所控控制的资资产良好好、股权权清晰的的子公司司作为上上市主体体来进行行股改。 3、股份公公

15、司资产产负债率率的考虑虑 首次次公开发发行股票票并上市市管理办办法要要求“发行人人资产质质量良好好，资产产负债结结构合理理，盈利利能力较较强，现现金流量量正常。发发行人不不存在重重大偿债债风险，不不存在影影响持续续经营的的担保、诉诉讼以及及仲裁等等重大或或有事项项。”虽然新新的法规规没有对对公司上上市前的的资产负负债率提提出明确确的限制制条件（原原来要求求不高于于70%），如如果资产产负债率率不合理理，会影影响发审审委对公公司的判判断。如如果资产产负债率率过低，在在募集资资金后，财财务结构构更不合合理，因因此资产产负债率率最好大大体与同同行业的的水平相相当。4、股份公公司股本本规模考考虑 合适

16、适的股本本规模保保证了企企业对风风险的承承受能力力，同时时也为企企业不断断发展提提供了空空间，过过大或过过小的股股本规模模对企业业发展都都是不利利的；公公司法规规定：股股份公司司股本不不少于5500万万元；首首次公开开发行股股票并上上市管理理办法要要求公司司发行前前股本总总额不少少于人民民币30000万万元。因因此公司司应根据据企业自自身特点点和从事事产业的的特点，确确定资产产经营规规模。在在考虑股股本大小小时应该该同时考考虑：财财务结构构、未来来预计资资金需求求量、公公司盈利利前景（合合理估计计未来的的收益情情况，确确保股份份公司成成立后有有较好的的净资产产收益率率及成长长性）。以以下是调调

17、整股本本的一些些方法：分配利利润、降降低折股股的净资资产；考考虑投资资时适当当带入负负债；部部分生产产经营必必须的资资产待股股份公司司成立后后购买；现金增增资；未未分配利利润送股股、公积积金转增增股本。 5、股份公公司盈利利能力的的考虑 首次次公开发发行股票票并上市市管理办办法要要求“最近33个会计计年度净净利润均均为正数数且累计计超过人人民币330000万元，净净利润以以扣除非非经常性性损益前前后较低低者为计计算依据据；最近近3个会会计年度度经营活活动产生生的现金金流量净净额累计计超过人人民币550000万元；或者最最近3个个会计年年度营业业收入累累计超过过人民币币3亿元元；最近近一期末末不

18、存在在未弥补补亏损。”虽然看起来上述条件对公司盈利不是很高，但如果净资产收益率太低，公司在上市核准过程中将失去竞争能力。根据上市公司上市前净资产收益率统计分析，前50家中小企业上市前三年的平均净资产收益率都在17%-43%之间，最低的（中航精机）为17.8%，最高的（东信和平）42.71%；前50家中小企业上市前三年平均净资产收益率的算术平均值为27.89%；深沪主板市场2000年以来发行的415家公司上市前三年年平均净资产收益率的算术平均值为20%。因此在设立股份公司时，盈利能力是应该考虑的首要条件之一。以下是提高公司净资产收益率的以下方法：投入资产具有较强的收益能力，且收益不会是“非经常性

19、的收益”；投入的资产应该保证是生产经营必须的；采用谨慎的会计政策；充分考虑非经常性损益的影响；不能高估投入资产价值。6、关于资资产的完完整性、同同业竞争争、关联联交易的的问题 如果果在改制制时仅将将部分经经营性资资产投入入股份公公司，股股东或其其它关联联公司保保留了较较多与股股份公司司主营业业务直接接相关的的经营性性资产，或或同时经经营多种种相关业业务，但但仅将从从事某一一块业务务的实体体用于发发行上市市，且上上市业务务与未上上市业务务存在交交叉共用用供产销销系统的的情况；这些将将成为上上市的重重要障碍碍。 改改制不彻彻底导致致股份公公司与股股东或关关联方之之间存在在同业竞竞争和大大量的关关联

20、交易易，既使使股份公公司经营营业务严严重依赖赖股东或或关联方方，又影影响股份份公司盈盈利能力力的恰当当反映。缺缺乏独立立性给股股份公司司的规范范运 作作埋下隐隐患，不不利于提提高上市市公司质质量，不不利于保保护流通通股股东东利益，存存在这样样问题的的公司很很难通过过发审委委。 因因此，进进行改制制时，尽尽量将进进入拟上上市公司司的业务务所涉及及到产、供供、销资资产都进进入拟上上市公司司，如果果一次投投入存在在资产数数额等方方面的障障碍，申申报上市市前应妥妥善解决决，以达达到拟上上市的资资产完整整、人员员独立、财财务独立立、机构构独立、业业务独立立。同时时应确保保拟上市市公司同同股东之之间不存存

21、在同业业竞争（不不仅同类类业务需需要全部部投入拟拟上市，股股东不能能以其他他形式经经营与拟拟上市公公司存在在同业竞竞争的业业务）。另外，应该该杜绝关关联公司司对拟上上市公司司资金占占用的情情况。首首次公开开发行股股票并上上市管理理办法要要求“发行人人的公司司章程中中已明确确对外担担保的审审批权限限和审议议程序，不不存在为为控股股股东、实实际控制制人及其其控制的的其他企企业进行行违规担担保的情情形。发发行人有有严格的的资金管管理制度度，不得得有资金金被控股股股东、实实际控制制人及其其控制的的其他企企业以借借款、代代偿债务务、代垫垫款项或或者其他他方式占占用的情情形。” 7、税务问问题 在上上市申

22、报报材料中中，需要要向证监监会提交交：发行行人最近近三年及及一期所所得税纳纳税申报报表、有有关发行行人税收收优惠、财财政补贴贴的证明明文件、主主要税种种纳税情情况的说说明及注注册会计计师出具具的意见见、主管管税收征征管机构构出具的的最近三三年及一一期发行行人纳税税情况的的证明等等材料。由由于公司司的收入入、利润润与公司司税务申申报表及及完税凭凭证上注注明的税税额存在在一定的的勾稽关关系，因因此如果果存在大大的差异异，应该该有一个个妥善的的解决办办法。若存在收入入未入帐帐问题，应应先补税税或申报报，再与与税务局局协商，有有关申报报表（增增值税、所所得税）要要与会计计报表主主要项目目一致。各各地税

23、务务机关掌掌握的处处理方法法不一致致，如补补税，或或申报上上市后再再缴纳等等。8、上市的的时间考考虑 根据据首次次公开发发行股票票并上市市管理办办法第第九条“发行人人自股份份有限公公司成立立后，持持续经营营时间应应当在33年以上上，但经经国务院院批准的的除外。有有限责任任公司按按原账面面净资产产值折股股整体变变更为股股份有限限公司的的，持续续经营时时间可以以从有限限责任公公司成立立之日起起计算。”上述法规取消了原来“有限责任公司变更股份公司并经辅导一年以后才能申报上市”的规定。虽然目前还需要辅导，但辅导可以在三个月之内完成，没有以前一年的限制。 按照照上述申申报时间间进行上上市申报报的前提提是

24、持续续经营时时间可以以连续计计算，为为了持续续经营时时间可以以连续计计算，公公司应注注意：（11）股份份公司或或者股东东用作出出资的资资产的财财产权转转移手续续已办理理完毕，股股份公司司的主要要资产不不存在重重大权属属纠纷；（2） 股份公公司最近近3年内内主营业业务和董董事、高高级管理理人员没没有发生生重大变变化，实实际控制制人没有有发生变变更。 第三部分 改改制上市市的工作作计划因整体改制制工作的的要求前前文已经经介绍，如如下仅重重点说明明改制阶阶段的工工作计划划： 11、律师师事务所所的服务务内容（1）对公公司及股股东单位位的现状状、经营营范围、组组织架构构、下属属公司、资资产状况况、债项项、重大大合同等等进行全全面调查查和分析析，以便便在此基基础拟定定重组方方案； （22）界定定公司与与股东、公公司的下下属企业业之间的的资产、股股权和债债权、债债务及业业务关系系，确定定公司与与公司的的下属企企业、关关联股东东之间的的权利义义务关系系以及相相互间的的服务内内容； （33）审核核公司近近两年及及未来三三年业绩绩发展规规划，论论证公司司改制、上上市的可可行性；（4）策划划和确定定拟上市市公司的的资产总总额、负负债总额额和资产产净值总总额，确确定改制制后的股股份公司司总股本本、组织织机构及及内部机机构设置置方案； （55）拟定定改制总总体方案案和具体体实施步步骤； （66）审核