财务战略与预算课件

第四章财务战略与预算李治国E-mail:kflizhiguo@126.com第四章财务战略与预算李治国1学习目标1.理解财务战略的特征和类型2.掌握SWOT分析法的原理及应用3.理解财务战略选择依据和方式4.理解全面预算的构成、依据和作用5.掌握筹资数量预测的依据和方法6.掌握利润预算的编制7.掌握资产状况预算的编制学习目标1.理解财务战略的特征和类型2§1财务战略§1财务战略3一、财务战略的含义和特征1.财务战略的含义企业战略是企业为实现整体价值，筹划企业所拥有的资源，对一系列长远或重大行动的动态统筹。财务战略是在企业总体战略目标的统筹下，以价值管理为基础，以实现企业财务管理目标为目的，以实现企业财务资源的优化配置为衡量标准，所采取的战略性思维方式、决策方式和管理方针。一、财务战略的含义和特征1.财务战略的含义42.财务战略的特征财务战略属于全局性、长期性和导向性的重大谋划财务战略设计企业的外部环境和内部条件财务战略是对企业财务资源的长期优化配置安排财务战略与企业拥有的财务资源及其配置能力相关财务战略受到企业文化和价值观的重要影响。2.财务战略的特征5二、财务战略的分类1.财务战略的职能分类投资战略筹资战略营运战略股利战略2.财务战略的综合分类扩张型财务战略稳增型财务战略防御型财务战略收缩型财务战略二、财务战略的分类1.财务战略的职能分类6三、财务战略分析的方法财务战略分析是通过对企业外部环境和内部条件的分析，全面评价与财务资源相关的企业外部的机会与威胁、企业内部的优势与劣势，形成企业财务战略决策的过程。财务战略分析的方法主要是SWOT分析法1.SWOT分析法的含义是通过对企业外部环境和内部财务条件进行调查的基础上，对有关因素进行归纳分析，评价评价企业外部的机会与威胁、企业内部的优势与劣势，从而为财务战略的选择提供参考方案。三、财务战略分析的方法财务战略分析是通过对企业外部环境和内部72.SWOT的因素分析（1）企业外部财务环境的因素影响分析产业政策财税政策金融政策宏观周期（2）企业内部财务条件的因素影响分析企业周期和产品周期所处的的阶段、企业的盈利水平、企业的投资项目及其收益状况、企业的负债程度、资本结构及其财务杠杆利用条件、企业的流动性状况、现金流量状况、筹资能力与潜力。2.SWOT的因素分析8（3）SWOT的因素定性分析（1）内部财务优势（2）内部财务劣势（3）外部财务机会（4）外部财务威胁（3）SWOT的因素定性分析93.SWOT分析法的应用（P117）（1）SWOT分析表（2）SWOT分析图3.SWOT分析法的应用（P117）10四、财务战略的选择1.财务战略选择的依据财务战略选择必须与宏观周期相适应财务战略选择必须与企业发展阶段相适应财务战略选择必须与企业经济增长方式相适应2.财务战略的选择引入期财务战略的选择成长期财务战略的选择成熟期财务战略的选择衰退期财务战略的选择四、财务战略的选择1.财务战略选择的依据11§2全面预算体系§2全面预算体系12一、全面预算的含义及特征1.全面预算的含义全面预算是企业根据战略规划、经营目标和资源状况，运用系统方法编制的企业经营、资本、财务等一系列业务管理标准和行动计划，据以进行控制、监督和考核、激励。一、全面预算的含义及特征1.全面预算的含义132.全面预算的特点以战略规划和经营目标为导向以业务活动环节及部门为依托以人、财、物等资源要素为基础与管理控制相衔接2.全面预算的特点14二、全面预算的构成企业全面预算主要由营业预算、资本预算、财务预算构成二、全面预算的构成企业全面预算主要由营业预算、资本预算、财务15三、全面预算的作用用于落实企业长期战略目标规划用于明确业务环节和部门的目标用于协调业务环节和部门的行动用于控制业务环节和部门的业务用于考核业务环节和部门的业绩三、全面预算的作用用于落实企业长期战略目标规划16四、全面预算的依据宏观经济周期企业发展阶段企业战略规划企业经营目标企业资源状况企业组织结构四、全面预算的依据宏观经济周期17五、全面预算的组织与程序1.全面预算的组织预算委员会预算管理部2.全面预算程序五、全面预算的组织与程序1.全面预算的组织18§3筹资数量的预测§3筹资数量的预测19一、筹资数量预测的依据企业的经营和投资业务的资本需要量是筹资的数量依据，必须科学合理地进行预测。预测的基本目的：保证企业经营和投资业务的顺利进行，使筹集到的资本既能保证满足经营和投资的需要又不会闲置，从而促进财务管理目标的实现。一、筹资数量预测的依据企业的经营和投资业务的资本需要量是筹资20影响企业筹资数量的条件和因素主要有：1.法律方面的限定：（1）注册资本限额规定（股份有限公司500万元）（2）企业负债限额规定（累积债权总额不得超过净资产的40%）2.企业经营和投资规模：3.其他因素：利息率、对外投资数额的多少、企业信用状况的好坏等。影响企业筹资数量的条件和因素主要有：21二、筹资数量的预测：因素分析法1.因素分析法的原理因素分析法是以有关资本项目上年度的实际平均需要量为基础，根据预测年度的经营业务和加速资本周转的要求，进行分析调整，来预测资本需要量的一种方法。资本需要量＝（上年资本实际平均占用量－不合理平均占用额）×（1±预测年度销售增减率）×（1±预测年度资本周转速度变动率）二、筹资数量的预测：因素分析法1.因素分析法的原理222.因素分析法的运用例如，某公司上年资本实际平均占用量为2000万元，其中不合理部分平均占用额200万元，预计本年比上年销售增长5%，资本周转速度加快2%，则本年度资本预测量为：（2000-200）×（1+5%）×（1-2%）=1852.2（万元）2.因素分析法的运用233.运用因素分析法需要注意的问题（1）在运用因素分析法时，应当对决定资本需要量的众多因素进行充分的分析研究，确定各种因素与资本需要量之间的关系，以提高预测的质量。（2）因素分析法限于企业经营业务资本需要量的预测，当企业存在新的投资项目时，应根据新投资项目的具体情况单独预测资本需要量（3）运用因素分析法匡算企业全部资本的需要量，只是对资本需要量的一个基本估计。3.运用因素分析法需要注意的问题24三、筹资数量的预测：回归分析法1.回归分析法的原理根据历年的统计资料,确定资金变动与产销量变动之间的依存关系,即资金习性。根据资金习性和下一年度预计的产销量，对下一年度资金的需求量进行预测。线性回归分析法是假定资金需要量与营业业务量之间存在线性关系建立数学模型，然后根据历史有关资料，用回归直线方程确定参数预测资金需要量的方法。预测模型为：y=a+bx式中：y：资金需要量；a：不变资金；b：单位业务量所需要的可变资本额；x：产销量。三、筹资数量的预测：回归分析法1.回归分析法的原理25不变资金是指在一定的产销量范围内，不受产销量的影响而保持固定不变的那部分资金。也就是说，产销量在一定范围内变动，这部分资金保持不变。这部分资金包括：为维持营业而占用的最低数额的现金，原材料的保险储备，必要的成品储备，厂房、机器设备等固定资产占用的资金。变动资金是指随产销量变动而成同比例变动的那部分资金。它一般包括直接构成产品实体的原材料，外购件等占用的资金。另外，在最低储备以外的现金、存货、应收账款等也具有变动资金的性质。不变资金是指在一定的产销量范围内，不受产销量的影响而保持固定262.回归分析法的运用运用上述与预测模型，再利用历史资料确定a、b数值的条件下，即可预测一定产销量x所需的资本总量。假设过去n年每年的产销量和资金需要量分别为：x1,x2…xn；y1,y2…yn2.回归分析法的运用27求解得到：求解得到：28财务战略与预算ppt课件293.运用回归分析法需要注意的问题（1）资本需要量与营业业务量之间线性关系应符合历史情况，预期未来这种关系将保持下去（2）确定a,b两个参数的数值，必须要预测年度前多年的连续数据，才能取得比较可靠的参数。（3）应当考虑价格等因素的变动情况。3.运用回归分析法需要注意的问题30四、筹资数量的预测：营业收入比例法1.营业收入比例法的原理营业收入比例法是根据营业业务与资产负债表和利润表项目之间的比例关系，预测各项目短期资金需要量的方法。营业收入比例法的主要优点：能为财务管理提供短期预计的财务报表，以适应外部筹资的需要，易于使用营业收入比例法的主要优点：如果有关的销售比率与实际不符，据以预测会形成错误的结果。四、筹资数量的预测：营业收入比例法1.营业收入比例法的原理312.营业收入比例法的运用运用销售百分比法，一般借助于预计利润表和预计资产负债表。通过预计利润表预测企业留用利润这种内部资本来源的增加额；通过预计资产负债表预测企业资本需要总额和外部筹资的增加额。（1）编制预计利润表，预测留用利润2.营业收入比例法的运用322008年实际利润表第一步2008年实际利润表第一步332009年预计利润表第二步2009年预计利润表第二步34第三步，根据预测损益表中的税后净利润和股息支付率，确定内部筹资数额。如果该企业税后利润的留用比例为50%，则2009年预测留用利润额为405×50%=202.5万元。第三步，根据预测损益表中的税后净利润和股息支付率，确定内部筹35（2）编制预计资产负债表，预测外部筹资额将资产负债表中预计随销售变动而变动的项目分离出来.敏感项目：敏感资产：现金、应收账款、存货等敏感负债：应付账款、应付费用、预提费用等（2）编制预计资产负债表，预测外部筹资额36销售百分比法预测资产负债表的步骤(1)计算近一期资产负债表中和销售额有关的科目与销售额的比例。(2)根据预测的销售额和已知比例计算预测的资产负债表中有关科目，预测总资产额。(3)保留不随销售额自发变化的科目。销售百分比法预测资产负债表的步骤372008年实际资产负债表第一步2008年实际资产负债表第一步382009年预计资产负债表第二步2009年预计资产负债表第二步39（3）按预测模型预测外部筹资额外部筹资额=预测年度资产总额-预测年度负债总额-预测年度股东权益总额=资产增加额—债务增加额—留用利润增加额（3）按预测模型预测外部筹资额40§4财务预算§4财务预算41一、利润预算1.利润预算的内容营业利润的预算利润总额的预算税后利润的预算每股收益的预算2.利润预算表的编制一、利润预算1.利润预算的内容42二、财务状况预算1.财务状况预算的内容短期资产预算长期资产预算短期债务资本预算长期债务资本预算权益资本预算2.财务状况预算表的编制二、财务状况预算1.财务状况预算的内容43第四章财务战略与预算李治国E-mail:kflizhiguo@126.com第四章财务战略与预算李治国44学习目标1.理解财务战略的特征和类型2.掌握SWOT分析法的原理及应用3.理解财务战略选择依据和方式4.理解全面预算的构成、依据和作用5.掌握筹资数量预测的依据和方法6.掌握利润预算的编制7.掌握资产状况预算的编制学习目标1.理解财务战略的特征和类型45§1财务战略§1财务战略46一、财务战略的含义和特征1.财务战略的含义企业战略是企业为实现整体价值，筹划企业所拥有的资源，对一系列长远或重大行动的动态统筹。财务战略是在企业总体战略目标的统筹下，以价值管理为基础，以实现企业财务管理目标为目的，以实现企业财务资源的优化配置为衡量标准，所采取的战略性思维方式、决策方式和管理方针。一、财务战略的含义和特征1.财务战略的含义472.财务战略的特征财务战略属于全局性、长期性和导向性的重大谋划财务战略设计企业的外部环境和内部条件财务战略是对企业财务资源的长期优化配置安排财务战略与企业拥有的财务资源及其配置能力相关财务战略受到企业文化和价值观的重要影响。2.财务战略的特征48二、财务战略的分类1.财务战略的职能分类投资战略筹资战略营运战略股利战略2.财务战略的综合分类扩张型财务战略稳增型财务战略防御型财务战略收缩型财务战略二、财务战略的分类1.财务战略的职能分类49三、财务战略分析的方法财务战略分析是通过对企业外部环境和内部条件的分析，全面评价与财务资源相关的企业外部的机会与威胁、企业内部的优势与劣势，形成企业财务战略决策的过程。财务战略分析的方法主要是SWOT分析法1.SWOT分析法的含义是通过对企业外部环境和内部财务条件进行调查的基础上，对有关因素进行归纳分析，评价评价企业外部的机会与威胁、企业内部的优势与劣势，从而为财务战略的选择提供参考方案。三、财务战略分析的方法财务战略分析是通过对企业外部环境和内部502.SWOT的因素分析（1）企业外部财务环境的因素影响分析产业政策财税政策金融政策宏观周期（2）企业内部财务条件的因素影响分析企业周期和产品周期所处的的阶段、企业的盈利水平、企业的投资项目及其收益状况、企业的负债程度、资本结构及其财务杠杆利用条件、企业的流动性状况、现金流量状况、筹资能力与潜力。2.SWOT的因素分析51（3）SWOT的因素定性分析（1）内部财务优势（2）内部财务劣势（3）外部财务机会（4）外部财务威胁（3）SWOT的因素定性分析523.SWOT分析法的应用（P117）（1）SWOT分析表（2）SWOT分析图3.SWOT分析法的应用（P117）53四、财务战略的选择1.财务战略选择的依据财务战略选择必须与宏观周期相适应财务战略选择必须与企业发展阶段相适应财务战略选择必须与企业经济增长方式相适应2.财务战略的选择引入期财务战略的选择成长期财务战略的选择成熟期财务战略的选择衰退期财务战略的选择四、财务战略的选择1.财务战略选择的依据54§2全面预算体系§2全面预算体系55一、全面预算的含义及特征1.全面预算的含义全面预算是企业根据战略规划、经营目标和资源状况，运用系统方法编制的企业经营、资本、财务等一系列业务管理标准和行动计划，据以进行控制、监督和考核、激励。一、全面预算的含义及特征1.全面预算的含义562.全面预算的特点以战略规划和经营目标为导向以业务活动环节及部门为依托以人、财、物等资源要素为基础与管理控制相衔接2.全面预算的特点57二、全面预算的构成企业全面预算主要由营业预算、资本预算、财务预算构成二、全面预算的构成企业全面预算主要由营业预算、资本预算、财务58三、全面预算的作用用于落实企业长期战略目标规划用于明确业务环节和部门的目标用于协调业务环节和部门的行动用于控制业务环节和部门的业务用于考核业务环节和部门的业绩三、全面预算的作用用于落实企业长期战略目标规划59四、全面预算的依据宏观经济周期企业发展阶段企业战略规划企业经营目标企业资源状况企业组织结构四、全面预算的依据宏观经济周期60五、全面预算的组织与程序1.全面预算的组织预算委员会预算管理部2.全面预算程序五、全面预算的组织与程序1.全面预算的组织61§3筹资数量的预测§3筹资数量的预测62一、筹资数量预测的依据企业的经营和投资业务的资本需要量是筹资的数量依据，必须科学合理地进行预测。预测的基本目的：保证企业经营和投资业务的顺利进行，使筹集到的资本既能保证满足经营和投资的需要又不会闲置，从而促进财务管理目标的实现。一、筹资数量预测的依据企业的经营和投资业务的资本需要量是筹资63影响企业筹资数量的条件和因素主要有：1.法律方面的限定：（1）注册资本限额规定（股份有限公司500万元）（2）企业负债限额规定（累积债权总额不得超过净资产的40%）2.企业经营和投资规模：3.其他因素：利息率、对外投资数额的多少、企业信用状况的好坏等。影响企业筹资数量的条件和因素主要有：64二、筹资数量的预测：因素分析法1.因素分析法的原理因素分析法是以有关资本项目上年度的实际平均需要量为基础，根据预测年度的经营业务和加速资本周转的要求，进行分析调整，来预测资本需要量的一种方法。资本需要量＝（上年资本实际平均占用量－不合理平均占用额）×（1±预测年度销售增减率）×（1±预测年度资本周转速度变动率）二、筹资数量的预测：因素分析法1.因素分析法的原理652.因素分析法的运用例如，某公司上年资本实际平均占用量为2000万元，其中不合理部分平均占用额200万元，预计本年比上年销售增长5%，资本周转速度加快2%，则本年度资本预测量为：（2000-200）×（1+5%）×（1-2%）=1852.2（万元）2.因素分析法的运用663.运用因素分析法需要注意的问题（1）在运用因素分析法时，应当对决定资本需要量的众多因素进行充分的分析研究，确定各种因素与资本需要量之间的关系，以提高预测的质量。（2）因素分析法限于企业经营业务资本需要量的预测，当企业存在新的投资项目时，应根据新投资项目的具体情况单独预测资本需要量（3）运用因素分析法匡算企业全部资本的需要量，只是对资本需要量的一个基本估计。3.运用因素分析法需要注意的问题67三、筹资数量的预测：回归分析法1.回归分析法的原理根据历年的统计资料,确定资金变动与产销量变动之间的依存关系,即资金习性。根据资金习性和下一年度预计的产销量，对下一年度资金的需求量进行预测。线性回归分析法是假定资金需要量与营业业务量之间存在线性关系建立数学模型，然后根据历史有关资料，用回归直线方程确定参数预测资金需要量的方法。预测模型为：y=a+bx式中：y：资金需要量；a：不变资金；b：单位业务量所需要的可变资本额；x：产销量。三、筹资数量的预测：回归分析法1.回归分析法的原理68不变资金是指在一定的产销量范围内，不受产销量的影响而保持固定不变的那部分资金。也就是说，产销量在一定范围内变动，这部分资金保持不变。这部分资金包括：为维持营业而占用的最低数额的现金，原材料的保险储备，必要的成品储备，厂房、机器设备等固定资产占用的资金。变动资金是指随产销量变动而成同比例变动的那部分资金。它一般包括直接构成产品实体的原材料，外购件等占用的资金。另外，在最低储备以外的现金、存货、应收账款等也具有变动资金的性质。不变资金是指在一定的产销量范围内，不受产销量的影响而保持固定692.回归分析法的运用运用上述与预测模型，再利用历史资料确定a、b数值的条件下，即可预测一定产销量x所需的资本总量。假设过去n年每年的产销量和资金需要量分别为：x1,x2…xn；y1,y2…yn2.回归分析法的运用70求解得到：求解得到：71财务战略与预算ppt课件723.运用回归分析法需要注意的问题（1）资本需要量与营业业务量之间线性关系应符合历史情况，预期未来这种关系将保持下去（2）确定a,b两个参数的数值，必须要预测年度前多年的连续数据，才能取得比较可靠的参数。（3）应当考虑价格等因素的变动情况。3.运用回归分析法需要注意的问题73四、筹资数量的预测：营业收入比例法1.营业收入比例法的原理营业收入比例法是根据营业业务与资产负债表和利润表项目之间的比例关系，预测各项目短期资金需要量的方法。营业收入比例法的主要优点：能为财务管理提供短期预计的财务报表，以适应外部筹资的需要，易于使用营业收入比例法的主要优点：如果有关的销售比率与实际不符，据以预测会形成错误的结果。四、筹资数量的预测：营业收入比例法1.营业收入比例法的原理