城市轨道交通投融资运营公司PPP实践与思考

京投公司PPP实践与思考22一、京投公司简介二、京投公司PPP实践三、未来可能实施的PPP项目介绍

四、关于PPP的几点思考•••••京投公司是公共轨道交通行业中唯一由北京市政府委任的城市轨道交通投融资运营主体，并且是北京市公共交通行业市不可或缺、至关重要的骨干企业京投公司的主营业务为基础设施投资、建设及运营，并从事两项支持性业务，即资源开发和股权投资截至2014年12月31日，京投公司负责运营北京市18条轨道线路，包括328个站点，是全国城市轨道系统中运营最多线路数目的企业之一鉴于我们独特的战略地位以及对社会公共利益的重大贡献，京投公司受到北京市政府的直接监管并获得了有力的政府支持截至2014年12月31日，京投公司拥有总资产3,768亿元人民币，全年共实现收入73亿元人民币

3

一、京投公司简介•

京投公司成立于2003年，是北京市国资委直属

的国有独资企业财务概览(亿元)总收入利润总额总资产总债务股东总权益2014年

73

12.5

3,768

2,536

1,23241965初始成立1965年7月1日，北京地铁一期工程正式动工，中国的主要领导人均有出席破土动工典礼19811981年4月20日，北京市地下铁道公司正式成立19891989年7月15

日，北京市地下铁道公司更名为北京市地下铁道总公司。截至当年为止公司已开通了两条线路2001

持续性增长2001年12月7日，北京地下铁道总公司进行改制，组建北京地铁集团有限责任公司2014中国的领先地位截至2014年12月31日，北京地铁已经拥有18条线路，总里程426.8公里，覆盖328个站点。2012年，其年客运量超过25亿人次，是全国客运量最高的轨道交通系统120042004年，北京地铁集团有限责任公司更名为北京市基础设施投资有限公司2016未来展望预计2016年北京的日客运量将提高到1,000万人次，轨道交通占全市公共交通客运量的比例将提高到50%120112011年，将北京地铁的运营企业——北京市地铁运营有限公司并入京投公司成为旗下的全资子公司

公司成立80年代的北京地铁车票

一、京投公司简介•

北京是中国最早开始地铁建设的城市。北京地铁的发展象征着中国的城市化进程和经济发展。•

自京投公司成立以来，北京市政府一直持有100%的股权，并保持实际控制权，在政府强有力的支持下，京投公司将最大限

度地满足社会的公共交通需求。5二、京投公司PPP实践4号线14号线16号线6

二、京投公司PPP实践（一）地铁4号线项目1、项目背景

北京地铁4号线是北京轨道交通路网中的主干道之一，南起丰台区南四环公益西桥，途经西城区，北至海淀区安河桥北，线路全长28.2公里，车站总数24座。

4号线工程概算总投资153亿元，于2004年8月正式开工，2009年9月28日通车开始试运营。7二、京投公司PPP实践29551581770501501002002009年2011年2015年2020年我国城市轨道交通线路条数图

我国城市轨道交通发展状况城市化进程加剧需求城市轨道交通飞速发展

财政投资需求巨大

开拓投融资渠道提高投资、建设、管理效率8二、京投公司PPP实践

必要性

是筹措项目建设资金减

轻政府投资压力的需要是促进轨道交通运营机制改革，形成同业激励机制的需要

是提高管理水平，促

进技术进步的需要

可行性相应的政策环境

基础设施市场化融资

经验相对成熟

基础设施市场化投资

主体相对成熟

北京市轨道交通体制

改革为实施PPP提供

了基础平台

四号线项目具备实施

PPP的良好条件9

二、京投公司PPP实践2、项目结构北京京港地铁有限公司

（PPP公司）京投

2%港铁

49%首创

49%京投公司B部分项目设施市交通委建设期4年运营期30年运营期结束无偿移交A部分资产租赁协议投资建设票款收入运营维护并收回投资投资建设

A部分投资107亿B部分投资46亿A部分+B部分

全部资产

总投资153亿特许协议

监管建设运营移交10

二、京投公司PPP实践2、项目结构

工程投资建设划分为A、B两个相对独立的部分：A部分包括洞体、车站等土建工程,

投资额约为107亿元，约占项目总投资的70%，由北京地铁四号线公司负责投资建设；B部分工程包括车辆、信号等设备资产,

投资额为46亿元，约占四号线项目总投资的30%，由通过市场化方法组建的PPP特许经营公司负责投资建设、经营和管理，实施特许经营。

PPP特许经营公司为北京京港地铁有限公司，是由京投公司、香港地铁公司和首创集团公司按2:49:49的出资比例组建。11

二、京投公司PPP实践2、项目结构

4号线项目竣工验收后，特许经营公司根据与四号线公司签订的《资产租赁协议》，取得A部分资产的使用权。特许经营公司负责地铁4号线的运营管理、全部设施(包括A和B两部分)的维护和除洞体外的资产更新，以及站内的商业经营，通过地铁票款收入及站内商业经营收入回收投资。

按特许协议约定，特许经营期为自试运营开始后30年。特许经营期结束后，特许经营公司将B部分项目设施完好、无偿地移交给市政府指定部门，将A部分项目设施归还给四号线公司。12

二、京投公司PPP实践3、项目招商组织结构北京市政府领导小组

（副秘书长牵头）北京市基础设施投资有限公司特许公司咨询顾问签署特许协议国资委法制办财政局运输局路政局

市交通委参与指导

牵头

主导

第二阶段：《特许协

议》的谈判阶段参与指导

市发改委

牵头

审批第一阶段：实施方案

的研究及审批阶段编制、

报批编制、组织大岳公司中诚捷公司汉堡公司史密夫事务所君合事务所弘达顾问有限公司技术法律客流财务京投公司提出了新建城市轨道交通项目公私合作（PPP）的运作思路市发改委组织专家对京投公司提出的PPP投融资合作方案构想进行论证

市发改委提出《关于本市深化城市基

础设施投融资体制改革的实施意

见》，得到市政府批准京投公司组织编制《北京地铁四号线PPP特许经营实施方案》

市发改委会同交通、财政、税收、安

全等部门对《实施方案》进行论证，

并报市政府批准

13

二、京投公司PPP实践4、招商方案制定和审批

提出构想

论证构想

政策准备

实施方案制定

实施方案审批合同谈判签署

二、京投公司PPP实践3、招商实施过程

投资方预选

比选方式的确定经多番考察、沟通和比较，符合条件的投资者只

有“港铁-首创联合体”和“西门子联合体”经市政府批准，本项目采用竞争性谈判方式选择投资方

投资人比选

竞争性谈判

协议草签协议正式签署北京市交通委牵头组织谈判组进行研究讨论，最终建议将港铁-首创联合体确定为第一谈判候选人谈判组与港铁-首创联合体谈判后达成一致意见，明确港铁-首创联合体为社会投资方2005年2月27日，北京市交通委代表市政府与港铁——首创联合体草签了《北京地铁四号线特许经营协议》

2006年4月12日，北京市交通委与京港地铁公司正

式签署《特许协议》，标志本项目融资招商工作取

得圆满成功

1415北京京港地铁有限公司

（PPP项目公司）设备采购三方协议首创集团京投公司中外合作经营合同

委托建管

协议北京建管

公司

保险协议保险公司

A部分资产

租赁协议北京地铁四号线

投资有限公司

建管公司设备供应商北

京

市

政

府

授

权

北京市交通委员会

特许经营协议贷款协议

银行

二、京投公司PPP实践4、项目合同结构

港铁公司

（MTR）

港铁北京四号线

投资有限公司16

二、京投公司PPP实践4、项目合同结构

特许协议对设计、建设、运营和移交各

阶段的任务和标准作出了明确规定项目设计项目建设项目运营项目移交项目参与方权利与义务政府部门对建设进度、质量、运营情况、客运服务等方面进行监管京投公司代表政府出资、监管特许经营公司筹措B部分建设资金，租赁使用A部分资产，通过自主经营获得合理的收入遵循相关法规，接受政府监管。港铁、首创按照公司章程履行出资人义务，行使股东权益轨道交通建设管理公司接受京投公司和京港公司的委托，对A、B部分进行建设管理17

二、京投公司PPP实践4、项目合同结构

A部分建设内容：土建工程总投资：107亿元投资比例：70%

B部分建设内容：车辆

信号

机电设备

站内设施等总投资：46亿元投资比例：30%

18京港公司

7：3假设经营期30年、回报率8%，新建地铁项目30年财务净现值的总额，约占项目总投资的30%，另外70%投资不具回报性。二、京投公司PPP实践

5、项目A、B部分的投资划分

《资产租赁协议》，取得使用权

四号线公司

特许经营期满，归还A部分19

二、京投公司PPP实践6、PPP公司股权结构京港地铁公司港铁公司（49%）京投公司

（2%）首创公司（49%）20

二、京投公司PPP实践6、PPP公司股权结构

4号线PPP项目中公私合作突出地表现在股权结构设计和风险分担机制中。

（1）PPP公司股权治理结构

股权结构是公司治理结构的基础,是影响公司治理结构的重要方面。经过了各方的充分论证，4号线PPP特许经营公司(京港公司)的股东分别为京投公司、首创集团和港铁集团，各方出资比例分别为2%、49%和49%。

公司设立董事会，由5名董事组成，其中京投公司委派1名、首创委派2名、港铁委派2名，京投公司委派的董事担任董事长，首创和港铁各委派的2名董事分别担任副董事长和董事。21二、京投公司PPP实践6、PPP公司股权结构（2）PPP公司股权结构合理性

地铁4号线实施PPP模式，不仅是为了解决融资问题，更深层的目标是引入先进的管理机制，打破行业垄断，提高行业效率，通过产权的变化带动体制机制的变化。因此，从理论上来讲，应由具有技术和管理优势的香港地铁公司作为特许经营公司控股方，会更有利于其积极性的发挥。但是由于《外商投资产业指导目录》的规定，特许经营公司应是中方控制企业，港铁持股比例不得超出50%。（3）PPP公司股权结构优势

可以有效保障社会公共安全、公共利益。

不设绝对控股方，充分发挥各方优势调动股东积极性。

有利于特许期结束后实现对B部分的有效接管。

公司管理层设臵有利于充分发挥各方资源和经验优势。22

二、京投公司PPP实践7、风险分担机制23

二、京投公司PPP实践7、风险分担机制

除国家政策、市场、不可抗力等系统性风险因素外，在非系统性风险中，对4号线PPP项目具有显著和直接影响的主要因素是建设期的完工风险，以及运营期的客流风险和票价风险。特许经营协议对上述主要风险作出了妥善配臵，设计了相应的风险防范机制，有利于保护协议各方利益。

（1）完工风险安排

针对地铁四号线工程建设，特许经营协议规定了23个关键工期，每一个关键工期均设定了具体的完工日期。根据A、B部分的分工情况，23个关键工期分别由地铁四号线公司和特许经营公司负责。24二、京投公司PPP实践（2）票价风险

票

价

机

制测算票价及调整方式票价补偿和返还机制比较前者是否

大于后者

是差额部分

30%归特许公司所有

否差额部分

70%特许公司返还市政府或以特许公司增加租金的形式支付

100%由市政府给予特许公司补偿，即票价收入部分风险由政府承担

十四号线运营票价实行政府定价管理

在融资招商阶段，采用“测算票价”(影子票价)

作为投资方进行财务可行性分析的依据

每三年为一个调整周期，根据相应年份的调整

系数调整各运营年度的测算票价

经调整后的测算平均人次实际平均人次票价收入水平

票价收入水平

二、京投公司PPP实践（2）票价风险

基本租金

为每年人民币

4250万元，其

主要目的不在

于增加政府的

收入，而是将

其作为调节项

目收益水平的

手段

浮动租金为实际票价超出测算票价部分的70%，即特许公司向政府返还的票价差额。用来调控特许经营公司的获利水平，从而保证四号线项目的公共属性，维护公共利益租金

2526二、京投公司PPP实践审慎的客流量预测工作做为基础

客流持续低迷风险由政府与企业共担客流超出预期时的收益由政府与企业共享（3）客流风险

客

流

机

制二、京投公司PPP实践•

政府和社会投资者共同委托第三方专

业技术机构重新复核和论证客流预测•

如实际客流低于预测客流，但高于特定下

限，则相应客流风险由特许公司承担；若

实际客流长期低于预测客流的特定比例，

则风险由市政府承担•

客流超出预期时的收益由政府与特许

公司按一定比例分享

27（3）客流风险

共同委托第三方专

业技术机构

客流风险分担机制

超额客流分享机制28

二、京投公司PPP实践8、监管模式发展改革委员会拟订战略规划价格监管行业监管财政局票价补偿交通委员会制定交通基础设施建设、养护的地方标准和规范，并组

织实施参与建设工程验收协调交通基础设施建设养护安全监管科技成果推广应用京投公司投融资管理资产管理协调项目投融资项目统筹协调其他监管规划委公安局国土局人力社保局环保局市政市容委

审计局

工商局重大项目建设

指挥办公室协调监督管理项目建设编制发展规划；审查项目设计；编制行业年度计划，并组织实施、监督管理；安全监管；运输局专项资金使用情况监管

路政局拟定行业标准规范行政许可安全监管行政事业性收费管

理科技成果推广应用节假日安全交通运输保障

质监局安全监管局

港澳办

税务局发改委、交通委、财政局、京投公司、京港公司组成了

运营协调委员会四号线项目29

二、京投公司PPP实践9、项目建设情况（1）建管模式质量控制其他

京港公司B部分建管协议京投公司

A部分委托管理安全控制交付其运营建设完成

4号线建设过程：合同关系：移交程序移交资产

所有权

建管公司负责A、B两部分进度控制特许经营协议

运营30年后移交

投资控制

B部分建管协

议的特点：明确划分业

主与建管方

的权利义务保证了项目业主的建设主导权30

二、京投公司PPP实践（2）质量控制项目建设质量达到了北京市要求的优秀工程的质量标准建设协议明确了项目建设方关于质量、采购及招标质量的责任和义务灵活制定B部分合同采购策略和合理的招标办法明确接口设计,

统一制定接口文件作为招标文件一部分引进了港铁先进的安全管理体系和质量管理体系

制定了生产、安装、调试的依据

提升了项目质量控制的水平

保障了项目设施的采购质量

确保各方严格履行协议内容效果措施结果31备注序号

1

事项向市政府提交初步设计

变更文件

责任方特许经营公司或

四号线公司

约定日期建设期不时提交实际完成日期建设期不时提交2第一批8个车站的主体结构

工程完工四号线公司2007年8月31日2007年8月31日原计划交付批次为3批，

实际交付批次为5批，第一批7个车站……212223

…约定B部分初步完工日

约定试运行完成日

约定开始试运营日

…四号线公司和特

许经营公司

特许经营公司

特许经营公司

…2009年3月31日2009年5月31日2009年9月30日

…2009年6月30日2009年9月20日2009年9月28日

二、京投公司PPP实践

（3）进度控制协议对B部分23个关键节点工期进行明确约定

二、京投公司PPP实践（4）京港公司投资控制PCG成员包括公司各部门的领导,

对涉及投资变更

的事项从不同的角度进行审批。工程成本控制委

员会（PCG）审

批制度里程碑式的支

付方式每季结束时建管公司提交报告及申请季度应得

金额5天内特许经营公司完成初步

考核5天内双方开会讨论及确

认最终考核结果特许经营公司对该结果有最终决定权5天内特许经营公司发放最终

考核结果5天内特许经营公司支付该季度的服务金

额

投资控制效果B部分概算总投资约45.7亿元，项目建设总投资约为46亿，与概算基本相符，投资效果明显。

32序号指标项目特许协议指标地方标准2009.9-2010.09实际表现指标1列车时刻表兑现率94.0%99.3%99.7%2列车正点率90.0%98.5%99.4%3充值机可靠度90.5%98.4%99.5%4自动售票机可靠度90.0%98.4%99.5%5出入闸机可靠度91.5%99.4%99.9%6电梯可靠度92.50%-99.7%

二、京投公司PPP实践10、项目运营情况（1）客运服务

运营指标四号线于2009年9月28日开通试运营，最小发车间隔3分钟，为国内开通最好水平四号线开通一年以来，平均列车时刻表兑现率为99.7%，平均列车正点率为99.4%,均优于特许协议和国标、地标的相关指标要求2010年9月28日，四号线开通满一年，共运送乘客2.3亿人次，日均客流达到75.1万人次，最高日客运量为99.6万人次(2010年5月1日)。•四号线开通一年来，受到了各级领导、社会各界及乘客的广泛好评

3334

二、京投公司PPP实践（2）运营管理特色

四号线从港铁引入了多套成熟的管理系统（ODMS（运

营数据管理系统）、CQAS（资格管理系统）、HRS（危

害登记系统）），并进行了适当的改造。同时自行研发了

CIDS（短信息发送系统）。透过这些相互整合且紧贴业务

流程的信息系统，极大的提升了管理效率。这些运营特色

系统在国内是独一无二的。

京港公司采取一系列控制措施，2010年第二季度，四号

线与北京地区其它近年来新开线路比较，四号线每站的平

均动照电耗最低。35

二、京投公司PPP实践（3）维护维修特色

系统保证概念（

RAMS）

隐患登记系统

（HRS）维修管理信息系统

（MMIS）

全过程参与Text

in

here

科学的维修策略二、京投公司PPP实践国内首创的地铁运营维修组织架构维护维修管理架构设置在满足运营安全和服务指标的前提下，千方百计降低维护维修成本，提高资产使用效率，延长资产使用寿命。京港公司运营工程部

工作目标通过对运营资产的有效管理，保证设备、设施处于良好的运行状态，从而确保运营安全及

各项服务指标得以实现。工程总管信

…

维修号

车间供电机电维修

通信与监控…公务隶属关系职责:负责整个运营工程部不同专业运营资产的维护、维修管理工作

车务工程处

设施工程处

维修保障室

职责：负责维修计划的编制，故障报警，各专业设备运行表现及维修信息

的统计与分析，维修标准与作业指导文件的制定等工作。

36运营工程处室

车

辆

维修保障室指挥关系特点：1、将全寿命周期资产管理的理念运用到实际运营中2、先进的管理组织关系及管理方法提高了维修效率二、京投公司PPP实践强调预防性维护重要性，提高了维护资源和车辆使用效率

纠正性维修(Corrective

Maintenance)

预防性维护

(Preventive

Maintenance)预防性维护的特点：•••••在车辆全寿命周期内，对A/B列检、架修等各修程，实行相同修程不同内容，做到同检不同项最大限度的利用各个修程来实现车辆最佳的维护策略整合维修资源，使用最少的维护成本，达到列车检修需求修程减少，可降低停修车辆总数，提高车辆的可用率所需列车总数减少，降低采购成本及运营维护成本

37RAMS38二、京投公司PPP实践自主开发的MMIS系统，实现设备效率和资金效率双重提高优

提化

高资

资产

产管理费用

表

现提

延高

长维

资修

产工

使作

用效

寿率

命和满意度功能及特点

工作管理

维修计划

设备管理系统维修管理信息系统

MMIS

功能及特点

维修预算报表分析

其它信息快速共享，随时监控维修维护成本与财务管理系统接口，为财务预算提供真实可靠的成本数据

二、京投公司PPP实践（4）非客运服务

理念与措施：4号线非客运服务包括广告、电信业务、车站零售等借鉴港铁成熟经验并结合北京市场特点，统一规划,发掘市场潜力满足乘客的多元化需求，并体现细致、周到、亲和的服务风格所有业务均在严谨的市场研究和商业战略基础上展开公开招商合作中坚持严格履约、全面服务，充分发挥合作商的专业能力

效益：

在设施规划、经营模式规划、招商及谈判

流程、日常管理模式等方面均形成了自己

的鲜明特色

并获得了较高的市场收益、较好的乘客口

碑

2010年非客运服务收入接近1亿元

3940二、京投公司PPP实践11、4号线PPP项目经验总结2010年、2011年，市发改委和国家发改委分别对4号线PPP项目进行了后评价，基本结论如下：

北京地铁4号线PPP项目是我国城市轨道交通行业第一个正式批复实施的特许经营项目，是国内第一个利用外资、引入私营部门运作的地铁项目。京投公司顺应国家投资体制改革方向，结合4号线项目实际情况，在我国城市轨道交通领域首次探索和实施市场化PPP融资模式，取得良好效果。4号线采用PPP融资，引入社会投资者，有效缓解了当时北京市政府投资压力，实现了北京市轨道交通行业投资和运营市场主体多元化突破，形成同业激励，促进了技术进步和管理水平、服务水平提升。

4号线项目以《特许经营协议》为核心，有效构建了项目利益风险机制和监管机制，实现了政府、企业和公共利益的多方共赢。《特许经营协议》签订以来各方皆严格执行，至今未出现重大的合同争议事项，也未发现重大协议缺陷，协议得到良好履行，保证项目顺利运营。41

二、京投公司PPP实践

4号线PPP项目试试效果主要体现为：

在国内轨道交通领域首次运用PPP模式，树立了行业标杆；

实现了北京市轨道交通行业体制机制的创新；

促进了北京市轨道交通行业标准体系的建立和政府监管体系的完善；

特许经营协议得到全面履行，项目建设运营效果良好，得到社会各界广泛好评

和关注；

四号线PPP模式具有良好的财务效益和社会效益，相比传统模式而言节约了政

府财政支出。4号线PPP模式对政府财政支出的影响单位：万元序号项目PPP模式传统模式传统－PPP1初始投资自有资金3164994802601637612维持运营投资（追加投资＋更新投资）/3049003049003开通准备费/20000200004贷款资金还本付息1295522307270917771865运营补贴40707722302179-17685936所得税补贴83419/-834197超协议约定客流量分成135573/1355738A部分租金收入127544/1275449所得税收入310939/310939政府财政实际净支出合计(1+2+…+6-7-8-9)4251921576180047987890二、京投公司PPP实践12、4号线PPP项目财务评价43

二、京投公司PPP实践12、4号线PPP项目财务评价

4号线PPP项目财政支出节约主要来源于：

初始投资节约。4号线吸引初始投资46亿元（按初步设计概算），京港地铁实际

支出仅为43亿元左右，而传统建设模式下，一般约有15%左右的超概支出，因

此初始投资节约约为10亿元。初始投资的节约最终将带来较低的约定票价，从

而节约财政支出。

运营成本节约。在实施PPP之前，地铁运营公司的车公里成本约为17-18元/，而

在实施PPP之后，由于引入了竞争，地铁运营公司的成本也降低到了14-15元。

更新改造和追加投资的节约。

多经收益的增加。44

二、京投公司PPP实践（二）14号线1、项目背景

在4号线项目成功经验上，京投公司于2012年通过公开招商方式开展了地铁14号线PPP项目。

地铁14号线是本市在建的一条“L”形骨干线路。线路起自丰台区河西张郭庄站，途经丽泽商务区、北京南站、CBD、朝阳公园、望京等重要功能区，终点至朝阳区善各庄站。全长47公里，设车站37座，车辆采用6辆编组A型车。项目可行性研究报告已经国家发展改革委批准，于2010年4月开工建设。根据初步设计概算，项目总投资445亿元。为保障第九届园博会的顺利召开，按照市政府的要求，线路西段已于2013年5月5日开通（张郭庄站-西局站）。线路东段（金台路站-善各庄站）已于

2014年12月28日开通。45二、京投公司PPP实践（一）14号线2、项目特点（1）锁定初始投资，达到双赢效果。

14号线项目在2012年7月的招商环节已进入建设阶段，大部分设备设施已完成招标，社会投资人不再拥有投资控制权，为保证预期引资规模的完成，基于项目投资责任的划分，锁定150亿元初始投资，设立投资控制“多退少补”机制。招商阶段向社会投资者明确150亿元引资目标，工程竣工后进行实际投资审计。这种投资控制方法，既考虑到了项目的实际情况，又完成了足额引资的目标，保障了工程质量，达到了双赢的效果。（2）改变谈判标的，突出政府购买服务。

4号线在锁定人次票价的基础上，以租金为谈判标的，而14号线在锁定租金的基础上，以人次票价为谈判标的，更加符合政府购买服务的概念。同时，由于社会投资人支付的租金也需要获得投资回报，相比4号线4250万元/年的租金，14号线1万元/年象征意义的租金在一定程度上节约了政府补贴。46

二、京投公司PPP实践（一）14号线2、项目特点

（3）融合两种融资模式，满足分段开通需求。

14号线拟分三段逐步开通，为了满足建设投资的需要，融合了“4号线PPP”和“大兴线委托运营”两种模式的优点，即在全线开通以前，采用的是服务外包模式，全线开通之后，再采用PPP模式，这在引入社会投资的模式方面，又是一次新的重大突破。

（4）提高政府收益，保障公众利益。

14号线在锁定运营初始年约定票价的同时，设臵了超额客流收入政府分成机制和多经收益下限，最大限度保障了政府和公众的利益。3、项目进展

2014年11月26日，14号线项目特许协议正式签署。47二、京投公司PPP实践（三）16号线1、项目概况

地铁16号线为北京西部城区南北走向的一条主干线，建成后将服务西北地区、三里河地区、丰台火车站、丽泽商务区、丰台科技园区等重要城市功能区。全长约50公里，设车站30座，车辆采用8节编组A型列车。项目总投资495亿元，计划2017年12月底全线通车试运营。48二、京投公司PPP实践（三）16号线2、项目特点一是区分投资者属性，引入复合型投融资模式。

16号线项目根据不同投资者的属性，设计相应的融资方案。如财务投资人倾向于获取稳定的收益，不愿意参与建设、运营，不愿意过多的承担风险，对投资回报率的要求较低。而地铁运营商愿意参与建设、运营，愿意承担建设、运营风险，相应的，地铁运营商对投资回报率的要求相对较高。

根据不同投资者的利益诉求和风险偏好，16号线项目除通过“特许经营”方式引入社会资本150亿元外，还通过“股权融资”方式引入财务投资人投资120亿元。财务投资人将其所持有的十六号线公司股权全部委托京投公司管理，不参与十六号线公司的经营管理。16号线引入股权融资，大大减少了对资本金的需求，缓解了政府当期出资压力。16号线股权融资项目是国内获批的第三单保险资产股权投资计划，是我国轨道交通领域首个使用股权融资的项目，同时也是市属国有企业第一单。49二、京投公司PPP实践（三）16号线2、项目特点二是对PPP模式进行了优化。

招商范围更广。此次16号线项目通过市场化的招商方式，成功发出四份招商文件，进一步扩大了潜在社会投资者的范围。

介入时间更早。16号线特许经营者比14号线介入时间更合理，有利于采购及建设标准统一性，有利于简化社会投资者介入后的交接手续，提高效率，同时也避免了代垫费用、合同转移、重复纳税等问题。

谈判效果更好。一是降低了约定票价，14号线约定票价折算到2018年约为6.33元，16号线谈判结果为6.17元，比14号线低0.16元/人次。二是提高了市政府超额客流收入分成比例。三是优化了不可抗力事件导致提前终止的处理方式，降低了政府风险。3、项目进展市政府与京港地铁于2015年2月8日草签了16号线项目《特许协议》。50

三、未来可能实施的PPP项目介绍（一）项目概况（1）新机场线

功能定位：新机场线为服务新机场客流专

线，并设臵城市航站楼，为航空客流提供高品

质服务。

线路走向：南起新机场北航站楼，主要沿

新机场高速公路、广平大街、广阳大街、京开

高速敷设，至草桥设终点站。

工程规模：线路长约43km，其中高架线

18.2km。共有3座车站，换乘站2座，与3条线

路换乘。设两座车辆基地，磁各庄车辆段占地

约27公顷，新机场北停车场占地约12公顷。

三、未来可能实施的PPP项目介绍

（一）项目概况

（2）19号线一期

功能定位：

南北向穿越中心城的轨道交通快线，服务昌平、大兴新城及沿线功能区，提供差别化服务；通过与线网衔接，为新机场线收集客流；

线路走向：一期工程南起大兴线新宫站，沿南环公路、京开高速、南三环、右安门外大街、牛街、长椿街、太平桥大街、赵登禹路、新街口北大街敷设，至牡丹园设终点站。

工程规模：一期工程线路长约22.4km，全部为地下线。共有9座车站，换乘站8座，与11条线路换乘。设一座车辆基地，新宫车辆段占地约28公顷。

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德胜科技产业园

金融街广安科技产业园

右安门

南苑地区

三、未来可能实施的PPP项目介绍（一）项目概况（3）12号线

功能定位：沿北三环东西向敷设的骨干线路，服务于北三环沿线功能区，同时连接酒仙桥、东坝组团。

线路走向：西起四季青桥，途经远大路、北三环、芳园西路、万红西街，经过酒仙桥地区，至东坝地区。

工程规模：线路长约29.2km，全部为地下线。共有21座车站，与13条线路换乘。设两

5253三、未来可能实施的PPP项目介绍（一）项目概况（4）17号线

功能定位：是城市东部地区南北向穿越中心城区的轨道交通准快线，服务亦庄新城站前区，CBD，未来科技城，及沿线居住组团。

线路走向：南起通州亦庄站前区，主要沿潞西路、神树路、康化路、大羊坊路、潘家园东路、东大桥路、新东路、西坝河南路、太阳宫中路、京承高速、北苑东路、九厂路敷设，至未来科技城设终点站。

工程规模：线路长约49.7km，全部为地下线。共有21座车站，换乘站11座，与14条线路换乘。设两座车辆基地，歇甲村车辆段占地约35公顷，次渠南停车场占地约21公顷。54三、未来可能实施的PPP项目介绍（一）项目概况（5）3号线一期

功能定位：3号线是贯穿北京中心城区东西向的轨道交通骨干线，是服务沿线多个重点功能区、衔接高铁星火站，促进东坝边缘集团发展的疏解引导线。一期线路走向：西起东四十条，沿东四十条路、工体北路、姚家园路、东坝中路、东坝大街敷设，至曹各庄北设终点站