上海建工2010第一季度财报分析

1、上海建工2010.1.13.31季报分析主讲内容公司简介1行业特点2建筑企业会计报表特点3题目讲解4企业优缺点52可编辑ppt公司简介：上海建工集团是国务院和上海市政府重点扶持的大型企业集团，下辖全资、控股企业300余家，拥有总资产238亿元，国家所有者权益48亿元，具有建设部核发的国内最高等级的房屋建筑和市政公用工程总承包双特级资质；同时还具有外经贸部核准的进出口经营权和外交部授权的因公外事审批权；集团近年来形成了建安主业、工业、房产、投资四大发展板块。3可编辑ppt公司简介上海建工集团上海建工集团是国务院和上海市政府重点扶持的大型企业集团，下辖全资、控股企业300余家，拥有总资产238亿元

2、，国家所有者权益48亿元，具有建设部核发的国内最高等级的房屋建筑和市政公用工程总承包双特级资质；同时还具有外经贸部核准的进出口经营权和外交部授权的因公外事审批权；上海建工己逐步形成了建筑承包、相关工业、房产开发、市政基础设施投资经营等产业板块，近几年，综合营业额连续以20%以上的速度增长。自1998年起，连年进入美国工程新闻纪录（ENR）杂志评选的“全球最大的225家国际工程承包商”的前50名。在参与国家的建设中，尤其从20世纪90年代以来，上海建工创造了一系列新纪录：世界跨度最大的钢拱桥卢浦大桥，世界第一条高速磁浮列车商业营运线，国内第一座外海大桥东海大桥，468米的上海东方明珠广播电视塔，

3、420.5米的金茂大厦，492米的环球金融大厦等，在中国乃至世界的建筑史上留下了不朽的业绩。4可编辑ppt5可编辑ppt6可编辑ppt国家大剧院7可编辑ppt行业背景公司单一的国有产权结构制约了企业的创新发展。作为完全竞争性的建筑企业，集团目前国有独资的单一产权结构使企业很难建立完善的法人治理结构，很难建立科学的创新机制、决策机制、充分激励的用人机制以及分配机制，也难以处置不良资产、无效益资产和企业冗员，造成企业效率低、发展内动力不足。经济增长方式单一。上海建工集团目前的经济效益来源还离不开竞争异常激烈的施工生产。专业结构不合理。尽管集团已经具备了桥梁、地铁、公路、海底光缆等领域的施工能力，但

4、港口码头、机场跑道等土木工程领域涉足不够多。尽管集团已经具备了桥梁、地铁、公路、海底光缆等领域的施工能力，但港口码头、机场跑道等土木工程领域涉足不够多。8可编辑ppt市政工程开工量将不断增加，为公司提供了良好的发展机遇，同时上海双中心建设、2010世博会召开都将大大促进上海城市建设，为公司保持本地市场业务规模提供了保障。但同时，各大同行业的加入，影响了上海建工长久以来在上海的垄断地位。公司进行重大资产重组获证监会批准。根据增发方案，上海建工拟以14.52元/股的价格向建工集团发行3.22亿股购买其持有的建筑公司资产。上海建工将发展成为拥有完整产业链，能够运用融资方式投资开发适合市场需求的终端建

5、筑产品，能够为业主的物业或项目设施提供全程综合服务，在全球同行业中具有核心竞争力的大型建设集团。公司第一次投资的BT 项目公司给企业注入了新的血液，为企业获取相应的盈利，可以说明企业管理人员不断创新开发，这对企业的进一步发展有很大的帮助。9可编辑ppt在本次交易完成前，上海建工主要从事土建施工和城市基础设施投资建设业务。通过本次交易，建工集团将专业施工、预拌混凝土和预制构件业务、建筑机械、房地产开发等业务注入公司。10可编辑ppt建筑行业会计报表特性在建筑行业，应收账款、在建工程、预收账款等等相对较多。从工程角度来讲并不难理解。一般来说，大多数经营比较成功的企业的流动比率都在1.52之间。但是

6、对于建筑行业的流动率就不会这么高。同样速动比率也会低于普通行业的100%以上2009-12-312009-09-302009-06-302009-03-31流动比率1.05441.07681.11411.1329速动比率0.81040.79410.79140.802311可编辑ppt题目讲解在这家公司的资产负债表上，哪项资产的金额最大？为什么公司在这项资产上作了大笔投资？资产负债表上的项目，哪三项发生最大的百分比变化？ 12可编辑ppt上海建工在资产的结构上，货币资金这项资产的金额最大。由于该公司主要是建筑工程总承包、施工、设计、装饰及国内贸易业务。在建筑行业，应收账款就相对较多。所以必须维持

7、相当一部分的货币资金才能维持公司的正常运作，这就需要公司有很大比例的流动资产。 资产负债表项目重大变动说明: (1). 交易性金融资产比年初下降64%,主要原因是本集团期末认购之交易性权益工具投资余额比期初减少; (2). 应收票据余额较年初上升43%,主要是本集团在本期收到部分业主的银行汇票抵作工程进度款; (3). 应交税费比年初增加174%,是由于因本期营业收入增加而相应增加税金所致; 13可编辑ppt 阅读该公司的现金流量表：投资活动的主要现金来源和用途是什么？ 投资活动给企业的增加现金还是减少现金？ 筹资活动的主要现金来源和用途是什么？ 筹资活动给企业增加现金还是减少现金？14可编辑

8、ppt公司投资活动的主要现金来源有：销售商品、提供劳务收到的现金，收到的税费返还，收到其他与经营活动有关的现金主要现金用途有：购买商品、接受劳务支付的现金，支付给职工以及为职工支付的现金，支付的各项税费，支付其他与经营活动有关的现金。该公司的投资活动产生的现金流量净额：季报-433 343 16300，年报-1 006 453 1230，季报-684 611 1790，中报-216 506 371 0所以该企业投资活动给企业减少现金。该公司筹资活动产生的现金流量净额季报：-24 761 111，年报：-144 944 744，季报：-16 384 169，中报：-51 368 704。不论季报

9、还是年报或者是中报，最终的现金流量净额均为负值，所以筹资活动给企业减少现金。15可编辑ppt该公司利润表上是净利润还是净亏损？净利润或净亏损占营业收入的比重为多少？利润表上的项目，哪三项发生最大的百分比变动？16可编辑ppt是净利润净利润占营业收入 2010年第一季度为0.61%财务费用较上年同期降低 292，是本集团货币资金的利息收入增加所致营业外支出比上年同期增加 162，主要是因为非流动资产处置损失增加及罚款所致；投资收益比上年同期降低 98%，主要是本集团之联营企业的亏损较上年同期有所增加所致截止日期2010.3.31营业收入14 100 871 240营业利润96 731 006利润

10、总额109 533 623净利润86 676 628净利润占营业收入0.61%17可编辑ppt假定你是银行，这家公司要求借一笔相当于总资产10%的借款，期限是90天，你认为这家公司有信用风险吗?为什么？18可编辑ppt 上海建工2010年第一季度：流动比率为1.0544，速动比率为0.8104，主营收入毛利率0.05，主营业务增长率0.55，净利润增长率0.68。上海建工属于建筑行业，比较特殊。不适用一般企业流动比例2:1、速动比例1:1的标准来说明企业的财务状况。在短期偿债能力方面来看，该公司的两个比例还是相对小了一点。但是从该公司的发展前景来看，它作为上海建筑行业的巨头，信用较好。公司营业

11、收入利润率、总资产报酬率和净资产收益率均高于行业水平，表明了该公司具有较强的盈利能力。还有近期公司的资产重组项目开展，该公司的获利能力将大幅提升。市场的信用风险是有的，但是分析该公司来看，风险相对较低。作为银行，对于该公司借贷总资产10%的90天短期借款，我们考虑当对方同意在违约的情况下缴纳违约金的前提下，是可以借给该公司的。19可编辑ppt你认为这家公司的优势和弱项何在？20可编辑ppt优势：响亮的品牌、先进的核心技术以及优秀的总承包管理使得上海建工成为上海建筑施工行业龙头，在大型工程总承包和总集成能力方面具有优势。上海市的众多标志性建筑物如经贸大厦, 东方明珠电视塔,上海浦东国际机场等为公

12、司所承建.公司在建筑行业中具有显著竞争优势。该公司的成长性良好，主营业务收入多年来保持了较好的增长速度。根据背景分析，市政工程开工量将不断增加，以及上海双中心建设、2010世博会召开，同时为公司提供了相当光明的前景。（插入主营业务收入季度表格）21可编辑ppt2009-12-312009-09-302009-06-302009-03-31流动比率1.05441.07681.11411.1329速动比率0.81040.79410.79140.8023公司资产的流动比率、速动比率波动不大，相对于同行业维持在一个不错的比率上，这对公司借款投资，扩大企业规模有很大的帮助截止日期2009-12-3120

13、09-09-302009-06-302009-03-31净利润增长率18.92299.0635-9.2419-9.9737企业的净利润增长值由负转正，并且翻倍，说明了公司在陷入低谷之后，仍然可以重振旗鼓，扭亏为盈。其营业增长率总资产增长率都维持在一个较高的水平，充分证明了该公司是个具有较强的发展能力。22可编辑ppt项目/截止日期2010一季(20100331)2009年度(20091231)2009三季(20090930)2009中期(20090630)2009一季(20090331)投资与收益每股收益0.120.50.3960.210.07每股净资产5.765.635.525.345.33

14、净资产收益率2.0948.8687.163.941.34扣除后每股收益0.110.350.2490.190.0623可编辑ppt公司营业收入利润率、总资产报酬率和净资产收益率均高于行业水平，表明了该公司具有较强的盈利能力。2010年第一季度利润总额比上年同期增加 72，主要是公司投资的 BT 项目公司当期盈利以及公司生产规模扩大后相应盈利额增加所致。在2009年，企业进行了公司生产规模的扩大，并且取得了利润上的突破。公司第一次投资的BT 项目公司给企业注入了新的血液，为企业获取相应的盈利，可以说明企业管理人员不断创新开发，这对企业的进一步发展有很大的帮助。24可编辑ppt弱项：作为完全竞争性的建筑企业，集团目前国有独资的单一产权结构使企业很难建立完善的法人治理结构，很难建立科