财政金融第六章课件

第六章赤字与公债

第一节财政赤字及其弥补一、财政赤字的含义财政赤字指政府预算收入和支出的差额。财政平衡指一定时期内财政收入与财政支出呈基本持平状态。财政结余IMF《财政统计年鉴》计算公式财政赤字（或盈余）=（总收入+无条件赠款）-（总支出+净增贷款）其中：总收入=税收收入+非税收收入无条件赠款=外国政府赠款和本国其他各级政府赠款+国际组织赠款二、财政赤字的弥补及其效应1、动用历年财政结余弥补对经济的影响比较中性2、出售国家资产弥补会使国有资产存量下降，也使公众对国家失去信心3、直接发行货币弥补容易引起通货膨胀5、发行国内债务弥补（1）对通货膨胀的影响——依发行对象不同有区别：社会公众：不会增加货币，不影响物价中央银行：导致货币供给量数倍增加（2）对投资及资本形成的效应国债对私人投资具有挤出效应，但若政府投资出去则又会产生正面影响。若国债挤出的是私人消费，而将资金用于消费性支出时不影响社会投资总量；但若用于投资性支出，则资本形成增加。三、我国的财政赤字2008年全年，全国财政收入61316.9亿元，同比增长19.5%，增速较上年降低12.9个百分点；全国财政支出62427亿元，同比增长25.4%，增速较上年提高2.8个百分点。收支相抵，2008年财政赤字1110.1亿元。其主要原因是下半年受国际金融危机影响，经济增长放缓，企业利润增幅下降，并且在企业所得税税率大幅下调基础上，为加强和改善财政宏观调控、促进经济平稳较快发展，又出台了一系列税费减免政策，全国财政收入增幅逐步回落。下半年，全国财政收入增长5.2%，其中中央本级收入下降0.9%。2008年5月汶川地震和下半年4万亿经济刺激政策的出台导致中央财政支出较以往增加。温家宝总理2009年3月５日在政府工作报告中说，２００９年全国财政赤字拟安排合计为９５００亿元。根据统计，这一赤字规模创出了新中国６０年的最高纪录，是历史高值的２００３年财政赤字的近三倍。按照欧盟的有关标准衡量，３％和６０％分别被视为赤字率（赤字占ＧＤＰ比重）和债务率（国债余额占ＧＤＰ比重）的警戒线。９５００亿元赤字高，也只是说绝对数额高，但赤字率与２００３年前后相差并不很大。资料显示，２００３年财政赤字为３１９８亿元，赤字率为２．４％；２００２年财政赤字为３０９７亿元，赤字率为２．６％。

第二节国债一国债的定义国债是政府以信用形式向国内外筹集资金以弥补财政赤字或满足其他财政需要的一种形式。国债是公债的重要组成部分。公债包括中央债和地方债。我国地方政府无权以自身名义发行债务，故人们常将公债与国债相等同。国债包括内债和外债。发行内债是最常用的弥补赤字的方式。三、国债的产生和发展1、国债的产生条件：财政支出的需要；借贷资本的存在。2、国债的发展奴隶社会：萌芽封建社会：进一步发展资本主义社会：大规模发展3、我国的国债发展历程始于清朝末年新中国成立后我国可分三阶段：以1950年发行“人民胜利折实公债”为标志；1954-1958年，连续发行国家经济建设公债；1981年起重新发行国债。财政部部长助理张通说，2008年我国实际发行国债约8549亿元，其中储蓄国债约1893亿元，记账式国债约6656亿元。2008年末我国国债余额约5.33万亿元。张通说，较大幅度扩大财政赤字并相应增加国债发行规模，是必要的。虽然今年赤字增加多一些，但财政赤字占GDP的比重预计在3%以内，国债余额占GDP的比重在20%左右，我国综合国力可以承受，总体上是安全的。随着积极财政政策、扩大内需相关措施的逐步落实到位，必将有力地促进经济平稳较快发展，从而为财政收入稳定增长奠定坚实的基础。记者昨天从中央国债登记结算公司获悉———本报讯记者昨天从中央国债登记结算公司获悉，2009年国债发行量将增长60%，达到1.3万亿元。随着积极的财政政策的实施，国债增发已成定局。中央国债登记结算公司认为，根据财政部的多次讲话和历史数据分析，2009年的记账式国债发行规模约7000亿元，凭证式与储蓄国债约2000亿元，特别国债3000亿元到4000亿元，累计发行规模在1.3万亿元左右。来源：

法制晚报

张媛

2009/01/06

财政部最新公布了2009年关键期限记账式国债发行计划，但没有说明国债的发行规模。不过，市场普遍预测，今年发行的国债将达1.4至1.6万亿元。

也就是说，今年国债发行规模将达2008年的两倍左右。计划称，今年关键期限记账式国债共25只,

其中1年期和3年期国债各4期;

5年期国债5期;

7年期和10年期国债各6期。发行时间集中在二、三季度，其中5至7月是一个高潮，每月均有3只发行。

来源:2009-2-16四、国债的功能弥补财政赤字：最基本的功能调节经济的功能资产组合的金融功能五、国债规模的限制因素国家偿债能力认购人负担能力：居民：人均债务≦居民人均收入减去人均基本生活必需收入企业：平均债务≦企业平均收入减去平均基本生产必需收入已经存在的偿债负担国债使用方向、结构和效果六、国债的种类按发行地域：内债和外债按形式：凭证式、无记名、记账式按偿还期限：长期（5年以上）、中期和短期（1年以内）公债按流动性强弱：可转让公债和不可转让公债七、国债的发行方式公募法：直接向社会公众募集直接公募法公募招标法包销法：统一由金融机构承购，金融机构再向社会推销公卖法：委托银行或其他金融机构在证券市场上代为销售八