麻纺绿色产业发展现状和机遇

1、麻纺绿色时尚产业发展和机遇麻纺是世界上最古老的纺织产业，麻类纤维因普遍具有吸湿透气、防霉抗菌、抗紫外线、无静电等优越特性广泛应用于服装、家用纺织品和产业用纺织品等。而其种植和生产加工过程的绿色生态特征和终端产品的时尚高贵特质也符合纤维消费的发展方向。 对对比主要要麻类纤纤维的特特性和开开发现状状，我们们认为亚亚麻的开开发相对对成熟，未未来仍具具有较大大空间；大麻正正面临突突破技术术瓶颈后后的市场场机遇，综综合开发发空间最最广，未未来市场场引导和和培育十十分关键键；苎麻麻的后续续开发潜潜力相对对弱一些些。 我我国的麻麻纺行业业近年来来一直保保持快速速发展，但但相比欧欧洲等国国家，仍仍存在明明显不

2、足足，主要要表现为为优质原原料进口口依存度度偏高、技技术创新新和研发发投入不不足，整整体技术术装备相相对落后后、产品品结构不不合理、品品牌建设设滞后和和内需市市场培育育缓慢等等。国内内的麻纺纺行业的的优势主主要在于于劳动力力资源、劳劳动力素素质综合合成本和和规模经经济等方方面，特特别是未未来内需需市场的的启动将将成为国国内麻纺纺行业新新的拉动动力。 我我们认为为未来麻麻纺行业业的发展展重点是是进行产产业升级级，提高高高附加加值的终终端产品品比重，加加强优质质原料的的培育，加加强技术术研发并并不断提提高技术术装备水水平，提提高麻纤纤维在服服装以外外的家用用和产业业用纺织织品领域域的使用用比重，加

3、加强内需需市场的的培养。 我我们看好好麻纺这这一绿色色时尚产产业在消消费升级级大背景景下的长长期发展展前景，认认为未来来该行业业的投资资机会在在于那些些技术领领先、产产品附加加值高或或拥有原原料控制制权、或或经过产产品结构构调整具具有终端端品牌影影响力的的企业。建建议重点点关注宜宜科科技技和金鹰鹰股份。 220077年上半半年，一一个中小小板的公公司-宜科科科技(00020036)引起了了市场的的高度关关注，因因为它所所从事的的大麻产产业化项项目拥有有广阔的的市场前前景，公公司二级级市场的的股价远远远超越越了同期期大盘的的涨幅。我我们在前前期的报报告中对对公司现现有主业业和大麻麻项目均均有过详

4、详细的分分析，大大麻是麻麻类纤维维的一种种，相对对于亚麻麻和苎麻麻，其市市场认知知度更小小些。但但其实麻麻类纤维维有很多多的共同同点，在在用途方方面也有有不少相相似之处处。我们们一直看看好消费费升级大大背景下下麻纺行行业的发发展前景景，本篇篇报告的的出发点点就是希希望从一一个相对对更广的的视野分分析我国国麻纺这这一古老老行业的的发展现现状，未未来面临临的挑战战与机遇遇以及在在投资方方面可能能孕育的的机会。 古古老而时时尚的绿绿色产业业 麻麻纤维作作为棉棉、毛、丝丝、麻四大天天然纤维维的一种种，具有有悠久的的历史，它它是世界界上最古古老的纺纺织纤维维，可以以说，它它的使用用与发展展伴随并并见证了

5、了人类的的历史。 从从麻纺织织所涵盖盖的纤维维种类看看，主要要包括亚亚麻、苎苎麻、黄黄(红)、剑麻麻和大麻麻等，麻麻类纤维维因普遍遍具有吸吸湿透气气、防霉霉抗菌、抗抗紫外线线、无静静电等特特性广泛泛应用于于服装、家家用纺织织品和产产业用纺纺织品等等各个领领域。同同时麻类类纺织品品在外观观风格上上也具有有较强的的时尚感感。在欧欧洲等发发达国家家和地区区，麻纺纺织品是是高贵和和高档的的象征，好好的麻制制服装和和麻纺织织品其售售价远远远高于其其他纤维维制品的的价格。 另另外值得得一提的的是，麻麻纺织业业从作物物种植、纤纤维加工工到废弃弃物的处处理，整整个过程程，需要要很少的的化学物物质，明明显具有有

6、生态产产业的特特征。 在在社会物物质文化化水平不不断丰富富和提高高的今天天，消费费者在追追求的美美和舒适适的同时时，也更更加关注注崇尚绿绿色消费费和环保保消费。这这也是麻麻作为一一种高品品质、高高舒适性性的绿色色纤维在在西方发发达国家家受到众众多人喜喜爱的一一个重要要原因。 尽尽管由于于产品技技术开发发和市场场培育等等方面的的原因，目目前国内内麻纺行行业纤维维加工量量在整个个纺织产产业中仅仅占1%，但是是我们看看好国内内麻纺行行业的发发展前景景。首先先，从国国内整个个纺织产产业的原原料构成成看，结结构性矛矛盾突出出，主要要的天然然纤维-棉花花缺口高高居不下下，而化化纤原料料的进口口依存度度更是

7、在在50%以上，原原料的短短缺为麻麻纺行业业的发展展提供了了空间。我我国麻纤纤维资源源十分丰丰富，未未来若能能积极加加快麻纺纺行业的的发展，将将极大地地改善纺纺织产业业的原料料结构。其其次国内内具有庞庞大的消消费人口口基数，同同时国内内经济的的持续增增长使得得居民消消费能力力不断提提高，消消费理念念也在不不断升级级更新，对对纺织品品和服饰饰的追求求更多地地关注于于高品质质、时尚尚性、健健康和环环保特性性，目前前国内已已经形成成了一个个以北京京、上海海等中心心城市的的白领阶阶层为代代?发发展壮大大。另外外，随着着技术的的不断进进步，对对麻纤维维的综合合利用不不断深入入，其覆覆盖的产产品领域域将日

8、益益广泛，由由此带来来的市场场潜力也也十分可可观。 综综上，在在国内消消费升级级的大背背景下，麻麻纺这一一古老的的行业正正以其绿绿色时尚尚的特性性焕发出出勃勃生生机。 主主要麻纤纤维的特特性、应应用前景景和开发发现状 亚亚麻 亚亚麻是大大麻纺家家族中开开发最早早也最为为完善的的品种，其其在纺织织领域的的使用历历史已经经有70000多多年了。 亚亚麻植物物是最宝宝贵的生生态资源源之一，它它是一种种可再生生的能源源，在种种植过程程中无须须使用任任何除草草剂和杀杀冲剂，因因而具有有绿色环环保特征征。 亚亚麻纤维维号称天然纤纤维皇后后，具具有其他他纤维没没有的特特殊结构构-果果胶斜边边孔。这这些斜边边

9、孔与皮皮肤接触触十会产产生毛细细孔现象象，能及及时调节节人体皮皮肤表面面的生态态温度环环境，因因而具有有很强的的调温功功能和吸吸湿透气气性能。亚亚麻纤维维几乎是是人类已已知的天天然纤维维中长度度最长、强强度最好好的品种种之一，其其强度是是棉花的的1.55倍，是是羊毛的的1.66倍，且且长度远远远高于于棉花和和羊毛。同同时亚麻麻还具有有良好的的抗过敏敏、防静静电、抗抗菌和防防腐蚀性性能。 作作为最古古老的纺纺织纤维维，亚麻麻纤维广广泛运用用于服装装、家用用纺织品品(装饰饰用品、桌桌布、床床上用品品)和产产业用纺纺织品(汽车内内饰)等等各大领领域。 一一般来说说，亚麻麻植物从从播种到到成熟大大概需

10、要要1000天左右右，从原原料到纺纺织制成成品需要要经过除除籽、沤沤麻、打打麻、纺纺纱、织织造和染染色后整整理等多多个环节节。 亚亚麻制品品品质的的高低主主要取决决于原料料和后整整理环节节。 法法国是世世界上出出产最好好亚麻原原料地方方，这主主要归功功于其北北部地区区独特的的土壤条条件、适适宜雨露露麻生产产的气候候以及悠悠久的种种植历史史和经验验。 目目前亚麻麻纺织品品最主要要的生产产地是法法国、比比利时、荷荷兰，他他们代表表了全球球亚麻纺纺织品和和服装的的最高水水平，但但是受成成本因素素制约，其其产能近近年来在在不断萎萎缩，亚亚麻纺织织产业正正在不断断向亚太太地区特特别是中中国转移移。根据据

11、业内统统计，119966-20005年年的十年年间，中中国亚麻麻纺织业业持续高高速增长长，亚麻麻纺锭数数增加了了34倍倍，而同同期全欧欧洲亚麻麻纺锭总总数下降降了577%。目目前中国国已成为为全球亚亚麻纺织织大国，其其纺纱产产锭约占占全球产产能的664%，但但是中国国的亚麻麻原料进进口依存存度高达达55%。中国国的亚麻麻纺织目目前仍主主要集中中于中间间的纺纱纱环节，产产品以出出口为主主，附加加值不高高，而高高品质的的亚麻原原料和具具有品牌牌的终端端产品仍仍掌握在在欧洲企企业手中中。 我我们预计计，未来来随着新新品种、新新技术、新新纺纱方方法、新新织造方方法及新新整理工工艺的不不断涌现现，亚麻麻

12、纺织产产业的发发展前景景将更加加广阔。 亚亚麻除了了在纺织织服装领领域的用用途外，其其种子可可以用来来生产麻麻子油作作为清漆漆、油漆漆、肥皂皂、化妆妆品和合合成树脂脂的原料料，其短短纤维可可用来造造纸和生生产缆绳绳，其根根部提取取物由于于富含木木质素、不不饱和脂脂肪酸和和纤维素素可制成成防癌物物质。 苎苎麻 苎苎麻俗称称中国国草，是是我国特特有的以以纺织为为主要用用途的植植物，其其在我国国的种植植历史超超过50000年年，在纺纺织领域域的使用用历史有有40000年以以上。我我国的苎苎麻产量量约占全全世界苎苎麻产量量的900%以上上，主要要分布在在湖北、湖湖南和四四川等地地。 苎苎麻表皮皮纤维中

13、中间具有有沟状空空腔，管管壁孔隙隙较多，纤纤维细长长、坚韧韧，具有有质地轻轻、吸湿湿散热快快、透气气性好的的特点，另另外还具具有良好好的防腐腐、防菌菌和防霉霉功能，适适宜生产产各类卫卫生保健健用品。用用苎麻纤纤维制成成的织物物具粗犷犷、挺括括、典雅雅、轻盈盈、透气气等特点点，它与与棉、毛毛、丝或或化纤进进行混纺纺，能形形成风格格独具的的面料产产品。 与与亚麻或或其他天天然纤维维相比，苎苎麻纤维维的主要要不足在在于其可可纺支数数低，手手感比较较硬、偶偶有刺痒痒干，舒舒适度相相对差一一些。原原先国际际上代表表苎麻的的最高纺纺织技术术由日本本保持，近近年来通通过不断断地技术术创新，国国内以株株洲雪松

14、松为代表表的一批批企业已已经能够够生产出出超越日日本技术术水平的的高支苎苎麻面料料，同时时又积极极尝试通通过机械械方法、化化学方法法和生物物化学方方法多种种方式缓缓解苎麻麻产品的的刺痒感感，这对对于拓宽宽苎麻产产品在纺纺织服装装领域的的应用具具有积极极的推动动作用。 与与亚麻一一样，苎苎麻除了了表皮纤纤维可用用于纺织织领域外外，其叶叶子晒干干后可作作为饲料料，其根根部可做做药用。 大大麻 大大麻是地地球上大大部分温温带和热热带地区区都能生生长的一一种强韧韧、耐寒寒的一年年生草本本植物，绝绝大部分分的大麻麻是没有有毒性的的，本文文所说的的大麻就就是指主主要用于于纺织产产业为主主的无毒毒大麻。而而

15、通常所所说的可可制造毒毒品的大大麻，专专指印度度大麻中中一种较较矮小、多多分枝的的变种。 大大麻植物物的种植植对土壤壤和气候候要求很很低，且且生长迅迅速，单单产量高高，抗虫虫害能力力强，具具有绿色色环保特特征。目目前世界界上生产产大麻最最多的国国家是俄俄罗斯、其其次是中中国、法法国和意意大利，中中国大麻麻产量约约占全球球总量的的1/33。 大大麻韧皮皮纤维含含油577%的纤纤维素、117%的的半纤维维素、77%的木木质素、66%的果果胶、22%的腊腊脂质以以及其他他含氮化化合物和和微量元元素。 大大麻纤维维的横截截面是不不规则的的多边形形，纤维维中腔较较大，表表面粗糙糙，有许许多裂纹纹和孔洞洞

16、。正是是其独特特的物质质构成和和纤维结结构，使使得大麻麻纤维具具有众多多优良的的性能。 由由于大麻麻纤维纤纤维具有有以上优优良的服服用性能能，其理理论上的的使用范范围十分分广阔，可可用于服服装服饰饰、家庭庭装饰用用品、床床上用品品、产业业用纺织织品等各各个领域域，特别别适合有有特殊要要求的行行业，如如军服、其其他需要要防晒、抗抗静电等等特殊要要求的工工作服等等。 但但是从麻麻纺行业业内各纤纤维的开开发程度度看，大大麻纤维维的开发发和产业业化是相相对落后后的，主主要原因因在于三三点(11)受同同一大类类中存在在一个小小类毒品品的影响响，其种种植和开开发研究究在历史史上一直直颇受争争议，220世纪

17、纪20年年年代，以以美国为为首的欧欧美国家家一度禁禁止大麻麻的种植植。近年年来虽然然有所放放松，但但在很大大程度上上抑制了了大麻纤纤维研究究与开发发的投入入。(22)纤维维细度是是衡量其其纺织性性能的最最主要因因素，大大麻单纤纤虽然是是各种麻麻类纤维维中最细细软的，但但其可分分离性在在比其他他麻类差差，因此此长期以以来其纤纤维和纺纺纱细度度一直难难以提高高。(33)大麻麻韧皮纤纤维中含含有大量量的木质质素和果果胶，其其比重高高于亚麻麻，长期期以来大大麻的脱脱胶是困困扰业内内的难点点，脱胶胶不彻底底，将导导致纤维维手感粗粗糙、硬硬，可防防性能差差。 由由于存在在皮杆分分离、纤纤维脱胶胶方面的的难

18、点，大大麻纤维维长期以以来被作作为一种种不可可纺的纤纤维看看待，其其使用也也一直局局限于绳绳索和船船帆等少少数产业业用品领领域，直直到近年年来以山山西绿洲洲为首的的业内优优秀企业业在技术术上不断断追求创创新，克克服了大大麻的皮皮杆分离离、脱胶胶和印染染后整理理等技术术瓶颈，大大麻纤维维的品种种、质量量、档次次及服用用性能进进一步获获得提升升，大麻麻纤维在在纺织服服装领域域的应用用迎来了了新的春春天。 目目前大麻麻纺织品品已被业业内誉为为会呼呼吸的的生态产产品和二十一一世界最最具发展展前景的的绿色产产品，在在国外市市场获得得了很高高的认同同度，同同类规格格的大麻麻纤维售售价要高高于亚麻麻，我们们

19、预计随随着国内内消费能能力的提提升和消消费观念念的转变变，大麻麻的内需需市场也也会逐步步启动，但但内需市市场的培培育需要要一个过过程。除除了在纺纺织服装装行业的的使用外外，大麻麻可以说说全身是是宝，在在非纺织织领域的的应用前前景也十十分广阔阔。大麻麻麻杆可可制成高高质量的的压缩板板或打浆浆后作为为优良的的造纸原原料，大大麻麻籽籽因含有有丰富的的营养物物质可以以加工成成食品、保保健品等等，大麻麻的麻油油是优良良的生物物柴油加加工原料料，大麻麻的叶、花花和根可可用于制制成药品品。国外外对大麻麻的开发发产品包包括纺织织纤维、纸纸品原料料、注塑塑产品、身身体护理理产品、建建材、保保健品、药药品和动动物

20、饲料料等。 随随着全球球范围内内对大麻麻开发的的逐步深深入，大大麻非纺纺织用的的市场空空间也十十分广阔阔，但其其市场的的培育和和引导也也一样需需要一个个过程。 国国内麻纺纺行业的的发展现现状 麻麻纺行业业是我国国传统的的纺织行行业，尽尽管在整整个纺织织产业链链中的比比重较低低，但近近年来一一直保持持快速发发展，目目前国内内已经形形成了从从原料料种植-纤维生生产-纺纺纱-织织造-印印染较较为完整整的产业业链，中中国已经经成为世世界麻纺纺织大国国，其麻麻纺纤维维加工量量约占全全球的112%，亚亚麻和苎苎麻纺织织的生产产和贸易易均居世世界首位位。但是国内麻麻纺行业业相比欧欧洲等国国家，仍仍存在很很多

21、不足足，中国国是麻纺纺大国，但但还不是是麻纺强强国，主主要表现现为以下下几个方方面： (1)优优质原料料进口依依存度偏偏高。国国内原料料种植业业发展缓缓慢，特特别是亚亚麻原料料结构不不合理，我我国亚麻麻纺织业业的原料料进口依依存度高高达555%。 (2)技技术创新新和研发发投入不不足，整整体技术术装备相相对落后后。特别别是在染染色、后后整理技技术方面面较为薄薄弱。 (3)产产品结构构不合理理，整体体盈利能能力低。目目前国内内麻纺行行业的产产品主要要集中于于纺纱和和织布(坯布)环节，附附加值低低，高品品质原料料需要进进口，而而终端产产品几乎乎空白，导导致整个个行业在在国际产产业分工工中处于于最弱

22、势势的环节节，处处处受制于于人，整整体盈利利能力低低下。根根据077年第一一季度的的行业统统计数据据，行业业平均毛毛利率和和平均利利润率仅仅为111.822%和33.288%。行行业这样样不合理理的产品品结构使使得其应应对原料料成本上上升和贸贸易摩擦擦的能力力也相对对较弱。 (4)品品牌建设设滞后、内内需市场场培育缓缓慢。整整个国内内纺织服服装产业业在品牌牌建设方方面均较较为薄弱弱，但麻麻纺行业业更为突突出，因因为其终终端产品品严重短短缺，几几乎没有有品牌效效应。而而由于整整个行业业长期以以来致力力于出口口加工，对对内需市市场的引引导和培培育也相相对缓慢慢。 当当然与欧欧美国家家相比，国国内的

23、麻麻纺行业业在劳动动力资源源、劳动动力素质质和综合合成本方方面具有有相对优优势，同同时随着着全行业业的快速速扩张，规规模经济济效益正正在逐步步体现，另另外国内内麻纺企企业与国国外企业业之间的的技术差差距也在在不断缩缩小。特特别需要要指出的的是，未未来内需需市场的的启动将将成为国国内麻纺纺行业新新的拉动动力。中中国具有有庞大的的消费群群体，随随着国内内经济的的持续增增长，居居民消费费能力不不断提升升，消费费观念也也在不断断更新，对对纺织服服饰产品品的要求求正逐步步由传统统的使用用价值向向高品质质、个性性化、时时尚化、舒舒适性、健健康环保保等方向向转变，麻麻纺制品品所蕴涵涵的高品品质、舒舒适性和和

24、绿色生生态特征征正符合合了消费费升级的的方向，特特别是中中产阶级级群体的的不断壮壮大，将将进一步步拉动对对麻纺这这一绿色色高档纺纺织品的的需求。 国国内麻纺纺行业的的未来展展望及投投资机会会分析 针针对国内内麻纺行行业的发发展现状状，中国国麻纺行行业协会会提出了了十一一五总总体发展展规划，要要求麻纺纺织工业业的发展展必须适适应国内内外市场场的发展展要求，要要把加快快麻纺织织工业的的技术进进步、增增强核心心竞争力力，实现现产业升升级作为为根本任任务，要要抓住发发展机遇遇，加快快结构调调整完善善麻纺产产业链，提提升麻纺纺织产品品水品，大大力开发发终端麻麻纺织品品和服装装，拓展展国内外外市场，使使中

25、国麻麻纺织工工业在十一五五时期期得到较较快发展展。同时时行业协协会也制制定了十一五五时期期行业发发展目标标，即麻麻纺织纤纤维使用用量年均均增长112%，预预期达到到1300万吨的的目标，并并大力倡倡导发展展大麻、黄黄(红)麻纤维维纺织。要要求苎麻麻纺织加加工能力力预期达达到1550万锭锭，麻纺纺织及麻麻制品制制造业(规模以以上)销销售产量量达到3300亿亿人民币币，利润润总额110亿元元人民币币，出口口创汇115亿美美元。在在纺织行行业十十一五发展规规划中对对麻纺行行业的具具体要求求是：加加强麻类类纤维加加工及纺纺织工艺艺先进技技术设备备的研发发、提高高麻纺技技术装备备水平；加强麻麻纺织产产品

26、的开开发与创创新，提提高麻类类家用、产产业用纺纺织品的的比重；加强麻麻类纤维维作物优优良品种种的培育育、推广广和种植植产业化化发展，完完善原料料与纺织织协调发发展机制制；加强强各类麻麻纤维可可纺性能能开发，促促进低污污染、低低能耗脱脱胶技术术应用推推广。根据行行业的发发展现状状，以及及行业新新时期的的发展规规划，我我们认为为未来麻麻纺行业业的发展展重点是是进行产产业升级级，提高高高附加加值的终终端产品品的比重重，加强强优质原原料的培培育，加加强技术术研发并并不断提提高技术术装备水水平，提提高麻纤纤维在服服装以外外的家用用和产业业用纺织织品领域域的使用用比重，?产业业的长期期发展前前景，认认为未

27、来来该行业业的投资资机会在在于那些些技术领领先、产产品附加加值高或或拥有原原料控制制权、或或经过产产品结构构调整具具有终端端品牌影影响力的的企业。目目前行业业内的优优势企业业主要包包括： 金金达控股股(亚麻麻，05528，HHK)、山山西绿洲洲(大麻麻)、江江苏泛佳佳(亚麻麻)、金金鹰股份份(9.00,-0.30,-3.23%)(亚亚麻，66002232)和宜科科科技(26.13,-0.65,-2.43%)(大大麻，00020036)等。建建议重点点关注宜宜科科技技和金鹰鹰股份。 宜宜科科技技(00020336)： 公公司是国国内服装装辅料行行业的龙龙头企业业，现有有衬布业业务通过过于国际际巨

28、头法法国霞日日集团的的战略合合作未来来增长空空间广阔阔。公司司高起点点介入的的里布项项目从007年开开始将产产生部分分效益，该该产品成成熟后毛毛利率将将高达660%以以上，未未来出口口市场的的拓展将将带来销销量的实实质增长长。 最最为值得得关注的的是，公公司与总总后合作作的大麻麻业务已已经进入入操作阶阶段，007年44月公司司控股551%的的汉麻产产业投资资控股公公司正式式成立将将加速公公司汉麻麻产业化化的进程程。近日日，公司司又公告告拟收购购云南省省西双版版纳云麻麻实业有有限公司司与汉麻麻产业相相关资产产及承接接相应负负债。此此次收购购完成后后，有利利于理顺顺整个汉汉麻产业业在投资资管理等等

29、方面的的各方关关系，也也再次明明确了以以公司控控股的汉汉麻控股股在汉麻麻项目开开发中的的主导地地位。 在在我们前前期的研研究报告告以及本本报告的的前半部部分中已已经指出出，整个个汉麻项项目的开开发涉及及的产业业链较长长，包括括麻皮纤纤维开发发、麻杆杆、麻籽籽等各部部分的开开发，最最终产品品涉及纺纺织、医医药、食食品、化化妆品和和建材等等各行业业，整体体应用前前景十分分广阔。但但是项目目的产业业化、特特别是市市场的培培育需要要一定的的时间，特特别是对对一个当当前市场场认知度度不高的的新产品品，未来来面临的的挑战和和不确定定性较大大。公司司的优势势在于有有总后强强大的技技术支持持和军队队的订单单需

30、求，同同时又有有雅戈尔尔这样一一个优秀秀的下游游服装企企业作为为股东参参与整个个项目的的运作并并推动未未来市场场的推广广。 根根据最新新获得的的信息，008年公公司将有有30000吨汉汉麻纤维维建成投投产，按按照目前前的市场场价格，保保守预计计将给公公司贡献献净利润润26000万元元左右，而而麻杆粉粉制造的的复合材材料对008年的的净利润润贡献在在28000万元元左右，汉汉麻项目目对公司司08年年的每股股收益贡贡献在00.400元左右右。目前前看来与与霞日合合作带来来的衬布布产能和和订单转转移低于于我们年年初的预预期，我我们预计计公司007年和和08年年的每股股收益分分别在00.277元和00

31、.900元左右右。099年起随随着汉麻麻纤维产产能和销销量的增增加以及及其他汉汉麻产品品的陆续续开发，公公司业绩绩有可能能继续保保持高速速增长。 综综合考虑虑公司的的行业地地位、未未来各项项业务的的成长速速度及可可能的不不确定性性，我们们认为给给予公司司08年年30-35倍倍的市盈盈率较为为合理，对对应的股股价水平平为277元-32元元之间，给给予增增持评评级。 公公司的投投资风险险在于霞霞日衬布布产能的的转移、里里布销售售市场的的拓展进进度、大大麻项目目的产业业化和市市场培育育进度可可能低于于我们的的预期。 金金鹰股份份(60002332)： 公公司是国国内亚麻麻行业的的龙头企企业之一一，同时时具有独独特的产产业链配配套优势势，纺织织机械和和纺织工工艺的紧紧密结合合，促使使公司在在新产品品开发、生生产成本本节约和和应对行行业景气气轮回等等方面处处于业内内领先位位置。 公公司目前前亚麻原原料的自自给率在在20%左右，随随着066年转新新项目的的逐步建建成和行行业内重重新洗牌牌带来的的