免税行业消费市场分析报告

免税行业消费市场分析报告2022年6月

目录1.进口消费品从进口到零售终端共需缴多少税？..............................................................................51.1.进口消费品从进口到终端共需缴纳哪些税？.........................................................................51.2.以一般贸易进口为例，细数商品从海关到消费者手中共需缴纳多少税？.........................61.3.主要品类税率矩阵.....................................................................................................................72.四种进口方式对应的典型商品成本差异测算..................................................................................92.1.典型3C产品四种进口方式下的成本差异..............................................................................92.2.典型服饰箱包产品四种进口方式下的成本差异...................................................................102.3.典型珠宝手表四种进口方式下的成本差异...........................................................................2.4.典型香化产品四种进口方式下的成本差异...........................................................................122.5.典型烟酒食品四种进口方式下的成本差异...........................................................................133.旅游零售商角度：不同进口零售方式下报表毛利率差异测算....................................................153.1.香化品类在三种进口零售模式下毛利率差异及折扣敏感性测算.......................................163.2.精品品类在三种进口零售模式下毛利率差异及折扣敏感性测算.......................................173.3.酒类在三种进口零售模式下毛利率差异及折扣敏感性测算...............................................184.总结：免税的成本优势长期存在，旅游零售商报表毛利率随线下客流恢复有修复空间........195.风险提示............................................................................................................................................213/24图表目录图1：各品类产品一般贸易、跨境电商、海外直邮等进口方式成本较免税高的比例........................................15图2：香化品类在三种进口零售模式下毛利率对终端零售折扣的敏感性分析....................................................17图3：精品品类在三种进口零售模式下毛利率对终端零售折扣的敏感性分析....................................................18图4：酒类在三种进口零售模式下毛利率对终端零售折扣的敏感性分析............................................................19图5：中国中免有税及免税商品占商品贸易收入比例............................................................................................20图6：中国中免有税及免税商品毛利率....................................................................................................................20表1：四种个人消费品进口模式举例..........................................................................................................................5表2：四种不同进口零售方式所需缴纳的税项及购物限额......................................................................................6表3：3C产品品类税率........................................................................................................................................7表4：主要服饰箱包品类税率......................................................................................................................................8表5：主要珠宝手表品类税率......................................................................................................................................8表6：主要香化产品品类税率......................................................................................................................................8表7：主要烟酒食品品类税率......................................................................................................................................9表8：智能手机进口成本差异（单位：元）............................................................................................................10表9：电动剃须刀进口成本差异（单位：元）........................................................................................................10表：钱包、挎包进口成本差异（单位：元）......................................................................................................10表：皮鞋进口成本差异（单位：元）..................................................................................................................表：贵重首饰进口成本差异（单位：元）..........................................................................................................表：高档手表进口成本差异（单位：元）..........................................................................................................12表：普通护肤品进口成本差异（单位：元）......................................................................................................12表：高档护肤品进口成本差异（单位：元）......................................................................................................12表：高档香水进口成本差异（单位：元）..........................................................................................................13表：洋酒进口成本差异（单位：元瓶）.............................................................................................................13表：高档卷烟进口成本差异（单位：元条）.....................................................................................................14表：奶粉进口成本差异（单位：元）..................................................................................................................14表：典型香化品类在三种不同零售模式下毛利率情况（单位：元）..............................................................16表：典型精品品类在三种不同零售模式下毛利率情况（单位：元）..............................................................17表：典型酒类在三种不同零售模式下毛利率情况（单位：元）......................................................................184/24以免税业务为主要利润来源的旅游零售商在疫情影响及政策鼓励下于2020年后纷市场关注和讨论。影响。1.进口消费品从进口到零售终端共需缴多少税？1.1.进口消费品从进口到终端共需缴纳哪些税？表：四种个人消费品进口模式举例一般贸易进口跨境电商免税个人物品直邮数据来源：东吴证券研究所以上四种方式的适用应缴税项各有不同：◼◼5/24（按一般贸易的70%◼◼，离境免税为1%；缴纳行邮税。表：四种不同进口零售方式所需缴纳的税项及购物限额不同进口零售方式所一般贸易进口后进入零个人物品直邮（海淘）跨境电商进口零售免税零售需缴纳税项进口环节关税进口环节消费税进口环节增值税行邮税售渠道√部分高端消费品类√限额下免征√√√流通环节增值税免税商品特许经营费√√单次5000限额，2.6万元人民币/年对品类单次限制件消费者购物限额无限额单包裹1000元数，10万/年注：本文出于简洁直观目的，仅考虑几项影响较大的税项，未将城建税、教育费附加等附加于增值税、消费税之上的税种纳入计算。数据来源：海关总署、税务总局、东吴证券研究所额为单次5000800010万元最为宽松；个人物品直邮则限制最低，单个包裹限额1000元人民币，若超限则按一般贸易进口处理。1.2.以一般贸易进口为例，细数商品从海关到消费者手中共需缴纳多少税？CIF价国外运费+100关进口环节需要缴纳关税、消费税、增值税，对应税率分别为1%15%、13%：进口关税=CIF价格×关税税率=100×1%=1（元人民币）CIF+关税1−消费税税率100+1进口环节消费税=×消费税税率=×15%1−15%=17.8（元人民币）6/24进口环节增值税=（CIF价格+进口关税+进口环节消费税）×增值税税率=（100+1+17.8）×13%=15.4（元人民币）100+1+17.8+15.4=134.3前价格增长了34.3250元人民币的含税标价售卖给中国消费者，商家还需进一步缴纳在中国大陆的流通环节增值税，税率也为13%：应纳流通环节增值税=销项税−进口环节增值税抵扣=不含税销售额×增值税税率−进口环节增值税250=×13%−15.4=13.3（元人民币）1+13%总结：在假设一瓶高档护肤品进口到岸价元、终端售价元的情况下，共缴纳税额为元，占到终端售价的，对进口化妆品零售商来说是其他进口方法税项计算相对简单，在此仅做简单介绍：跨境电商进口目前在消费者当年限额下适用免关税、消费税和增值税按征收，计算方法类似一般贸易。免税零售适用的特许经营费较为简单，离境免税特许经营费为销售额的1%，离岛免税为销售额的4%。“海淘”行邮税按包裹内商品品类适用税率乘以商品报关价格计算。1.3.主要品类税率矩阵口消费品产品、服饰箱包、珠宝手表、香化产品、烟酒食品的重要品类各项税率进行归集整理：3C产品消费税税率为，增值税税率为13%，关税税率为0~8%不等，行邮税税率为13~20%不等。表：主要3C产品品类税率关税税率消费税税率增值税税率行邮税税率平板电脑、耳机、键盘鼠标音响0%0%0%0%13%13%13%20%吹风机、电饭锅、咖啡机、面包机榨汁机7%6%0%0%13%13%20%20%7/24电动剃须刀类8%0%13%20%数据来源：海关总署、税务总局、东吴证券研究所服饰箱包消费税税率为，增值税税率为13%6~14%不等，行邮税税率均为20%。表：主要服饰箱包品类税率关税税率消费税税率增值税税率行邮税税率包，钱包，箱包贱金属仿首饰鞋6%8%0%0%0%0%13%13%13%13%20%20%20%20%6-14%6%皮带数据来源：海关总署、税务总局、东吴证券研究所珠宝手表消费税税率为0~20%13%8~15%不等，行邮税税率则为13~50%，其中税率明显较高的是高档手表及贵重首饰，是由于这两项品类被认定为奢侈品。表：主要珠宝手表品类税率关税税率消费税税率增值税税率行邮税税率金银10%10%10%0%0%13%13%13%13%20%50%钻石及钻石首饰贵重首饰及珠宝玉石高档手表（完税价大于等于10000元）10%8-15%8-15%20%0%13%13%50%20%其他表数据来源：海关总署、税务总局、东吴证券研究所香化产品品类的税率上下范围较大，主要分两档“完税价格≥元毫升（克）或完税价格≥15/表：主要香化产品品类税率关税税率消费税税率增值税税率行邮税税率高档护肤品其他护肤品高档化妆品其他化妆品高档香水1%1%5%5%3%3%15%0%13%13%13%13%13%13%50%20%50%20%50%20%15%0%15%0%其他香水数据来源：海关总署、税务总局、东吴证券研究所8/2450%的各项税率都相对较低。表：主要烟酒食品品类税率关税税率消费税税率增值税税率行邮税税率麦芽酿造的高档啤酒（完税价大于等于2.389310.253元/升0元升0元升14-20%40%13%13%13%13%50%50%50%50%麦芽酿造的其他啤酒（完税价小于2.389310.2227元/升20%+0.912元/升葡萄酒0.2495元/升黄酒20%+0.912元/升洋酒、白酒10%25%13%13%50%50%烟草（代用品）制的雪茄烟烟草（代用品）制的高档卷烟200税适用比例税率的价格≥元人民币）36%56%+150元/标准箱（50000支）25%25%13%13%50%50%烟草（代用品）制的其他卷烟200税适用比例税率的价格元人民币）36%+150元/标准箱（50000支）食品5-12%5%0%13%13%13%13%奶粉0%数据来源：海关总署、税务总局、东吴证券研究所环节三税，若采用直邮方式行邮税也高达，因此成为免税店的重要销售品类。2.四种进口方式对应的典型商品成本差异测算优势程度。以下计算除烟酒涉及到从量+从价税模式，使用了假设的CIF价格外，其他商品均将CIF价格设为元，以更直观地计算呈现。2.1.典型3C产品四种进口方式下的成本差异苹果iPhone手机为智能手机品类，适用税率相对较低。在同样CIF价格下清关后9/24跨境电商较免税高，一般贸易进口和海外直邮较免税高13%。表：智能手机进口成本差异（单位：元）典型商品：iPhone归属品类：智能手机13Pro品类适用税率跨境电商进口零售一般贸易海外直邮免税零售CIF价格进口关税100.00.0100.00100.0100.00%0%进口消费税进口增值税行邮税0.00.09.113%13%13.013.0清关后实际商品成本113.013%109.19%113.0100.00%其他进口方式成本较免税高13%数据来源：海关总署、市场研究部价格下清关后跨境电商较免税高9%，一般贸易进口和海外直邮较免税分别高和20%。表：电动剃须刀进口成本差异（单位：元）典型商品：松下电动剃须刀品类适用税率跨境电商进口零售一般贸易海外直邮免税零售CIF价格进口关税100.08.0100.00100.0100.08%0%进口消费税进口增值税行邮税0.00.09.113%20%14.020.0清关后实际商品成本122.022%109.19%120.0100.00%其他进口方式成本较免税高20%数据来源：海关总署、市场研究部2.2.典型服饰箱包产品四种进口方式下的成本差异服饰箱包在归类上并不属于奢侈品，适用税率与家电类似。奢侈品牌包在同样CIF价格下清关后跨境电商较免税高9%，一般贸易进口和海外直邮均较免税高表10：钱包、挎包进口成本差异（单位：元）品类适跨境电商进口零售一般贸易海外直邮免税零售100.0100.0金属LOGO链条单肩包制挎包CIF价格用税率100.06.0100.00进口关税进口消费税进口增值税6%0%0.00.09.113%13.810/24行邮税清关后实际商品成本20%20.0119.820%109.19%120.0100.00%其他进口方式成本较免税高20%数据来源：海关总署、市场研究部皮鞋进口税率与皮包类似。在同样价格下清关后跨境电商较免税高，一般贸易进口和海外直邮较免税分别高22%和20%。表11：皮鞋进口成本差异（单位：元）典型商品：巴利跨境电商进口零售(BALLY)男士牛皮休归属品类：皮鞋品类适用税率一般贸易海外直邮免税零售闲皮鞋CIF价格100.08.0100.00100.0100.0进口关税进口消费税进口增值税8%0%0.00.09.113%20%14.0行邮税清关后实际商品成本20.0122.022%109.19%120.0100.00%其他进口方式成本较免税高20%数据来源：海关总署、市场研究部2.3.典型珠宝手表四种进口方式下的成本差异CIF价格下清关后跨境电商较免税高18%，一般贸易进口和海外直邮较免税分别高38%和50%。表12：贵重首饰进口成本差异（单位：元）典型商品：宝格丽小品类适用税率跨境电商进口零售白扇项链或养殖珍珠的贵重首饰一般贸易海外直邮免税零售CIF价格进口关税100.010.012.215.9100.00100.0100.010%10%13%50%进口消费税进口增值税7.89.8行邮税清关后实际商品成本50.0138.1117.6150.0100.0/24其他进口方式成本较免税高38%18%50%0%数据来源：海关总署、市场研究部CIF价格下清关后跨境电商较免税高19%进口和海外直邮较免税分别高41%和50%。表13：高档手表进口成本差异（单位：元）IWC自动品类适用税率跨境电商进口零售归属品类：高档手表一般贸易海外直邮免税零售机械腕表CIF价格进口关税进口消费税进口增值税行邮税100.011100.00100.0100.011%11%13%50%13.716.28.79.950.0清关后实际商品成本其他进口方式成本较免税高140.941%118.519%150.0100.00%50%数据来源：海关总署、市场研究部2.4.典型香化产品四种进口方式下的成本差异普通护肤品适用税率相对低，在同样CIF价格下清关后跨境电商较免税高，一般贸易进口和海外直邮较免税分别高14%和20%。表14：普通护肤品进口成本差异（单位：元）典型商品：欧莱雅黑精华归属品类：普通品类适跨境电商进口零售一般贸易海外直邮免税零售年轻密语新修护精华露护肤品CIF价格用税率100.01.0100.00100.0100.0进口关税进口消费税进口增值税1%0%0.00.09.113%20%13.1行邮税清关后实际商品成本20.0114.114%109.19%120.0100.00%其他进口方式成本较免税高20%数据来源：海关总署、市场研究部价格下清关后跨境电商较免税高23%，一般贸易进口和海外直邮较免税分别高34%和50%。表15：高档护肤品进口成本差异（单位：元）典型商品：海蓝之谜浓缩修归属品类：高品类适一般贸易跨境电商海外直邮免税零售12/24护精华露档护肤品CIF价格用税率进口零售100.00100.01.0100.0100.0进口关税1%进口消费税进口增值税15%13%50%17.815.412.410.2行邮税50.0清关后实际商品成本134.334%122.623%150.0100.00%其他进口方式成本较免税高50%数据来源：海关总署、市场研究部高档香水在同样价格下清关后跨境电商较免税高23%邮较免税分别高37%和50%。表16：高档香水进口成本差异（单位：元）典型商品：爱马仕尼罗河花归属品类：高品类适跨境电商进口零售一般贸易海外直邮免税零售园淡香水档香水CIF价格用税率100.03.0100.00100.0100.0进口关税进口消费税进口增值税3%15%13%50%18.215.812.410.2行邮税50.0清关后实际商品成本136.937%122.623%150.0100.00%其他进口方式成本较免税高50%数据来源：海关总署、市场研究部2.5.典型烟酒食品四种进口方式下的成本差异马爹利XO1.5公升装作为洋酒被收取较高的关税和消费税。在同样价格下清关后跨境电商较免税高28%，一般贸易进口和海外直邮较免税分别高55%和50%。表17：洋酒进口成本差异（单位：元瓶）典型商品：马爹利跨境电商进口零售归属品类：洋酒品类适用税率一般贸易海外直邮免税零售1485.01485.0XO干邑1.5公升装CIF价格（假设）1485.0148.5409.7265.61485.00进口关税10%20%+0.912元/进口消费税进口增值税259.9158.8升13%13/24行邮税清关后实际商品成本50%742.52308.955%1903.728%2227.51485.00%其他进口方式成本较免税高50%数据来源：海关总署、市场研究部注：为了估算从量税部分在成本测算中的影响，本表价格参考cdf海南免税官网马爹利XO公升装售价297050%元进行测算。理论上海外直邮无法邮寄本表典型商品，但作为个人物品带入境内同样适用行邮税，因此仍可给出结论。高档卷烟进口三税都非常高，在同样CIF价格下一般贸易进口方式交税高达442.7221%最高的。表18：高档卷烟进口成本差异（单位：元条）典型商品：美国归属品类：高(CAMEL)骆驼牌香烟档卷烟CIF价格跨境电商进口零售品类适用税率一般贸易海外直邮免税零售200.050.0200.00200.0200.0进口关税进口消费税进口增值税25%56%+150元/标准箱（50000支）318.873.9223.138.513%行邮税50%100.0300.0清关后实际商品成本642.7221%461.7131%200.00%其他进口方式成本较免税高50%数据来源：海关总署、市场研究部注：为了估算从量税部分在成本测算中的影响，本表价格参考一条烟200元人民币进行测算。奶粉作为食品类相对税率较低。在同样价格下清关后跨境电商较免税高9%，一般贸易进口和海外直邮较免税分别高19%和13%。表19：奶粉进口成本差异（单位：元）跨境电商进口零售归属品类：奶粉品类适用税率一般贸易海外直邮免税零售100.0100.0（GoldMax）CIF价格100.05.0100.00进口关税进口消费税进口增值税5%0%0.00.09.113%13.714/24行邮税清关后实际商品成本13%13.0118.719%109.19%113.0100.00%其他进口方式成本较免税高13%数据来源：海关总署、市场研究部大，使用其他进口方式成本较免税普遍高20~50%，高级卷烟品类更是高达100%以上。10%20%左右，虽然相对较低，但仍然是不可忽视的成本项。图：各品类产品一般贸易、跨境电商、海外直邮等进口方式成本较免税高的比例250%200%150%100%50%221%131%55%50%50%50%50%50%28%50%38%41%19%34%23%37%23%22%20%20%20%22%20%20%19%18%14%9%13%13%9%13%9%9%9%9%数据来源：海关总署、市场研究部3.旅游零售商角度：不同进口零售方式下报表毛利率差异测算图将进口商限定为单一旅游零售商，计算在同样的产品终端零售价下，使用一般贸易、类，代表香化、精品和酒类进行详细测算。不同进口模式下进行报表毛利率的测算主要遵循以下假设和规则：◼CIF15/24在同一品类下不同细分品类或不同的加价倍率可能存在差别，上调或下调加价倍率会使得得出毛利率结果相应上调或下修。◼◼增值税不进利润表。即既不在收入中体现，也不在成本中体现。采购成本、关税、消费税及有税商品的其他相关税项。◼◼4%的离岛免税特许经营费率计入成本。仍将CIF价格设置为元人民币，以便于更直观的呈现。实际到岸价可动态调整，不影响毛利率计算结果。3.1.香化品类在三种进口零售模式下毛利率差异及折扣敏感性测算在倍加价倍率假设下，香化品类免税零售实际毛利率较一般贸易高售价在280种模式下报表确认收入分别为247.8/269.7/280元，确认成本分别为121.2/112.7/100.0，对应的实际毛利率分别为51%、58%、60%。由于关税、消费税、增值税的存在，一般成本，毛利率相应较低。表20：典型香化品类在三种不同零售模式下毛利率情况（单位：元）品类适用税率高档香水一般贸易进口后零售跨境电商进口零售免税零售及加价倍率CIF价格（假设）进口关税100.03.0100.00100.03%进口消费税15%13%18.215.816.5280.0247.8121.251%12.710.3进口增值税零售环节增值税报表确认收入报表确认成本2.8280.0269.7112.758%280.0280.0100.064%报表毛利率考虑免税特许经营费后实际毛利率51%58%60%数据来源：海关总署、市场研究部图。可以看到终端折扣从6折为步长，逐渐变化到全价过程中，免税零售毛利率从36%逐步提升至，跨境电商毛利率从提升至58%，一般贸易从18%16/24至51%。图：香化品类在三种进口零售模式下毛利率对终端零售折扣的敏感性分析使用不同出货方式在不同折扣率下的毛利率变化示意香化品类（假设加价倍率2.8）70%60%58%56%60%50%40%30%20%10%54%51%48%45%41%36%60%65%70%75%80%85%90%95%100%相较零售标价的折扣率一般贸易跨境电商免税数据来源：市场研究部3.2.精品品类在三种进口零售模式下毛利率差异及折扣敏感性测算在倍加价倍率假设下，精品品类免税零售实际毛利率较一般贸易高。同样售价在零售三种模式下报表确认收入分别为159.3/170.1/180元，确认成本分别为122.2/108.6/100，对应的实际毛利率分别为23%、36%、40%。表21：典型精品品类在三种不同零售模式下毛利率情况（单位：元）品类适用税率及加价倍率贵重首饰一般贸易进口后零售跨境电商进口零售免税零售CIF价格（假设）进口关税100.010.012.215.94.8100.00100.010%10%13%进口消费税8.69.9进口增值税零售环节增值税报表确认收入报表确认成本1.8180.0159.3122.223%180.0170.1108.636%180.0180.0100.044%报表毛利率考虑免税特许经营费后实际毛利率23%36%40%数据来源：海关总署、市场研究部17/24图。可以看到终端折扣从6折为步长，逐渐变化到全价过程中，免税零售毛利率从3%逐步提升至40%提升至36%-28%提升至23%。实际上贵重首饰及高档手表即使在免税渠道也很难看到85折以下的折扣。图：精品品类在三种进口零售模式下毛利率对终端零售折扣的敏感性分析使用不同出货方式在不同折扣率下的毛利率变化示意首饰手表品类（假设加价倍率1.8）50%40%38%40%30%34%31%27%80%22%75%17%70%20%11%65%10%3%60%85%90%95%100%-10%-20%-30%-40%相较零售标价的折扣率一般贸易跨境电商免税数据来源：市场研究部3.3.酒类在三种进口零售模式下毛利率差异及折扣敏感性测算在2.2倍加价倍率假设下，酒类免税零售实际毛利率较一般贸易高。同样售价在三种模式下报表确认收入分别为194.7/209.9/220元，确认成本分别为，对应的毛利率分别为、47%、55%。需要说明的是，考虑酒类进口消费税的从量计税部分对单瓶成本影响较小，为了模型的简便此处省略了从量计税，仅计算了从价税。表22：典型酒类在三种不同零售模式下毛利率情况（单位：元）品类适用税率及加价倍率洋酒一般贸易进口后零售跨境电商进口零售免税零售CIF价格（假设）进口关税100.010.027.517.97.4100.00100.010%20%13%进口消费税10.510.1进口增值税零售环节增值税2