题目公司治理对公司财务绩效之实证分析课件

財務管理期末報告題目：公司治理對公司財務績效之實證分析學生：吳佳玲財務管理期末報告題目：公司治理對公司財務績效之實證分析★目錄★簡介研究方法實證結果與分析評論與建議★目錄★簡介★簡介★1.簡介2.研究目的3.研究對象與範圍4.資料來源★簡介★1.簡介簡介本研究針對國內上市及上櫃半導體產業等高科技之領域進行系統性之研究與探討，資料內容取自證交所的次級資料並以多因子變數對一分析以及迴歸分析進行資料的分析，驗證是否公司治理落實程度對經營財務績效間是否存在因果關係。小評論：

簡介內容談及的多因子變數對一分析及迴歸分析在此篇論文內，似乎並沒有有明顯之表示。簡介本研究針對國內上市及上櫃半導體產業等高科技之研究目的小評論：

1.此研究目的與後續之研究無相關。

2.作者說明此研究並非採取問卷方式，另外也說明因人力與物力之限制相關之資料並無收集全，但

實際之資料呈現，並沒有顯現有其餘之資料。

研究目的研究對象與範圍研究對象與範圍研究對象與範圍研究對象與範圍資料來源研究對象為國內上市上櫃公司之半導體等高科技產業進行之研究；係資料來源採取公開資訊觀測站之資料小評論：

此研究對象資料來源於公開資訊觀測站，但內文中作者並無寫於文獻資料來源處，更嚴重之問題，作者並無說明此35家之公司係採取取那年的資料。資料來源研究對象為國內上市上櫃公司之半導體等高科技產業進行之資料來源資料來源★簡介之總評論★前二章內容係抄襲(曾素花同學)之論文，但兩者間的研究主題為不同，因而造成研究目的卻與後續的研究部份不相關。作者對於此公司治理的發展歷史有待欠缺。嚴重之問題在於並無說明引用之次級資料時間，造成無佐證及查尋的答案。

★簡介之總評論★前二章內容係抄襲(曾素花同學)之論文，但兩者★研究方法★1.研究流程2.研究架構3.研究變數4.研究假說5.資料分析及工具方法★研究方法★1.研究流程研究流程

錯誤：研究流程錯誤：研究流程更正：小評論：

此研究流程圖缺少結論與建議之地方且作者在流程圖中所提及之指標權重衡量在此篇論文內完全無提及到，只做一般性之分析。研究流程更正：小評論：★研究架構★1.自變數?2.董事會結構?3.架構圖?★研究架構★研究架構

董監事機制董監事規模董監事持股比例董監事股票質押比例機構投資人持股比例獨立董事席次比例代理問題董事長兼任總經理股權結構

管理者持股比例董事會成員持股比例企業財務績效淨值報酬率(ROE)資產報酬率(ROA)研究架構研究架構小評論：

此部分之研究架構有極大之問題，如下：1.在後續內文中提及有三大項(股權結構、代理因素問題、

董事會特性)，但是架構圖只顯示其中之一且該名應為董監事制度，作者卻撰寫成董事會結構，實在是不符合。其

於自變數架構圖型卻沒有撰寫出，易造成讀者混淆。

又三大項之變數應為自變數，作者卻認為是因變數，無不

讓人認為作者用功程度是否為零。2.作者內文談及三大自變項(股權結構、代理因素問題、董事會特性)與企業經營績效之ROA與ROE進行研究分析，但在此

研究架構部分而已，作者只有撰寫董事會特性而已，其於兩項並未清楚寫出。研究架構小評論：研究架構3.作者內文中提及為顯資料之完整性，採取公司年報資料，

卻無提及引用是何年之公司資料，且此研究論文談及研究企業經財務績效方面應不只有上述提及兩種(ROA)與(ROE)之方式，也無清楚寫出兩種方式之正確公式。＊公式：

建議此篇作者因為是研究企業經營績效部份也可以再加

入其它應變數的項目。如下：

(1)淨值報酬率=稅後淨利/平均股東權益。(2)資產報酬率=稅後淨利/平均總資產。(3)每股盈餘(EPS)。研究架構3.作者內文中提及為顯資料之完整性，採取公司年報資料研究變數小評論：

此處缺點甚多，已在前述(研究架構)中說清楚了，另外也在(研究架構處)將其缺點做更正。研究變數研究假說研究假說研究假說更正：1.董監事制度與財務績效H1：董事會人數對財務績效中淨值報酬率(ROE)呈正相關係H2：董事會人數對財務績效中資產報酬率(ROA)呈正相關係H3：獨立董事席次佔董事會比例對財務績效中淨值報酬率(ROE)

呈正相關係H4：獨立董事席次佔董事會比例對財務績效中資產報酬率(ROA)

呈正相關係H5：獨立董事席次對財務績效中淨值報酬率(ROE)呈正相關係

H6：獨立董事席次對財務績效中資產報酬率(ROA)呈正相關係

研究假說更正：研究假說2.股權結構與財務績效H7：管理者持股比例對財務績效中淨值報酬率(ROE)呈負相關係H8：管理者持股比例對財務績效中資產報酬率(ROA)呈負相關係

H9：董事成員持股比例對財務績效中淨值報酬率(ROE)呈負相關係H10：董事成員持股比例對財務績效中資產報酬率(ROA)呈負相關係3.代理問題與財務績效H11：董事長兼任總經理對財務績效中淨值報酬率(ROE)呈負相關係H12：董事長兼任總經理對財務績效中資產報酬率(ROA)呈負相關係研究假說2.股權結構與財務績效研究假說小評論：

1.因為無資料可以佐證，因此也無法可以得知作者

是以資料來判斷自變數與因變數之間的正負相關係。

2.作者是否需要解釋其假說之事項，讓它人懂的其

意義為何?

3.在此處最嚴重之問題，係作者突然將衡量構面寫

於此處不知代表何意義?也無說明相關之問題。

研究假說小評論：資料分析及工具方法

資料分析及工具方法

總評論1.無說明代理問題與財務績效是有何關係。2.公司治理的執行現況。3.無法佐證作者預期的想法。4.假說部分與研究目的第二項無相關。總評論1.無說明代理問題與財務績效是有何關係。★實證結果與分析★1.SPSS10.0模式分析2.樣本分析3.變數分析4.假說驗證分析★實證結果與分析★1.SPSS10.0模式分析SPSS10.0模式分析小評論：

作者於實證結果借助之資料分析工具為spss軟體，但作者在此篇論文摘要有提及到此篇之研究方法係會使用到多因子變數對一分析以及迴歸分析來進行資料的分析方式，但在此內容後續部分，並未出現；係代表作者所撰寫之論文出現極大之問題，有點偏離自己所撰寫之主題及內容。SPSS10.0模式分析樣本分析樣本分析變數分析變數分析變數分析小評論：1.文字敘述與表格內的項目並不是一致性的，代表作者是否有抄襲之嫌疑?而是否會影響統計分析結果的正確性以及後續的數據結果?2.又因資料來源係來自次級資料，但作者引用資料時並無說明是何年的，因此無法佐證作者之數據結果是否為正確性。變數分析小評論：假說驗證分析評論：

1.因為作者不知引用何年之資料，此部分之數據無法得知驗證。

2.假說驗證分析與作者所預期有些許之差異。假說驗證分析總結論結論：總結論結論：補充資料1.代理問題與財務績效有何之關係與產生補充資料1.代理問題與財務績效有何之關係與產生補充資料2.應該要了解公司治理的現況補充資料2.應該要了解公司治理的現況TheendTheend財務管理期末報告題目：公司治理對公司財務績效之實證分析學生：吳佳玲財務管理期末報告題目：公司治理對公司財務績效之實證分析★目錄★簡介研究方法實證結果與分析評論與建議★目錄★簡介★簡介★1.簡介2.研究目的3.研究對象與範圍4.資料來源★簡介★1.簡介簡介本研究針對國內上市及上櫃半導體產業等高科技之領域進行系統性之研究與探討，資料內容取自證交所的次級資料並以多因子變數對一分析以及迴歸分析進行資料的分析，驗證是否公司治理落實程度對經營財務績效間是否存在因果關係。小評論：

簡介內容談及的多因子變數對一分析及迴歸分析在此篇論文內，似乎並沒有有明顯之表示。簡介本研究針對國內上市及上櫃半導體產業等高科技之研究目的小評論：

1.此研究目的與後續之研究無相關。

2.作者說明此研究並非採取問卷方式，另外也說明因人力與物力之限制相關之資料並無收集全，但

實際之資料呈現，並沒有顯現有其餘之資料。

研究目的研究對象與範圍研究對象與範圍研究對象與範圍研究對象與範圍資料來源研究對象為國內上市上櫃公司之半導體等高科技產業進行之研究；係資料來源採取公開資訊觀測站之資料小評論：

此研究對象資料來源於公開資訊觀測站，但內文中作者並無寫於文獻資料來源處，更嚴重之問題，作者並無說明此35家之公司係採取取那年的資料。資料來源研究對象為國內上市上櫃公司之半導體等高科技產業進行之資料來源資料來源★簡介之總評論★前二章內容係抄襲(曾素花同學)之論文，但兩者間的研究主題為不同，因而造成研究目的卻與後續的研究部份不相關。作者對於此公司治理的發展歷史有待欠缺。嚴重之問題在於並無說明引用之次級資料時間，造成無佐證及查尋的答案。

★簡介之總評論★前二章內容係抄襲(曾素花同學)之論文，但兩者★研究方法★1.研究流程2.研究架構3.研究變數4.研究假說5.資料分析及工具方法★研究方法★1.研究流程研究流程

錯誤：研究流程錯誤：研究流程更正：小評論：

此研究流程圖缺少結論與建議之地方且作者在流程圖中所提及之指標權重衡量在此篇論文內完全無提及到，只做一般性之分析。研究流程更正：小評論：★研究架構★1.自變數?2.董事會結構?3.架構圖?★研究架構★研究架構

董監事機制董監事規模董監事持股比例董監事股票質押比例機構投資人持股比例獨立董事席次比例代理問題董事長兼任總經理股權結構

管理者持股比例董事會成員持股比例企業財務績效淨值報酬率(ROE)資產報酬率(ROA)研究架構研究架構小評論：

此部分之研究架構有極大之問題，如下：1.在後續內文中提及有三大項(股權結構、代理因素問題、

董事會特性)，但是架構圖只顯示其中之一且該名應為董監事制度，作者卻撰寫成董事會結構，實在是不符合。其

於自變數架構圖型卻沒有撰寫出，易造成讀者混淆。

又三大項之變數應為自變數，作者卻認為是因變數，無不

讓人認為作者用功程度是否為零。2.作者內文談及三大自變項(股權結構、代理因素問題、董事會特性)與企業經營績效之ROA與ROE進行研究分析，但在此

研究架構部分而已，作者只有撰寫董事會特性而已，其於兩項並未清楚寫出。研究架構小評論：研究架構3.作者內文中提及為顯資料之完整性，採取公司年報資料，

卻無提及引用是何年之公司資料，且此研究論文談及研究企業經財務績效方面應不只有上述提及兩種(ROA)與(ROE)之方式，也無清楚寫出兩種方式之正確公式。＊公式：

建議此篇作者因為是研究企業經營績效部份也可以再加

入其它應變數的項目。如下：

(1)淨值報酬率=稅後淨利/平均股東權益。(2)資產報酬率=稅後淨利/平均總資產。(3)每股盈餘(EPS)。研究架構3.作者內文中提及為顯資料之完整性，採取公司年報資料研究變數小評論：

此處缺點甚多，已在前述(研究架構)中說清楚了，另外也在(研究架構處)將其缺點做更正。研究變數研究假說研究假說研究假說更正：1.董監事制度與財務績效H1：董事會人數對財務績效中淨值報酬率(ROE)呈正相關係H2：董事會人數對財務績效中資產報酬率(ROA)呈正相關係H3：獨立董事席次佔董事會比例對財務績效中淨值報酬率(ROE)

呈正相關係H4：獨立董事席次佔董事會比例對財務績效中資產報酬率(ROA)

呈正相關係H5：獨立董事席次對財務績效中淨值報酬率(ROE)呈正相關係

H6：獨立董事席次對財務績效中資產報酬率(ROA)呈正相關係

研究假說更正：研究假說2.股權結構與財務績效H7：管理者持股比例對財務績效中淨值報酬率(ROE)呈負相關係H8：管理者持股比例對財務績效中資產報酬率(ROA)呈負相關係

H9：董事成員持股比例對財務績效中淨值報酬率(ROE)呈負相關係H10：董事成員持股比例對財務績效中資產報酬率(ROA)呈負相關係3.代理問題與財務績效H11：董事長兼任總經理對財務績效中淨值報酬率(ROE)呈負相關係H12：董事長兼任總經理對財務績效中資產報酬率(ROA)呈負相關係研究假說2.股權結構與財務績效研究假說小評論：

1.因為無資料可以佐證，因此也無法可以得知作者

是以資料來判斷自變數與因變數之間的正負相關係。

2.作者是否需要解釋其假說之事項，讓它人懂的其

意義為何?

3.在此處最嚴重之問題，係作者突然將衡量構面寫

於此處不知代表何意義?也無說明相關之問題。

研究假說小評論：資料分析及工具方法

資料分析及工具方法

總評論1.無說明代理問題與財務績效是有何關係。2.公司治理的執行