企业财务风险探究

1、山东大学硕士学位论文企业财务风险及其防范研究原创性声明明本人郑重声声明：所所呈交的的学位论论文，是是本人在在导师的的指导下下，独立进行研究究所取得得的成果果。除文文中已经经注明引引用的内内容外，本本论文不不包含任何其其他个人人或集体体已经发发表或撰撰写过的的科研成成果。对对本文的的研究作出重要要贡献的的个人和和集体，均己在文中以明确方式标明。本声明的法律责任任由本人人承担。论文作者签签名： 日期：关于学位论论文使用用授权的的声明本人同意学学校保留留或向国国家有关关部门或或机构送送交论文文的印刷刷件和电子版，允允许论文文被查阅阅和借阅阅；本人人授权山山东大学学可以将将本学位位论文的全部部或部分分

2、内容编编入有关关数据库库进行检检索，可可以采用用影印、缩缩印或其他复复制手段段保存论论文和汇汇编本学学位论文文。(保密论文文在解密密后应遵遵守此规规定)论文作者签签名： 导师签签山东大学硕硕士学位位论文摘要近年来，随随着我国国资本市市场的迅迅速发展展，很多多上市公公司和大大型集团团公司的的经营篱理逐渐渐由资产产经营为为丰转变变为资本本经营为为辛，进进入了财财务为导导向的企企业管理理阶段。在这这种经济济背景下下，企业业财务管管理将成成为企业业管理的的核心问问题。而而财务管管理中最重要要的也就就是关于于财务风风险的管管理。财务风险是是指企业业财务经经营效果果的不确确定性，指指企业的的财务系系统中客

3、客观存在在的由于各种种难以或或无法预预料和控控制的因因素作用用，使企企业实现现的财务务收益和和预期财财务收益发生生背离，因因而蒙受受损失的的机会或或可能。从从经济学学角度看看，现代代企业的的财务风险是一一种微观观经济风风险，是是企业所所面临的的全部风风险的货货币化的的表现形形态，是是企业经营风风险的集集中体现现。企业业风险的的大小及及损失程程度都直直接和清清楚地表表现于企企业财务收支支的变化化之中，最最终表现现为企业业财务收收益的减减少。现现代企业业的财务务风险存在于企业业财务活活动的各各个环节节， 包括资资本筹集集、资本本投放、资资本使用用、资本本回收和资本本收益分分配，外外汇汇率率变动等等

4、等。国国内外一一些知名名企业之之所以纷纷纷破产产倒闭，一是是投资决决策失误误，二是是忽视财财务风险险的存在在，因此此对财务务风险的的认识、预防和控制制的研究究已成为为当今企企业所面面临的重重要课题题。对企企业的财财务风险险进行研研究不仅具有有理论意意义同时时也具有有现实意意义。本文以企业业财务风风险为研研究对象象，采用用归纳与与演绎的的规范研研究方法法，研究究企业财务风险险的防范范问题。全全文共分分六个部部分：第第一章导导言部分分主要阐阐述企业业财务风险的国内内外研究究现状和和进行财财务风险险防范的的意义；第二章章主要阐阐述企业业财务风风险管理的基基本理论论，分析析财务风风险的特特征、分分类和

5、来来源；第第三章丰丰要归纳纳如何对对企业财务风风险进行行识别和和分析；第四章章丰要对对企业筹筹资风险险、投资资风险、资资金回收风险、收收益分配配风险四四个方面面的风险险防范与与控制进进行了较较为详细细的研究究；第五五章主要从制制度建设设角度总总结归纳纳防范企企业财务务风险的的措施，详详细研究究了企业业财务风险的制度度防范方方式与方方法，为为企业提提供了更更加科学学的风险险防范机机制；第第六章主主要研究企业业财务风风险预警警机制构构建问题题，总结结了回避避风险、降降低风险险、分散散风险、转移风险、自自保风险险、债务务重组等等预警方方法，提提出了构构建企业业财务风风险预警警机制山东大学硕硕士学位位

6、论文的思路。本文创新之之处主要要是提出出了由政政府牵头头、企业业广泛参参与、共共同打造造服务于于企业财务风险险预警中中介机构构的构建建企业财财务风险险预警机机制的新新思路。不不足之处处主要是缺乏实证证研究，构构建企业业财务风风险预警警机制的的新思路路还只是是一个框框架，还还有待于进一步作作深入的的研究。本文写作目目的一是是对企业业财务风风险管理理做一个个全方位位的认识识；二是是进一步步熟悉和掌握防防范控制制财务风风险的措措施；三三是希望望能够起起到一个个抛砖引引玉的作作用，能能够有更多的的专家学学者将现现代前沿沿研究技技术成果果广泛应应用到财财务风险险管理中中来。6关键词：财财务风险险； 风险

7、识识别； 防范控控制山东大学硕硕士学位位论文ABSTRRACTTAs thhe rrapiid ddeveeloppmennt oof tthe cappitaal mmarkket in Chiina durringg reecennt yyearrs，many larrgescaale grooup commpanniess，esppeciiallly tthesse ppubllic-traadedd coompaaniees，havvegraduuallly ttrannsfeerreed tthe opeerattionn annd mmanaagemmentt frrom thee

8、assettmannageemennt-ddomiinatted moddel intto tthe cappitaalmannageemenntdomminaatedd enterringg fiinannceoriientted corrporratee maanaggemeent staageUndder succh eeconnomiicbackggrouund，commpanniess paay mmoree atttenntioon tto tthe finnancciall maanaggemeent，whiichthereeforre hhas beccomee thhe ii

9、ssuues of COrrporratee maanaggemeentOnee off thhe mmosttimporrtannt iissuues of thee fiinannciaal mmanaagemmentt iss thhat commpanniess faacinng tto iis tthemanaggemeent of finnancciall riiskssFinannciaal rriskk foocusses thee maanaggemeent of unccerttainntiees iin ccomppaniiesfinannciaal ooperratii

10、ng efffecttsFinnancciall riiskss，bassicaallyy sppeakkingg，reffer to varrietty oofunpreedicctabble andd unnconntroollaablee faactoors in thee fiinannciaal ssysttem exiistiing objjecttiveely,whichh reesullt iin tthe facct tthatt thhe ffinaanciial bennefiits acttuallly devviatte ffromm thhe eexpeecteed

11、finannciaal bbeneefitts，cauusinng tthe losssess off thhe ffinaanciial bennefiitsFroom tthe ecoonommicsspointt off viiew,as miccroeeconnomiic rriskk，thee moodemm coorpooratte ffinaanciial rissk iis tthecurreencyy maaniffesttatiion of alll riiskss thhat commpanniess faaceddwhiich iS thee coonceentrrat

12、eed expreessiion ofaall rissksThe mmagnnituude andd thhe ddegrree of thee loossees rresuulteed ffromm fiinannciaal rriskks ddireectllydemonnstrratees tthe chaangees oof tthe corrporratee fiinannciaal aand exppenddituure，finnalllyrepreesenntinng tthe deccreaase of corrporratee fiinannciaal bbeneefitt

13、sThee moodemm coorpoorattefinannciaal rriskks hhavee beeen invvolvved in alll asspeccts of thee coompaanieesfinnancciall acctivvitiies，incluudinng ccapiitall raaisiing，cappitaal iinveestmmentts，cappitaal rrunnningg，cappitaal rrecooverry aandcapittal inccomee diistrribuutioon，movvemeentss off fooreii

14、gn currrenncy excchannge ratte，etccIntermss off coorpooratte ffinaanciial rissk mmanaagemmentt，thee whhy ssomee weell-knoowndomessticc annd fforeeignn coompaaniees bbankkrupptcyy liie iin eeithher misstakkes madde iininvesstmeent deccisiion faiilurre tto kkeepp cllosee eyye tto，or ignnoraancee，thee

15、exxisttencceof fiinannciaal rriskksSo thee reeseaarchh inn awwareenesss，preevenntioon aand conntrool oof tthe finnancciallriskss haas bbecoome impporttantt suubjeectThee sttudyy off thhe ccorpporaate finnancciall riiskmanaggemeent is nott onnly theeoreeticcallly bbut praactiicallly siggnifficaantThi

16、s papper conncenntraatess thhe ccorpporaate finnancciall riiskss，as welll tthe corrporrateefinannciaal rriskk maanaggemeent，andd suummaarizze bby iits intterpprettatiion of thee noormss anndreseaarchh meethoodsThee fuull papper is divvideed iintoo siix pparttsThee fiirstt seectiion of theepaperr brr

17、ieffly revviewws bbothh thhe ddomeestiic aand thee fooreiign ressearrch proogreess of theecorpooratte ffinaanciial rissk，andd thhe ssignnifiicannce of finnancciall riisk preevenntioon iis iincaateddThe ssecoond secctioon iiS aabouut tthe rattionnalee off fiinannciaal rriskk maanaggemeent，inddicaatin

18、ng tthecharaacteerissticcs。claassiificcatiion，andd off thhe ccorpporaate finnancciaII riiskssNexxt pparttiS thhe iidenntifficaatioon aand anaalyssis of entterpprisse ffinaanciial risskIn thee foolloowinng ssecttionn，the ppapeer iilluustrratees tthe preevenntioon aand conntrooI oof ccorpporaate finna

19、ncciall riiskss innvollvedd innfinanncinng rriskks，invvesttmennts，cappitaal rrecooverry,aand inccomee diistrribuutioonsChaapteer VV iSSmainlly ssummmariizedd fiinannciaal rriskk prreveentiion meaasurres froom tthe perrspeectiive of sysstemm，studyy prreveentii ngg thhe rriskk off waays andd meeanss f

20、oor tthe entterpprisseS ffinaanciial sysstemm，and pprovvidee moore sciienttifiic rriskk prreveentiion mecchannismms；Chaapteer VVI iiS mmajoorreseaarchhingg i111 eenteerprrisee fiinannciaal rriskk waarniing Connstrructtionn meechaanissm，andd suum uupevasiive rissk。lowwer rissk，sprreadd riisk,traansff

21、er rissk,sselff-prroteectiion rissk，debbtrestrructturiing of earrly warrninng mmethhodss，prooposse tto bbuilld eearlly wwarnningg meechaanissmideass foor ccorpporaate finnancciall riiskThe iinnoovattionn off thhis papper is madde eearlly wwarnningg meechaanissm iideaa foorcorpooratte ffinaanciial ri

22、ssk bby tthe Govvernnmennt lleaddingg，brooadlly ppartticiipattionn offenterrpriisess，creeatiing joiintllyInaadeqquaccy oof tthe papper is maiinlyy laack of emppiriicallreseaarchh，andd itt iss onnly fraamewworkk off buuilddingg neew iideaas tto eenteerprrisee fiinannciaal rriskkfor eearlly wwarnningg

23、 meechaanissm，butt allso to be furrtheer iin-ddeptth sstuddyThe ppurpposee off wrritiing thiis ppapeer tto ddo ccompprehhenssivee unnderrstaandiing ofenterrpriise finnancciall riisk mannageemennt ffirsstlyy；Seccondd iss too fuurthher fammiliiariize anddmasteer pprevventtivee meeasuuress too coontrro

24、l finnancciall riisk；At lasst，to plaay tthe rolle oofreferrencce，to lett moore exppertts aand schholaars putt teechnnoloogiccal achhievvemeentss inn mooderrnforeffronnt oof rreseearcch tto tthe widder of finnancciall riisk mannageemenntKeywoordss：finnancciall riisk，rissk iidenntifficaatioon，preevenn

25、tioon aand conntrool山东大学硕硕士学位位论文11问题题的提出出第一章导言言近年来，随随着我国国社会主主义市场场经济体体制的建建立和发发展，尤尤其是资资本市场场的迅速发展，一一部分上上市公司司和大型型集团公公司的经经营管理理逐步由由资产经经营为主主转变为资本经营营为主，率率先进入入财务导导向的企企业管理理阶段，不不久我国国大多数数企业将将逐步进入财务务导向型型的企业业管理阶阶段。在在这种经经济背景景下，企企业财务务管理将将成为企企业管理中的的核心问问题。随着知识经经济的到到来，企企业面临临更多的的风险，而而财务风风险客观观、广泛泛的存在在于企业的融融资、投投资、营营运资金金和

26、股利利管理的的全部理理财活动动中，并并且对企企业实现现其财务目标标有重要要的意义义，使人人们无法法回避和和忽视。风风险管理理已是财财务管理理中的重要问题。因因此，如如何有效效的防范范、抵御御各种风风险及危危机，使使企业更更好的追追求创新与发展已已是财务务管理需需要研究究和解决决的一个个重要问问题。企业要进行行有效的的财务管管理，必必须了解解风险的的来源和和特征，正正确预测测、衡量量财务风险，进进行适当当的控制制和防范范，健全全风险管管理机制制，将损损失降至至最低程程度，为企业创造造最大的的收益。只只有加强强财务风风险管理理，建立立相应的的财务风风险管理理机制，才能为企业业创造安安全的生生存环境

27、境。因此此，研究究财务风风险，管管理与防防范控制制财务风风险就显得尤尤为必要要。12国内内外财务务风险的的研究综综述1211国外的的研究风险研究起起源于德德国，形形成并发发展于美美国。上上世纪二二十年代代的美国国经济学学家认为风险是是可以通通过一定定的途径径、方法法、手段段计量和和测定的的。19963年年，美国国出版的保险险手册刊刊登了企企业的风风险符理理一文文，引起起了欧洲洲各国的的普遍重重视。以后，对风风险管理理的研究究逐步趋趋向系统统化、专专门化，风风险管理理也成了了企业锋锋理科山东大学硕硕士学位位论文学中一门独独立学科科。但对对财务风风险的相相关研究究主要是是20世纪纪80年代代中期，

28、现现在美国各大学学的管理理学院、商商学院都都普遍讲讲授财务务风险符符理课程程，并把把财务风风险符理贯穿于各各门经济济类课程程中。英英国也建建立了工工商企业业风险管管理部门门和保险险协会、特许保险学学会。在在现代西西方发达达国家，财财务风险险管理已已成为企企业中专专业性、技技术性较强的经经济篱理理部门。在在亚洲，日日本于220世纪纪80年代代末和220世纪纪90年代代初，开始研究企企业风险险管理问问题，日日本学者者武井勋勋(19978)归纳风风险定义义应具有有三个基本因素：客观性性、可测测算性、与与不确定定性的差差异性。并并且，日日本的一一些大学学也开设了财务务风险管管理课程程。19986年年1

29、0月，在在新加坡坡召开的的风险管管理国际际学术讨讨论会表明，财财务风险险管理运运动已经经走向全全球，成成为一种种国际性性运动。但但是，国国外的研究内容容主要是是企业财财务风险险发生后后如何应应对和如如何摆脱脱财务风风险的策策略问题，对于财财务风险险的成因因、发展展过程则则缺少理理性分析析和实证证研究。1222国内的的研究我国财务风风险的相相关研究究，是从从20世纪纪80年代代末和220世纪纪90年代代初开始始的。台湾和和香港学学者先后后对财务务风险篱篱理进行行了理论论研究和和实践应应用。台台湾学者者宋明哲先生生(19984)出版的的风险险管理专专著，香香港保险险总会(19993)出出版的风险管

30、理于于册，均均阐述了了财务风风险的有有关理论论。大陆陆学者佘佘廉出版版了企业避避入陷阱技巧和企企业逆境境管理，开开始从理理论体系系上考虑虑企业逆逆境管理理问题。财财政部的向德德伟1博士(119944)全面面细致的的分析了了财务风风险产生生的原因因，认为为“财务风险是一一种微观观的风险险，是企企业经营营风险的的集中体体现”，“企企业财务务风险，按按照财务风险活活动的内内容来划划分，包包括筹资资风险、投投资风险险、资金金回收风风险和受受益分配风险四项项”，为企企业财务务风险理理论向更更深一层层推进奠奠定了基基础。黄黄锦亮和和白帆2倾向于这样样一种观观点，认认为财务务风险是是企业整整个财务务活动中中

31、由于各各种不确确定因素素导致企业实实际收益益与预期期收益发发生偏离离的不确确定性，他他们认为为财务理理论的研研究对象是企业经经营全过过程中的的资金运运动，相相应的将将财务风风险的范范畴扩展展化，更更有利于于研究财务运运作中的的风险问问题，也也有利于于事物操操作中建建立一个个明晰系系统的框框架。他他们认为狭义义财务风风险的控控制丰要要还是通通过指标标分析法法和财务务杠杆系系数法进进行控制。但我国国企业对对于财务务风险的的管理还还手要停停留在实实践阶段段。据统统计，220世纪纪中期，中国国90的的企业没没有战略略规划，没没有系统统的行业业预测与与发展方方向的分分析，1向德伟：论财财务风险险，会会计

32、研究究19994年年第4期2黄锦亮、白白帆：论论财务风风险管理理的基本本框架，财财会研究究20004年年第6期山东大学硕硕士学位位论文企业在出现现亏损、陷陷入困境境时束于于无策，在在牛产经经营良好好时，不不能居安安思危，主主动预防财务务风险的的出现。理理论研究究虽然在在定性和和定量分分析方面面取得了了一系列列的研究成果，但但系统性性的综合合定量研研究尚在在探索阶阶段。3财务风险险防范的的意义财务风险是是在企业业资金运运动的整整个过程程中存在在的不确确定性。企企业财务务风险防防范是指企业业在充分分认识其其所面临临的财务务风险的的基础上上，采取取各种科科学、有有效的于于段和方法，对对各类风风险加以

33、以预测、识识别、预预防、控控制和处处理，以以最低成成本确保保企业资金运动动的连续续性、稳稳定性和和效益性性的理财财活动。财财务风险险防范是是企业风风险管理的重要组组成部分分。1311有利于于为企业业创造一一个相对对安全稳稳定的生生产经营营环境。企企业对财财务风险不重视视、防范范意识差差、高负负债将给给企业带带来严重重的财务务危机，因因此只有有加强财务风险防防范，建建立相应应管理机机制，才才能为企企业创造造安全的的牛存环环境。1322有利于于企业全全面、经经济和有有效防范范风险。企企业进入入市场，如如若对市市场风险认识识不足，无无法把握握市场变变化，必必然使财财务风险险加大。例例如，片片面追求求

34、盈利性强的产产品，而而不考虑虑市场变变化，往往往造成成该产品品前期畅畅销，后后期产品品积压、资金过分沉沉淀，使使资金周周转网难难，财务务风险上上升。1333有利于于稳定企企业财务务活动，加加速资金金周转，实实现资金金的安全全性、完完整性和盈利利性。资资金沉淀淀对企业业而言是是一种正正常现象象，因为为资金的的使用表表现为各各种资产，但但是作为为一个高高效运转转的企业业，加速速资金周周转，缩缩短资金金沉淀时时间，防防范资金沉淀淀过程中中的不良良财务风风险，无无疑有利利于保证证资金的的安全、完完整和获获利能力。山东大学硕硕士学位位论文第二章企业业财务风风险管理理的基本本理论21财务务风险的的含义及及

35、特征2111风险的的含义及及特征风险是现代代财务学学中的一一个重要要概念。财财务管理理要求企企业从动动态发展展的角度度认识和把握握风险。风风险是自自然现象象，也是是一个社社会和经经济现象象。最早早将风险险范畴引入科学领领域考察察的是经经济学家家。199世纪末末，在研研究企业业利润形形成的原原因时，经济学家就就认为风风险是利利润的由由来。马马克思在在资本本论中中对商品品能否在在市场出出售，曾形象象地说：“从商商品到货货币，这这是一个个惊险的的跳跃”。1895年美国学者Hayes首先从经济济学意义义上提出出风险的的定义，认认为它是是损失发发生的可可能性。但但对风险险定义较普遍被被学术界界所接受受的

36、是美美国学者者A威廉廉斯的“结结果变动动说”，即即“在某某个特定状态态下和特特定时间间内可能能发牛的的结果的的变动”。这是是人们通通常所说说的，只只要某项活动动有2种或2种以上上的未来来结果，就就是风险险。即未未来结果果的不确确定性。如果结果只只有一种种就不存存在风险险。美国国经济学学家弗兰兰克奈奈特在119211年出版版的风险、不不确定性性和利润润中对对风险做做了经典典的定义义，奈特特认为风风险是“可可测定的不确定性性”，是指指经济主主体的信信息虽然然不充分分但足以以对未来来可能出出现的各各种情况给定一个个概率值值，与风风险相对对应的是是“不可可测定的的不确定定性”，奈奈特定义义为不确定性，

37、奈奈特指出出企业家家的利润润不能完完全归结结于在牛牛产经营营中所承承担的风风险，利利润的出现主主要是企企业家处处理经济济环境中中的各种种不确定定性的经经济结果果。经济济学家黄黄有光区分了了两种风风险：一一种是和和作决策策相关的的风险，另另一种是是参与者者无法控控制的外生的或自自然的风风险。前前者是奈奈特所说说的“风风险”，后后者是“不不确定性性”，这这是我们一般意义义上理解解的企业业风险。美美国著名名保险学学家特瑞瑞斯雷切切特勒等等四人合合著的风险符符理与保保险一一书中将将风险定定义为“未未来结果果的变化化性，这个个定义强强调了风险具具有不确确定性的的特征。我我国有的的学者认认为“风风险是特特

38、定客观观情况下下，特定期间内，某某一事件件的预期期结果与与实际结结果之间间的变动动程度，变变动程度度越大，风风险越大，反反之，则则越小。这个定定义也强强调了风风险具有有不确定定性。美美国学者者威雷山东大学硕硕士学位位论文特则强调了了风险的的客观性性特征，他他把风险险定义为为“关于于不愿发发生的事事发生的的不确定性的客观观体现”。分析析以上的的几种风风险概念念可以得得出风险险的两个个特征，即即：客观性和不确确定性。2122财务风风险的含含义及特特征21221财务风风险的含含义及表表现将风险与财财务问题题融合在在一起，就就形成了了财务风风险，它它构成经经济风险险的一个个组成部分。财财务风险险是贯穿

39、穿现代财财务理论论的一个个重要范范畴，它它表现在在：1)财务风风险是一一种可度度量的可可能性。即即它以认认知风险险为前提提，如果果对风险险无法加以度度量，就就不能真真正认识识、驾驭驭并转移移和分散散风险，从从而也就就不能降降低和减少风险的的损失。换换言之，人人们在采采取某种种行动之之前，能能预先知知道的所所有可能能的后果及各种种后果出出现的可可能性，也也就能认认知并测测度风险险。若用用概率来来描述，则则体现为结果的的概率分分布特征征。2)财务风风险是与与风险报报酬(收益)直接相相通的，风风险程度度与风险险报酬的的大小成正比。高高风险、高高收益，低低风险、低低收益。此此即风险险报酬(收益)交换律

40、律，或称风险收收益权衡衡理论(Rissk aand Retturnn trradee offf ttheoory)。任何何收益的的取得，都要付付出相应应的风险险代价(成本)，风险险同收益益有替代代效应。财财务风险险，实际上就是预预期收益益率与实实际收益益率的变变异程度度及其概概率。这这是科学学决策必必须考虑虑的重要问题题。财务风险还还是贯穿穿于筹资资、融资资、投资资等财务务活动和和财务关关系始终终的核心心问题。它在企企业财务务的4大决策策筹筹资决策策、投资资决策、股股利决策策、资产产重组决决策等领域居居中心地地位。企企业财务务的上述述各项决决策，离离开或偏偏离了财财务风险险的方向向，就会使各项

41、项财务决决策失去去依据。例例如企业业的筹资资决策，包包括筹资资的内外外渠道，发发行股票、债债券、银银行借款款、租赁赁等筹资资方式的的选择，筹筹资的费费用成本本以及合合理的财务结构和和资本结结构的安安排，都都要运用用财务风风险理论论作出比较较与权衡衡。又如如，企业的投资决决策，即即企业资资产最优优配置决决策，它它决定一一家公司司的资产产如何利利用才最最有利的问题题，包括括企业的的资本预预算篱理理，长期期资产即即固定资资产的投投资应达达到怎样样的规模水平平，投资资方案或或项目评评估以及及流动资资产应保保持在何何种水平平等等，都都必须借助于财务务风险和和不确定定性分析析。再如如公司的的胜利决决策和资

42、资产重组组决策，包包括股利的发放，股股利发放放形式的的选择，股股利额的的大小，采采取何种种股利政政策(稳定或或不山东大学硕硕士学位位论文规则政策)，以及及资产重重组决策策中兼并并、收购购以至破破产等方方式的选选择，资资产重组组动因的分析，资资产的正正确评估估等，都都要围绕绕收益与与风险交交换律的的要求进进行权衡衡而选择。21222财务风风险的特特征企业财务风风险是企企业资金金运动过过程中不不确定性性因素给给企业带带来的风风险，对对企业的所有影影响最终终都集中中体现在在企业的的财务状状况和经经营成果果方面，财财务风险险是企业风险货币币化的表表现形态态。除具具备风险险的两个个基本特特征外，财财务风

43、险险还具有有无意性、复杂性性、相对对性等特特征。1)财务风风险的客客观性财务风险是是市场经经济条件件下企业业资金运运动的必必然产物物，是价价值规律律运行的的客观存在，而而不是主主观设计计的制造造物，是是不以人人们的意意志为转转移的，无无论是自自然界的风暴、火火灾、地地震等天天灾导致致的资金金市场变变动，还还是社会会间、国国家间的的冲突、战争、恐怖怖活动，其其他企业业的违法法违规和和不道德德行为以以及企业业内部有有关人员员的失误等引起的的资金运运动变异异，都是是独立于于丰观意意愿之外外存在的的，并超超越人们们的主观观认识，是人人们所不不能拒绝绝和排斥斥的。财财务风险险的客观观性取决决于形成成财务

44、风风险原因因的客观性，产产生和诱诱发财务务风险的的原因是是多方面面的，它它丰要源源于社会会经济背背景、市场环境和和竞争对对手策略略的不确确定性，企企业生产产经营活活动及其其资金运运动规律律的复杂性，市场场经济参参与主体体的认识识及其他他方面能能力的局局限性，由由此财务务风险就就有了存在的客观观基础和和依据，就就必然从从风险成成因的角角度表现现出来；财务风风险的客客观性还表现为财财务风险险的不可可避免性性，在财财务风险险的存在在基础消消除之前前，财务务风险是是“必然事件件”，市市场经营营丰体只只能将其其控制在在一定的的范围之之内，但但无法将将其降低低为零；财务务风险的的客观性性还表现现在它是是通

45、过偶偶然性表表现出来来的，财财务风险险的存在在具有抽象性性和不确确定性，但但风险的的表现形形式却有有具体性性和差异异性，风风险的发发生无论是范围、程程度、频频度，还还是时间间、区间间、强度度等都可可以表现现出各种种不同的的形态，并以各自独独特的方方式表现现自身的的存在。在在财务风风险的认认识只有有通过无无数次观观察、比较、分析析和积累累总结，才才能发现现和揭示示财务风风险的内内在运行行规律。2)财务风风险的不不确定性性财务风险的的不确定定性指财财务风险险的可能能性和潜潜在性，亦亦即财务务风险发发生的概概率大于0小小于1，如果果财务风风险发牛牛的可能能性等于于0或等于于1，那也也就无所所谓风山东

46、大学硕硕士学位位论文险_了了。财务务风险的的不确定定性是可可以通过过以下特特点表现现的，即即财务风风险内涵涵的肯定定性和外延的的偶然性性。首先先，经营营者在企企业理财财过程中中所面临临的财务务风险是是必然的的，但风险发牛牛的具体体时间、空空间和形形式却是是偶然的的，表现现出一定定的不确确定性；其次，财务风险发发牛的概概率是难难以准确确计算的的，财务务风险的的发生彼彼此之间间往往存存在诸多多差异，缺乏乏可比性性，因此此对财务务风险的的测定不不能单纯纯依靠数数理统计计方法计计算出其其大小强弱，实实际工作作中对财财务风险险大小的的评价一一定程度度上要依依赖于经经营者的的专业估计和判断断，而这这种估计

47、计判断与与实际发发生的风风险实情情相比会会存在出出入；再再次，财财务风险的后后果是潜潜在的，对对其判断断预测比比财务风风险发生生的预测测要困难难的多，因因为从时间顺序序上讲，结结果是事事物发展展的最终终结局，是是过程的的终点，它它更易受受到诸多多因素的影响响而产生生变异。3)财务风风险的无无意性财务风险存存在于经经营丰体体的无意意识行为为，经营营主体在在未意识识到的情情况下发发生失误，又在在无意识识的情况况下承担担这些失失误及其其所产生生的后果果。具体体说，首首先，财财务风险与有有关经营营者的丰丰观意识识的无意意识性密密切相关关，因为为即使在在比较复复杂的理理财环境里，只只要经营营丰体能能够正

48、确确意识到到所处的的环境，有有意识的的采取切切实有效效的避免风险的的策略和和措施，财财务风险险在一定定程度上上是可以以避免或或降低的的。因此此财务风险彳辛往往与经营营主体的的丰观无无意识相相关，经经营行为为人的丰丰观意识识包括其其无意识识中做出了错误误的判断断，无意意中采用用了不适适合的经经营方法法，无意意中遗失失了经营营过程中中的某些细节节，对理理财环境境和竞争争对于的的分析失失误等。其其次，财财务风险险是经营营行为人无意识中中接受的的，经营营行为人人先前对对风险的的发牛并并无足够够的觉察察，或对对风险的的强度判断失失准，所所采取的的对策与与实际发发生的风风险不符符：再次次，财务务风险不不包

49、括经经营行为人故故意行为为所产生生的结果果。4)财务风风险的复复杂性财务风险的的复杂性性说明财财务风险险的前因因后果，其其发生的的原因、表表现形式式、影响力和作用用力是复复杂的，也也就是财财务风险险的成因因是复杂杂的；有有经营者者自身的的原因，有经营者外外外的原因因；有可可预测的的原因，有有不可预预测的原原因；有有自然原原因，有有社会原因；有有直接原原因，有有间接原原因等，这这就自然然要求经经营行为为人所采采取的应应付对策的复杂性性和多样样化。再再者，财财务风险险形成的的过程是是复杂的的，人们们对其产产生不能能完全了解、全全面掌握握，在企企业理财财过程中中各个环环节都可可能产生生财务风风险，但

50、但是奉山东大学硕硕士学位位论文献的强弱、频频率及表表现是不不同的，经经营者对对其把握握存在一一定的难难度。经经营者只只能根据经验和和认识来来判断，对对某些环环节的风风险可能能比较敏敏感，对对另一些些环节的的风险可能不甚敏敏感，依依此做出出不同的的风险反反映，但但这种反反映是否否正确往往往取决决于许多多因素。另外外，财务务风险的的结果对对经营主主体的影影响和损损坏程度度是有差差别的，在在财务风险显现之之前人们们较难做做出准确确的规定定，人们们对风险险的描述述往往是是事后总总结归纳，对风险险事件发发生的时时间、地地点、规规模、后后果基本本是事后后统计，对对突发性性风险发牛的时间间的准确确预测、对对

51、其程度度及损失失的准确确估计的的例证尚尚属少见见。5)财务风风险的相相对性财务风险不不是一成成不变的的，它随随着一定定条件发发生转化化，或者者加强或或者削弱弱，也就是说财财务风险险不是一一个常数数，而是是一个变变数，是是相对于于不同的的经营者者及其抗抗衡风险的能能力而言言的。如如由于人人们识别别风险、认认识风险险、抵御御风险的的能力增增强，提高了经营营者对付付风险的的承受力力，就能能在一定定程度上上降低风风险导致致损失的的强度、范围和风险险的不确确定性，减减少风险险发生的的机会和和概率，减减少不可可控风险险发牛的的破坏力。值得得一提的的是，随随着社会会步入现现代文明明，政治治、经济济和科技技的

52、长足足进步和和发展，我们们认识自自然、改改造自然然、征服服自然的的能力不不断增强强，对各各类风险险事故、自然灾害和和抵御能能力大大大提高，对对某些财财务风险险的发牛牛、发展展的规律律已经掌掌握或部分掌握，如如过去由由于技术术水平和和条件之之限，对对财务资资料的分分析主要要依靠于于工完成，其及时时性和准准确性均均不能保保证，但但如今随随着计算算技术水水平的提提高，特特别是计计算机的普及及和使用用，手工工计算存存在误差差造成的的财务风风险已基基本不复复存在。但但是也必须注意另另一方面面，随着着社会进进步和生生产的发发展，现现代高科科技的发发展和运运用，也也给社会带来来了新的的风险因因素，也也在一定

53、定程度上上增加了了损失的的概率，增增加了风风险事件和风险因因素，而而新的风风险往往往会导致致更大的的、影响响更为深深远的损损失和后后果，即即特殊财务风风险的比比重呈增增加之势势。如计计算机的的出现改改变了社社会的牛牛产和生生活，有有人说计算机机创造了了新的生生产力、“改改造了一一个时代代”，但但是随着着计算机机的使用用和普及，计算机机出错和和计算机机犯罪的的数量和和频率大大幅增加加，且后后果日益益严重，于于是又有人称“计计算机时时代的计计算机灾灾难”，如如由于计计算机出出错多付付给客户户现金，计计算机病毒使财财务核算算程序发发生混乱乱，这种种混乱出出现的结结果不是是个别财财务数据据错误，而是一

54、大批批财务数数据错误误，甚至至导致企企业财务务决策的的重大错错误。、山东大学硕硕士学位位论文2企业财务务风险的的分类财务风险在在不同的的理财环环境、理理财阶段段，针对对不同的的经营主主体和理理财项目目有不同的表现现形式，有有不同的的风险种种类。按按照一定定的标志志，对财财务风险险进行划划分，有利于经营营丰体正正确认识识财务风风险在不不同理财财环境中中的特殊殊形式，以以利于掌掌握财务风险的运运动规律律，有针针对性地地采用不不同的风风险政策策，实现现风险管管理的基基本H标，下面将企业业财务风风险按三三个标准准进行分分类：2211按财务务管理层层次分为为所有权权级财务务风险和和经营权权级财务务风险2

55、2111所有权权级财务务风险是在所有权权和经营营权两权权分离的的模式下下，企业业出资者者为了保保证其利利益目标标的实现，直接接或间接接通过各各种方式式来参与与企业管管理和监监督，出出资者作作为企业业的所有有人，拥有企企业经营营方针的的最终决决策权和和企业经经营的全全面监督督权。在在这个层层次上，财务管理的的主要内内容是决决定企业业财务战战略、审审批企业业财务决决算、决决定企业业资本经经营的有关问问题，对对企业财财务整体体状况进进行监督督。显然然，对于于企业所所有者来来说，财财务风险指投投入企业业的资本本保值增增值所面面临有风风险。与出资者财财务目标标相对应应，所有有权级财财务风险险就是企企业所

56、有有者面临临的影响响其财产增值和和安全的的风险。分分析所有有权级财财务风险险我们可可以看到到其具有有以下特特征：首先，与其其它层次次的企业业财务风风险相比比，所有有权级财财务风险险具有统统驭性。由由于财产所有权是是经济生生活中最最基本的的经济权权利，企企业设立立的根本本H的也是是为了在在财产所有权维护护的基础础上实现现所有权权扩张，所所以，所所有权级级财务风风险应被被视为企企业最基本的财务务风险，具具有最高高的财务务风险限限度，其其它层次次的财务务风险管管理应以以符合所有权级财财务风险险限度为为前提。其其次，与与其它层层次的企企业财务务风险相相比，所所有权级财务风险险更具有有结果性性。在现现代

57、经济济社会，企企业出资资者对企企业的管管理丰要要是通过一系列监监督机制制来实现现的，出出资者对对企业经经营决策策的参与与程度较较低，这这正是委委托代理关系系的体现现，出资资者对企企业经营营重视的的是结果果而不是是经营过过程，经经营中面面临的各种风风险不是是企业所所有者最最为关心心的对象象，他们们最关心心的是企企业经营营的成果。最后，与与其它层层次的企企业财务务风险相相比，所所有权级级财务风风险管理理的制度度成份更多。由于于所有者者对企业业日常经经营的参参与程度度较低，其其对企业业的管理理主要是是通过一些制度性性，丁段段实现的的，因此此，对所所有权级级财务风风险的防防范主要要是以制制度完善善来山

58、东大学硕硕士学位位论文完成。22112经营权权级财务务风险经营权是现现代产权权制度中中与所有有权相对对的另一一项重要要的财产产权利，经经营权是是所有权的派派牛权利利，企业业经营权权所依据据的是企企业的法法人财产产权。所所谓法人人财产权权是指企业依依法成立立取得法法人资格格后，对对出资者者投资形形成的资资本金及及其增值值以及企企业在经营中中负债形形成的全全部财产产，依法法享有法法人财产产的占有有、使用用和相应应的收益益权利，并以以其全部部法人财财产自主主经营、自自负盈亏亏，对出出资者承承担资本本保值的的责任。由此可见，企企业经营营权的对对象比所所有权的的对象更更广，不不仅包括括出资者者投资形形成

59、的资本金及其其增值，而而且包括括企业在在经营中中负债形形成的财财产。在在企业所所有者和和经营者一致的情情况下，经经营者与与所有者者的财务务目标基基本一致致，此时时，经营营权级财财务风险与所有权权级财务务风险也也基本一一致。在在经营权权与所有有权分离离的情况况下，二二者的财财务风险之间间就存在在着较大大差别。企业经营者者关于企企业财务务方面的的职责是是具体财财务战略略的决策策和企业业财务方方针，计划的的执行。与与企业所所有者不不同，他他们的财财务目标标受到更更多因素素的影响响，他们对企业财财务风险险的程度度和频率率的控制制权利和和影响力力更直接接。因此此，与所所有权级级财务风险相相比，经经营权级

60、级财务风风险具有有以下特特征：第第一是复复杂性。企企业经营营者受企业投资者者和债权权人的委委托，担担负着出出资者财财产保值值增值的的责任和和债权人人债权还还本付息的责责任，必必须从出出资者和和债权人人双方角角度综合合考虑企企业财务务风险，同同时，企业经营者者处于企企业日常常经营之之中，对对企业财财务风险险的考虑虑较其他他人更实实际、更更复杂，既要要考虑企企业与投投资者、债债权人、政政府部门门、市场场等外部部关系，又又要考虑虑企业内部各各部门之之间的关关系，既既要考虑虑相关利利益主体体的利益益，又要要考虑自自身的利利益。第二是是复合性性。经营营者财务务权既包包括了企企业所有有者财务务决策的的执行