IPO同业竞争与关联交易规定与案例分析

1、PAGE PAGE 29IPO同业竞争与关联交易规定与案例分析 中银律所李奉青转一、同业竞争（一）相关关法律法法规的规规定1、首次次公开发发行股票票并上市市管理办办法首次公开开发行股股票并上上市管理理办法规规定如下下：第十九条 发行行人的业业务独立立。发行行人的业业务应当当独立于于控股股股东、实实际控制制人及其其控制的的其他企企业，与与控股股股东、实实际控制制人及其其控制的的其他企企业间不不得有同同业竞争争或者显显失公平平的关联联交易。第四十二条条 募集集资金投投资项目目实施后后，不会会产生同同业竞争争或者对对发行人人的独立立性产生生不利影影响。2、上市市公司证证券发行行管理办办法上市公司司证

2、券发发行管理理办法规规定如下下：第六条 上市公公司的组组织机构构健全、运运行良好好，符合合下列规规定：（四）上市市公司与与控股股股东或实实际控制制人的人人员、资资产、财财务分开开，机构构、业务务独立，能能够自主主经营管管理。第十条 上市公公司募集集资金的的数额和和使用应应当符合合下列规规定：（四）投资资项目实实施后，不不会与控控股股东东或实际际控制人人产生同同业竞争争或影响响公司生生产经营营的独立立性。（二）证监监会在审审核时的的关注重重点首次公开开发行股股票并上上市管理理办法及及上市市公司证证券发行行管理办办法对对同业竞竞争问题题的规定定比较明明确，同同业竞争争问题的的上市公公司的独独立性问

3、问题紧密密相连，是是判断上上市公司司独立性性的一个个重要方方面。在在实际审审核中，如如果上市市公司所所经营的的业务与与控股股股东、实实际控制制人及其其控制的的其他企企业存在在相似之之处，证证监会往往往会加加以高度度关注，并并针对此此问题提提出较多多的审核核意见。证监会的关关注重点点集中于于如下方方面：1、上市公公司所经经营的业业务与控控股股东东、实际际控制人人及其控控制的其其他企业业是否存存在相似似之处，是是否会引引发竞争争关系；2、上市公公司将如如何处理理与控股股股东、实实际控制制人及其其控制的的其他企企业之间间已有或或潜在的的同业竞竞争关系系。根据目前的的政策导导向，对对于拟上上市企业业，

4、上市市前必须须解决同同业竞争争问题，拟拟上市企企业不能能用募集集资金向向控股股股东或实实际控制制人收购购涉及同同业竞争争的资产产。（三）同业业竞争问问题的解解决方式式针对证监会会的审核核重点以以及上市市公司的的实际情情况，在在日常业业务中，上上市公司司以及保保荐人往往往可从从如下几几个方面面入手，对对上市公公司的同同业竞争争问题加加以解释释说明：1、产品或或服务的的技术指指标不同同虽然上市公公司与控控股股东东、实际际控制人人及其控控制的其其他企业业所生产产的产品品或提供供的服务务同属一一类，但但是由于于产品或或服务的的各项技技术指标标存在较较大的差差异，也也可能使使各自的的产品或或服务拥拥有独

5、立立的市场场，从而而不存在在同业竞竞争。如如上市公公司与控控股股东东、实际际控制人人及其控控制的其其他企业业均生产产船舶，但但是由于于各自生生产的船船舶在吨吨位（千千吨级/万吨级级）、用用途（集集装箱/散货/特种船船舶）等等方面存存在差异异，从而而导致各各自产品品之间不不存在实实质性竞竞争关系系。2、产品或或服务的的目标客客户不同同虽然上市公公司与控控股股东东、实际际控制人人及其控控制的其其他企业业所生产产的产品品或提供供的服务务同属一一类，但但是由于于产品或或服务所所面对的的目标客客户不同同，也可可能不存存在同业业竞争关关系。如如上市公公司与控控股股东东、实际际控制人人及其控控制的其其他企业

6、业均为房房地产企企业，所所提供的的产品均均为房屋屋，但是是由于房房屋属于于不动产产，具有有较强的的地域属属性，如如果上市市公司与与控股股股东、实实际控制制人及其其控制的的其他企企业分别别在不同同的地域域（北方方/南方）开开展业务务，所面面对的目目标客户户完全不不同，则则可认为为其不存存在实质质性同业业竞争关关系。3、控股股股东、实实际控制制人与其其控制的的其他企企业之间间的关系系在某些情况况下，虽虽然控股股股东、实实际控制制人与其其下属的的其他企企业之间间存在股股权上的的控股关关系，但但在实际际经营中中，往往往由于董董事会成成员及主主要高级级管理人人员的安安排、股股东投票票权的特特殊安排排等原

7、因因，导致致控股股股东、实实际控制制人对其其下属的的其他企企业没有有真正的的控制权权。在此此情况下下，即使使上市公公司与控控股股东东、实际际控制人人及其下下属的其其他企业业所生产产的产品品或提供供的服务务同属一一类，也也不存在在实质性性同业竞竞争关系系。如果上市公公司与控控股股东东、实际际控制人人及其控控制的其其他企业业之间确确实存在在同业竞竞争关系系，或者者目前虽虽不存在在同业竞竞争关系系，但在在未来的的生产经经营中有有可能会会引发同同业竞争争，则需需要向证证监会提提交解决决同业竞竞争问题题的方式式，主要要可从如如下几个个方面入入手：（1）控股股股东或或实际控控制人承承诺在一一定期限限内将有

8、有关业务务注入上上市公司司；（2）控股股股东或或实际控控制人承承诺在一一定期限限内将有有关业务务出售给给第三方方，并不不再从事事相关业业务；（3）控股股股东或或实际控控制人承承诺在一一定期限限内逐步步放弃经经营相关关业务。（四）相关关案例1、潍柴动动力案例例潍柴动力股股份有限限公司（以以下简称称“潍柴动动力”）于20007年年初向证证监会提提交材料料申请发发行A股并吸吸收合并并湘火炬炬，同时时实现在在A股市场场上市。当当时潍柴柴动力主主要生产产大功率率高速柴柴油机，而而潍柴动动力的控控股股东东潍坊柴柴油机厂厂（以下下简称“潍柴厂厂”，目前前为潍柴柴控股集集团有限限公司）主主要生产产中速柴柴油机

9、，由由于潍柴柴动力与与潍柴厂厂均生产产柴油机机，因此此在审核核中，该该问题引引起了证证监会的的高度重重视。保荐人帮助助潍柴动动力从产产品技术术指标、应应用领域域、客户户定位、原原材料和和零部件件采购渠渠道、未未来发展展方向、业业务规模模等方面面进行了了详细解解释，说说明潍柴柴动力所所生产的的大功率率高速柴柴油机与与潍柴厂厂所生产产的中速速柴油机机不存在在实质性性同业竞竞争。同时，潍柴柴厂还与与潍柴动动力签署署了避避免同业业竞争协协议，在在该协议议中，潍潍柴厂承承诺：“除非潍柴柴动力由由董事会会讨论并并经独立立董事审审查同意意后事先先作出书书面同意意，潍柴柴厂不会会而且将将促使其其附属公公司、分

10、分公司及及其他下下属单位位，但不不包括潍潍柴动力力及其在在任何时时间控股股或持有有的附属属公司、分分公司及及其他下下属单位位不会单单独或连连同任何何人士、公公司、企企业或单单位，从从事、发发展、参参与、持持股、投投资、经经营或协协助经营营与潍柴柴动力的的主营业业务类似似、产生生或可能能产生直直接或间间接竞争争的业务务。”上述解释说说明以及及解决方方式在审审核中最最终获得得了证监监会的认认可，目目前，潍潍柴厂已已将其中中速机资资产注入入了其子子公司山山东巨力力股份有有限公司司。2、东方电电气案例例中国东方电电气集团团公司（以以下简称称“东电集集团”）为东东方电气气股份有有限公司司（以下下简称“东

11、方电电气”）的控控股股东东。东方方电气于于20007年通通过非公公开发行行股份以以及支付付现金的的方式收收购了东东电集团团旗下的的发电设设备资产产，从而而实现了了集团主主业资产产整体上上市。目前，东方方电气主主要从事事火力发发电设备备、水力力发电设设备、风风力发电电设备、核核能发电电设备、燃燃气发电电设备等等的研发发、制造造、销售售、服务务，以及及电站设设计、电电站设备备成套技技术开发发、成套套设计销销售及服服务。而而控股股股东东电电集团主主要从事事投资管管理，以以及境内内水、火火、核电电站工程程总承包包及分包包业务。由于东方电电气并不不具备境境内工程程总承包包资质，因因此对于于部分境境内工程

12、程总承包包项目，由由东电集集团参与与竞标承承揽，东东电集团团获得订订单后，再再将有关关业务分分包至东东方电气气。由此此可见，东东电集团团在将发发电设备备资产注注入东方方电气以以后，仍仍然从事事电站建建设业务务，与东东方电气气存在一一定的同同业竞争争关系。为了解决该该同业竞竞争问题题，东电电集团已已计划将将其拥有有的境内内工程总总承包及及分包的的相关业业务及资资质无偿偿转移至至东方电电气。待待东方电电气取得得所需资资格及监监管机构构的批准准后，东东电集团团的主营营业务将将变更为为投资管管理，由由东方电电气从事事电站工工程总承承包及分分包业务务，从而而彻底解解决同业业竞争问问题。上述解决方方式在审

13、审核中最最终获得得了证监监会的认认可。二、关联交交易（一）主要要法律法法规的规规定1、上海海证券交交易所股股票上市市规则及及深圳圳证券交交易所股股票上市市规则（以以下简称称“上市规规则”）上市规则对对上市公公司的关关联方以以及关联联交易的的定义、范范围、信信息披露露标准、审审批程序序的履行行等方面面作了系系统而全全面的规规范。2、首次次公开发发行股票票并上市市管理办办法首次公开开发行股股票并上上市管理理办法规规定如下下：第十九条 发行行人的业业务独立立。发行行人的业业务应当当独立于于控股股股东、实实际控制制人及其其控制的的其他企企业，与与控股股股东、实实际控制制人及其其控制的的其他企企业间不不

14、得有同同业竞争争或者显显失公平平的关联联交易。第三十二条条 发行行人应完完整披露露关联方方关系并并按重要要性原则则恰当披披露关联联交易。关关联交易易价格公公允，不不存在通通过关联联交易操操纵利润润的情形形。3、上市市公司证证券发行行管理办办法上市公司司证券发发行管理理办法规规定如下下：第六条 上市公公司的组组织机构构健全、运运行良好好，符合合下列规规定：（四）上市市公司与与控股股股东或实实际控制制人的人人员、资资产、财财务分开开，机构构、业务务独立，能能够自主主经营管管理。（二）证监监会在审审核时的的关注重重点证监会通过过上市规规则、首首次公开开发行股股票并上上市管理理办法以以及上上市公司司证

15、券发发行管理理办法等等一系列列法律、法法规、规规章制度度对关联联交易问问题进行行了系统统而全面面的规范范。关联联交易问问题也是是上市公公司独立立性问题题的一个个重要方方面。由由于上市市公司或或拟上市市公司普普遍规模模较大、业业务较复复杂，因因此在日日常经营营中均不不可避免免地会涉涉及到关关联交易易，关联联交易问问题始终终是证监监会的关关注重点点，证监监会主要要从如下下几个方方面对关关联交易易进行审审核：1、关联交交易的必必要性由于关联交交易有可可能导致致上市公公司向关关联方输输送利益益，从而而损害中中小股东东的利益益，因此此上市公公司关联联交易的的必要性性是证监监会审核核的关注注重点。在在通常

16、情情况下，市市场上存存在众多多的交易易方，上上市公司司既可以以选择与与关联方方进行交交易，也也可以选选择与非非关联方方进行交交易，证证监会在在审核时时，往往往会重点点关注上上市公司司选择关关联方进进行交易易的原因因，要求求上市公公司及保保荐人作作出说明明，必要要时还会会要求发发行人律律师发表表意见。然而，关联联交易虽虽然会影影响到上上市公司司的独立立性，但但是在某某些特殊殊情况下下关联交交易是不不可避免免的。例例如，上上市公司司生产所所使用的的原材料料在技术术指标、供供货渠道道等方面面存在特特殊性，在在市场上上很难找找到除关关联方以以外的供供应商，则则在该情情况下，为为了满足足企业正正常的生生

17、产经营营，上市市公司必必须从关关联方处处购买原原材料，从从而产生生关联交交易。2、关联交交易的规规模通常来说，关关联交易易的规模模是衡量量上市公公司独立立性的一一个重要要指标，如如果关联联交易的的规模较较大，则则上市公公司的生生产经营营受到关关联方的的影响也也较大。一一般而言言，关联联交易的的规模通通过相对对指标来来衡量，其其中最关关键的指指标为关关联销售售占主营营业务收收入的比比例以及及关联采采购占主主营业务务成本的的比例。该该比例越越高，则则说明上上市公司司受关联联交易的的影响越越大，对对关联方方的依赖赖性越强强，独立立性也就就相对较较差。因因此，证证监会在在审核中中往往会会对上市市公司的

18、的关联交交易规模模高度关关注。在上市公司司并购整整合（特特别是整整体上市市）中，并并购前后后上市公公司关联联交易规规模的变变化也是是证监会会的关注注重点。如如果上市市公司的的关联交交易规模模在并购购完成以以后有所所下降，则则说明本本次并购购有助于于增强上上市公司司的独立立性，从从而获得得证监会会的支持持，反之之，则很很可能会会引起证证监会的的质疑。此外，根据据目前的的政策导导向，特特别需要要关注的的是：如如从发行行人角度度，关联联交易比比重较低低，但该该交易占占关联对对方比重重较高，且且受同一一实际控控制人控控制，则则须整合合。3、关联交交易定价价的合理理性关联交易的的定价将将直接决决定交易易

19、的公平平公正性性，不合合理的定定价也会会成为上上市公司司向关联联方输送送利益的的主要手手段。因因此，关关联交易易定价的的合理性性是证监监会的审审核重点点，也是是上市公公司及保保荐人需需要解释释说明的的重点内内容。一般而言，关关联交易易的定价价原则和和定价方方法为：有国家家定价的的，适用用国家定定价，没没有国家家定价的的，按市市场价格格确定，没没有市场场价格的的，按照照成本加加成定价价，如果果既没有有国家定定价和市市场价格格，也不不适合采采用成本本加成定定价的，按按照协议议定价。在采用成本本加成定定价法的的情况下下，一般般实际交交易价格格不应超超过成本本的200%，如如果超过过20%，则会会引起

20、证证监会的的重点关关注。4、关联交交易程序序的合法法性由于关联交交易有可可能导致致上市公公司向关关联方输输送利益益，从而而损害中中小股东东的利益益，因此此关联交交易所履履行的程程序是否否合法也也是证监监会的关关注重点点。上市市规则对对关联交交易的信信息披露露、决策策程序等等进行了了详细规规定，上上市公司司必须严严格遵守守。（三）减少少和规范范关联交交易的措措施由于关联交交易对上上市公司司的独立立性存在在较大影影响，因因此上市市公司及及保荐人人往往需需要就如如何减少少和规范范关联交交易提出出具体的的措施，一一般而言言，减少少和规范范关联交交易的措措施包括括如下几几个方面面：1、建立规规范的法法人

21、治理理结构，严严格按照照公司司法、证证券法、首首次公开开发行股股票并上上市管理理办法、上上市公司司证券发发行管理理办法以以及上市市规则等等法律法法规的要要求，做做到上市市公司与与控股股股东的人人、财、物物、机构构、业务务的“三分开开、两独独立”。2、完善关关联交易易的决策策程序，严严格按照照公司司章程及及相关法法规的要要求履行行合法、必必要的程程序，并并经董事事会或（和和）股东东大会表表决通过过，且关关联股东东回避表表决，确确保交易易价格的的公平合合理，有有效保证证股东的的合法权权益。3、控股股股东或实实际控制制人承诺诺在一定定期限内内将有关关业务注注入上市市公司，从从而有效效减少关关联交易易

22、。4、对将来来可能发发生的关关联交易易，根据据情况由由独立董董事作出出独立判判断，就就交易的的程序、价价格等发发表意见见。5、对将来来可能发发生的关关联交易易，根据据情况由由公司董董事会、监监事会或或独立董董事聘请请独立财财务顾问问就交易易的程序序、价格格等问题题发表独独立意见见。（四）相关关案例1、潍柴动动力案例例潍柴动力于于20007年初初向证监监会提交交材料申申请发行行A股并并吸收合合并湘火火炬，同同时实现现在A股股市场上上市。在在申请发发行A股股之前的的三年及及一期中中，潍柴柴动力的的关联交交易规模模较大。根根据财务务报告，220033-20005年年以及220066年1-9月，公公司

23、零部部件和柴柴油机主主机的关关联交易易额及其其占主营营业务收收入的比比例如下下：单位：元关联方2006年年1-99月2005年年2004年年2003年年关联交易额额占比关联交易额额占比关联交易额额占比关联交易额额占比潍坊柴油机机厂175,2242,8244.9883.62%236,6620,7111.333 4.48% 212,7757,6611.744 3.44% 24,0774,5556.55 0.67% 潍坊潍柴培培新气体体发动机机4,6611,5338.4460.10%30,6330,7727.29 0.58% 18,2884,9924.10 0.30% 1,2711,5668.227

24、 0.04% 潍坊潍柴道道依茨柴柴油机有有限公司司35,1770,4426.370.73%38,9775,7763.03 0.74% 12,2774,0039.83 0.20% 7,4155,4001.778 0.21% 重庆潍柴发发动机厂厂30,5881,6632.640.63%48,6773,1162.00 0.92% 37,8991,3399.42 0.61% -广西柳工机机械股份份有限公公司222,6612,6411.0334.60%266,3338,2566.411 5.04% 335,4463,2477.500 5.42% 221,5525,4766.300 6.20% 龙工（上海

25、海）机械械制造有有限公司司369,7790,5988.2997.65%268,0059,8299.066 5.07% 250,0072,9911.400 4.04% 155,2212,8200.600 4.34% 龙工（福建建）机械械制造有有限公司司75,8335,8897.441.57%81,7114,0059.97 1.55% 67,6441,6633.07 1.09% 61,1664,9913.72 1.71% 陕西重型汽汽车集团团有限公公司1,0999,2999,6641.0322.744%490,1162,0933.599 9.28% 山东潍柴进进出口有有限公司司7,0077,844

26、1.111 0.20% 其中20006年11-9月月，公司司与陕西西重型汽汽车集团团有限公公司（以以下简称称“陕西西重汽”）的的关联交交易近111亿元元，占主主营业务务收入的的比例高高达222.744%，潍潍柴动力力的产品品销售对对关联方方陕西重重型汽车车集团有有限公司司存在较较大的依依赖，对对此问题题，保荐荐人与上上市公司司进行了了如下解解释说明明：“潍柴动力力产品品品牌有六六十余年年的历史史，是世世界最大大的单一一品牌110升发发动机制制造基地地之一，在在近年的的快速发发展中培培育形成成了自身身强大的的竞争优优势和良良好的品品牌形象象。陕西重汽拥拥有自主主品牌和和先进的的重卡产产品，不不仅

27、在国国内大吨吨位重卡卡和重型型军用越越野车的的开发、生生产、销销售方面面处于领领先地位位，而且且在国际际市场上上也具有有一定的的影响力力。陕西西重汽从从20001-220055年持续续高速增增长，陕陕西重汽汽20006年11-9月月销售整整车222,1446台，同同比增加加89.72%。通过过与德国国MANN的长期期合作，陕陕汽集团团独家引引进MAAN FF20000系列列重卡技技术，从从而形成成了中国国重型汽汽车升级级换代新新产品。目目前陕西西重汽产产品覆盖盖重型军军用越野野车、重重型卡车车、大客客车（底底盘）、中中型卡车车、重型型车桥等等领域，具具有特色色鲜明、规规格齐全全、性能能可靠的的

28、四大类类一千多多个品种种序列。陕陕西重汽汽在重型型军用越越野汽车车、大吨吨位商用用车和高高档大客客车（底底盘）制制造领域域具有独独特的优优势，技技术水平平始终保保持国内内领先，成成为国家家选型对对比试验验后保留留的唯一一指定装装备中国国人民解解放军的的重型军军用越野野车生产产基地，具具有了国国内一流流的重卡卡制造新新平台，拥拥有“潍潍柴发动动机+陕陕西重汽汽+法士士特变速速箱+汉汉德车桥桥”的整整车优势势产品组组合。由此可见，本本公司和和陕西重重汽分别别作为重重型汽车车发动机机和重汽汽汽车整整车的一一流生产产商，二二者之间间的主机机关联销销售和采采购行为为，是各各自的市市场地位位和市场场份额决

29、决定的，是是市场供供求和产产业链的的必然选选择，符符合行业业发展和和经济规规律。”上述说明主主要从交交易双方方潍柴动动力和陕陕西重汽汽两家公公司的市市场地位位和市场场份额角角度来说说明关联联交易的的必要性性和必然然性，获获得了证证监会的的认可。2、东方电电气案例例东电集团为为东方电电气的控控股股东东，东方方电气于于20007年通通过非公公开发行行股份以以及支付付现金的的方式收收购了东东电集团团旗下的的发电设设备资产产，从而而实现了了集团主主业资产产整体上上市。在在上述收收购完成成以后，东东方电气气的关联联交易规规模有所所上升，其其关联交交易的金金额及占占主营业业务收入入和主营营业务成成本的比比

30、重均有有所上升升，具体体情况如如下：2007年年一季度度2006年年2005年年2004年年收购完成前前采购货物及及接受劳劳务合计计72,5004,0066.80147,8862,1000.811125,6627,4544.56693,9333,1189.26占主营业务务成本的的比重7.42%4.38%6.00%7.17%收购完成后后采购货物及及接受劳劳务合计计676,9995,1955.2882,0988,6111,0057.761,5111,8661,8806.61915,1142,1055.955占主营业务务成本的的比重14.299%11.633%12.433%14.044%2007年年

31、一季度度2006年年2005年年2004年年收购完成前前销售货物及及提供劳劳务合计计133,8852,1277.411470,4429,0011.344247,1141,5311.44448,0999,6684.13占主营业务务收入的的比重10.188%10.011%8.11%2.35%收购完成后后销售货物及及提供劳劳务合计计671,2229,4400.8442,6044,5778,6607.001,1722,9007,8899.59289,1162,7011.399占主营业务务收入的的比重11.566%11.600%7.40%3.34%按照备考合合并口径径计算，除除20005年度度销售货货物

32、及提提供劳务务合计占占主营业业务收入入的比重重在收购购完成后后略有下下降外，其其余各报报表期间间，公司司采购货货物及接接受劳务务合计占占主营业业务成本本的比重重与销售售货物及及提供劳劳务合计计占主营营业务收收入的比比重在收收购完成成后均有有所上升升，其中中，采购购货物及及接受劳劳务合计计占主营营业务成成本的比比重在收收购完成成后上升升幅度较较大。针对上述情情况，东东方电气气及保荐荐人在向向证监会会提交的的申请材材料中作作了如下下解释说说明：（1）备考考关联交交易规模模上升的的原因本次交易后后，备考考关联交交易金额额增大较较多，备备考关联联交易占占主营业业务收入入及主营营业务成成本的比比重均有有

33、较大提提高，主主要是因因为东方方汽轮机机的关联联交易较较大造成成的。东东方汽轮轮机厂原原为非上上市公司司，近三三年来与与关联方方存在较较多关联联交易，关关联交易易占主营营业务收收入及主主营业务务成本的的比重较较高。（2）关联联交易的的必要性性与合理理性在销售货物物和提供供劳务方方面，由由于东电电集团从从事总承承包和分分包业务务，对外外统一竞竞标获取取成套设设备订单单，需要要分别从从东方电电机、东东方锅炉炉和东方方汽轮机机采购发发电机、锅锅炉、汽汽轮机等等。东电电集团从从东方电电机、东东方锅炉炉和东方方汽轮机机采购主主机产品品的价格格是参考考市场价价格制定定出来的的，并且且东方电电机和东东方锅炉

34、炉两家上上市公司司的关联联交易都都履行了了相关的的程序，因因此销售售货物和和提供劳劳务的关关联交易易是必要要的、合合理的。在采购货物物和接受受劳务方方面，东东方电机机、东方方锅炉和和东方汽汽轮机主主要是从从关联方方采购原原材料及及零部件件和委托托加工等等。由于于电站设设备生产产工艺流流程的需需要以及及零部件件制造进进入门槛槛较高，东东方电机机、东方方锅炉和和东方汽汽轮机所所需要的的零部件件中有一一些是配配套性较较强的专专用零部部件，无无法通过过外部采采购，或或者外部部采购产产品的质质量无法法满足公公司的质质量要求求，导致致了关联联交易的的必要性性，而东东方电机机、东方方锅炉和和东方汽汽轮机从从

35、关联方方采购的的价格是是参考市市场价格格或在成成本基础础上加上上10-15%的服务务费协商商确定的的。（3）东方方汽轮机机关联交交易必要要性与合合理性生产工艺流流程的需需要按照汽轮机机生产工工艺路线线的要求求，东电电集团下下属的东东汽投资资发展公公司及其其控股、参参股公司司的专用用部件、非非通用部部件生产产制造是是汽轮机机制造体体系的一一个环节节。专业化分工工的需要要汽轮机行业业专业化化分工程程度较高高，并且且汽轮机机产品的的零部件件数量大大、种类类多得特特色，因因此，将将东方汽汽轮机有有限公司司定位于于整机的的设计、生生产、销销售，东东汽投资资发展公公司下属属的配套套公司专专注于汽汽轮机配配

36、套零部部件的制制造，有有利于提提高产品品质量、保保证生产产供应和和配套提提升。汽轮机零部部件制造造进入门门槛较高高由于汽轮机机配套零零部件制制造存在在比较高高的进入入门槛，外外部厂商商无法满满足东方方汽轮机机需要，一一部分配配套性较较强的专专用零部部件无法法通过外外部采购购，或者者外部采采购产品品的质量量无法满满足东方方汽轮机机的质量量要求，如如铸件产产品、电电站控制制设备、非非标准的的刀具、刃刃具和工工装夹具具等。同时，东方方汽轮机机已经建建立了相相关制度度，并通通过公开开招标的的形式确确保关联联交易的的公允性性。（五）A股股与港股股对于关关联交易易界定的的比较1、境内AA股市场场对关联联交

37、易的的界定（1）关联联人的定定义上市公司的的关联人人包括关关联法人人和关联联自然人人。上市规则就就上市公公司的关关联法人人定义如如下：具有以下情情形之一一的法人人或其他他组织，为为上市公公司的关关联法人人：直接或者间间接控制制上市公公司的法法人或其其他组织织；由上述第aa. 项项直接或或者间接接控制的的除上市市公司及及其控股股子公司司以外的的法人或或其他组组织；由上市公司司的关联联自然人人直接或或者间接接控制的的，或者者由关联联自然人人担任董董事、高高级管理理人员的的除上市市公司及及其控股股子公司司以外的的法人或或其他组组织；持有上市公公司5%以上股股份的法法人或其其他组织织；中国证监会会、证

38、券券交易所所或者上上市公司司根据实实质重于于形式原原则认定定的其他他与上市市公司有有特殊关关系，可可能导致致上市公公司利益益对其倾倾斜的法法人或其其他组织织。上市公司与与前条第第b. 项所列列法人受受同一国国有资产产管理机机构控制制的，不不因此而而形成关关联关系系，但该该法人的的法定代代表人、总总经理或或者半数数以上的的董事兼兼任上市市公司董董事、监监事或者者高级管管理人员员的除外外。上市规则就就上市公公司的关关联自然然人定义义如下：具有以下情情形之一一的自然然人，为为上市公公司的关关联自然然人：直接或间接接持有上上市公司司5%以以上股份份的自然然人；上市公司董董事、监监事和高高级管理理人员；

39、关联法人定定义中第第a. 项所列列关联法法人的董董事、监监事和高高级管理理人员；本定义第aa. 项项和第bb. 项项所述人人士的关关系密切切的家庭庭成员，包包括配偶偶、年满满18 周岁的的子女及及其配偶偶、父母母及配偶偶的父母母、兄弟弟姐妹及及其配偶偶、配偶偶的兄弟弟姐妹、子子女配偶偶的父母母；中国证监会会、证券券交易所所或者上上市公司司根据实实质重于于形式原原则认定定的其他他与上市市公司有有特殊关关系，可可能导致致上市公公司利益益对其倾倾斜的自自然人。同时，具有有以下情情形之一一的法人人或其他他组织或或者自然然人，视视同上市市公司的的关联人人：根据与上市市公司或或者其关关联人签签署的协协议或

40、者者作出的的安排，在在协议或或者安排排生效后后，或在在未来十十二个月月内，将将成为上上市公司司的关联联法人或或关联自自然人；过去十二个个月内，曾曾经为上上市公司司的关联联法人或或关联自自然人。（2）关联联交易的的范围根据上市规规则，上上市公司司的关联联交易，是是指上市市公司或或者其控控股子公公司与上上市公司司关联人人之间发发生的转转移资源源或者义义务的事事项，包包括以下下交易：购买或出售售资产；对外投资（含含委托理理财、委委托贷款款、对子子公司投投资等）；提供财务资资助；提供担保；租入或租出出资产；签订管理方方面的合合同（含含委托经经营、受受托经营营等）；赠与或受赠赠资产；债权或债务务重组；研

41、究与开发发项目的的转移；签订许可协协议；购买原材料料、燃料料、动力力；销售产品、商商品；提供或者接接受劳务务；委托或者受受托销售售；在关联人财财务公司司存贷款款；与关联人共共同投资资；其他通过约约定可能能引致资资源或者者义务转转移的事事项。上述购买、出出售的资资产不含含购买原原材料、燃燃料和动动力，以以及出售售产品、商商品等与与日常经经营相关关的资产产，但资资产置换换中涉及及购买、出出售此类类资产的的，仍包包含在内内。2、香港联联交所对对关连交交易（关关联交易易）的界界定（1）关连连人士（关关联人）的的定义根据香港联联交所上上市规则则第144A.111条，“关关连人士士”（关关联人）包包括：“

42、（1）上上市发行行人的董董事、最最高行政政人员或或主要股股东；（2）交易易日期之之前122个月内内曾任上上市发行行人董事事的任何何人士；（3）中国国发行人人的发起起人或监监事；（4）上上市规则则第114A.11（11）、（22）或（33）条所所述人士士的任何何联系人人。“联联系人”还还包括下下列人士士：（a）任何何已就（或或拟就）有有关交易易与第114A.11（11）、（22）或（33）条所所述人士士达成任任何协议议、安排排、谅解解或承诺诺（不论论正式或或非正式式，亦不不论明示示或默示示）的人人士或实实体，而而就该项项交易，本本交易所所认为这这些人士士或实体体应被视视为关连连人士者者；（b）与

43、第第14AA.111（1）、（22）或（33）条所所述人士士同居俨俨如配偶偶的任何何人士，以以及第114A.11（11）、（22）或（33）条所所述人士士的子女女、继子子女、父父母、继继父母、兄兄弟、姊姊妹、继继兄弟及及继姊妹妹；及（c）第114A.11（11）、（22）或（33）条所所述人士士的以下下亲属：配偶的的父母、子子女的配配偶；祖祖父母、外外祖父母母；孙及及外孙；父母的的兄弟姊姊妹及其其配偶；堂兄弟弟姊妹、表表兄弟姊姊妹；兄兄弟姊妹妹的配偶偶、配偶偶的兄弟弟姊妹；以及兄兄弟姊妹妹的子女女，而这这些人士士与第114A.11（11）、（22）或（33）条所所述人士士之间的的联系，令令本交

44、易易所认为为建议中中的交易易应受本本章的规规定所规规限。注：若一家家公司为为第144A.111（11）、（22）或（33）条所所述的人人士之”联联系人”纯纯粹因为为该等人人士透过过其持有有上市发发行人股股权而拥拥有该公公司的间间接权益益，该公公司并不不属关连连人士。（5）属下下列情况况的上市市发行人人之任何何非全资资附属公公司：上上市发行行人的任任何关连连人士（按按第144A.111（11）至（44）条所所界定，但但附属公公司层面面者除外外）在该该非全资资附属公公司的任任何股东东大会上上，有权权（个别别或共同同）行使使或控制制行使110%或或10%以上的的表决权权；及注：1. 据此，非非全资附

45、附属公司司在下列列情况下下不属关关连人士士： （a）在在有关非非全资附附属公司司的任何何股东大大会上，上上市发行行人概无无任何关关连人士士（按第第14AA.111（1）至至（4）条条所界定定，但附附属公司司层面者者除外）有有权（个个别或共共同）行行使或控控制行使使10%或100%以上上的表决决权；及及 （b）有有关非全全资附属属公司并并非第114A.11（11）、（22）或（33）条所所述人士士的联系系人。2. 计算算本规则则所述的的10%时，不不包括上上市发行行人的关关连人士士（附属属公司层层面者除除外）透透过上市市发行人人所持有有的附属属公司权权益。（6）第114A.11（55）条所所指的

46、非非全资附附属公司司之任何何附属公公司。香港联交所所上市规规则第114A.12条条规定，上上市规则则第114A.11条条所界定定“关连连人士”的的定义并并不包括括证券在在本交易易所（香香港联交交所）上上市的公公司的任任何全资资附属公公司（不不论直接接或间接接持有）。”（2）关连连交易的的定义根据香港联联交所上上市规则则，关连连交易是是指：上市发行人人与关连连人士的的任何交交易；或与非关连连人士之之间的某某些涉及及收购或或出售公公司权益益、以特特别优惠惠的条款款认购一一家公司司股份、以以及控权权人(或或其联系系人)认认购一家家公司的的股份的的交易；上市发行人人向关连连人士或或符合一一定条件件的上

47、市市发行人人及关连连人士均均持有股股份的一一家公司司提供的的财务资资助，以以及关连连人士或或符合一一定条件件的上市市发行人人及关连连人士均均持有股股份的一一家公司司向上市市发行人人提供的的财务资资助；沽出、接受受、转让让、行使使或不行行使涉及及上市发发行人及及关连人人士的选选择权；上市发行人人与关连连人士就就成立任任何形式式的合营营实体而而达成任任何安排排或协议议。根据香港联联交所上上市规则则，“交交易”包包括：收购或出售售资产；任何交易涉涉及上市市发行人人沽出、接接受、转转让、行行使或终终止一项项选择权权，以购购入或出出售资产产或认购购证券；签订或终止止融资租租赁；签订或终止止营业租租赁或分分租，包包括出租租或分租租物业；作出赔偿保保证或担担保，或或提供财财务资助助；订立涉及成成立合营营实体（不不论是以以合伙、公公司或任任何其它它合营的的形式成成立）的的任何安安排或协协议；发行新证券券；提供或接受受服务；共享服务；及提供或购入入原材料料、半制制成品及及制成品品。3、境内AA股与香香港联交交所对关关联人界界定的比比较以下关联人人不在香香港联交交所定义义的关连连（联）人人的范围围之内，但但在境内内A股上上市规则则定义的的关联人人范围之之内：（1）主要要股东持有上市公公司5%100%（包包括本数数）股份