企业传媒资本运营策略

传媒资本运营教案第一次课：一、关于上一门课的回忆1、不足之处：对新闻传播学不熟悉与同学交流不够不够乐观2、如何改正增加交流增加西方经济学内容。什么缘故不去听我的西方经济学课呢？提供公共邮箱二、关于这门课的结构（一定要画图）绪论 融资有形资本的扩张——并购有形资本的运营 并购以后如何整和 反并购 有形资本的收缩 无形资本的运营1、第一章绪论，介绍资本以及资本运营。中国传媒资本运营的进展2、第二章有形资本的形成——融资3、第三章有形资本的扩张——并购，并购以后如何整和即第四章，以及反并购即第五章4、第六章有形资本的收缩5、第七章无形资本两门课的联系：我们讲过：我国传媒企业赢利方式单一，那么有什么解决的好方法？据讲资本运营是一个好方法：上市、并购、参股、控股差不多上具体方式：周星弛《食神》中的例子。两门课是有联系的。TOC\o"1-3"\h\z第一章绪论 4第一节资本与传媒资本运营 4一、什么是资本？ 4二、资本的功能 5三、资本运营 6四、传媒资本和传媒资本的运营 6第二节中国传媒资本运营的进展 8历史回忆与现状 8二、意义 8三、中国传媒资本运营可行么？ 9第二章传媒融资 9第一节概述 10第二节融资方式 10一、使用未分配利润 11二、合作经营 11三、债务融资 12四、上市 13五、风险投资 14六、传媒融资策略 14第三节传媒上市分析 16一、利弊分析 16二、上市的方式 17第四节我国传媒类上市公司现状（22家） 21一、广电类 21二、平面媒体类 26三、国内传媒上市公司特点 28第五节传媒与资本如何融合 29一、引入社会资本 29二、业外资本进入传媒业的风险 34第三章传媒并购 36第一节传媒并购概述 38一、传媒并购界定 38二、西方历史 38第二节：传媒并购的方式 40第三节传媒企业并购效应与风险 42一、效应 42二、风险 42第四节传媒并购的程序和融资方式 43一、程序和中介 43二、传媒并购的融资方式 43第五节中国传媒的集团化热潮 45一、中外传媒集团化进展途径之比较 45二、中外传媒集团化特征之比较 45三、中外传媒集团化治理方法比较 46第四章并购以后的整合 47第一节整合是传媒并购成功的关键 47第二节传媒战略整合 47一、战略整合的必要性 47二、整合战略与环境的变化 48三、整合战略的类型 48四、如何调整集团与子公司的关系 49五、集团对下属企业的治理操纵模式 49第三节传媒人力资源整合 50一、人力资源整合的重要性 50二、人力资源整合的实施 50第四节文化整合 51一、重要性（文化冲突） 51二、文化整合的模式 51三、文化整合的时期 52第五章传媒反并购策略 53第一节反并购的预防策略 54一、建立“合理的”持股结构 54二、在章程中设置反收购条款 54第二节反并购的手段 55一、提高收购者的收购成本 55二、降低收购者的收购收益或增加收购者风险 56第六章传媒收缩战略 59第一节概述 59一、传媒选择收缩战略的缘故 59二、并购与紧缩的关系 60第二节传媒资产剥离和传媒企业分立 61一、传媒资产剥离 61二、传媒企业分立 61第三节分拆上市 62一、概念 62二、意义 62第四节股份回购 62第七章传媒无形资本运营 63第一节概述 63一、无形资本含义与特征 63二、传媒无形资本运营含义与特征 64第二节传媒无形资本评估的方法 65第三节传媒无形资本方式 66一、交易式无形资本运营 66二、融资式无形资本运营 67三、扩张式资本运营 67四、投资式无形资本运营 69第一章绪论第一节资本与传媒资本运营一、什么是资本？提问或讨论：不许看书语言学角度：增殖与增值货币借贷关系角度：能生利的本钞票斯密的定义：生息资产PAULsamuelson的定义专门关键，把它放在生产要素里来考虑。西方经济学的定义：由经济制度本身生产出来并被用作投入要素以便生产更多的商品和劳务的物品。作为与劳动和土地并列的一种生产要素，资本的独特特点能够概括如下：数量是可变的，能够通过经济活动生产出来；被生产出来的目的是为了更多的商品和劳务；马克思的定义：资本是能够贷来剩余价值的价值。物化的劳动。那么资本是要素么？能够参与分配么？剥削存在么？生产的剩余到底应该给谁呢？P C ACD E AVCG B资本或资本主义（什么缘故叫资本主义）带来了什么？马克思讲：资本主义在过去一百年里制造的生产力比全部历史的总和还要多，然而，应该看到，资本主义耗费了同样多的资源。什么是资本主义？资本主义是一种疯狂，将一切都卷入生产，最终留下一片荒凉。农业依靠的是什么？是能够再生的资源，而工业，却依靠那些不可再生的资源，工业是一种加速的自杀。资本主义不仅剥削工人，更重要的是剥削大自然。那个（工业文明）过程越快，人类毁灭的就越快。什么缘故有人卖野生动物？因为有人吃。这确实是需求和供给。应该把专门多专门多东西排除在“经济”之外。压缩欲望、要过一种高尚而克制的生活。不吃肉、不穿皮毛、不穿化纤、毛料衣服，不买汽车、不买房子。不看病，死了罢了。你能够认为这是一种躲避，事实上我尝试过专门多东西，然而都失败了。汤因比（人类与大地母亲）：人类将会杀害大地母亲，抑或将使她得到挽救？假如滥用日益增长的技术力量，人类将置大地母亲于死地；假如克服了那导致自我毁灭的放肆的贪欲，人类则能够使她重返青春，而人类的贪欲正在使伟大母亲的生命之果——包括人类在内的一切生命造物付出代价。何去何从，这确实是今天人类所面临的斯芬克斯之谜。资本涵义的三个层次（1）资本用价值形式表示（没有用）（2）资本能带来收益（3）生产要素二、资本的功能（1）保全——首先要弥补折旧，包括物质磨损和精神磨损（2）增殖功能——差不多（3）流淌功能——G（货币）-W（WARE）...P（PRODUCE）...W'-G’。解释之G-W-G'(G+ΔG)公式，概括了产业资本、商业资本和借贷资本各种资本运动的一般特征。因此，通常把它称作资本总公式，那个公式反映了资本运动的目的在于，在资本流通中，资本家以取得货币增值(ΔG)为目的，为卖而买。另外，产业资本的循环是连续不断的运动过程。从连续不断的运动过程看，每一种职能形式的资本，都要依次通过三个时期，采取三种职能形式，执行三种资本职能，进行各自的循环，从而形成货币资本循环、生产资本循环和商品资本循环这三种资本循环形式。货币资本的循环公式是：G-W…P…W'-G'。简写为：G-W-G'。生产资本的循环公式是：P…W'-G'.G-W…P。商品资本的循环公式是：W'-G'.G-W…P…W'。三、资本运营（1）概念：企业遵循资本的运作规律，把可支配的生产要素和资源进行运筹、谋划和优化配置，以实现最大限度增殖目标的一种经营方式。A、以资本导向为中心，而不是仅仅以生产为中心——然而，从宏观上看，资本经营是为了更好的生产经营，美国的金融危机确实是如此的反面教材。B、开放式经营——认钞票不认人C、注重流淌性。资本正常的流淌不等于流失。然而要幸免真正的流失。D、结构的优化，资源合理配置。资本总是流向什么地点？提问E、以人为本。运作到最后，人都没有了，还搞什么？人力资源-人力资本。在那个地点要插一句。编辑出版专业要成为杂家：新闻传播、文学、经济学、治理学、历史、哲学、社会学、法学，外语、计算机，因为工作要用，甚至要明白数学，电工、钳工、水管工、机械修理等，因为结婚后要用。要贪欲地学习！！！！！（2）资本运营的目的利润最大化？——托付代理问题——什么利润：经济利润？正常利润？会计利润？所有者权益最大化——股东利益企业价值最大化——长寿企业（3）内容运动角度：组织、投入、营运、产出、分配状态：存量——增殖，增量——投资形式：实业、金融、产权、无形等。四、传媒资本和传媒资本的运营1、传媒的特点相对垄断性——介于垄断竞争与垄断之间。要形成产品差不。同时可能有政策性垄断因素。增殖性。规模经济，平均成本下降。盈利模式独特——广告产业链复杂，风险大。要有长远进展意识。不能过于短视。2、传媒资本传媒经营性资产，如广告、发行、印刷、信息、出版等产业以及相关上游产业。要紧包括：人才资本——智慧密集性产业，主持人中心制实物形态资本价值形态——货币资本和金融资本无形资本——体现在出售时的溢价上。实物是100元，然而能够卖1000元。3、传媒资本运营（1）特点：资本导向把一切都看成资本开放经营（2）西方传媒资本运作的过程报业：由党报——产业化——兼并广播电视：英国与美国不同，但都走向私有20世纪末，兼并浪潮。如美国在线与时代华纳的合并。美国在线与时代华纳的合并不是偶然的，其合并有着深刻的历史必定性。互联网的设想与使用时刻较早，但真正使互联网成为互联网革命的因素却是个人计算机的普及而带来的主页和扫瞄器的产生。在九四年前后，网络扫瞄器的诞生使互联网革命一发而不可收。短短的几年间，思科、德尔、雅虎、亚马逊、美国在线等公司依靠互联网革命迅速成为产业界的顶尖企业。在互联网进展的过程中，一些公司为了争夺互联网的地盘而展开了激烈的竞争，如微软与美国在线等公司的竞争，另一个方面，互联网公司的进展对传统产业带来了严峻的生存危机。例如，亚马逊公司的进展使其迅速超过经营了一百多年历史的大型书商；微软介入传媒市场使美国传媒界大失所措。微软的反垄断案确实是在这种背景下而产生的，微软在互联网行业的对手与微软在传媒界的对手为了自身的利益，联手对抗微软，迫使微软减缓进展速度。但美国的传统产业也意识到互联网革命的不可抵抗，他们也在采取行动，引进互联网对自身的运作进行全然改造，其中不乏改造效果较好的公司，但大量公司引进互联网改造自身的过程并没有取得理想的效果。实践证明：在强大的互联网企业竞争面前，传统产业的改造仅仅依靠自身的力量来取得理想的改革成果，其难度犹如登天。因此，传统产业为了自身的进展不得不投入互联网企业的怀抱，他们逐渐认识到：越是较早地引入互联网机制，企业越能够取得竞争的优势。而从互联网企业的角度考虑，不战而屈人之兵，通过全盘接收对方的势力而取得一个宽敞的市场，自然是上上之策。美国在线与时代华纳的合并正是在这么一个背景之下而产生的双赢的婚配。美国在线尽管做出了专门大的让步，但以后的进展一定会充分证明美国在线的深谋远虑。但2004年网络神话的破灭让以上的一切都成了笑话。第二节中国传媒资本运营的进展历史回忆与现状注意1950年的情况社会主义改造毁了一切注意82宪法的规定博瑞传播。四川电器。公司前身曲岷江机床电器厂,始建于1965年11月。1980年,更名为四川电器厂。1988年被列为股份制试点的超前改革企业之一；同年12月26日，四川电器股份有限公司成立。1989年,向社会公开发行股票。1992年,扩充发行法人股。目前股价13元，最高40元。上海强生仅仅是一家出租车公司而已。公司是为改善上海、特不是浦东新区的投资环境,各出租汽车供求矛盾,经上海市府办(1991)155号文批准，由上海市出租汽车公司,上海文汇报社、中国人民建设银行止海市信托投资公司、上海陆家嘴金贸易开发公司、上海市上投实业公司五家全民所有制企业发起组建而成。600741巴士股份。由上海公用事业系统于92年10月组建，发起人为上海市公共交通总公司、上海市强生出租汽车公司、上海大众出租汽车股份有限公司等十四家单位。公交客运业务、出租车业务、汽车租赁业务、长途客运业务、物流业务、宾馆服务等。暴利蛋糕？东方明珠，差不多全流通电广传媒：公司由湖南广播电视进展中心作为主发起人，对其进行全资改组，联合湖南星光实业进展公司、湖南省金帆经济进展公司、湖南省金环进出口总公司、湖南金海林建设装饰有限公司共同发起，通过募集方式设立的股份有限公司。16元。北大青鸟，实际上是网络培训。赛迪传媒实际上是中国计算机世界报（CCID）二、意义传媒资本运营是竞争不断加剧的必定选择变资本积聚为资本集中。然而要明白：资本集中的不断进行是以生产经营运行良好为基础的。24页最后一段：跨国公司（CNC）的竞争。有一定道理。盘活资产的手段公司法规定：公司上市无形资产最高为总资产的20%。而资本运营则是盘活传媒集团无形资产的手段。用名字来挣钞票。变无形为有形。推动体制转变。三、中国传媒资本运营可行么？1、运营主体的矛盾文化工业——事业单位，企业化治理与企业治理有区不么？事业单位——PSU，非营利的公共服务机构29页第二段道破天机2、资本运营主体不平等——中国国际信托投资公司。工贸结合、技贸结合，利用外资从事生产、技术、金融、贸易和经济技术服务的中国综合性企业集团。简称中信公司。中信公司是依照中国改革开放形势的需要于1979年10月正式成立的。中信公司的总部设在北京，全国各地设有子公司。其注册资本为人民币12亿元，属国务院直接领导的全民所有制企业。中信公司的任务是：在国家法律、法规、方针、政策许可的范围内，通过汲取和运用外资，引进先进技术和治理经验，开展对内对外的经济技术合作，为中国的社会主义现代化建设服务。按照国家的有关规定，中信公司经营的项目包括：办理国内外投资业务，开展多种形式的经济技术合作；从事新技术开发、推广及风险投资；从事国际、国内金融和担保业务；在国内外发行和代理发行各种有价证券；经营国内外租赁业务；承办外商在华投资的各种保险业务；经营对外贸易；开展国际工程承包及劳务输出业务；经营房地产业务；开展旅游服务；为中外客户提供各种信托、咨询服务。中信公司实行董事长负责制，最高权利机构是董事会，董事长和副董事长由国务院任命。3、远离核心业务有名无实可行性：新兴产业，进展快经营与宣传分开。摘帽子第二章传媒融资结构： 概述融资方式上市实践第一节概述国家支持的五大新闻媒体网站：人民网、新华网、中国网、中新网、国际在线？缺钞票财政拨款逐年减少在打算经济体制下，作为中国传媒主体的大众传媒，即报刊、出版社、广播电视，都属于新闻出版事业单位，实行事业治理，所需经费完全由国家财政拨款，没有竞争，也无需讲求经济效益。1979年4月，财政部发文在全国新闻媒体中推广“事业单位，企业化治理”。1988年后，有关规定同意新闻媒体开展多种经营。同时，国家对新闻媒体的投入也从最初的财政包干到逐年递减。目前，省级以上新闻媒体大多已停止财政拨款，实行自负盈亏、自我进展。媒体收入的75％－95％来自于广告经营收入。尽管有些省报拥有数家子报子刊，但整个省报收入的80％以上往往依靠于其中一两张子报的支撑。全国最大的新闻媒体——中央电视台95％的广告收入来源于第一套节目的广告。全国有线广电网络建设急需巨额进展资金。就连国家以5．45亿元重点扶持的五大新闻媒体网站，仍严峻缺乏进展资金。媒介机构资金自我积存有限改革开放以来，国内四大媒体报纸、杂志、电视和广播的进展特不迅速。到目前为止，全国有报纸2200多家、刊物8000多家、广播电视台3000多家，共组建了39家报业集团、13家广电集团、9家出版社集团、5家发行集团和1家期刊集团，如此大的媒介市场，世界上是少有的，但就实力而言，却是势单力薄。以报纸为例，美国《纽约时报》每天平均广告额为1000多万美元，最多一天可达1700多万美元，也确实是讲《纽约时报》一天近亿元人民币的广告额，几乎等于中国第一大报《人民日报》一年的广告额。广告是支撑传媒业经济运作的最重要支点。据统计，1997年以后，四大传媒的广告经营额均发生了巨大的进展失速问题，2001年广告业的增速更是跌至自1983年以来的最低点：11.5％。而目前处于高速进展中的传媒产业是一个高技术、重装备的行业，设备添置、更新，网络建设，传媒人才的培育和引进，媒介机构的重新整合和不断扩张，都需要巨额资金的支持。假如单靠媒介机构在广告和发行市场自我积存求得进展，我国传媒业的进展速度和进展规模都会受到一定的限制，会丧失一个尽快实现市场化和规模经营的良机。第二节融资方式 内源融资，来自于利润的积存——资本积聚分类： 直接融资：发行股票或债券 外源融资——资本集中 间接融资：银行借钞票比较一下：直接融资与间接融资。首选是什么？间接融资优点：资金供求双方不直接交易缺点：要求高，对中小企业不利举例：中国银行的服务对象要求1亿以上资产任务：查找三大门户网站目前股票的状况资料：2001年05月08日

11:08人民网美国纳斯达克市场从去年4月以来一路大跌，网络股票更是惨不忍睹。其中从两百元钞票跌到一两元钞票的股票比比皆是，像CMGI、I等一年多前还无限风光的股票，都惨跌了99%。就连网络龙头股雅虎，也从最高250美元跌到最低11.375美元，跌幅高达95.4%。在这种大势阻碍下，中国三大门户网站刚上市不久的股票也受到了严峻阻碍。新浪网(股票代码：SINA)从最高58.5625美元跌到最低1.25美元，跌幅近98%。搜狐(股票代码：SOHU)上市第一天就跌破发价，从最高13.78美元跌到最低0.52美元，跌幅96.2%。网易(股票代码：NTES)也从17.25美元跌到最低1美元，跌幅94.2%。资料：2009年2月5日中国概念股名称现价升贬搜狐41.314.53%新浪21.234.84%网易19.100.05%百度129.003.06%中华网0.809810.93%一、使用未分配利润原始自主（抗）风险形低成本——机会成本：解释之二、合作经营转让广告经营权、发行权、频道、栏目、刊播权，换取资金惠州晚报成为全国第一家宣告破产的新闻报纸一家报纸在进展过程中引进企业的经费支持须小心慎重，要综合考察合作对方的资金、实力和信誉，合作要公平公正且合乎政策法规，绝忌‘急病乱投医’；而且，作为新闻舆论监督阵地的报纸，领导班子的配备须予以充分重视，人事权要由政府部门握有，版面权只能交给业界精英，宣传部门须加强监管，报纸在经营运作中决不能违纪违规，”惠州市委一负责人讲，“惠州晚报破产的教训是极其深刻的，它给国内其他新闻媒体的经营运作提供了莫大的借鉴和启发。”事实上破产是正常的，没必要大惊小怪，把破产归咎为个体户承包经营是不对的。国营企业破产的更多啊！《21世纪经济报道》隶属于南方日报集团。每周5期，六、日停。南方日报南方杂志南方都市报南方周末21世纪经济报道南方农村报理财周报都市画报南方人物周刊名牌南都周刊风尚周报附录：经济类报纸：《中国经营报》、《21世纪经济报道》、《经济观看报》，《第一财经日报》等。《21世纪经济报道》的特点是新闻性；《经济观看报》的特点是深度报道，还有版式；《中国经营报》是有用性。《第一财经日报》整合了较好的资源，她作为日报在新闻性和信息量方面，对三家周报做出了挑战姿态。三年多往常，中国新闻研究中心公布的中国内地报刊杂志阻碍力公信力调查报告，在全国经济类的报纸中：《21世纪经济报道》为阻碍力最大，《经济日报》为公信力最强，《经济观看报》为最具成长型的报纸。调查结果显示，新兴报纸表现出坚韧的锐气，其势头在短期内盖过出版时刻比较久的报纸。受益于证券市场的兴起，凭借证监会给予的上市公司信息指定公布媒体的优势，在众多小股民的追捧下，以《上海证券报》、《中国证券报》和《证券时报》为主的证券类报纸成了财经报业中经营状况良好的报纸。三大证券报的广告行业来源十分集中，金融保险的广告占总量的八成以上。《中国经营报》起步较早，差不多树立起一定的品牌，在现有财经报纸中经营状况不错。其市场化操作经验丰富，内容定位有用性强于他报，且为“多元化进展”——报纸、杂志、丛书、中国企业竞争力评价体系等差不多上赢利的，真可谓“四轮驱动”。背靠社科院工业经济研究所的中国经营报社，能够存活下来同时进展得较好，缘故专门多。用中国经营报社社长金碚博士的话来讲，确实是“体制、团队、文化这3个因素是我们能够进展的全然缘故”。三、债务融资向金融机构借款、发行企业债券、运用商业信用和租赁融资等。好处：1、减税2、激励资产负债率1、银行贷款授信额度是指银行在一定金额及期限内，向借款人发放的可循环使用的授信，其特点是：一次授信，循环使用，随用随还。一次授信后，在约定的时刻和额度内随借随用随还；凭证贷款，手续简便。借款人依据授信合同办理授信业务，银行不再重新进行授信调查、审批；银行贷款的限制：条件苛刻，审批，难以解决长期资金需求企业债券——在西方是最重要的一种融资方式我国什么缘故债券市场不发达？全然在于还钞票与不还钞票的区不可转换债券是可转换公司债券的简称。它是一种能够在特定时刻、按特定条件转换为一般股票的专门企业债券。可转换债券兼具债券和股票的特征。可转换债券兼有债券和股票的特征，具有以下三个特点：一、债权性。与其他债券一样，可转换债券也有规定的利率和期限，投资者能够选择持有债券到期，收取本息。二、股权性。可转换债券在转换成股票之前是纯粹的债券，但在转换成股票之后，原债券持有人就由债券人变成了公司的股东，可参与企业的经营决策和红利分配，这也在一定程度上会阻碍公司的股本结构。三、可转换性。可转换性是可转换债券的重要标志，债券持有人能够按约定的条件将债券转换成股票。转股权是投资者享有的、一般债券所没有的选择权。可转换债券在发行时就明确约定，债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的一般股票。假如债券持有人不想转换，则能够接着持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出售变现。假如持有人看好发债公司股票增值潜力，在宽限期之后能够行使转换权，按照预定转换价格将债券转换成为股票，发债公司不得拒绝。正因为具有可转换性，可转换债券利率一般低于一般公司债券利率，企业发行可转换债券能够降低筹资成本。税盾效应债券评级：三大机构穆迪、标准普尔和惠誉国际评级有限公司标准.普尔公司对它们认为有商业价值的企业、投资机构及各种金融产品都进行评级。信用等级标准从高到低可划分为：AAA级、AA级、A级、BBB级、BB级、B级、CCC级、CC级、C级和D级。前四个级不债券信誉高，履约风险小，是“投资级债券”，第五级开始的债券信誉低，是“投机级债券”美国的三大评估机构一直被宽敞投资者认为是国际最有权威，最可靠的金融服务机构，对之几乎深信不疑。但最近揭露的大量材料表明，它们是导致金融危机爆发的“帮凶”。它们受雇于设计不良金融产品的金融机构，因此就无法做出完全公正的评价。它们利欲熏心，为华尔街制造出的大量“有毒”债券贴上了安全的标签，与华尔街一起欺诈全世界。债务越多，净资产越少。净资产收益率越高。四、上市在股票软件里是51个行业。传媒娱乐一共有13家。什么是市盈率？市盈率（PricetoEarningRatio，简称PE或P/ERatio）市盈率指在一个考察期（通常为12个月的时刻）内，股票的价格和每股收益的比例。投资者通常利用该比例值估量某股票的投资价值，或者用该指标在不同公司的股票之间进行比较。市盈率通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标。然而，用市盈率衡量一家公司股票的质地时，并非总是准确的。一般认为，假如一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格具有泡沫，价值被高估。然而，当一家公司增长迅速以及以后的业绩增长特不看好时，股票目前的高市盈率可能恰好准确地估量了该公司的价值。需要注意的是，利用市盈率比较不同股票的投资价值时，这些股票必须属于同一个行业，因为现在公司的每股收益比较接近，相互比较才有效。一般来讲，市盈率水平为：★0-13：即价值被低估★14-20：即正常水平★21-28：即价值被高估★28+：反映股市出现投机性泡沫

五、风险投资风险投资具有以下特点：是一种无担保、有高风险的投资风险投资要紧用于支持刚刚起步或尚未起步的高技术企业或高技术产品，一方面没有固定资产或资金作为贷款的抵押和担保，因此无法从传统融资渠道猎取资金，只能开发新的渠道；另一方面，技术、治理、市场、政策等风险都特不大，即使在发达国家高技术企业的成功率也只有20％－－30％，但由于成功的项目回报率专门高，故仍能吸引一批投资人进行投机。1、是一种组合投资为了分散风险，风险投资通常投资于一个包含10个项目以上的项目群，利用成功项目所取得的高回报来弥补失败项目的损失并获得收益。2、是一种流淌性较小的中长线投资风险投资往往是在风险企业初创时就投入资金，一般需经3－－8年才能通过蜕资取得收益，而且在此期间还要不断地对有成功希望的企业进行增资。由于其流淌性较小，因此有人称之为“呆滞资金”。3、是一种权益投资风险投资不是一种借贷资本，而是一种权益资本；其着眼点不在于投资对象当前的盈亏，而在于他们的进展前景和资产的增值，以便通过上市或出售达到蜕资并取得高额回报的目的。因此，产权关系清晰是风险资本介入的必要前提。4、是一种金融与科技、资金与治理相结合的专业性投资风险资金与高新技术两要素构成推动风险投资事业前行的两大车轮，二者缺一不可。风险投资家（公司）在向风险企业注入资金的同时，为降低投资风险，必定介入该企业的经营治理，提供咨询，参与重大问题的决策，必要时甚至解雇公司经理，亲自接管公司，尽力关心该企业取得成功。可见，风险投资是一种积极的投资活动，而不是一种消极的赌博。它是对传统投资机制的重要补充，对一国生产力进展和经济结构升级换代起着极为重要的作用。摩根士丹利、美林、高盛是闻名的投资银行，危机后转商业阿里巴巴与高盛六、传媒融资策略成本收益分析合同机会——有钞票没地花夫人——儿子和猪，我觉得应该是奶牛。操纵权风险爱好——风险厌恶——无所谓6、金融风险的防范——事实上差不多上由于实体经营的失误导致的造成这种局面的罪魁祸首是基尔希集团旗下的子公司“超级世界有线电视网”。2000年往常，球迷每个月支付35欧元能够看到4场德甲联赛，2场德乙联赛，2场英超联赛，3场西甲，3~4场意甲以及几场奥地利、阿根廷、巴西以及法甲联赛，球迷的投入和享受依旧成正比的。从2000-2001赛季开始，超级世界突然改变了转播策略。德甲联赛的转播增加到了9场，取消德乙联赛转播，其他欧洲联赛的转播场次压缩为一场，取消南美和奥地利联赛转播。而且球迷假如每月付35欧元，则只能看到9场德甲联赛中的两场，假如想看其他7场则每年还要多交150欧元。这种做法引起了专门多球迷的不满，因此两年来，特不是在奥地利，有线电视的收看人数成危机性的骤减。球迷自己罢了一笔账，假如每周去酒吧看两场竞赛，以每次消费2.5欧元计算，整个赛季的支出只有170欧元，而在家收看则每场竞赛的收视费用高达8欧元。生性吝啬的德国人在“超级世界”和“啤酒加足球”之间坚决果断的选择了后者。超级世界为了防止观众流失先是规定酒吧在没有得到同意而播放球赛为非法行为，酒吧要付费购买播放权，后来又斥巨资在公共频道大做广告增大宣传力度，但终究没有挽回失去的民心，走到了立即破产的境地。安彩高科的破产青鸟天桥：公司前身北京市天桥百货商场，成立于1953年；84年发起设立“北京市天桥百货股份有限公司”。93年5月24日作为首都首批上市公司之一，正式在上交所挂牌交易。后来青鸟集团进入，做计算机服务，又投资有线，负债，变为ST天桥。迪斯尼公司兼并ABC长期以来，美国娱乐媒体行业里大体是五强的天下。除了康卡斯特和迪斯尼两家以外，还有维亚康姆公司、时代华纳集团和默多克掌管的新闻集团。这五家公司在市场占有率和资产规模方面能够讲是没有太大的区不。康卡斯特的市场价值为670亿美元，时代华纳为780亿美元，迪斯尼为550亿美元，新闻集团是520亿美元，维亚康公司为680亿美元。时代华纳集团本来是时代华纳和美国因特网巨头“美国在线”合并而成，曾经以总资产数千亿美元而傲视群雄。但在因特网泡沫破裂之后，美国在线市值大大缩水，这才沦落为多强中的一强，其资产稍多于维亚康姆和康卡斯特，但不管如何也配不上行业“巨无霸”的称号。因此，那个行业总态势能够概括为“五强并存”。假如康卡斯特和迪斯尼合并一事成功，这一行业格局将被打破。这两家公司的总市值大约为1220亿美元，两家的年销售额将达到450亿美元，足以称得上是“龙头老大”，而娱乐媒体行业的多强并存局面也将随之为“一极多强”的局面所取代。第三节传媒上市分析一、利弊分析利：获得无限期无息资金价值提升再融资的便利弊责任和义务，信息披露：年报和季报门槛过高Initialpublicoffering(首次公开募股)第一是费用门槛：首先，要公开募股的公司必须向监管部门提交一份招股讲明书，只有招股讲明书通过了审核该公司才能接着被同意公开募股。（在中国，审核的工作是由中国证券监督治理委员会负责。）接着，该公司需要四处路演（RoadShow）以向公众宣传自己。通过这一步骤，一些公司或金融机构投资者会对IPO的公司产生兴趣。他们作为风险资本投资者（VentureCapitalist）来投资IPO的公司。（风险资本投资者并非想入股IPO的公司，他们只是想在上市之后在抛出股票来赚取差价。）其中一个金融机构也许会被聘请为IPO公司的承销商（Underwriter）。有承销商负责IPO新发行股票的所有上市过程中的工作，以及负责将所有的股票发售到市场。假如部分股票未能全部发售出，则承销商可能要买下所有未发售出的股票或对此不负责任（具体情况应该在IPO公司与承销商之间的合同中注明）。第二，在中国。申请股票上市的条件

·股票经国务院证券治理部门批准公开发行；

·公司股本总额许多于人民币5000万元；

·开业时刻在3年以上，最近3年连续盈利；

·持有股票面值达人民币1000元以上的股东人数许多于1000人，向社会公开发行的股份达公司股份总数的25％以上；

·公司股本总额超过人民币4亿元的，其向社会公开发行股份的比例为15％以上；

·公司在最近3年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载；

·国务院规定的其他条件。

暂停股票上市的法定情形

·公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件；

·公司不按规定公布其财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载；

·公司有重大违法行为；

·公司最近3年连续亏损。3、削弱操纵权负面阻碍：新加坡上市17个月，就遇到了网络神话的破灭。因此回购。恢复私营。二、上市的方式子公司直接上市子公司买壳与借壳上市所谓“买壳上市”，确实是一家优势企业通过收购债权、控股、直接出资、购买股票等收购手段以取得被收购方(上市公司)的所有权、经营权及上市地位。目前，在我国进行买壳、借壳一般都通过二级市场购并或者通过国家股、法人股的协议转让进行的。例如：上海冠生园受让上海轻工控股53.23%的国家股股权；海南泛华和深圳创世纪先后成为苏三山的第一大股东；山东兰陵控股环宇股份51.9%的股份等。十五大的国企改革思路为“抓大放小”，国企的资产重组要用市场经济的方法来解决，即通过资本市场来进行，而不能用行政手段来解决。买壳上市是资产重组的突出特点，它能大大优化资源配置，由于股权作为一种经济资源，加快流淌和优化组合，是一些绩差公司内在压力和优势企业扩张冲动的必定结果。由于我国处于社会主义初级时期，股份制改造还缺乏经验，加之前几年的经济疲软与市场经济的竞争，几年下来，不乏形成若干的“壳公司”。而一些大集团、大公司及名牌企业由于种种条件的缘故无法上市，这些优势企业用自己的实力通过买壳上市或借壳上市，即能够提高上市公司的质量，又能够改变“壳公司”的困境，注入新的活力，还能够通过资产重组、资本运营的装壳、换壳解决优势企业和集团的进展资金。买壳上市一般能带来业绩的提升，有的会产生脱胎换骨的变化。借壳上市是指一间私人公司(PrivateCompany)透过把资产注入一间市值较低的已上市公司（壳，Shell），得到该公司一定程度的控股权，利用其上市公司地位，使母公司的资产得以上市。通常该壳公司会被改名。与一般企业相比，上市公司最大的优势是能在证券市场上大规模筹集资金，以此促进公司规模的快速增长。因此，上市公司的上市资格已成为一种“稀有资源”，所谓“壳”确实是指上市公司的上市资格。由于有些上市公司机制转换不完全，不善于经营治理，其业绩表现不尽如人意，丧失了在证券市场进一步筹集资金的能力，要充分利用上市公司的那个“壳”资源，就必须对其进行资产重组，买壳上市和借壳上市确实是更充分地利用上市资源的两种资产重组形式.借壳上市的典型案例之一是强生集团的“母”借“子”壳。强生集团由上海出租汽车公司改制而成，拥有较大的优质资产和投资项目，近年来，强生集团充分利用控股的上市子公司—浦东强生的“壳”资源，通过三次配股集资，先后将集团下属的第二和第五分公司注入到浦东强生之中，从而完成了集团借壳上市的目的。

借壳上市和买壳上市的共同之处在于，它们差不多上一种对上市公司壳资源进行重新配置的活动，差不多上为了实现间接上市，它们的不同点在于，买壳上市的企业首先需要获得对一家上市公司的操纵权，而借壳上市的企业差不多拥有了对上市公司的操纵权。诚成文化——奥园进展——万鸿集团。S*ST万鸿差不多停牌提起刘波，漂亮的闻名女影星许晴就不能不讲。拍完《笑傲江湖》之后，许晴主演了电视剧《背叛》，随后她一度甚少在媒体上露面，因此传出了她被“包养”的传闻。事实上，许晴1997年就差不多结婚，她的先生正是刘波。2000年，两人在北京补办了盛大的婚礼，到场祝贺的嘉宾达1000多人。在媒体对许晴的访谈中，她对刘波如此描述：“先生是北京大学的博士生。他专门朴素，专门有自信心，不用靠外在的东西来包装自己。因此他一直专门低调，从来不同意采访，也从不作宣传。爱穿中式对襟大褂、老头鞋的他，是国学大师季羡林的关门弟子，他与导师编纂了《传世藏书》系列，现在要紧做文化出版工作。”刘波曾经投巨资为许晴拍写真集。这部一般的集子再一次显示了刘波的品位与经典的商业手法，写真集不仅招来娟子、黑冰等十几位中外摄影师，更是邀请了红得发紫的文化名人余秋雨为之作序，不知何种缘故余秋雨竟也欣然提笔，顶着学界的骂声写下许多诸如“许晴美在深奥”的文字……1991年启动，1996年《传世藏书》完成全部123卷本的编纂、出版。涵盖经、史、子、集，以传世善本或公认最好的通行本为底本，已过耄耋之年的国学大师北大教授季羡林亲任总编辑，2000多名古籍整理工作者一同参与整理编校——换言之，《传世藏书》极有卖点。在此之后，中国图书市场上才大量出现此类书籍。除此之外，《传世藏书》标价高达6.8万元，几乎也是史无前例。因此，《传世藏书》甫一面世，在出版界和文化界赶忙引起轰动。一位熟悉内情的人士讲，在这部书上，刘波展示了惊人的运作天才。书籍原先定价为6999元，然而刘波不顾他人反对，坚持把价格一举调高了近10倍，定价为6.8万元。由于书价奇高，销售十分困难，不得不给发行商大幅度的折扣。然而，刘波却化劣势为优势，通过大量向政府机关、闻名机构甚至庙宇赠书，《传世藏书》声誉日隆。上述人士讲，刘波反而借此“攀龙附凤”，为日后游走文化界、金融界和资本市场积蓄了宽广的人脉。什么是ST？1998年4月22日,沪深交易所宣布，将对财务状况或其它状况出现异常的上市公司股票交易进行特不处理(Specialtreatment)，由于“特不处理”，在简称前冠以“ST”，因此这类股票称为ST股。所谓“财务状况异常”是指以下几种情况：（1）最近两个会计年度的审计结果显示的净利润为负值，也确实是讲，假如一家上市公司连续两年亏损或每股净资产低于股票面值，就要予以特不处理。（2）最近一个会计年度的审计结果显示其股东权益低于注册资本。也确实是讲，假如一家上市公司连续两年亏损或每股净资产低于股票面值，就要予以特不处理。（3）注册会计师对最近一个会计年度的财产报告出具无法表示意见或否定意见的审计报告。（4）最近一个会计年度经审计的股东权益扣除注册会计师、有关部门不予确认的部分，低于注册资本。（5）最近一份经审计的财务报告对上年度利润进行调整，导致连续两个会计年度亏损。经交易所或中国证监会认定为财务状况异常的。什么是PT？PT是英文ParticularTransfer(特不转让)的缩写。依据《公司法》和《证券法》规定，上市公司出现连续三年亏损等情况，其股票将暂停上市。沪深交易所从1999年7月9日起，对这类暂停上市的股票实施特不转让服务，并在其简称前冠以PT，称之为PT股票。PT股票交易的方法投资者只限定在周五9:30开市时刻内申报转让托付(不是通常意义上的买卖，是转让)；如实行特不转让的第一个交易日为1999年7月10月(周五)上午9:30分。申报转让价格为上一次转让价的上下5%。*ST公司经营连续三年亏损，退市预警。

ST公司经营连续二年亏损，特不处里。

S*ST--公司经营连续三年亏损，退市预警+还没有完成股改。

SST公司经营连续二年亏损，特不处里+还没有完成股改。

S还没有完成股改。G确实是差不多完成股改的上市公司.由于绝大多数上市公司差不多完成了股改，现在差不多省略了。沪深证券交易所2006年10月9日起一次性调整有关A股股票的证券简称。其中，1014家G公司取消“G”标记，恢复股改方案实施前的股票简称；其余276家未进行股改或已进行股改但尚未实施的公司，其简称前被冠以“S”标记，以提示投资者.借壳与买壳的作用：融资、保守商业秘密、新闻效应等。隐患：成本不低，后遗症甘乃特报团：今日美国《今日美国》是美国唯一的彩色版全国性对开日报，1982年9月15日创刊，是美国各大报中最年轻的报纸，但后来居上，成为美国最大报纸（以发行量论）。总部设在弗吉尼亚州的罗斯林，属全美最大的甘尼特报团，是一份全国性的综合日报，满足人们全面了解有关整个美国的新闻、市场、金融、气象、娱乐、体育等方面内容的需求，具平民主义风格，可谓美国人的生活必需品。网站配合报刊，色彩明亮，图片丰富。3、分拆上市分拆上市指一个母公司通过将其在子公司中所拥有的股份，按比例分配给现有母公司的股东，从而在法律上和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去。分拆上市有广义和狭义之分，广义的分拆包括已上市公司或者未上市公司将部分业务从母公司独立出来单独上市；狭义的分拆指的是已上市公司将其部分业务或者某个子公司独立出来，另行公开招股上市。分拆上市后，原母公司的股东尽管在持股比例和绝对持股数量上没有任何变化，然而能够按照持股比例享有被投资企业的净利润分成，而且最为重要的是，子公司分拆上市成功后，母公司将获得超额的投资收益。2000年，联想集团实施了有史以来最大规模的战略调整，对其核心业务进行拆分，分不成立新的“联想集团”和“神州数码”。2001年6月1日，神州数码股票在香港上市。神州数码从联想中分拆出来具有一箭双雕的作用。分拆不但解决了事业部层次上的激励机制问题，而且由于神州数码独立上市，联想集团、神州数码的股权结构大大改变，公司层次上的激励机制也得到了进一步的解决。分拆上市：顾名思义——将上市公司中具有独立赢利能力和稍加整合就具有上市机制的部分，运作其上市的过程和结果。资本收缩是针对母公司直接操纵的日常业务减少而言。4、社会公众股东利益的爱护国家股、法人股——限售流通A股，是指股权分置改革之前的非流通股，也确实是原来非流通股股东持有的没有流通权的股份。股权分置改革之后，这部分股份也具有了流通权，只是，为了防范大量股份入市的风险，对这部分股份采取了限售条款，因此称了限售流通A股。改革后公司原非流通股股份的出售，应当遵守下列规定：（一）自改革方案实施之日起，在12个月内不得上市交易或者转让；（二）持有上市公司股份总数5％以上的原非流通股股东，在前项规定期满后，通过证券交易所挂牌交易出售原非流通股股份，出售数量占该公司股份总数的比例在12个月内不得超过5％，在24个月内不得超过10％。其中（二）确实是针对非流通股股份股改后的“限售”规定。与限售相对应，取得流通权后的非流通股，由于受到流通期限和流通比例的限制，被称之为限售股。什么是大小非解禁（大小便失禁）！！！小，即小部分。非，即限售。小非，即小部分禁止上市流通的股票，占总股本5％以内。反之叫大非，即大规模的限售流通股，占总股本5％以上。解禁，即解除禁止，是非流通股票已获得上市流通的权力。小非解禁，确实是部分限售股票解除禁止，同意上市流通。改革过程：原来60以上不流通。其中有国有股、国有法人股、非国有法人股等，经历国有股减持、全流通，最后是股权分置改革。还不放弃国有股的最低持股比例，有的公司股改后国有股比例仍专门高。尚有29家未改究竟如何改？1、回购非流通股注销。每股价格1元*非流通股数量+累计银行利息-减折旧-已得收益。确实是国有股应得的全部（设为A）。假如为负，按0计算。2、溢价回购流通股，然后总体再流通，等于推倒重来。深圳市国资委向全体流通股股东做出溢价出售股票承诺:如公司本次股权分置改革方案获股东大会审议通过,则在实施之日起的第12个月的最后5个交易日内,所有流通股股东有权以4.25元/股(该价格将在公司实施现金分红、送股及公积金转增股本时作相应调整)的价格将持有的“农产品”流通股票出售给深圳市国资委。第四节我国传媒类上市公司现状（22家）广播电视类和片面传媒公司类一、广电类1、东方明珠600832【股本结构列示】总股本318633.49万，差不多全流通，8元多东方明珠公布2008年1-3季度业绩，1-9月实现销售收入14.4亿元，同比增长34.0%，实现净利润3.39亿元，同比下降11.7%，每股盈利0.11元。净利润完全符合我们预期。收入增长较快的要紧缘故是低利润率的贸易收入同比大幅增长，公司上半年利润同比增长，但3季度单季利润同比出现较大幅度下滑的缘故是投资收益（要紧是法人股减持收益）大幅下降所致（表1）。4季度展望。我们可能公司旅游，媒体广告和传输业务4季度仍将稳定运行。进出口贸易收入可能超出预期，但由于利润率较低，对公司利润阻碍不大。4季度阻碍盈利的要紧因素仍是投资收益，截至\o"报告"报告期末，公司持有可供出售金\o"融资"融资产接近18亿元，扣除目前尚无法流通的海通\o"证券"证券，可供出售金融资产余额仍超过2亿元。使得公司有充裕的空间平滑其利润水平。维持2008-2010年业绩不变。经营业绩符合预期，考虑到投资收益兑现时刻的不确定性，我们维持2008-2010年0.15元，0.16元和0.17元盈利预测不变。需要提醒投资者的是，不计投资收益阻碍，公司主营业务盈利能力在0.10-0.12元之间。维持“中性”投资建议。当前股价隐含08年动态市盈率为48倍，处于\o"板块"板块高端。受广电\o"行业"行业\o"政策"政策制约，公司移动电视和手机电视业务未能实现超常规进展，同时公司在文广集团中的长期定位不明，投资价值有限。我们因而重申“中性”投资\o"评级"评级。投资机会提示：公司获得世博演绎场馆运营权，并和国际闻名场馆运营企业成立合资公司，是“世博主题”概念股。2、中视传媒600088，12元由中央电视台无锡太湖影视城、中国国际电视总公司、北京荧屏出租汽车公司、北京中电高科技、电视进展公司和北京以后广告公司共同发起，以无锡太湖影视城全资下属企业三国城和唐城的资产和业务为基础进行改组，通过募集方式设立的股份有限公司总股本(亿股)2.3673，实际流通A股(亿股)1.0140，限售流通A股(亿股)1.35332008年前3季度，公司实现主营业务收入7.27亿，同比增长40%，归属股东净利润3340万元，同比增长3.2%。利润增长显著低于收入增长的缘故在于：(1)业务结构变化。影视销售同比增幅较大，但旅游业务受雪灾阻碍同比下滑，影视业务毛\o"利率"利率远较广告代理业务和旅游业务为低。（2）主营业务成本大幅上升。公司中报披露，由于CCTV10媒体价格大幅提升，广告业务主营成本上升幅度大幅超过收入增长。综合阻碍，公司1－3季度毛利率同比下滑8.7%，并导致主营业务利润不仅未能随收入增长，反而出现同比下滑。。展望4季度，我们认为媒体成本大幅上升仍是最大经营压力所在。估值和投资建议。当前股价隐含2008年和2009年的动态市盈率分不为43.3倍和39.5倍，估值偏高。在文化体制改革背景下，公司作为央视目前唯一的上市公司和稀缺资源（CCTV-10）经营者，尽管有一定的交易性价值，但到目前为止，中央电视台如何定位中视传媒仍有相当高的不确定性。公司广告业务增量不增收风险巨大，影视业务营收波动明显，维持“中性”投资建议不变。动态市盈率，其计算公式是以静态市盈率为基数，乘以动态系数，该系数为1/(1+i)^n，i为企业每股收益的增长性比率，n为企业的可持续进展的存续期。比如讲，上市公司目前股价为20元，每股收益为0．38元，去年同期每股收益为0．28元，成长性为35％，即i=35％，该企业以后保持该增长速度的时刻可持续5年，即n＝5，则动态系数为1/(1+35%)^5=22.30%。相应地，动态市盈率为11.74倍即：52.63（静态市盈率：20元/0.38元=52）×22.30%。两者相比，相差之大，相信一般投资人看了会大吃一惊，恍然大悟。动态市盈率理论告诉我们一个简单朴素而又深刻的道理，即投资股市一定要选择有持续成长性的公司。3、电广传媒000917公司目前主营业务为广告代理制作、影视节目制作与发行以及网络信息传输服务，兼营酒店旅游、房地产、报刊媒体等多项业务，经营地域已从湖南走向全国，业已形成跨地域、综合化的传媒产业集团雏形。公司现有三大分公司：广告分公司、节目分公司、网络分公司，在省内外有控股或参股公司40多家。A、广告业务公司上市后的几年里，广告业务差不多走出湖南，除接着在电视媒体广告代理、公布保持优势地位外，还积极涉足户外广告、平面媒体等其他形式的广告代理与公布，广告策划制作能力不断提升。

1、省内广告业务：电广传媒广告分公司统一经营湖南电视台、湖南经济电视台等强势媒体的广告业务，其广告份额占湖南省50%以上。广告分公司的经营宗旨是强调专业化操作、个性化服务，重视与客户深度合作。公司投入较大资金，积极支持湖南电视媒体整合与开发稀缺频道资源、栏目资源，每年组织大规模的媒介推广暨广告招商活动，提升了湖南电视媒体知名度和整体竞争力，形成了“以节目带动广告经营、以广告经营促进节目进展”的良性运作格局。

2、省外广告业务：2001年，电广传媒在京组建了北京韵洪广告有限公司，主营电视广告代理。通过两年的运作，北京韵洪差不多在首都站稳脚跟，成为京城广告界的一支生力军。2003年11月27日，公司在广州组建了广州韵洪广告有限公司，成立伊始即成为广东南方电视台8频道五大广告代理商之一。B、节目业务公司节目业务目前要紧包括电视剧和电视栏目制作发行两大部分。

(1)、电视剧：电广传媒节目分公司致力于精品化、规模化的进展思路，坚持以市场为导向、以效益为核心、以质量为目标，发挥制片人的作用，把文学题材与市场紧密结合，面向市场，面向社会，充分挖掘优质影视资源，与名导演、名演员、名编剧等进行合作，与强势制作机构实行战略性联盟，既极大地提高了电视剧的艺术质量，又规避了市场风险。

近年来，节目分公司投拍的《乾隆王朝》、《特不公民》、《绝对权力》、《白领公寓》、《凝视黑夜》、《秋香》、《火帅》等十多部300多集电视剧，题材配比上较为合理，历史正剧、主旋律剧、青春偶像剧、警视悬疑剧、都市生活剧、古装武打剧等都有涉及，商业剧、品牌剧齐头并进，从题材、剧本到导演、演员都通过反复论证和广泛市场调查。这些通过精心策划、精心制作的电视剧，播出后产生了广泛的社会阻碍，并取得了可观的经济回报。2003年，节目分公司拍摄的《她从海上来-张爱玲传》、《军人机密》、《宫廷画师郎世宁》、《瑞雪飘飘》等差不多杀青，立即在全国播映。2004年1月28日在上海开拍的电视连续剧《风云2》目前差不多进入后期制作，目前预售情况良好。

通过两年多的进展，节目分公司年生产电视剧的能力已达到了200多集，建立了面向全国、辐射海外的强大的营销网络，跨入全国大型影视节目公司前列，公司品牌效应和市场竞争力逐步显现出来。

(2)、电视栏目：电广传媒在抓好电视剧制作的同时，从2000年增发新股募集的资金中，投资成立了北京远景东方影视传播有限公司，以电视专栏节目策划、制作、发行为主营业务，目前已形成以财经类节目为主，涵盖其他节目类型的电视专栏节目生产阵容，建立了以《财宝中国》作为龙头品牌，带动《老同学大联欢》、《市长在线》、《司马白话》等多项节目进展的格局。C、网络业务截止2005年底，公司已斥资6.66亿多元人民币用于湖南省境内的有线电视网络建设，与湖南省33个市（州）、县（市）合资组建了宽带网络有限公司，拥有有线电视用户近200多万户（占湖南省有线电视用户的60％），奠定了在湖南省内有线网络市场的核心地位。目前电广传媒网络分公司的工作重点是稳步推进网改，积极探究数字电视进展战略，努力开发网络增值业务，拓宽创收渠道，提升网络价值。除以上三大主营业务外，公司兼营酒店旅游、房地产、报刊媒体等多项业务。电广传媒（0917）拥有湖南电视台下属7个频道的独家广告经营权，按广告收益40％分成。广告打折的确到了触目惊心的地步。电广传媒广告分公司二部（代理经视广告）的一位广告业务员告诉记者，150万元以上的“大客户”，“从5折开始，具体还能够谈”。部分投资项目介绍：

□湖南国际影视会展中心

注册资本为24000万元，本公司占51%的股份。

经营范围：影视拍摄基地、国际会议接待、展览、住宿、餐饮及与之配套的商业零售。2003年，湖南国际影视会展中心成为湖南第一家、全国第三家“五A级绿色饭店”，接待包括许多国家重要领导以及国际知名人士在内的中外来宾20余万人次，经营上呈现出稳步向上的良好进展势头。□长沙世界之窗

注册资本10000万元，是本公司相对控股的子公司，本公司占49%的股份。企业类型：合资经营（港资）。经营范围：世界之窗旅游景区及其配套设施的建设与经营，含：主题公园、影视拍摄基地、艺术表演、旅游、酒店经管、康乐中心及配套商业服务。2003年，湖南国际影视会展中心成为湖南第一家、全国第三家“五A级绿色饭店”。2003年7月该公司被托付给湖南经视文化传播有限公司经营。

长沙世界之窗集世界奇观、古今名胜、世界民居、各国民俗风情及民族歌舞于一园，设计上独具匠心、风格不致，体现了自然与人文并重，历史、现实与梦想共存的新建筑风格，是华南地区的重要旅游景点。□北京远景东方影视传播有限公司

注册资本为10000万元，本公司占80％的股份。

经营范围：影视节目制作、公布及设计、制作和