农林牧渔行业：鸡苗价格创新高猪价节前小幅上涨

（923-927日28个板块中排270.65%，在农业子板块中跌幅最11.36%，在农业子板块跌幅最大。（总市值加权平均%）（总市值加权平均%）数据来源：，Wind数据来源：，Wind猪价节前小幅上涨，节后预计回落9月27日全国生猪平均价为28.06元/0.54%，年初至今涨幅115.68%。本周广西一屠宰厂从外省调入生猪中排查出非洲猪瘟疫情，261例疫情未22725.94元/25.56元/24.73元/26.6元/公斤，27.65元/31.36元/32.26元/29.79元/31.93元/5-6月出清，三季度已经出现供给断档，猪30元/18-19元/公400-500年头均盈利900-1000元。等出栏量高弹性标的的组合配臵。疫情进展（自201.1.1-201.9.2：1月1日，黑龙江省绥化市明水县一养殖场发生非洲猪瘟疫情。截至目前，该养殖场存栏生猪约73000头、发病4686头、死亡3766头。1月12日，江苏省泗阳县一公司下辖的两个养殖场发生非洲猪瘟疫情。截至目前，上述两场合计存栏生猪68969头、发病2452头、死亡1369头。1月13日，甘肃省庆阳市庆城县驿马镇一养殖户发生非洲猪瘟疫情。截至目前，该养殖户存栏生猪109头、发病44头、死亡9头。1月18日，甘肃省兰州市七里河区两养殖户发生非洲猪瘟疫情。截至目前，两个养殖户合计存栏生猪190头、发病143头、死亡37头。20日，宁夏回族自治区永宁县望远镇一养殖户发生非洲猪瘟疫情。截至目前，请务必阅读正文后的声明及说明该养殖户存栏生猪57头、发病26头、死亡13请务必阅读正文后的声明及说明8日，湖南省永州市经济技术开发区某养殖场发生非洲猪瘟疫情。截至目前，该养殖场共存栏生猪4600头，发病270头，死亡171头。2月18日,北海市银海区两个养殖小区发生非洲猪瘟疫情。截至目前，上述两个养殖小区共存栏生猪23555头，发病1629头，死亡924头。2月20日,济南市莱芜区某养殖场发生非洲猪瘟疫情。截至目前，该养殖场存栏生猪4504头，发病17头，死亡3头。2月21日，怒江州泸水市一养殖场发生非洲猪瘟疫情。截至目前，该养殖场存栏生猪300头，发病6头，死亡2头。2月24日，保定市徐水区某养殖场发生非洲猪瘟疫情。该养殖场现存栏生猪5600头，已出现发病死亡病例。224222222210头。该养殖场位于大兴安岭腹地，周边半径60公里范围内无生猪养殖。2711334头，发病150头，死亡62头。7日，广西贵港市港南区一养殖场发生非洲猪瘟疫情。截至目前，该养殖场存栏生猪3172头，发病24头，死亡20头。3月12日，四川省广安市邻水县包茂（渝邻段）高速邻水南收费站查获一辆仓蓬式生猪货运车，该货运车运载生猪150头，死亡9头。经四川省动物疫病预防控制中心确诊,为非洲猪瘟病毒核酸阳性。3月21日，重庆市石柱县一养殖户发生非洲猪瘟疫情。截至目前，该养殖户存栏生猪91头，发病9头，死亡6头。30142头，发病8头，死亡5头；另一个养殖场存栏生猪83头，发病83头，死亡73头。3日，乌鲁木齐市米东区一养殖合作社发生非洲猪瘟疫情。截至目前，该养殖合作社存栏生猪200头，发病15头，死亡15头。4月4日，云南省香格里拉市一村民小组的10户养殖户发生非洲猪瘟疫情。截至目前，10户养殖户共存栏生猪301头，发病196头，死亡105头。4月7日，西藏林芝市巴宜区、工布江达县、波密县发生非洲猪瘟疫情。截至目前，上述疫点共死亡生猪55头。4月7日，新疆维吾尔自治区叶城县一养猪场发生非洲猪瘟疫情。截至目前，该养猪场存栏生猪341头，发病39头，死亡39头。4月11日，新疆维吾尔自治区喀什地区疏勒县两个养殖户发生非洲猪瘟疫情。截至目前，两养殖户共存栏生猪583头，发病150头，死亡92头。4月19日，海南省儋州市两养殖户和万宁市两养殖户发生非洲猪瘟疫情。截至目前，儋州市发生疫情两养殖户共存栏生猪302头，发病28头，死亡28头；万宁市发生疫情两养殖户共存栏生猪419头，发病49头，死亡49头。21日，海南省海口市秀英区一养殖户、澄迈县两养殖户、保亭黎族苗族自治县一养殖户、陵水黎族自治县两养殖场户发生非洲猪瘟疫情。截至目前，海口市秀25225243头；澄迈县发生疫1726262头；保亭黎族苗族自治县发生777头；陵水黎族自治县发生疫情两养殖场户共存栏生猪86头，发病34头，死亡34头。18,请务必阅读正文后的声明及说明生猪由货主从外省非法调入。截至目前，该批75头生猪共发病6头，死亡6请务必阅读正文后的声明及说明5月20日，四川省阿坝州若尔盖县降扎乡发生非洲猪瘟疫情。截至目前，降扎乡疫区共存栏生猪429头，发病111头，死亡78头。5月21日，宁夏回族自治区石嘴山市惠农区河滨街道办事处某养殖户发生非洲猪瘟疫情。截至目前，该养殖户存栏生猪40头，发病4头，死亡3头。5月25日，云南省文山州砚山县维摩乡部分养殖户发生非洲猪瘟疫情。截至目前，相关养殖户存栏生猪104头，发病49头，死亡48头。5月27日，广西壮族自治区博白县旺茂镇某养殖户饲养的生猪发生非洲猪瘟疫情，存栏生猪1头，发病1头，死亡0头。5月29日，云南省西双版纳州勐海县格朗和乡部分养殖户饲养的生猪发生非洲猪瘟疫情。截至目前，相关养殖户存栏生猪80头，发病37头，死亡12头。3110公里处截获一辆非法冲关3211头。经贵州省动物疫病预防控制中心确诊，从该车所载生猪中排查出非洲猪瘟疫情。据初步调查，该批生猪由货主从外省收购并非法运入贵州。该养殖户存栏生猪331头，发病15头，死亡10头。6206524头，死亡21头；乐阳村董老组部分养殖户存栏生猪121头，发病19头，死亡15头。6月23日，青海省海东市平安区石灰窑乡上法台村发生非洲猪瘟疫情。该村发病养殖户存栏生猪32头，发病32头，死亡17头。2882头均已扑杀。5截至目前，该养殖场存栏生猪147头，发病9头，死亡9头。7月6日，广西壮族自治区贵港市港北区中里乡中里村一养猪场排查出非洲猪瘟疫情。截至目前，该养殖场存栏生猪744头，发病42头，死亡1头。7月11日，湖北省黄冈市团风县但店镇一养殖场发生非洲猪瘟疫情。疫情发生时，该养殖场存栏生猪102头，发病5头，死亡5头。7月17日，四川省乐山市夹江县甘江镇一养殖场发生非洲猪瘟疫情。疫情发生时，该养殖场存栏生猪102头，发病21头，死亡21头。7月26日，在辽宁省沈阳市康平县海洲高速公路出口处截获的一车外省运入生猪中排查出非洲猪瘟疫情。查获时，共车载生猪70头，死亡20头。272车外省运入生猪中排查出非洲猪瘟疫情。查获时，265头、1头。81户存栏生猪32头，发病9头，死亡3头。81车违规运输生猪中排查出非洲猪瘟疫情。查获时，该车载有生猪52头，发病51头，死亡1头。26日，云南省昭通市永善县大兴镇一养殖场发生非洲猪瘟疫情。疫情发生时，该养殖场存栏生猪120头，发病55头，死亡26头。请务必阅读正文后的声明及说明10请务必阅读正文后的声明及说明发生时，该养殖户存栏生猪226头，发病13头，死亡13头。9月23日，广西壮族自治区岑溪市岑城镇一屠宰厂从外省调入生猪中排查出非洲猪瘟疫情。该批生猪共120头，发病2头，死亡2头。2019年全年我们认为白羽肉鸡行情有望延续至2019年全年，逻辑主要有三点：逻辑一：2019年新销售季开始后鸡苗价格高开2018年孵化场在11月底至12月10日进入停孵期，对应12月21日至1月1日暂停报价。2019125元/羽，高于4.5/2016201720181.3/元/羽，2.3元/年鸡苗开市价格显著高于以往年份，说明新销售季鸡苗市场仍然维持供给紧缺的状态。201920172018年鸡苗价格在开孵（回201818%逻辑二：在产祖代鸡存栏维持低位，父母代鸡病仍未消除2018年54.12017年同期相比增长5.81%，1-939.313%。1014.820162017年白羽肉鸡祖代引种量连续两年维持低位，导致上游产能收缩逐渐传导至下游商品代。从白羽肉鸡祖代一日龄苗引种到商品代鸡苗供应的周期推算，2018542019月份前商品代鸡苗仍将保持供给趋紧状态。目前父母代鸡肝病情况仍未消除，导致祖代、父母代产能打折。另外，据12逻辑三：在产祖代鸡存栏维持低位，父母代价格持续上涨截至2019年第35周，全国在产祖代存栏量90.10万套；父母代鸡苗销售价格达到68.88元/套，仅次于2016年同期价格水平。父母代鸡苗价格的持续上涨说明我国白羽肉鸡上游供给紧缩。禽：鸡苗、鸡产品价格继续上涨，苗价创新高上周（9月23日-9月29日）山东地区鸡苗周均价10.25元/羽，周环比上涨1.49%，124.45%5.13元/1.91%，同比上涨31.59%12750元/0.39%19.32%。本周请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明另外，受鸡产品价格高影响，消费拉动较弱，走货情况不理想，短期内鸡产品价格上涨动力不足。由于六月中上旬补栏鸡苗对应毛鸡出栏时间在三伏天，届时运输成6月出栏毛鸡鸡苗成75元/斤，77元/羽。8327201810月份后才开始上升，因此预计2019年11月前商品代鸡苗仍将保持供给趋紧状态。法国复关对年内白羽鸡市场影响有限。201823元/月份价格回调。清明节前鸡苗价格开始上涨，清明节过后价格回调，5月又重新进入上行通道。67月第二周以后，鸡苗价格进入快速上涨期。8月鸡苗价格维持震荡上涨趋势，9月鸡苗上涨速度放缓。国庆节前鸡12月后随着年前鸡苗供应市场临近尾声，鸡苗需求20191313周，由于补栏鸡苗对应毛鸡出栏在农历二月前，届时屠宰场开工率较低，14周，随着“过年鸡”影1.80%。国庆节过后鸡苗价格继续小幅上涨，毛鸡价格小幅回调。受消费旺季到来影响，国庆节后鸡产品价格继续上涨，但涨速逐渐趋缓。河南地区鸭苗周均价7.10元/羽，周环比上涨3.50%，同比上涨29.09%。毛鸭价格4.10元/斤，与上周持平，同比上涨7.89%。图3：鸡苗周均价图4：肉毛鸡周均价请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明数据来源：，Wind数据来源：，Wind图5：鸭苗周均价图6：肉毛鸭周均价数据来源：，Wind数据来源：，Wind生猪图7：仔猪、生猪和猪肉周均价图8：养殖利润周均值数据来源：，Wind数据来源：，Wind图9：能繁母猪存栏月度同比变化图10：二元母猪周均价数据来源：，Wind数据来源：，Wind请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明图11：22个省市猪粮比数据来源：，Wind图12：育肥猪配合饲料周均价图13：猪料比和猪料比平衡点数据来源：，Wind数据来源：，Wind粮食价格图14：国内小麦现货价格继续小幅上涨图15：国际小麦价格震荡上涨请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明数据来源：，Wind数据来源：，Wind图16：22个省市玉米和豆粕周均价图17：粳稻价格继续下跌数据来源：，Wind数据来源：，Wind图18：柳糖价格继续上涨图19：国际糖期货价格快速上涨数据来源：，Wind数据来源：，Wind风险提示：自然灾害，畜禽疫情，食品安全事件、国际贸易政策风险请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明分析师简介：李瑶：荷兰瓦赫宁根大学环境经济学硕士毕业，2016年加入，任农林牧渔行业证券分析师。李峻峰：中央财经大学劳动经济学硕士，2017年加入，任农林牧渔行业证券分析师。重要声明本报告由股份有限公司（以下称“本公司”）制作并仅向本公司客户发布，本公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告中的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅反映本公司于发布本报告当日的判断，不保证所包含的内容和意见不发生变化。本报告仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或征价。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人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