期货知识与风险管理概述

1、PAGE 第一部分 期货市场基本知识1、什么是期货交易和期货市场？期货交易是是在现货货交易的的基础上上发展起起来的、通通过在期期货交易易所买卖卖标准化化的期货货合约而而进行的的一种有有组织的的交易方方式。在期货币场场中，大大部分交交易者买买卖的期期货合约约在到期期前，又又以对冲冲的形式式了结。也也就是说说买进期期货合约约的人，在在合约到到期前又又可以将将期货合合的卖掉掉；卖出出期货合合约的人人，在合合约到期期前又可可以买进进期货合合约来平平仓。先先买后卖卖或先卖卖后买都都是允许许的。一一般来说说，期货货交易中中进行实实物交割割的只是是很少量量的一部部分。期货交易的的对象并并不是商商品（标标的物

2、）的的实体，而而是商品品（标的的物）的的标准化化合约。期货交易的的目的是是为了转转移价格格风险或或获取风风险利润润。狭义的期货货市场指指的是进进行期货货交易的的场所，即即期货交交易所。广广义的期期货市场场则是构构成期货货交易的的全部因因素，包包括现货货交易所所、期货货交易所所的会员员（期货货自营会会员和期期货经纪纪公司会会员）、结结算（机机构）、期期货交易易者。2、什么是是期货合合约？期货合约是是期货交交易的买买卖对象象或标的的物，是是由期货货交易所所统一制制定的，规规定了某某一特定定的时间间和地点点交割一一定数量量和质量量商品的的标准化化合约，至至于现货货价格刚刚是通过过公开竞竞价而达达成的

3、。一般的期货货交易所所为期货货合约规规定的标标准化条条款有以以下内容容：标准化的数数量和数数量单位位。如中中国郑州州商品交交易所规规定每张张绿豆合合约单位位为100吨。每每个合约约单位称称之为11手。标准化的商商品质量量等级。在在期货交交易过程程中，交交易双方方就毋需需再就商商品的质质量进行行协商，这这就大大大方便了了交易者者。标准化的交交割地点点。期货货交易所所在期货货合约中中为期货货交易的的实物交交割确定定标准化化的统一一的交割割仓库，以以保证双双方的交交割顺利利进行。标准化的交交割期和和交割程程序。期期货合约约具有不不同的交交割月份份，交易易者可自自行选择择，一旦旦选定之之后，在在交割月

4、月份到来来之时如如仍未对对冲掉手手中合约约，就要要按交易易所规定定的交割割程序进进行实货货交割。交易者统一一遵守的的交易报报价单位位、每天天最大价价格波动动限制、交交易时间间、交易易所名称称等等。举举例如下下：上海期货交交易所铜铜合约简简介交易品种阴极铜交易单位5吨/手报价单位元( 人民民币)/吨最小变动价价位10元/吨吨每日价格最最大波动动限制不超过上一一结算价价+3%合约交割月月份1112月交易时间上午9:00011:30 下下午133:300-115:000最后交易日日合约交割月月份155日(遇遇法定假假日顺延延)交割日期合约交割月月份166-220日(遇法定定假日顺顺延)交割等级1)标

5、准品品：标准准阴级铜铜，符合合国标GGB/TT4677-119977 标准阴阴级铜规规定，其其中主成成份铜加加银含量量不小于于99.95%。2)替代品品：a. 高级阴阴级铜，符符合国标标GB/T4667-119977高级阴阴级铜规规定，经经本所指指定的质质检单位位检查合合格，由由本所公公告后实实行升水水；b. LMME注册册阴级铜铜，符合合BS660177-19981和和AMDD57225标准准(阴级级铜级别别代号CCU-CCATHH-1)。交割地点交易所指定定交割仓仓库交易保证金金合约价值的的5%交易手续费费不高于成交交金额的的万分之之二(含含风险准准备金)交割方式实物交割交易代码CU3、期

6、货交交易与现现货交易易的区别别在哪里里？您可能要问问，那么么，期货货交易与与现货交交易到底底有什么么区别？好，现现在就告告诉您，两两者的区区别如下下。交易对象不不同。期期货交易易的对象象是标准准化合约约：现货货交易的的对象是是实货商商品。交易目的不不同、期期货交易易中，套套期保值值者的目目的是规规避风险险，投机机者的目目的是获获得投机机利润，套套利者的的目的是是获得低低风险收收益；现现货交易易的目的的是获得得或让渡渡商品的的所有权权。交易的场所所与方式式不同。期期货交易易在高度度组织化化的期货货交易所所中以公公开竞价价的方式式进行；现货交交易一般般在不固固定的场场所以对对手交易易的方式式进行。

7、对交易品种种的要求求不同。期期货交易易对品种种的要求求较严。一一般要求求该品种种有较大大的流通通量、可可长时间间储藏、品品质较易易标准化化、价格格波动频频繁。现现货交易易对商品品品种无无特殊要要求。结算方式不不同。期期货交易易实行保保证金的的每日无无负债结结算制度度；现货货交易一一般采取取到期一一次性结结清。4、期货交交易与远远期交易易的相似似和区别别在哪里里？您可能又有有一个问问题，这这就是您您在生产产经营中中已经运运用的远远期交易易方式与与期货交交易又有有什么不不同呢？好，让让我们来来看看两两者的相相似之处处和区别别所在。远期交易本本质上属属于现货货交易，是是现货交交易在时时间上的的延伸。

8、期期货交易易与远期期交易的的相似之之处是两两者均为为买卖双双方约定定于未来来某一特特定时间间以约定定价格买买人或卖卖出一定定数量的的商品。期货交易与与远期交交易的区区别是：合约不同。期期货合约约是期货货交易所所统一制制定的标标准化合合约；远远期合同同是交易易双方私私下协商商达成的的非标准准化合同同。履约方式不不同。期期货交易易有实物物交割与与对冲平平仓两种种履约方方式；远远期交易易履约方方式是实实物交割割或背书书转让。信用风险不不同。期期货交易易中，交交易者的的交易由由交易所所进行履履约担保保，没有有信用风风险；远远期交易易有较高高的信用用风险。保证金制度度不同。期期货交易易有特定定的保证证金

9、制度度；远期期交易由由交易双双方商定定是否收收取或收收取多少少保证金金。5、现货与与期货的的价格关关系是什什么？您可能要说说，这么么一讲，现现货与期期货在价价格上有有什么关关系吗？您说对了，现现货交易易与期货货交易存存在着区区别但并并不意味味着这两两种交易易是完全全孤立的的，不存存在相互互关联。现现货与期期货之间间的联系系突出表表现在二二者的价价格关系系上。现货与期货货的价格格关系是是通过基基差的变变化反映映出来的的。也就就是现货货价格与与期货价价格的差差额。在在一个时时间段里里，如果果现货价价格与期期货价格格的变动动完全并并行一致致，那么么基差不不变，即即交易结结束时的的基差等等于交易易开始

10、时时的基差差。反之之，如果果在交易易过程中中，现货货价格与与期货价价格的变变动不一一致就会会引起基基差的变变化。6、期货交交易有什什么功能能？您可能听说说了，某某某在期期货币场场上赔了了不少钱钱，某某某却因做做期货得得到了很很高的投投资回报报。您可可能要问问，期货货币场对对社会来来讲到底底有什么么作用？期货市场在在稳定与与促进市市场经济济发展方方面有以以下功能能。回避风险的的功能。期期货市场场最突出出的功能能就是为为生产经经营者提提供回避避价格风风险的手手段。即即生产经经营者通通过在期期货市场场上进行行套期保保值业务务来回避避现货交交易中价价格波动动带来的的风险，锁锁定生产产经营成成本，实实现

11、预期期利润。也也就是说说期货市市场弥补补了现货货市场的的不足。形成合理价价格的功功能。在在市场经经济条件件下，价价格是根根据市场场供求状状况形成成的。期期货市场场上来自自四面八八方的交交易者带带来了大大量的供供求信息息，标准准化合约约的转让让又增加加了市场场流通性性，期货货市场中中形成的的价格能能真实地地反映供供求状况况，同时时又为现现货市场场提供了了参考价价格，起起到了“发现价价格”的功能能。有利于市场场供求和和价格的的稳定。首首先，期期货市场场上交易易的是在在未来一一定时间间履约的的期货合合约。它它能在一一个生产产周期开开始之前前，就使使商品的的买卖双双方根据据期货价价格预期期商品未未来的

12、供供求状况况，指导导商品的的生产和和需求，起起到稳定定供求的的作用。其其次，由由于投机机者的介介入和期期货合约约的多次次转让，使使买卖双双方应承承担的价价格风险险平均分分散到参参与交易易的众多多交易者者身上，减减少了价价格变动动的幅度度和每个个交易者者承担的的风险。节约交易成成本。期期货币场场为交易易者提供供了一个个能安全全、准确确、迅速速成交的的交易场场所，提提高交易易效率，不不发生“三角债债，有助助于市场场经济的的建立和和完善。期货交易是是一种重重要的投投资工具具，有助助于合理理利用社社会闲置置资金。期货交易所所能带动动所在地地第三产产业的发发展，繁繁荣当地地经济。7、什么是是套期保保值？

13、套期保值这这个词，请请您务必必记牢，因因为它是是期货市市场的“根”。所谓套期保保值，是是指为了了避免现现货币场场上的价价格风险险，而在在期货市市场上采采取与现现货市场场上方向向相反的的买卖行行为，即即对同一一种商品品在现货货市场上上卖出，同同时在期期货市场场上买进进；或者者相反。套期保值有有两种形形式，即即空头套套期保值值和多头头套期保保值。所谓空头套套期保值值，就是是期货市市场上买买进而在在期货市市场上卖卖出的交交易行为为，其目目的在于于保护没没有通过过远期合合同销售售出去的的商品或或金融证证券的存存货价值值，或者者是为了了保护预预期生产产或远期期购买合合同的价价值。所谓多头套套期保值值，是

14、指指在现货货市场上上卖出而而在期货货市场上上买进的的交易行行为，其其目的在在于防止止在固定定价格下下通过远远期合同同销售产产品而引引起的风风险。套期保值的的过程一一般分三三个阶段段，即（11）确定定自己在在现货市市场上的的位置，也也就是搞搞清楚自自己在现现货市场场上有什什么风险险；（22）在认认清自己己在现货货市场上上的风险险所在的的基础上上，建立立期货头头寸（例例如面临临价格下下跌风险险，在期期货币场场上就采采取空头头）；（33）对冲冲掉自己己在期货货市场上上的位置置。所谓谓对冲就就是在期期货市场场上进行行一个与与现有未未平仓部部位相反反的交易易。对冲冲时所交交易的期期货合约约的品种种、合约

15、约月份和和合约数数量，应应与被对对冲的合合约完全全一致。8、套期保保值交易易能规避避价格风风险的原原理是什什么？套期保值之之所以能能有助于于规避价价格风险险，达到到套期保保值的目目的，是是因为期期货市场场上存在在两个基基本经济济原理。同种商品的的期货价价格走势势与现货货价格走走势基本本一致。现现货市场场与期货货市场虽虽然是两两个各自自独立的的市场，但但由于某某一特定定商品的的期货价价格和现现货价格格在同一一时空内内，会受受到相同同的经济济因素的的摄响和和制约，因因而一般般情况下下两个市市场的价价格变动动趋势相相同。套套期保值值就是利利用这两两个市场场上的价价格关系系，分别别在期货货市场和和现货

16、市市场做方方向相反反的买卖卖，取得得在一个个市场上上出现亏亏损的同同时，在在另一个个市场上上盈利的的结果，以以达到锁锁定生产产成本（或或销售利利润）的的目的。现货市场与与期货市市场价格格随着期期货合约约到期日日的临近近，两者者趋向一一致。期期货交易易的交割割制度，保保证了现现货市场场与期货货币场价价格随着着期货合合约到期期日的临临近，两两者趋向向一致。期期货交易易规定合合约到期期时必必须进行行实物交交割。到到交割时时，如果果期货价价格和现现货价格格不同，例例如期货货价格高高于现货货价格，就就会有套套利者买买入低价价现货，卖卖出高价价期货，以以低价买买入的现现货在期期货币场场上高价价抛出，在在无

17、风险险的情况况下实现现盈利。这这种套利利交易最最给使期期货价格格和现货货价格趋趋向一致致。9、套期保保值交易易的基本本操作原原理是什什么？给您举一个个例子说说明如下下。7月份，大大豆的现现货价格格为每吨吨2O110元，有有一个种种植大豆豆的农场场对这个个价格比比较满意意，但是是大豆99月份才才能收获获出售，这这个单位位担心到到时现货货价格可可能下跌跌，从而而减少收收益。为为了避免免将来价价格下跌跌带来的的风险，该该单位决决定在大大连商品品交易所所进行大大豆期货货交易。交交易情况况如下：现货市场期货市场基差7月份大豆价格220100元/吨吨卖出10手手9月份份大豆合合约：价价格20050元元/吨

18、40元/吨吨9月份卖出1000吨大豆豆：价格格19880元/吨买入10手手9月份份大豆合合约：价价格20020元元/吨40元/吨吨套利结果损失30元元/吨盈利30元元/吨净获利 1100*30-1000*300=0注：1手=10吨吨从这个例子子中可以以看出：第一，完整整的卖出出套期保保值实际际上涉及及到两笔笔期货交交易。第第一笔为为卖出期期货合约约，第二二笔为在在现货市市场卖出出现货的的同时，在在期货币币场买进进对冲原原先持有有的部位位。第二，因为为在期货货市场上上的交易易顺序是是先卖后后买，所所以该例例是一个个卖出套套期保值值。第三，通过过这一套套期保值值交易，虽虽然现货货市场价价格出现现了

19、对该该农场不不利的变变动，价价格下跌跌了300元吨吨，因而而少收入入了30000元元；但是是在期货货市场的的交易盈盈利了330000元，从从而消除除了价格格不利变变动的影影响。10、套期期保值交交易要遵遵守的四四大原则则是什么么？套期保值交交易之所所以能起起到保值值的目的的，是基基于这样样两个基基本经济济逻辑：第一，某某一特定定商品的的期货价价格和现现货价格格受相同同因素的的影响和和制约，因因而期货货价格和和现货价价格基本本上保持持大致相相同的走走势；第第二，当当期货合合约交割割期到来来之时，现现货价格格和期货货价格之之间互相相趋合，合合二为一一。因此此，在进进行套期期保值交交易操作作时必须须

20、遵循四四大操作作原则：交易方向相相反。也也就是说说在做套套期保值值交易时时必须在在两个市市场上同同时采取取相反的的市场操操作。商品种类相相同或相相反。如如果您是是做铜的的现货生生意，而而去买卖卖绿豆的的期货合合约，无无论如何何您是不不可能取取得保值值效果的的。商品数量相相等。即即在做套套期保值值交易时时买卖期期货合的的数量必必须同现现货市场场上买卖卖现货商商品的数数量保持持一致。给给您一个个忠告：如果不不一致，您您的保值值效果是是不完全全的。月份相同或或相近。也也就是说说在做套套期保值值交易的的时候，所所选的期期货合约约的交割割月份最最好与交交易者将将要在现现货市场场上买进进或卖出出现货商商品

21、的时时间相同同或相近近。因为为时间对对期货交交易来讲讲，永远远是一个个变数。要要取得好好效果，请请您特别别注意时时间的相相称性。11、期货货市场中中有哪些些组织？其各自自的功能能是什么么？参与期货交交易，您您就要对对期货市市场中的的组织机机构和功功能有准准确的认认识，先先给您简简单介绍绍如下。期货交易所所。指国国家认定定的以会会员制为为组织形形式的进进行标准准化期货货合约交交易的有有组织的的场所，它它是为全全员提供供服务的的非营利利性、自自律管理理机构。期贷结算（部部）。在在国内指指期货交交易所内内的一个个内部机机构，负负责对交交易所会会员进行行每天无无负债的的清算。交易所会员员。指拥拥有期货

22、货交易所所的会员员资格、可可以在期期货交易易所内直直接进行行期货交交易的单单位。国国内期货货交易所所分两类类会员，一一类是为为自已进进行套期期保值或或投机交交易的期期货自营营会员，另另一类则则是专门门从事期期货经纪纪业务的的期货经经纪公司司。期货经纪公公司。指指国家有有关监管管部门批批准拥有有期货经经纪业务务资格、拥拥有期货货交易所所会员席席位、专专门受客客户之托托进行期期货交易易的公司司。期货交易者者。指为为了规避避风险而而参与期期货交易易的套期期保值者者，及为为获取投投机利润润的期货货投机者者。它们们通过期期货经纪纪公司（或或自身就就是期货货交易所所的会员员）在期期货交易易所进行行期货交交

23、易。期货币场监监管部门门。指国国家指定定的对期期货市场场进行监监管的单单位。国国家目前前确定中中国证券券监督管管理委员员会（以以下简称称“中国证证监会”）及其其下属派派出机构构对中国国期货币币场进行行统一监监管。国国家工商商行政管管理局负负责对期期货经纪纪公司的的工商注注册登记记工作。12、期货货交易所所的性质质和职能能是什么么？国内期货交交易所是是经国务务院批准准设立的的在中国国证监会会集中统统一监管管下的不不以营利利为目的的的由交交易所会会员组成成的为期期货交易易提供场场所、设设施及相相关服务务的法人人单位。您您可能不不需直接接与期货货交易所所打交道道，但期期货交易易所有什什么职能能您一定

24、定要知道道。根据据规定，期期货交易易所有下下列职能能。提供期货交交易的场场所、设设施及相相关服务务。制定并实施施期货交交易所的的业务规规则。设计期货合合约、安安排期货货合约上上市。组织、监督督期货交交易、结结算和交交割。制定并实施施风险管管理制度度，控制制市场风风险。保证期货合合约的履履行。发布市场信信息。监管会员期期货业务务，检查查会员违违法、违违规行为为。监管招定交交割仓库库的期货货业务。中国证监会会规定的的其他职职能。13、期货货交易所所的组织织机构是是怎样的的？下面简单介介绍一下下期货交交易所的的组织机机构，以以有助于于您理解解期货交交易所的的运作规规则。期货交易所所设有会会员大会会。

25、会员员大会是是期货交交易所的的权力机机构，由由全体会会员组成成。会员员大会行行使制定定和修改改期货交交易所章章程、交交易规则则，选举举和罢免免会员理理事，审审议批准准理事会会、总经经理工作作报告，审审议批准准期货交交易所财财务预算算方案、决决算报告告，行使使有关期期货交易易所注册册资本、分分立、合合并。解解散和清清算等等等重要职职权。期货交易所所设有理理事会。理理事会是是会员大大会的常常设机构构，对会会员大会会负责。理理事会在在理事长长的领导导组织下下开展工工作。期货交易所所的理事事会设有有监察、交交易、交交割、会会员资格格审查、调调解、财财务等专专门委员员会，分分别履行行有关职职能。期货交易

26、所所设有总总经理一一人和副副总经理理若干人人，由中中国证监监会任免免。总经经理是期期货交易易所的法法定代表表人，主主持交易易所的日日常工作作。期货交易所所内设有有交易管管理、会会员服务务。研究究发展、交交割管理理、财务务、结算算等等职职能部门门，分别别负责各各项具体体事务。14、期货货结算的的功能是是什么？有哪些些基本制制度？期货交易的的结算制制度是期期货市场场正常运运作的核核心保障障。期货货结算所所的组织织方式在在各国有有所不同同，我国国目前实实行的是是交易所所内结算算制度。交交易所结结算部的的功能是是：计算期货交交易盈亏亏。担保交易风风险。管理会员资资金，控控制市场场风险。与交割部合合作监

27、管管实物交交割。期货结算有有以下基基本制度度：登记结算制制度。即即对期货货交易所所的会员员进行登登记，并并对每一一份期货货合约的的成交进进行登记记结算。结算保证金金制度。根根据期货货交易所所章程及及有关规规定，向向期货交交易所会会员收取取结算准准备金和和交易保保证金。用用于保证证期货交交易的履履约。每日无负债债结算制制度，也也叫逐日日盯市制制度。即即交易所所结算部部根据每每个会员员每日交交易的盈盈亏状况况加以核核算，对对保证金金低于交交易所规规定的最最低余额额水平的的会员通通知追加加保证金金，而当当日交易易盈利结结算的会会员可以以提取盈盈余资金金。由此此保证期期货交易易所做到到无负债债交易。风

28、险控制制制度。由由会员（席席位）最最高持仓仓限制制制度、会会员财务务监督机机制及其其他风险险管理制制度组成成。目的的是保证证期货交交易的正正常进行行，防止止会员单单位及其其客户的的财务风风险影响响期货币币场整体体功能的的发挥。15、期货货经纪公公司在期期货市场场中起什什么作用用？期货经纪公公司在我我国现行行期货交交易制度度中是唯唯一可以以从事期期货经纪纪业务的的中介机机构。您您如果不不是期货货交易所所的会员员，想要要从事期期货交易易必须委委托期货货经纪公公司来进进行。所谓期货经经纪业务务，是指指期货经经纪公司司接受客客户您的的委托，按按照客户户您的指指令，以以期货经经纪公司司自己的的名义为为客

29、户进进行期货货交易并并收取手手续费，交交易结果果由客户户您承担担的经营营活动。期货经纪公公司作为为期货交交易所的的会员和和客户期期货交易易的受托托者，在在期货市市场中起起着十分分重要的的居间角角色作用用。期货经纪公公司和其其设立的的期货营营业部依依法接受受中国证证监会及及其派出出机构的的监督管管理。16、期货货经纪公公司的业业务内容容有哪些些？根据期货货交易管管理暂行行条例的的规定，期期货经纪纪公司除除接受客客户委托托，从事事期货交交易所上上市期货货合约的的买卖、结结算、交交割及相相关服务务业务外外，不得得从事其其他业务务。期货货经纪公公司不得得从事或或者变相相从事期期货自营营业务。17、期货

30、货经纪公公司的业业务资格格取得和和设立条条件有哪哪些？设立期货经经纪公司司，必须须经中国国证监会会批准，取取得中国国证监会会颁发的的期货经经纪业务务许可证证，并在在国家工工商行政政管理局局登记注注册。期货经纪公公司根据据业务需需要也可可设立营营业部作作为分支支机构。设设立营业业部同样样对要中中国证监监会的批批准，取取得其颁颁发的经经营许可可证，并并在国家家工商行行政管理理局登记记注册。营营业部在在期货经经纪公司司授权范范围内依依法开展展业务，其其民事责责任由期期货经纪纪公司承承担。设立期货经经纪公司司，要具具备下列列条件。注册资本的的最低限限额为人人民币万元，其其中，货货币出资资不得低低于18

31、8万万元。有规范的公公司章程程。有具备任职职资格的的高级管管理人员员。有名以以上具备备从业资资格的其其他从业业人员。有健全的组组织机构构和管理理制度。有符合要求求的经纪纪业务规规则、财财务会计计制度、风风险管理理和内部部控制制制度。有符合要求求的经营营场所和和与业务务有关的的其他设设施。符合法律、法法规和中中国证监监会规定定的其他他条件。18、期货货经纪公公司的组组织特点点及业务务概要是是什么？期货经纪公公司的规规模有大大有小，经经营理念念与经营营方式也各不不相同，因因此期货货经纪公公司的内内部组织织机构亦亦有所不不同。在在您准备备到某一一期货经经纪公司司开户时时，应当当对其内内部组织织机构设

32、设置有一一个比较较清楚的的了解。期货经纪公公司一般般都设有有市场开开发部门门、结算算部门、下下单部门门、现货货交割部部门、财财务部门门、客户户服务部部门、研研究发展展部门、行行政管理理部门等等机构，分分工负责责其日常常工作，有有的期货货经纪公公司还没没有电脑脑工程部部门、风风险控制制部门。经纪公司的的主要业业务就是是受客户户委托，从从事期货货交易并并收取一一定数量量的佣金金。它通通常为客客户提供供以下服服务。向客户解释释期货合合约的内内容及交交易规则则，保证证客户在在了解交交易商品品、交易易规则与与程序的的前提下下参加期期货交易易。代客户向交交易所转转交保证证金，以以自己在在交易所所的结算算保

33、证金金为客户户提供担担纳的后后援财力力保证。为客户另立立保证金金账户并并为公司司本身专专设可调调用资金金账户，以以维护客客户的正正当权益益。向客户出示示“期货交交易风险险说明书书”，使客客户在自自愿的前前提下从从事期货货交易。执行客户的的交易指指令，使使客户的的期货交交易迅速速、准确确地完成成。向客户通报报市场行行情并报报告已进进行的交交易情况况及盈亏亏状况，以以便客户户心中有有数，能能够随时时了解交交易动态态，及时时调整交交易行为为。提醒客户缴缴纳追加加保证金金并转送送到交易易所，使使客户的的期货交交易和财财力担保保不被中中断。协助客户提提取盈利利和进行行实物交交割，保保证客户户利益的的实际

34、获获得。在必要的情情况下，按按期货交交易所的的规定或或与客户户的约定定，对客客户的交交易头寸寸或现货货仓单进进行处理理，以减减少风险险损失，保保护客户户的利益益。19、什么么是期货货商品？让我们回过过头来，简简单地说说一下期期货商品品的问题题，在实实际交易易过程中中，每一一个期货货商品都都有其特特性。如如果您想想成为一一个成功功的交易易者，请请您花一一些时间间对现货货商品的的方方面面面进行行一些了了解。期货商品是是指期货货合约中中所载的的商品。作作为期货货商品，一一般都必必须具备备以下特特点。期货商品必必须是能能够储藏藏较长的的一段时时间，并并能进行行运输的的商品。期货商品必必须是质质量、等等

35、级、规规格比较较容易划划分的商商品。至至于那些些品种过过于复杂杂、技术术性能差差异很大大、不易易标准化化的商品品，则不不适于作作为期货货商品，因因为期货货合约是是标推化化的。期货商品必必须是那那些交易易量大而而且价格格容易被被动的商商品。只只有这些些商品才才有必要要进入期期货市场场，因为为实际经经营这些些商品的的交易者者因要借借助期货货市场来来套期保保值，规规避价格格风险。同同时，也也只有这这些商品品才能吸吸引大量量投机者者来参与与期货交交易，从从而增加加期货市市场的流流动性。期货商品必必须是那那些拥有有众多买买者和卖卖者的商商品。因因为只有有能通过过该商品品把众多多的买者者和卖者者集中于于一

36、个公公开竞争争的期货货市场上上来，才才能通过过公开的的竞争，把把众多的的影响供供给和震震求的因因素汇聚聚成一个个权威性性的期货货价格。相相反，那那些易受受买方垄垄断或卖卖方垄断断的商品品，都不不宜进入入期货市市场。20、我国国目前的的上市品品种有哪哪些？目前，经中中国证监监会的批批准，可可以上市市交易的的期货商商品有以以下种类类。中国郑州商商品交易易所：小小麦、绿绿豆、红红小豆、花花生仁。大连商品交交易所；大豆、豆豆粕、啤啤酒大麦麦。上海期货交交易所：铜、铝铝、籼米米、胶合合板、天天然橡胶胶。您对上述哪哪些品种种感并趣趣呢？21、期货货交易者者有哪些些类型？期货交易者者是实际际从事期期货交易易

37、的公司司或个人人，是期期货市场场的主体体。可以以说交易易者您是是期货市市场的“上帝”期货交交易者按按其交易易目的，可可划分为为套期保保值者和和投机者者两大类类型。套期保值者者参与期期货交易易的目的的，是为为了给自自己在现现货市场场上的现现货交易易寻找一一个回避避价格风风防、补补偿风险险损失的的场合或或途径，他他希望通通过对现现货币场场上进行行买卖的的商品作作套期保保值，来来把价格格风险转转移给期期货币场场，而稳稳获经营营活动的的正常利利润。所以，套期期保值者者一般是是实际经经营某种种期货商商品的生生产、销销售、加加工、进进出口的的企业或或个人。投机者则不不同，他他可以是是任何具具有投资资能力和

38、和意向的的公司或或个人，他他参与期期货市场场的目的的，是期期望通过过主动承承担风险险、投入入风险资资金来博博取高额额利润回回报。他他根据自自己对期期货市场场价格趋趋势的预预测，采采取自认认为有利利的市场场部位进进行十分分灵活的的交易，完完全不受受现货币币场交易易的限制制。套期保值者者和投机机者是期期货币场场上的一一个对子子，他们们互为条条件、互互相制约约。套期期保值者者是期货货币场得得以出现现和存在在的基础础和前提提，而投投机者的的参与则则是期货货币场功功能得以以发挥的的重要条条件，是是增加期期货币场场流动性性、提高高交易机机会的润润滑剂。期货交易者者按照能能否直接接进场交交易划分分，又有有交

39、易所所会员和和非交易易所会员员的区别别。大部部分期货货交易者者是非交交易所会会员，不不能直接接进入期期货交易易所进行行交易，而而只能委委托期货货经纪公公司为他他们进行行期货交交易。您属哪一类类？22、为什什么期货货市场吸吸引众多多投机者者？所谓投机就就是通过过承担市市场交易易的风险险，以求求从价格格变化中中获利的的交易行行为。期期货交易易作为一一种投资资工具，期期货市场场对投机机者来讲讲有非常常独特的的吸引力力、期货货与有价价证券（股股票、基基金、债债券）的的投资原原理有相相同的地地方，即即通过买买卖过程程获取价价差利润润。期货市场吸吸引了众众多的投投机者是是因为下下列因素素：期货交易为为保证

40、金金交易，而而有价证证券为全全额交易易。通过过杠杆原原理，从从事期贷贷投资的的可能收收益率更更高，而而期货交交易的投投资金额额和交易易成本（佣佣金等）相相对较小小。交易者不必必持有实实际商品品或与实实际商品品的生产产、买卖卖、流通通、消费费有什么么直接联联系，即即可以进进行投机机。如果交易者者对价格格变化的的预期有有改变。可可以马上上进行对对冲，以以消除自自己的风风险。交易者可以以毫无困困难地采采取多头头或空头头位置，并并可利用用不同期期货合约约之间的的价格变变化差异异或节奏奏的快慢慢不同进进行牟利利。期货投机者者在市场场上起到到了承担担风险和和提高期期货市场场流动性性的重要要作用，也也对期货

41、货市场“发现价价格的全全面性和和有效性性、促进进价格的的稳定有有相当的的作用。您是不是一一个“投机者者”？上面面哪一点点是吸引引您参与与期货交交易的原原因呢？第二部分 期货交交易的基基本过程程和基本本规定23、法人人或机构构如何完完成期货货交易开开户手续续？在国家工商商管理部部门注册册登记、具具有独立立经营资资格且符符合国家家法律法法规规定定的法人人或机构构可申请请成为期期货经纪纪公司的的客户。法人或机构构完成现现货交易易开户手手续需和和期货经经纪公司司签署下下列文件件并提供供有关材材料。开户申请表表。期货交易风风险说明明书。期货经纪合合同书。向期货经纪纪公司提提供有效效的营业业执照复复印件并

42、相供供资金调调拨人员员与指令令下达人人员的身身份证复复印件和和签字留留样、法法人授权权书。对国有企业业，应按按国家有有关规定定办理。24、哪些些单位不不能从事事期货交交易？根据期货货交易管管理暂行行条例及及有关法法规州规规定，下下列单位位不能从从事期货货交易。金融机构、事事业单位位和国家家机关。未能提供开开户证明明的单位位（指国国有企业业、国有有资产占占控股地地位或主主导地位位的企业业，不得得从事期期贷投机机交易）。中国证监会会规定不不得从事事期货交交易的其其他单位位。25、个人人如何完完成期货货交易的的开户手手续？个人（指具具有从事事期货交交易资格格者）完完成在期期货资经经纪公司司的开户户手

43、续，需需和期货货经纪公公司签署署下列文文件并提提供有关关证明材材料。期货交易风风险说明明书。期货经纪合合同书。向期货经纪纪公司提提供资金金调拨人人员和指指令下达达人员的的身份证证复印件件与开户户申请表表。签字留样。个人客户开开立账户户，必须须提供真真实身份份证明，并并以真实实身份开开立账户户。26、什么么样的个个人不能能成为进进行期货货交易的的客户？根据期货货交易管管理暂行行条例有有关条款款的规定定，下列列人员不不得从事事期货交交易，期期货经纪纪公司不不得接受受其委托托代其从从事期货货交易。不具有完全全民事行行为能力力的。中国证监会会的工作作人员。交易所工作作人员和和期货经经纪公司司本单位位工

44、作人人员。中国证监会会宣布的的市场禁禁人者。期货交易所所的指定定交割仓仓库及其其工作人人员。中国证监会会及交易易所规定定的不得得从事期期货交易易的其他他个人。27、为什什么要签签期货交交易风险险说明书书？期货交易是是一项比比较特殊殊的交易易行为，面面对的风风险程度度比一般般的商品品买卖和和实业投投资、证证券投资资要大。为为保证期期货市场场的正常常运作，保保护客户户的合法法权益，客客户在进进行期货货交易前前应当对对期货交交易的风风险有较较多的认认识，声声明理解解说明书书中揭示示的期货货风险，并并承担可可能发生生的亏损损。28、什么么是交易易编码制制度？交易编码是是指期货货经纪公公司为其其客户在在

45、期货交交合易所所中电的的交易代代码。期期货经纪纪公司和和客户必必须遵守守一户一一码制度度，不得得混码交交易。如如有违反反，不仅仅会招致致监管部部门的处处罚，同同时也可可能给期期货经纪纪公司或或客户带带来意想想不到的的损失。29、客户户在交易易前要做做好哪些些准备工工作？您已经完成成了开户户手续，但但在进行行期货交交易前，请请您做好好下列准准备工作作。熟悉、掌握握期货交交易指令令。交易易指令是是指期货货经纪公公司按照照客户要要求在某某个特定定的时间间内按照照特定的的条件买买入或卖卖出某一一期货合合约。交交易指令令包括客客户账户户、客户户代理人人姓名、指指令编号号、买卖卖方式、交交易品种种名称、合

46、合约名称称、合约约数量、成成交方式式等。目目前我国国期货交交易所仅仅采用两两种指令令限价指指令；取消指指令。有有些期货货经纪公公司在此此两种指指令的基基础上衍衍生市价价指令和和取消替替代指令令。了解合约规规则。合合约规则则是期货货交易所所对期货货合约的的交易方方式、方方法、数数量、等等级、品品质、规规格、交交易时间间、涨跌跌停极限限制等规规定，它它是所有有期货市市场的参参与者共共同遵守守的规则则。认读报价版版面。在在期货交交易中，交交易形成成的价格格、价格格变化或或成交数数量等信信息是通通过国际际。国内内大的通通讯杜或或信息传传播机构构借助卫卫星、光光缆等现现代化通通讯手段段传播到到各地的的。

47、期货货经纪公公司和客客户在报报价信息息系统的的屏幕前前可以随随时掌握握期货交交易所内内的价格格变化和和成交数数量等信信息，因因此，客客户在进进行期货货交易前前，应对对期货经经纪公司司所使用用的信息息系统和和报价版版面有初初步的了了肺，能能够正确确的认读读。对您所交易易的期货货商品及及价格趋趋势进行行研究分分析，既既要做好好商品基基本面的的分析，也也要对技技术分析析的方法法有一定定的了解解和掌握握。30、保证证金的收收取与管管理有什什么基本本规定？您准备入市市了吗？且慢，请请您对期期货市场场中保证证金的收收取与管管理有一一个清楚楚的认识识。结算报备金金与交易易保证金金。结算算准备金金是把期期货交

48、易易所的会会员在交交易所专专用结算算账户，为为交易结结算预先先准备的的款项，它它是未被被期货合合约占用用的保证证会员结结算能力力的保证证金。交易保证金金是指交交易所对对会员专专用结算算账户内内用以确确保期货货合约履履行的资资金。会员保证金金和客户户保证金金。会员员保证金金是指期期货交易易所对会会员收取取的保证证金，用用于担保保会员及及其客户户对买卖卖合约的的履行和和无负债债的结算算。客户保证金金是指期期货经纪纪公司对对客户收收取的保保证金，用用于客户户担保合合约的履履行。根据期货交交易管理理有关法法规的规规定，期期货经纪纪公司对对客户的的保证金金要在交交易所收收取会员员保证金金的基础础上加收收

49、一定的的比例，以以确保期期货市场场的财务务健全和和低风险险运行。31、客户户在下单单过程中中应注意意哪些问问题？下单是指客客户在每每笔交易易前向期期货经纪纪公司下下达的指指令，说说明准备备想要买买卖的合合约的品品种、数数量、交交割月份份、价格格等行为为。您准准备下单单了吗？在您下单之之前，建建议您制制定详细细周密的的投资计计划并并按计划划入市进进行交易易。具体的下单单方式有有以下几几种：客户亲自出出写交易易单，交交给期货货经纪公公司下单单室。再再由期货货经纪公公司下单单室通过过电话报报单到该该公司在在期货交交易所场场内的出出市代表表，由出出市代表表输入交交易指令令进入现现货交易易所生机机撮合交

50、交易。客户通过电电话、传传真等方方式向客客户代理理人下达达交易指指令。客客户代理理人接到到客户指指令并确确认无误误后，填填写交易易单并将将交易单单递交下下单室，由由下单室室通过出出市代表表输入交交易所主主机。客户通过电电话直接接将指令令下达到到期货经经纪公司司的下单单室，经经确认无无误后，由由下单室室通过出出市代表表输入至至交易所所主机。期货经纪公公司拥有有交易所所远程交交易终端端的，则则下单室室中有专专人（等等同于在在交易所所场内的的出市代代表）进进行交易易指令的的录入，通通过远程程交易系系统回进进入交易易所主机机。32、有哪哪些期货货交易指指令？国际上常用用的期货货交易指指令有市市价指令令

51、、限价价指令、止止报指令令、取消消替代指指令、直直接取消消指令等等。我国国期货交交易所规规定只使使用限价价指令和和取消指指令。目前我国部部分期货货经纪公公司在上上述两种种指令的的基础上上延伸出出市价指指令和取取消替代代指令。市价指令：是指按按交易所所交易时时可以取取得的最最好的价价格买卖卖期货合合约的指指令.限价指令：是指客客户设定定一个价价格，买买卖的期期货合约约只能在在此价格格或以比比这个价价格更有有利的价价格成交交的一种种指令。取消指令：是指客客户要求求将某一一指令取取消执行行的指令令。取消替代指指令是指指客户要要求将某某一指令令取消，同同时下达达一个新新的交易易指令。请您向期货货经纪公

52、公司的工工作人员员问清楚楚他们能能接受什什么样的的指令，有有什么样样的规定定。33、撮合合成交的的方法有有几种？那好，您的的的交易易指令已已经下达达。那么么能否成成交，又又是如何何成交的的呢？国国际上期期货交易易撮合成成交的方方法主要要有三种种。公开减价：是指在在交易所所大厅的的交易池池内由场场内经纪纪人和自自营商面面对面地地公开叫叫价，并并辅以手手势交易易期货合合约的方方式，这这种交易易方式流流行于欧欧美。集体叫价：是指期期货合约约价格均均由交易易的主席席减出，所所有场内内经纪人人根据其其减价申申报交易易数量，直直至在某某一价格格上买卖卖的交易易数量相相等为止止。这个个交易方方式起源源于日本

53、本。电子交易：是指场场内出市市代表通通过计算算机联网网终端将将买卖交交易的指指令输入入交易所所的计算算机自动动撮合成成交系统统，按价价格优先先、时间间优先的的原则自自和报告告成大的的交易方方式。这这种成交交方式在在国际期期货上也也得到广广泛的应应用，我我国期货货交易所所均采用用此种竞竞价方式式。啊哈，谁说说我们中中国不发发达，信信息时代代对中国国期货业业来讲早早已到来来了！34、成交交回报的的流程是是怎样的的？当客户的交交易指令令在交易易所计算算机系统统中边合合成交后后，出市市代表应应将成交交结果反反出国银银货经纪纪公司下下单定，期期货经纪纪公司下下单室将将成交结结果记录录在交易易单上并并打上

54、时时间截记记返还给给客户代代理人，再再客户户代理报报告给客客户。成成交回报报记录包包括以下下内容：交易方方向、成成交手数数、成交交价格、成成交回报报时间等等。请您留意一一下您委委托的公公司，成成交回报报的速度度快不快快，成交交是真实实的吗？35、期贷贷结算流流程是怎怎样的？结算是指根根据交易易结果和和交易所所的规定定对会员员交易保保证金、盈盈亏、手手续费、交交割货款款和其他他有关款款项进行行的计算算、划拨拨。结算算包括交交易所对对会员的的结算和和经纪会会员对其其客户的的结算。期货经纪公公司的结结算流程程是这样样的：期期货经纪纪公司根根据客户户的开户户资料录录入客户户名称、账账号、通通讯方式式等

55、客户户基本资资料，根根据客户户的出入入金凭证证录入客客户的多多嗑的人人变化，根根据客户户的交易易及交割割单四时时睿的的问岁进进行自全全清算。期货跟证券券的结算算可不是是一样的的。现货货每天的的约谢问问很常非非常互妥妥的您您定要要在每一一个交易易日对您您耐蚓资资因果进进行核实实，有有这样怎怎才能心心中有五五，不至至于日为为试忽而而导致不不必要的的损失。36、客户户保证金金的管理理有哪些些规定？客户保证金金的收取取比例可可由期货货经纪公公司规定定，但不不得低于于交易所所对会员员收取的的交易保保证金。该该保证金金属于客客户所有有，期货货经纪公公司除按按照中国国证监会会的规定定为客户户向期货货交易所所

56、交存保保证金、进进行交易易结算外外，严禁禁挪作他他用。你是否注意意到你的的纪公司司是否完完全遵守守上述规规定了呢呢？当每日结算算后客户户保证金金低于期期货交易易所规定定的保证证金水平平时，期期货经纪纪公司应应当按照照期货经经济合同同约定的的方式通通知客户户追加保保证金。客客户不能能按时追追加保证证金的，期期货经纪纪公司应应当将该该客户部部分或全全都持仓仓强行平平仓，直直至保证证金余额额能够维维持其剩剩余头寸寸。37、客户户在进行行签字确确认时要要注意哪哪些情况况？客户每一笔笔出入金金、交易易、交割割情况都都反映在在期货经经纪公司司给客户户的结算算胀单中中。期货货经纪公公司结算算部一般般要对每每

57、一位客客户的出出入全、交交易交割割情况进进行结算算，并将将结算的的结果打打印出来来，在第第二个工工作日交交易开始始前发给给客户。客客户也有有义务每每日了较较自己的的头寸和和资金状状况，并并进行确确认。客客户在接接到客户户结算年年后，必必须仔细细地进行行核对，如如果准确确无误，在在结算单单上签字字确认，并并退还一一份给期期货经纪纪公司结结算部留留存（或或按期货货经纪合合同约定定的方式式进行确确认）。客户对客户户结算单单记载事事项有异异议的，应应当在下下一交易易日开币币前向期期货经纪纪公司捐捐出书面面异议；对于客客卢有异异议的，期期货经纪纪公司应应当根据据原始指指令记录录和交易易记录予予以核实实。

58、客户户既未对对客户结结算单记记载事项项确认，也也未提出出异议的的，视为为对客户户结算单单的确认认。今天您对客客户结算算单进行行了签字字确认没没有？38、如何何计算交交易盈亏亏？（）当日日盈亏可可以分项项计算。分项结算公公式为：当日盈亏平仓盈盈亏十持持仓盈亏亏、平仓盈盈亏平平历史仓仓盈亏十十平当日日仓盈亏亏平历史仓盈盈亏（卖卖出平仓仓价一上上一交易易日结算算价）卖出平平仓量（上上一交易易日结算算价一买买入平仓仓价）买入平平仓量平当日仓盈盈亏（当当日卖出出平仓价价一当日日买入开开仓价）卖出平仓量（当日卖出开仓价当日买入平仓价）买入平仓量、持仓盈盈亏历历史持仓仓盈亏十十当日开开仓持仓仓盈亏历史持仓盈

59、盈亏（当当日结算算价上一日日结算价价）持仓量量当日开仓持持仓盈亏亏（卖卖出开仓仓价当当日结算算价）卖出开开仓量（当当日结算算价买买入开仓仓价）买入开开仓量（）当日日盈亏可可以综合合成为总总公式。当日盈亏（卖卖出成交交价一当当日结算算价）卖出量量（当当日结算算价一买买入成交交价）买入量量（上上一交易易日结算算价一当当日结算算价）（上一一交易日日卖出持持仓量一一上一交交易日买买入持仓仓量）注：期货合合约均以以当日结结算价作作为计算算当日盈盈亏的依依据。例有有一个客客户存入入保证金金10万万元，在在月日买入入绿豆期期货合约约20手手（每手手吨吨），成成交价为为28000元吨。同同一天该该客户卖卖出平

60、仓仓手手绿豆合合约，成成交价为为28330元吨，当当日结算算价为228400元吨吨，则客客户的当当月盈亏亏（不含含手续费费、税金金等费用用）情况况为：（1）按分分项公式式计算：平仓盈亏=（28830-28000）1010=30000元持仓盈亏=（28840-28000）10（200-100）=440000元当日盈亏=30000+440000=70000元元（）按总总公式计计算：当目盈亏=（28830-28440）1010+（28840-28000）2010=70000元（）当日日结算准准备金余余额=11000000-28440101010%+70000=786600元元例244月日日该客户户再