贸易投资一体化和外商在我国的投资

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2、九章 贸易易投资一体化化与外商在中中国的投资中国引进外商直直接投资（FFDI）起步步于20是770年代末，至至21世纪初初，已成为世世界上最大的的FDI流入入国之一，外外资经济的迅迅猛发展是中中国经济增长长最显著的特特征之一。随随着FDI流流入的不断增增加，中国从从20世纪880年代的进进口大国演变变为90年代代的出口大国国，FDI流流入、出口贸贸易和进口贸贸易呈现同步步高速增长的的趋势，表明明中国已进入入生产大国发发展阶段。220多年外资资、外贸和经经济增长的时时间序列数据据证明，中国国是贸易投资资一体化最为为典型的国家家，在这一时时间段内，FFDI与贸易易呈现明显的的互补关系，比比较符合马

3、库库森和斯文森森（Markkuson and SSvenssson, 11985）非非流动性要素素和流动性要要素合作条件件下的投资与与贸易“互补补关系”模型型的结论。990年代中后后期以来，跨跨国公司对华华投资呈现出出明显的系列列化趋势，国国际国内环境境也在不断地地发生着变化化。认真研究究跨国公司对对华投资系列列化的原因及及其后果，对对于我们调整整外资战略，协协调外资外贸贸政策，以实实现贸易与投投资利益的最最大化，无疑疑具有重要意意义。第一节 外商商在中国的投投资及其贸易易效应分析一、外商在中国国投资的四个个发展阶段 1、起起步阶段(11979-11986年) 19779年7月，第第五届全国人

4、人民代表大会会第二次会议议通过并颁布布了中华人人民共和国中中外合资经营营企业法，表表明中国政府府欢迎和鼓励励外商投资，依依法保障外商商投资企业的的权益。19979-19980年，国国务院先后批批准深圳、珠珠海、汕头、厦厦门4个城市市试办经济特特区，作为中中国对外开放放的窗口。在在经济特区实实行一些特殊殊优惠政策，鼓鼓励兴办外商商投资企业。11985年22月又决定将将长江三角洲洲、珠江三角角洲和闽南、厦厦门、漳州、泉泉州三角地区区开辟为沿海海经济开放区区，初步形成成了沿海、沿沿江开放格局局。还先后采采取下放外商商投资项目审审批权，为外外资企业提供供优惠减免税税待遇，逐步步完善外商投投资立法等一一

5、系列有力措措施，初步改改善了投资环环境，加快外外商直接投资资步伐。这一一时期，中国国累计批准外外商直接投资资项目78119个，协议议金额累计1192亿美元元，其中实际际利用金额666亿美元，平平均每年8.2亿美元。外外商直接投资资主要来源于于港澳地区，中中小资本居多多，平均每个个项目的投资资额不足百万万美元；投资资项目大多为为劳动密集型型产业，技术术层次较低；大多数项目目集中分布在在广东、福建建两省以及其其他沿海地区区，内地吸收收外商投资工工作则处于起起步阶段。 2、逐逐步发展阶段段(19877-19911年) 19886年10月月，国务院颁颁布了鼓励励外商投资的的规定，进进一步改善了了外资企

6、业的的生产经营环环境，并对产产品出口型技技术先进型外外资企业给予予更优惠的待待遇。19888年3月，党党中央和国务务院决定将沿沿海经济技术术开发区扩展展到全国沿海海市、县。同同年4月，批批准海南设立立经济特区。11990年44月，党中央央、国务院决决定开发开放放上海浦东新新区，使之成成为长江沿岸岸地区开放的的龙头。这些些规定和措施施进一步扩大大了对外开放放范围，改善善了投资环境境，使外商投投资兴起了一一个高潮。这这一时期，中中国累计批准准外商直接投投资项目344208个，协协议金额累计计332亿美美元，实际利利用金额1668亿美元，平平均每年333.5亿美元元。 3、高高速发展阶段段(1992

7、219955年)邓小平南巡讲话话后，中国的的对外开放开开始出现崭新新局面，外商商投资热情高高涨，投资项项目和金额成成倍增加。11992年共共批准外商投投资项目488764个，比比上年增长22.8倍；协协议利用外商商直接投资金金额581.2亿美元，超超过以往133年的总和。其其中实际利用用金额1100亿美元，比比上年增长11.6倍。4、90年代中中后期以来的的跨国公司系系列化投资阶阶段。1993年，中中国则首次成成为发展中国国家最大的外外资吸收国和和全球第二大大外资吸收国国。以后数年年中，中国作作为全球重要要的外资吸收收国的地位一一直相当稳固固，因为跨国国公司逐渐成成为投资的主主体。截止到到20

8、03年年6月底，我我国已累计批批准设立外商商直接投资企企业4430073个，合合同外资 88790.17亿美元，实实际使用外资资 47822.21亿美元。表9-1 1997920002年中国国利用外商直直接投资表 （单位：亿亿美元）年份项目数比去年协议FDI（亿美元）比去年实际FDI（亿美元）比去年累计利用FDII（亿美元）1979-833139277.418.018.01984185633.326.512.5830.61985307365.659.3123.816.6132.047.219861498-51.328.3-52.318.7412.865.91987223349.137.131.

9、123.1423.589.119885945166.253.042.931.9438.0121.019895779-2.856.05.733.926.2154.91990727325.966.017.934.872.8189.819911297878.4119.881.543.6625.2233.5199248764275.7581.2385.1110.07152.1343.519938343771.11114.491.7275.15150.0618.7199447549-43.0826.8-25.8337.6722.7956.4199537011-22.2912.810.4375.2111.

10、11331.6199624556-33.7732.8-19.7417.2611.21748.8199721001-14.5510.0-30.4452.578.52201.4199819799-5.7521.02.2454.630.52656.0199917100-13.6412.4-20.8403.19-11.33059.220002253231.8626.5751.9407.21.03466.420012614016.0691.910.4468.815.13935.220023417130.7827.719.6527.412.54462.6资料来源：根据据19799-19911年中国对外外贸

11、易统计大大全和中中国对外经济济贸易统计年年鉴（20000年），中中国统计年鉴鉴（20002年）。计计算整理。二、外商在中国国投资的贸易易效应分析有关外商在中国国投资贸易效效应的研究，是是学术研究的的一个重点，并并已经取得了了很多的成果果。王洛林、江江小涓等主要要使用定性分分析方法，辅辅以实证数据据，分析了外外商直接投资资（FDI）对对我国资本形形成、技术进进步、竞争力力提高和产业业结构升级等等方面的积极极作用，其基基本结论是外外商投资促进进了中国的出出口贸易。参见江小涓：中国的外资经济，中国人民大学出版社2000年版。冼冼国民等（22003）根根据1983320000年中国出口口与外商投资资的

12、数据，利利用单位根检检验、向量误误差修正模型型（VEC）、GGrangeer因果检验验法，对外商商投资与中国国出口贸易之之间的相关性性进行了较为为完整的研究究，其基本结结论包括：外外商直接投资资与我国出口口之间存在长长期的均衡关关系；出口增增加对外商投投资具有很强强的促进作用用，不是外商商直接投资促促进了出口，而而是出口促进进了外商直接接投资。参见冼国明等：中国出口与外商在中国投资19832000年数据的计量研究，南开经济研究2003年第1期。施晓晓苏（20003）运用包包括误差修正正项的Graanger因因果检验法，对对19812001年年中国外资与与进出口贸易易增长率（变变化率）进行行了检

13、测，并并进行了分省省数据的进一一步研究，其其基本结论包包括：FDII与国际贸易易之间的互补补作用大于替替代作用；FFDI与制成成品出口存在在双向的因果果关系，即FFDI促进出出口，出口进进一步促进FFDI；短期期中FDI对对进口具有替替代作用，长长期中FDII对进口具有有促进作用。施晓苏：国际贸易与国际直接投资关系分析，南京大学2003年硕士学位论文。参见江小涓：中国的外资经济，中国人民大学出版社2000年版。参见冼国明等：中国出口与外商在中国投资19832000年数据的计量研究，南开经济研究2003年第1期。施晓苏：国际贸易与国际直接投资关系分析，南京大学2003年硕士学位论文。参见王洪亮、

14、徐霞：日本对华贸易与直接投资的关系研究（19832001），世界经济2003年第8期。可以认为，FDDI对中国的的外贸发展，是是起到了积极极的推动作用用的。而外贸贸的迅速发展展，又为FDDI的大量流流入中国起到到了促进作用用。特别是进进入90年代代以来，随着着外商在中国国的投资规模模的迅速扩大大，投资的贸贸易效应显著著增强，进出出口贸易大幅幅上升，外资资不仅拉动了了出口，也提提升了出口产产品的结构和和竞争力。到到90年代中中后期，出口口规模的扩张张及其反映出出的生产技术术水平的提高高和企业竞争争能力的增强强，对大型跨跨国公司的对对华投资产生生了显著的引引致作用，形形成了FDII促进出口、出出口

15、促进FDDI的双向因因果关系和良良性循环。990年代的贸贸易投资效应应可以概括为为：中小外资资大规模进入入出口大规规模扩张大大型跨国公司司投资增加。990年代贸易易投资一体化化效应不断增增强的原因主主要有：首先，90年代代上中期外资资大规模流入入并向具有比比较优势的出出口部门集中中，产业分布布的变化对投投资贸易效应应的增强产生生了重要的促促进作用。11992年开开始，外商对对中国投资的的规模发生了了跃变，这是是外资能够产产生贸易效应应的基础。不不仅如此，990年代上中中期外资的产产业分布对投投资的贸易效效应产生了更更重要的作用用。80年代代，政府对外外资的产业进进入限制比较较严格，外商商投资的

16、产业业梯次高于990年代上中中期。实行市市场经济体制制后，对外资资产业进入的的限制政策放放宽，在市场场机制的引导导下，大量外外资流入中国国具有比较优优势的劳动密密集型出口部部门，进行加加工贸易，如如电子、纺织织、服装、五五金机械等。从从产业结构优优化的角度看看，这是一个个退步。但这这种比较优势势增强型的外外商投资，对对出口贸易产产生了显著的的扩张效应。同同时由于外资资企业从事的的基本上都是是加工贸易，因因此对进口贸贸易也产生了了显著的扩张张效应。其次，90年代代上中期外商商投资的主要要动机就是出出口导向的，这这种投资动机机促成了积极极的贸易投资资一体化效应应。外商投资资动机是一个个不断调整、发

17、发现的过程，990年代上中中期的出口导导向型投资动动机的确立，显显然是注意到到了中外双方方各自要素优优势的结合。外外资拥有具有有一定先进性性的生产技术术和管理经验验、成熟的国国际市场营销销技巧和网络络体系等可流流动的要素优优势，中国则则拥有廉价的的劳动力、自自然资源优势势（土地）、政政策优惠以及及GSP待遇遇等不可流动动的要素优势势，外商投资资的目的，就就是将可流动动的要素优势势与不可流动动的要素优势势相结合，以以增强产品的的国际市场竞竞争力，扩大大出口。所以以，外资企业业的出口倾向向很高。江小小涓等的实证证研究表明，990年代中国国出口的大幅幅增长，在很很大程度上得得益于外商投投资企业的出出

18、口增长，110年中外商商投资出口增增加额占全国国出口增加额额的比重高达达63.399%，其中11993、11996、11998三年年的外资企业业出口增加额额的贡献超过过100%，也也就是说，如如果没有外资资企业出口的的拉动，这三三年的出口将将实际为负增增长。同时，外外资企业的出出口倾向平均均为40%左左右，高出内内资企业近330个百分点点。参阅江小涓：中国的外资经济，中国人民大学出版社2002年，第71-74页。这种情形形印证了马库库森（Marrkusonn,J.R.）和斯文森森（Svennsson,E.O.）880年代中期期的研究：商商品贸易与要要素流动是替替代还是互补补，取决于贸贸易和非贸

19、易易要素之间是是合作还是非非合作，如果果是合作的，则则表现为相互互促进的互补补关系，如果果是非合作的的，则表现为为替代关系。 Markuson, J. R. and Lars E. O. Svensson (1985): Trade in Goods and Factor With International Diffrence in Technoogy.参阅江小涓：中国的外资经济，中国人民大学出版社2002年，第71-74页。 Markuson, J. R. and Lars E. O. Svensson (1985): Trade in Goods and Factor With Inte

20、rnational Diffrence in Technoogy.” International Economic Review, Vol. 26, No.1, pp175-192.第三，90年代代上中期的大大规模中小外外商投资促进进了中国出口口结构的优化化，同时也增增强了国内的的供给能力，这这两方面的因因素是90年年代中后期大大型跨国公司司增加对华投投资的重要原原因。90年年代上中期的的外商投资不不仅促进了中中国出口“量量”的扩张，同同时由于其技技术具有一定定程度的先进进性，其管理理经验提高了了技术的应用用能力，因此此，对中国出出口“质”的的提高也产生生了积极的影影响。大量的的实证数据表表明

21、，外商投投资首先提高高了中国出口口结构中工业业制成品的比比重，工业制制成品出口占占中国出口总总额的比重从从1991年年的77.55%上升到11999年的的89.8%，由于外资资企业制成品品出口占中国国制成品出口口的比重一直直在90%以以上，所以工工业制成品出出口比重的提提高主要应归归因于外资企企业的贡献；外商投资还还提高了中国国工业制成品品的出口结构构，主要表现现在外资企业业高比例的机机电产品出口口比重推动了了90年代中中国机电产品品出口的持续续上升，出口口产品的技术术层次不断提提高。外资企企业在促进中中国出口规模模扩大和质量量提高的同时时，也增强了了国内的供给给能力。联合国贸发会议议在199

22、88年的世界界投资报告中中，将FDII划分为三种种类型：寻求求市场型、寻寻求资源型和和寻求效率型型，其中寻求求市场型投资资就是进口替替代型投资，而而寻求资源、效效率型的投资资则既可以表表现为进口替替代型投资，又又可以表现为为出口扩张型型投资，这两两种投资动机机的实际效果果取决于要素素是否是合作作的。跨国公公司对外投资资时，都对要要素是否合作作进行了考察察和权衡，除除极少数的特特例外，人们们几乎看不到到要素非合作作的寻求效率率型国际投资资。当要素优优势是合作时时，寻求资源源型国际投资资也就实现了了提升效率的的目标，投资资对贸易的影影响也是积极极的。上述分分析表明，中中国已经进入入创造新的要要素优

23、势、适适应大型跨国国公司投资需需要的阶段。由由于许多落后后的发展中国国家也在采取取一系列政策策措施吸引国国际投资，中中国显然不能能再依赖传统统的要素优势势。此外，提提升要素质量量、创造新的的要素优势还还有一个积极极的作用，就就是对市场寻寻求型亦即进进口替代型国国际投资短期期内的贸易替替代效应，在在长期内转化化为贸易扩大大效应的促进进作用。中国国家电、造船船、信息等产产业由进口、投投资转化为投投资、出口的的过程，是典典型的实证。第二节 跨国国公司对华投投资系列化：现状、原因因及影响一、跨国公司对对华投资进入入系列化阶段段20世纪 800年代和900年代上中期期，中国的外外商投资以港港澳台中小外外

24、资为主体。在在90年代上上中期，大型型跨国公司对对中国进行了了一些试探性性投资，900年代后期进进入到对华投投资的扩张阶阶段。据原外外经贸部的一一份调查显示示，美国最大大20家工业业公司中的118家，日本本最大20家家工业公司中中的19家，德德国最大100家工业公司司中的9家，韩韩国最大200家工业公司司中的16家家均已在华投投资。 转引自杨仲强：跨国公司在华投资的特征和趋势研究，南开经济研究2003年第1期。近年来来跨国公司在在华投资单体体项目规模平平均超过10000万美元元，几亿美元元、几十亿美美元的项目的的也不在少数 转引自杨仲强：跨国公司在华投资的特征和趋势研究，南开经济研究2003年

25、第1期。随着跨国公司对对华投资进入入扩张时期，跨跨国公司对华华投资呈现出出一个显著特特征，即投资资的系列化或或称系统化。具具体表现在：（1）从全全球产业布局局的战略高度度，把对华投投资纳入跨国国公司的全球球供应链分工工体系，根据据跨国公司的的全球战略部部署有计划地地、系统地对对中国进行投投资，并提升升对华投资在在整个供应链链体系中的地地位；（2）对对华投资的纵纵向一体化和和横向一体化化趋势，纵向向一体化表现现为跨国公司司投资由原来来的单个产品品的投资向其其上游产品和和下游产品系系列化拓展，由由过去的生产产制造投资为为主向研发和和服务系统化化投资扩张，横横向一体化表表现为跨国公公司投资向相相同、

26、相似或或相关联的产产业、产品扩扩展；（3）对对华投资的地地区集聚趋势势，地区集聚聚是跨国公司司对华投资在在产业、企业业层面上纵向向和横向一体体化的集中表表现，目前跨跨国公司在珠珠三角、长三三角和环渤海海地区已经初初步形成三个个大的集聚区区域，在三个个大的集聚区区内，又存在在着数个不同同的产业、企企业集聚区。这这三个趋势使使跨国公司对对华投资具有有整体性、系系统性的特征征和发展方向向。下面作一一具体分析。（一）跨国公司司对华投资纳纳入跨国公司司全球供应链链分工体系1、对华投资纳纳入跨国公司司全球供应链链的最基本表表现，是高比比例的加工贸贸易和大型跨跨国公司在华华建立采购中中心。90年代中期以以来

27、，加工贸贸易超过一般般贸易，成为为中国对外贸贸易的主导方方式，外资企企业是加工贸贸易的主体，880%以上的的外资企业从从事加工型生生产经营。当当然这是就外外资企业整体体而言的，具具体到跨国公公司，调查数数据显示，有有72%的跨跨国公司在华华投资企业使使用母公司的的海外销售渠渠道，61%的跨国公司司在华投资企企业向母公司司出口中间配配套产品，552%的跨国国公司在华投投资企业的最最终产品返销销母国，477%的跨国公公司在华投资资企业通过公公司内部采购购零部件。 江小涓：中国的外资经济，中国人民大学出版社2001年版，第86页。虽虽然跨国公司司的加工贸易易比重低于中中小外资，但但由于跨国公公司拥有

28、全球球性的生产、研研发、管理运运营体系，跨跨国公司在华华投资企业的的加工贸易更更有助于它们们自身及相关关国内产业、企企业的生产经经营活动加入入并深入全球球供应链分工工体系。随着着在华投资企企业不断增多多，内外资企企业供给能力力不断增强，跨跨国公司除了了不断扩大自自己在华直接接投资生产，为为其全球供应应链进行配套套外，还加大大了在中国的的采购力度，通通过直接采购购方式完成全全球供应链的的配套。例如如，20000年摩托罗拉拉在中国采购购的零部件比比例达到655%，有7000多家供应应商。近期已已在中国设立立或期望设立立采购中心的的跨国公司不不断增多，著著名的跨国公公司有英特尔尔、IBM、三三洋、松

29、下、日日立、飞利浦浦以及沃尔马马、家乐福等等。跨国公司司的采购体系系由三部分构构成：一是母母公司直接投投资的多家子子公司；二是是其他跨国公公司在华投资资的子公司，一一般原本就存存在供求配套套关系；三是是中资企业。后后两种形式的的采购实际就就是“外包”（OOEM/ODDM），委托托企业通常提提供标准、设设计、技术、质质量控制甚至至管理。因此此采购体系的的建立，不仅仅将更多地外外资企业和中中资企业纳入入跨国公司的的全球供应链链体系，而且且还产生了积积极的知识、技技术外溢效应应，有利于推推动中国经济济整体参与并并深入国际分 江小涓：中国的外资经济，中国人民大学出版社2001年版，第86页。2、对华投

30、资纳纳入跨国公司司全球供应链链的动态深化化表现，是跨跨国公司在华华投资由组装装加工向生产产基地转化。90年代上期，跨跨国公司在华华投资企业不不仅零落分散散、缺乏体系系，而且投资资企业在中国国从事的业务务主要是技术术含量低的组组装加工业务务，处于供应应链的边缘地地带。90年年代末至211世纪初，跨跨国公司纷纷纷增资扩股或或投资新建企企业，加长在在华投资的产产业链，深化化在华企业的的加工程度，国国际生产制造造能力向中国国聚集，中国国有逐步成为为跨国公司生生产基地的趋趋势。IBMM已将在日本本、澳大利亚亚和韩国的零零部件生产基基地转移至中中国；Inttel关闭了了在马来西亚亚的主板生产产厂，转移到到

31、中国生产；理光公司减减少了在美、英英、法的复印印机生产，相相应的订单转转移至中国；富士通集团团将客户订单单和在美国和和爱尔兰的工工厂一并转移移到中国；等等等。根据联联合国贸发会会议世界投投资报告20001的数数据，设备与与零部件生产产是跨国公司司在华设立分分支机构的最最主要功能和和增长最快的的部分，例如如，在电子制制造业，19985年跨国国公司在中国国建立的设备备与零部件生生产分支机构构为4家，11999年上上升到1222家。 参阅：UNCTAD: World Investment Report 2001, pp.76-79,265-268.所有这这些都表明，在在跨国公司的的供应链体系系中，中

32、国已已从过去处于于边缘地带的的组装基地逐逐步上升为生生产加工基地地。生产基地地与研发基地地、管理运营营基地相比，虽虽然仍处于较较低层次，但但毕竟是跨国国公司供应链链体系中的一一个基本环节节。与过去的的“组装车间间”相比，“生生产车间”的的技术层次和和在供应链中中的地位进了了一步，而“世世界工厂” 的技术层次次和在供应链链中的地位则则提升了一大大步。同时，由由组装加工向向生产基地的的转化，表明明投资的产业业技术关联和和产业交易关关联的扩大和和加深，投资资在整个产业业链中的系统统性和完整性 参阅：UNCTAD: World Investment Report 2001, pp.76-79,265-

33、268.3、对华投资纳纳入跨国公司司全球供应链链的组织职能能表现，是越越来越多的跨跨国公司在华华设立地区总总部和投资公公司。随着跨国公司在在华投资规模模的扩大，全全球供应链的的“节”与“点点”在中国延延伸和增多，越越来越多的跨跨国公司已经经或期望在中中国设立跨国国公司地区总总部。目前，IIBM、北电电网络、康柏柏、朗讯科技技、三星等著著名跨国公司司在北京已设设立地区总部部，在上海设设立的跨国公公司地区总部部已达到255家，另有一一批跨国公司司计划在近期期内将其在香香港和新加坡坡的地区总部部迁往中国大大陆。跨国公公司地区总部部的职能包括括管理协调在在中国内地和和周边国家和和地区的研发发、生产、营

34、营销和各种服服务活动。越越来越多的跨跨国公司在中中国设立地区区总部，一方方面表明在跨跨国公司在经经过试探性投投资、探索性性经营和大规规模投资扩张张以后，需要要一个管理运运营中心统一一协调在中国国和亚太地区区现有的和后后续的投资经经营布局；另另一方面说明明在中国的投投资已具有了了整个供应链链中的指挥协协调地位，将将进一步推动动在中国投资资经营活动的的系统性和计计划性。为了了统一协调、系系统规划在中中国的投资和和再投资业务务，合理使用用和配置资金金、技术和人人力资源，促促进投资项目目与配套项目目的整体效应应，一些在华华设立或未设设立地区总部部的跨国公司司，尤其是未未设立地区总总部的跨国公公司，纷纷

35、在在华设立了投投资公司，据据统计，到22002年底底，跨国公司司在华设立的的投资公司已已有170家家。投资公司司是跨国公司司供应链体系系中最高层次次的管理运营营职能部门，负负责研究、规规划跨国公司司在一定地区区乃至全球范范围的投资和和再投资活动动，兼具投资资决策、资金金融通和流动动、信息处理理和提供、管管理咨询、人人才调配与培培训等功能。越越来越多的跨跨国公司在华华设立投资公公司，更直接接地反映了跨跨国公司在华华投资以及在在周边国家和和地区投资的的系列化，同同时也反映出出对华投资在在整个供应链链体系中的地地位。（二）跨国公司司对华投资由由制造向研发发和服务扩展展从纵向一体化角角度考察跨国国公司

36、对华投投资的过程，可可以发现，跨跨国公司纵向向投资扩张的的第一步是扩扩张生产制造造环节。近年年来的投资集集中在IT、石石油化工、汽汽车制造和工工业设备等产产业领域，采采取比较灵活活的股权安排排方式以有利利于制造环节节的投资扩张张，如通过增增资扩股扩大大原有的制造造基地，通过过新建投资或或兼并收购，进进行制造环节节的前向投资资和后向投资资，建立起相相对完整的制制造业基地。这这种系列化的的投资通常是是在一个跨国国公司内部，或或具有业务相相关的跨国公公司之间完成成的。跨国公公司纵向投资资扩张的第二二步是向研发发和服务环节节扩张，其中中设立独立的的研发机构具具有重要的意意义，因为独独立的研发机机构不像

37、生产产制造环节的的技术支持机机构，它有可可能是面向中中国市场的，也也有可能是面面向地区或国国际市场的，两两种研发投资资的贸易效应应截然不同。跨跨国公司投资资于服务环节节，有可能是是原有投资于于生产制造环环节的跨国公公司的投资延延伸，但更多多情况下是独独立的服务业业跨国公司的的投资跟进。因因此，从纵向向一体化角度度考察跨国公公司的系列化化投资，研发发和服务环节节的投资具有有超越单个跨跨国公司行为为的特征，更更具广泛性和和整体性意义义。跨国公司系列化化投资后向延延伸的重要表表现，是在中中国建立独立立的研发机构构。根据薛澜澜（20022）等的实证证分析，跨国国公司研发投投资具有显著著的行业集中中特征

38、，主要要集中在软件件、半导体、通通讯、汽车和和日用化工等等行业，这些些行业近年来来设立规模较较大的独立研研发机构的跨跨国公司有：软件业领域域的英特尔、NNEC、微软软、IBM等等；半导体领领域的英特尔尔、摩托罗拉拉、富士通等等 ；通讯行行业的北电网网络、朗讯、爱爱立信、诺基基亚、摩托罗罗拉、三菱电电机、阿尔卡卡特等；自动动化和电子领领域的联合技技术、Rocckwelll、施奈德、通通用电器等；汽车领域的的通用、大众众、雷诺等；日用化工领领域的联合利利华和美国宝宝洁。 薛澜等：全球战略下跨国公司在华研发投资布局，管理世界2003年第3期。总体上上看，跨国公公司在这些行行业设立研发发机构具有系系列

39、化后向投投资的特征，因因为这些行业业都是跨国公公司在制造环环节进行了较较大投资规模模的行业，但但也有一些行行业，如化工工、制药等，跨跨国公司有较较大的制造投投资规模，而而研发投资较较少，且投资资趋势也不显显著。这说明明影响跨国公公司研发投资资的因素是多多元的，制造造领域投资规规模的扩大并并不必然引发发研发投资。跨跨国公司研发发投资除了行行业分布差异异较大、在部部分行业集中中这一特征外外，还有地域域集中的特征征。据不完全全统计，至22001年底底，设在上海海的跨国公司司独立研发机机构（不含技技术中心）有有41家，北北京有34家家，深圳188家，苏州77家，其中属属于全球性研研发中心的有有14家。

40、 樊增强：中国外商投资的新特征及其分析，经济与管理研究2002年第3期。由由此可以看出出，跨国公司司研发投资的的区域特征是是，长三角地地区居于第一一位，环渤海海地区次之，珠珠三角地区最最少。研发投投资的区域特特征与跨国公公司的制造投投资地域分布布总体吻合，这这三个地区也也是跨国公司司制造投资最最密集的地区区，但与贸易易规模并不一一致，因为珠珠三角地区是是贸易规模最最大的地区，这这在分析研发发投资的贸易易效应时将是是值得注意的的一个特征。跨跨国公司在华华研发投资主主要分两大类类型，一是针针对中国市场场的研发投资资，二是具有有全球性意义义的研发投资资，目前跨国国公司在华的的研发投资主主要属于前一一

41、类型，在前前述的1000家研发机构构中，属于全全球性研发中中心的只有114家。与在在华投资的跨跨国公司总数数和投资制造造领域的规模模相比，跨国国公司研发投投资的项目数数和投资规模模都是较少的的，但经验观观察和实证数数据都表明，跨跨国公司研发发投资总体呈呈不断增长 薛澜等：全球战略下跨国公司在华研发投资布局，管理世界2003年第3期。 樊增强：中国外商投资的新特征及其分析，经济与管理研究2002年第3期。 跨国公司系列列化投资前向向延伸的重要要表现，是大大量跨国公司司投资中国的的服务业尤其其是生产性服服务业。随着着大型跨国公公司对中国制制造业领域投投资的扩张，大大型服务业跨跨国公司或综综合性跨国

42、公公司的服务部部门也进行了了跟进型投资资，尤其是在在中国入世对对服务业开放放做出较大力力度的承诺之之后，跨国公公司投资服务务业成为新的的投资热点，从从而形成跨国国公司在华投投资的前向系系列化趋势。在在银行业领域域，截至20002年底，国国际著名银行行集团花旗、大大通曼哈顿、摩摩根、渣打、东东京银行等都都对中国进行行了投资，外外资银行在华华营业机构达达到184家家，外国银行行分行1511家，外资法法人机构166家，代表处处21家，共共有69家外外资银行经营营人民币业务务。其中，通通用汽车信贷贷公司作为非非银行金融机机构的投入，具具有典型的跟跟进型和前向向化系列投资资的性质。在在保险业领域域，截至

43、20002年底，美国友邦、光大永明寿险、英国保险公司等著名保险业跨国公司都对中国进行了投资，共有34家外资保险公司在中国设立营业机构，保险业共吸引外资150亿人民币左右。在专业服务领域，国际著名的5大会计公司KPMA、Arthur Anderson、Ernst & Young、Pricewater House Cooper、Deloitte都已在中国设立合资机构。在运输服务领域，海运业是中国开放较早、开放程度相对较高的行业，目前，几乎所有世界著名船务公司都在中国设立了分支机构；港口或港口设施也是大型跨国公司投资的一个重点，入世后港口码头已经成了国际航运市场资本追逐的新热点，如深港合资投资达55

44、亿余元的深圳盐田港区三期工程、广州港与新加坡港务集团的合作项目等；随着中国海运、道路运输、内河水运以及搬运装卸、货物仓储和其他与运输相关的辅助性服务的联结性开放，世界知名的综合物流公司随其原有的服务客户跟进投资或专门针对中国市场进行投资，如有利物流（丹麦）、UPS、TNT等国际大型物流企业均已在中国投资。在分销服务领域，世界著名的分销服务跨国公司沃尔马、麦德龙、家乐福等均已在中国投资，并计划进一步扩张投资规模。跨国公司投资于服务业，少数是原有投资于生产制造领域跨国公司的投资延伸，多数是独立的服务业跨国公司的投资跟进，因此是具有宏观意义的纵向系列化投资。（三）跨国公司司对华投资通通过地区集聚聚实

45、现投资系系列化首先，跨国公司司对华投资在在宏观层面上上的地区集聚聚是城市带上上的集聚。外外商投资的集集聚和各城市市带自身经济济的增长、发发展以及综合合竞争力的提提升，在中国国已形成三个个最具经济活活力和发展潜潜力的城市群群，即长三角角、珠三角和和环渤海城市市群。跨国公公司在城市带带上的投资集集聚，所实现现的系列化投投资也是宏观观层面上的，即即科学研究与与技术开发、生生产制造和管管理运营的纵纵向一体化。从从跨国公司投投资的角度看看，这三个城城市带既是跨跨国公司制造造领域投资集集中的地区，同同时也是研发发和服务业投投资集中的地地区。从这三三个城市带自自身的经济发发展角度看，其其纵向一体化化的程度原

46、本本就是比较高高的，当然也也存在各自的的重点和不平平衡现象:珠珠三角的优势势在于广东的的制造和香港港的服务，研研发能力相对对落后；长三三角的优势在在于上海、江江苏的研发和和苏、浙、沪沪的制造，但但上海的服务务能力逊于香香港；环渤海海地区在研发发、制造和服服务方面总体体比较平衡，但但相对于另两两个城市带没没有突出的优优势。跨国公公司在这三个个地区既有优优势增强型的的投资，如研研发进一步向向长三角集中中，也有优势势互补型的投投资，如服务务业跨国公司司向上海集中中。通过优势势增强尤其是是优势互补，跨跨国公司投资资实现了自身身投资的系列列化和当地经经济发展的系系列化。其次，跨国公司司对华投资在在产业层

47、面上上的地区集聚聚通常是在具具体城市中的的集聚。例如如电子家电类类产业在广东东东莞的集聚聚，IT类产产业在江苏昆昆山的集聚，汽汽车、汽车零零部件及相关关产业在三大大汽车制造业业基地的集聚聚，等等。跨跨国公司投资资的城市集聚聚虽然主要发发生在三大城城市带，但已已超越三大城城市带，东部部地区有厦门门、青岛、长长春等，中西西部地区有西西安、重庆、成成都等。城市市集聚所实现现的系列化投投资主要是产产业内和产业业间的系列化化，系列化投投资产生与这这些城市原有有的产业基础础、配套能力力、地理区位位等因素有关关，但也有偶偶然性的原因因，不过一旦旦系列化投资资达到一定程程度，就会产产生“自加强强”效应。这这种

48、“自加强强”效应的产产生和发展过过程是，当一一些大型跨国国公司在某一一城市投资以以后，这些跨跨国公司原本本在国外的上上下游供应商商和专业服务务商，为了不不失去客户和和市场，同时时也由于已投投资跨国公司司对配套产品品质量和专业业服务水平的的要求，纷纷纷进行跟进型型的投资，从从而带动整个个产业链的投投资延伸和产产业间的投资资扩展，形成成产业内和产产业间投资的的系列化。例例如通用在上上海投资伊始始，就吸引了了44家汽车车零部件和电电子、仪器仪仪表、化工等等配套企业前前来投资；又又如随着几大大著名电脑厂厂商在苏州落落户，软件业业、通讯业世世界知名厂商商也集聚到苏苏州。第三，跨国公司司对华投资在在企业层

49、面上上的地区集聚聚通常是在具具体产业园区区的集聚。这这里所指的工工产业园区既既包括政府设设立的工业园园区、高科技技园区、经济济技术开发园园区等，也包包括优于同类类外资企业集集中而自发形形成的园区，如如苏州工业园园的半导体、通通讯、精细化化工外资企业业的集聚，浦浦东的金融、保保险、会计师师服务跨国公公司的集聚，而而昆山实际上上是台资ITT类企业自发发集聚形成的的“台商”园园区，无锡新新区则是自发发形成的日资资企业的集聚聚区。企业集集聚所形成的的投资系列化化通常是产业业内的投资系系列化，更准准确地说，是是细分产业内内的投资系列列化。其产生生和发展的过过程包括自主主性系列化投投资、跟进型型系列华投资

50、资、竞争性系系列化投资。自自主性系列化化投资是某一一跨国公司在在进行了某一一产品的投资资后，生产经经营效益较好好，因而扩大大这种产品的的投资，并进进一步投资于于该产品密切切相关的上下下游产品。跟跟进型系列投投资与上文分分析的产业集集聚投资相似似，不同的是是发生在密切切协作、配套套的企业之间间，而且多属属横向一体化化投资。竞争争型投资是生生产相同、相相似产品的企企业，出于竞竞争的目的，在在同一区域集集聚，在许多多园区中，生生产相同或相相似产品的企企业通常都有有许多家，说说明集聚所产产生的正外部部效应大于竞竞争所可能产产生的利润损损失，这种正正外部效应属属于横向一体体化的效应。二、跨国公司对对华投

51、资系列列化的原因（一）对华投资资系列化的宏宏观背景从国际环境考察察，跨国公司司对华投资系系列化的原因因是经济全球球化、信息化化及其导致的的国际生产组组织方式的变变化。随着技技术进步和国国际经济关系系的演变，当当代国际分工工正在发生着着显著的变化化，进一步从从产品分工向向要素分工转转化。要素分分工促使跨国国公司的投资资和经营方式式发生了巨大大变化，以价价值链为纽带带的供应链体体系已经形成成并迅速延伸伸、扩张。供供应链体系由由研发、设计计、加工、组组装、销售、服服务支持等环环节组成。在在更宏观的层层面去把握，全全球分工体系系主要由三个个环节构成：生产制造、研研究开发、管管理运营。在在这三个环节节中

52、，研究开开发居于核心心地位，管理理运营则控制制着整个价值值链的活动并并最终实现国国际分工的利利益，而制造造则是一个基基础性的环节节。 研发活动一向被被认为是整个个价值链中的的关键环节，这这种观点到目目前为止并没没有错。不过过当代的研发发活动呈现出出一些新的特特征：一是研研发的投入越越来越高，风风险也随之加加大；二是从从研发活动成成果化、成果果产品化、产产品商业化、商商品产业化的的过程越来越越长，研发活活动不能获得得直接的利润润回报；三是是由于信息、知知识传递的迅迅速，研发活活动的外部性性即技术的外外溢性不断增增强。这些新新特征影响了了研发在整个个供应链中的的地位并对跨跨国公司研发发活动向包括括

53、中国在内的的国外转移具具有重要影响响：首先，高高投入、高风风险以及外溢溢的压力促使使跨国公司由由传统的在企企业内部进行行研发的做法法转向企业之之间的合作协协定、战略联联盟或是直接接从企业外部部购买研发成成果；其次，除除了传统的跨跨国公司内部部的实验室外外，出现了大大量的专业实实验室和独立立的大型实验验室，以及大大学、研究机机构和政府的的实验室，研研发活动从制制造业企业外外化出来至少少有三方面的的好处即专业业化、风险分分担和获得直直接的回报；第三，研发发成果的“孵孵化”及其商商业化运作，取取决于风险资资本市场如NNASDAQQ，从商业化化到产业化的的过程又取决决于“一板”资资本市场，所所以研发活

54、动动本身不具有有对整个价值值链的控制力力，价值链及及其各个环节节的增值程度度被服务业所所控制。由此我们把分析析转向管理运运营环节，许许多跨国公司司如通用、IIBM都把制制造环节甚至至研发环节外外包，将企业业的资源集中中到价值链的的管理与运营营的环节，显显然是注意到到了服务业的的控制力和增增值程度。首首先，当大量量资本集中到到营销领域，垄垄断的商贸集集团如沃尔玛玛等就构成了了对工业集团团的威胁，有有能力把自己己的条件强加加于工业集团团，在“实现现剩余价值”这这一环节实现现更多的增加加值，因此制制造业大公司司的理性选择择就是控制价价值链下游的的管理和营销销活动。参见迈克尔波特：竞争优势，华夏出版社

55、1997年版，第108113页。其次次，正如在分分析研发活动动中所指出的的，金融业对对整个价值链链的运作具有有巨大的影响响力，并能攫攫取较大的增增值份额，因因此制造业占占主导的大型型跨国公司都都倾向于发展展自己的融资资公司，开展展非银行金融融业，如通用用的汽车信贷贷、汽车租赁赁和汽车保险险，而汽车制制造则“外参见迈克尔波特：竞争优势，华夏出版社1997年版，第108113页。至此，我们已经经能够清楚地地看出，跨国国公司对华投投资系列化的的本质就是其其供应链体系系在中国的整整体性延伸和和扩展，说明明跨国公司已已经意识到中中国市场的全全球性价值，并并希望通过系系列化投跨国国公司增强在在中国市场和和

56、整个价值链链体系中的支支配地位。而而中国的技术术进步和生产产制造能力增增强，廉价的的“高智力群群体”以及对对现代服务业业的强劲需求求，则是跨国国公司系列化化对华投资的的基础。当然然，属于不同同产业、具有有不同要素密密集特征、处处于不同市场场结构的跨国国公司，其系系列化投资的的具体动机和和方式是不同同的，东道国国的市场需求求、要素供给给以及政策因因素等也会影影响系列化投投资的具体行行为。（二）对华投资资系列化的跨跨国公司动机机1、制造领域的的系列化投资资主要是为了了获取规模经经济、范围经经济，提高企企业的竞争力力和市场占有有率。截至2000年年底，按固定定资产余额计计算，制造业业领域外商投投资排

57、在前列列的产业主要要有电力及热热供应业、电电子及通信设设备、交通运运输设备、非非金属矿物制制品、化学原原料及制品等等，排名前110位的产业业还包括纺织织服装业、食食品业等。 数据引自赵晋平：我国吸收外资的产业政策研究，管理世界2002年第9期。由由于纺织服装装、食品等主主要是90年年代上中期港港澳台中小外外商的投资，因因此根据这一一存量指标可可以推断，990年代中后后期大型跨国国公司的投资资主要集中在在排名前列的的具有一定技技术含量的资资本密集型行行业。另据中中国社会科学学院国际投资资研究中心对对2000年年对世界5000强在中国国投资的调研研，500强强在华投资主主要集中于电电子及通信设设备

58、、机械、交交通运输设备备、石油及化化学工业四个个大类产业，5500强对这这四个行业的的投资占投资资项目数和投投资总金额的的比重分别为为40%和555%， 数据引自王洛林：中国外商投资报告2000，中国财经出版社2001年版，第153页。这一一流量数据更更能说明大型型跨国公司投投资的产业分分布特征。两两组数据都说说明，90年年代中后期以以来，大型跨跨国公司对华华投资主要分分布于资本密 数据引自赵晋平：我国吸收外资的产业政策研究，管理世界2002年第9期。 数据引自王洛林：中国外商投资报告2000，中国财经出版社2001年版，第153页。跨国公司在制造造业领域的系系列化投资，其其目的首先是是获取规

59、模经经济效益，因因为规模经济济是资本密集集行业的固有有特征。一方方面，从资本本密集行业与与知识、技术术密集行业以以及劳动密集集行业间的比比较看，知识识、技术密集集型行业的产产品具有垄断断地位，企业业需要在规模模化生产所带带来的报酬递递增与控制产产量、维持垄垄断利润之间间权衡，因此此，知识、技技术密集型企企业未必进行行规模化经营营；劳动密集集行业虽然也也存在一定程程度的规模报报酬递增，但但由于企业生生产的主要要要素投入是劳劳动力，“管管人”比“管管机器”复杂杂得多，企业业内部的管理理成本上升较较快，因此，从从内部组织成成本和市场交交易成本的比比较看，劳动动密集型企业业的规模扩张张有限。另一一方面

60、，从资资本密集行业业自身的生产产经营特征看看，巨额的资资本投入不仅仅要求较大的的市场份额来来保证其回报报，而且巨额额的资本投入入本身就构成成了高的“沉沉淀成本”和和行业进入壁壁垒，因此资资本密集型行行业都是规模模经济显著的的行业。跨国公司密集投投资的行业还还有一个特征征，即产业关关联的广度和和深度都比较较宽深，例如如汽车制造业业，不仅其本本身的具有相相当长的投入入产出链，而而且与橡胶、电电子电器、仪仪器仪表等产产业高度关联联；又如石化化产业，作为为提供中间产产品的产业，与与国民经济众众多部门都有有密切的产业业关联。因此此，跨国公司司在这些产业业进行系列化化投资的另一一个目的，是是获得范围经经济