财务管理价值观念练习题市公开课金奖市赛课一等奖课件

财务管理价值观念练习题

第1页概念及公式回顾时间价值：后付年金终值FVAn=A*FVIFAi,n

后付年金现值PVAn=A*PVIFAi,n

先付年金终值Vn=A*FVIFAi,n*(1+i)或Vn=A*（FVIFAi,n+1

–1）后付年金现值V0=A*PVIFAi,n*(1+i)或V0=A*（PVIFAi,n+1

–1）延期年金现值V0=A*(PVIFAi,m+n—PVIFAi,m)第2页概念及公式回顾风险酬劳：期望酬劳率标准离差风险酬劳率投资酬劳率证券组合β系数证券组合风险酬劳率第3页1、某人希望以8%年利率，按每六个月付款一次方式，在3年内等额偿还现有6000元债务，问每次应偿还多少？（1)这一题是包括后付年金现值计算(P35

)（2）设每次应偿An为计息期数

i为利息率

PVA是后付年金现值=6000n=2*3=6

8%/2=4%A*PVIFA4﹪，6=6000

PVIFA=(1+i)-1/i(1+i)A*5.242=6000A=1144.60第4页2、某企业购置了一台新机器，预计新机器头两年不需要维修，从第三年末开始十年中，每年需要支付200元维修费。若折现率为3%，问维修费现值为多少？

（1）这一题是包括延期年金计算（P42）（2）依据公式

V=A·PVIFA3%，10·PVIF3%，2

即

V=200·8.530·0.943=1608.78（元）或者V=A*(PVIFA3%，12—PVIFA3%2)=200*(9.954–1.913)=1608.2

第5页3、有些人在今后五年中每年末借给你2500元，要求你在随即中，每年末偿还2500元于他，若年利率15%，问你是否接收这笔借款？

（1）经过对题干分析，此题包括每期期末等额收付款项。应用“后付年金现值”模型，计算“今后五年中每年末2500元借款”现值总和以及“随即每年末偿还2500元”现值总和，比计较这二者之间大小，即可确定是否接收这笔借款。PVAn1=A·PVIFAi,n=A·PVIFA15%,5=2500×3.352=8380PVAn2=A·PVIFAi,n+m—A·PVIFAi,n=2500×PVIFA15%,15－8380=2500×5.847－8380=6437.5∵PVAn1＞PVAn2，∴应该接收这笔借款。第6页4.6年分期付款购物，每年初付200元，设银行利率为10%。该项分期付款相当于一次现金支付购价是什么？

(1)该题考查是先付年金现值问题(2)V0=A*PVIFA10%,6(1+i)=200*4.355*1.1=958.1(元)总结：先付年金与后付年金期数相同，但少计一期利息。亦可用公式V0=A*PVIFAi,n-1+A计算(P41-P42)第7页5、某企业拟投资15000元购置A设备，更新当前使用B设备，每个月可节约燃料费用600元，如年利率12%。问A设备应使用多少时间合算？

经过对题干解析，我们能够用“后付年金现值”模型来求解。解：设A设备最少使用n个月合算。PVAn=A·PVIFAi,n①PVAn=15000②A=600③i=12%/12=1%④综合①②③④解得：n=29A设备应最少使用29个月，才合算。第8页某企业拟投资1000000元，试制一个新产品，明年投放市场，依据对市场预测，预计可能出现“好”、“中”、“差”三种情况，相关资料见下表：

市场预测可能出现情况概率预测利润率好0.530%中0.310%差0.2—10%假设该企业投资风险酬劳系数为8%，无风险酬劳率为10.5%。要求：计算该项目投资预期值；标准离差和标准离差率；风险酬劳率和风险酬劳额；投资酬劳率和投资酬劳额。第9页依据题意，已知基础投资

J=1000000元风险酬劳系数

b=8%无风险酬劳率Rf=10.5%

项目投资预期值

S标准离差

δ标准离差率

V风险酬劳率

Rr风险酬劳额

R投资酬劳率

K投资酬劳额

Sk（1）K=0.5×30%+0.3×10%+0.2×(-10%)=16%S=J×K=1000000×（1+16%)=1160000（元）（2）δ=√(30%-16%)2×0.5+(10%-16%)2×0.3+(-10%-16%)2×0.2=15.6%(3)V=δ÷k=15.6%÷16%×100%=97.63%(4)Rr=bV=8%×97.63%=7.81%(5)R=JRr=1000000×7.81%=78100(元）(6)K=Rf+Rr=7.81%+10/5%=19.3%（7）Sk=JK=1000000×19.3%=193000（元）

第10页某企业投资组合中有五种股票，所占百分比分别为30%、20%、20%、15%、15%；其ß系数分别为0.8、1、1.4、1.5、1.7；平均风险股票必要收益率为10%；无风险收益率为8%。求该投资组合预计收益率和综合ß系数。

分析：此题是证券组合风险酬劳问题，证券组合预计收益率包含无风险酬劳率和风险酬劳率，要想求出证券组合预计收益率，须先求出证券组合风险酬劳率，要求出证券组合风险酬劳率，须先求出衡量证券组合不可分散风险程度系数ß系数。第11页解题步骤：（1）、确定证券组合ß系数ßp=30%*0.8+20%*1+20%*1.4+15%*1.5+15%*1.7=1.2（2）、计算出证券组合风险酬劳率Rp=ßp（Km-Rf）=1.2*(10%-8%)=2.4%(3)、计算证券组合预计收益率K=Rf+ßp（Km—Rf）=8%+2.4%