投资方案经济评价与风险分析课件

7投资方案经济评价与风险分析11/15/202217投资方案经济评价与风险分析11/10/问题：

◆企业为什么要投资项目

◆为什么要对投资项目进行经济评价分析：

◆是战略性活动，维持长远发展

◆提高决策的科学性和准确性

◆为决策提供数量化支撑决策方法：

◆经验判断法

◆数量化方法

◆试验法11/15/20222问题：11/10/202227.1投资方案经济评价方法11/15/202237.1投资方案经济评价方法11/10/20223从反映的侧面

◆反映盈利能力：看项目的收益水平。

◆反映偿还能力：看项目的清偿能力。

◆反映外汇运用效果：看项目的外汇平衡能力。从是否考虑资金的时间价值

◆静态指标：不考虑资金时间价值

◆动态指标:考虑资金时间价值。

经济评价指标的类型11/15/20224从反映的侧面经济评价指标的类型11/10/20224从指标的性质

◆

时间性指标：

看项目收回投资或偿还贷款所需的时间◆价值性指标：看项目直接的净效益◆比率性指标：看项目的盈利效率。

11/15/20225从指标的性质11/10/202257.1.1静态投资回收期（Pt）11/15/202267.1.1静态投资回收期（Pt）11/10/2022概念：指项目从投建之日起，用项目各年的净现金将全部投资收回所需要的时间。公式：式中：Pt—以年表示的静态投资回收期CI—现金流入CO—现金流出（CI-CO）t—第t年的净现金流量t—年份11/15/20227概念：11/10/20227静态投资回收期可用财务现金流量表中累计净现金流量计算求得。实际计算公式为：注：T是ΣNCF（累计净现金流量）开始出现正值的年份11/15/20228静态投资回收期可用财务现金流量表中累计净现金流量计算求得。注例：某项目建设方案的现金流量如下表所列，若基准投资回收期为5年，试用静态投资回收期法评价此方案。年限/年投资净收益0-1000011500230003300043000项目方案的投资和净收益

单位：万元11/15/20229例：某项目建设方案的现金流量如下表所列，若基准投资回收期为5解：计算方案各年净现金流量及累计净现金流量，如下表所示。Pt=4-1+2500/3000=3.8(年)由于Pt<Pc，因此方案可以考虑接受。年限/年净现金流量累计净现金流量0-10000-100011500-850023000-550033000-250043000+500方案各年净现金流量及累计净现金流量单位：万元11/15/202210解：计算方案各年净现金流量及累计净现金流量，如下表所示。11/15/20221111/10/202211判别准则

◆Pt≤PC项目可以接受

◆Pt>PC

项目予以拒绝

PC：行业平均投资回收期（基准投资回收期）经济含义

直观地反映了项目的经济效果和投资回收的快慢

11/15/202212判别准则11/10/202212优缺点◆优点：

(1)直观、简单

(2)在一定程度上反映了项目的盈利能力和风险大小◆缺点：(1)没有考虑资金的时间价值

(2)不能全面完整地反映项目一生的经济效果11/15/202213优缺点11/10/2022137.1.2简单收益率1）投资利润率2）投资利税率3）资本金利润率11/15/2022147.1.2简单收益率1）投资利润率11/10/202211）投资利润率1）含义：指项目达到设计能力后一个正常生产年份的年利润总额或年平均利润总额与项目总投资的比率。2）计算： 3）判别标准：大于等于行业标准投资利润率或平均投资利润率11/15/2022151）投资利润率1）含义：指项目达到设计能力后一个正常生产年份2）投资利税率1）含义：指项目达到设计能力后一个正常生产年份的年利税总额或年平均利税总额与项目总投资的比率。2）计算：

3）判别标准：大于或等于行业平均投资利税率11/15/2022162）投资利税率1）含义：指项目达到设计能力后一个正常生产年份3）资本金利润率1）含义：指项目达到设计能力后一个正常生产年份的年利润总额或年平均利润总额与项目资本金的比率。2）计算：

3）判别标准：大于或等于行业平均资本金利润率11/15/2022173）资本金利润率1）含义：指项目达到设计能力后一个正常生产年优缺点优点：计算简单、直观、易理解缺点：没有考虑资金的时间价值；正常年份的选择。11/15/202218优缺点11/10/2022187.1.3净现值(NPV:NetPresentValue)11/15/2022197.1.3净现值(NPV:NetPresentVal概念：按一定的折现率将项目寿命期内各年净现金流量折现到投资起点的现值累加值。公式：ic：基准投资收益率（行业平均投资收益率、最低期望收益率）11/15/202220概念：ic：基准投资收益率（行业平均投资收益率、最低期望收益例：某项目各年净现金流量如下表所示，试用净现值指标判断项目的经济性（Ic=10%）。

年限/年01234-10项目投资30750150收入6751050其他支出450675净现金流量-30-750-150225375某项目的现金流量

单位：万元11/15/202221例：某项目各年净现金流量如下表所示，试用净现值指标判断项目的解：现金流量图如下根据各年净现金流量，可计算净现值为：NPV=-30-750(P/F,10%,1)-150(P/F,10%,2)+225(P/F,10%,3)+375(P/A,10%,7)(P/F,10%,3)=704.94（万元）由于NPV>0，因此该项目在经济上是可以接受的。11/15/202222解：现金流量图如下根据各年净现金流量，可计算净现值为：1111/15/20222311/10/202223判别准则：

◆NPV≥0接受该项目

◆NPV<0拒绝该项目

经济含义◆NPV＝0，指项目收益刚好达到了期望收益率（但不是项目盈亏平衡）

◆NPV>O,指明项目收益超出了期望收益率。◆NPV<0，指项目收益未达到期望收益率。（但不表示项目亏损）11/15/202224判别准则：11/10/202224优缺点

◆优点：(1)考虑了资金的时间价值(2)全面完整地反映了项目一生的经济效果。

◆缺点：由于ic由人为给定，导致：(1)决策者有时难以确定(2)易引起争论

11/15/202225优缺点11/10/202225和NPV相关的几个问题

净现值函数（NPV函数）

条件：常规性现金流结论：(1)NPV大小和i有关，NPV(i)为减函数(2)存在一点i*使NPV=0NPVi*i11/15/202226和NPV相关的几个问题NPVi*i11/10/202226ic－MinimumAttractiveRateofReturn基准收益率：是导致投资行为发生所要求的最低投资回报率。ic可以理解为资金机会成本。11/15/202227ic－MinimumAttractiveRateof影响ic的因素（ic取值的依据）

(1)资金的成本（i1）(2)投资的风险：（i2）(3)通货膨胀（i3）

ic=（1＋i1）*（1＋i2）*（1＋i3）－1或ic≥i1+i2+i3参考顺序：(1)选取行业基准折现率(2)计算：ic=（1＋i1）*（1＋i2）*（1＋i3）－1(3)用社会折现率。11/15/202228影响ic的因素（ic取值的依据）11/10/2022287.1.4内部收益率

(IRR：InternalRateofReturn)11/15/2022297.1.4内部收益率

(IRR：InternalRate定义：项目寿命期内，使NPV=0的折现率公式：11/15/202230定义：11/10/202230使用插值法的2个重要条件：1）i1要对应NPV1>0，i2要对应VPV2<02）i2-i1≤5%,以避免过大的误差11/15/202231使用插值法的2个重要条件：11/10/202231例：某投资计划的投资额为5000万元，当年投产，预计计算期10年中每年可得经济收益600万元，10年末可获得残值1000万元，试求内部收益率。若基准收益率为5%，判断此项目的经济性.。11/15/202232例：某投资计划的投资额为5000万元，当年投产，预计计算期解：(1)计算各年净现金流量如下表所示年限/年01-910净现金流量-50006001600拟建项目各年净现金流量

单位：万元

现金流量图如下：

11/15/202233解：(1)计算各年净现金流量如下表所示年限/年01-910净（2）用5%试算，即设i1=5%，求得净现值NPV1=-5000+600(P/A,5%,10)+1000(P/F,5%,10)=247.10(万元)>0再用6%试算，即设i2=6%，求得净现值NPV2=-5000+600(P/A,6%,10)+1000(P/F,6%,10)=-25.60(万元)<0

11/15/202234（2）用5%试算，即设i1=5%，求得净现值11/10/20（3）用插值法求IRRIRR=i1+NPV1/(NPV1+|NPV2|)×(i2-i1)=5%+247.10/(247.10+|-25.60|)×(6%-5%)=5.91%计算得到IRR>ic，说明该项目在经济上是合算的，可以接受的。11/15/202235（3）用插值法求IRR11/10/202235判别准则

◆IRR≥ic接受该项目

◆IRR<ic拒绝该项目

优缺点

◆优点：同NPV

◆

缺点：有多解的情况11/15/202236判别准则11/10/202236经济含义

在项目的整个寿命期内，折现率按IRR计算，始终存在着未能收回的投资，而在寿命结束的时候，投资恰好被完全收回。11/15/202237经济含义11/10/2022377.1.5净现值率（指数）（NPVR）净现值率是指项目方案的净现值与总投资现值之比，即单位投资现值所能带来的净现值。该指标反映了项目的投资效率。在企业资金受限制的情况下对项目的优劣情况比较时非常有效。

11/15/2022387.1.5净现值率（指数）（NPVR）11/10/2022计算公式为：式中：NPVR—项目方案的净现值率IP—项目方案的总投资现值It—第t年的投资11/15/202239计算公式为：式中：NPVR—项目方案的净现值率11/10/课堂练习1、某投资方案，当贴现率为16％时，其净现值为338元，当贴现率为18％时，其NPV=-22元，求IRR11/15/202240课堂练习1、某投资方案，当贴现率为16％时，其净现值为3382、某公司要进行一项投资，投资期为3年，每年年初投资200万，第四年初开始投产，投产时需垫支50万元营运资金，项目生产期为5年，5年中会使企业每年增加现金流入204万，假设资金成本率为10％，计算静态投资回收期、NPV、IRR.11/15/2022412、某公司要进行一项投资，投资期为3年，每年年初投资200万年限012345678NCF－200－200－200－50204204204204254∑

NCF－200－400－600－650－446－242－3816611/15/202242年限012345678NCF－200－200－200－50211/15/20224311/10/2022437.2不确定性分析11/15/2022447.2不确定性分析11/10/202244不确定性：结果和预测发生了偏离不确定性分析方法：1盈亏平衡分析2敏感性分析3概率分析11/15/20224511/10/2022457.2.1盈亏平衡分析

盈亏平衡分析方法是将成本划分为固定成本和变动成本，根据产量、成本、价格和利润四者之间函数关系，进行预测分析的技术方法。并可用于项目的安全性分析。

11/15/2022467.2.1盈亏平衡分析11/10/202246总成本费用（TC）TC＝F+V=F＋v*XF：固定成本。V：变动成本X：产量销售收入（S）S＝P*X

11/15/202247总成本费用（TC）11/10/202247如果考虑销售税金及附加，设综合销售税率为r，则：盈亏平衡产量(QE)当TC和S相等时即BEP的产量叫盈亏平衡产量11/15/202248如果考虑销售税金及附加，设综合销售税率为r，则：盈亏平衡产量生产能力利用率

■概念：盈亏平衡产量占生产能力的百分比

■公式:

其中:Q为设计生产能力

■问题:生产能力利用率是大好,还是小好?11/15/202249生产能力利用率11/10/202249经营安全率

经营安全率=1－

（该指标越大越好）生产能力利用率和经营安全率的判别

<70%或1->30%,项目安全性好>70%或1-<30%,项目安全性差11/15/202250经营安全率11/10/202250例:某投资项目生产某产品的设计生产能力为15000吨，产品售价400元/吨，达产时每吨产品平均成本为350元，其中变动成本部分为330元/吨，平均综合销售税率为10%。要求：1）画出盈亏平衡分析图，求盈亏平衡产量。2）因该产品畅销，当项目已达产时，又有一份3000吨的订货，生产这部分产品的变动成本比原来可能有所上升（假定固定成本不变）。问：在什么情况下可以接受这批订货。11/15/202251例:某投资项目生产某产品的设计生产能力为15000吨，产品售

7.2.2敏感性分析

影响项目NPV大小的因素取决于：①K：K大，NPV小②n：n大，NPV大③SL：SL大，NPV大④R：和售价和产量有关，R大，NPV也大⑤C：大，NPV小⑥ic：大，NPV小，但一段时期是相对不变的11/15/2022527.2.2敏感性分析11/10/202252概念：出于决策的需要，测定并分析其中一个或多个因素的变化对评价目标的影响程度，以判定各个因素的变化对目标的重要性，就是敏感性分析。

11/15/202253概念：11/10/202253目的对于单方案，找出影响项目经济效果的关键因素，进一步找出不确定性的根源。对于多方案选优，比较方案的敏感性，选敏感性最小的方案。11/15/202254目的11/10/202254分析步骤①确定分析指标。与经济评价指标一致，一般是用NPV或IRR②选定需要分析的不确定性因素，并设定变化范围。如：投资额、销售量、价格、成本等③计算不确定因素的变动导致分析指标的变动,将计算结果列于表中。④确定敏感因素。相对测定法(通过敏感性分析图)绝对测定法

11/15/202255分析步骤11/10/202255单参数敏感性分析例题：P93敏感性分析局限性：指定的不确定因素及其变动幅度是主观确定的只能反映一个或几个因素的变动影响，不能反映所有因素变化的可能性及对指标的影响。11/15/202256单参数敏感性分析11/10/202256讨论：如果价格降低5%，项目就不可行了，该项目上否？提示：价格降低5%的可能性（概率）是多大

11/15/202257讨论：如果价格降低5%，项目就不可行了，该项目上否？11/7.2.3概率分析

假设各因素未来有多种状态发生，每种状态有发生的概率大小。概率分析是预测各因素发生某种状态的概率，以概率为中介进行的不确定性分析。

11/15/2022587.2.3概率分析11/10/202258相关知识：

随机变量：不确定因素，如销售量。状态：随机变量的各种可能情况。概率：每种状态的概率大小。损益值：每种状态的收益（如NPV）期望值：几种状态损益值的加权之和（以概率为权重）方差、标准差：反映各种状态损益值的离散程度

11/15/202259相关知识：11/10/202259（1）选取一不确定因素为随机变量，列出各种可能状态，计算各状态下的损益值（如NPV）。（2）计算各状态的出现概率。以过去的统计资料结合经验。概率分析的步骤如下：11/15/202260（1）选取一不确定因素为随机变量，列出各种可能状态，计算各状（4）求NPV的方差：求NPV的标准差：（3）计算效益（NPV）期望值：11/15/202261（4）求NPV的方差：求NPV的标准差：（3）计算效（5）00011/15/202262（5）00011/10/20226211/15/20226311/10/202263

7投资方案经济评价与风险分析11/15/2022647投资方案经济评价与风险分析11/10/问题：

◆企业为什么要投资项目

◆为什么要对投资项目进行经济评价分析：

◆是战略性活动，维持长远发展

◆提高决策的科学性和准确性

◆为决策提供数量化支撑决策方法：

◆经验判断法

◆数量化方法

◆试验法11/15/202265问题：11/10/202227.1投资方案经济评价方法11/15/2022667.1投资方案经济评价方法11/10/20223从反映的侧面

◆反映盈利能力：看项目的收益水平。

◆反映偿还能力：看项目的清偿能力。

◆反映外汇运用效果：看项目的外汇平衡能力。从是否考虑资金的时间价值

◆静态指标：不考虑资金时间价值

◆动态指标:考虑资金时间价值。

经济评价指标的类型11/15/202267从反映的侧面经济评价指标的类型11/10/20224从指标的性质

◆

时间性指标：

看项目收回投资或偿还贷款所需的时间◆价值性指标：看项目直接的净效益◆比率性指标：看项目的盈利效率。

11/15/202268从指标的性质11/10/202257.1.1静态投资回收期（Pt）11/15/2022697.1.1静态投资回收期（Pt）11/10/2022概念：指项目从投建之日起，用项目各年的净现金将全部投资收回所需要的时间。公式：式中：Pt—以年表示的静态投资回收期CI—现金流入CO—现金流出（CI-CO）t—第t年的净现金流量t—年份11/15/202270概念：11/10/20227静态投资回收期可用财务现金流量表中累计净现金流量计算求得。实际计算公式为：注：T是ΣNCF（累计净现金流量）开始出现正值的年份11/15/202271静态投资回收期可用财务现金流量表中累计净现金流量计算求得。注例：某项目建设方案的现金流量如下表所列，若基准投资回收期为5年，试用静态投资回收期法评价此方案。年限/年投资净收益0-1000011500230003300043000项目方案的投资和净收益

单位：万元11/15/202272例：某项目建设方案的现金流量如下表所列，若基准投资回收期为5解：计算方案各年净现金流量及累计净现金流量，如下表所示。Pt=4-1+2500/3000=3.8(年)由于Pt<Pc，因此方案可以考虑接受。年限/年净现金流量累计净现金流量0-10000-100011500-850023000-550033000-250043000+500方案各年净现金流量及累计净现金流量单位：万元11/15/202273解：计算方案各年净现金流量及累计净现金流量，如下表所示。11/15/20227411/10/202211判别准则

◆Pt≤PC项目可以接受

◆Pt>PC

项目予以拒绝

PC：行业平均投资回收期（基准投资回收期）经济含义

直观地反映了项目的经济效果和投资回收的快慢

11/15/202275判别准则11/10/202212优缺点◆优点：

(1)直观、简单

(2)在一定程度上反映了项目的盈利能力和风险大小◆缺点：(1)没有考虑资金的时间价值

(2)不能全面完整地反映项目一生的经济效果11/15/202276优缺点11/10/2022137.1.2简单收益率1）投资利润率2）投资利税率3）资本金利润率11/15/2022777.1.2简单收益率1）投资利润率11/10/202211）投资利润率1）含义：指项目达到设计能力后一个正常生产年份的年利润总额或年平均利润总额与项目总投资的比率。2）计算： 3）判别标准：大于等于行业标准投资利润率或平均投资利润率11/15/2022781）投资利润率1）含义：指项目达到设计能力后一个正常生产年份2）投资利税率1）含义：指项目达到设计能力后一个正常生产年份的年利税总额或年平均利税总额与项目总投资的比率。2）计算：

3）判别标准：大于或等于行业平均投资利税率11/15/2022792）投资利税率1）含义：指项目达到设计能力后一个正常生产年份3）资本金利润率1）含义：指项目达到设计能力后一个正常生产年份的年利润总额或年平均利润总额与项目资本金的比率。2）计算：

3）判别标准：大于或等于行业平均资本金利润率11/15/2022803）资本金利润率1）含义：指项目达到设计能力后一个正常生产年优缺点优点：计算简单、直观、易理解缺点：没有考虑资金的时间价值；正常年份的选择。11/15/202281优缺点11/10/2022187.1.3净现值(NPV:NetPresentValue)11/15/2022827.1.3净现值(NPV:NetPresentVal概念：按一定的折现率将项目寿命期内各年净现金流量折现到投资起点的现值累加值。公式：ic：基准投资收益率（行业平均投资收益率、最低期望收益率）11/15/202283概念：ic：基准投资收益率（行业平均投资收益率、最低期望收益例：某项目各年净现金流量如下表所示，试用净现值指标判断项目的经济性（Ic=10%）。

年限/年01234-10项目投资30750150收入6751050其他支出450675净现金流量-30-750-150225375某项目的现金流量

单位：万元11/15/202284例：某项目各年净现金流量如下表所示，试用净现值指标判断项目的解：现金流量图如下根据各年净现金流量，可计算净现值为：NPV=-30-750(P/F,10%,1)-150(P/F,10%,2)+225(P/F,10%,3)+375(P/A,10%,7)(P/F,10%,3)=704.94（万元）由于NPV>0，因此该项目在经济上是可以接受的。11/15/202285解：现金流量图如下根据各年净现金流量，可计算净现值为：1111/15/20228611/10/202223判别准则：

◆NPV≥0接受该项目

◆NPV<0拒绝该项目

经济含义◆NPV＝0，指项目收益刚好达到了期望收益率（但不是项目盈亏平衡）

◆NPV>O,指明项目收益超出了期望收益率。◆NPV<0，指项目收益未达到期望收益率。（但不表示项目亏损）11/15/202287判别准则：11/10/202224优缺点

◆优点：(1)考虑了资金的时间价值(2)全面完整地反映了项目一生的经济效果。

◆缺点：由于ic由人为给定，导致：(1)决策者有时难以确定(2)易引起争论

11/15/202288优缺点11/10/202225和NPV相关的几个问题

净现值函数（NPV函数）

条件：常规性现金流结论：(1)NPV大小和i有关，NPV(i)为减函数(2)存在一点i*使NPV=0NPVi*i11/15/202289和NPV相关的几个问题NPVi*i11/10/202226ic－MinimumAttractiveRateofReturn基准收益率：是导致投资行为发生所要求的最低投资回报率。ic可以理解为资金机会成本。11/15/202290ic－MinimumAttractiveRateof影响ic的因素（ic取值的依据）

(1)资金的成本（i1）(2)投资的风险：（i2）(3)通货膨胀（i3）

ic=（1＋i1）*（1＋i2）*（1＋i3）－1或ic≥i1+i2+i3参考顺序：(1)选取行业基准折现率(2)计算：ic=（1＋i1）*（1＋i2）*（1＋i3）－1(3)用社会折现率。11/15/202291影响ic的因素（ic取值的依据）11/10/2022287.1.4内部收益率

(IRR：InternalRateofReturn)11/15/2022927.1.4内部收益率

(IRR：InternalRate定义：项目寿命期内，使NPV=0的折现率公式：11/15/202293定义：11/10/202230使用插值法的2个重要条件：1）i1要对应NPV1>0，i2要对应VPV2<02）i2-i1≤5%,以避免过大的误差11/15/202294使用插值法的2个重要条件：11/10/202231例：某投资计划的投资额为5000万元，当年投产，预计计算期10年中每年可得经济收益600万元，10年末可获得残值1000万元，试求内部收益率。若基准收益率为5%，判断此项目的经济性.。11/15/202295例：某投资计划的投资额为5000万元，当年投产，预计计算期解：(1)计算各年净现金流量如下表所示年限/年01-910净现金流量-50006001600拟建项目各年净现金流量

单位：万元

现金流量图如下：

11/15/202296解：(1)计算各年净现金流量如下表所示年限/年01-910净（2）用5%试算，即设i1=5%，求得净现值NPV1=-5000+600(P/A,5%,10)+1000(P/F,5%,10)=247.10(万元)>0再用6%试算，即设i2=6%，求得净现值NPV2=-5000+600(P/A,6%,10)+1000(P/F,6%,10)=-25.60(万元)<0

11/15/202297（2）用5%试算，即设i1=5%，求得净现值11/10/20（3）用插值法求IRRIRR=i1+NPV1/(NPV1+|NPV2|)×(i2-i1)=5%+247.10/(247.10+|-25.60|)×(6%-5%)=5.91%计算得到IRR>ic，说明该项目在经济上是合算的，可以接受的。11/15/202298（3）用插值法求IRR11/10/202235判别准则

◆IRR≥ic接受该项目

◆IRR<ic拒绝该项目

优缺点

◆优点：同NPV

◆

缺点：有多解的情况11/15/202299判别准则11/10/202236经济含义

在项目的整个寿命期内，折现率按IRR计算，始终存在着未能收回的投资，而在寿命结束的时候，投资恰好被完全收回。11/15/2022100经济含义11/10/2022377.1.5净现值率（指数）（NPVR）净现值率是指项目方案的净现值与总投资现值之比，即单位投资现值所能带来的净现值。该指标反映了项目的投资效率。在企业资金受限制的情况下对项目的优劣情况比较时非常有效。

11/15/20221017.1.5净现值率（指数）（NPVR）11/10/2022计算公式为：式中：NPVR—项目方案的净现值率IP—项目方案的总投资现值It—第t年的投资11/15/2022102计算公式为：式中：NPVR—项目方案的净现值率11/10/课堂练习1、某投资方案，当贴现率为16％时，其净现值为338元，当贴现率为18％时，其NPV=-22元，求IRR11/15/2022103课堂练习1、某投资方案，当贴现率为16％时，其净现值为3382、某公司要进行一项投资，投资期为3年，每年年初投资200万，第四年初开始投产，投产时需垫支50万元营运资金，项目生产期为5年，5年中会使企业每年增加现金流入204万，假设资金成本率为10％，计算静态投资回收期、NPV、IRR.11/15/20221042、某公司要进行一项投资，投资期为3年，每年年初投资200万年限012345678NCF－200－200－200－50204204204204254∑

NCF－200－400－600－650－446－242－3816611/15/2022105年限012345678NCF－200－200－200－50211/15/202210611/10/2022437.2不确定性分析11/15/20221077.2不确定性分析11/10/202244不确定性：结果和预测发生了偏离不确定性分析方法：1盈亏平衡分析2敏感性分析3概率分析11/15/202210811/10/2022457.2.1盈亏平衡分析

盈亏平衡分析方法是将成本划分为固定成本和变动成本，根据产量、成本、价格和利润四者之间函数关系，进行预测分析的技术方法。并可用于项目的安全性分析。

11/15/20221097.2.1盈亏平衡分析11/10/202246总成本费用（TC）TC＝F+V=F＋v*XF：固定成本。V：变动成本X：产量销售收入（S）S＝P*X

11/15/2022110总成本费用（TC）11/10/202247如果考虑销售税金及附加，设综合销售税率为r，则：盈亏平衡产量(QE)当TC和S相等时即BEP的产量叫盈亏平衡产量11/15/2022111如果考虑销售税金及附加，设综合销售税率为r，则：盈亏平衡产量生产能力利用率

■概念：盈亏平衡产量占生产能力的百分比

■公式:

其中:Q为设计生产能力

■问题:生产能力利用率是大好,还是小好?11/15/2022112生产能力利用率11/10/202249经营安全率

经营安全率=1－

（该指标越大越好）生产能力利用率和经营安全率的判别

<70%或1->30%,项目安全性好>70%或1-<30%,项目安全性差11/15/2022113经营安全率11/10/20