建设工程项目成本控制讲义(ppt格式)

第六章建建设工程项项目成本控控制对于工程项项目业主——投资计划与与控制承包商——成本计划与与控制6.1建建设工程项项目成本控控制概述人工、材料料、设备等等费用持续上上涨人们对建筑筑功能的要求越来越越高新材料、新新理念、新技术的引引进建筑成本逐逐年上升建筑成本不不断上升的的原因6.1.1建设工程项项目成本的的构成（一）建设投资建设投资构构成1、建筑安安装工程投投资直接费间接费利润税金2、设备工工器具投资资3、工程建建设其它投投资土地使用费费与项目建设设有关的其他费用用与未来企业业生产经营营有关的其他他费用设备购置费费工器具及生生产家具购置费费4、预备费费不可预见费费涨价预备费费5、固定资资产投资方方向调节税税6、建设期期贷款利息息（二）流动资产投投资：铺底底流动资金金投资计划过过程是：工程多次计计价示意图图所示在工工程建设设中从投投资决策策至竣工工验收的的全过程程均存在在工程造造价的确确定、控控制工作作。每一次计计价都是是一次投投资计划划的过程程投资控制制（工程程造价管管理）———是对对于工程程项目整整个实现现过程的的全面造造价管理理。6.1.2建建设工程程项目的的实施方方式对成成本的影影响工程多次次计价示示意图项目建议书可行性研究投资估算初步设计设计总概算技术设计修正总概算施工图设计施工图预算招标合同价合同实施结算价竣工验收竣工决算前期准备设计施工竣工交付投资额累计投资对投资效果的影响投资节约的可能性不同建设设阶段影影响建设设工程投投资程度度示意图图项目各阶阶段可节节约成本潜在在量示意意图可节约成本潜在量前期策划设计阶段施工阶段时间75%100%10%专家们指指出，在在规划设设计阶段段，影响响项目投投资的可可能性为为75％％－95％；在技术设设计阶段段为35％－75％；；而在施工工阶段，，通过技技术经济济措施节节约投资资的可能能性只有有5％－－10％％。可见，决决策及设设计阶段段是影响响工程成成本最重重要的阶阶段，是是节约可可能最大大的阶段段，也是是成本控控制的重重点阶段段。成本控制原理理建设项目目计划成本实际支出出额与计计划额的的比较采取有效效调整措措施收集实际际支出数数据实际支出额实际与计计划的偏偏差额各种干扰建设项目进展过程成本控制动态态循环图图6.2建建设工工程项目目决策阶阶段的成成本控制制6.2.1建建设项项目的投投资估算算工程项目目投资决决策：是选择和和决定工工程项目目投资行行动方案案的过程程，是对对拟建项项目的必必要性和和可行性性进行技技术经济济论证，，对不同同建设方方案进行行技术经经济比较较选择及及做出判判断和决决定的过程。投资决策策是否正正确，直直接决定定了项目目投资的的经济效效益。1.投资资估算的的概念2.投资资估算的的作用项目建议议书阶段段的投资资估算，，是审批批依据可研阶段段的投资资估算，，是项目目决策的的重要依依据投资估算算对设计计概算起起控制作作用投资估算算是作为为项目资资金筹措措及制定定建设期期贷款计计划的依依据3.投资资估算的的内容4.投资资估算的的阶段划划分投资机会会研究或或项目建建议书阶阶段±±30%初步可行行性研究究±±20%详细可行行性研究究±±10%6.2.2建建设项目目的经济济评价经济评价价：是指采用用一定的的方法和和经济参参数，对对建设项项目的投入产出出进行研究究、分析析计算和和对比论论证的过过程。三效效效益（产出大大于投入入）效率(小投入入大产出出）效能（可持续续发展））行必果果必优优必久财务务评评价价国民民经经济济评价价微观观评价价宏观观评价价一、建建设设项项目目经经济济评评价价的的内内容容1.财财务务评评价价的的概概念念建设设项项目目的的财财务务评评价价，，就就是是从从企业业角角度度，根根据据国国家家现行行价价格格和各各项项现现行行经经济济、、财财政政、、金金融融制制度度的的规规定定，，分分析析测测算算拟拟建建项项目目直接接发发生生的财财务务效效益益费费用用，，编编制制财财务务报报表表，，计计算算评评价价指指标标，，考考察察项项目目的的盈利利能能力力、、贷贷款款清清偿偿能能力力以及及外外汇汇效效果果等等财财务务状状况况，，来来判判别别拟拟建建项项目目的的财财务务可可行行性性。。2.国国民民经经济济评评价价国民民经经济济评评价价是是项项目目经经济济评评价价的的核心心部分分，，它它是是从从国家家整整体体角角度度考察察项项目目的的效效益益和和费费用用，，用用影子子价价格格、、影影子子工工资资、、影影子子汇汇率率和和社社会会折折现现率率计算算项项目目建建成成后后给给国国民民经经济济和和整整个个社社会会带带来来的的净收收益益，以以评评价价项项目目经经济济上上的的合合理理性性。。共性性都是是经经济济评评价价都以以货货币币为为尺尺度度，，且且要要考考虑虑货币币的的时时间间因因素素都采采用用现金金流流量量分析析方方法法在相相同同的的基基础础上上进进行行财务评价价和国民民经济评评价的异异同资金时间价值值是指资金金在生产产和流通通过程中中随着时间推移移而产生的的增值。理论上，，资金时时间价值值相当于于没有风风险、没没有通货膨胀胀条件下的的社会平均利润润率。资金的时时间价值值表现形形式：绝对值———利息息；相对对值———利率设：P为本金，，i为利率，，n为计息期期数，I为利息，，F为本利和和，则单利计息息：F=P(1+ni),I=P*ni复利计息息：F=P(1+i)n,I=F-P1.利率率等于货货币时间间价值、、通货膨膨胀附加加率、风风险报酬酬三者之之和。2.用来来代表资资金时间间价值的的利息率率中包含含着风险险因素。。3.资金金时间价价值是指指一定量量的资金金在不同同时点上上的价值值量。4.资金金的时间间价值，，是指在在一定量量资金在在不同时时点上的的价值量量的差额额。对错错对判断是非非1.某投投资者购购买了1000元的债债券,期期限3年年,年利利率10%,到到期一次次还本付付息,按按照复利利法,则则3年后后该投资资者可获获得的利利息是()元.A.220B.300C.100D.3312.某项项目计息息周期为为半年,名义年年利率为为8%,则项目目的实际际年利率率为()A.4%B.8%C.8.16%D.16.64%答案：D答案：C3.资金金时间价价值与利利率之间间的关系系是（）。A.交叉叉关系B.被包含含与包含含关系C.主主次关关系D.没没有任任何关关系4.表表示资资金时时间价价值的的利息息率是是（）A.银银行同同期贷贷款利利率B.银银行同同期存存款利利率C.社社会资资金平平均利利润率率D.加权权资本本成本本率5.影影响资资金时时间价价值大大小的的因素素主要要包括括（)A.单单利B.复复利C.资资金额额D.利率率和期期限ABCDCB现金流流入量量：指能够够使投投资方方案的的现实实货币币资金金项目目增现金流出量：指能够使投资方案的现实货币资金减少或需要动用现金的项目，是指在实施该方案的过程中所需投入的资本。净现金流量：就是现金流入量与现金流出量的差额。现金流流量：：指投资资方案案在一一定周周期内内实际际发生生的现现金流流出和和现金金流入入所组组成的的资金金运动动。现金流流量包包括现现金流流出量量、现现金流流入量量和现现金净净流量量。……012n-1n10080608080单位：：万元元（时间间尺度度）现金流流量图图现金流流量包包括现现金收收入与与支出出（现现金流流入与与流出出）。。可用用现金金流量量图描描述现现金流流入与与流出出发生生的时时间和和数值值。说明：：1、水平线线是时时间标标度，，时间间的推推移是是自左左向右右，每每一一格代代表一一个时时间单单位（（年、、月、、日））；时间长长度称称为期期数。2、垂直箭箭线表表示现现金流流量：：常见见的向上——现现金的的流入入，向下——现现金的的流出出。3、一般假假定现现金的的支付付都发发生在在每期期期末。4、现金流流量图图与立脚点点有关。。利润与与现金金流量量的关关系

权责发生制：权责发生制指凡是在本期内已经收到和已经发生或应当负担的一切费用，不论其款项是否收到或付出，都作为本期的收入和费用处理。

收付实现制:是以款项的实际收付为标准来处理经济业务，确定本期收入和费用，计算本期盈亏的会计处理基础。

区别：收入与成本费用确定的时间不同原因：一、净利润润指标标的确确立是是以权权责发发生制制为基基础的的，因因此，，将应应收、、应付付项目目业务务列入入了收收或费费用，，忽视视了现现金流流动的的时间间因素素。而而科学学的投投资决决策必必须认认真考考虑货货币的的时间间价值值，也也就是是要考考虑现现金实实际收收付时时间。。现金金流量量正是是符合合了这这一要要求。。二、由于利润的的计算尚未未统一标准准，一定程程度上受到到存货估价价、费用摊摊配和折旧旧计提等不不同方法的的影响，将将其作为决决策的主要要依据不够够科学。而而采用现金金流量基本本不受人为为因素影响响，可以保保证项目评评价的客观观性，能使使投资决策策更符合客客观实际情情况。三、现金流量即即包括项目目投资期的的现金收支支，也包括括项目使用用期和项目目废弃时的的全部现金金收支数，，因而它所所反映的项项目投资效效益比较完完整。在投资决策策中，研究究的重点是是现金流量量，而把利利润的研究究放在次要要地位个性性评价的角度不同项目费用、效益益的含义和范范围划分不不同采用的价格不同采用的主要参数不同影子价格（机会成本本、调整价价格）影子价格是是用线性规划方方法计算出来的的反映资源源最优使用效果的的价格。特点：①影子价格格考虑了资资源的供求求关系，反反映了资源源的稀缺性性。②影子价格格不是实际际价格，而而是一种虚虚拟价格，，某一资源源的影子价价格不是一一个固定数数，而是随随着经济结结构的改变变而变化。。作用：对扭曲的市市场价格进进行调整和和纠正，以以实现社会会资源的最最优配置和和有效利用用。机会成本机会成本又又称择一成成本，是指指在经济决决策过程中中，因选取取某一方案案而放弃另另一方案所所付出的代代价或丧失失的潜在利利益。生产一单位位的某种商品的机会成本本是指生产产者所放弃弃的使用相相同的生产要素在其他生产产用途中所所能得到的的最高收入。在投资项目目进行选择择时，力求求机会成本本小一些，，是经济活动行为方式的的最重要的的准则之一一。判断：劳动力的机机会成本是是指劳动力力用于所评评价的项目目中所能创创造的最大大效益。劳动力的机机会成本是是指项目所所用的劳动动力如果不不用于所评评价的项目目而在其他他生产经营营活动中所所能创造的的最大效益益。选择：上大学的机机会成本不不包括（）A．住宿费费用B．．学费C．书籍费费D．如果从从事工作可可能会得到到的工资E．由于学学习所失去去的闲瑕答案：错ABC（1）财务务评价的步步骤A.收集、整理理、分析、、估算财务务基础数据据，编制财财务辅助报报表；B.编制财财务基本报报表；C.根据财财务报表分分析财务评价指标；D.进行不确定分析析，得出财务务评价结论论。3.经济评评价的步骤骤不确定性分分析：盈亏平衡分分析（量本利分分析）、敏感性分析析、概率分分析法固定成本可变成本总成本费用销售收入盈亏平衡点产量金额盈亏平衡点产量IRR(%)销售收入寿命期成本费用投资敏感性分析析图0（2）国民民经济评价价的步骤A、识别国民经经济效益和和费用B、计算和和选取影子子价格C、编制国国民经济评评价报表D、计算国民经经济评价指指标并进行行方案比选选建设项目投投资决策：：以国民经济济评价为准准绳1.财务评评价是从()角度，，考察项目目投资在财财务上的潜潜在获利能能力。A．．个个人人B．．企企业业C．．行行业业D．．国国家家答案案：：B习题题2.下下列列说说法法不不正正确确的的是是（（））。。A.财财务务评评价价是是站站在在项项目目层层次次上上，，以以投投资资者者角角度度分分析析项项目目在在财财务务上上的的得得失失；；国国民民经经济济评评价价是是站站在在国国家家和和地地区区的的层层次次上上，，从从全全社社会会的的角角度度分分析析评评价价项项目目对对国国民民经经济济的的费费用用和和效效益益B.财财务务评评价价与与国国民民经经济济评评价价只只需需计计算算项项目目的的直直接接费费用用和和效效益益C.财财务务评评价价采采用用预预测测价价格格，，国国民民经经济济评评价价采采用用影影子子价价格格D.财财务务评评价价分分析析项项目目借借款款偿偿还还能能力力，，国国民民经经济济评评价价只只有有盈盈利利性性分分析析，，没没有有清清偿偿能能力力分分析析答案案：：B3.在在互互斥斥的的选选择择中中，，选选择择其其中中一一个个而而非非另另一一个个时时所所放放弃弃的的收收益益称称作作（（））。。A.资资金金增增值值B.承承担担风风险险C.通通货货膨膨胀胀D.机机会会成成本本答案案：：D4.下下列列说说法法不不正正确确的的是是（（））。。A.各各种种税税金金、、补补贴贴和和国国内内银银行行利利息息这这些些国国内内不不同同社社会会成成员员之之间间的的相相互互支支付付称称为为““转转移移支支付付””B.国国民民经经济济效效益益和和费费用用不不应应包包括括““转转移移支支付付””C.工工资资也也是是社社会会内内不不同同成成员员之之间间的的相相互互支支付付，，也也是是““转转移移支支付付””D.工工资资不不能能衡衡量量劳劳动动力力费费用用答案：：C分析：：因为劳劳动力力是一一种资资源，，项目目使用用了劳劳动力力，就就消耗耗了社社会资资源，，就会会产生生费用用，故故一般般认为为工资资不属属于转转移支支付。。各种税税金、、补贴贴和国国内银银行利利息这这些国国内不不同社社会成成员之之间的的相互互支付付称为为“转转移支支付””。5.常用的的不确确定性性分析析方法法不包包括（（）。A.盈盈亏平平衡分分析法法B.财财务费费用法法C.敏敏感性性分析析法D.概概率分分析法法答案：：B多选1.以以下（（））都是是能说说明国国民经经济评评价概概念的的词语语。A.按按照照合理理配置置资源源的原原则B.采采用用影子子价格格、影影子汇汇率和和社会会折现现率等等参数数C.从从国家家整体体角度度考察察项目目的效效益和和费用用D.评评价对对国外外借款款的清清偿能能力E.计计算算项目目对国国民经经济净净贡献献，评评价项项目的的经济济合理理性答案：：ABCE2.在在现行行经济济体制制下，，一般般需要要进行行国民民经济济评价价的项项目是是（））。。A.国国家家参与与投资资的大大型项项目B.大大型型交通通基础础设施施建设设项目目C.较较大的的水利利水电电项目目D.市市场定定价的的竞争争性项项目E.国国家控控制的的战略略性资资源开开发项项目答案：：ABCE答案：：BD3.如如果(),则则项目目可行行。A.财财务评评价可可行，，国民民经济济评价价不可可行。。B.财财务评评价可可行，，国民民经济济评价价可行行。C.财财务评评价不不可行行，国国民经经济评评价不不可行行D.财财务评评价不不可行行，国国民经经济评评价可可行答案：：BCD4.影影子价价格是是进行行国民民经济济评价价的专专用价价格，，反映映（））A.政政府调调控意意愿B.市市场供供求关关系C.资资源稀稀缺程程度D.资资源合合理配配制要要求静态分析指指标是指在在计算算过程程不考虑虑货币时时间价价值因因素的的指标标动态分析指指标是在充充分考虑货币时时间价值的的基础础上，，对方方案的的优劣取取舍进进行判判断。。二、经济济评价指标指标分类时间性评价指标价值性评价指标比率性评价指标

静态静态投资回收期累计净现金流量简单投资收益率

动态

动态投资回收期

净现值净年值净终值

内部收益率外部收益率净现值率（一））净现现值1、含义：：净现值值是指指按行行业基基准收收益率率或设设定的的折现现率ic计算的的项目目计算算期内内各年年净现现金流流量的的现值之和。。折现率(discountrate)是是指指将未来有限期期预期收收益折算成成现值的比率。2、公式：净现现值（（NPV））=现现金流流入现值-现金金流出出现值NPV=ΣΣ(CI-CO)t(1+ic)-t(CI-CO)t————第t年的的净现现金流流量。。（NCFt)ic——————基准贴贴现率率3、意义:净现现值是是反映映技术术方案案在整整个分分析期期内获获利能能力的的动态态评价价指标标。4、判据：单个个方案案NPV(iC)0，均可可作为为投资资此项项目的的依据据；对对若干干方案案，NPV越大大者越越好。。说明明：：NPV<0不不代代表表项项目目会会亏亏损损净现现值值与与折折现现率率的的关关系系i↗↗NPV↘↘，，故故ic定定的的越越高高，，可可接接受受的的方方案案越越少少；；表表明明对对项项目目要要求求越越严严，，审审查查越越严严。。NPVii′计算算步步骤骤将每每年年预预期期的的现现金金流向向项项目目开开始始点点以给给定定的的收益益率率进进行行贴贴现现；；对已已求求出出的的现现金金流流的的现值值进行行求求和和；；以现现金金流流现现值值的的总总和和减减去去初初始始投投资资额额，，既既为为所求求NPV。。年份税后现金流贴现因子(12%)现值第1年1500000.893133950第2年1400000.797111580第3年1300000.71292560第4年1200000.63676320第5年1100000.56762370税后现金流现值476780初始投资-400000净现值76780例1：：某公公司司考考虑虑一一项项新新机机器器设设备备投投资资项项目目，，该该项项目目初初始始投投资资为为400000元元，，每每年年税税后后现现金金流流如如下下表表所所示示。。设设该该公公司司要要求求的的收收益益率率为为12%。。问问该该项项目目是是否否可可行行？？结论论：∵∵NPV＞＞0∴此此项项目目可可行行。。练习习题题：：某项项目目预预计计投投资资10000元元，，预预测测在在使使用用期期5年年内内，，年年平平均均收收入入5000元元，，年年平平均均支支出出2000元元，，残残值值2000元元，，基基准准收收益益率率10%，，用用净净现现值值法法判判断断该该方方案案是是否否可可行行？？解012345200050005000500020002000200050005000200010000年2000单位：元解：：先求求出出每每年年的的净净现现金金流流量量0123452000300030003000300010000年3000因为为NPV>0，，所所以以项项目目可可以以接接受受=+++NPV(10%)-10000+3000(P/F,10%,1)+3000(P/F,10%,2)3000(P/F,10%,3)2610（元）3000(3000+2000)(P/F,10%,5)(P/F,10%,4)=NPV方方法法的的评评价价优点点：：1.反映映投资效效果，适适应于年限相同同的互斥项项目决策策；2.该法法假定前前后各期期NCF均要求按按基准贴贴现率（（最低报报酬率））取得，，比较客客观；3.在考考虑投资资风险时时可以分段采用不同同贴现率率，比较较灵活。。缺点：1.未来来现金流流、折现现率难以确定定。2.项目寿命命期不等等，难以以用净现现值辩出出优劣；；3.投资规模不不一时，很很难得出正正确判断。。1.计算财财务净现值值时所采用用的利率是是()。A．银行存存款利率B．银行贷贷款利率C．基准准收益率D．投投资利润率率答案：C2.某建设设项目的现现金流量为为常规现金金流量，当当基准收益益率为8％％时，净现现值为400万元。。若基准收收益率变为为10％，，该项目的的财务净现现值()。。A．大于400万元元B．小小于400万元C．等于400万元元D．不不确定答案：B（二）内部部收益率1、定义：：内部收益率率是使项目目在寿命周周期内现金金流入的现现值等于现现金流出现现值时的折折现率，也也就是使项项目净现值值为零的折折现率。2、表达式式为:Σ（CI-CO)t(1+FIRR)-t=0NPV(i)ii*3、经济含含义：IRR表明明了项目的的资金恢复复能力或收收益能力。。IRR越大，则则恢复能力力越强（经经济性越好好）。且这这个恢复能能力完全取取决于项目内部的生产经营营状况。400370240220-100001234某设备投资资方案现金金流量图假设某设备备一次性初初始投资1000元元，使用寿寿命为4年年，各年净净收益分别别为400元、370元、240元和和220元元。若设备备投资贷款款，利率为为10%。。显然，通通过计算可可知，当i=10%为换算比比率时第4年年末正正好收回全全部投资。。NPV(10%)

＝经济运行过过程为：（（每年的现现金流量情情况）年

末

年末结算

1234-1000+(-1000×10％％)+400=-700-700+(-700×10%)+370=-400-400+(-400×10%)+240=-200-200+(-200×10%)+220=010001100(1000＋10)400700770(700+70)370400440(400+40)240200220(200+20)220假如第4年年年末的净净收益不是是220元元，而是240元，，那么按i0=10%的的换算比率率计算，到到期末除1000元元投资得到到全部回收收外，还盈盈利20元元。为了使计算算期末刚好好使投资回回收而无盈盈利以满足足内部收益益率的定义义，显然必必须提高原原10%的的换算比率率，即内部部收益率要要大于10%。因此，内部部收益率的的经济内涵涵可以理解解为反映了了投资支出出的实际盈盈利率，其其值越高，，一般来说，投资项目目的经济性性越好。4、判据当FIRR>=iC（财务基准准收益率）），则项目可行行，反之则则拒绝。说明：FIRR<公公司要求的的收益率，，并不代表表项目不赚赚钱例：下列关关于内部收收益率的表表述中,不不正确的是是()A.内部收收益率是使使净现值为为零的收益益率B.内部部收益率是是该项目能能够达到的的最大收益益C.内部收收益率说明明该方案的的实际获利利水平D.内内部收益率率小于基准准收益率时时,应该拒拒绝该项目目答案：B5、IRR的计算步步骤（1）按项项目的现金金流量列出出净现值等等于零的算算式。（2）选取取试算的折折现率(根根据经验)，试算用用的两个相相邻高低折折现率之差差，以不超超过2%-5%为宜宜。（3）对两两个折现率率的要求是是由它们计计算得到的的NPV为为一正一负负。（4）用直直线内插法法近似求得得IRR。。NPV(i1)i1IRRi2NPV(i2)其中i1，i2为初始点，，i1<i2且NPV(i1)>0，，NPV(i2)<0注意：为了减少误误差，两个个试插值应应满足例：某具有有常规现金金流量的投投资方案，，经计算FNPV(17％)=230，FNPV(18％)＝-78，则则该方案的的财务内部部收益率为为()。A．17.3％B．．17.5％C．．17.7％D．17.9％％FIRR＝＝17％+230÷÷(230+78)×(18％-17％)＝17.7％％例：某项目方案案净现金流流量如下表表所示，设设基准收益益率10%，用内部部收益率确确定方案是是否可行。。012345单位：万元-20003005005005001200年份(年末)净现金流量解：取i1=12%求NPV1NPV1=-2000+300(P/F,12%,1)+500(P/A,12%,3)(P/F,12%,1)+1200(P/F,12%,5)=21（万万元）取i2=14%求NPV2NPV2=-2000+300(P/F,14%,1)+500(P/A,14%,3)(P/F,14%,1)+1200(P/F,14%,5)=-91（（万元）因为NPV1=21万元元,NPV2=-91万万元，两值值符号相反反且不等于于0,而而i2-i1=2%,求FIRR因为FIRR>iC，所以方案案可行FIRR

=12%+(14%-12%)2121+91=12.4%NPV（元）i01212.41421-91求IRR的示意图5000（（P/A，IRR，10））-24000=0（P/A，，IRR，，10）=24000÷5000=4.8查表，在n=10处处找到与4.8最接接近的贴现现系数，即16%和和17%的的贴现系数数分别为4.833和4.659，NPV1=5000×4.833-24000=165NPV2=5000×4.659-24000=-705然后用插入入法求出IRR=16%+（（17%-16%））×165/（165+705）=16.2%例:某项目目初始投资资为24000元，，第1至至第10年年的现金流流入量每年年均为5000元。。内部收益率率方法的评评价优点：1.考虑了了资金的时时间价值以以及项目在在整个寿命命内的经济济状况。2.不需要要事先确定定一个基准准收益率，，而只需要要知道基准准收益率的的大致范围围即可。缺点：1.需要大大量的与投投资有关的的数据，计计算较麻烦烦。2.对于具具有非常规规现金流量量的项目来来讲，其IRR往往往不是唯一一的，在某某些情况下下甚至不存存在。所以在方案案比较时不不能按IRR的高低低直接决定定方案的取取舍。IRR的几种特殊殊情况以上讨论的的内部收益益率是基于于所谓常规的投资资项目过程，也称称为纯投资项目目，它要求：：①净现金流流量的符号号由负变正正只一次②全部净现现金流量代代数和为正正若常规投资资项目的寿寿命N有限限，则NPV(i)是0<i<∞上的的单调递减函数，且与与i轴轴有唯一交点。NPVii′几种非常规规的投资情情况①内部收收益率不存存在1000800500500500-300-1000i例：年末方案A0-20001021000030405-10000i(%)111.59.8可行NPV(i)②具有多个内内部收益率率的情况用净现值作作为判据时时，需要预预先确定一一个合理的的利率。如如果该项目目未来情况况和利率具具有高度的的不确定性性时，显然然净现值判判据就不好好用了。而内部收益益率不需要要事先知道道利率，因因此在这种种情况下，，它作为一一种判据可可取得满意意的结果。。二者是否有有一致的评评价结果呢呢？IRR与与NPV的关系系二者的关系系在常规投资过程时时如图i0基准收益率（人为规定）NPV(iC)FIRR=i*iNPV只要iC<FIRR，则NPV(iC)>0只要iC>FIRR，则NPV(iC)<0二者在评价单独常规投资项目目时具有一致致的评价结果果。项目投资规模模不同例：假设有两两个项目A和和B，有关资资料如下：项目NCF0NCF1NCF2NCF3NCF4IRR(%)NPV(12%)A-269001000010000100001000018%3470B-559602000020000200002000016%4780上述A和B项目目的内部收益益率均大于资资本成（12%），净现现值均大于零零，如果可能能，两者都应应接受。如果只选一个个，按内部收收益率应选A，按净现值值应选B。该例说明了净净现值和内部部收益率为不不同的评价标标准时,优选选结论矛盾。所以,我们必必须引进一种种新的评价方方法——差额投资内部部收益率法。。差额投资内部部收益率(△△IRR)定义：差额投资内部部收益率是指指两个比较方方案各年净现现金流量差额额的现值之和和等于零时的的折现率。差额内部收益益率也称为增增量内部收益益率。可用线线性插值法求求得。判据：当△IRR>i0时，应选择投投资大的方案案；反之，应应选择投资小小的方案当两种标准排排序出现冲突突时，可进一一步考虑项目目的增量现金流量量，即B-A，，如下表：项目NCF0NCF1NCF2NCF3NCF4△IRR(%)NPV(12%)B-A-290601000010000100001000014.14%1310B-A相当于于追加投资，，其IRR为为14.14%，大于资资本成本（12%），其其净现值大于于0，不论按按哪种标准，，追加投资项项目都应接受受。结论:当两种标准排排序发生矛盾时，应以以净现值标准准为准。

IRR2IRR10

iIRRic'NPViNPV1NPV2判据：当△IRR>i应选择投资大的方案；反之，应选择投资小的方案(五)投资回回收期静态投资回收期1、含义：指不考虑资金金的时间价值值，以项目净净收益抵偿项项目全部投资资所需要的时时间。投资回收期一一般从投资开开始年算起，，但也有从投投产年算起的的。T——累计净净现金流量开开始出现正值值年份数2、理论公式式：3、累计计算算法年末方案A0-1000150023003200420052006200Tj=3若400静态投资回收收期的计算PA1.一次性性投资，等额额回收例题：某项目目投资100万元，从第第一年末开始始每年净收益益30万元，，试计算其静静态投资回收收期？项目生产期各各年的净现金金流量不等10……23101001508030解：静态投资资回收期P=5-1+60/80=4.75年例：某项目现现金流量图如如下，求静态态投资回收期期。动态投资回收收期1、含义：也称为折现回回收期，是指指考虑资金的的时间价值，，用项目各年年净收益的现现值来回收全全部投资的现现值所需要的的时间。2、理论公式式3、累计计算算法计算公式：投资回收期=累计净现金金流量现值开始出现正值值年份数-1+上年累计计净现金流量量现值的绝对值/当当年净现金流流量现值判据：Td≤N（寿命命）解：累累计净净现金金流量量表01234567NCF-100-150308080808080现值系数0.90910.82640.75130.68300.62090.56450.5132∑NCF例：某某项目目现金金流量量图如如下，，设i=10%求动动态投投资回回收期期。解：累累计净净现金金流量量表01234567NCF-100-150308080808080现值系数0.90910.82640.75130.68300.62090.56450.5132∑NCF-100-236-211-151-96-46-0.840动态投资回回收期期Pt=7-1+0.8/（80××0.5132）=6.02年年解：累累计净净现金金流量量表01234567NCF-100-20080100120120120120现值系数0.90910.82640.75130.68300.62090.56450.5132∑NCF-100-281.82-215.7-140.6-58.615.8983.63145.2动态投资回回收期期Pt=5-1+58.6/（120×0.6209）=4.79年练习：：某项目目现金金流量量图如如下，，设i=10%求动动态投投资回回收期期。投资回回收期期方法法的评价价优点：：1.概概念清清晰，，计算算简单单，便便于理理解。。2.可可以衡衡量出出投资资方案案的变变现力力（即即投入入资本本的回回收速速度））。缺点：：1.静静态投投资回回收期期没有有考虑虑资2.忽略了项目投资回收期之后的现金流量。几个评评价指指标之之间的的关系系当NPV>0时时，则一定定有IRR>ic，，Pt<Po当NPV=0时时，则有IRR=ic当NPV<0时时，则一定定有IRR<ic，，Pt>Po例1：：通过过静态态投资资回收收期与与()的比比较，，可以以判断断方案案是否否可行行。A．项项目寿寿命期期B．．项目目建设设期C．．基准准投资资回收收期D．动动态投投资回回收期期例2：：与计计算动动态投投资回回收期期无关关的量量是()。。A．现现金流流入B．．现金金流出出C．项项目寿寿命期期D．．基准准收益益率CC多选：：下列说说法正正确的的是（（）。A投投资回回收期期指标标只能能作为为反映映项目目投资资盈利利能力力的辅辅助指指标B投投资回回收期期可以以从投投产开开始年年计算算C投投资回回收期期只能能从建建设开开始年年计算算D投投资回回收期期长，，项目目抗风风险能能力强强E投资资回收期期的优点点是计算算简便ABE1.下列列代号正正确的是是()A、投资资回收期期COB、现金金流出CIC、项目目财务净净现值FNPVD、财务务内部收收益率IRRC2.能使使投资方方案的净净现值为为零的折折现率，，叫（））A.净现现值率B.资金金成本率率C.内内部收益益率D.投资资利润率率C3.当某某方案的的净现值值大于零零时，其其内部收收益率（（））A.可能能大于零零B.一定定小于零零C.一定定大于设设定折现现率D.可能能等于设设定折现现率C4.某建建设单位位准备向向银行贷贷款订购购设备,有两银银行可进进行选择择,甲行行年利率率12%,计息息期一年年,乙行行年利率率12%,计息息期半年年,按复复利计息息,因此此,建设设单位的的结论是是()A.甲行行年实际际利率高高于乙行行年实际际利率B.乙行行年实际际利率高高于甲行行年实际际利率C.两家家银行的的年实际际利率相相等D.两家家银行的的年实际际利率相相等,但但偿还利利息次数数不同5.在下下列评价价指标中中，属于于静态正正指标的的是（））A、静态态投资回回收期B、投资资收益率率C、内部部收益率率D、、净现值值B6．对于于常规投投资方案案，若投投资项目目的FNPV(18％％)>0，则必必有()。A．FNPV(20％％)>0B．FIRR>18％％C．静态态投资回回收期等等于方案案的计算算期D．FNPVR(18％)>lBD7.已知知两个寿寿命周期期相同的的投资方方案，下下面结论论正确的的有（））。。A.当NPV1>NPV2，则IRR1>IRR2B.当NPV1=NPV2，则IRR1=IRR2C.当IRR1>IRR2≥0，则则方案1优于方方案2D.当NPV1>NPV2≥0，则则方案1优于方方案2ACE多选：1.已知知某建设设项目计计算期为为n，基基准收益益率为ic，内内部收益益率为IRR，，则下列列关系式式正确的的有（））。A.当ic=IRR时时，NPV=0B.当ic>IRR时时，动态态投资回回收期小小于nC.当ic<IRR时时，NPV>0D.当NPV<0时，，ic<IRRE.当NPV>0时，，动态投投资回收收期小于于n3.某建建设项目目总投资资为P，，项目寿寿命期为为n年，，基准收收益率为为ic，，当项目目寿命期期结束时时恰好收收回全部部投资，，则下列列算式正正确的有有()。A．NPV＝0B．NPV>OC．Pt＝nD．IRR＝＝icE．．IRR>icACD4.某投资方方案的基基准收益益率为10％，，内部收收益率为为15％％，则该该方案()。A．净现现值大于于零B．该方方案不可可行C．净净现值小小于零D．该该方案可可行E．无无法判断断是否可可行AD方法：1、推行行设计招招标或方方案竞赛赛2、认真真履行设设计合同同3、运用价值值工程优优化设计计方案4、推行限限额设设计5、采用用标准准设计计——采采用定定型设设计、、通用用设计计可降降低成成本10～～15%6.2建建设工工程项项目设设计阶阶段的的成本本控制制定义：：VE是通过过各相相关领领域的的协作作，对对所研研究对对象的的功能能与费费用进进行系系统分分析，，不断断创新新，旨旨在提提高研研究对对象的的价值值的思思想方方法和和管理理技术术。VE/VA价值工工程（（ValueEngineering-VE）价值分分析（（ValueAnalysis-VA）运用价价值工工程优优化设设计方方案其目的的是以以研究究对象象的最最低寿寿命周周期成成本可靠地地实现使使用者者所需需的功功能，，以获获取最最佳的的综合合效益益。表达式式：V=F/C式中，，V为为“价价值””，F为功功能，，C为为成本本。价值V：指对象象具有有的必必要功功能与与取得得该功功能的的总成成本的的比例例，即即效用用或功功能与与费用用之比比。公公式为为V=F/C。。功能F：指产品品或劳劳务的的性能能或用用途，，即所所承担担的职职能，，其实实质是是产品品的使使用价价值。。成本C：产品或或劳务务在全全寿命命周期期内所所花费费的全全部费费用，，是生生产费费用与与使用用费用用之和和。F0是从成本方面考考虑的的最为适适宜的功能能水平平CCminBC=C生+

C使C生产C使用FF00全寿命命周期期成本本（C）——产品从从设计制制造到交付付使用用，直直到报废为止的的全过过程的的生产产费用用和使使用费费用之之和。。VE/VA的特点点(1)着眼于于全寿寿命（（经济济寿命命）周周期成成本(2)价值值工程程的核核心，，是对对产品品进行行功能能分析析(3)价值值工程程将研究对对象的的价值、、功能能和成成本作作为一一个整整体同同时来来考虑虑(4)价值值工程程强调调不断断改革革和创创新(5)价值值工程程要求求将功功能定定量化化(6)价值值工程程是以以集体体的智智慧开开展的的有计计划、、有组组织的的管理理活动动其应用用一般般重点在方案案的研研究设设计阶阶段项目前前期开开展VE的的意义义提高V的途径径：根根据V=FCF提高，，C不变（（改改进型型）F不变，，C降低（（节约约型））F提高，，C降低（（双双向型型）F大幅提提高，，C小幅提提高（（投资资型））F小幅降降低，，C大幅降降低（（牺牲牲型））价值工工程的的工作作程序序与方方法阶段步骤应回答的问题准备阶段1.对象选择2.组成价值工程小组3.制定工作计划VE对象是什么?分析阶段4.搜集整理信息资料5.功能系统分析6.功能评价该对象的用途是什么?成本是多少?价值是多少?创新阶段7.方案创新8.方案评价9.提案编写是否有替代方案?新方案的成本是多少?实施阶段10.由主管部门组织审批11.实施与检查12.成果鉴定新方案能满足要求吗价值工工程的的整个个过程程：提出问问题分析问问题解决问问题工作重重点：：——在价值值工程程应用用中：：1）对对象选选择是是基础础2）功功能分分析与与评价价是核核心3）方方案创创新是是关键键价值工工程对对象选选择原则则1.优先考考虑在在企业业生产产经营营上有有迫切需需要的、对对国计计民生生有重重大影影响的的项目目2.在改善善价值值上有有较大潜潜力的产品品或项项目方法法1.经验分分析法法2.百百分比比法3.价值指指数法4.ABC分析法选择对象一般说来，，价值工程程研究对象象的选择有有以下几个个方面：1.从设计方面看，对产品结构构复杂、性性能和技术术指标差距距大、体积积大、重量量大的产品品进行价值值工程活动动，可使产产品结构、、性能、技技术水平得得到优化，，从而提高高产品价值值。2.从生产方面看，对量多面广广、关键部部件、工艺艺复杂、原原材料消耗耗髙和废品品率髙的产产品或零部部件，特别别是对量多多、产值比比重大的产产品，只要要成本下降降，所取得得总的经济济效果就大大。3.从市场销售方面看，选择用户意意见多、系系统配套差差、维修能能力低、竞竞争力差、、利润率低低的，生命命周期较长长的，市场场上畅销但但竞争激烈烈的，新产产品、新工工艺等进行行价值工程程活动，以以赢得消费费者的认同同，占领更更大的市场场份额。4.从成本方面看，选择成本高高于同类产产品、成本本比重大的的，如材料料费、管理理费、人工工费等，推推行价值工工程就是要要降低成本本，以最低低的寿命周周期成本可可靠地实现现必要功能能。价值系数（vi）＝功能系数（fi）成本系数（ci）成本系数（ci）＝零部件成本总成本第二步，求求成本系数数第三步，求求价值系数数价值系数法法——通过求价值值系数来选选择VE目标第一步，计算功能系系数（可用01、04评分法等））最后按以下下原则进行行选择：V<1，成本偏高高，应作为为分析对象V>1，较理想，，但若V很大，可能存在质量隐隐患，则要要考虑V＝1，重要性与与成本相符符，是合理的，不不必分析析V=1V<1V>1CF0最后按以下下原则进行行选择：当V＝1时时，重要性与成成本相符，，是合理的的，不必必分析。或说明零部件件功能与成成本相当，，是合适的的。当V1时，说明成本对对于所实现现的功能来来说偏高，，应降低成成本。应作为分析析对象当V1时，较理想，但但若V很大，可能存在质质量隐患，，则要考虑虑或说明零部件件功能高，，成本低，，此时应检检查这个零零部件的功功能是否达达到了要求求。若未达达到，也应应作为价值值工程的改改进对象。。V=1V<1V>1CF0选择VE目标时提出出了一个选选用价值系数的的最合适区区域。思路是:价值系数相相同的对象象，由于各各自的成本本系数与功功能评价系系数的绝对对值不同，，因而对产产品价值的的实际影响响有很大差差异。在选择目标标时不应把价值值系数相同同的对象同等看待，而应应优先选择择对产品实实际影响大大的对象，，至于对产产品影响小小的，则可可根据必要要与可能，，决定选择择与否。最合适区域域法曲线的确定定即曲线上任任意一点Q（前图）价价值系数坐坐标图(Xi，Yi)至标准线V=1的垂线QP即Q点到标准线线的距离R与OP即P点到坐标中中心O的长度L,R与L的乘积是一一个给定的的常数S。R×L=R1×L1=R2×L2=SS一定L大则R小L小则R大S大阴影部分面面积大VE的目标将选选择得少反之，若给给定的S较小，选定定的VE目标就多一一些。S取值：视选择目标标的需要，人为给定。。在应用时时可以通过过试验，代代入不同的的S值直到获得得满意结果果为止。CMCC1C2FFMF’C’CACminMC：项目总费用C1：一次性投资C2：经常性投资C’-CM可降低的费用FM-F’可提高的功能VE核心：功能分析功能分析功能：定义、分类→整理→评价整体功能目的（上位功能能）（下位功能能）分功能1分功能2子功功能能1子功功能能2子功功能能3子功功能能4手段段目的的手段段末位位功功能能1末位位功功能能2手段段目的的并列列关关系系功能能系系统统图图功能能系系统统图图F0F1F2F3F11F12F13F21F22F23F31F32F33F221F222平屋顶功能系统图

荷

（一一））方方案案创创新新的的方方法法：：1.头脑脑风风暴暴法法（（BS法））———畅谈谈会会，，针针对对问问题题提提出出自自己己的的想想法法，，但但不不能能互相相批批评评2.哥顿顿法法（（模模糊糊目目标标法法））———把要要研研究究的的问问题题适适当当抽抽象象，，以以利利于于开开拓拓思思路路，，一般般用用于于开开发发新新产产品品的的方方案案3.Delphi（德尔菲菲法法））———通过过信信函函或或其其它它联联络络方方式式，，背背对对背背的的发发表表自自己的的建建议取得最优方案方案案创创新新与与评评价价1、、价价值值工工程程的的目目标标是是()。。A.以以最最低低的的生生产产成成本本实实现现最最好好的的经经济济效效益益B.以以最最低低的的生生产产成成本本实实现现使使用用者者所所需需的的功功能能C.以以最最低低的的寿寿命命周周期期成成本本实实现现使使用用者者所所需需最最高高功功能能D.以以最最低低的的寿寿命命周周期期成成本本可可靠靠地地实实现现使使用用者者所所需需的的功功能能2.价价值值工工程程中中，，确确定定产产品品价价值值高高的的标标准准是是（（）。。A.成成本本低低，，价价格格高高B.成成本本低低，，功功能能大大C.成成本本高高，，功功能能大大D.成成本本高高，，价价格格高高BD3.就顾客对产品品而言价值工工程中寿命周周期成本是指指（）。A.设计成