国际投资发展变化趋势分析课件

第一专题

国际投资发展

变化趋势分析11第一专题

国际投资发展

变化趋势分析11第一节国际直接投资发展概况及特点一、国际直接投资(ForeignDirectInvestment)发展概况（一）初始形成阶段1、时间：1914年以前2、特点：（2）投资形式主要是间接投资，直接投资比例很小（3）投资流向主要是资源丰富的国家和殖民地半殖民地国家（4）投资产业主要是资源开发和铁路等基础设施。（1）投资来源主要是私人资本，官方资本所占比例很小12第一节国际直接投资发展概况及特点一、国际直接投资(F（二）低迷徘徊阶段

1、时间：1914-1945年（2）主要投资国地位发生变化，美国逐步取代英国成为头号资本输出国2、特点：（1）两次世界大战、经济危机使国际投资总额虽有增长，但幅度很小（3）投资主体发生变化，官方投资呈上升趋势，但私人对外投资仍占主导地位。13（二）低迷徘徊阶段

1、时间：1914-1945年（2）主（三）恢复性增长阶段1、时间：1945-1970年2、特点：(1)美国对外投资霸主地位进一步确立

截止1960年底，美国、英国、法国、原联邦德国和日本的对外投资的累计额分别为662亿美元、220亿美元、115亿美元、31亿美元、5亿美元；到1970年底，美国、英国、法国、原联邦德国和日本的对外投资的累计额分别为1486亿美元、490亿美元、200亿美元、190亿美无、36亿美元。14（三）恢复性增长阶段14（2）国际直接投资所占比重逐步提高（3）一些发展中国家逐步走上对外投资舞台到1969年，发展中国家的跨国公司达到1100个。印度、韩国、中国香港、新加坡、巴西、墨西哥、阿根廷、中国台湾省以及中东一些国家和地区开始了对外投资。15（2）国际直接投资所占比重逐步提高15（四）迅速发展阶段

1、时间：1970-1985年

2、特点：（1）国际直接投资规模迅速扩大（2）欧盟集团内部直接投资增加（3）日本在国际投资中的地位明显加强（4）“石油美元”成为国际投资的重要资金来源。16（四）迅速发展阶段

1、时间：1970-1985年（五）高速增长阶段

1、时间：1985年至2000年2、特点：（1）FDI迅速增长，超过了世界经济和国际贸易的增长速度（2）发展中国家对外投资增加，但仍处于从属地位（3）国际资本对流，形成了美、日、欧盟“三足鼎立”的新格局（见下页图）（4）投资政策自由化趋势明显（见后两页表）17（五）高速增长阶段

1、时间：1985年至2000年2、特点欧盟、美国、日本三强鼎立的“大三角”格局美国流出总存量1382欧盟流出总存量3172日本流出总存量300641641912488694日本的合作伙伴：阿曼、卡塔尔、大韩民国、新加坡美国的合作伙伴:阿根廷、阿塞拜疆、玻利维亚、加拿大、智利、哥斯达黎加、厄瓜多尔、萨尔瓦多、洪都拉斯、冰岛、以色列、墨西哥、巴拉圭、俄罗斯联邦、沙特阿拉伯、新加坡、瑞士、特立尼达和多巴哥、委内瑞拉欧盟的合作伙伴:阿尔巴尼亚、阿根廷、亚美尼亚、澳大利亚、孟加拉国、巴西、保加利亚、佛得角、智利、克罗地亚、捷克共和国、多米尼加共和国、埃及、爱沙尼亚、匈牙利、伊朗伊斯兰共和国、肯尼亚、拉脱维亚、黎巴嫩、立陶宛、毛里求斯、摩洛哥、缅甸、新西兰、尼日利亚、挪威、秘鲁、卡塔尔、俄罗斯联邦、斯洛伐克、斯洛文尼亚、南非、斯威士兰、瑞士、阿拉伯叙利亚共和国、前南斯拉夫的马其顿共和国、突尼斯、土耳其、阿拉伯联合酋长国、也门截止2001年，单位10亿美圆18欧盟、美国、日本三强鼎立的“大三角”格局美国流出总欧盟流出总

国际投资政策环境的自由化

19

国际投资政策环境的自由化19（六）调整阶段

1、时间：2001年至今2、原因：（1）世界经济增长缓慢（2）世界恐怖事件增加（如9.11事件）（3）石油价格持续攀升（4）高速增长后的调整110（六）调整阶段

1、时间：2001年至今2、原因：110

Figure1.1.FDIinflows,globalandbygroupof

countries,1980–2005(Billionsofdollars)Source:UNCTAD,WorldInvestmentReport,2006111

Figure1.1.FDIinflows,glob

Figure1.1.FDIinflows,globalandbygroupof

countries,1980–2003(Billionsofdollars)Source:UNCTAD,WorldInvestmentReport,2004112

Figure1.1.FDIinflows,glob二、21世纪以来国际直接投资新特征

（一）国际直接投资呈波浪型上升趋势原因：90年代初主要国家经济及对外投资下降。90—95年FDI流量表（亿美元）年份流入额比上年增长百分比（%）流出额比上年增长百分比19902038------2403------19911578-22.52108-12.2199216816.52031-3.71993207923.7225511199422578.6230021995314939.5317838.2113二、21世纪以来国际直接投资新特征（一）国际直接投资114114115115116116117117118118119119120120121121122122123123124124125125(二)FDI主要流向发达国家和地区

FDI流入最多的10个国家和地区（亿美元）排名国家或地区2011年2010年1美国226919792中国124011473比利时8918124中国香港8327115巴西6674856新加坡6404867英国5395068英属维尔京群岛5374909俄罗斯52943310法国409306126(二)FDI主要流向发达国家和地区

FDI流入最多的1127127128128129129130130131131

国际投资在东道国的区域分布以发达国家为重点132

国际投资在东道国的区域分布以发达国家为重点132133133134134(三)发达国家是对外投资的主导力量

FDI流出量最多的10个国家和地区排名国家或地区2011年2010年1美国396630442日本11435623英国10703954法国9017685中国香港8169546比利时7075577瑞士6966478俄罗斯6735259中国65168810英属维尔京群岛625587135(三)发达国家是对外投资的主导力量

FDI流136136137137FDI流出量最多的10个国家和地区排名国家2008年2007年1美国311837842法国220022473德国156517964日本12807365英国111427556瑞士8634977加拿大7775968西班牙7739609比利时68393910中国香港599611138FDI流出量最多的10个国家和地区排名国家2008FDI流出量最多的10个国家和地区排名国家2002年2003年1美国115015202卢森堡12609603法国4945734英国3525515比利时1243666荷兰3463617日本3232888西班牙3152349加拿大26421510瑞典107174139FDI流出量最多的10个国家和地区排名国家2002年140140141141142142143143（四）发展中国家吸收外资呈增长趋势，但主要集中于亚洲、拉美少数国家(见下页图）（五）高新技术产业、金融保险和服务业等第三产业发展较快（图形、原因见下2页）（六）国际投资主体集团化，国际战略联盟增加1、合并式联盟2、互补式联盟3、项目式联盟144（四）发展中国家吸收外资呈增长趋势，但主要集中于亚洲、拉美少145145146146

Source:UNCTAD,WorldInvestmentReport,2006147

Source:UNCTAD,WorldInvestme转向服务业的原因分析:它体现了服务业在经济整体上的地位上升:2001年，该部门平均占发达国家国内生产总值的72%，占发展中国家国内生产总值的52%，占中东欧国家国内生产总值的57%。许多服务是无法交易的，它们只能在消费当地生产。因此，通过外国直接投资是将服务带入国外市场的主要方式。各国已放宽了服务业外国直接投资限制，使增加流入量成为可能，尤其是进入以往对国外关闭的行业。拉丁美洲和加勒比地区以及中东欧国营公用事业的私有化浪潮。148转向服务业的原因分析:它体现了服务业在经济整体上的地位上升:

世界最大10家跨国公司排名

排名名称行业国别国外资产（亿美元）1通用电气电气美国14102埃克森美孚石油美国9903皇家荷兰壳牌石油英荷6904通用汽车汽车美国6805福特汽车汽车美国------6丰田汽车汽车日本5607戴姆勒--克莱斯勒汽车德/美5608道达尔芬纳石油法国------9IBM计算机美国45010英国石油（BP）石油英国390149世界最大10家跨国公司排名

排名名称行业国别（七）跨国并购波动起伏，多种投资方式并存（案例）

世界跨国并购额（亿美元）

年份95969798992000世界总计1866227030485316766011438发达国家1646188723474451681110572发展中国家180347646808736697中东欧60365557113169150（七）跨国并购波动起伏，多种投资方式并存（案例）

151151152152153153154154（八）FDI政策趋向自由化155（八）FDI政策趋向自由化155156156157157158158案例：国际战略联盟——戴姆勒-克莱斯勒公司1998年5月7日，德国戴姆勒-奔驰公司（DaimlerBenz）总裁于尔根·施伦普（JuergenSchrempp）和美国克莱斯勒汽车公司(Chrysler)首席执行官罗伯特·伊顿（RobertEaton）在伦敦宣布两家汽车生产商合并，签订380亿美元的换股合并协议，从而组建了戴姆勒-克莱斯勒集团公司（简称戴-克公司）。戴姆勒占有57%的股份，克莱斯勒则占有43%。两大公司合并后的当年即成为全球第二大汽车生产企业。这成为历年来汽车制造业最大的一起合并案例。159案例：国际战略联盟——戴姆勒-克莱斯勒公司159两家公司合并的初衷显而易见，克莱斯勒每年能在北美销售近300万辆汽车，但在欧洲的市场占有率却只有1%；而作为德国最大的工业企业，戴姆勒每年也只能在全美卖出约12万辆。两个公司分别在欧洲和北美拥有庞大的销售网络，而且互不重叠，这样的网络整合背后隐藏着巨大的商业潜力。另外，戴姆勒作为全球最大的豪华轿车生产企业，品牌知名度和过硬的质量令竞争对手难望其项背；克莱斯勒则在多功能越野车、面包车和轻型卡车领域独占鳌头，双方在技术平台共享方面也是大有可为。

160两家公司合并的初衷显而易见，克莱斯勒每年能在北美销售然而，合并之后，形式并没有朝预期的方向发展。受累于成本等原因，克莱斯勒连年亏损，这让戴姆勒不堪重负。由于克莱斯勒的经营形势一直差强人意，戴姆勒-克莱斯勒公司的股价已经从合并之初的108.56美元（1998年5月6日）下跌到26.96美元（2003年3月12日）。新公司的总市值也由最高时的1083亿美元缩减至273亿美元，这还不如合并前戴姆勒一家的市值。161然而，合并之后，形式并没有朝预期的方向发展。受累于成由于不堪忍受克莱斯勒巨大的亏损和遥遥无期的盈利前景以及繁重的员工社保压力，2007年7月3日，欧盟正式批准戴姆勒-克莱斯勒公司以74亿美元的价格，将旗下克莱斯勒公司80.1%的股份出售给美国瑟伯勒斯资本管理公司（CerberusCapitalManagement），此项交易意味着戴姆勒与克莱斯勒之间长达9年的“联姻”结束。戴姆勒－克莱斯勒公司2007年10月4日发表公报称，通过股东大会投票表决，该公司已更名为戴姆勒股份公司（DaimlerAG），并继续拥有克莱斯勒公司余下19.9%的股份。从而正式完成了德国戴姆勒与美国克莱斯勒的分离程序。案例分析：德国戴姆勒-奔驰公司收购美国克莱斯勒公司失败的原因？162由于不堪忍受克莱斯勒巨大的亏损和遥遥无期的盈利前景以第二节国际间接投资发展特征一、国际间接投资资本来源总量迅速扩大，且结构变化三、国际金融市场融资工具出现衍生化趋势（英国巴林银行案例）四、国际债券和股票融资量大幅增长（证券化趋势）五、国际资本流入使亚洲金融市场动荡加剧（97年亚洲金融危机）二、机构投资者在国际投资中的作用加强（机构化趋势）163第二节国际间接投资发展特征一、国际间接投资资本来源总量迅

第三节国际直接投资的地区格局一、决定国际投资地区流向的主要因素1、廉价资源和劳动力（供给环境）(耐克公司案例）

2、市场规模和潜力（需求环境）

5、基础设施完善程度4、政策和体制因素（见下页表）3、投资风险程度6、区域一体化发展水平。164第三节国际直接投资的地区格局一、决定国际投资地区流向

1991－2002年各国政策的变化趋势1651991－2002年各国政策的变化趋势165166166167167168168二、FDI地区流向及变动趋势（一）发达国家（4）美主要投资于欧盟（50%左右），其次是一些发展中国家。1、美国

（2）主要吸收股权资本，多利用跨国并购

（1）在FDI居主导地位，仅次于欧盟（见下页表）（3）产业投向主要是制造业，其次是金融、保险、服务业（见下页表）169二、FDI地区流向及变动趋势（一）发达国家（4）美主要投资于170170

90年代以来美国对外直接投资的流量与存量单位：亿美元

199019951998199920002001200220032004流量309.8920.71310209414261249134911942293存量430569901000712159.613162.513832.316165.517918.920640171

美国FDI产业流向（%）行业流入流出2006年2007年2008年2006年2007年2008年石油业4.211.45.59.85.38.8制造业41.541.828.818.917.614.4贸易业10.09.716.96.55.111.6金融保险业21.7-2.433.28.725.215.3其他22.639.515.656.146.849.9172美国FDI产业流向（%）美国FDI产业流向（%）行业流入流出95年96年97年95年96年97年石油业6.611.64.90.76.810制造业48.945.139.948.333.628.2贸易业13.414.113.99.67.63金融保险业2516.224.32532.842.2其他6.1131716.319.216.6173美国FDI产业流向（%）2、西欧

西欧主要国家对外FDI流量（10亿美元）

年份9495969798西欧136175.5203.9240.2406.2欧盟123160.4181.8218.4386.2法国24.415.830.435.640.6德国18.939.150.840.386.6英国34.044.435.163.6114.21742、西欧

西欧主要国家对外FDI流量（10亿美1751751761761771771781781791793、日本（1）日本对外直接投资的主要目的A、70年代前：利用东南亚等国资源B、80年代：避免贸易磨擦C、90年代：提高国际竞争力（2）日本利用外资的策略：“一号机引进，二号机国产，三号机创新。”1803、日本180(3)日本在国际投资中的地位变化80年代中期，日本取代美国成为最大的债权国，而美国在1985年结束了其长达67年的债权国地位而沦为债务国，其在国际投资中的地位相对下降。1987年美国成为世界上最大的债务国。90年代，美国在国际投资中的地位再度上升，成为世界头号对外投资国，而日本在国际投资中地位则大大下降。181(3)日本在国际投资中的地位变化181182182（4）日本对外FDI流量的地区分布（%）

年份9394959697发达国家69.86267.364.963.1美国40.942.244.145.838.5欧洲2215.216.715.420.8发展中国家30.238.032.735.136.9183（4）日本对外FDI流量的地区分布（%）

年份9394959（5）日本对外FDI流量的产业分布（%）

产业9394959697基础设施32.12.53.95.3制造业30.933.636.842.235.8服务业65.463.458.851.857.8184（5）日本对外FDI流量的产业分布（%）

产(二)发展中国家1、亚太地区亚洲吸收FDI最多的10个发展中国家或地区（百万美元）年份1998年1999年中国大陆4546040320中国香港1477623068韩国521510340新加坡54936984泰国74496078马来西亚27003532台湾2222926印度26352168越南19721609菲律宾1752737总计8715896148185(二)发展中国家1、亚太地区年份1998年1999年中国大陆186186187187AsiaandthePacific:FDIinflowsandtheirshareingrossfixedcapitalformation,

1985-2003188AsiaandthePacific:FDIinfl189189190190191191192192193193

中国实际使用FDI流量(亿美元)

年份实际利用外资额年份实际利用外资额1996417.262003535.051997452.572004606.301998454.632005603.251999403.192006630.212000407.152007747.682001468.782008923.952002527.432009900.3320101057.3520111160.11194中国实际使用FDI流量(亿美元)195195

2010年1-12月，对华投资前十位国家/地区（以实际投入外资金额计）依次为：香港（674.74亿美元）、台湾省（67.01亿美元）、新加坡（56.57亿美元）、日本（42.42亿美元）、美国（40.52亿美元）、韩国（26.93亿美元）、英国（16.42亿美元）、法国（12.39亿美元）、荷兰（9.52亿美元）和德国（9.33亿美元），前十位国家/地区实际投入外资金额占全国实际使用外资金额的90.1%。196196197197198198

2003～2010年我国东中西部地区实际吸收外商直接投资所占比重（%）地区2003年2004年2005年2006年2007年2008年2009年2010年东部85.8886.188.890.3287.7984.7986.285.0中部10.911.028.06.227.298.055.96.5西部3.222.883.23.464.927.167.98.5资料来源：根据历年《中国统计年鉴》和商务部利用外资统计数据整理计算得到。

1992003～2010年我国东中西部地区实际吸收外1100110011011101表102012年非金融领域外商直接投资及其增长速度行业企业数（家）比上年增长%实际使用金额（亿美元）比上年增长%总计24925-10.11117.2-3.7其中：农、林、牧、渔业8822.020.62.7制造业8970-19.3488.7-6.2电力、燃气及水的生产和供应业187-12.616.4-22.6交通运输、仓储和邮政业397-3.934.78.9信息传输、计算机服务和软件业926-6.833.624.4批发和零售业7029-3.294.612.3房地产业4721.3241.2-10.3租赁和商务服务业3229-8.282.1-2.0居民服务和其他服务业192-9.411.6-38.21102表102012年非金融领域外商直接投资及其增长速度行业11031103110411042、拉美和加勒比海地区（LAC）拉美最大的10家外国子公司公司名称母国所属行业东道国销售额(百万美元）Volkswagen德国汽车巴西7000Chrysler美国汽车墨西哥6455GeneralMotors美国汽车墨西哥6346GeneralMotors美国汽车巴西5433FIAT意大利汽车巴西4743Shell英荷石油巴西4717Carrefour法国商业巴西4510Ford美国汽车墨西哥3879Ford美国汽车巴西3830Nestle瑞士食品加工巴西359211052、拉美和加勒比海地区（LAC）拉美最大的10家外国子公司公11061106LAC:FDIinflowsandtheirshareingrossfixedcapitalformation,1985-20031107LAC:FDIinflowsandtheirsha1108110811091109111011103、非洲

对非洲FDI的主要投资国（百万美元）名次投资国累计投资（82-96年）1英国49872法国47423美国32594德国14015日本10996荷兰10727意大利91211113、非洲

对非洲FDI的主要投资国（百万美元）名次投资国累1112111211131113FigureII.2.Africa:FDIinflowsandtheirshareingrossfixedcapitalformation,1985-20031114FigureII.2.Africa:FDIinflo111511151116111611171117来源国捷克匈牙利波兰罗马尼亚俄罗斯斯洛文尼亚美国1320237291德国28221291214荷兰14137942英国3474175法国8891327瑞士1133--154奥地利7104323497年中东欧国家吸收FDI存量来源分布（%）

(三)东南欧和独联体1118来源国捷克匈牙利波兰罗马尼亚俄罗斯斯洛文尼亚美国13202397年中东欧国家吸收FDI存量产业分布（%）

产业捷克匈牙利波兰罗马尼亚俄罗斯斯洛文尼亚初级产业---22616---制造业383961532330服务业455937355155其他17------61015111997年中东欧国家吸收FDI存量产业分布（%）

产业捷克匈牙11201120112111211122112211231123三、发展中国家对外FDI的特点：1、起步较晚，增长较快（中国近年情况见下表）2、立足周边，逐步扩散4、对外投资部门多元化3、政府主导，政策支持5、对外投资能力不断加强A、企业实力（世界500强、中国入选企业）B、技术实力C、金融实力（外汇储备见下页图）1124三、发展中国家对外FDI的特点：1、起步较晚，增长较快（中国11251125112611261127112711281128112911291130113011311131

重点复习题

1.国际直接投资经历了哪几个发展阶段？各阶段的主要特点是什么？2.近年来国际投资出现了哪些新特征和趋势？3.简述国际直接投资地区投资流向的决定因素。5.分析近年中国吸收FDI的有利因素和不利因素。课后实践：查《2009-2013年世界投资报告》主题查2013年世界500强，入选企业最多的是哪十个国家？4.近年发展中国家在国际投资中的地位有什么变化？1132重点复习题

1.第一专题

国际投资发展

变化趋势分析1133第一专题

国际投资发展

变化趋势分析11第一节国际直接投资发展概况及特点一、国际直接投资(ForeignDirectInvestment)发展概况（一）初始形成阶段1、时间：1914年以前2、特点：（2）投资形式主要是间接投资，直接投资比例很小（3）投资流向主要是资源丰富的国家和殖民地半殖民地国家（4）投资产业主要是资源开发和铁路等基础设施。（1）投资来源主要是私人资本，官方资本所占比例很小1134第一节国际直接投资发展概况及特点一、国际直接投资(F（二）低迷徘徊阶段

1、时间：1914-1945年（2）主要投资国地位发生变化，美国逐步取代英国成为头号资本输出国2、特点：（1）两次世界大战、经济危机使国际投资总额虽有增长，但幅度很小（3）投资主体发生变化，官方投资呈上升趋势，但私人对外投资仍占主导地位。1135（二）低迷徘徊阶段

1、时间：1914-1945年（2）主（三）恢复性增长阶段1、时间：1945-1970年2、特点：(1)美国对外投资霸主地位进一步确立

截止1960年底，美国、英国、法国、原联邦德国和日本的对外投资的累计额分别为662亿美元、220亿美元、115亿美元、31亿美元、5亿美元；到1970年底，美国、英国、法国、原联邦德国和日本的对外投资的累计额分别为1486亿美元、490亿美元、200亿美元、190亿美无、36亿美元。1136（三）恢复性增长阶段14（2）国际直接投资所占比重逐步提高（3）一些发展中国家逐步走上对外投资舞台到1969年，发展中国家的跨国公司达到1100个。印度、韩国、中国香港、新加坡、巴西、墨西哥、阿根廷、中国台湾省以及中东一些国家和地区开始了对外投资。1137（2）国际直接投资所占比重逐步提高15（四）迅速发展阶段

1、时间：1970-1985年

2、特点：（1）国际直接投资规模迅速扩大（2）欧盟集团内部直接投资增加（3）日本在国际投资中的地位明显加强（4）“石油美元”成为国际投资的重要资金来源。1138（四）迅速发展阶段

1、时间：1970-1985年（五）高速增长阶段

1、时间：1985年至2000年2、特点：（1）FDI迅速增长，超过了世界经济和国际贸易的增长速度（2）发展中国家对外投资增加，但仍处于从属地位（3）国际资本对流，形成了美、日、欧盟“三足鼎立”的新格局（见下页图）（4）投资政策自由化趋势明显（见后两页表）1139（五）高速增长阶段

1、时间：1985年至2000年2、特点欧盟、美国、日本三强鼎立的“大三角”格局美国流出总存量1382欧盟流出总存量3172日本流出总存量300641641912488694日本的合作伙伴：阿曼、卡塔尔、大韩民国、新加坡美国的合作伙伴:阿根廷、阿塞拜疆、玻利维亚、加拿大、智利、哥斯达黎加、厄瓜多尔、萨尔瓦多、洪都拉斯、冰岛、以色列、墨西哥、巴拉圭、俄罗斯联邦、沙特阿拉伯、新加坡、瑞士、特立尼达和多巴哥、委内瑞拉欧盟的合作伙伴:阿尔巴尼亚、阿根廷、亚美尼亚、澳大利亚、孟加拉国、巴西、保加利亚、佛得角、智利、克罗地亚、捷克共和国、多米尼加共和国、埃及、爱沙尼亚、匈牙利、伊朗伊斯兰共和国、肯尼亚、拉脱维亚、黎巴嫩、立陶宛、毛里求斯、摩洛哥、缅甸、新西兰、尼日利亚、挪威、秘鲁、卡塔尔、俄罗斯联邦、斯洛伐克、斯洛文尼亚、南非、斯威士兰、瑞士、阿拉伯叙利亚共和国、前南斯拉夫的马其顿共和国、突尼斯、土耳其、阿拉伯联合酋长国、也门截止2001年，单位10亿美圆1140欧盟、美国、日本三强鼎立的“大三角”格局美国流出总欧盟流出总

国际投资政策环境的自由化

1141

国际投资政策环境的自由化19（六）调整阶段

1、时间：2001年至今2、原因：（1）世界经济增长缓慢（2）世界恐怖事件增加（如9.11事件）（3）石油价格持续攀升（4）高速增长后的调整1142（六）调整阶段

1、时间：2001年至今2、原因：110

Figure1.1.FDIinflows,globalandbygroupof

countries,1980–2005(Billionsofdollars)Source:UNCTAD,WorldInvestmentReport,20061143

Figure1.1.FDIinflows,glob

Figure1.1.FDIinflows,globalandbygroupof

countries,1980–2003(Billionsofdollars)Source:UNCTAD,WorldInvestmentReport,20041144

Figure1.1.FDIinflows,glob二、21世纪以来国际直接投资新特征

（一）国际直接投资呈波浪型上升趋势原因：90年代初主要国家经济及对外投资下降。90—95年FDI流量表（亿美元）年份流入额比上年增长百分比（%）流出额比上年增长百分比19902038------2403------19911578-22.52108-12.2199216816.52031-3.71993207923.7225511199422578.6230021995314939.5317838.21145二、21世纪以来国际直接投资新特征（一）国际直接投资114611411471151148116114911711501181151119115212011531211154122115512311561241157125(二)FDI主要流向发达国家和地区

FDI流入最多的10个国家和地区（亿美元）排名国家或地区2011年2010年1美国226919792中国124011473比利时8918124中国香港8327115巴西6674856新加坡6404867英国5395068英属维尔京群岛5374909俄罗斯52943310法国4093061158(二)FDI主要流向发达国家和地区

FDI流入最多的111591271160128116112911621301163131

国际投资在东道国的区域分布以发达国家为重点1164

国际投资在东道国的区域分布以发达国家为重点13211651331166134(三)发达国家是对外投资的主导力量

FDI流出量最多的10个国家和地区排名国家或地区2011年2010年1美国396630442日本11435623英国10703954法国9017685中国香港8169546比利时7075577瑞士6966478俄罗斯6735259中国65168810英属维尔京群岛6255871167(三)发达国家是对外投资的主导力量

FDI流11681361169137FDI流出量最多的10个国家和地区排名国家2008年2007年1美国311837842法国220022473德国156517964日本12807365英国111427556瑞士8634977加拿大7775968西班牙7739609比利时68393910中国香港5996111170FDI流出量最多的10个国家和地区排名国家2008FDI流出量最多的10个国家和地区排名国家2002年2003年1美国115015202卢森堡12609603法国4945734英国3525515比利时1243666荷兰3463617日本3232888西班牙3152349加拿大26421510瑞典1071741171FDI流出量最多的10个国家和地区排名国家2002年1172140117314111741421175143（四）发展中国家吸收外资呈增长趋势，但主要集中于亚洲、拉美少数国家(见下页图）（五）高新技术产业、金融保险和服务业等第三产业发展较快（图形、原因见下2页）（六）国际投资主体集团化，国际战略联盟增加1、合并式联盟2、互补式联盟3、项目式联盟1176（四）发展中国家吸收外资呈增长趋势，但主要集中于亚洲、拉美少11771451178146

Source:UNCTAD,WorldInvestmentReport,20061179

Source:UNCTAD,WorldInvestme转向服务业的原因分析:它体现了服务业在经济整体上的地位上升:2001年，该部门平均占发达国家国内生产总值的72%，占发展中国家国内生产总值的52%，占中东欧国家国内生产总值的57%。许多服务是无法交易的，它们只能在消费当地生产。因此，通过外国直接投资是将服务带入国外市场的主要方式。各国已放宽了服务业外国直接投资限制，使增加流入量成为可能，尤其是进入以往对国外关闭的行业。拉丁美洲和加勒比地区以及中东欧国营公用事业的私有化浪潮。1180转向服务业的原因分析:它体现了服务业在经济整体上的地位上升:

世界最大10家跨国公司排名

排名名称行业国别国外资产（亿美元）1通用电气电气美国14102埃克森美孚石油美国9903皇家荷兰壳牌石油英荷6904通用汽车汽车美国6805福特汽车汽车美国------6丰田汽车汽车日本5607戴姆勒--克莱斯勒汽车德/美5608道达尔芬纳石油法国------9IBM计算机美国45010英国石油（BP）石油英国3901181世界最大10家跨国公司排名

排名名称行业国别（七）跨国并购波动起伏，多种投资方式并存（案例）

世界跨国并购额（亿美元）

年份95969798992000世界总计1866227030485316766011438发达国家1646188723474451681110572发展中国家180347646808736697中东欧603655571131691182（七）跨国并购波动起伏，多种投资方式并存（案例）

1183151118415211851531186154（八）FDI政策趋向自由化1187（八）FDI政策趋向自由化155118815611891571190158案例：国际战略联盟——戴姆勒-克莱斯勒公司1998年5月7日，德国戴姆勒-奔驰公司（DaimlerBenz）总裁于尔根·施伦普（JuergenSchrempp）和美国克莱斯勒汽车公司(Chrysler)首席执行官罗伯特·伊顿（RobertEaton）在伦敦宣布两家汽车生产商合并，签订380亿美元的换股合并协议，从而组建了戴姆勒-克莱斯勒集团公司（简称戴-克公司）。戴姆勒占有57%的股份，克莱斯勒则占有43%。两大公司合并后的当年即成为全球第二大汽车生产企业。这成为历年来汽车制造业最大的一起合并案例。1191案例：国际战略联盟——戴姆勒-克莱斯勒公司159两家公司合并的初衷显而易见，克莱斯勒每年能在北美销售近300万辆汽车，但在欧洲的市场占有率却只有1%；而作为德国最大的工业企业，戴姆勒每年也只能在全美卖出约12万辆。两个公司分别在欧洲和北美拥有庞大的销售网络，而且互不重叠，这样的网络整合背后隐藏着巨大的商业潜力。另外，戴姆勒作为全球最大的豪华轿车生产企业，品牌知名度和过硬的质量令竞争对手难望其项背；克莱斯勒则在多功能越野车、面包车和轻型卡车领域独占鳌头，双方在技术平台共享方面也是大有可为。

1192两家公司合并的初衷显而易见，克莱斯勒每年能在北美销售然而，合并之后，形式并没有朝预期的方向发展。受累于成本等原因，克莱斯勒连年亏损，这让戴姆勒不堪重负。由于克莱斯勒的经营形势一直差强人意，戴姆勒-克莱斯勒公司的股价已经从合并之初的108.56美元（1998年5月6日）下跌到26.96美元（2003年3月12日）。新公司的总市值也由最高时的1083亿美元缩减至273亿美元，这还不如合并前戴姆勒一家的市值。1193然而，合并之后，形式并没有朝预期的方向发展。受累于成由于不堪忍受克莱斯勒巨大的亏损和遥遥无期的盈利前景以及繁重的员工社保压力，2007年7月3日，欧盟正式批准戴姆勒-克莱斯勒公司以74亿美元的价格，将旗下克莱斯勒公司80.1%的股份出售给美国瑟伯勒斯资本管理公司（CerberusCapitalManagement），此项交易意味着戴姆勒与克莱斯勒之间长达9年的“联姻”结束。戴姆勒－克莱斯勒公司2007年10月4日发表公报称，通过股东大会投票表决，该公司已更名为戴姆勒股份公司（DaimlerAG），并继续拥有克莱斯勒公司余下19.9%的股份。从而正式完成了德国戴姆勒与美国克莱斯勒的分离程序。案例分析：德国戴姆勒-奔驰公司收购美国克莱斯勒公司失败的原因？1194由于不堪忍受克莱斯勒巨大的亏损和遥遥无期的盈利前景以第二节国际间接投资发展特征一、国际间接投资资本来源总量迅速扩大，且结构变化三、国际金融市场融资工具出现衍生化趋势（英国巴林银行案例）四、国际债券和股票融资量大幅增长（证券化趋势）五、国际资本流入使亚洲金融市场动荡加剧（97年亚洲金融危机）二、机构投资者在国际投资中的作用加强（机构化趋势）1195第二节国际间接投资发展特征一、国际间接投资资本来源总量迅

第三节国际直接投资的地区格局一、决定国际投资地区流向的主要因素1、廉价资源和劳动力（供给环境）(耐克公司案例）

2、市场规模和潜力（需求环境）

5、基础设施完善程度4、政策和体制因素（见下页表）3、投资风险程度6、区域一体化发展水平。1196第三节国际直接投资的地区格局一、决定国际投资地区流向

1991－2002年各国政策的变化趋势11971991－2002年各国政策的变化趋势165119816611991671200168二、FDI地区流向及变动趋势（一）发达国家（4）美主要投资于欧盟（50%左右），其次是一些发展中国家。1、美国

（2）主要吸收股权资本，多利用跨国并购

（1）在FDI居主导地位，仅次于欧盟（见下页表）（3）产业投向主要是制造业，其次是金融、保险、服务业（见下页表）1201二、FDI地区流向及变动趋势（一）发达国家（4）美主要投资于1202170

90年代以来美国对外直接投资的流量与存量单位：亿美元

199019951998199920002001200220032004流量309.8920.71310209414261249134911942293存量430569901000712159.613162.513832.316165.517918.9206401203

美国FDI产业流向（%）行业流入流出2006年2007年2008年2006年2007年2008年石油业4.211.45.59.85.38.8制造业41.541.828.818.917.614.4贸易业10.09.716.96.55.111.6金融保险业21.7-2.433.28.725.215.3其他22.639.515.656.146.849.91204美国FDI产业流向（%）美国FDI产业流向（%）行业流入流出95年96年97年95年96年97年石油业6.611.64.90.76.810制造业48.945.139.948.333.628.2贸易业13.414.113.99.67.63金融保险业2516.224.32532.842.2其他6.1131716.319.216.61205美国FDI产业流向（%）2、西欧

西欧主要国家对外FDI流量（10亿美元）

年份9495969798西欧136175.5203.9240.2406.2欧盟123160.4181.8218.4386.2法国24.415.830.435.640.6德国18.939.150.840.386.6英国34.044.435.163.6114.212062、西欧

西欧主要国家对外FDI流量（10亿美120717512081761209177121017812111793、日本（1）日本对外直接投资的主要目的A、70年代前：利用东南亚等国资源B、80年代：避免贸易磨擦C、90年代：提高国际竞争力（2）日本利用外资的策略：“一号机引进，二号机国产，三号机创新。”12123、日本180(3)日本在国际投资中的地位变化80年代中期，日本取代美国成为最大的债权国，而美国在1985年结束了其长达67年的债权国地位而沦为债务国，其在国际投资中的地位相对下降。1987年美国成为世界上最大的债务国。90年代，美国在国际投资中的地位再度上升，成为世界头号对外投资国，而日本在国际投资中地位则大大下降。1213(3)日本在国际投资中的地位变化1811214182（4）日本对外FDI流量的地区分布（%）

年份9394959697发达国家69.86267.364.963.1美国40.942.244.145.838.5欧洲2215.216.715.420.8发展中国家30.238.032.735.136.91215（4）日本对外FDI流量的地区分布（%）

年份9394959（5）日本对外FDI流量的产业分布（%）

产业9394959697基础设施32.12.53.95.3制造业30.933.636.842.235.8服务业65.463.458.851.857.81216（5）日本对外FDI流量的产业分布（%）

产(二)发展中国家1、亚太地区亚洲吸收FDI最多的10个发展中国家或地区（百万美元）年份1998年1999年中国大陆4546040320中国香港1477623068韩国521510340新加坡54936984泰国74496078马来西亚27003532台湾2222926印度26352168越南19721609菲律宾1752737总计87158961481217(二)发展中国家1、亚太地区年份1998年1999年中国大陆12181861219187AsiaandthePacific:FDIinflowsandtheirshareingrossfixedcapitalformation,

1985-20031220AsiaandthePacific:FDIinfl12211891222190122319112241921225193

中国实际使用FDI流量(亿美元)

年份实际利用外资额年份实际利用外资额1996417.262003535.051997452.572004606.301998454.632005603.251999403.192006630.212000407.152007747.682001468.782008923.952002527.432009900.3320101057.3520111160.111226中国实际使用FDI流量(亿美元)1227195

2010年1-12月，对华投资前十位国家/地区（以实际投入外资金额计）依次为：香港（674.74亿美元）、台湾省（67.01亿美元）、新加坡（56.57亿美元）、日本（42.42亿美元）、美国（40.52亿美元）、韩国（26.93亿美元）、英国（16.42亿美元）、法国（12.39亿美元）、荷兰（9.52亿美元）和德国（9.33亿美元），前十位国家/地区实际投入外资金额占全国实际使用外资金额的90.1%。122819612291971230198

2003～2010年我国东中西部地区实际吸收外商直接投资所占比重（%）地区2003年2004年2005年2006年2007年2008年2009年2010年东部85.8886.188.890.3287.7984.798