互联网金融新秀之众筹培训讲义

荆君望律师136111113252014年4月23日互联网金融新秀：众筹版权所有，侵犯必究一、众筹是什么提纲二、众筹在国外的发展三、众筹在国内的发展四、中国法律对众筹的限制五、众筹可能涉及的法律风险

如果你想实现一个梦想但又囊中羞涩，该怎么办？找银行贷款，困难重重；找亲友借钱，面子上过不去。在北京邮电大学，几个年轻人正在筹集资金，计划用30万元启动一个咖啡馆创业项目。他们筹集资金的方式既不是找银行，也不是找亲友，而是通过网络，向千千万万素未谋面的陌生人争取资金支持。以传统的眼光来看，这样的行为有些匪夷所思。但从效果上看，这几个年轻人正在快步接近自己的梦想。1月16日14时，这个名为零壹咖啡馆的创业项目在一家名为“众投天地”的网站上线募集资金，仅仅7个小时之后，项目就收到了20名支持者5万元的现金支持。一周之后，筹集到的资金超过了17万元。

这样募集资金的方式正在当下的中国慢慢兴起，它的名字叫“众筹”。一、众筹是什么？

互联网金融是一个全新的概念，它是指借助互联网技术、移动通信技术实现资金融通、支付和信息中介等业务的一种新兴金融模式。

众筹，翻译自国外crowdfunding一词，即大众筹资或群众筹资。是指用团购+预购的形式，向网友募集项目资金的模式。众筹利用互联网和SNS传播的特性，让小企业、艺术家或个人对公众展示他们的创意，争取大家的关注和支持，进而获得所需要的资金援助。众筹可以做商品预售、实际物品交换，也可以做其他众筹。一、众筹是什么？

Kickstarter（KS）——众筹的源于美国的众筹网站KS。KS2009年成立在纽约曼哈顿的下东城，经过短短4年迅速发展，到今天为止已经筹到9亿美金，资助5百万个大小项目。KS通过网络平面对公众募集小额资金，致力于支持和鼓励创新。在Kickstarter的规则当中，创业者将产品原型或创意在众筹平台进行展示并发起募集资金的活动，对项目有意者可以选择进行投资，并最终由项目获得投资回馈。其根本在于将社会资本与创想进行对接，进而形成产品与经济实体。二、众筹在国外的发展KS成功融资项目涉猎电影音乐视频游戏和创新科技等。KS目前业务还只限于融资(回报只限于产品服务)。最大的众筹项目是2012年的Pebble蓝牙智能手机及手表，筹到1030万美金，在这个众筹的资金的帮助下，Pebble终于能如期在2013年把产品推出，现在已经成为美国圣诞节最火热的礼品之一。Pebble一个很不错的电子产品，大家有机会可以试试。二、众筹在国外的发展Angelist——美国股权众筹的鼻祖。成立于2011年的Angelist，在2013年9月，完成2400万美元的融资，估值1.5亿美元。它完成融资也是通过众筹方式，投资机构包括AtlasVenture、GoogleVentures，以及其它100多个投资人和机构。截至2013年年底，Angelist上有10万张企业挂牌，促成了1000多家创业企业成功融资。二、众筹在国外的发展以KS为代表的众筹的快速发展，离不开美国政府的大力支持。2012年4月，美国通过JOBS法案(JumpstartOurBusinessStartupsAct)，允许小企业通过众筹融资获得股权资本，今年10月SEC美国证监会依据JOBS法案公布细则，使得众筹融资替代部分传统证券业务成为可能。这个法案是一系列促进小企业和初创企业融资的改革措施，允许创业公司每年通过网络平台募集不超过100万美元的资金。这个法案也对参与此类投资的投资人、提供融资服务的中介机构、融资企业均提出了相应要求。由于创业企业的风险很高，对于投资人，要求年收入不足10万美元，所投金额不能超过2000美元，或年收入的5%。而大于这一收入的，可以将10%的收入用于投资，上限则为10万美元。参与众筹的投资人抗风险的能力与专业的风险机构相比弱一些，所以这些要求是必须的。二、众筹在国外的发展2011年初，点名时间成立，成为中国第一家众筹网站。此后，国内众筹网站快速兴起，包括天使汇、大家投、追梦网、中国梦网、觉JUE.SO、众筹网等网站。点名时间主要是做硬件、科技、文化类项目，以硬件产品众筹为主。中国梦网就主要聚集文学、影视、科技、互联网、移动互联网等项目，围绕盛大的文学、游戏、移动互联网业务来寻找创新的项目。网信金融的众筹网，则用文化众筹、公益、奖励等形式吸引用户，未来将接入股权、债权等领域。三、众筹在中国的发展三、众筹在中国的发展三、众筹在在中国的发发展三、众筹在在中国的发发展在国内的环环境下，有有关众筹的的法律、法法规并不完完善。据中国《证券法》第10条的规定，公公开发行证证券，必须须符合法律律、行政法法规规定的的条件，并并依法报经经国务院证证券监督管管理机构或或者国务院院授权的部部门核准；；未经依法法核准，任任何单位和和个人不得得公开发行行证券。有有下列情形形之一的为为公开发行行：向不特特定对象发发行证券，，向特定对对象发行证证券累计超超过200人，以及其其他情况。。从股权众筹筹的角度来来看，如果果“向不不特定对象象发行证券券”或者““向特定对对象发行超超过200人”的，必必须经证监监会核准。。四、中国法法律对众筹筹的限制在国内的环环境下，有有关众筹的的法律、法法规并不完完善。根据《公司法》的规定，成成立股份有有限公司的的股东人数数不能超过过200人，成立有有限合伙制制的股东人人数不能超超过50人。这也是是众筹的人人数限制。。此前，央央行副行长长刘士余就就强调，国国内众筹平平台的发展展一定要注注意200人的人数限限制。于是，一些些项目要募募集资金的的过程中就就采用协议议代持的方方式，变相相地扩大众众筹参与的的人数。四、中国法法律对众筹筹的限制案例：我国众筹的的兴起源于于2012年，美微传传媒在淘宝宝上发起的的众筹。淘淘宝出现一一家名为““美微会员员卡在线直直营店”的的店铺。该该店店主是是美微传媒媒创始人朱朱江。该店店铺主要销销售会员卡卡，但这不不是普通的的会员卡，，购卡者不不仅可以享享有“订阅阅电子杂志志”的权益益，还可以以拥有美微微传媒原始始股份100股。购卡者者手中持有有的会员卡卡即原始的的股票。美美微传媒想想通过这样样的方式募募集闲散资资金。美微传媒股股权众筹之之初，有不不少参与者者。后来，，监管部门门叫停，美美微传媒也也将这些卖卖出的股权权又收了回回来。四、中国法法律对众筹筹的限制案例：2013年12月，一个叫叫中科柏诚诚的互联网网金融IT服务公司发发起了925万的股权众众筹。这个个众筹项目目并没有在在某一众筹筹平台上募募集，而是是在王德敬敬的朋友圈圈完成。中科柏诚CEO王德敬在接接受21世纪经济报报道记者采采访时表示示，国家对对股权众筹筹的规定还还不明朗。。为了合法法合规，中中科柏诚请请了专业的的律师帮忙忙设计，采采取“成为为会员，买买产品送股股权”的方方式募集资资金。从外外面来看，，这些资金金是用于购购买其公司司研发的产产品。四、中国法法律对众筹筹的限制非法集资罪罪——是指以非法法占有为目目的，使用用诈骗方法法非法集资资，数额较较大的行为为。所谓非非法集资，，是指公司司、企业、、个人或其其他组织未未经批准。。违反法律律、法规，，通过不正正当的渠道道，向社会会公众或者者集体募集集资金的行行为，是构构成本罪的的行为实质质所在。（一）未经经有关部门门依法批准准或者借用用合法经营营的形式吸吸收资金；；（二）通过过媒体、推推介会、传传单、手机机短信等途途径向社会会公开宣传传；（三）承诺诺在一定期期限内以货货币、实物物、股权等等方式还本本付息或者者给付回报报；（四）向社社会公众即即社会不特特定对象吸吸收资金。。未向社会公公开宣传，，在亲友或或者单位内内部针对特特定对象吸吸收资金的的，不属于于非法吸收收或者变相相吸收公众众存款。五、众筹可可能涉及的的法律风险险擅自发行股股票、公司司、企业债债券罪依据《刑法》，擅自发行行股票、公公司、企业业债券罪是是指未经国国家有关主主管部门批批准，擅自自发行股票票或者公司司、企业债债券，数额额巨大、后后果严重或或者有其他他严重情节节的行为。。第三十四条条[擅自发行股股票、公司司、企业债债券案(刑法第一百百七十九条条)]未经国家有有关主管部部门批准，，擅自发行行股票或者者公司、企企业债券，，涉嫌下列列情形之一一的，应予予立案追诉诉:(一)发行数额在在五十万元元以上的;(二)虽未达到上上述数额标标准，但擅擅自发行致致使三十人人以上的投投资者购买买了股票或或者公司、、企业债券券的;(三)不能及时清清偿或者清清退的;(四)其他后果严严重或者有有其他严重重情节的情情形。五、众筹可可能涉及的的法律风险险非法吸收公公众存款罪罪——(刑法第一百百七十六条条)非法吸收公公众存款或或者变相吸吸收公众存存款，扰乱乱金融秩序序，涉嫌下下列情形之之一的，应应予立案追追诉:。(一)个人非法吸吸收或者变变相吸收公公众存款数数额在二十十万元以上上的，单位位非法吸收收或者变相相吸收公众众存款数额额在一百万万元以上的的;(二)个人非法吸吸收或者变变相吸收公公众存款三三十户以上上的，单位位非法吸收收或者变相相吸收公众众存款一百百五十户以以上的;(三)个人非法吸吸收或者变变相吸收公公众存款给给存款人造造成直接经经济损失数数额在十万万元以上的的，单位非非法吸收或或者变相吸吸收公众存存款给存款款人造成直直接经济损损失数额在在五十万元元以上的;(四)造成恶劣社社会影响的的;(五)其他扰乱金金融秩序情情节严重的的情形。五、众筹可可能涉及的的法律风险险非法吸收公公众存款罪罪——(刑法第一百百七十六条条)非法吸收公公众存款或或者变相吸吸收公众存存款，扰乱乱金融秩序序，涉嫌下下列情形之之一的，应应予立案追追诉:。（一）不具具有房产销销售的真实实内容或者者不以房产产销售为主主要目的，，以返本销销售、售后后包租、约约定回购、、销售房产产份额等方方式非法吸吸收资金的的；（二）以转转让林权并并代为管护护等方式非非法吸收资资金的；（三）以代代种植（养养殖）、租租种植（养养殖）、联联合种植（（养殖）等等方式非法法吸收资金金的；（四）不具具有销售商商品、提供供服务的真真实内容或或者不以销销售商品、、提供服务务为主要目目的，以商商品回购、、寄存代售售等方式非非法吸收资资金的；（五）不具具有发行股股票、债券券的真实内内容，以虚虚假转让股股权、发售售虚构债券券等方式非非法吸收资资金的；五、众筹可可能涉及的的法律风险险非法吸收公公众存款罪罪——(刑法第一百百七十六条条)非法吸收公公众存款或或者变相吸吸收公众存存款，扰乱乱金融秩序序，涉嫌下下列情形之之一的，应应予立案追追诉:。（六）不具具有募集基基金的真实实内容，以以假借境外外基金、发发售虚构基基金等方式式非法吸收收资金的；；（七七））不不具具有有销销售售保保险险的的真真实实内内容容，，以以假假冒冒保保险险公公司司、、伪伪造造保保险险单单据据等等方方式式非非法法吸吸收收资资金金的的；；（八八））以以投投资资入入股股的的方方式式非非法法吸吸收收资资金金的的；；（九九））以以委委托托理理财财的的方方式式非非法法吸吸收收资资金金的的；；（十十））利利用用民民间间““会会””、、““社社””等等组组织织非非法法吸吸收收资资金金的的；；（十十一一））其其他他非非法法吸吸收收资资金金的的行行为为。。五、、众众筹筹可可能能涉涉及及的的法法律律风风险险非法法经经营营罪罪———未经经依依法法核核准准擅擅自自发发行行基基金金份份额额募募集集基基金金，，情情节节严严重重的的，，依依照照刑刑法法第第二二百百二二十十五五条条的的规规定定，，以以非非法法经经营营罪罪定定罪罪处处罚罚。。五、、众众筹筹可可能能涉涉及及的的法法律律风风险险高利利转转贷贷罪罪———第二二十十六六条条[案(刑法法第第一一百百七七十十五五条条)]以转