由于公司治理机构是公司经营管理活动的战略决

1、由于公司治理机构是公司经营管理活动的战略决策机关，公司治理风险直接影响到公司的价值创造。公司治理风险与管理蒋锡麟企业运营风风险中处处于风险险管理核核心地位位的是企企业组织织风险管管理。公公司组织织风险又又可以分分为治理理风险与与管理组组织风险险。管理理组织风风险是指指企业的的经营管管理组织织结构设设计与职职责、权权限的配配置不合合理而导导致经营营目标实实现困难难或者损损失的风风险；公公司治理理风险是是公司的的治理结结构与治治理机制制设计的的不合理理而引起起损失的的风险。由于公司治理机构是公司经营管理活动的战略决策机关，公司治理风险直接影响到公司的价值创造。公司治理理的关键键是公司司治理结结构的

2、组组织，直直接关系系到公司司经营的的成败，关关系到组组织公司司的核心心利益集集团股东的的投资目目标是否否能够实实现。公司治理随公司制制而生公司制作为为一种企企业制度度出现的的那一天天起，公公司治理理的问题题即产生生。所谓谓公司治治理，就是规范公公司行为为的基本本契约框框架，该该契约框框架以股股权结构构为基础础，规范范公司决决策与经经营机关关的行为为，以实实现创立立公司的目目的。具具体来说说，公司司治理包包括三个个方面：一是公公司治理理结构的的组织，股东会、董事会、监事会和公司管理层的构建方式，主要是它们之间的职责、权限的配置，以及权力行使方式和程序的规范。二是投资者（股东）与董事会、董事会与经

3、理层之间的委托代理关系的规范，包括授权机制、委托人对代理人的激励与约束机制的规范。三是相关利益集团（政府、社会中介机构、员工、客户、供货商、所在社区等）对公司重大经营决策、经营活动以及经营业绩的监督和了解。公司治理的关键是公司治理结构的组织，直接关系到公司经营的成败，关系到组织公司的核心利益集团股东的投资目标是否能够实现。公司治理是公司制度中最基本的制度安排，与市场环境相适应的公司治理制度是公司取得良好业绩和可持续发展的前提。因此说，公公司治理理的问题题，主要要包括三三个方面面六大问问题：首先是治理理结构的的构建，包包括二个个方面问问题：一一是如何何构建公公司治理理的组织织结构，股股东会中中基

4、于股股权结构构的所有有股东的的利益保保护与权权力的平平等行使使，董事事会、监监事会及及其各专专门委员员会等内内部办事事机构的的构建；二是如何何在构建建的各个个机构之之间配置置权力、责责任，如如何实现现权力的的制衡，以以防止权权力的滥滥用或不不作为。其次是治理理机制或者者激励约约束机制制的构建建，主要要是解决决二个问问题：一一是委托托人如何何评价代代理人的的绩，如如何构建建公司绩绩效管理理与评价价体系。包包括董事事会如何何评价管管理层的的经营绩绩效，股股东如何何评价董董事会的的经营决决策效果果；二是委托托人如何何激励代代理人为为实现构构建公司司的目标标而努力力工作。作为委托人的股东如何为董事会、

5、管理层成员提供适当的激励措施，以保证作为代理人的董事会、管理层能够正当履行职责，实现股东创立公司的目的。再次是公司司的外部部治理问问题，它它要求：一公司司应当在市市场竞争争中保持持适当地地位；二公司司应当满满足政府府的监管管要求，并并与社会会保持有有效沟通通。公司治理存存在哪些些风险？风险就是公公司经营营过程中中面临的的不确定定性，它它既可能能给公司司经营目目标的实实现带来来机会，也也可能给给其带来来损害。对对于公司司治理的的风险管管理，主主要关注注的是可可能给公公司目标标带来的的负面影影响，即即可能发发生的损损害。这这种损害害包括公公司管理理当局（包包括董事事会、管管理层）主观上偏离股东利益

6、最大化目标而对股东造成损害，管理当局由于未能关注到公司经营过程中所面临的重大经营风险而给股东造成的损害。因此，公司司治理风险险包括股股东目标标偏离风风险和管管理当局局经营风险险。股东东面临风风险或者者说不确确定性是是管理当当局在多多大程度度上为股股东价值值最大化化而努力力，管理当当局面临临风险或或者说不不确定性性是在为为增加股股东价值值最大化化而奋斗斗的同时时，要确确定承受受多大的的经营风风险。股东目标偏偏离风险险主要有有三个方方面：一是公司管管理当局局的道德德风险。这主要是指在公司经营活动中，管理当局的行为偏离公司价值最大化的目标，从而使股东利益受到损害。它是公司管理当局存在主观上的故意而产

7、生的损害行为，例如公司管理当局在涉及到公司利益的活动中的故意不作为，或者利用公司资源为自己谋取私利等。二是大股东东损害小小股东利利益。大股东东利用其其在公司司治理结结构中的的优势地地位，通通过一些些看起来来合法的的或一些些不合法法手段侵侵犯小股股东的利利益。例例如：通通过关联联交易剥剥削小股股东（如如图1所所示）；大股东东占用公公司的资金；大股东东控制公公司的各各项重大大经营决策策、选择择管理者者的权力力并长年不分分配红利利，一方方面剥夺夺了小股股东的基基本股东东权力，造造成小股股东无法法及时体体现和获获得投资资回报；另一方方面，也也使公司司管理当当局因缺缺乏利润润分配压压力，不不利于管管理当

8、局局充分发发挥作用用和实现现资源的的最优配配置。图1 大股股东通过过关联交交易剥削削小股东东三是股东代代表损害害股东利利益。公公司或其其他组织织作为投投资者投投资其他他公司，需需要派出出人员代代表公司司（组织织）行使使股东权权。这些些股东代代表人同同样存在在道德风风险，不不能有效效履行其其代理权权，造成成股东的的权益受受到损害害。如股股东代理理人勾结结相关人人员或者者被公司司管理层层等相关关利益者者收买，不不正常行行使投资资者委托托其代理理权，造造成投资资者的利利益被损损害。公司经营风风险包括括二个方方面：一是由于公公司管理理当局的的自身能能力所限限带来的的经营风风险。面面对复杂杂的企业业经营

9、外外部环境境，尽管管公司管管理当局局试图制制定增长、利利润以及及相关风风险之间间最优平平衡的战战略和目目标，并并通过追追求资源源的高效效配置，实实现股东东利益最最大化，却却因为其其能力所所限，无无法正确确识别或或评估所所面临的的经营风风险，造造成公司司及股东东的利益益的损害害。二是管理当当局的道道德风险险带来的的经营风风险。管管理当局局及下属属执行人人员在执执行业务务时有意意不执行行必要的的管理流流程和管管理制度度，从而而使经营营风险加加大并超超出公司司的风险险承受能能力，造造成公司司及股东东的利益益受到损损害。之所以会产产生公司司治理风风险，其其根本的的原因在在于公司司这种企企业组织织形式的

10、的本身。公公司制度度为经营营大规模模实业积积聚了大大量资本本，但因因其资本本来源的的广泛性性，带来来的是股股东权力力的分散散，使股股东失去去了对公公司的实实际控制制权和经经营管理理权，必必须共同同委托他他人经营营和管理理公司，最最终只有有剩余收收益权。因因此，股股权结构构公司司股权的的集中与与分散程程度是产生公司司治理风风险的根根本原因因。公司司股权高高度分散散，易于于出现公公司管理理当局的的道德风风险。管管理当局局不能按按照公司司股东价价值最大大化原则则谨慎从从业，导导致股东东目的无无法实现现。公司司股权集集中程度度较高，易易于出现现大股东东损害小小股东利利益的风风险。从根源控制制公司治治理

11、风险险2006年年1月，在在达沃斯斯世界经经济论坛坛年会上上，瑞士士再保险险公司公布布了它对对跨国公公司高级级管理人人员认为为重要风风险的调调查结果果。这次次调查的的主体均均为来自自法国、德德国、意意大利、日日本、英英国和美美国等工工业化国国家的高高级经理理人。该该研究发发现：尽尽管风险险识别、评评估在许许多高级级经理人人之中正正在变得得越来越越重要，然然而在评评估风险险与采纳纳综合的的风险减减轻策略略之间存存在着明明显的鸿鸿沟。该该研究也也证实风风险管理理是保护护股东价值和和保证公公司持续续成功经经营的工工具。上述公司治治理风险险一旦兑兑现，最最终都将将极大地地损害股股东的利利益。对对公司治

12、治理风险险进行必必要的管管理和监监控，将将风险限限制在风风险承受受能力的的范围之之内，是是公司股股东及其其治理机机关的重重要职责责和责任任。如何管理公公司治理理风险，除除了从公公司治理理风险产产生的根根本原因因出发，优优化公司司股权结结构，避避免出现现股权过过于集中中和股权权过于分分散，建建立股权权制衡机机制，实实现公司司治理的的良性循循环；重重点需解解决四个方面面问题：改善公司治治理结构构，提高改改善决策策机构（股股东大会会、董事事会）的的效率和和效果，建建立有效效的监督督机构（监监事会、审审计委员员会等）和监督程序并使监督机构有效履行职能。规范公司治理结构中的各治理机关的权力制衡机制。建立

13、对管理理当局的的长期激激励制度度和以改改善成长长性为核核心的绩绩效评价价体系。长期以来，我我国公司司对公司司管理当当局只注注重当期期业绩的的报酬激激励制度度，长期期激励不不足，导导致公司司管理当当局在经经营管理理过程中中目标行行为短期期化。因因此，必必须建立立长期的的激励制制度，将将公司管管理当局局的报酬酬与公司司的长期期发展业业绩紧密密联系在在一起，以以更符合合股东长长远利益益最大化化的目标标。同时，在对对公司管管理当局局进行激激励和绩绩效评价价的过程程中，建建立以公公司成长长性为核核心的评评价体系系，而不不能仅依依靠财务务性指标标，应增增加反映映公司内内部控制制过程、公公司外部部的顾客客满

14、意度度和公司司未来发发展前景景的非财财务性指指标，建建立一种种全方位位、立体体化的评评价模式式，更多多地关注注公司及及股东长长远利益益的最大大化。公司外部治治理机制制的健全全，包括括建立有有效的公公司信息息披露与与沟通机机制、政政府的监监管法律律法规体体系的完完善等。公司要建立立经营风风险控制制体系。经营风风险控制制体系，是是指公司司管理当当局为实实现经营营目标而而采取的的一系列列控制措措施，包包括建立立健全的的内部控控制制度度体系，聘聘用合适适的人员员加以有有效执行行，并辅辅之以内内部和外外部的监监控，以以合理保保证公司司经营目目标的实实现。首先是增强强风险管管理意识识，提高高风险管管理认知

15、知度。目前，我我国大多多数企业业的风险险管理体体系尚处处在起步步阶段，缺缺乏风险险管理，对对其所面面临的风风险并没没有有效效的控制制手段，甚甚至缺乏乏对风险险管理的的足够认认识。风风险管理理是全面面管理，需要公公司的全全体员工工的参与与。需要要让每个个员工了了解风险险的危害害性，企企业高管管人员对对其所从从事的经经营活动动涉及的的风险要要有清醒醒的认识识，增强强企业对对风险管管理的认认知度。 其次是逐步步完善公司司的风险管管理制度度体系，为公司司目标的的实现提提供合理理保证。风险管管理制度度应以公公司目标标的实现现为基础础，体现现公司的的风险偏偏好及风风险承受受能力，有有合理的的识别和和评估风

16、风险的程程序和方方法体系系，以及及科学的的风险控控制与管管理决策策程序体体系。合理的识别别和评估估风险程程序和方方法体系系是公司司风险管管理制度度的核心心。只有能能够有效效识别风风险及其其类别、产产生原因因并评估估其兑现现时的影影响，才才能有效效地管理理风险。例如，诺诺基亚和和爱立信信作为国国际手机机制造巨头头，二者者手机芯芯片很大大一部分分来自飞飞利浦公公司，220000年飞利利浦公司司的一家家芯片厂厂发生了了大火灾灾，这对对诺基亚亚和爱立立信都产产生较大大影响。诺诺基亚立立即组织织有关人人员评估估芯片供供应造成成的风险险及其管管理和解解决方案案，在几几天后重重新设计计了芯片片并找到到新的厂厂商开始始生产；而爱立立信没有有充分认认识和评评估这场场火灾带带来的影影响，也也没有寻寻求芯片片替代供供应商。最最后，在在市场销销售旺盛盛时，由由于芯片片供应短短缺，爱爱立信不不能及时时推出新新款手机机，将全全球手机机市场33%的份份额让给给了具有有良好风风险反应应的诺基基亚。爱爱立信由由于缺乏