银行业一季报点评：结构政策正发力中小银行渐崛起

正文目录市场表现回顾 3板块对：场伏稳健旧 3板块对：售头涨，方行性高 5基本情况概览 6资产债构存占继续升 6利润速解利和息收双，续加备计提 7主要指标分析 10净息走，息入比提升 10成本入较，本理加强 资产量善在续 12行业总结展望 13图表目录图表1：各板块市场表（） 3图表2：各板块ROE() 4图表3：各板块营收同增速() 4图表4：银行指数过去年走势 5图表5：银行板块过去年涨跌幅 5图表6：各银行历史涨幅（） 5图表7：各银行历史PB 6图表8：各银行资产结（2019Q1） 7图表9：各银行负债结（2019Q1） 7图表10：利润表各分项比增速（2019Q1，） 8图表11：利润增速分解（2019Q1，） 9图表12：利润增速分解（2019Q1，） 10图表13：各银行净息差化（） 图表14：各银行非利息入占比变化（） 图表15：各银行成本收比变化（） 12图表16：各银行不良贷率变化（） 12图表17：不良贷款率拨覆盖率变化（） 13图表18：上市银行简况 15市场表现回顾板块间对比：市场起伏中稳健依旧行情或普跌或普涨，银行波动相对小。2018年全年，全球股市普跌，A股市场亦2019201820192018年跌14.67，2019季度涨16.85。图表1：各板块市场表现（）2019Q12019Q1跌幅 2018涨幅50403020100-10-20-30-40银行来源：Wind,ROE图表2：各板块ROE()2019/3/31 2018/3/3187654321综合-1来源：Wind,图表3：各板块营收同比增速()2019/3/31 2018/3/313530252015105化工通信汽车-5-10来源：Wind,图表4：银行指数过去年走势 图表5：银行板块过去年涨跌幅50004500400035003000

银行指数 上证综（右

34003200300028002600240022002000

2018-042018-052018-042018-052018-062018-072018-082018-092018-102018-112018-122019-012019-022019-03

银行指数 上证综指来源：Wind, 来源：Wind,板块内对比：零售龙头领涨，地方银行弹性高零售龙头领涨，地方银行跟上，大行表现略弱。银行板块内，2018年有3家城222018图表6：各银行历史涨跌幅（）1201000-20-40

2019Q1跌幅 2018涨幅来源：Wind,图表7：各银行历史PB321华夏银行民生银行交通银行中国银行浦发银行光大银行中信银行北京银行江苏银行农业银行兴业银行工商银行建设银行上海银行杭州银行南京银行平安银行贵阳银行成都银行江阴银行无锡银行长沙银行苏农银行郑州银行张家港行常熟银行招商银行青岛银行宁波银行青农商行西安银行紫金银行来源：Wind,图表7：各银行历史PB321华夏银行民生银行交通银行中国银行浦发银行光大银行中信银行北京银行江苏银行农业银行兴业银行工商银行建设银行上海银行杭州银行南京银行平安银行贵阳银行成都银行江阴银行无锡银行长沙银行苏农银行郑州银行张家港行常熟银行招商银行青岛银行宁波银行青农商行西安银行紫金银行来源：Wind,国联证券研究所0基本情况概览资产负债结构：存贷占比继续提升资产端：贷款比例增加，现金比例减少。截至2019年一季度末，上市银行资产1分点6负债端：存款比例增加，同业比例减少。上市银行负债总计中，存款占比75（环115（17图表8：各银行资产结构（2019Q1）100贷款图表8：各银行资产结构（2019Q1）100贷款证券投资同业资产现金及存放央行其他90工商银行建设银行农业银行中国银行交通银行招商银行兴业银行浦发银行中信银行民生银行光大银行平安银行华夏银行北京银行上海银行江苏银行南京银行宁波银行杭州银行长沙银行贵阳银行成都银行郑州银行青岛银行西安银行青农商行紫金银行常熟银行无锡银行张家港行江阴银行苏农银行来源：Wind,国联证券研究所图表9：各银行负债结构（2019Q1）100存款应付债券同业负债其他工商银行建设银行农业银行中国银行交通银行招商银行兴业银行浦发银行中信银行民生银行光大银行平安银行华夏银行北京银行上海银行江苏银行南京银行宁波银行杭州银行长沙银行贵阳银行成都银行郑州银行青岛银行西安银行青农商行紫金银行常熟银行无锡银行张家港行江阴银行苏农银行来源：Wind,国联证券研究所0利润增速分解：利息和非息收入双增，继续增加拨备计提2019，31A母公净润比现增长银指对的母净增率为6.27高于去图表10：利润表各分项同比增速（2019Q1，）银行利息收入非息收入成本拨备税收归母净利增长交通银行14.4046.2343.5251.350.704.88农业银行1.3940.478.8325.091.934.28建设银行1.952.40-13.3914.009.134.20工商银行8.1645.0735.6337.90-7.534.06中国银行3.8729.259.7776.41-25.404.01浦发银行19.6639.6123.1847.941.7015.06平安银行11.1725.3013.1520.7512.8312.90兴业银行12.7170.854.19160.5812.7411.35招商银行14.318.629.3413.9015.0811.32中信银行15.9425.368.3453.53-25.478.63光大银行92.08-24.5024.9186.18-0.257.54民生银行39.903.953.9167.489.845.69华夏银行10.3558.78-16.75100.42-3.311.21成都银行19.237.569.445.92136.2622.78宁波银行17.9931.3920.81-2.01-399.9520.06杭州银行5.60135.6722.0138.1226.4619.25南京银行5.11128.8111.89115.52-11.8215.07西安银行17.79104.8214.05106.3715.8115.02江苏银行-20.46192.3625.6275.13-40.5814.40上海银行14.9792.2212.5999.22148.0514.12贵阳银行-2.41135.3816.953.10-10.7312.40长沙银行3.58177.0825.8687.024.0311.02青岛银行112.2266.6133.981351.3619.599.89北京银行12.4058.943.1875.62-2.009.49郑州银行18.210.6828.3359.03-12.51-9.35常熟银行17.8529.6818.8023.505.0720.96紫金银行34.5546.78-5.90147.61-0.4915.34张家港行34.9615.3027.5176.185.9913.85无锡银行-0.2765.699.36-5.43-14.7113.81苏农银行19.97102.0027.8440.87-10.2812.01青农商行6.96303.3610.11138.85-17.9911.49江阴银行21.56120.893.78129.44158.555.93大型商业银行5.9532.6816.8740.95-4.244.29全国性股份制商业银行27.0226.008.7868.852.899.21城市商业银行17.0294.2918.73167.87-10.6212.85农村商业银行19.3797.6713.0778.7218.0213.34全行业平均值18.3068.3314.71103.780.0210.71来源：Wind,注：1、表格内各类及全行业平均值均为算术平均，下同。2、少量原数值为负，增长含义与其他银行对应项目不同，但为计算方法和口径的一致，未作调整。图表11：利润增速分解表（2019Q1，）利息收入规模增长净息差非息收入手续费及佣金其他成本拨备营业外收支税收少数股东权益归母净利增长交通银行21.841.2620.5842.876.0336.84-40.57-18.08-0.41-0.11-0.674.88农业银行2.78-16.8919.6726.459.9316.52-7.78-14.51-1.29-0.40-0.964.28建设银行3.247.49-4.241.976.91-4.949.99-7.25-0.70-2.03-1.014.20工商银行14.1813.430.7634.425.7428.68-24.71-20.32-1.132.16-0.534.06中国银行6.809.64-2.8523.853.2120.64-8.64-24.16-0.568.03-1.314.01浦发银行36.12-2.2538.3736.979.7627.21-16.77-40.80-0.06-0.31-0.0815.06平安银行31.65-3.6235.2635.8314.6521.18-17.48-33.570.32-3.840.0012.90兴业银行15.7813.911.8753.8112.2341.58-2.18-53.970.07-1.81-0.3611.35招商银行23.9512.7911.158.881.057.83-7.11-9.050.00-4.38-0.9811.32中信银行31.7222.149.5832.1640.89-8.73-7.84-54.81-0.186.950.638.63光大银行128.35-1.43129.78-34.45-26.06-8.39-20.11-66.27-0.070.060.027.54民生银行42.04-7.0149.055.5513.03-7.48-2.59-38.711.30-1.950.055.69华夏银行26.99-8.4135.4152.2341.9410.2919.70-99.340.621.08-0.071.21成都银行38.28-10.9649.253.772.461.31-5.93-4.75-0.12-8.34-0.1422.78宁波银行24.9119.145.7729.759.3320.42-16.931.120.13-18.11-0.8020.06杭州银行12.88-6.3819.2660.281.3858.90-15.67-35.04-0.10-3.110.0019.25南京银行9.518.550.9559.512.9856.54-7.84-49.550.962.50-0.0215.07西安银行33.22--30.320.0330.28-8.04-36.770.01-3.720.0115.02江苏银行-40.989.07-50.05117.225.42111.80-18.76-50.992.007.03-1.1214.40上海银行20.192.1618.0367.573.9963.58-5.47-59.41-0.41-8.18-0.1714.12贵阳银行-6.1580.77-86.9231.99-1.0132.99-11.08-3.030.091.52-0.9412.40长沙银行7.98-45.4953.4770.169.6360.53-22.36-43.08-0.89-0.990.1911.02青岛银行182.37--45.6634.9810.68-32.40-178.800.34-4.21-3.089.89北京银行22.213.6718.5534.172.3731.81-1.82-45.250.020.40-0.249.49郑州银行25.39-55.8081.190.56-9.199.75-17.43-19.340.143.40-2.08-9.35常熟银行54.8818.8236.0512.34-9.8022.14-25.83-16.99-0.58-1.58-1.2820.96紫金银行113.1655.0558.1112.0113.59-1.588.22-119.000.780.160.0015.34张家港行89.4759.8529.613.36-10.4313.79-29.25-48.06-1.43-0.560.3413.85无锡银行-0.72-2.431.7215.472.8612.61-7.974.38-0.103.24-0.4813.81苏农银行66.9232.7634.1523.16-0.6123.77-34.29-46.660.102.000.7912.01青农商行15.72-396.23411.9652.433.9348.50-7.45-55.01-0.065.380.4711.49江阴银行58.9919.3339.6681.311.5379.78-5.08-152.290.1321.091.785.92大型商业银行9.772.986.7825.916.3619.55-14.34-16.87-0.821.53-0.904.29全国性商业银行42.073.2738.8123.8713.4410.44-6.80-49.560.25-0.53-0.109.21城市商业银行27.480.4710.9545.915.2040.72-13.64-43.740.18-2.65-0.7012.85农村商业银行56.92-30.4187.3228.580.1528.43-14.52-61.95-0.174.250.2313.34全行业平均值34.80-5.5735.5033.496.3427.15-12.23-44.98-0.030.04-0.3810.71来源：Wind,图表12：利润增速分解图（2019Q1，）利息收入 非息收入 成本 资产减值损营业外收支 税收 少数股东权益 归母净利增500-100-150-200交通银行农业银行建设银行工商银行中国银行浦发银行平安银行兴业银行招商银行中信银行光大银行民生银行华夏银行成都银行宁波银行南京银行西安银行江苏银行上海银行贵阳银行长沙银行青岛银行北京银行郑州银行常熟银行紫金银行张家港行无锡银行苏农银行青农商行江阴银行-250交通银行农业银行建设银行工商银行中国银行浦发银行平安银行兴业银行招商银行中信银行光大银行民生银行华夏银行成都银行宁波银行南京银行西安银行江苏银行上海银行贵阳银行长沙银行青岛银行北京银行郑州银行常熟银行紫金银行张家港行无锡银行苏农银行青农商行江阴银行来源：Wind,主要指标分析净息差走高，非息收入占比提升2.46多数银行的净息差均提升，奠定了银行一季度盈利的基础。