(财务知识)财务管理练习题答案

1、（说明：每小题后附的页码代表教材中类似例题所在位一、计算分析题（说明：每小题后附的页码代表教材中类似例题所在位置）置）(P36-37)10 10 年现金流量的现值总额。年份年份1234567891050005000500050008000800080008000800010000=5000*3.3121+8000*(6.2469-3.3121)+10000*0.4632=44670.9(元)(P54)ABC 系数分别2.01.51.070%20%10%10%6%。（1）确定证券组合的系数；计算证券组合的风险报酬率；计算证券组合的必要报酬率。=2.0*70%+1.5*20%+1.0*10%=1.

2、8(2)Rp=p(Km-RF)=1.8*(10%-6%)=7.2%(3)必要报酬率=无风险报酬率+（市场平均风险报酬率-无风险报酬率）*Rp=13.2%必要报酬率=6%+或者（3）Ri=RF+Bi*(RM-RF)=6%+1.8*（10%-6%）=13.2%3.(涉及整个第3章)甲公司2007 年的资产负债表和利润表如下资产负债表单位：万元资产年数初年数末负债及所有者权益年数初年末数货币资金5080短期借款200150短期投资100120应付账款150300应收账款150100应付工资3050存货500700应交税金20100流动资产合计8001000流动负债合计400600长期投资300300

3、长期借款500600固定资产10001200长期应付款无形资产300250负债合计9001200股本800800资本公积300320盈余公积200230未分配利润200200股东权益合计15001550资产总额24002750负债及所有 者权益合计24002750项目本年累计数主营业务收入项目本年累计数主营业务收入减：主营业务成本82505000主营业务税金及附加400主营业务利润2850加：其他业务利润500减：营业费用800财务费用500管理费用500营业利润1550加：投资收益50营业外收入10减：营业外支出20利润总额1590减：所得税530净利润1060该公司所处行业的财务比率平均值

4、如下表:相关财务比率相关财务比率流动比率 速动比率 应收账款周转率存货周转率行业均值21.30.48607总资产周转率总资产周转率资产净利率销售净利率 2.630%10%40%（1）2007 分析甲公司的偿债能力；流动比率=流动资产/流动负债=1000/600.=1.67速动比率=(流动资产-存货)/流动负债=（1000-700）/600=0.5 资产负债率=负债总额/资产总额=1200/2750=0.44的偿债能力较弱。2007 应收账款周转率=赊销收入净额/平均应收账款=8250/（150+100）/2=66 存货周转率=销售成本/平均存货=5000/（500+700）/2=8.33总资产

5、周转率=销售收入净额/平均总资产=8250/（2400+2750）/2=3.20值，所以甲公司的营运能力较佳。2007 资产净利率=净利润/平均总资产=1060/（2400+2750）/2=41.17% 销售净利率=净利润/销售收入=1060/8250=12.85%净资产收益率=净利润/平均所有者权益=1060/（1500+1550）/2=69.51%净资产收益率、销售净利率和净资产收益率都接近且高于所处行业的财务比率值，所以甲公司的获利能力较佳。1000 2007年每股净收益；每股净收益=净利润/年末普通股股数=10600000/10000000=1.06结合第的资料，假设甲公司的2007

6、6 30 21 50 判断其是否具有投资价值。市盈率=每股市价/每股收益=21/1.06=19.81 19.8150，说明，市价相对于股票的盈利能力越低，表明投资回收期越短， 投资风险就越小，股票的投资价值就越大。所以具有投资价值。4.（P128-130）甲公司 2007 年的实际销售收入为 10000 万元，2008 年预计13000 万元，2007 12 31 *项目为与销售收入敏感的项目，其他项目则为不敏感项目。资产年数末负债及所有者权益年 末数甲公司2007 年资产年数末负债及所有者权益年 末数货币资金*50短期借款*300应收账款*3000应付票据*200存货*2000应付账款*15

7、00应付工资*300固定资产1000应交税金150无形资产500长期借款1000实收资本1000资本公积800盈余公积500未分配利润900资产合计6550负债与所有者权益合计6550（1）计算带*各项目占销售收入的百分比2008 50%留存，计算 2008 年预计实现的净利润和留存的净利润。20081）小学生都会算，这小题不难！（2）2008 年预计实现的净利润=4%*13000=520（万元）2008 年预计留存的净利润=520*50%=260（万元）计算有点麻烦，考到这题的时候自己看书吧！5.(P186 6-1)2008 2000 万元，手0.1%5%3 25%。要求：计算借入该笔资金的

8、资金成本2000 5% 3.75%解：2000 资金成本 20003.75% 70万）6.（P186 6-3）2008 2000 5%3 年，每年付息一次，到期一次还本。该笔借款合同附有20%25%。要求：计算借入该笔资金的资金成本解：2000 5% 4.609%2000 成本 2000 4.609% 93.8万7.（P191）甲公司长期资本的种类、金额与个别资本成本率如下表：长期资本种类：资本价值（万元）个别资金成本率（%）长期借款10005长期债券15006优先股50010普通股600015留存收益100012长期资本合计10000（1）计算各长期资本的比例1）长期借款资本比例：1000/

9、10000=0.1长期债券资本比例：1500/10000=0.15 优先股资本比例：500/10000=0.05 普通股资本比例：6000/10000=0.6留 存 收 益 资 本 比 例 ：1000/10000=0.1 (2)Kw=5%*0.1+6%*0.15+10%*0.05+15%*0.6+12%*0.1=8.(P198)2008 5000 100 40 150000 元。（1）2008 年度的营业利润；计算甲公司产品的单位边际贡献；计算甲公司的营业杠杆系数；计算甲公司产品盈亏平衡点的销售量1、100 x 5000 (40 x5000+150000)=1500002、100- 40=60

10、3、5000/5000- (15000/(10-40)=24、150000/（100- 40）=25009.(P227)0 5 10%。两个项目的预计现金流量如下表：单位：万元项目0 年第 1 年第 2 年第 3 年第 4 年5 年A 现金流量-1002040406080B 现金流量-1003050803050（1）A项目的净现值；(P227)B项目的净现值；(P227)AB项目各自的获利指数；(P230)根据获利指数法判断甲公司应投资哪个项目。(P230)解： （1）未来现金流量的总现值= 20 0.909 40 0.826 40 0.751 60 0.683 80 0.621 171.92

11、初始投资：100净现值=未来现金流量的总现值初始投资=171.92100=71.92（2）未来现金流量的总现值=30*0.909+50*0.826+80*0.751+30*0.683+50*0.621=180.19净现值=未来现金流量的总现值初始投资=180.19100=80.19（3）A 的获利指数=未来现金流量的总现值/初始投资=171.92/100=1.7192 B 的获利指数=未来现金流量的总现值/初始投资=180.19/100=1.8019(4)B 的获利指数大于 A 的获利指数，所以甲公司应投资 B 项目10.（P247-249）甲公司计划用一台新设备来代替旧设备。旧设备采用直线1

12、0%，其他情况见下表：项目旧设备新设备原价100000140000可使用年限105已用年限50尚可使用年限55税法规定残值020000目前变现价值40000140000每年可获得收入80000120000每年付现成本4000035000每年折旧额直线法年数综合法1100004000021000032000310000240004100001600051000080001）计算新旧设备各自的初始现金流量；计算旧设备各年的营业现金净流量；计算新设备各年的营业现金净流量；计算新旧设备终结阶段的现金流量；计算旧设备的净现值；计算新设备的净现值；判断设否进行设备更新。1、新：140000 旧：40000

13、2、旧：Y(1-5)=(80000 40000) x （1- 25%）+100003、新：Y1=(120000-35000)*(1-25%)+40000= Y2=(120000-35000)*(1-25%)+32000= Y3=(120000-35000)*(1-25%)+24000= Y4=(120000-35000)*(1-25%)+16000= Y5=(120000-35000)*(1-25%)+8000=4、新：终结现金流=20000旧：终结现金流=05、旧净现值=(80000-40000)*(1-25%)+10000*(P/A,10%,5)-40000=6、 新 净 现 值 =（ 1

14、20000-35000） （ 1-25%）+40000*(P/F,10%,1)+(120000-35000)*(1-25%)+32000*(P/F,10%,2)+(120000-35 000)*(1-25%)+24000*(P/F,10%.3)+(120000-35000)*(1-25%)+16000*(P/F,10%,4)+(120000-35000*(1-25%)+8000*(P/F,10%,5)+20000*(P/F,10%,5)=注：那些什么的，有一个专门的表的，你们老师有教的吧，你自己查下。您就自己解决吧！呵呵呵。1. P3002007200000 20，3064515%。2008年

15、甲公司拟改变原有信用条件，可供选择的方A、 B 两种。两种方案具体情况如下表：项目A 方案B 方案信用条件45 天内付清，无现金折扣“2/10，n/30”销售额变动增加 20000 元30000 元平均坏账损失率8%4%需付现金折扣的销售额所占比重050%平均收现期60301）、B 方案信用条件的变化所导致的各自的销售利润的影响；AB 方案信用条件的变化所导致的各自所形成的应收账款机A、B 方案现金折扣成本的变化数；A、B 方案信用条件的变化所导致的各自的坏账损失的影响；A、B 方案信用条件的变化所导致的净利润的变化。比较两种方案，你认为应该采用何种方案？1、原方案利润=20000020%=4

16、 万A方案利润=（200000+200000）20%=4.4万 比原方案增加了0.4B方案利润=（200000+30000）20%=4.6万比原方案增加了0.6万2A （200000+20000/36060（200000（1-20/200000）15%=B方案的机会成本：（200000+30000）50%/36030%5/415%=原方案机会成本：200000/360454/515%= 3、原方案现金折扣=0A方案现就折扣=0B 方案现金折扣=（200000+30000）50%2%4、5、原方案净利润=20000020%-2000006%-0-200000/360454/515%= A 方案净利润=22000020%-2200008%-0-220000/360604/515%=B 方案净利润 =23000020%-2300004%-23000050%2%-（230000 50%）/360304/515%-（23000050%）/360104/515%=6、根据 5 的三个答案比较大小，选大的。12.(P309-311)A 2000 10