医药生物行业科创板医药生物系列之二：安瀚科技

规范、专业、创新规范、专业、创新目录TOC\o"1-1"\h\z\u公司概况 3公司所处行业分析 4公司主营业务分析 6公司财务状况分析 9可比公司估值分析 11公司募投项目情况 12风险提示 13图表目录图表1：公司股权结构 3图表2：2001-2018国内医用器械市场规模 4图表3：全球医用内窥镜市场规模 5图表4：国内医用内窥镜市场规模 5图表5：公司主营业务构成情况 6图表6“磁控胶囊胃镜系统”机器人 7图表7：公司销售模式 8图表8：公司2018前五大客户 8图表9：公司在研产品 9图表10：2016-2018公司营收、净利润和经营性现金流净额增长情况 9图表11：2016-2018公司盈利能力分析 10图表12：2016-2018公司研发投入情况 10图表13：2016-2018公司资产情况 11图表14：可比公司值分析 11图表15：医疗器械业估值情况 12图表16：公司募集金用途 12规范、专业、创新规范、专业、创新公司概况2009XIAODONGDUANXINHONGWANGWEIDOUWENWUWEILI图表1：公司股权结构资料来源：公司公告、规范、专业、创新规范、专业、创新公司所处行业分析公司自主研发的“磁控胶囊胃镜系统”机器人属于高端医疗设备与器械下的医用内窥镜细分领域中的胶囊内镜。图表2：2001-2018年国内医用器械市场规模资料来源：公司公告、图表2：2001-2018年国内医用器械市场规模资料来源：公司公告、快207502019规4007.72%。15620112019246规范、专业、创新规范、专业、创新图表3：全球医用内窥镜市场规模资料来源：公司公告、图表4：国内医用内窥镜市场规模资料来源：公司公告、胃癌是全球第四大常见癌症，也是全球第二大癌症死亡病因。由于我国的地域环境、饮食习惯等特点，我国是胃病大国，根据中国癌症数据分析，2015年我国新发胃癌67.9万例，已成为威胁我国国人生命的第二位癌。胃癌的早发现、早诊断、早治疗是降低死亡率的最根本方法。因此，推行早期胃癌筛查措施和高危人群进行内镜精查策略，是改变我国胃癌诊治严峻形势可行且高效的途径。规范、专业、创新规范、专业、创新公司主营业务分析201897.4557.6239.83%。图表5：公司主营业务构成情况2.55%图表5：公司主营业务构成情况2.55%39.83%57.62%资料来源：Wind、胶囊 设备 其他规范、专业、创新规范、专业、创新图表6 资料来源：公司公告、20193511593.4%。（）机器人已进驻312016年、201720189317126542459681.00%、73.50%、76.27%。规范、专业、创新规范、专业、创新图表7：公司销售模式资料来源：公司公告、图表8：公司2018年前五大客户资料来源：公司公告、规范、专业、创新规范、专业、创新图表9：公司在研产品资料来源：公司公告、公司财务状况分析图表10：2016-2018年公司营收、净利润和经营性现金流净额增长情况3.503.002.502.001.501.000.50-0.50-1.002016 2017 2018资料来源：Wind、2016、20172018为1.151.723.22图表10：2016-2018年公司营收、净利润和经营性现金流净额增长情况3.503.002.502.001.501.000.50-0.50-1.002016 2017 2018资料来源：Wind、0.00营业收入（亿元） 归母净利润（亿元） 扣非净利润（亿元），201876.69%。20167023201820.45%，ROE8.91%。规范、专业、创新规范、专业、创新图表11：2016-2018年公司盈利能力分析90.00%图表11：2016-2018年公司盈利能力分析90.00%80.00%70.00%60.00%67.31%50.00%40.00%24.89%20.45%10.00%-6.00%0.00%12.78%-10.00%-20.00%-1.54%201620172018资料来源：Wind、-201820180.7824.22%。图表12：2016-2018年公司研发投入情况0.800.7028.49%图表12：2016-2018年公司研发投入情况0.800.7028.49%24.22%25.00%0.5020.00%0.400.7815.00%0.340.4910.00%5.00%0.002016201720180.00%资料来源：Wind、研发费用（亿元） 研发费用占营业收入比重2016-2018年，公司总资产分别为3.738.289.1756.1520162.2420187.4081.79%。规范、专业、创新规范、专业、创新图表13：2016-2018年公司资产情况10.00图表13：2016-2018年公司资产情况10.009.179.008.288.007.407.006.733.733.002.242.001.000.00201720182019资料来源：Wind、可比公司估值分析A40值水平在50倍左右，处于相对合理水平。图表14：可比公司估值分析资料来源：Wind、规范、专业、创新规范、专业、创新图表15：医疗器械行业估值情况PE-TTM120.00100.0080.0060.0040.0020.000.00图表15：医疗器械行业估值情况PE-TTM120.00100.008